2019年鈦行業(yè)發(fā)展市場(chǎng)分析報(bào)告

2019-03-042019鈦行業(yè)發(fā)展市場(chǎng)分析報(bào)告-2-2019-03-04目錄12、鈦：性能優(yōu)異，應(yīng)用廣泛..........................................................................................................41.1、鈦：性能優(yōu)異，耐腐蝕性強(qiáng)4.2、鈦白粉+鈦材，應(yīng)用廣泛41、供給：環(huán)保趨嚴(yán)，繼續(xù)看好四氯化鈦海綿鈦...........................................................................52.1、全球鈦礦：資源豐富，鈦鐵礦占主導(dǎo)52.2、我國鈦礦：儲(chǔ)量豐富，但品位較低723、鈦精礦：供需趨于平衡，價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行92.4、四氯化鈦價(jià)格依舊看好，海綿鈦量?jī)r(jià)齊升2.5、小結(jié)：海綿鈦、四氯化鈦價(jià)格上升，利好全流程生產(chǎn)企業(yè)163需求：新興傳統(tǒng)同發(fā)力，助力鈦材快速增長.........................................................................173.1、進(jìn)入新一輪上升通道，化工仍為主要消費(fèi)領(lǐng)域173.2、新興需求：航空航天、海洋工程齊發(fā)力，新興需求增長強(qiáng)勁183.3、傳統(tǒng)需求：化工、電力表現(xiàn)亮眼，助力鈦材增長283.4、小結(jié)：鈦材進(jìn)入繁榮期，三年復(fù)合增長率14.19%...............................................................................2945、結(jié)論：海綿鈦供不應(yīng)求格局明顯，利好高端鈦材生產(chǎn)企業(yè)......................................................30、相關(guān)標(biāo)的.................................................................................................................................305.1、寶鈦股份30.2、西部材料315-3-2019-03-041、鈦：性能優(yōu)異，應(yīng)用廣泛1.1、鈦：性能優(yōu)異，耐腐蝕性強(qiáng)鈦素有“太空金屬”、“未來金屬”、“海洋金屬”等美譽(yù)。其化學(xué)符號(hào)是3Ti，銀白色，密度為4.51g/cm，不足鋼的，是難熔金屬中密度最低的金屬元素。比強(qiáng)度高和耐腐蝕性強(qiáng)是鈦?zhàn)钔怀龅膬纱髢?yōu)點(diǎn)。比強(qiáng)度高：鈦合金比強(qiáng)度為529*10cm性強(qiáng)：鈦是極其活潑的元素，易與氧反應(yīng)生成TiO，這些氧化膜完整致密，2在遭到局部破壞后能夠瞬間修復(fù)，因此鈦及鈦合金具有良好的耐腐蝕性。表：常用合金比強(qiáng)度合金比強(qiáng)度（10cm）鎂合金鋁合金高強(qiáng)鋼鈦合金5162123291.2、鈦白粉鈦材，應(yīng)用廣泛目前鈦礦主要用于生產(chǎn)鈦白粉及鈦材。鈦白粉：從全球來看，約85%的鈦礦用于生產(chǎn)鈦白粉。鈦白粉具有高折射率，理想的粒徑分布，良好的遮蓋力和著色力，是世界上公認(rèn)的性能最好的白色顏料，廣泛用于涂料、塑料、化纖、橡膠、油漆、印刷油墨、醫(yī)藥、造紙等行業(yè)，還可以用于食品、化妝品行業(yè)。其中涂料行業(yè)為鈦白粉最主要的應(yīng)用行業(yè)。表：鈦白粉應(yīng)用應(yīng)用顏料級(jí)鈦白粉涂料、油墨、塑料、橡膠、造紙、化纖、美術(shù)顏料和日用化妝品等搪瓷、電焊條、陶瓷、電子、冶金等非顏料級(jí)鈦白粉資料來源：龍蟒佰利公司公告鈦材：由于鈦具有比強(qiáng)度高、耐腐蝕性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，鈦材在空中、陸地、海洋以及外層空間都有廣泛的用途：航空航天、海洋工程、醫(yī)藥、化工、電力、海洋工程、醫(yī)藥為近幾年才出現(xiàn)的新興需求，增長空間巨大。表：鈦材主要應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)域應(yīng)用主要用作宇宙飛船的船艙骨架，火箭發(fā)動(dòng)機(jī)殼件，航天方面的液體燃料發(fā)動(dòng)機(jī)燃燒艙、對(duì)接件、發(fā)動(dòng)機(jī)吊臂，飛機(jī)上的發(fā)動(dòng)機(jī)葉片、防護(hù)板、肋、翼、起落架等。平臺(tái)支柱等航空航天新興領(lǐng)域海洋工程醫(yī)療領(lǐng)域中的醫(yī)療器械、外科矯形材料（如心臟內(nèi)瓣、球桿等醫(yī)藥、體育休閑-4-2019-03-04主要用作煉油生產(chǎn)中的冷凝器、空氣冷卻換熱器，氯堿行業(yè)中的冷卻管、鈦陽極等，電解槽工業(yè)和電鍍行業(yè)，是電解槽設(shè)備的主要結(jié)構(gòu)件傳統(tǒng)領(lǐng)域化工領(lǐng)域電力領(lǐng)域冶金領(lǐng)域制鹽領(lǐng)域火力發(fā)電廠和核電站的冷凝器、汽輪機(jī)葉片、管道等主要用于濕法冶金制取貴金屬的管道、泵、閥和加熱盤等真空制鹽加熱管、換熱器換熱管、鹵水預(yù)熱器等資料來源：寶鈦股份公司公告，XXXX研究所整理圖：鈦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金紅石礦鈦鐵礦石天然金紅石礦鈦鐵精礦人造金紅石高鈦渣酸溶性富鈦料硫酸氧鈦溶液氯化、精制精四氯化鈦化工航空航天電力海綿鈦水合二氧化鈦硫酸法鈦白體育休閑船舶鈦錠、鈦粉、鈦材等氯化法鈦白醫(yī)藥涂料塑料造紙其他冶金制鹽其他資料來源：XXXX研究所整理2、供給：環(huán)保趨嚴(yán)，繼續(xù)看好四氯化鈦海綿鈦2.1、全球鈦礦：資源豐富，鈦鐵礦占主導(dǎo)0.61%9物種類繁多，具有工業(yè)價(jià)值的就有十幾種：金紅石、鈦鐵礦、銳鈦礦、板鈦礦、白鈦石等。當(dāng)前工業(yè)利用的主要是鈦鐵礦（巖砂、砂礦）和金紅石，其中鈦鐵礦占絕大多數(shù)。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS），2017年全球鈦礦資源量（以TiO計(jì)算）2約為億噸，其中鈦鐵礦資源量約為量6200萬噸（約占-5-2019-03-04圖：2017年全球鈦礦資源分布情況資料來源：USGS201728.74%25.29%9.77%南非（7.24%）等國，金紅石主要分布在澳大利亞（46.77%）、肯尼亞（20.97%）、南非（13.39%）等國。表：2017年全球鈦鐵礦資源分布情況（以計(jì)算）2資源量（萬噸）百分比（28.74%25.29%9.77%7.24%6.21%4.94%4.60%4.25%3.56%1.61%0.68%0.23%0.18%2.99%澳大利亞250002200085006300540043004000370031001400590中國印度南非肯尼亞巴西馬達(dá)加斯加挪威加拿大莫桑比克烏克蘭美國200越南160其他國家2600資料來源：USGS，XXXX研究所整理表：2017年全球金紅石資源分布情況（以計(jì)算）2資源量（萬噸）百分比（46.77%20.97%13.39%4.03%澳大利亞肯尼亞南非2900130083074025088印度烏克蘭莫桑比克塞拉利昂1.42%490.79%其他國家400.65%資料來源：USGS，XXXX研究所整理-6-2019-03-04產(chǎn)量方面，2017年，全球鈦鐵礦產(chǎn)量（以TiO計(jì)算）620萬噸，同比增長212.72%TiO計(jì)算）2產(chǎn)量為90萬噸，同比增長12.50%，澳大利亞產(chǎn)量最多，為萬噸。表計(jì)算）220162017同比增長（）27.45%15.38%-4.76%1.85%南非1027813090澳大利亞中國8480莫桑比克加拿大肯尼亞烏克蘭塞內(nèi)加爾越南545559.52847.537.535-20.17%33.93%66.67%20.00%25.00%0.00%2125302430挪威2626印度182052.17%0.00%馬達(dá)加斯加美國9.2101410巴西4.87.155054.17%其他國家總計(jì)926.76%12.73%620資料來源：USGS，XXXX研究所整理表計(jì)算）220162017同比增長（）18.42%5.26%澳大利亞印度384521.913塞拉利昂烏克蘭肯尼亞南非16923.08%-5.26%9.58.46.70.90.78-4.76%6.51-2.99%塞內(nèi)加爾莫桑比克0.00%0.7資料來源：USGS，XXXX研究所整理2.2、我國鈦礦：儲(chǔ)量豐富，但品位較低我國鈦礦資源儲(chǔ)量豐富，根據(jù)2017年美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS），我國鈦礦資源量達(dá)2TiO23.65%2（29.03%）。其中鈦鐵礦占我國鈦資源總儲(chǔ)量的98.90%，金紅石僅占1%左右。2.2.1、鈦鐵礦：儲(chǔ)量豐富，品位較差2億噸左右。-7-2019-03-04鈦鐵巖礦：以釩鈦磁鐵礦為主，主要分布在四川攀西與河北承德地區(qū)，儲(chǔ)量約為1.5億噸。其中四川為我國釩鈦磁鐵礦資源最為豐富的地區(qū)，四川攀枝花為我國最大的鈦精礦供應(yīng)基地，提供了國內(nèi)市場(chǎng)約90%的鈦精礦。鈦鐵砂礦：主要分布于云南、海南、廣東、廣西等地，儲(chǔ)量約為萬噸。我國鈦鐵礦品位較低，加之開發(fā)利用情況受到鐵礦制約、鈦資源綜合回收率僅為26%等問題，我國對(duì)于進(jìn)口鈦礦尤其高端鈦礦的需求仍然較高。表：部分國內(nèi)外鈦鐵礦品位情況礦區(qū)國內(nèi)品位（）攀枝花礦區(qū)白馬礦區(qū)6.09紅格礦區(qū)10.6912.1414.2410.869.53紅格外圍鐵礦馬鞍山鐵礦米易潘家田鐵礦米易新街鐵礦米易安寧村鐵礦承德地區(qū)四川9.29承德美國1-6國外圣弗爾德·列克艾倫·梅津多克列克9-121912-147.6-9.212-1815.318.414加拿大南非魁北克馬格皮布什維爾得塔別爾格挪威特爾尼斯礦床梅爾布罕茲印度2.2.2、金紅石：天然金紅石礦品位低，主要依賴進(jìn)口及合成我國天然金紅石資源分為金紅石巖礦和金紅石砂礦兩類。金紅石巖礦：占我國金紅石礦儲(chǔ)量的86%以上，含量一般在。2金紅石巖礦的礦物組成及互嵌關(guān)系復(fù)雜，一些主要伴生的有用礦物與金紅石礦物的可選性差別較小，采用單一選礦方法難于分離；規(guī)?；_采投資大，成本高，目前僅少量利用。代表性的礦區(qū)比如湖北棗陽大阜山、山西代縣碾子溝、河南方城等。金紅石砂礦：主要包括海濱砂礦和殘坡積型砂礦，其中海濱砂礦中金紅石的2含量一般為1-2kg/m石礦的主要開發(fā)類型。但由于砂礦規(guī)模較小，儲(chǔ)量較低，僅占我國金紅石資源的14%，因此我國金紅石仍然依靠進(jìn)口以及人工合成。表：中國主要金紅石礦區(qū)資源概況礦產(chǎn)地儲(chǔ)量（萬噸）556.93（B+C+D級(jí)）250原礦品味2.32%湖北棗莊大阜山山西代縣碾子溝1.92%-8-2019-03-04河南方城>600（C級(jí)以上）19（C級(jí)以上）41（C級(jí)以上）63.01842.22%2%-4.5%2.2%河南西峽河南泌陽陜西安康鎮(zhèn)坪縣陜西安康大河熊山溝陜西商南縣四川會(huì)東新山海南3.33%-6.3%3.62%14.98601.91%1740（D級(jí)）1.94.17%1-2kg/m32.3、鈦精礦：供需趨于平衡，價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行供給方面：2017年我國鈦精礦產(chǎn)量為380萬噸，同比下降2.56%，其中攀西地區(qū)鈦精礦產(chǎn)量為萬噸，占我國產(chǎn)量的68.42%。截至年9月份，我國鈦精礦產(chǎn)量為349.97萬噸，同比增長21.21%；四川地區(qū)鈦精礦產(chǎn)量為萬噸，同比增長35.00%。我們預(yù)計(jì)2018年我國鈦精礦產(chǎn)量將超過年產(chǎn)量，約為萬噸，同比增長21.05%。根據(jù)《四川省“十三五”釩鈦鋼鐵及稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》，“十三五”期間釩鈦鋼鐵及稀土產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值年均增長，預(yù)計(jì)20192020年鈦精礦產(chǎn)量保持以上增速。圖：我國鈦精礦價(jià)格（元噸）圖：我國鈦精礦產(chǎn)量0WindWind需求方面：1）鈦精礦受鈦白粉影響明顯。鈦礦主要用于生產(chǎn)鈦白粉、電焊條、海綿鈦等。其中鈦白粉行業(yè)是鈦礦的最大用戶，其需求量占我國鈦礦總用量的85%左右。通過對(duì)比鈦精礦價(jià)格走勢(shì)與鈦白粉價(jià)格走勢(shì)，我們發(fā)現(xiàn)兩者存在高度的一致性，亦即鈦精礦價(jià)格受鈦白粉價(jià)格影響明顯。-9-2019-03-04圖：2017年中國各行業(yè)鈦礦消耗比例圖Wind2）鈦白粉需求受內(nèi)需和外需影響。6成左右用于涂料，且主要為建筑用涂料，考慮到涂料消費(fèi)的滯后時(shí)間，鈦白粉消費(fèi)量基本滯后地產(chǎn)銷售一年左右。在房地產(chǎn)政策高壓形勢(shì)下，房地產(chǎn)竣工面積增長速度放緩，影響鈦白粉增長速度。圖：我國鈦白粉產(chǎn)能產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率情況圖：我國金紅石型鈦白粉價(jià)格走勢(shì)（元噸）資料來源：國家化工行業(yè)生產(chǎn)力促進(jìn)中心鈦白分中心Wind圖：2017年我國鈦白粉行業(yè)消費(fèi)結(jié)構(gòu)圖10：房屋竣工面積與鈦白粉產(chǎn)量增速對(duì)比%）,,,,資料來源：龍蟒佰利公司公告Wind-10-2019-03-04外需：2016年以來，出口成為拉動(dòng)鈦白粉需求的另一增長點(diǎn)。2017年我國鈦白粉出口量為83.002009年增長了725%。截至年9月，我國出口鈦白粉71.27萬噸，同比增長20.00%。圖：鈦白粉出口變化圖12：鈦白粉出口占比情況WindWind，百川資訊我國鈦白粉主要出口國家有印度、韓國、巴西、美國、印尼等，新興經(jīng)濟(jì)體占比較大，經(jīng)濟(jì)增長潛力較大，未來對(duì)鈦白粉需求仍將保持較高需求。圖13：我國鈦白粉出口國分布情況（2017年）資料來源：卓創(chuàng)資訊，XXXX研究所整理基于出口大幅增長，但占比仍然較低，對(duì)鈦白粉行業(yè)拉動(dòng)作用有限。3）2019、2020年鈦精礦產(chǎn)量平均增速在產(chǎn)量上升，供需趨于平衡，價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。2.4、四氯化鈦價(jià)格依舊看好，海綿鈦量?jī)r(jià)齊升2.4.1、四氯化鈦：供需不平衡加劇，價(jià)格依舊看好截至年2月157600元2018年年初元噸上漲22.58%。2019-03-04圖14：四氯化鈦價(jià)格走勢(shì)（元噸）山東精四氯化鈦遼寧精四氯化鈦02014/3/12015/3/12016/3/12017/3/12018/3/1資料來源：百川資訊2018年四氯化鈦價(jià)格上漲動(dòng)力由原材料支撐轉(zhuǎn)為供給受限、需求上升，四氯化鈦價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持高位。我們的邏輯如下：12）年四氯化鈦價(jià)格變化與鈦精礦價(jià)格變化趨勢(shì)一致，因此我們判斷017年四氯化鈦價(jià)格上漲主要因?yàn)殁伨V等原材料價(jià)格上漲，為成本支撐型。2018年，四氯化鈦價(jià)格走勢(shì)與鈦精礦價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)較大偏差，四氯化鈦價(jià)格由成本支撐轉(zhuǎn)為供需不平衡支撐。圖15：四氯化鈦與鈦精礦價(jià)格走勢(shì)（元噸）資料來源：百川資訊、Wind2）2018年四氯化鈦供給受限，需求上升。環(huán)保趨嚴(yán)，供應(yīng)收緊“2016年，我國逐漸推出《環(huán)境保護(hù)稅法》、《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》、《工業(yè)集聚區(qū)水污染治理任務(wù)推進(jìn)方案》等一系列環(huán)保法規(guī)，同時(shí)開展中央環(huán)境保護(hù)督察、環(huán)保督察“回頭看”等活動(dòng)。其中環(huán)保督察與四氯化鈦產(chǎn)量息息相關(guān)。通過對(duì)比2018年我國四氯化鈦企業(yè)產(chǎn)量可以發(fā)現(xiàn)，年5月-720181批環(huán)保督察“回頭看”時(shí)間，2018年月份四氯化鈦產(chǎn)量再次下降，吻合2018年第2批環(huán)保督察“回頭看”時(shí)間。-12-2019-03-042018年開始，環(huán)保還將嚴(yán)查3第一輪督察回頭看”2019國企納入督察范圍統(tǒng)籌安排；同時(shí)針對(duì)污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)一些關(guān)鍵領(lǐng)域，開展機(jī)動(dòng)式、點(diǎn)穴式專項(xiàng)督察，直奔問題、嚴(yán)肅問責(zé)、強(qiáng)化震懾，環(huán)保督察范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。在環(huán)保督察趨嚴(yán)的背景下，四氯化鈦企業(yè)生產(chǎn)仍將受限。表10：2018年我國四氯化鈦企業(yè)產(chǎn)量（噸）廠家設(shè)計(jì)月產(chǎn)能10月9月8月07月06月05月04月03月02月01月0天津天津渤天化工有限責(zé)任公司山東濰坊巴斯弗鈦業(yè)有限公司山東泰安中農(nóng)嘉吉肥業(yè)有限公司菏澤達(dá)潤得科技化工有限公司錦州鈦業(yè)35001600150060000000000000000000000000000000000120003500100030008500900090007500850085008500100008500100002000200020002000200020002000200020002000寶鈦華神營口市向陽化工廠00000000000遼寧葫蘆島方大鈦業(yè)有限公司550500100010001000120012001200耐馳爾新材料（營口）有限公司20000000000000葫蘆島華興鋯鈦有限公司2400500010000060003001000008000900500012001200120012001200廣西梧州市桂南鈦業(yè)有限公司50000000000000000000廣西廣西百庭鈦業(yè)有限公司南寧市神宇鈦業(yè)有限公司綿陽川鈦科技有限公司攀鋼鈦業(yè)5001000700000000000000480010008005800580058005800580055005500550055005500四川攀枝花市運(yùn)達(dá)鈦業(yè)有限公司四川省攀枝花市鴻麟祥鈦業(yè)攀枝花源豐鈦業(yè)有限公司0000000000000000000000000000001000河南龍興鈦業(yè)科技股份有限公司20001500150015001600180020001800180010001650洛陽雙瑞萬基鈦業(yè)有限公司河南40002500060030003000300010001000380038003800380038007500750075007500750075007500750075007500佰利聯(lián)化學(xué)股份有限公司河南慧誠化工有限公司000000030000湖北仙桃市中星電子材料有限公司330004000120012001200500500090008500700090004000100001000075007000河北唐山天赫鈦業(yè)有限公司河北2300200023004006500140020002000180020002000滄州和力化工有限公司980090009000500060004000400060007500江蘇連云港宏順化工有限公司甘肅甘肅力興鈦業(yè)有限公司黑龍江佳木斯龍?chǎng)吴仒I(yè)有限公司福建福州永隆興鈦業(yè)科技有限公司云南云南冶金新立鈦業(yè)有限公司貴州遵寶鈦業(yè)有限公司00000000000000000000200070003500160095200000000000000000004500450045000000000000000內(nèi)蒙古敖漢鑫德化工有限公司合計(jì)000000037580418504230035250399003860043800500004530047100資料來源：百川資訊-13-2019-03-04下游需求旺盛，四氯化鈦供不應(yīng)求2017年我國海綿鈦產(chǎn)量為7.298.71%至2018年10化鈦呈現(xiàn)供不應(yīng)求格局。隨著海綿鈦擴(kuò)產(chǎn)來臨、鈦行業(yè)下游需求復(fù)蘇，進(jìn)一步加劇四氯化鈦供不應(yīng)求格局。四氯化鈦價(jià)格有望繼續(xù)維持高位。2.4.2、海綿鈦：成本需求推動(dòng)，量?jī)r(jià)齊升自2016年2月15價(jià)格為6.8萬元噸，較2018年年初上漲21.4%。圖16：國產(chǎn)海綿鈦價(jià)格（萬元噸）8.07.06.05.04.03.02.02014/3/12015/3/12016/3/12017/3/12018/3/1Wind我們判斷年海綿鈦價(jià)格的上漲為成本推動(dòng)型。我們的邏輯為：）供需方面：2017年我國海綿鈦企業(yè)整體開工率達(dá)80%以上，海綿鈦產(chǎn)1能9.305.68%8.71%量則剛剛突破7幅上漲。圖17：我國海綿鈦產(chǎn)能情況（萬噸）圖18：我國海綿鈦產(chǎn)量情況（噸）-14-2019-03-04表：我國海綿鈦產(chǎn)量情況（噸）201720161429783218239870082204800201584446520880088938378500010001200180010002014845560211070078008355500020133464610010000184208100攀鋼鈦業(yè)朝陽百盛雙瑞萬基貴州遵鈦朝陽金達(dá)寶鈦華神鞍山海亮云南新立山西卓峰錦州鐵合金寶雞力興中航唐山天赫撫順鈦業(yè)攀枝花欣宇化工合計(jì)1593012000120169000877872424000320060002000150010001500120060006411000174512001250028952236756729226707762035678252）成本方面：生產(chǎn)海綿鈦的四氯化鈦及鎂錠價(jià)格上漲，導(dǎo)致了本輪海綿鈦價(jià)格的大幅上漲。圖19：鎂錠價(jià)格（元噸）圖20：精四氯化鈦價(jià)格（元噸）:::1#/2111111111100009000800070006000500040003000200010000000887766555000005000005000005000002資料來源：資料來源：2018年在四氯化鈦、海綿鈦價(jià)格上漲的情況下，全流程海綿鈦生產(chǎn)企業(yè)利潤豐厚，中俄鈦產(chǎn)業(yè)高峰論壇中海綿鈦生產(chǎn)商擴(kuò)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，國內(nèi)海綿鈦產(chǎn)能上升，我們預(yù)計(jì)至年我國鈦產(chǎn)能為萬噸。但根據(jù)中國工業(yè)協(xié)會(huì)鈦鋯鉿分會(huì)發(fā)布的《“十三五”期間鈦行業(yè)發(fā)展年我國海綿鈦產(chǎn)量控制在游鈦材需求，海綿鈦仍呈現(xiàn)供不應(yīng)求格局，疊加四氯化鈦等原材料價(jià)格上漲支撐，海綿鈦價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上漲，利好全流程海綿鈦生產(chǎn)企業(yè)。-15-2019-03-04表12：海綿鈦成本測(cè)算（噸）單價(jià)（元噸）全流程半流程消耗高鈦渣60905802.54.200液氯鎂錠1905073000.51.31.3四氯化鈦電耗（度）人工、折舊及其他消耗小計(jì)04.5147508600657763750550066865回收鎂錠190505800.92.5200液氯氯化鎂130004回收小計(jì)（元/噸）總成本（元/噸）18606.647169.4520061665資料來源：寶雞鈦業(yè)公司公告，XXXX研究所預(yù)測(cè)表13：部分海綿鈦企業(yè)計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)情況產(chǎn)能（萬噸）預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)日期備注新疆湘晟雙瑞萬基攀鋼海綿鈦廠盛豐鈦業(yè)寶雞力興鈦業(yè)合計(jì)322019年年初全流程全流程全流程半流程2019年建成并達(dá)產(chǎn)1.50.42已經(jīng)投入運(yùn)行2021年達(dá)產(chǎn)8.9資料來源：瑞道金屬網(wǎng)，寶雞力航鈦業(yè)公司公告，XXXX研究所整理2.5、小結(jié)：海綿鈦、四氯化鈦價(jià)格上升，利好全流程生產(chǎn)企業(yè)2018-2020年鈦精礦產(chǎn)量保持較高增速，鈦精礦價(jià)格或承壓下行。四氯化鈦：2018年四氯化鈦價(jià)格由受成本影響轉(zhuǎn)為供求關(guān)系影響。在環(huán)保督察趨嚴(yán)的背景下，四氯化鈦企業(yè)產(chǎn)能利用率不足，疊加海綿鈦產(chǎn)量上升，供需不平衡格局或?qū)⒓觿?，四氯化鈦價(jià)格將維持高位。海綿鈦：2018年海綿鈦價(jià)格不斷上升，生產(chǎn)商尤其全流程海綿鈦生產(chǎn)商利年我國海綿鈦產(chǎn)能為萬噸，產(chǎn)量為萬噸；但由于下游需求增長強(qiáng)勁，海綿鈦供不應(yīng)求格局仍-16-2019-03-043、需求：新興+傳統(tǒng)同發(fā)力，助力鈦材快速增長3.1、進(jìn)入新一輪上升通道，化工仍為主要消費(fèi)領(lǐng)域我國鈦材經(jīng)過前幾年的市場(chǎng)消化和吸收，行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整初見成效，鈦工業(yè)逐步擺脫去庫存壓力，鈦材進(jìn)入新一輪上升通道。2017年我國鈦加工產(chǎn)品（鈦材）產(chǎn)量為萬噸，同比增長11.97%；銷量為24.91%539529.08%2016年增長長63.71%。圖21：2013-2017年我國鈦材產(chǎn)量——消費(fèi)量情況圖22：2013-2017年我國鈦材消費(fèi)量（噸）Wind資料來源：中國工業(yè)協(xié)會(huì)鈦鋯鉿分會(huì)圖23：中國鈦材消費(fèi)情況（2017年）圖24：2017年我國鈦材消費(fèi)量變化情況（噸，）322110同比增長（%）資料來源：中國工業(yè)協(xié)會(huì)鈦鋯鉿分會(huì)資料來源：中國工業(yè)協(xié)會(huì)鈦鋯鉿分會(huì)從結(jié)構(gòu)看，我國鈦材仍以傳統(tǒng)領(lǐng)域?yàn)橹?，高端領(lǐng)域應(yīng)用較少，與發(fā)達(dá)國家有較大差距。2016年來我國44%鈦材用于化工領(lǐng)域，用于航空航天領(lǐng)域不足20%，而美國約55%鈦材用于航空，俄羅斯約65%鈦材用于航空。出現(xiàn)這種情況主要是由于我國飛機(jī)制造業(yè)起步較晚，目前航空用鈦仍以軍機(jī)為主，且早年軍機(jī)主要從俄羅斯等國進(jìn)口，隨著新型軍機(jī)列裝、“大飛機(jī)計(jì)劃”、空間站計(jì)劃”等的實(shí)施，預(yù)計(jì)高端鈦材需求增長明顯。-17-2019-03-04圖25：美國鈦材消費(fèi)情況（2017年）圖26：俄羅斯鈦材消費(fèi)情況（2017年）,,,3.2、新興需求：航空航天、海洋工程齊發(fā)力，新興需求增長強(qiáng)勁3.2.1、航空：追趕發(fā)達(dá)國家，未來發(fā)展空間廣闊鈦材是現(xiàn)代飛機(jī)不可或缺的結(jié)構(gòu)材料。1953年，美國道格拉斯首次使用鈦材，開始了鈦合金應(yīng)用于航空的歷史。航空用鈦材按部位分：1）發(fā)動(dòng)機(jī)：發(fā)動(dòng)機(jī)風(fēng)扇、高壓壓氣飛機(jī)盤件、葉片等。2）飛機(jī)機(jī)身：起落架、引擎機(jī)艙、尾翼等。）航空緊固件：普通鈦螺栓、干涉螺栓、特種緊固件等。圖27：波音飛機(jī)機(jī)身使用材料示意圖-18-2019-03-04國際：?jiǎn)渭茱w機(jī)鈦用量不斷創(chuàng)新高軍用飛機(jī)：以美國為例，1976年開始批量生產(chǎn)的美國第三代或第三代半戰(zhàn)斗機(jī)F-16鈦合金用量?jī)H占年服役的F/A-22鈦合金用量高達(dá)41%，達(dá)到了美國戰(zhàn)斗機(jī)和轟炸機(jī)鈦用量的頂峰。表14：美國部分軍用飛機(jī)上各種材料用量占機(jī)體結(jié)構(gòu)重量百分比飛機(jī)型號(hào)F-16服役時(shí)間鈦合金（）鋁合金（）鋼（））197627837350502915510161453F-17Y8F/A-18(A/B)19801213154127212669.5102324362938戰(zhàn)斗機(jī)F/A-18(C/D)1986F/A-18(E/F)2002F/A-22F-35B-1200520081986199119701992411996轟炸機(jī)運(yùn)輸機(jī)B-2C-5C-1710.369.312.38.1圖28：大型飛機(jī)用鈦量（噸架）民用飛機(jī)：50年代，美國鈦全部用于航空，而且基本只用于軍用航空。6070-8090年代以來，商用比例繼續(xù)上升，逐漸超過軍用用鈦。從單架用量方面，民用飛機(jī)單架用鈦量不斷上升，波音787用鈦量達(dá)15%左右。表15：波音、空客飛機(jī)鈦合金用量飛機(jī)型號(hào)B787鈦材用量（噸）鈦材用量百分比（）76.554-584315%B7777%-8%波音空客B747B73718A38077-816510%A350-19-2019-03-04A340A3206%124.5%王運(yùn)鋒等中國：追趕發(fā)達(dá)國家，航空用鈦空間廣闊2014年，《飛機(jī)用鈦材的發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)》顯示，我國航空鈦材消費(fèi)量?jī)H占16%，相比美國和俄羅斯航空工業(yè)用鈦量占產(chǎn)量70%以上，仍有很大發(fā)展空間。C919的研發(fā)，民用飛機(jī)鈦材用量將逐漸上升。1）軍用飛機(jī)：根據(jù)中航工業(yè)北京航空材料研究院，我國機(jī)體結(jié)構(gòu)、發(fā)動(dòng)機(jī)等方面，鈦合金用量不斷提升，新型殲擊機(jī)殲31的鈦合金用量與美國先進(jìn)戰(zhàn)斗機(jī)F352010%，與美國先進(jìn)的C-17運(yùn)輸機(jī)鈦合金用量（10.3%）相當(dāng)。表16：中國殲擊機(jī)機(jī)體結(jié)構(gòu)中的鈦合金用量機(jī)型第一代第二代（殲）第三代（殲）新型鈦合金用量（%）021520-25表17：我國軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)中的鈦合金用量機(jī)型秦嶺渦噴昆侖太行正在研制鈦合金用量（%）1013152530-35從數(shù)量上看，我國軍機(jī)總數(shù)量位于世界第三位，僅次于美國和俄羅斯，但是我國軍機(jī)結(jié)構(gòu)并不均衡，直升機(jī)和運(yùn)輸機(jī)數(shù)量與美國存在較大差距，不利于我國海外遠(yuǎn)距離作戰(zhàn)，也不利于陸軍、空軍等的配合，因此直升機(jī)、運(yùn)輸機(jī)仍有較大提升空間。表18：2017年各國軍用飛機(jī)數(shù)量（按機(jī)型分類）美國俄羅斯2016）2017中國全球機(jī)型20172016）20172016）20172016）戰(zhàn)斗機(jī)運(yùn)輸機(jī)28319532771105857577572.17%-9.92%-5.73%9.25%154739314141241915233751360153191.58%4.80%3.97%-18.95%0.00%5.68%2.33%1527185884831523184809840.26%0.54%9.27%-1.19%0.00%0.57%2.74%1470641991463942752016220167610.46%-1.78%0.34%2.43%-9.07%4.14%0.95%武裝直升機(jī)5427202312065特殊任務(wù)機(jī)加油機(jī)教練機(jī)合計(jì)827512590-13.22%0.92%3369228571340728314093906387381735430363522955535455304213764-2.59%WorldForces2018從結(jié)構(gòu)上看，老型號(hào)戰(zhàn)機(jī)仍然占據(jù)相當(dāng)重的比重。以殲擊機(jī)為例，我國二代殲擊機(jī)在役架，占45.65%；三代殲擊機(jī)在役架，占52.16%，合計(jì)占比超過95%，軍機(jī)升級(jí)換代需求明顯。-20-2019-03-04表19：2017年我國殲擊機(jī)在役情況型號(hào)在役數(shù)量（架）所占比例（）35.50%8.78%J-738896第二代J-8合計(jì)4842362767045.65%21.59%25.25%6.40%J-10第三代第四代JH-7合計(jì)5822552.16%2.29%J-15/Su-30/33J-2020.18%合計(jì)總計(jì)272.19%1093100.00%WorldForces2018軍用飛機(jī)需求預(yù)測(cè)：十九大報(bào)告提出“強(qiáng)軍三步走”計(jì)劃，2020年基本實(shí)現(xiàn)機(jī)械化，2035年基本實(shí)現(xiàn)國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化，年建成世界一流軍隊(duì)。隨著我國新型軍機(jī)殲2020等的列裝，以及渦扇15、渦扇20等國產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)取得重大突破，我國軍用飛機(jī)將進(jìn)入快速發(fā)展期，軍機(jī)用鈦總量有望顯著提升。2）民用飛機(jī)：我國民用飛機(jī)起步較晚，隨著我國民用飛機(jī)商用支線客機(jī)ARJ21，商用干線客機(jī)C919的研制成功，我國高端鈦合金逐漸擴(kuò)展至國產(chǎn)民用飛機(jī)領(lǐng)域。圖29：圖30：C919資料來源：中國商飛公司官網(wǎng)資料來源：中國商飛公司官網(wǎng)未來年客機(jī)需求量穩(wěn)步上升。全球市場(chǎng)：根據(jù)中國商飛《2015-2034年民用飛機(jī)市場(chǎng)預(yù)測(cè)年報(bào)》，預(yù)計(jì)未來20年全球航空旅客周轉(zhuǎn)量（RPK均增速約為4.7%37049架新機(jī)交付，其中渦扇支線客機(jī)交付量約為24144量約為82322017-2036年民用飛機(jī)市場(chǎng)預(yù)測(cè)年報(bào)》，到2036年我國民航運(yùn)輸行業(yè)客機(jī)機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)到7079架，其中大型噴氣客機(jī)6065架，其中大型噴氣客機(jī)架、支線客機(jī)架，客機(jī)需求量上升趨勢(shì)明顯。-21-2019-03-04圖31：2017-2036年我國客機(jī)規(guī)模2017-2036中國自產(chǎn)飛機(jī)發(fā)展空間廣闊。C919方面，C919大型客機(jī)國內(nèi)外用戶達(dá)到28815架2021年后實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。但目前訂單仍以國內(nèi)為主，國外訂單僅架，未來隨著性能尤其價(jià)格優(yōu)勢(shì)的顯現(xiàn)，國外訂單量有望進(jìn)一步提升。對(duì)比B737和A320年產(chǎn)量上，C919產(chǎn)量有進(jìn)一步提升的可能。表20：C919、、性能對(duì)比載客量（座）發(fā)動(dòng)機(jī)LeapLeapLeap航程（公里）價(jià)格（萬美元）5000C919B737A320168175189728179407569006900900010000資料來源：中國民用航空網(wǎng)，XXXX研究所整理ARJ21FAR25FAA）2018年月，ARJ21新支線飛機(jī)客戶達(dá)到22家，訂單總數(shù)達(dá)47380.88一架飛機(jī)的生產(chǎn)周期是前一架的88%）以及浦東年產(chǎn)30ARJ21總裝廠房的建設(shè)，預(yù)計(jì)未來ARJ21年產(chǎn)量達(dá)到ARJ21鈦合金用量為4.8%C919鈦合金用量為9.3%左右，結(jié)合飛機(jī)單架空機(jī)重量，我們預(yù)計(jì)ARJ211.20噸，C919單架用鈦材表21：民用飛機(jī)單架鈦用量預(yù)測(cè)ARJ21C919空機(jī)重量（噸）24.964.801.2042.109.003.79鈦合金含量（%）單架鈦合金用量（噸）民用飛機(jī)需求預(yù)測(cè):假設(shè)2018年4月至10月共完成ARJ21飛機(jī)交付4架，且在8月3架飛機(jī)交付，基于“提速曲線”以及2018年底完成浦東年產(chǎn)架ARJ212020年、-22-2019-03-042021年、2022年、2023年、2024年、2025年ARJ21產(chǎn)量為27架、36架、架、架、50架、50架、50架。表22：2018年交付情況日期間隔日期（天）交付架次（累計(jì)）2222018.4.294567018.8.24018.9.21018.10.152824資料來源：中國商飛假設(shè)2C9192021架2021年、2023年、20242025年產(chǎn)量為25架、架、架。我們預(yù)計(jì)到年民用飛機(jī)將帶來鈦增量43.20噸，2025年民用飛機(jī)將帶來鈦增量628.50成材率、年民用飛機(jī)用鈦量為576.00（43.2/0.25/0.3）噸，2025年用鈦量為8380噸。表23：民用飛機(jī)用鈦量預(yù)測(cè)2018E2019E272020E362021E502022E502023E502024E502025E50產(chǎn)量（架）ARJ211.2061.2032.4001.2043.2001.201.201.201.201.20用鈦總量（噸）產(chǎn)量（架）7.20060.002560.005060.007560.0010060.00150C9193.793.7903.7903.793.793.793.793.79用鈦總量（噸）合計(jì)094.75154.75189.50249.50284.25344.25379.00439.00568.50628.507.2032.4043.20資料來源：XXXX研究所預(yù)測(cè)2020年將用鈦量為576.0011478.40飛機(jī)有望超過軍用飛機(jī)，成為航空用鈦新亮點(diǎn)；年，民用飛機(jī)用鈦量有望達(dá)噸。3.2.2、航天：發(fā)射次數(shù)破記錄，航天用鈦未來可期在黨的“十九大”關(guān)于“航天強(qiáng)國”建設(shè)的精神、國家“一帶一路”倡議、2025+”等國家既定戰(zhàn)略的指引下，我國航天產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。2018年是中國航天的超級(jí)年。隨著北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)全球組網(wǎng)密集進(jìn)行、2018年12月8“日，我國航天發(fā)射次數(shù)達(dá)到62次。同時(shí)商業(yè)航天異軍突起。2018年5引爆了我國商業(yè)航天的熱潮，航天用鈦空間廣闊。航天用鈦預(yù)測(cè)：根據(jù)中國衛(wèi)星營收增速以及國內(nèi)衛(wèi)星發(fā)射次數(shù)，我們預(yù)計(jì)年年航天用鈦仍舊有望保持高速增長。-23-2019-03-04圖32：衛(wèi)星發(fā)射次數(shù)（個(gè)）圖33：中國衛(wèi)星2013-2018Q3營業(yè)收入及增速70605040302010營業(yè)收入（億元）同比增長（%）87600020%15%0%1221915106100200720082009201820142015資料來源：Unionconcernedscientists資料來源：圖34：中美衛(wèi)星數(shù)量對(duì)比（按領(lǐng)域，個(gè)）圖35：中美衛(wèi)星數(shù)量對(duì)比（按用途，個(gè)）中國美國中國美國0450382400503300250002115010012413178400商用軍用政府民用通信遙感導(dǎo)航定位科學(xué)研究技術(shù)試驗(yàn)資料來源：Unionconcernedscientists資料來源：Unionconcernedscientists3.2.3、海洋工程：短期看海洋油氣開采船舶，遠(yuǎn)期看深海空間站海洋占地球表面積合金強(qiáng)度高、比重小、耐海水腐蝕和海洋氣氛腐蝕等特點(diǎn)，逐漸應(yīng)用于海洋油氣開發(fā)、海港建筑、沿海發(fā)電站、海水淡化、船舶、海洋漁業(yè)、海洋熱能轉(zhuǎn)換等領(lǐng)域。海洋油氣開采：海洋資源豐富，鈦材增量可觀30%左右的石油位于海底地殼中，儲(chǔ)量約1300億噸，隨著人們對(duì)石油需求的增加，油氣開采設(shè)備不可或缺。2012年，我國建成了第一座自主設(shè)計(jì)建造的深海半潛式鉆井平臺(tái)——海洋石油年7300英尺鉆井平臺(tái)——振海1號(hào)下水工作圓滿完成；1“2洋油氣開采能力大幅提升。-24-2019-03-04圖36：海洋石油圖37：藍(lán)鯨2號(hào)資料來源：中集來福士資料來源：中集來福士2018年得益于油價(jià)穩(wěn)步上漲，全球海洋工程裝備運(yùn)營市場(chǎng)溫和復(fù)蘇，裝備利用率進(jìn)一步提升，且老舊裝備拆解提速，一定程度上緩解了海洋工程供過2018年6477較年初增加28根據(jù)中集來福士在建項(xiàng)目預(yù)估（D90#2超深水半潛鉆井平臺(tái)、BeaconAtlantic半潛式鉆井平臺(tái)、BeaconPacific半潛式鉆井平臺(tái)），我們預(yù)計(jì)2018-2020年平均每年生產(chǎn)海上鉆井平臺(tái)11座海上石油鉆井平臺(tái)用鈦量可達(dá)1500噸，預(yù)計(jì)2020年，我國海上油氣開采設(shè)備用鈦量為1500噸?！?016年我國建成海水淡化工程118.81萬噸日，同比增長17.77%。同年，國家發(fā)展改革委和國家海洋局共同印發(fā)《全國海水利用“十三五”規(guī)劃》，提出至“十三五”末，全國海水淡化總規(guī)模達(dá)到220萬噸/日以上，平均每年新增海水淡化工程25.30萬噸日。按照平均日產(chǎn)1萬噸的裝置用鈦噸。圖38：我國海水淡化工程發(fā)展趨勢(shì)Wind技術(shù)進(jìn)步藍(lán)色海洋戰(zhàn)略，船舶用鈦前景光明-25-2019-03-04鈦及鈦合金在船舶中應(yīng)用廣泛，比如船體結(jié)構(gòu)件、深海調(diào)查船及潛艇耐壓殼體、管道、閥、船舵、軸托架等等。表24：國內(nèi)外船舶上用鈦部位及常采用的合金用鈦部位常采用的鈦合金Π、Π、、、、耐壓殼體純鈦、、、、Ti-3Al-2.5V、形狀記憶合金、、通海管路、閥、泵螺旋槳及槳軸聲納導(dǎo)流罩純鈦、純鈦純鈦、、、、、熱交換器及海水淡化裝置系泊裝置及海水淡化裝置、Ti-4Al-0.005B、Ti-5Al-2.5Sn、、Ti-6Al-2Sn-4Zr-2Mo發(fā)動(dòng)機(jī)零件我國船用鈦合金與發(fā)達(dá)國家相比仍存在一定差距。從單艘用鈦量上看，我國船舶用鈦量占總重量比例不足，而俄羅斯船舶用鈦量已接近18%單船用鈦量提升空間巨大。根據(jù)GlobalFirepower，截至年我國共有艘軍艦，其中航空母艦1502973船220艘，水雷戰(zhàn)艦艇艘。表25：2017年我國艦艇情況數(shù)量1重量（噸）54500航空母艦護(hù)衛(wèi)艦501300-14006000驅(qū)逐艦29克爾維特帆船39潛艇734500700巡邏艇22029水雷作戰(zhàn)艦艇100-800合計(jì)441資料來源：GlobalFirepower與美國對(duì)比，我國艦艇數(shù)量整體超過美國，但是我國先進(jìn)艦艇仍較少，與世界一流有較大的差距。表26：2017年美國艦船情況數(shù)量航空母艦2010650護(hù)衛(wèi)艦驅(qū)逐艦克爾維特帆船潛艇6613巡邏艇水雷作戰(zhàn)艦艇合計(jì)185資料來源：GlobalFirepower-26-2019-03-04未來，隨著艦艇數(shù)量以及單體用量的提升，船舶行業(yè)用鈦前景光明。深?？臻g站明確立項(xiàng)，鈦合金應(yīng)用領(lǐng)域拓寬深?？臻g站主要用于進(jìn)行海洋科學(xué)探索，被喻為海洋里的“天宮一號(hào)”，戰(zhàn)略意義重要。我國從很早就開始深?？臻g站研制。2013年11月，我國首個(gè)35噸級(jí)深?？臻g站實(shí)驗(yàn)平臺(tái)下水試驗(yàn)。2016年《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》提出，深?？臻g站方案列入我國“科技立異2030—重大項(xiàng)目”，進(jìn)一步加快深?？臻g站的建造速度。圖39資料來源：人民網(wǎng)深?？臻g站主要建造材料為鈦合金，據(jù)寶鈦股份公司公告，一個(gè)主站建設(shè)將消耗多噸鈦材，進(jìn)一步拓寬鈦合金應(yīng)用領(lǐng)域。根據(jù)“十三五”規(guī)劃綱要，我們預(yù)計(jì)2020年可研制成功300噸級(jí)深海空間站，年可研制成功1500噸級(jí)深?？臻g站，2030年可研制成功3000噸深?？臻g站。2020、2025、年鈦材用量分別為500噸、噸、4000噸。表27：深?？臻g站用鈦量預(yù)測(cè)2020202515002200203030004000噸級(jí)（噸）300500鈦材用量（噸）資料來源：XXXX研究所預(yù)測(cè)小結(jié)：短期內(nèi)，海洋工程以油氣開采設(shè)備和船舶為主。我們預(yù)計(jì)國海上油氣開采設(shè)備用鈦量為1500噸，海水淡化用鈦量約為2707噸，船舶用鈦增5002020年用鈦量可達(dá)5652噸，三年復(fù)合增長率。-27-2019-03-043.3、傳統(tǒng)需求：化工、電力表現(xiàn)亮眼，助力鈦材增長3.3.1、化工：環(huán)保趨嚴(yán)限制化工產(chǎn)能擴(kuò)張，化工用鈦增速放緩化工領(lǐng)域是鈦產(chǎn)品的主要用戶，2017年化工領(lǐng)域用鈦2.39萬噸，占總消費(fèi)量的43.44%，主要應(yīng)用于氯堿行業(yè)、純堿行業(yè)、石油化纖、真空制鹽等領(lǐng)域。圖40：年中國化工各領(lǐng)域用鈦比例氯堿行業(yè)：氯堿行業(yè)是以工業(yè)食鹽為主要原料，通過電解方法制備燒堿和氯年我國共有燒堿生產(chǎn)企業(yè)1604102萬噸，較年凈增萬噸，其中新增產(chǎn)能萬噸，退出萬噸。根據(jù)第七屆中國國際氯堿會(huì)議，年上半年，中國燒堿企業(yè)保持在16054141萬噸，我們預(yù)計(jì)至2018年底燒堿產(chǎn)能4200萬噸左右，同比增長2.39%，其中新增產(chǎn)能約為120圖41：我國燒堿產(chǎn)能走勢(shì)圖Wind，XXXX研究所預(yù)測(cè)在環(huán)保政策趨嚴(yán)的趨勢(shì)下，氧化鋁產(chǎn)量受限，影響燒堿產(chǎn)能擴(kuò)張。我們預(yù)計(jì)2018-2020年燒堿產(chǎn)能年均增長1.85%1套萬噸級(jí)離子膜燒堿-28-2019-03-04生產(chǎn)裝置使用8201820192020年我國氯堿工業(yè)新增產(chǎn)能用鈦量可達(dá)960.00噸、噸、1000噸，短期增量較小。圖42：我國氧化鋁產(chǎn)量走勢(shì)圖Wind表28：氯堿工業(yè)新增產(chǎn)能用鈦情況2018E2019E2020E新增產(chǎn)能（萬噸）單萬噸產(chǎn)能用鈦量120.00812212588（噸）新增產(chǎn)能用鈦量（噸）960.009761000資料來源：百川資訊，XXXX研究所預(yù)測(cè)按照氯堿新增產(chǎn)能占化工新增產(chǎn)能的25%2020年我國化工用鈦為35697.12噸，未來三年復(fù)合增長率為。3.3.2、電力：核電帶動(dòng)鈦消費(fèi)量，預(yù)計(jì)2020年用鈦量8792噸電力工業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)工業(yè)，鈦由于其耐腐蝕性，大量應(yīng)用在火力發(fā)電廠和核電站的冷凝器、汽輪機(jī)葉片、管道等。根據(jù)《核電中長期發(fā)展規(guī)劃(2011-2020年)》，2020年規(guī)劃裝機(jī)容量達(dá)到5800萬千瓦，在建容量達(dá)3000萬千瓦，預(yù)計(jì)平均每年新建電機(jī)組約8按照一座的原子能發(fā)電站用鈦量約為15043%，平均每年鈦消費(fèi)增量8*150/0.57=21002020年預(yù)計(jì)電力領(lǐng)域鈦消費(fèi)量可達(dá)噸，未來三年復(fù)合增長率為。3.4、小結(jié)：鈦材進(jìn)入繁榮期，三年復(fù)合增長率14.19%海洋工程受益。航空航天方面，我們預(yù)計(jì)至年，我國航空航天用鈦量可達(dá)萬噸，三年復(fù)合增長率為24.25%C919適航證的取得，民用飛機(jī)用鈦量將逐步增長，未來航空用鈦可期。海洋工程方面，得益于海洋2020年海洋工程用鈦量可達(dá)噸，三年復(fù)合增長率7.13%。-29-2019-03-04傳統(tǒng)需求：化工方面，在環(huán)保趨嚴(yán)形勢(shì)下，化工產(chǎn)能受限，預(yù)計(jì)至2020年化工用鈦為3.5614.23%三五”規(guī)劃和《核電中長期發(fā)展規(guī)劃（2011-2020年）》，預(yù)計(jì)至2020年帶來約2100噸年的鈦消費(fèi)增量，鈦消費(fèi)量為噸，三年復(fù)合增長率為9.52%。我們預(yù)計(jì)年鈦材總消費(fèi)量達(dá)萬噸，三年復(fù)合增長，鈦材進(jìn)入繁榮期。表29：我國鈦材消費(fèi)情況預(yù)測(cè)（噸）三年復(fù)合增長20152016同比增長（2017同比增長（2020E（）15.40%航空航天海洋工程體育休閑醫(yī)藥6862851924.15%54.29%2.90%89865.48%63.71%32.63%15.87%29.08%19.71%-13.15%14.21%65.15%24.85%138101820203188428082090183418553559016044597277221252394866921393134232755513056527.13%4.00%2.67%14.23%9.52%-9.87%8.50%44.98%14.19%新興需求傳統(tǒng)需求107.47%-4.79%0.96%230035697879210201714998082083化工19486553721681715321443717電力冶金-26.01%-31.49%-38.30%1.00%制鹽其他198344156合計(jì)4、結(jié)論：海綿鈦供不應(yīng)求格局明顯，利好高端鈦材生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)中國工業(yè)協(xié)會(huì)鈦鋯鉿分會(huì)發(fā)布的《“十三五”期間鈦行業(yè)發(fā)展的年我國海綿鈦產(chǎn)量控制在12持續(xù)放量，2020年預(yù)計(jì)為8.2萬噸，折合海綿鈦需求量為萬噸。海綿鈦呈現(xiàn)供不應(yīng)求格局，疊加四氯化鈦、鎂錠等原材料上漲，海綿鈦價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上漲，利好縱向一體化和高端鈦材生產(chǎn)企業(yè)。我們推薦寶鈦股份、西部材料。5、相關(guān)標(biāo)的5.1、寶鈦股份◆鈦材加工龍頭，產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模優(yōu)勢(shì)突出寶鈦股份是中國鈦材加工行業(yè)龍頭企業(yè)，主要生產(chǎn)板材、管材、絲材等，是我國目前唯一一家具有鑄—鍛—鈦材加工完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。2018年，公司海綿鈦產(chǎn)能1萬噸年，鈦錠產(chǎn)能3萬噸年，鈦材產(chǎn)能2萬噸年。隨著鈦行業(yè)進(jìn)入新一輪景氣周期，公司營業(yè)收入不斷提高。2017年公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入28.7614.58%21.31億元，同比增長8.50%。-30-2019-03-042018年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入25.77億元，同比增長23.42%；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.97億元，同比大幅增長460.33%?！舡h(huán)保趨嚴(yán)促鈦材行業(yè)集中度提高，公司或充分受益2018年895%關(guān)門停產(chǎn)，鈦材產(chǎn)量受限。同時(shí)，海綿鈦價(jià)格將繼續(xù)走高，進(jìn)一步壓縮低端鈦材企業(yè)利潤空間，有利于提高鈦材行業(yè)集中度。公司作為國內(nèi)唯一具有鑄-鍛-鈦材加工完整產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，充分受益鈦材空間廣闊?！粲A(yù)測(cè)基于公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告（2018