《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》第20章 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：現(xiàn)代觀點(diǎn)（巴羅）經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

Macroeconomics第二十章宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：現(xiàn)代觀點(diǎn)（巴羅）經(jīng)濟(jì)波動(dòng)一、市場(chǎng)、價(jià)格、供給和需求1、宏觀經(jīng)濟(jì)中的市場(chǎng)①商品市場(chǎng)商品市場(chǎng)是指有固定場(chǎng)所、設(shè)施、有若干經(jīng)營(yíng)者入場(chǎng)經(jīng)營(yíng)、分別納稅、由市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理者負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)物業(yè)管理，實(shí)行集中、公開交易有形商品的交易場(chǎng)所。在本講及以后講中，我們?cè)O(shè)想家庭在商品市場(chǎng)上出售他們生產(chǎn)的所有商品以簡(jiǎn)化模型。然后家庭從這個(gè)市場(chǎng)上買回他們所需要的商品。如果變量Y代表每年在商品市場(chǎng)上被購(gòu)買和出售的商品數(shù)量，那么數(shù)量PY就是每年在商品市場(chǎng)上被買賣的商品的美元價(jià)值。②勞動(dòng)市場(chǎng)勞務(wù)市場(chǎng)是指利用市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)勞動(dòng)力供求關(guān)系，引導(dǎo)勞動(dòng)力合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力在社會(huì)經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域的合理配置的場(chǎng)所。為了簡(jiǎn)化，本講假設(shè)勞動(dòng)力的供給量Ls是固定的，即L。家庭在勞動(dòng)市場(chǎng)上按照美元或者名義工資率w購(gòu)買和出售勞動(dòng)。一個(gè)家庭每年支付名義工資額wLd來(lái)購(gòu)買勞動(dòng)量Ld，而一個(gè)出售該數(shù)量勞動(dòng)LS的家庭得到wLS的名義工資的收入。③租賃市場(chǎng)租賃市場(chǎng)就是租賃行為發(fā)生的市場(chǎng)，具有融資與融物兩種屬性。家庭擁有資本存量K。個(gè)別家庭可以通過(guò)從商品市場(chǎng)上購(gòu)買商品增加它的存量，也可以通過(guò)在商品市場(chǎng)上出售商品來(lái)降低它的資本存量。我們把租賃市場(chǎng)上提供的資本看做是資本服務(wù)的供給Ks。再次，我們假設(shè)每個(gè)家庭出租它所有的資本，我們得到Ks=K。名義租賃價(jià)格為R，一般價(jià)格水平為P，那么實(shí)際租賃價(jià)格為R/P。

④利息收入持有債券的數(shù)量為B，在利率i的水平下，利息值為iB利息收入為負(fù)數(shù)表示家庭為債券發(fā)行人，也就意味著他們必須付出利息。⑤名義總收入家庭名義總收入=π+wL+（R/P–δ）*PK+iB2、消費(fèi)家庭的名義消費(fèi)=PC。其中P表示一般物價(jià)水平，C表示每年消費(fèi)的商品數(shù)量。3、儲(chǔ)蓄家庭持有資產(chǎn)有三種形式：貨幣M、債券B和資本K。在不考慮風(fēng)險(xiǎn)條件下，資金總是投向具有最高收益率的資產(chǎn)。對(duì)于經(jīng)濟(jì)總體存量來(lái)說(shuō)，兩種資產(chǎn)：債券和資本的收益率必須相等，即：i=R/P–δ將儲(chǔ)蓄視為一段時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)的名義值變化，資產(chǎn)的名義價(jià)值=M+B+PK,則名義儲(chǔ)蓄=?M+?B+P?K,由于?M=0，因此名義儲(chǔ)蓄=?B+P?K。4、預(yù)算約束名義收入=名義消費(fèi)+名義儲(chǔ)蓄π+wL+i*（PK+B）=PC+?B+P?K實(shí)際的家庭預(yù)算約束π/P+(w/P)*L+i*（K+B/P）=C+(1/P)?B+?K5、勞動(dòng)市場(chǎng)和資本服務(wù)市場(chǎng)的出清①市場(chǎng)均衡又稱“市場(chǎng)出清”，是指市場(chǎng)上需求力量和供給力量處于平衡的狀態(tài)，也就是買者愿意而且能夠購(gòu)買的數(shù)量正好與賣者愿意而且能夠出售的數(shù)量相等。②利潤(rùn)最大化對(duì)于企業(yè)而言，其目標(biāo)是利潤(rùn)（稅息前利潤(rùn)）最大化，即：

③勞動(dòng)市場(chǎng)由企業(yè)利潤(rùn)最大化條件MPL=w/P可得勞動(dòng)需求函數(shù)為L(zhǎng)d=L(w/P)④資本服務(wù)市場(chǎng)由企業(yè)利潤(rùn)最大化條件MPK=R/P可得資本需求函數(shù)為Kd=K(R/P)⑤分配凈盡定理均衡的實(shí)際工資率和均衡利率分別為：（w/P）*=MPL(Ld)(R/P)*=MPK(Kd)利潤(rùn)π/P=AF(Kd,Ld)–(w/P)*Ld–(R/P)*Kd=AF(Kd,Ld)–MPL*Ld–MPK*Kd由于假定了市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，那么，最終的利潤(rùn)將為零，即產(chǎn)出等于實(shí)際要素收入的總和，也即產(chǎn)出完全用于要素支付，這就是歐拉定理（分配凈盡定理），用公式表達(dá)即為AF(Kd,Ld)=MPL*Ld+MPK*Kd。

二、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和投資1、兩時(shí)期消費(fèi)①家庭第一年的預(yù)算方程第一年的消費(fèi)+第一年的實(shí)際儲(chǔ)蓄=第一年的實(shí)際收入C1+(B1/P+K1)–(B0/P+K0)=(w/P)1*L+i0*（B0/P+K0）

B1/P+K1=（1+i0）*（B0/P+K0）+(w/P)1*L–C1②家庭第二年的預(yù)算約束第二年的消費(fèi)+第二年的實(shí)際儲(chǔ)蓄=第二年的實(shí)際收入

C2+(B2/P+K2)–(B1/P+K1)=(w/P)2*L+i1*（B1/P+K1）③兩時(shí)期的預(yù)算約束B2/P+K2=（1+i1）（1+i0）（B0/P+K0）+（1+i1）(w/P)1*L+(w/P)2*L–(1+i1)C1–C2(1+i1)C1

+C2=（1+i1）（1+i0）（B0/P+K0）+（1+i1）(w/P)1*L+(w/P)2*L-（B2/P+K2）以現(xiàn)值表示為：

C1

+C2/(1+i1)=（1+i0）（B0/P+K0）+(w/P)1*L+[(w/P)2*L]/（1+i1）-（B2/P+K2）/（1+i1）兩時(shí)期消費(fèi)現(xiàn)值總和=第一期資產(chǎn)收入+兩期工資收入現(xiàn)值–第二期持有的資產(chǎn)現(xiàn)值2、跨時(shí)期選擇：替代效應(yīng)和收入效應(yīng)①收入效應(yīng)

令V=（1+i0）（B0/P+K0）+(w/P)1*L+[(w/P)2*L]/（1+i1）,則預(yù)算約束可以寫成：C1

+C2/(1+i1)=V-（B2/P+K2）/（1+i1）即：消費(fèi)現(xiàn)值=資金來(lái)源的現(xiàn)值-第二年末資產(chǎn)的現(xiàn)值資金來(lái)源的現(xiàn)值V增加，比如工資收入上漲，保持B2/P+K2和利率i1不變，總收入增加，各期消費(fèi)都增加，這就是收入效應(yīng)。②跨時(shí)期替代效應(yīng)當(dāng)i1上升時(shí)，C2/(1+i1)減少，也就意味著一單位的C2更“便宜”了，說(shuō)明當(dāng)期消費(fèi)相對(duì)來(lái)說(shuō)更“貴”了，因此他們?cè)敢馔七t當(dāng)期的消費(fèi)而增加下一期的消費(fèi)。因此，家庭對(duì)利率i1上升的刺激的反應(yīng)是：減少當(dāng)期消費(fèi)C1,增加下一期消費(fèi)C2替代效應(yīng)應(yīng)鼓勵(lì)家庭增加當(dāng)期儲(chǔ)蓄。③利率變化的收入效應(yīng)當(dāng)利率i1上升時(shí)，方程右邊的資產(chǎn)收入可以分解為兩部分，即債券收入和資本收入，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)總體借貸平衡，因此就平均而言，家庭的債券收入為0，即i1*B/P=0，而資本收入為正值，即i1*K1>0,加總后，利率上升的總的收入效應(yīng)為正。④收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的結(jié)合由于消費(fèi)的平滑化，利率上升帶來(lái)的正的收入效應(yīng)會(huì)增加家庭的當(dāng)期消費(fèi)C1,而跨期替代效應(yīng)使得家庭當(dāng)期的消費(fèi)C1減少，因此總效應(yīng)是不確定的，它取決于收入效應(yīng)和替代效應(yīng)哪一個(gè)占據(jù)主導(dǎo)地位。3、多期消費(fèi)①消費(fèi)現(xiàn)值等于初始資產(chǎn)總值加上工資收入總現(xiàn)值②消費(fèi)總現(xiàn)值

C1+C2/(1+i1)+C2/(1+i1)（1+i2）+…③工資收入總現(xiàn)值(w/P)1*L+[(w/P)2*L]/（1+i1）+[(w/P)3*L]/(1+i1)（1+i2）

+…④多期預(yù)算約束C1

+C2/(1+i1)+C2/(1+i1)（1+i2）+…=（1+i0）（B0/P+K0）+(w/P)1*L+[(w/P)2*L]/（1+i1）+[(w/P)3*L]/(1+i1)（1+i2）+…⑤臨時(shí)性的收入變化多期預(yù)算約束中，第一期的工資收入臨時(shí)性增加一單位，并且初始資產(chǎn)價(jià)值和以后各期的工資收入的變化保持不變，由于消費(fèi)平滑化的作用，增加的一單位工資會(huì)均勻地分配到各期的消費(fèi)當(dāng)中。從無(wú)限期限來(lái)看，每一期增加的消費(fèi)趨近于零。對(duì)于第一年來(lái)說(shuō)，這時(shí)的消費(fèi)傾向接近于零。由于儲(chǔ)蓄等于收入扣除消費(fèi)，那么第一年的儲(chǔ)蓄傾向應(yīng)該接近于1.⑥持久性的收入變化當(dāng)家庭每一期的工資收入都增加一單位時(shí)，預(yù)期到的持久性額外收入會(huì)使得家庭在每一期都增加一個(gè)單位的消費(fèi)，因?yàn)樵黾拥倪@一單位的消費(fèi)可以由增加的一單位工資收入獲得補(bǔ)償而不影響以后各期的消費(fèi)，依然遵循消費(fèi)的平滑化。所以，這時(shí)候的消費(fèi)傾向趨近于1，儲(chǔ)蓄傾向趨近于零。4、均衡的消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和投資消費(fèi)+凈投資=實(shí)際GDP–折舊=實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值C+?K=Y–δK在技術(shù)水平給定的情況之下，實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)凈值Y–δK是由K和L的給定值所決定的，因此，上式左邊意味著經(jīng)濟(jì)體的凈投資是由各個(gè)家庭對(duì)消費(fèi)C的選擇所決定的。當(dāng)債券市場(chǎng)出清時(shí)，?B=0，經(jīng)濟(jì)匯總的凈投資?K等于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際儲(chǔ)蓄。三、均衡經(jīng)濟(jì)周期模型1、經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期，也稱商業(yè)周期、商業(yè)循環(huán)、景氣循環(huán)，它是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。是國(guó)民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動(dòng)。

2、一個(gè)均衡的經(jīng)濟(jì)周期模型生產(chǎn)函數(shù)的形式為：Y=A*F(K,L)。其中，A不僅僅是技術(shù)水平，而是廣義上的全要素生產(chǎn)率，包括了法律和政治制度的變化、競(jìng)爭(zhēng)程度的變化以及國(guó)際貿(mào)易的變化等。這些變化可能使 A上升，也可能使得A下降，所以,A的變動(dòng)可能是正的，也可能是負(fù)的。①勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品和實(shí)際工資率

A的上升提高了勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品，而經(jīng)濟(jì)處于均衡時(shí)，實(shí)際工資率等于勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品，也就是MPL（A）=w/P，那么A的上升相當(dāng)于MPL曲線上移。如下圖所示，隨著MPL(A)曲線上移至MPL(A’)，按照給定的實(shí)際工資率w/P，勞動(dòng)需求量（Ld）‘大于（Ld）。在勞動(dòng)供給水平保持不變的情況之下，技術(shù)水平的上升提高了均衡的實(shí)際工資率。因此，預(yù)測(cè)到經(jīng)濟(jì)景氣，對(duì)應(yīng)地會(huì)有較高的w/P；反之，衰退會(huì)有較低的w/P。②資本的邊際產(chǎn)品，實(shí)際租賃價(jià)格和利率當(dāng)技術(shù)水平為A時(shí)，資本服務(wù)需求曲線為MPK(A),對(duì)應(yīng)的實(shí)際租賃價(jià)格為R/P，資本的需求量為Kd。當(dāng)技術(shù)水平上升為A‘時(shí)，實(shí)際租賃價(jià)格為R/P時(shí)，資本的需求量為（Kd）‘，大于Kd。

3、理論與事實(shí)的匹配（模型預(yù)測(cè)）①當(dāng)變量與實(shí)際GDP呈現(xiàn)相同方向波動(dòng)時(shí)，稱該變量為順周期的②當(dāng)變量與實(shí)際GDP呈現(xiàn)相反方向波動(dòng)時(shí)，稱該變量為逆周期的③消費(fèi)與投資消費(fèi)是順周期的，實(shí)際消費(fèi)支出在景氣期間和衰退期間的波動(dòng)都要小于實(shí)際GDP的波動(dòng)。實(shí)際總投資也是順周期的，并且實(shí)際總投資的波動(dòng)從比例上講要比實(shí)際GDP的波動(dòng)大得多。④實(shí)際工資率實(shí)際工資率w/P是順周期的⑤實(shí)際租賃價(jià)格實(shí)際租賃價(jià)格R/P是順周期的⑥利率均衡經(jīng)濟(jì)周期模型預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)會(huì)有較高的利率，而在衰退期間利率會(huì)下降，即利率也是順周期的。4、技術(shù)水平的暫時(shí)性變化當(dāng)技術(shù)水平?jīng)_擊是短暫性的，實(shí)際GDP會(huì)上升，資本的邊際產(chǎn)品MPK和利率i都會(huì)上升，來(lái)自高利率的跨時(shí)期替代效應(yīng)會(huì)刺激家庭減少當(dāng)前的消費(fèi)C而增加當(dāng)前的儲(chǔ)蓄。技術(shù)水平A的上升為消費(fèi)帶來(lái)了正的收入效應(yīng)，但是，這種效應(yīng)很弱，它可能不足以抵消跨時(shí)期替代效應(yīng)，因此，當(dāng)前的消費(fèi)可能增加也可能減少，A的暫時(shí)性沖擊帶來(lái)的總效應(yīng)不確定。另外，儲(chǔ)蓄等于收入減去消費(fèi)，消費(fèi)的波動(dòng)幅度很小，所以收入波動(dòng)主要反映在儲(chǔ)蓄（投資）上。模型預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)會(huì)呈現(xiàn)高位的實(shí)際GDP和高位的投資。

③勞動(dòng)供給的收入效應(yīng)實(shí)際工資率的增加具有收入效應(yīng)，使勞動(dòng)供給Ls減少，而實(shí)際工資率的提高也具有替代效應(yīng)，兩種效應(yīng)是反向的，總效應(yīng)是不確定的。由于收入效應(yīng)的強(qiáng)弱取決于收入效應(yīng)的變化是持久性的還是暫時(shí)性的，當(dāng)實(shí)際工資率的提高是持久性的時(shí)候，給消費(fèi)帶來(lái)較大的收入效應(yīng)，但是，仍然無(wú)法確定對(duì)當(dāng)期勞動(dòng)供給的總效應(yīng)；而當(dāng)實(shí)際工資率的提高使短暫性的時(shí)候，收入效應(yīng)很弱，可以肯定收入效應(yīng)小于替代效應(yīng)，因此，實(shí)際工資率的短暫性提高會(huì)增加當(dāng)期的勞動(dòng)供給量。④勞動(dòng)供給的跨時(shí)期替代效應(yīng)利率i的提高使得家庭增加當(dāng)期的勞動(dòng)供給L1S而減少未來(lái)的勞動(dòng)供給L2S,這就是利率對(duì)勞動(dòng)供給的替代效應(yīng)。而實(shí)際工資率的暫時(shí)性下降會(huì)降低當(dāng)期的勞動(dòng)供給，增加未來(lái)的勞動(dòng)供給，如（w/P）1下降，未來(lái)的實(shí)際