分析決策證券投資

ACCOUNTINGPROFESSIONALTEACHINGRESOURCESFORHIGHERVOCATIONALEDUCATION企業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)情境三投資管理延時(shí)符分析決策證券投資學(xué)習(xí)情境三投資管理子情境2

證券投資管理情境引例麗青公司目前有閑置資金2000萬(wàn)，如果存在銀行，存款利率非常低，如果你是財(cái)務(wù)經(jīng)理，怎么打理這批資金？分析決策證券投資工作過(guò)程財(cái)務(wù)部門證券投資崗位選擇與分析投資對(duì)象投資決策開戶與委托交割與清算分析決策證券投資知識(shí)準(zhǔn)備一、證券投資的含義證券投資是指投資者（法人或自然人）購(gòu)買股票、債券、基金等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品以獲取紅利，利息及資本利得的投資行為和投資過(guò)程，是間接投資的重要形式。二、證券投資的分類1．債券投資2．股票投資3．基金投資4．證券組合投資分析決策證券投資知識(shí)準(zhǔn)備三、證券投資的程序1．選擇投資對(duì)象2．開戶、委托買賣3．清算與交割4．辦理證券過(guò)戶

分析決策證券投資知識(shí)準(zhǔn)備證券投資風(fēng)險(xiǎn)證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指證券投資收益的不確定性，即證券投資無(wú)法達(dá)到預(yù)期收益或遭受損失的可能性。

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析決策證券投資知識(shí)準(zhǔn)備證券投資風(fēng)險(xiǎn)1．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

是指由于某些因素給市場(chǎng)上所有的證券都帶來(lái)影響的風(fēng)險(xiǎn)。由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是影響到整個(gè)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)所以也稱“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”。由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)沒有有效的方法消除因此，又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)。

不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用β系數(shù)來(lái)計(jì)量。作為整個(gè)證券市場(chǎng)的β系數(shù)為1。如果某種股票的風(fēng)險(xiǎn)情況與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況一致，則這種股票的β系數(shù)等于l；如果某種股票的β系數(shù)大于1，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；如果某種股票的β系數(shù)小于1，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。單個(gè)證券的β系數(shù)可以由有關(guān)的投資服務(wù)機(jī)構(gòu)提供。分析決策證券投資知識(shí)準(zhǔn)備證券投資風(fēng)險(xiǎn)2.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

是指?jìng)€(gè)別事件和因素對(duì)某個(gè)行業(yè)或某個(gè)公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。這種個(gè)別事件和因素的變化只對(duì)某個(gè)行業(yè)或某個(gè)公司的證券產(chǎn)生影響。這種風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)分散投資來(lái)抵消，又稱可分散風(fēng)險(xiǎn)。

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括違約風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

值得注意的是，在風(fēng)險(xiǎn)分散的過(guò)程中，不應(yīng)過(guò)分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個(gè)數(shù)的作用。實(shí)際上，在資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較少時(shí)，增加資產(chǎn)的個(gè)數(shù)，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)比較明顯，但資產(chǎn)增加到一定程度時(shí)，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)逐漸減弱。經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，組合中不同行業(yè)的資產(chǎn)個(gè)數(shù)達(dá)到20個(gè)時(shí)，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被消除掉。此時(shí)繼續(xù)增加資產(chǎn)數(shù)目，對(duì)分散風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)沒有多大的實(shí)際意義，只能增加管理成本。分析決策證券投資知識(shí)準(zhǔn)備五、證券投資收益證券投資收益主要包括債息、股息、紅利及資本利得等。分析決策證券投資職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作證券投資組合證券投資組合是指投資者依據(jù)證券的風(fēng)險(xiǎn)程度和年獲利能力，按照一定的原則進(jìn)行恰當(dāng)?shù)倪x擇、搭配以實(shí)現(xiàn)在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險(xiǎn)最小或在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使投資收益最大化的目標(biāo)的投資策略。（一）證券投資組合的基本原則

證券投資組合的基本原則是：在同樣風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn)之下，投資者應(yīng)選擇收益較高組合；在相同收益水準(zhǔn)的時(shí)候，投資者應(yīng)選擇風(fēng)險(xiǎn)最小的組合。分散投資主要包括以下幾點(diǎn)：（1）投資行業(yè)的分散（2）投資企業(yè)的分散（3）投資時(shí)間的分散（4）投資地區(qū)的分散分析決策證券投資職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作證券投資組合（二）證券投資策略1．保守型投資組合

保守型投資組合是投資者以選擇較高股息的股票作為主要投資對(duì)象的投資組合的技巧。這種投資的技巧的主要依據(jù)是，由于將資金投向具有較高股息的股票，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定成長(zhǎng)的時(shí)間，能夠獲取較好的投資回報(bào)；即令行情下跌，他仍能夠領(lǐng)取較為可觀的股息紅利。

保守型投資組合的資金分布是將80％左右的資金用于購(gòu)買股息較高的投資股，以領(lǐng)取股息與紅利，而只將20％左右的資金偶作投機(jī)操作。

保守型投資組合策略主要適宜于在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的時(shí)期采用。分析決策證券投資職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作證券投資組合（二）證券投資策略2．投機(jī)型投資組合

投機(jī)型投資組合是投資者以選擇價(jià)格起落較大的股票作為主要投資對(duì)象的股票組合的技巧。

投機(jī)型投資組合的資金分布是將80％左右的資金用于購(gòu)買價(jià)格波動(dòng)頻繁且漲跌幅度很大的股票，而將20％左右的資金用作買進(jìn)其他比較穩(wěn)定的投資股，或?yàn)闇?zhǔn)備再做追價(jià)與攤平用。由于這種組合方式的投機(jī)比重很大，故稱作投機(jī)型投資組合。

投機(jī)型投資組合策略不適宜初涉股市的投資者，中小額投資者應(yīng)謹(jǐn)慎使用。分析決策證券投資職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作證券投資組合（二）證券投資策略3．隨機(jī)應(yīng)變型投資組合

隨機(jī)應(yīng)變型投資組合是投資者根據(jù)股市走向變化而靈活調(diào)整證券組合的投資技巧。當(dāng)判定股市走向看好時(shí)，則將