第七章貨幣銀行學(xué)中央銀行

第七章中央銀行2023/5/151浙江工商大學(xué)金融學(xué)院本章學(xué)習(xí)目標(biāo)：1.掌握建立中央銀行的必要性及形成途徑，掌握中央銀行的制度類型；2.掌握中央銀行的基本職能及其具體的表現(xiàn)；3.熟悉中央銀行的主要業(yè)務(wù)有哪些；4.理解中央銀行的相對獨立性及其實踐意義。2023/5/152浙江工商大學(xué)金融學(xué)院本章目錄第一節(jié)中央銀行概述第二節(jié)中央銀行的性質(zhì)和職能第三節(jié)中央銀行主要業(yè)務(wù)2023/5/153浙江工商大學(xué)金融學(xué)院第一節(jié)中央銀行概述一、中央銀行建立的必要性二、中央銀行的創(chuàng)立和發(fā)展三、中央銀行的制度類型2023/5/154浙江工商大學(xué)金融學(xué)院中央銀行的含義中央銀行是指一國金融機構(gòu)體系中居于主導(dǎo)地位，負責(zé)制定和執(zhí)行國家的貨幣金融政策，實行金融管理和監(jiān)督，控制貨幣流通與信用活動的金融中心機構(gòu)。各國名稱不一：國家銀行、中央銀行、儲備銀行、冠以國名2023/5/155浙江工商大學(xué)金融學(xué)院一、中央銀行建立的必要性（一）滿足政府融資的需要（二）銀行券統(tǒng)一發(fā)行的需要（三）統(tǒng)一票據(jù)交換和清算的需要（四）對最終貸款人的需要（五）對金融監(jiān)管的需要途徑：由股份制或私人商業(yè)銀行發(fā)展而來（如瑞典銀行、英格蘭銀行）；直接由政府出資建立（如美國聯(lián)邦儲備體系）2023/5/156浙江工商大學(xué)金融學(xué)院

二、中央銀行的創(chuàng)立和發(fā)展（一）初創(chuàng)時期1.瑞典銀行的演進2.英格蘭銀行的演進3.美國聯(lián)邦儲備體系的創(chuàng)立（二）普遍推行時期和強化發(fā)展時期1.中央銀行制度的普遍推行時期2.中央銀行制度的強化和完善時期2023/5/157浙江工商大學(xué)金融學(xué)院三、類型（一）單一中央銀行制1.一元式中央銀行2.二元式中央銀行（二）跨國中央銀行（三）準(zhǔn)中央銀行2023/5/158浙江工商大學(xué)金融學(xué)院單一中央銀行制度國家單獨建立中央銀行機構(gòu)，使之全面、純粹行使中央銀行職能的制度。一元式，總分行制度，大多數(shù)國家我國二元式，中央和地方兩級，地方中央銀行有較高的獨立性即：聯(lián)邦中央銀行制度，美國、德國2023/5/159浙江工商大學(xué)金融學(xué)院跨國中央銀行制由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國聯(lián)合組成的中央銀行制度。如西非貨幣聯(lián)盟、中非貨幣聯(lián)盟、東加勒比貨幣管理局等不發(fā)達國家，因為經(jīng)濟實力弱，自己發(fā)行貨幣沒有信用，而幾個國家聯(lián)合發(fā)行一種貨幣。歐洲中央銀行，是歐洲經(jīng)濟一體化的產(chǎn)物，已經(jīng)發(fā)行歐元，現(xiàn)任行長為杜伊森貝赫。2023/5/1510浙江工商大學(xué)金融學(xué)院準(zhǔn)中央銀行制度只設(shè)置類似中央銀行的機構(gòu)，或是把中央銀行的職能分別由幾個機構(gòu)共同執(zhí)行。如香港:貨幣發(fā)行由匯豐銀行、渣打銀行、中國銀行執(zhí)行;貨幣政策的制定執(zhí)行、金融監(jiān)管則由金融管理局執(zhí)行;（1993年4月1日，金融管理局HKMonetaryAuthority）票據(jù)清算由匯豐銀行負責(zé)管理。新加坡新加坡金融管理局(MAS)2023/5/1511浙江工商大學(xué)金融學(xué)院所有制分類：1、國家所有：大多數(shù)國家。英法德荷等。2、集體所有：央行的資本由金融機構(gòu)持有，如意大利銀行和美國聯(lián)邦儲備銀行。3、公私混合所有制，如日本、比利時。中國央行的資本歸國家所有2023/5/1512浙江工商大學(xué)金融學(xué)院第二節(jié)中央銀行性質(zhì)和職能一、中央銀行的性質(zhì)二、中央銀行的職能三、中央銀行的獨立性2023/5/1513浙江工商大學(xué)金融學(xué)院一、中央銀行性質(zhì)中央銀行是一國金融體系的核心，負責(zé)金融管理和金融調(diào)節(jié)的特殊金融機構(gòu)，是政府的金融管理機構(gòu)。地位的特殊性業(yè)務(wù)的特殊性管理的特殊性2023/5/1514浙江工商大學(xué)金融學(xué)院地位的特殊性身份：政府的職能部門，國家貨幣政策的體現(xiàn)者，國家干預(yù)經(jīng)濟生活的重要工具。宗旨：維持一國的貨幣和物價穩(wěn)定，促進經(jīng)濟增長，保障充分就業(yè)和維持國際收支平衡。業(yè)務(wù)的特殊性業(yè)務(wù)經(jīng)營的目的：不以盈利為目標(biāo)，而是為國家干預(yù)經(jīng)濟生活，實現(xiàn)經(jīng)濟政策目標(biāo)服務(wù)。業(yè)務(wù)經(jīng)營的特征：資金來源主要來自發(fā)行的貨幣，同時也接受商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的存款。管理的特殊性是行政管理機構(gòu)，但不僅僅憑行政權(quán)力，更多的是采取綜合行政的、經(jīng)濟的和法律的手段。2023/5/1515浙江工商大學(xué)金融學(xué)院特點1、處于超然地位，中心環(huán)節(jié)、具有相對獨立性2、不以營利為目的3、不經(jīng)營一般商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，享有貨幣發(fā)行權(quán)4、中央銀行的資產(chǎn)具有最大流動性5、定期公布業(yè)務(wù)狀況2023/5/1516浙江工商大學(xué)金融學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)活動的原則■不以盈利為目標(biāo)■保持資產(chǎn)的流動性■保持業(yè)務(wù)的公開性■業(yè)務(wù)活動遵循相應(yīng)的法律規(guī)范■

以備商業(yè)銀行和政府之需■需要時，過多發(fā)行貨幣會破壞正常的貨幣、信用秩序■

制定和實施貨幣政策■維護金融和經(jīng)濟穩(wěn)定■

影響公眾，以便形成合理預(yù)期，增強貨幣政策效應(yīng)■使其活動置于公眾的監(jiān)督之下■

法定業(yè)務(wù)權(quán)利■法定業(yè)務(wù)范圍■法定業(yè)務(wù)限制2023/5/1517浙江工商大學(xué)金融學(xué)院二、中央銀行的職能發(fā)行的銀行（bankofissue）銀行的銀行（bankofbank）政府的銀行（state’sbank）職能也在不斷的發(fā)展和演進:調(diào)節(jié)和控制宏觀經(jīng)濟和維護金融穩(wěn)定的銀行制定和執(zhí)行貨幣政策調(diào)節(jié)貨幣供給量監(jiān)督和管理金融業(yè)維護金融穩(wěn)定2023/5/1518浙江工商大學(xué)金融學(xué)院1、發(fā)行的銀行集中壟斷貨幣發(fā)行控制貨幣供應(yīng)量經(jīng)濟發(fā)行（信用發(fā)行）原則、調(diào)節(jié)、管理發(fā)行庫業(yè)務(wù)庫市場中央銀行商業(yè)銀行出庫入庫現(xiàn)金投放現(xiàn)金歸行2023/5/1519浙江工商大學(xué)金融學(xué)院2、銀行的銀行集中存款準(zhǔn)備金保證存款機構(gòu)的清償能力有利于央行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應(yīng)量充當(dāng)最后貸款人再貼現(xiàn)再抵押再貸款資金清算中心2023/5/1520浙江工商大學(xué)金融學(xué)院3、政府的銀行代理國庫收支代理國家債券發(fā)行向政府融資（貸款、購買國債）保管黃金外匯儲備，并進行買賣和管理制定并監(jiān)督執(zhí)行金融法規(guī)代表政府從事國際金融活動此外：政策職能、監(jiān)管職能、研究職能、開發(fā)和促進職能2023/5/1521浙江工商大學(xué)金融學(xué)院案例1987年美國聯(lián)邦儲備當(dāng)局的行動。當(dāng)時美國面臨1929年之后的又一次嚴重的股市崩潰，美聯(lián)儲相當(dāng)成功地扮演了危機中穩(wěn)定器的角色。美聯(lián)儲主席格林斯潘在10月20日開市之前宣布，聯(lián)邦儲備體系“已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，隨時準(zhǔn)備提供流動性資金，支持經(jīng)濟和金融體系”。2023/5/1522浙江工商大學(xué)金融學(xué)院4、調(diào)控宏觀經(jīng)濟

和維護金融穩(wěn)定2023/5/1523浙江工商大學(xué)金融學(xué)院三、中央銀行的獨立性（一）中央銀行獨立性的基本含義（二）中央銀行對政府保持獨立性原因（三）中央銀行獨立性的基本內(nèi)容2023/5/1524浙江工商大學(xué)金融學(xué)院（一）央行獨立性的基本含義所謂中央銀行的獨立性，在市場經(jīng)濟體制下，是指中央銀行在履行自身職責(zé)時，法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)力、決策和行動的自主程度。實質(zhì)是中央銀行與政府的關(guān)系問題，第一，中央銀行應(yīng)對政府保持一定的獨立性；第二，中央銀行對政府的獨立性是相對的。2023/5/1525浙江工商大學(xué)金融學(xué)院（二）中央銀行

對政府保持獨立性的原因首先，中央銀行保持一定的獨立性第一，中央銀行和政府在國民經(jīng)濟中所處的地位、關(guān)注問題的重點和解決問題的方式、追求的行為目標(biāo)存在差異。第二，避免政治性經(jīng)濟波動產(chǎn)生的干擾。第三，避免財政赤字貨幣化。第四，中央銀行業(yè)務(wù)的特殊性。第五，穩(wěn)定經(jīng)濟和金融的需要。2023/5/1526浙江工商大學(xué)金融學(xué)院其次，中央銀行的獨立性是相對的第一，中央銀行作為國家的金融管理部門，應(yīng)當(dāng)服從于經(jīng)濟社會大系統(tǒng)的運轉(zhuǎn)，服從于國家的根本利益。中央銀行的貨幣政策必須支持和配合國家的經(jīng)濟發(fā)展總目標(biāo)，不能自行其道。第二，貨幣政策是整個國家宏觀經(jīng)濟政策的一部分，其制定和實施應(yīng)考慮到與財政政策等其他宏觀經(jīng)濟政策相配合，才能達到預(yù)定效果。第三，中央銀行的業(yè)務(wù)活動和監(jiān)管都是在國家授權(quán)下進行的，有些國家的中央銀行直接就是政府的組成部門，中央銀行的主要負責(zé)人也大都由政府委任。2023/5/1527浙江工商大學(xué)金融學(xué)院（三）央行獨立性的基本內(nèi)容1.建立獨立的貨幣發(fā)行制度，以維持貨幣的穩(wěn)定2.獨立地制定或執(zhí)行貨幣金融政策3.獨立地管理和控制整個金融體系和金融市場2023/5/1528浙江工商大學(xué)金融學(xué)院央行獨立性的實證（哈佛大學(xué)）宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)的影響中央銀行獨立性的強弱與通貨膨脹率的高低有著密切的相關(guān)關(guān)系中央銀行獨立性的強弱與價格穩(wěn)定性之間具有幾乎完全的相關(guān)關(guān)系中央銀行獨立性的強弱與國民經(jīng)濟增長率和勞動就業(yè)率相互之間不存在必然的相關(guān)性2023/5/1529浙江工商大學(xué)金融學(xué)院中央銀行獨立性

與通貨膨脹合經(jīng)濟增長關(guān)系2023/5/1530浙江工商大學(xué)金融學(xué)院加強中國人民銀行的獨立性中國人民銀行的獨立性是相對的中國人民銀行的獨立性表現(xiàn)在多方面：中國人民銀行的貨幣決策權(quán)直接受制于中央政府；行為目標(biāo)的多重性，難免與貨幣政策目標(biāo)發(fā)生一定的沖突；再貸款供應(yīng)和外匯占款弱化了中國人民銀行的信用獨立性。加強中國人民銀行獨立性本身不是目的：目的是為了提高中央銀行維持經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的工作效率，更好地實現(xiàn)中央銀行保持貨幣穩(wěn)定，促進經(jīng)濟發(fā)展的目標(biāo)。在這方面，中央政府與中央銀行的總體目標(biāo)是一致的。2023/5/1531浙江工商大學(xué)金融學(xué)院第三節(jié)中央銀行的主要業(yè)務(wù)一、中央銀行業(yè)務(wù)活動的一般原則二、中央銀行的資產(chǎn)負債表三、中央銀行的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)四、中央銀行的資金清算業(yè)務(wù)2023/5/1532浙江工商大學(xué)金融學(xué)院一、央行業(yè)務(wù)活動的一般原則（一）非營利性（二）流動性（三）主動性（四）公開性2023/5/1533浙江工商大學(xué)金融學(xué)院二、中央銀行的資產(chǎn)負債表中央銀行的資產(chǎn)負債表是其銀行性業(yè)務(wù)中資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的綜合會計記錄。中央銀行資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的種類、規(guī)模和結(jié)構(gòu)，都綜合地反映在一定時期的資產(chǎn)負債表上。2023/5/1534浙江工商大學(xué)金融學(xué)院資產(chǎn)項目貼現(xiàn)及放款政府債券及財政借款黃金、外匯儲備國際金融機構(gòu)往來其它資產(chǎn) 負債項目 貨幣發(fā)行商業(yè)銀行等金融機構(gòu)存款政府及公共機構(gòu)存款國際金融機構(gòu)往來其它負債 資本帳戶2023/5/1535浙江工商大學(xué)金融學(xué)院三、中央銀行的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)（一）負債業(yè)務(wù)（二）資產(chǎn)業(yè)務(wù)2023/5/1536浙江工商大學(xué)金融學(xué)院（一）負債業(yè)務(wù)1.貨幣發(fā)行（流通中的貨幣）（公眾手持現(xiàn)金）2.代理國庫3.各項存款4.其它負債2023/5/1537浙江工商大學(xué)金融學(xué)院1.貨幣發(fā)行是指通過再貼現(xiàn)、再貸款、購買有價證券及收購黃金外匯等渠道投入市場形成流通中的貨幣。中央銀行發(fā)行的主要是信用貨幣，現(xiàn)鈔紙幣，金屬鑄幣輔幣中央銀行的重要負債我國人民幣發(fā)行無發(fā)行保證的規(guī)定。堅持壟斷發(fā)行原則、信用保證原則和彈性發(fā)行原則，實際是國家信用和中央銀行信用為保證的發(fā)行。經(jīng)濟發(fā)行與財政發(fā)行2023/5/1538浙江工商大學(xué)金融學(xué)院⑴指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫通過商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫流到社會;⑵指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于從流通中回籠的數(shù)量。人民銀行商業(yè)銀行出庫貼現(xiàn)貸款購買證券收購?fù)鈪R收回貸款出售證券入庫發(fā)放貸款工資及對個人其它支出行政管理費采購支出現(xiàn)金投放現(xiàn)金回籠吸收存款收回貸款及利息2023/5/1539浙江工商大學(xué)金融學(xué)院2.經(jīng)理國庫業(yè)務(wù)（政府存款）中央銀行作為國家政府的銀行，一般都由政府賦予其代理國庫的職責(zé)，財政的收支由中央銀行代理，中央銀行是國庫資金收付的中心。意義表現(xiàn)在：它可以吸收大量的財政金庫存款，形成其重要資金來源之一。這種存款通常都是無息的，故中央銀行代理國庫不僅可以積聚大量資金，還可以降低其總的籌資成本。對于國家政府而言，由中央銀行代理國庫，既可以減少收付稅款的成本，又可以安全地保管資金，為其妥善使用提供方便。同時，在資金短缺時還可借助中央銀行作短期融通。2023/5/1540浙江工商大學(xué)金融學(xué)院3.準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)主要是指集中存款準(zhǔn)備金；是央行對一般金融機構(gòu)的負債。目的：一是配合貨幣政策，形成存款準(zhǔn)備金工具，調(diào)節(jié)信貸及貨幣供應(yīng)量規(guī)模；二是滿足一般金融機構(gòu)流動性及清償能力的要求。方式：法定存款準(zhǔn)備金超額存款準(zhǔn)備金2023/5/1541浙江工商大學(xué)金融學(xué)院存款準(zhǔn)備金的組成庫存準(zhǔn)備金：通常是商業(yè)銀行以現(xiàn)金形式持有；法定準(zhǔn)備金：超額準(zhǔn)備金：2023/5/1542浙江工商大學(xué)金融學(xué)院法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金前者是中央銀行調(diào)控信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量的政策手段；后者是商業(yè)銀行資產(chǎn)調(diào)整和信用創(chuàng)造的條件前者大小取決于中央銀行貨幣政策要求；后者取決于商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的選擇和持有超額準(zhǔn)備金的成本前者使用的主動權(quán)在中央；后者的主動權(quán)在商業(yè)銀行的手中2023/5/1543浙江工商大學(xué)金融學(xué)院我國存款準(zhǔn)備金制度人行于1984年開始專門形式央行職能時，即建立起了存款準(zhǔn)備金制度。2023/5/1544浙江工商大學(xué)金融學(xué)院（二）資產(chǎn)業(yè)務(wù)1.再貼現(xiàn)與再放款業(yè)務(wù)2.黃金外匯占款保管黃金外匯儲備業(yè)務(wù)（買賣儲備資產(chǎn)）3.購入債券和票據(jù)證券買賣業(yè)務(wù)(主要是政府債券)4.其它資產(chǎn)2023/5/1545浙江工商大學(xué)金融學(xué)院1.再貼現(xiàn)與再貸款所謂再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請轉(zhuǎn)讓，借此獲得中央銀行的資金融通。再貼現(xiàn)主要用于解決一般金融機構(gòu)由于辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，引起暫時的資金困難。所謂再貸款是指中央銀行向商業(yè)銀行、其他金融機構(gòu)和政府等發(fā)放貸款進行的資金融通。2023/5/1546浙江工商大學(xué)金融學(xué)院再貸款（1）對商業(yè)銀行和其它金融機構(gòu)特點：一般金融機構(gòu)貸款具有形成基礎(chǔ)貨幣的特點反映中央銀行的意愿需要只能用于解決短期資金周轉(zhuǎn)不靈或補充存款準(zhǔn)備金不足的需要。（不能用于納稅、貸款利息、有價證券、房地產(chǎn)、商品等投機活動）種類：年度性、季節(jié)性和日拆性貸款2023/5/1547浙江工商大學(xué)金融學(xué)院再貸款（2）對政府貸款特點：彌補財政資金虧空的應(yīng)急措施之一方式：透支（嚴禁）直接貸款（嚴格限制）對財政性國庫券和國債的證券投資（間接）2023/5/1548浙江工商大學(xué)金融學(xué)院再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行和其它金融機構(gòu)持有已貼現(xiàn)的尚未到期的商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票，向中央銀行進行票據(jù)再轉(zhuǎn)讓的一種行為。主要用于解決一般金融機構(gòu)由于辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，引起暫時的資金困難。貼現(xiàn)、貸款、抵押貸款、信用貸款是不同的2023/5/1549浙江工商大學(xué)金融學(xué)院2.證券買賣業(yè)務(wù)所謂證券買賣業(yè)務(wù)是指中央銀行作為金融市場的重要參與者或一員，在公開市場進行證券的買賣活動。中央銀行買入證券實際上是通過市場向社會投放貨幣；反之，賣出證券則是將流通中的貨幣收回。2023/5/1550浙江工商大學(xué)金融學(xué)院特點：（再貼現(xiàn)則相反）資產(chǎn)流動性高直接影響基礎(chǔ)貨幣而間接影響貨幣乘數(shù)；對經(jīng)濟金融影響伸縮性大、振蕩性小。方式直接買賣－需要增加或壓縮商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金－進取性改變原有準(zhǔn)備金數(shù)額和貨幣存量回購－臨時調(diào)節(jié)商業(yè)銀行準(zhǔn)備金或流動性－防御性抵消市場的臨時變化因素，保持商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的穩(wěn)定2023/5/1551浙江工商大學(xué)金融學(xué)院3.金銀外匯儲備業(yè)務(wù)指央行集中管理儲備資產(chǎn)－買賣儲備資產(chǎn)（黃金、外匯、特別提款權(quán)和在IMF的儲備頭寸）作用維護國際收支的清償能力促進國際收支平衡穩(wěn)定匯價和國內(nèi)貨幣流通目標(biāo)數(shù)量適當(dāng)、結(jié)構(gòu)合理、靈活調(diào)節(jié)2023/5/1552浙江工商大學(xué)金融學(xué)院簡化的中央銀行資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債貼現(xiàn)及放款政府債券和財政借款外匯黃金儲備其它資產(chǎn)流通中通貨國庫及公共機構(gòu)存款商業(yè)銀行等金融機構(gòu)存款其它負債和資本項目合計合計2023/5/1553浙江工商大學(xué)金融學(xué)院IMF公布的

中央銀行資產(chǎn)負債表格式資產(chǎn)負債國外資產(chǎn)對中央政府債權(quán)對地方政府債權(quán)對存款貨幣銀行債權(quán)對非貨幣金融機構(gòu)債權(quán)對非金融政府企業(yè)債權(quán)對特定機構(gòu)債權(quán)對私人部門債權(quán)儲備貨幣定期儲