技術(shù)經(jīng)濟(jì)復(fù)習(xí)公開課獲獎(jiǎng)?wù)n件

第二章經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)基本要素資金時(shí)間價(jià)值及其等值計(jì)算第1頁一、資金時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值：不一樣樣時(shí)間發(fā)生等額資金在價(jià)值上差異。第2頁二、計(jì)息公式單利計(jì)息公式：F＝P（1＋i·n）復(fù)利計(jì)息公式：F＝P（1＋i）n第3頁例：某人借款5000元，年利率為10％，則5年后應(yīng)還款多少?解：（1）單利方式

F＝P（1＋i·n）＝5000×(1+10%×5）＝7500（元）（2）復(fù)利方式

F＝P（1＋i）n

＝5000（1＋10%）5

＝8055(元)4第4頁三、名義利率與實(shí)際利率設(shè)名義利率為r，計(jì)息次數(shù)為m，則一種計(jì)息周期利率為r/m，一年后本利和為：5當(dāng)m=1時(shí)，i=r；當(dāng)m>1時(shí)，i>r；當(dāng)m→∞時(shí)，利率周期實(shí)際利率i為：第5頁例：某項(xiàng)目有兩個(gè)貸款方案：（1）年利率16%，每年計(jì)息一次；（2）年利率15%，每月計(jì)息一次。應(yīng)選擇哪個(gè)貸款方案為優(yōu)？解：方案1實(shí)際利率i1=16%方案2實(shí)際利率i2=（1+15%/12）12-1=16.08%i1i2，選用方案1償還本利和不不小于方案2，因此，應(yīng)選方案1為優(yōu)。6第6頁四、資金等值（一）資金等值概念指在考慮資金時(shí)間價(jià)值原因后，不一樣樣時(shí)點(diǎn)上數(shù)額不等資金在一定利率條件下具有相等價(jià)值。（二）影響資金等值三大原因1、資金額大小2、資金發(fā)生時(shí)間3、利率7第7頁（三）資金等值計(jì)算1、資金等值計(jì)算概念將一種時(shí)點(diǎn)發(fā)生資金金額換算成另一時(shí)點(diǎn)等值金額過程。注意：等值資金在任何相似時(shí)點(diǎn)必然到處相等！2、常用符號(hào)(1)i(2)P(3)F(4)A8——利率或貼現(xiàn)率——現(xiàn)值（PresentValue）——終值（FutureValue）——等年值或年金（Annuity）第8頁（四）資金等值計(jì)算工具

——現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量（CF，CashFlow）現(xiàn)金流入（CI，CashInFlow）現(xiàn)金流出（CO，CashOutFlow）凈現(xiàn)金流量（NCF，NetCashFlow）

NCF＝CI－CO9第9頁現(xiàn)金流量圖橫軸：項(xiàng)目、項(xiàng)目周期、等分、時(shí)點(diǎn)；縱軸：箭頭方向：向上——現(xiàn)金流入(CI)

向下——現(xiàn)金流出(CO)

箭頭長(zhǎng)短：資金大小10012n-2n-1n第10頁11例：有一項(xiàng)目，投資40萬元，年收益10萬元，年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用6萬元，末該項(xiàng)目結(jié)束并估計(jì)有殘值10萬元。試畫出其現(xiàn)金流量圖。01234111210萬6萬40萬10萬第11頁（五）資金等值計(jì)算公式

六個(gè)基本公式12第12頁式中，系數(shù)（1＋i）n稱為一次支付終值系數(shù)，用符號(hào)（F／P，i，n）表達(dá)。13012n-2n-1nPF=?1、一次支付終值公式已知P，在n、i確定期，求F。計(jì)算公式為：第13頁14例：某企業(yè)購置一臺(tái)新設(shè)備，方案實(shí)行時(shí)，立即投入20230元，次年初又投入15000元，第5年初又投入10000元，年利率為5%，問第末此設(shè)備價(jià)值為多少？解：01234100F=？1500010000F=0(F/P,5%,10)+15000(F/P,5%,9)+10000(F/P,5%,6)=69245(元)=0×1.629+15000×1.551+10000×1.340第14頁2、一次支付現(xiàn)值公式

式中，系數(shù)稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)表達(dá)。15已知n年后一筆資金F，在利率i下，求現(xiàn)值P。計(jì)算公式為：012n-2n-1nP＝？F第15頁例:因此，目前需存款7.835萬元。16某人計(jì)劃5年后從銀行提取10萬元，假如銀行利率為5％，問目前應(yīng)在銀行存入多少錢？解：第16頁3、等額分付終值公式

17已知每年末存入A，年利率為i，求F。計(jì)算公式為：012n-2n-1nAF=?第17頁例1/2：小李將每年領(lǐng)到60元獨(dú)生子女費(fèi)逐年存入銀行，年利率5%，當(dāng)獨(dú)生子女14歲時(shí)，按復(fù)利計(jì)算，其本利和為多少？18解：F=A（F/A，i，n）

=60（F/A，5%，14）

=6019.599=1175.94（元）第18頁例2/2：某大學(xué)生在大學(xué)四年學(xué)習(xí)期間，每年年初從銀行借款4000元用以支付學(xué)費(fèi)，若按年利率6%計(jì)復(fù)利，第四年末一次償還所有本息需要多少錢？解：F=A（F/A，6%，4）（F/P，6%，1）=40004.3751.060=18550（元）19第19頁4、等額分付償債基金公式

已知F，在i，n確定下,求等額年金A,是等額分付終值公式逆運(yùn)算。計(jì)算公式為：

20012n-2n-1nA＝？F第20頁例：某廠欲積累一筆設(shè)備更新基金，金額為50萬元，用于4年后更新設(shè)備，假如銀行利率為5％，問每年年末至少要存款多少？解：A=F（A/F，i，n）=F（A/F，5%，4）=500.23201=11.6005（萬元）因此，每年年末至少要存款11.6005萬元。21第21頁5、等額分付現(xiàn)值公式

已知等額年金A，在i，n確定下，求現(xiàn)值P。計(jì)算公式為：22012n-2n-1nAP=?第22頁例：某工程1年建成并投產(chǎn)，服務(wù)期5年，每年凈收益為5萬元，投資收益率為10％時(shí)，恰好可以在壽命期內(nèi)把期初投資所有收回，問該工程期初所投入資金是多少？解：P=A（P/A,10%,5）(P/F,10%,1)=53.791×0.9091=17.232（萬元）因此，該工程期初投資17.232萬元。23第23頁6、資金回收公式24012n-2n-1nA＝？P第24頁例：某投資項(xiàng)目貸款200萬元，貸款利率為10％，貸款期限5年，若在貸款期內(nèi)每年年末等額償還貸款，問每年年末應(yīng)還款多少恰好在5年內(nèi)還清所有貸款？解：A=P（A/P，10%，5）=2000.26380=52.76（萬元）因此，每年年末應(yīng)還款52.76萬元。25第25頁六個(gè)基本公式一覽表26第26頁六個(gè)基本公式之間關(guān)系：六個(gè)轉(zhuǎn)換系數(shù)隨i和n變化而變化。六個(gè)轉(zhuǎn)換系數(shù)中有三組互為倒數(shù)，即：（P/F，i，n）?（F/P，i，n）=1（P/A，i，n）?（A/P，i，n）=1（A/F，i，n）?（F/A，i，n）=1此外，還存在如下關(guān)系：（F/A，i，n）?（P/F，i，n）=（P/A，i，n）（P/A，i，n）?（F/P，i，n）=（F/A，i，n）……（A/F，i，n）+i=（A/P，i，n）27第27頁習(xí)題１.下圖中，考慮資金時(shí)間價(jià)值原因后，總現(xiàn)金流出等于總現(xiàn)金流入，試運(yùn)用多種資金等值計(jì)算系數(shù)，用已知項(xiàng)表達(dá)未知項(xiàng)。(1)已知A1,A2,P2,F,i，求P1；(2)已知P1,P2,A2,F,i，求A1。２.某擬建項(xiàng)目，第一年初投資1000萬元，次年初投資萬元，第三年初投資1500萬元，從第三年起持續(xù)6年每年末可獲凈收入1450萬元，若收益率為12%，則其現(xiàn)值和年值是多少？規(guī)定畫出現(xiàn)金流量圖。３.習(xí)題11題（P40）。4.習(xí)題15題（P40）。280

1

2

3

4

5

6

7

8A1P1A2P2F第28頁第三章經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)措施經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)指標(biāo)經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)措施不確定性分析第29頁第一部分經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)指標(biāo)30指標(biāo)類型詳細(xì)指標(biāo)備注時(shí)間型投資收回期靜態(tài)、動(dòng)態(tài)固定資產(chǎn)投資借款償還期靜態(tài)價(jià)值型凈現(xiàn)值、凈年值動(dòng)態(tài)費(fèi)用現(xiàn)值、費(fèi)用年值動(dòng)態(tài)效率型投資利潤(rùn)率、投資利稅率靜態(tài)內(nèi)部收益率、外部收益率動(dòng)態(tài)凈現(xiàn)值率動(dòng)態(tài)效益費(fèi)用比動(dòng)態(tài)第30頁一、凈現(xiàn)值與凈年值(一）凈現(xiàn)值（NPV，NetPresentValue）判斷準(zhǔn)則：若NPV≥0，項(xiàng)目可接受；若NPV<0，項(xiàng)目不可接受。31第31頁例：某設(shè)備購價(jià)為40000元，每年運(yùn)行收入為15000元，年運(yùn)行費(fèi)用3500元，4年后該設(shè)備可以按5000元轉(zhuǎn)讓，假如基準(zhǔn)收益率為8%，問此項(xiàng)設(shè)備投資與否值得？若基準(zhǔn)收益率為10%，又應(yīng)怎樣決策？32解：NPV1=-40000+(15000-3500)(P/A,8%,4)+5000(P/F,8%,4)=-40000+115003.312+50000.7350=1763（元）由于NPV1>0,因此可以投資該設(shè)備。NPV2=-40000+(15000-3500)(P/A,10%,4)+5000(P/F,10%,4)=-40000+115003.179+50000.6830=-26.5（元）由于NPV2<0,因此不能投資該設(shè)備。第32頁經(jīng)典NPV函數(shù)曲線凈現(xiàn)值函數(shù):33NPV0ii*內(nèi)部收益率第33頁(二）凈年值（NAV，NetAnnualValue）評(píng)價(jià)原則：若NAV≥0，方案可以接受；否則,拒絕?？捎糜趬勖芷谙嗨疲灰粯訕臃桨副冗x。凈年值與凈現(xiàn)值等效（相似周期）。34第34頁二、費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值應(yīng)用條件：方案比選時(shí)，項(xiàng)目產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效果相似或者但很難用貨幣來度量。（一）費(fèi)用現(xiàn)值（PC,PresentCost)一般用于壽命周期相似方案比較選優(yōu)原則：費(fèi)用最小35第35頁例：某局購置吊車，功能同樣，方案1投資6萬元，五年后殘值1萬元，有效期間維護(hù)費(fèi)用每年1600元。方案2投資5萬元，五年后無殘值，有效期間維護(hù)費(fèi)用前三年每年1000元，后兩年逐年增長(zhǎng)1000元。在基準(zhǔn)收益率為8%狀況下，選哪個(gè)方案好？36解：第36頁(二）費(fèi)用年值(AC,AnnualCost)選優(yōu)原則：費(fèi)用最小可用于壽命周期相似／不一樣樣方案比較費(fèi)用年值與費(fèi)用現(xiàn)值等效（相似周期）37第37頁例：既有兩種設(shè)備:A設(shè)備需投資80萬元，年維護(hù)費(fèi)用15萬元，壽命4年，殘值5萬元；B設(shè)備需投資100萬元，年維護(hù)費(fèi)用10萬元，壽命為6年，6年后殘值為8萬元。若基準(zhǔn)收益率為8%，問選用哪種設(shè)備為佳？38解：第38頁三、內(nèi)部收益率

（IRR，InternalRateofReturn）（一）IRR定義指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)等于零時(shí)折現(xiàn)率。即：項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)折現(xiàn)率。判斷準(zhǔn)則：若IRR≥i0，項(xiàng)目可接受；若IRR<i0，項(xiàng)目不可接受。39第39頁（二）IRR計(jì)算措施——內(nèi)插法40NPV20NPVii2NPV1i1IRRi2－i1IRR－i1NPV1NPV1＋|NPV2|第40頁式中：i1——凈現(xiàn)值靠近于零但為正值時(shí)折現(xiàn)率；i2——凈現(xiàn)值靠近于零但為負(fù)值時(shí)折現(xiàn)率；NPV1——低折現(xiàn)率(i1)時(shí)凈現(xiàn)值(正值)；NPV2——高折現(xiàn)率(i2)時(shí)凈現(xiàn)值(負(fù)值)。為了保證IRR精確性，i2與i1差值一般不應(yīng)超過2％，最大不能超過5％。41第41頁內(nèi)部收益率計(jì)算示例年份012345凈現(xiàn)金流量－100203020404042第42頁（三）IRR經(jīng)濟(jì)涵義IRR是由項(xiàng)目整個(gè)壽命周期現(xiàn)金流量決定，是項(xiàng)目旳實(shí)際收益率，真實(shí)地反應(yīng)了項(xiàng)目投資使用效率；不過，它反應(yīng)是項(xiàng)目壽命期內(nèi)沒有回收投資盈利率，而不是初始投資在整個(gè)壽命期內(nèi)盈利率。43第43頁注意內(nèi)部收益率只合用于單個(gè)方案評(píng)價(jià)，對(duì)于多種方案選優(yōu)要用增量?jī)?nèi)部收益率。第44頁判斷準(zhǔn)則：當(dāng)ΔIRR≥i0時(shí)，增量投資有效，選投資額大方案；當(dāng)ΔIRR＜i0時(shí)，增量投資無效，選投資額小方案。45式中：NCFt2——投資額大方案第t年凈現(xiàn)金流量；

NCFt1——投資額小方案第t年凈現(xiàn)金流量；（五）增量?jī)?nèi)部收益率(ΔIRR)兩種理解：ΔIRR是使ΔNPV為零折現(xiàn)率；ΔIRR是使兩個(gè)方案NPV相等折現(xiàn)率。第45頁一般地，由于兩個(gè)方案投資規(guī)模不一樣樣，其凈現(xiàn)值函數(shù)曲線之間也許存在如下三種關(guān)系：46iNPVi021iNPVi021iNPVi021>><第46頁47例：有兩個(gè)簡(jiǎn)樸投資方案，現(xiàn)金流量如表所示，i0=10%，應(yīng)怎樣選擇？方案投資年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用年銷售收入壽命（年）A1500650115010B2300825147510解：分別用NPV、ΔIRR計(jì)算如下：(1)NPVA=-1500+(1150-650)(P/A,10%,10)=1572(萬元)NPVB=-2300+(1475-825)(P/A,10%,10)=1693.6(萬元)因此，選B方案(2)由ΔNPV=-800+（325-175）(P/A,I,10)得I=10%時(shí)，ΔNPV=121.6；I=15%時(shí)，ΔNPV=-47.15ΔIRR=10%+121.6/（121.6+47.15）×5%=13.6%因此，選B方案（注：IRRA=31.2%；IRRB=25.34%）第47頁第二部分經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)措施備選方案類型：1、互斥型：排他性，只選其一；2、獨(dú)立型：獨(dú)立性，可同步選擇；3、混合型：方案間獨(dú)立和互斥關(guān)系共存。48第48頁一、互斥型方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（一）互斥方案評(píng)價(jià)原則——可比原則1、消花費(fèi)用可比性2、價(jià)格指標(biāo)可比性3、計(jì)算時(shí)間可比性49第49頁（二）互斥方案評(píng)價(jià)環(huán)節(jié)1、絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢查評(píng)價(jià)各方案自身經(jīng)濟(jì)效果例如：T、NPV(NAV)、IRR等2、相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢查比較各方案經(jīng)濟(jì)效果——增量分析法例如：△T、NPV、PC(AC)、IRR50篩選方案優(yōu)選方案第50頁511、增量?jī)衄F(xiàn)值若NPV≥0，闡明增量投資有效，投資大B方案經(jīng)濟(jì)效果好;若NPV＜0，投資小A方案經(jīng)濟(jì)效果好。（三）生命周期相似互斥方案評(píng)價(jià)第51頁52例：現(xiàn)擬建一化學(xué)劑廠，有A、B、C三個(gè)備選方案，有關(guān)資料如表所示，若資金運(yùn)用率為12%，試選擇最優(yōu)方案。方案初始投資年收益年經(jīng)營(yíng)費(fèi)壽命A2001004210B3001305210C4001505810解：NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(萬元)∵NPVB-A＞0，∴淘汰A，選擇B。

NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(萬元)∵NPVC-B＜0，∴淘汰C，選擇B，∴最終選擇B方案。NPV127.7140.7127.8第52頁2、最小費(fèi)使用措施例：某項(xiàng)目有三個(gè)互斥方案x、Y、z．均能滿足同樣需要，但各方案投資及年運(yùn)行費(fèi)用如下表所示（單位：萬元）。當(dāng)i0為15％時(shí)，試選優(yōu)。53解：PCX=70+13(P/A,15%,10)=135.2(萬元）

PCY=100+10(P/A,15%,10)=150.2(萬元）

PCZ=110+5(P/A,15%,5)+8(P/A,15%,5)(P/F,15%,5)=140.1(萬元）∵PCX<PCZ<PCY∴選擇方案X.第53頁3、增量?jī)?nèi)部收益率若IRR≥i0，投資大方案為優(yōu)；若IRR＜i0，投資小方案為優(yōu)。54第54頁例：方案A、B是互斥方案，壽命相似，各年凈現(xiàn)金流量如下表（單位：萬元），試選擇方案(i0=12%)。NPVIRR（%）12.82614.1231.31555方案年份01-10方案A凈現(xiàn)金流量-205.8方案B凈現(xiàn)金流量-307.8增量?jī)衄F(xiàn)金流量(B-A)-102解：(1)用NPV最大準(zhǔn)則來選擇方案：NPVA<NPVB，選B；(2)用增量?jī)衄F(xiàn)值法如下：NPV=-10+2（P/A，12%，10）=1.3（萬元）>0，選B(3)用增量?jī)?nèi)部收益率來選擇方案：-10+2(P/A,△IRR,10)=0,△IRR=15%＞12%,選B第55頁小結(jié)1、現(xiàn)金流量以CI為主時(shí)，用NPV或NAV△NPVNPV最大準(zhǔn)則△NAVNAV最大準(zhǔn)則2、現(xiàn)金流量以CO為主時(shí)，用PC或AC，最小原則。3、IRR可以用于進(jìn)行多方案比選。56第56頁ΔIRR評(píng)價(jià)互斥方案環(huán)節(jié)(1)計(jì)算各方案自身內(nèi)部收益率，從中選用IRR>≥i0所有方案?！Y選(2)將所選出方案，按初始投資由小到大次序排列?！判?3)通過比較依次來計(jì)算兩方案ΔIRR，若ΔIRR≥i0，則選擇投資大方案，否則選擇投資小方案，將選出方案與后一種方案再進(jìn)行比較?！容^(4)反復(fù)(3)，直到選出最優(yōu)方案為止?！x優(yōu)57第57頁例：X、Y兩個(gè)互斥方案各年現(xiàn)金流量如下表所示，基準(zhǔn)收益率i0＝10％，試比選方案。58（四）生命周期不一樣樣互斥方案評(píng)價(jià)第58頁1、最小公倍法NPVX=-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)+[-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)](P/F,10%,6)+[-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)](P/F,10%,12)=7.37(萬元）591031.5012561031.57811121031.513141718X方案：第59頁NPVY=-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)+[-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)](P/F,10%,9)=12.65(萬元）∵NPVY>NPVX∴選擇Y方案。60154201289154210111718Y方案：第60頁2、年值法NAVX=[-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)](A/P,10%,6)=0.9(萬元）NAVY=[-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)](A/P,10%,9)=1.54(萬元）∵NAVY>NAVX∴選擇Y方案。61第61頁二、獨(dú)立型方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（一）資金無限制時(shí)方案采用與否，只取決于方案自身經(jīng)濟(jì)性，多種獨(dú)立方案與單一方案評(píng)價(jià)措施是相似。只需進(jìn)行絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢查。62第62頁解：1)用NPV評(píng)價(jià)∵NPVA>0；NPVB>0；NPVC>0；NPVD<0∴方案A、B、C可以接受，方案D應(yīng)拒絕。2)用IRR評(píng)價(jià)∵IRRA>12%；IRRB>12%；IRRC>12%；IRRD<12%∴方案A、B、C可以接受，方案D應(yīng)拒絕。方案01-10A-205.8B-307.8C-102.4D-203.0IRR（%）2623208.163例：

四方案獨(dú)立，單位：萬元，i0=12%，試選擇。NPV12.814.13.6-3.1第63頁（二）資金有限制時(shí)1、獨(dú)立方案互斥化法2、雙向排序均衡法64第64頁1、獨(dú)立方案互斥化法獨(dú)立方案互斥化法環(huán)節(jié)（1）絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢查——篩選方案；（2）列出可行方案所有組合方案，共個(gè)；（3）計(jì)算各組合方案投資總額和NPV(或NAV)總額；（4）在投資限額內(nèi)選擇最優(yōu)方案。65第65頁例：1三個(gè)獨(dú)立方案X、Y、Z，資料如下表所示。若資金不超過250萬元，試選擇方案。方案投資額（萬元）NAV（萬元）X10030Y7027Z1203266解：第66頁例2：既有三個(gè)投資方案，其現(xiàn)金流量如下表，該企業(yè)規(guī)定最低收益率為15%。試選擇方案。（1）X、Y、Z互斥；（2）X、Y、Z獨(dú)立，且資金沒有限制；（3）X、Y、Z獨(dú)立，資金控制在6000萬元。方案最初投資（萬元）年凈收益1∽3年（萬元）X1000600Y30001500Z400067第67頁解:（1）當(dāng)X、Y、Z互斥時(shí)，

NPVX=-1000+600×(P/A,15%,3)=-1000+600×2.283=369.8（萬元）

NPVY=-3000+1500×(P/A,15%,3)=-3000+1500×2.283=424.5（萬元）

NPVZ=-4000+×(P/A,15%,3)=-4000+×2.283=566（萬元）∵X、Y、Z互斥,且NPVZ>NPVY>NPVX>0∴應(yīng)選擇Z方案。（2）當(dāng)X、Y、Z獨(dú)立時(shí)，

∵X、Y、Z獨(dú)立，且NPVX>0,NPVY>0,NPVZ>0∴X、Y、Z都可選擇。68第68頁（3）把獨(dú)立方案通過排列組合轉(zhuǎn)化成互斥方案，運(yùn)用互斥型方案選擇原則進(jìn)行選擇。方案組合投資額NPVX1000369.8Y3000424.5Z4000566X+Y4000794.3X+Z5000935.8Y+Z7000（超額）—X+Y+Z8000（超額）—69∴當(dāng)資金控制在6000元時(shí)，根據(jù)凈現(xiàn)值最大原則，應(yīng)選擇X+Z。第69頁雙向排序均衡法環(huán)節(jié)(1)計(jì)算各方案IRR，由大到小排序并繪圖；(2)標(biāo)注資金限制和利率限制；(3)選擇IRR≥i0且資金條件容許方案組合。702、雙向排序均衡法第70頁例：有六個(gè)項(xiàng)目，壽命周期相似，基準(zhǔn)收益率i0=15%，試選擇項(xiàng)目。各項(xiàng)目數(shù)據(jù)資料如下：項(xiàng)目投資(萬元)IRR(%)△IRR(%)ABCDEFABCDEF101520253035211518161920-920172112--23192118---141820----2015-----17------71（1）若A、B、C、D、E、F互斥；（2）若A、B、C、D、E、F獨(dú)立，且資金沒有限制；（3）若A、B、C、D、E、F獨(dú)立，且資金限額為110萬元。第71頁解:(1)當(dāng)A、B、C、D、E、F互斥時(shí)，由于六個(gè)方案IRR都不小于或等于15%，因此都通過了絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢查。相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果比較過程如下：△IRR（B-A）=9%<15%,因此選擇A；△IRR（C-A）=20%>15%,因此選擇C；△IRR（D-C）=14%<15%,因此選擇C；△IRR（E-C）=18%>15%,因此選擇E；△IRR（F-E）=17%>15%,因此選擇F。因此，最終選擇F。72第72頁（2）當(dāng)A、B、C、D、E、F獨(dú)立，且資金沒有限制時(shí)，由于六個(gè)方案IRR都不小于或等于15%，因此六個(gè)方案都通過了絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢查，因此，選擇A、B、C、D、E、F六個(gè)方案。（3）若A、B、C、D、E、F獨(dú)立，且資金限額為110萬元時(shí)，運(yùn)用雙向排序均衡法可得，應(yīng)選方案是：A、F、E、C、B。73第73頁注意1、獨(dú)立方案互斥法能保證給出最優(yōu)方案，雙向排序均衡法不能保證給出最優(yōu)方案；2、采用雙向排序均衡法時(shí)，（1）當(dāng)資金約束條件不分割某一投資方案時(shí)，與獨(dú)立方案互斥法成果一致；（2）當(dāng)資金約束條件分割某一投資方案時(shí)，與獨(dú)立方案互斥法成果不一致。74第74頁第三部分：不確定性分析盈虧平衡分析優(yōu)劣平衡分析75第75頁76一、盈虧平衡分析盈虧平衡分析又稱量-本-利分析通過度析產(chǎn)量、成本、與方案盈利能力之間關(guān)系找出投資方案盈利與虧損臨界點(diǎn)，以判斷不確定性原因?qū)Ψ桨附?jīng)濟(jì)效果影響程度。根據(jù)銷售收入及生產(chǎn)成本與產(chǎn)量（銷售量）之間與否線性關(guān)系，分為線性／非線性盈虧平衡分析。第76頁77盈虧平衡分析圖銷售收入、總成本和產(chǎn)品產(chǎn)量之間關(guān)系0QB＝PQC＝C

f＋C

vQQ*B,CBEP虧損盈利第77頁78盈虧平衡分析——求出盈虧平衡點(diǎn)

（BEP，BreakEvenPoint）由B=C，即:PQ=Cf+CvQ，可得盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)價(jià)格盈虧平衡點(diǎn)單位產(chǎn)品變動(dòng)成本第78頁79若項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為Q0，則盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力運(yùn)用率：E越小，BEP越低，項(xiàng)目盈利也許性越大。若按設(shè)計(jì)能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，則盈虧平衡銷售價(jià)格：第79頁80例1:某工程方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力12萬噸/年，單位產(chǎn)品售價(jià)510元/噸，固定成本總額為1500萬元，單位產(chǎn)品成本250元/噸，并與產(chǎn)量成正比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力運(yùn)用率以及價(jià)格表達(dá)盈虧平衡點(diǎn)。解：由此可見，年銷售量不低于5.77萬噸，生產(chǎn)能力運(yùn)用率不低于48%，按設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)與銷售，銷售單價(jià)不低于375元/噸，項(xiàng)目不會(huì)發(fā)生虧損。第80頁二、優(yōu)劣平衡分析運(yùn)用盈虧平衡分析思想對(duì)多種方案進(jìn)行優(yōu)劣分析。第81頁82例1：兩個(gè)方案優(yōu)劣平衡分析某地區(qū)需要一臺(tái)14.7千瓦動(dòng)力機(jī)驅(qū)動(dòng)一種水泵抽取積水，水泵每年開動(dòng)時(shí)數(shù)取決當(dāng)?shù)亟涤炅?。既有兩方案可供選擇。Ⅰ方案：采用電動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)，估計(jì)電機(jī)及對(duì)應(yīng)電工器材投資為1400元，電動(dòng)機(jī)每小時(shí)運(yùn)行電費(fèi)為0.84元/小時(shí)，每年維護(hù)費(fèi)用120元，工作自動(dòng)化無需工人照管。4年后設(shè)備殘值為200元。Ⅱ方案：采用柴油機(jī)驅(qū)動(dòng)，估計(jì)設(shè)備投資為550元，4年后設(shè)備無殘值。柴油機(jī)運(yùn)行每小時(shí)油費(fèi)0.8元/小時(shí)，維護(hù)費(fèi)0.15元/小時(shí)。工人工資0.42元/小時(shí)。若方案壽命周期為4年，年利率i=10%，試比較Ⅰ、Ⅱ兩方案經(jīng)濟(jì)可行性。第82頁83解：各方案費(fèi)用年值為：Ⅰ方案：ACⅠ

=1400(A/P,10%,4)–200(A/F,10%,4)+120+0.84·t=1400×0.31547–200×0.21547+120+0.84·t=399+120+0.84t=519+0.84tⅡ方案：ACⅡ=550(A/P,I,n)+(0.80+0.15+0.42)t=550×0.31547+1.37t=174+1.37t由ACⅠ=ACⅡ

，即519+0.84t=174+1.37t，得，t=651(小時(shí))第83頁84結(jié)論：當(dāng)降雨量較大，開動(dòng)臺(tái)時(shí)多于651小時(shí)時(shí)狀況下，選擇電動(dòng)機(jī)方案有利，開動(dòng)臺(tái)時(shí)低于651小時(shí)（降雨量較?。?，則柴油機(jī)方案有利。第84頁85例2：三個(gè)方案優(yōu)劣平衡分析生產(chǎn)某種產(chǎn)品有三種工藝方案，各方案成本花費(fèi)如下表，分析多種方案合用規(guī)模。方案方案1方案2方案3固定成本（萬元）800500300單位產(chǎn)品變動(dòng)成本（元）102030解：各方案成本與產(chǎn)量關(guān)系式為：C1=800+10QC2=500+20QC3=300+30Q第85頁86兩方案經(jīng)濟(jì)效果相似時(shí)：C1=C2，C2=C3即800+10Qn=500+20Qn500+20Qm=300+30Qm∴Qn=30(萬件)Qm=20(萬件)C1C2C30Qm

Qn

QC結(jié)論：當(dāng)預(yù)期產(chǎn)量低于20萬件時(shí)，應(yīng)采用方案3；當(dāng)預(yù)期產(chǎn)量在20萬件至30萬件之間時(shí)，應(yīng)采用方案2；當(dāng)預(yù)期產(chǎn)量高于30萬件時(shí)，應(yīng)采用方案1。第86頁第四章設(shè)備更新與租賃決策設(shè)備損耗、賠償與折舊設(shè)備更新決策第87頁第一部分設(shè)備損耗、賠償與折舊第88頁一、設(shè)備損耗（一）有形損耗（或物質(zhì)損耗）指設(shè)備在使用（或閑置）過程中所發(fā)生實(shí)體損耗。有形損耗減少設(shè)備使用價(jià)值和資產(chǎn)價(jià)值。（二）無形損耗（或精神損耗）體現(xiàn)為設(shè)備原始價(jià)值貶值，不體現(xiàn)為設(shè)備實(shí)體變化和損壞。無形損耗只減少設(shè)備資產(chǎn)價(jià)值，而不影響設(shè)備使用價(jià)值。第89頁90二、設(shè)備損耗賠償方式大修理：局部，恢復(fù)生產(chǎn)能力現(xiàn)代化改造：局部，提高生產(chǎn)能力更新：所有，提高生產(chǎn)能力第90頁91三、設(shè)備折舊（一）折舊含義1、折舊：按期或按活動(dòng)量將設(shè)備損耗轉(zhuǎn)成為產(chǎn)品成本費(fèi)用方式。2、折舊費(fèi)：按期或按活動(dòng)量轉(zhuǎn)為產(chǎn)品成本費(fèi)用設(shè)備資產(chǎn)損耗價(jià)值。第91頁92（二）影響折舊原因在計(jì)算與時(shí)間有關(guān)設(shè)備折舊時(shí)影響原因有：1、設(shè)備資產(chǎn)原值2、凈殘值＝殘值－清理費(fèi)用3、折舊年限第92頁（三）折舊措施1、直線法（平均年限法）2、年數(shù)總和法3、雙倍余額遞減法第93頁941、直線法（平均年限法）第94頁95例：某設(shè)備資產(chǎn)原值為15500元，估計(jì)報(bào)廢時(shí)殘值為4500元，清理費(fèi)用為1000元，折舊年限為。計(jì)算其年折舊額、折舊率。解：第95頁96第m年折舊費(fèi)=(資產(chǎn)原值-凈殘值)(尚可以使用年數(shù)/年數(shù)總和)2、年數(shù)總和法第96頁97例1

某機(jī)床原始價(jià)值為16000元，凈殘值為2200元，折舊年限為6年，試按年數(shù)總和法求各年折舊率和折舊額。年度年折舊系數(shù)①折舊費(fèi)②=①（16000-2200）16/21394325/21328634/21262943/21197152/21131461/21657累計(jì)113800第97頁983、雙倍余額遞減法在不考慮固定資產(chǎn)殘值狀況下，以平均年限法折舊率（不扣殘值）兩倍作為折舊率，乘以每期期初固定資產(chǎn)折余價(jià)值求得折舊額。折舊年限到期前最終兩年時(shí)：年折舊額＝（固定資產(chǎn)凈值－固定資產(chǎn)凈殘值）/2第98頁99例2

試用雙倍余額遞減法求例1各年折舊額。年度d=33.33%時(shí)折舊額（元）設(shè)備帳面價(jià)值（元）1600011600033.33%=53331066721066733.33%=355571123711233.33%=237047424474233.33%=158031615480.5［（3161－2200）／2］2680.56480.52200解：d=2/6100%=33.33%第99頁第二部分設(shè)備更新決策經(jīng)濟(jì)壽命出現(xiàn)新設(shè)備時(shí)設(shè)備更新第100頁一、經(jīng)濟(jì)壽命（一）自然壽命（物質(zhì)壽命）：指設(shè)備從全新狀態(tài)下開始使用，直到報(bào)廢所有時(shí)間過程。重要取決于設(shè)備有形損耗速度。（二）技術(shù)壽命：指設(shè)備在開始使用后持續(xù)可以滿足使用者需要功能時(shí)間。技術(shù)壽命長(zhǎng)短，重要取決于無形損耗速度。（三）經(jīng)濟(jì)壽命：是從經(jīng)濟(jì)角度看設(shè)備最合理有效期限，它是由有形損耗和無形損耗共同決定。詳細(xì)來說是指能使投入使用設(shè)備等額年總成本（包括購置成本和運(yùn)行成本）最低或等額年凈收益最高期限。在原型設(shè)備更新分析中，經(jīng)濟(jì)壽命是確定設(shè)備最優(yōu)更新期重要根據(jù)。第101頁二、出現(xiàn)新設(shè)備時(shí)設(shè)備更新平均年費(fèi)用比較法：從原有設(shè)備現(xiàn)實(shí)狀況出發(fā)，分別計(jì)算舊設(shè)備再繼續(xù)有效期內(nèi)年平均總費(fèi)用和備選新設(shè)備在其估計(jì)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)年均總費(fèi)用，并進(jìn)行比較，根據(jù)年費(fèi)用最小原則決定與否應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備。第102頁103例：某設(shè)備目前凈殘值為8000元，還能繼續(xù)使用4年，保留使用狀況如下：新設(shè)備原始價(jià)值為35000元，經(jīng)濟(jì)壽命，年末凈殘值為4000元，平均年使用費(fèi)為500元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%。問舊設(shè)備與否需要更新，如需更換何時(shí)更換為宜？保留使用年數(shù)年末凈殘值（元）年使用費(fèi)（元）16500300025000400033500500046000第103頁104解：第104頁105第105頁106第六章價(jià)值工程價(jià)值工程基本概念功能分析方案評(píng)價(jià)——理想系數(shù)法第106頁107一、價(jià)值工程基本概念價(jià)值工程(ValueEngineering,簡(jiǎn)稱VE),也稱價(jià)值分析（ValueAnalysis,簡(jiǎn)稱VA），是以產(chǎn)品或作業(yè)功能分析為關(guān)鍵，以提高產(chǎn)品或作業(yè)價(jià)值為目旳，力爭(zhēng)以最低壽命周期成本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或作業(yè)所規(guī)定必要功能一項(xiàng)有組織發(fā)明性活動(dòng)。三個(gè)基本要素：價(jià)值（value）功能（function）成本（cost）第107頁1081、功能（F)功能是指對(duì)象（產(chǎn)品或作業(yè)）可以滿足顧客某種需求一種屬性。詳細(xì)來說，功能是指產(chǎn)品或作業(yè)性能或用途，表明了產(chǎn)品使用價(jià)值。功能分類如下：（1）基本功能和輔助功能（2）使用功能和美學(xué)功能（3）上位功能和下位功能（目旳／手段）（4）總體功能和局部功能（5）必要功能和不必要功能VE追求是顧客所需必要功能。第108頁1092、壽命周期成本（C）壽命周期是指產(chǎn)品從開發(fā)設(shè)計(jì)、制造、顧客使用到退出使用為止整個(gè)時(shí)期。壽命周期成本是指產(chǎn)品或作業(yè)在壽命期內(nèi)所花費(fèi)所有費(fèi)用。第109頁1103、價(jià)值（V）價(jià)值工程中價(jià)值，是指對(duì)象（產(chǎn)品或作業(yè)）所具有必要功能與獲得該功能總成本比值。其表達(dá)式為：價(jià)值=功能/成本即：V=F/C提高價(jià)值途徑：（1）C，F(xiàn)V（2）C，F(xiàn)V（3）C，F(xiàn)V（4）C，F(xiàn)V（5）C，F(xiàn)V第110頁111二、功能分析功能分析是價(jià)值工程關(guān)鍵，是對(duì)VE對(duì)象總體及其構(gòu)成部分功能進(jìn)行系統(tǒng)地分析，通過功能與成本匹配關(guān)系計(jì)算對(duì)象價(jià)值大小，確定改善對(duì)象過程。功能分析三大環(huán)節(jié)：功能定義功能整頓功能評(píng)價(jià)第111頁1121、功能定義功能定義是指用簡(jiǎn)潔而精確語言描述研究對(duì)象功能。第112頁1132、功能整頓功能整頓：是對(duì)已經(jīng)定義出各個(gè)單項(xiàng)功能從系統(tǒng)角度分析它們之間層次和歸屬關(guān)系（上下位/并列），進(jìn)而整頓出一種與產(chǎn)品要素對(duì)應(yīng)功能系統(tǒng)來，為功能評(píng)價(jià)和構(gòu)思方案提供根據(jù)。功能整頓措施——功能分析系統(tǒng)技術(shù)第113頁1143、功能評(píng)價(jià)功能評(píng)價(jià)是對(duì)對(duì)象實(shí)現(xiàn)各功能在功能系統(tǒng)中重要程度進(jìn)行定量估計(jì)。第114頁115（1）計(jì)算功能重要性系數(shù)（FI）功能重要性系數(shù)（或功能評(píng)價(jià)系數(shù)）：局部功能占所有功能比重。確定措施：0-1評(píng)分法0-4評(píng)分法直接評(píng)分法倍比法第115頁1160-1評(píng)分法零件功效一對(duì)一比較結(jié)果得分功效重要性系數(shù)ABCDEABCDE×01001×10000×00111×11110×324010.30.20.400.1累計(jì)101.0注：重要者得1分，不重要者得0分；自身對(duì)比不得分。第116頁1170-4評(píng)分法零件功效一對(duì)一比較結(jié)果得分功效重要性系數(shù)ABCDEABCDE×13003×13013×14413×14403×1297750.30.2250.1750.1750.125累計(jì)401.0注：①非常重要功能得4分，很不重要功能得0分；②比較重要功能得3分，不太重要功能得1分；③兩個(gè)功能重要程度相似時(shí)各得2分；④自身對(duì)比不得分。第117頁118直接評(píng)分法零件功效12345678910各零件得分功效重要性系數(shù)ABCDE324013231122411224023330132401124122230332410224112421375130.240.210.370.050.13累計(jì)101010