2022年沼氣發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析-百川暢銀

2022年沼氣發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析—百川暢銀

一、基本情況沼氣燃燒發(fā)電是隨著大型沼氣池建設(shè)和沼氣綜合利用的不斷發(fā)展而出現(xiàn)的一項(xiàng)沼氣利用技術(shù)。我國(guó)沼氣發(fā)電研發(fā)工作有20多年的歷史，特別是“九五”、“十五”期間有一批科研單位、院校和企業(yè)先后從事了沼氣發(fā)電技術(shù)的研究及沼氣發(fā)電設(shè)備的開(kāi)發(fā)。如今成熟的國(guó)產(chǎn)沼氣發(fā)電機(jī)組的功率規(guī)格，主要集中在24~600kW這個(gè)區(qū)段。從沼氣工程的產(chǎn)氣量來(lái)看，有不少沼氣工程適宜配建500kW以上的沼氣發(fā)電機(jī)組。從沼氣發(fā)電機(jī)組的性價(jià)來(lái)看，在有可以利用的動(dòng)力原機(jī)的情況下，單機(jī)功率越大，越利于提高燃料發(fā)電效率，越利于降低發(fā)電機(jī)組單位功率成本，從而獲得較理想的性價(jià)比。其中百川暢銀為我國(guó)沼氣發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)。公司為國(guó)內(nèi)垃圾填埋氣治理領(lǐng)先服務(wù)商，深耕行業(yè)十余年。公司成立于2009年，于2021年5月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)為一體的環(huán)保型企業(yè)。公司作為最早從事垃圾填埋氣發(fā)電的企業(yè)之一，專注于沼氣綜合利用和碳減排事業(yè)十余年，形成以沼氣發(fā)電為主、碳減排交易、移動(dòng)儲(chǔ)能、固廢處置、多元化發(fā)展的環(huán)保能源產(chǎn)業(yè)鏈?，F(xiàn)擁有河南、安徽、湖北等省市及海外沼氣綜合利用項(xiàng)目100余個(gè)，以及鄭州市生物質(zhì)能工程、沼氣綜合利用工程技術(shù)研究中心，擁有專利40余項(xiàng)，投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目數(shù)量位于行業(yè)前列。雙碳目標(biāo)下我國(guó)碳減排勢(shì)在必行，公司將迎來(lái)較大的基本情況二、經(jīng)營(yíng)情況從近年來(lái)百川暢銀資產(chǎn)總額情況來(lái)看，其資產(chǎn)總額逐年上升，從2018年的9.84億上升至2021年的18.03億；截至2022年Q3季度，百川暢銀資產(chǎn)總額達(dá)到18.31億。2018-2022年百川暢銀資產(chǎn)總額情況(億)從近年來(lái)百川暢銀營(yíng)業(yè)收入情況來(lái)看，2020年百川暢銀的營(yíng)業(yè)收入從2018年的3.14億上升至5.19億，而2021年?duì)I業(yè)收入略微下降至4.99億；截至2022年Q3季度，百川暢銀營(yíng)業(yè)收入為3.4億。2018-2022年百川暢銀營(yíng)業(yè)收入情況(億)從近年來(lái)百川暢銀的毛利率情況來(lái)看，其盈利能力出現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢(shì)，其毛利率從2018年的45.08%下降至2021年的41.03%；2022年1-9月百川暢銀毛利率為32.3%。2018-2022年百川暢銀毛利率情況(%)三、業(yè)務(wù)布局沼氣發(fā)電項(xiàng)目為百川暢銀的主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)，公司收入絕大部分來(lái)源于沼氣(主要為垃圾填埋氣)發(fā)電業(yè)務(wù)。近年來(lái)，隨著沼氣發(fā)電技術(shù)逐漸成熟，國(guó)家對(duì)沼氣資源利用的鼓勵(lì)政策逐漸明朗，運(yùn)營(yíng)模式逐漸清晰，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者逐漸以民營(yíng)企業(yè)為主，競(jìng)爭(zhēng)已擴(kuò)展到中小城市、縣域的垃圾填埋場(chǎng)，并逐步拓展廚余垃圾、養(yǎng)殖糞污等領(lǐng)域的沼氣利用。與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)的中大型企業(yè)通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模的趨勢(shì)比較明顯，并購(gòu)交易比較活躍，行業(yè)集中度正在逐漸提高。2018-2020年公司沼氣發(fā)電銷售收入不斷增加，從2018年的3.13億上升至2020年的5.06億，2021年稍有下滑，為4.94億元。2018-2021年公司主營(yíng)收入構(gòu)成公司自成立以來(lái)，專注于沼氣發(fā)電業(yè)務(wù)，積累了豐富的運(yùn)營(yíng)和管理經(jīng)驗(yàn)。公司主動(dòng)采取錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)策略，積極拓展中小型城市、縣城等垃圾填埋場(chǎng)合作機(jī)會(huì)并迅速占據(jù)核心資源，項(xiàng)目數(shù)量與裝機(jī)規(guī)模迅速提升；運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的積累進(jìn)一步提升了公司的項(xiàng)目拓展能力，形成了公司特有的品牌效188.01MW，按照運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目數(shù)量和并網(wǎng)裝機(jī)容量計(jì)算，公司在國(guó)內(nèi)沼氣發(fā)電行業(yè)居于前列。2016-2021年公司沼氣發(fā)電并網(wǎng)裝機(jī)容量(萬(wàn)千瓦)資料來(lái)源：公司年報(bào)、智研咨詢整理從公司近年來(lái)的總發(fā)電量來(lái)看，呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢(shì)，2018年公司全年發(fā)電量為6.39億千瓦時(shí)，隨后在2021年公司全年發(fā)電量增長(zhǎng)至11.56億千瓦2018-2021年公司總發(fā)電量(億千瓦時(shí))據(jù)2021年公司年報(bào)披露情況來(lái)看，公司主營(yíng)市場(chǎng)為境內(nèi)市場(chǎng)，境內(nèi)收入達(dá)到了4.96億，且占比達(dá)到了99.34%；而毛利率方面，境外市場(chǎng)毛利率為79.53%，境內(nèi)則為40.78%。2021年公司業(yè)務(wù)格局四、科研情況2021年公司年報(bào)顯示，百川暢