2022-2023年四川省宜賓市注冊會計財務(wù)成本管理專項練習(含答案)

2022-2023年四川省宜賓市注冊會計財務(wù)成本管理專項練習(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.甲公司按2/10、N/40的信用條件購入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本(一年按360天計算)是()。A.18%B.18.37%C.24%D.24.49%

2.甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為l0%，每股股利為2元，若預(yù)計今年保持上年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，則今年每股股利為（）元。

A．2．2

B．2

C．0．2

D．5

3.某公司預(yù)計的權(quán)益報酬率為20%，留存收益率為40%。凈利潤和股利的增長率均為4%。該公司的β為2，國庫券利率為2%，市場平均股票收益率為8014，則該公司的內(nèi)在市凈率為（）。

A.1．25B.1．2C.0．85D.1．4

4.下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評價項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

5.甲公司發(fā)行面值1000元，票面利率10％、每半年付息一次的5年期債券，發(fā)行后在二級市場流通，假設(shè)市場利率也為10％并保持不變，以下表述正確的是()。

A.發(fā)行后，債券價值始終等于票面價值

B.發(fā)行后，債券價值在兩個付息日之間呈周期波動

C.發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動下降

D.發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動上升

6.

第

8

題

AS公司按單項存貨計提存貨跌價準備；存貨跌價準備在結(jié)轉(zhuǎn)成本時結(jié)轉(zhuǎn)。該公司2008年年初“庫存商品一甲產(chǎn)品”賬面余額為360萬元(1200件)，期初“存貨跌價準備-甲產(chǎn)品”為30萬元。AS公司期末A原材料的賬面余額為100萬元，數(shù)量為10噸；期初A原材料未提存貨跌價準備。該原材料專門用于生產(chǎn)與乙公司所簽合同約定的20臺A產(chǎn)品。該合同約定每臺售價10萬元(不含增值稅)。將該A原材料加工成20臺A產(chǎn)品尚需加工成本每臺4.75萬元，估計銷售每臺A產(chǎn)品尚需發(fā)生相關(guān)稅費0.5萬元(不含增值稅)。本期期末市場上該A原材料每噸售價為9.30萬元，估計銷售每噸A原材料尚需發(fā)生相關(guān)稅費0.1萬元。2008年該公司未發(fā)生甲產(chǎn)品進貨，期末甲產(chǎn)品庫存800件。2008年12月31日，該公司對甲產(chǎn)品進行檢查時發(fā)現(xiàn)，庫存甲產(chǎn)品均無不可撤銷合同，其市場銷售價格為每件0.26萬元，預(yù)計銷售每件甲產(chǎn)品還將發(fā)生銷售費用及相關(guān)稅金0.005萬元。假定不考慮其他因素的影響。該公司期末應(yīng)計提的存貨跌價準備是（）萬元。

A.5B.21C.16D.31

7.某企業(yè)2009年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次，若一年有360天，則流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）。

A.360

B.180

C.120

D.60

8.

第

17

題

下來各項中，可以獲取無風險的或幾乎無風險的利潤的是（）。

A.采用套期保值策略B.采用套利策略C.進行外匯期貨投資D.進行股指期貨投資

9.甲公司是一家上市公司，2011年的利潤分配方案如下：每10股送2股并派發(fā)現(xiàn)金紅利10元(含稅)，資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股。如果股權(quán)登記日的股票收盤價為每股25元，除權(quán)(息)日的股票參考價格為（）元。

A.10B.15C.16D.16.67

10.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，錯誤的是（）。

A.迄今為止，仍難以準確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間的關(guān)系

B.能夠使企業(yè)預(yù)期價值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)

C.在進行融資決策時，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗和主觀判斷

D.最佳資本結(jié)構(gòu)是財務(wù)風險最小，資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)

11.某企業(yè)經(jīng)批準發(fā)行永續(xù)債，發(fā)行費用率和年利息率分別為1%和8%，每半年付息一次，所得稅稅率為25%，則永續(xù)債的稅后資本成本為（）A.8.08%B.8.24%C.6.18%D.6.06%

12.某公司上年稅后利潤600萬元，今年年初公司討論決定股利分配的數(shù)額。預(yù)計今年需要增加投資資本800萬元。公司的目標資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%，今年繼續(xù)保持。按法律規(guī)定，至少要提取10%的公積金。公司采用剩余股利政策?；I資的優(yōu)先順序是留存利潤、借款和增發(fā)股份。則公司應(yīng)分配的股利為（）。

A.120

B.60

C.200

D.100

13.

第

6

題

某項目投資的原始投資額為200萬元，建設(shè)期資本化利息為10萬元，運營期年均稅前利潤為16萬元，年均利息費用為4萬元，則該項目的投資收益率為（）。

A.9.52%B.10%C.15%D.5%

14.關(guān)于市場分割理論，以下說法錯誤的是（）A.不同期限市場上的利率變化相互獨立，互不影響

B.偏好選擇可以影響利率期限結(jié)構(gòu)

C.收益率曲線呈峰型，表示中期債券市場的均衡利率水平最高

D.不同期限的債券可以完全替換

15.某企業(yè)年銷售收入為2000萬元，凈利潤為1000萬元，應(yīng)收賬款余額的年初數(shù)和年末數(shù)分別為105萬元、95萬元，該公司年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）。

A.10天B.18．25天C.20天D.36．5天

16.研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的（）。

A.市盈率B.市凈率C.投資收益率D.股價

17.

第12題

目前無風險資產(chǎn)收益率為7%，整個股票市場的平均收益率為15%，ABC公司股票預(yù)期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為250，整個股票市場平均收益率的標準差為15，則ABC公司股票的期望報酬率為（）。

18.企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（）。

A.交易性、預(yù)防性、收益性需要

B.交易性、投機性、收益性需要

C.交易性、預(yù)防性、投機性需要

D.預(yù)防性、收益性、投機性需要

19.乙企業(yè)需要編制直接材料預(yù)算，預(yù)計第四季度生產(chǎn)產(chǎn)品800件，材料定額單耗5千克，已知材料期初存量5000千克，預(yù)計期末存量為8500千克，材料單價為25元，假定材料采購貨款有50%在本季度內(nèi)付清，另外30%在明年2月初付清，20%在明年二季度末付清，已知第三季度末無應(yīng)付賬款，則乙企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負債表年末應(yīng)付賬款應(yīng)為（）萬元

A.93750B.187500C.56250D.37500

20.資產(chǎn)負債率屬于（）。

A.構(gòu)成比率B.效率比率C.結(jié)構(gòu)比率D.相關(guān)比率

21.

第

7

題

對于甲公司就該流水線維修保養(yǎng)期間的會計處理，下列各項中，不正確的是（）。

A.維修保養(yǎng)發(fā)生的費用應(yīng)當計入當期管理費用

B.維修保養(yǎng)發(fā)生的費用應(yīng)當在流水線的使用期間內(nèi)分期計入損益

C.維修保養(yǎng)發(fā)生的費用允許當期稅前扣除

D.維修保養(yǎng)期間應(yīng)當計提折舊

22.歐式看漲期權(quán)允許持有者()。

A.在到期日或到期日前賣出標的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前購買標的資產(chǎn)C.在到期日賣出標的資產(chǎn)D.在到期日購買標的資產(chǎn)

23.

第

1

題

企業(yè)管理的目標中最具綜合能力的目標是（）。

A.生存B.發(fā)展C.盈利D.籌資

24.下列變動成本差異中，無法從生產(chǎn)過程分析中找出產(chǎn)生原因的是。

A.變動制造費用效率差異B.變動制造費用耗費差異C.材料價格差異D.直接人工效率差異

25.按照平衡計分卡，著眼于企業(yè)的核心競爭力，解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題時可以利用的考核指標是()。

A.經(jīng)濟增加值B.顧客滿意度指數(shù)C.產(chǎn)出比率、缺陷率D.員工滿意度

26.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，錯誤的是（）。

A.經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經(jīng)營成本，則不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

C.經(jīng)營杠桿的大小是由固定性經(jīng)營成本和息稅前利潤共同決定的

D.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，表示不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

27.下列各項中，能夠反映上市公司財務(wù)管理目標實現(xiàn)程度的是（）。

A．總資產(chǎn)報酬率

B．凈資產(chǎn)收益率

C．每股市價

D．每股利潤

28.下列關(guān)于放棄期權(quán)的表述中，不正確的是（）。

A.是一項看跌期權(quán)B.其標的資產(chǎn)價值是項目的繼續(xù)經(jīng)營價值C.其執(zhí)行價格為項目的清算價值D.是一項看漲期權(quán)

29.下列有關(guān)金融資產(chǎn)的表述不正確的是（）。

A.金融資產(chǎn)的收益來源于它所代表的實物資產(chǎn)的業(yè)績

B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富

C.金融資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力可以產(chǎn)生直接的貢獻

D.實物資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配

30.租賃存在的主要原因不包括（）。

A.租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅B.降低交易成本C.通過租賃合同減少不確定性D.降低企業(yè)的資金成本

31.下列有關(guān)表述不正確的是（）。

A.市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預(yù)期越差

B.每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優(yōu)先股股利

C.計算每股凈資產(chǎn)時，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益

D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率

32.在沒有通貨膨脹時，()的利率可以視為純粹利率。

A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)

33.某公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，當前的利息保障倍數(shù)為5，則財務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.1．25B.1．5C.2．5D.O．2

34.下列各項，不屬于布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)條件的有（）

A.標的股票不發(fā)股利B.針對的是美式看漲期權(quán)的定價C.股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本D.在期權(quán)壽命期內(nèi)，無風險利率不變

35.

第

19

題

股票股利和股票分割的共同點不包括（）。

A.所有者權(quán)益總額均不變B.股東持股比例均不變C.所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)均不變D.均會導(dǎo)致股數(shù)增加

36.下列關(guān)于債券籌資的說法中，不正確的是()。

A.債務(wù)籌資產(chǎn)生合同義務(wù)

B.債權(quán)人本息的請求權(quán)優(yōu)先于股東的股利

C.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本可以作為未來資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)

D.債務(wù)籌資的成本通常低于權(quán)益籌資的成本

37.在其他條件不變時，若使利潤上升50%，單位變動成本需下降20%；若使利潤上升40%，銷售量需上升15%，那么。

A.銷售量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更為敏感

B.單位變動成本對利潤的影響比銷售量對利潤的影響更為敏感

C.銷售量的敏感系數(shù)小于l，所以銷售量為非敏感因素

D.單位變動成本的敏感系數(shù)小于0，所以單位變動成本為非敏感因素

38.

第

10

題

甲、乙兩只股票組成投資組合，甲、乙兩只股票的β系數(shù)分別為O.92和1.25，該組合中兩只股票的投資比例分別為35%和65%，則該組合的β系數(shù)為（）。

A.1.55B.1.13C.1.24D.1.36

39.

第

18

題

某投資人購買1股股票，同時出售該股票1股股票的看漲期權(quán)，這屬于下列哪種投資策略（）。

40.第

8

題

在企業(yè)有盈利的情況下，下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（）。

A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加

B.銷售凈利潤的提高必然引起外部融資的減少

C.股利支付率的提高必然會引起外部融資增加

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于“引導(dǎo)原則”的表述中，不正確的有（）。

A.應(yīng)用該原則可能幫助你找到一個最好的方案

B.信號傳遞原則是引導(dǎo)原則的一種運用

C.應(yīng)用該原則的原因之一是認識能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法

D.“免費跟莊”概念是該原則的應(yīng)用之一

42.基于股利理論中代理理論的觀點，從下列哪些角度出發(fā)，企業(yè)應(yīng)采取多分股利的政策（）。

A.協(xié)調(diào)股東與債權(quán)人之間的代理沖突，保護債權(quán)人利益角度

B.抑制經(jīng)理人員隨意支配自由現(xiàn)金流的代理成本

C.保護處于外部投資者保護程度較弱環(huán)境的中小股東

D.保護控股股東的利益

43.下列關(guān)于企業(yè)價值的說法中，錯誤的有()。

A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產(chǎn)價值的總和

B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現(xiàn)時市場價格

C.企業(yè)的實體價值等于股權(quán)價值和凈債務(wù)價值之和

D.企業(yè)的股權(quán)價值等于少數(shù)股權(quán)價值和控股權(quán)價值之和

44.盈余公積的用途在于()。A.A.彌補虧損B.轉(zhuǎn)增公司資本C.支付股利D.支付集體福利支出E.繳納公司稅

45.下列關(guān)于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計的各種作法中，正確的是（）。

A、營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上非付現(xiàn)成本

B、營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C、營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負減少額

D、營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅

46.下列各項中，屬于約束性固定成本的有（）。

A.管理人員薪酬B.折舊費C.職工培訓(xùn)費D.研究開發(fā)支出

47.某公司目前的普通股100萬股（每股面值1元，市價25元），資本公積400萬元，未分配利潤500萬元。如果公司發(fā)放10%的股票股利，并且以市價計算股票股利價格，則下列說法正確的有（）

A.股本增加250萬元B.未分配利潤減少250萬C.股本增加100萬元D.資本公積增加240萬元

48.下列關(guān)于定期預(yù)算法和滾動預(yù)算法的說法中，正確的有（）。

A.定期預(yù)算法是以固定不變的會計期間作為預(yù)算期間編制預(yù)算的方法

B.采用定期預(yù)算法編制預(yù)算能夠適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動過程預(yù)算管理

C.運用滾動預(yù)算法編制預(yù)算，使預(yù)算期間依時間順序向后滾動，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性

D.滾動有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用

49.假設(shè)ABC公司股票目前的市場價格為50元，而在一年后的價格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價格為50元。購進上述股票且按無風險利率10％借入資金，同時售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有()。

A.購買股票的數(shù)量為50股B.借款的金額是1818．18元C.期權(quán)的價值為681．82元D.期權(quán)的價值為844元

50.下列關(guān)于成本按性態(tài)分類的說法中，正確的有（）。

A.所謂成本性態(tài)，是指成本總額與產(chǎn)量之間的依存關(guān)系

B.固定成本的穩(wěn)定性是沒有條件的

C.混合成本可以分為半固定成本和半變動成本

D.混合成本介于固定成本和變動成本之間，可以分解成固定成本和變動成本兩部分

51.下列屬于改進的財務(wù)分析體系對收益分類的特點有（）。

A．區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益

B．經(jīng)營活動損益內(nèi)部，可以進一步區(qū)分主要經(jīng)營利潤、其他營業(yè)利潤和營業(yè)外收支

C．法定利潤表的所得稅是統(tǒng)一扣除的

D．區(qū)別經(jīng)營負債和金融負債的一般標準是有無利息標準

52.下列關(guān)于傳統(tǒng)成本法和作業(yè)成本法的說法中，正確的有（）

A.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→產(chǎn)品”

B.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”

C.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”

D.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“作業(yè)→資源→產(chǎn)品”

53.可轉(zhuǎn)換債券籌資具有較大的靈活性，籌資企業(yè)在發(fā)行之前，可以進行方案的評估，并能對籌資方案進行修改。如果內(nèi)含報酬率低于等風險普通債券利率，則主要的修改途徑有（）。

A.提高每年支付的利息B.延長贖回保護期間C.提高轉(zhuǎn)換比例D.同時修改票面利率、交換比例和贖回保護期年限

54.下列關(guān)于債券收益加風險溢價法的說法中正確的是（）。

A.普通股股東對企業(yè)的投資風險大于債券投資者，因而會在債券投資者要求的收益率上在要求一定的風險溢價，這是債券收益加風險溢價法的理論依據(jù)

B.債券收益加風險溢價法下，權(quán)益的成本公

C.風險溢價是憑借經(jīng)驗估計的，一般認為某企業(yè)普通股風險溢價對自己發(fā)行的債券來講，在3070～5％

D.估計的另一種方法是使用歷史數(shù)據(jù)分析，即比較過去不同年份的權(quán)益收益率和債務(wù)收益率

55.已知某公司上年財務(wù)費用為120萬元（全部為利息費用為120萬元），資本化利息為30萬元，凈利潤為450萬元，所得稅費用為120萬元。則下列說法正確的有（）

A.息稅前利潤為570萬元B.息稅前利潤為690萬元C.利息保障倍數(shù)為4.6D.利息保障倍數(shù)為3.8

56.某企業(yè)采用隨機模式控制現(xiàn)金的持有量。下列事項中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升的有（）。(2011年)

A.有價證券的收益率提高

B.管理人員對風險的偏好程度提高

C.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量提高

D.企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標準差增加

57.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點表述正確的有（）。

A.在股價降低時，會降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價降低時，會有財務(wù)風險

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，因此其資本成本低

58.第

20

題

下列說法正確的有（）。

A.直接成本不一定是可控成本

B.區(qū)分可控成本和不可控成本，并不需要考慮成本發(fā)生的時間范圍

C.最基層單位無法控制任何間接成本

D.廣告費、科研開發(fā)費屬于可控成本

59.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)^數(shù)的說法中，正確的有()。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

60.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）。

A.公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率

B.項目資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價值評估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

61.可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點包括（）A.與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金

B.籌資成本高于純債券

C.當現(xiàn)行股價過低時，能避免直接發(fā)行新股的損失

D.有利于穩(wěn)定股票價格

62.布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型參數(shù)包括（）。

A.無風險利率B.現(xiàn)行股票價格C.執(zhí)行價格D.預(yù)期紅利

63.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本80000元／月，每月正常銷售量為25000件。以一個月為計算期，下列說法正確的有（）。

A.盈虧臨界點銷售量為10000件

B.安全邊際為300000元

C.盈虧臨界點作業(yè)率為40％

D.銷售息稅前利潤率為24％

64.西南公司的甲產(chǎn)品10月份發(fā)生的生產(chǎn)成本為70萬元，甲產(chǎn)品10月份的完工產(chǎn)品成本也是70萬元，則下列各項分析不正確的有（）

A.甲產(chǎn)品的月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小

B.甲產(chǎn)品的在產(chǎn)品數(shù)量可能很大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動不大

C.甲產(chǎn)品原材料費用在產(chǎn)品成本中所占比重可能較大，而且原材料在生產(chǎn)開始時一次投入

D.甲產(chǎn)品可能月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大

65.下列有關(guān)企業(yè)實體現(xiàn)金流量的表述中，正確的有（）

A.它是一定期間企業(yè)提供給所有投資人（包括債權(quán)人和股東）的全部稅后現(xiàn)金流量

B.它是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分

C.它是企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量

D.它通常受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響而改變現(xiàn)金流量的數(shù)額

66.

第

35

題

下列各種股利分配政策中，企業(yè)普遍使用．并為廣大投資者所認可的基本策略有（）。

A.剩余股利策略

B.固定或持續(xù)增長股利政策

C.低正常股利加額外股利策略

D.固定股利支付率政策

67.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，正確的有()。

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

C.采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，供應(yīng)部門和購買部門承擔的市場風險不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

68.在代理理論下，能提升企業(yè)價值的因素有（）

A.債務(wù)的代理收益的增加B.債務(wù)的代理成本的增加C.利息抵稅的現(xiàn)值的增加D.財務(wù)困境成本的增加

69.剩余權(quán)益收益等于（）。

A．凈收益一權(quán)益投資應(yīng)計成本

B．凈收益一權(quán)益投資要求報酬率×平均權(quán)益賬面價值

C．權(quán)益凈利率×平均權(quán)益賬面價值一權(quán)益投資人要求的報酬率

D．平均權(quán)益賬面價值×(權(quán)益凈利率一權(quán)益投資要求報酬率)

70.債券A和債券B是兩支剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折現(xiàn)率，以下說法中，正確的有()。

A.如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券韻償還期限和折現(xiàn)率相同，利息支付頻率高的債券價值低

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，折現(xiàn)率與票面利率差額大的債券價值高

三、計算分析題(10題)71.資產(chǎn)負債表金額單位：萬元

資產(chǎn)年初年末負債及所有者權(quán)益年初年末貨幣資金

應(yīng)收賬款

存貨

待攤費用

流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)50

60

92

23

22547545

90

144

36

315385流動負債合計

長期負債合計

負債合計

所有者權(quán)益合計175

245

420

280150

200

350

350總計700700總計700700同時，該公司上年銷售凈利率為16%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次(年末總資產(chǎn))，權(quán)益乘數(shù)為2.5(年末數(shù))，權(quán)益凈利率為20%(年末股東權(quán)益)；今年營業(yè)收入為420萬元，凈利潤為63萬元，利息費用為10萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為33%。今年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬股，今年9月1日增發(fā)9萬股普通股，今年年末的股票市價為26元。A公司擁有5萬股優(yōu)先股，今年年末的清算價值為每股8元，拖欠股利為每股2元。

要求根據(jù)上述資料：

(1)計算今年年末的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)；

(2)計算今年每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股銷售收入、市盈率、市凈率和市銷率(時點指標用年末數(shù))；

(3)計算今年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和權(quán)益凈利率(涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算)；

(4)計算今年年末產(chǎn)權(quán)比率、長期資本負債率和今年利息保障倍數(shù)。

72.第

29

題

某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元，普通股6000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負債占55％，所有者權(quán)益占45％，沒有需要付息的流動負債。該公司的所得稅率為30％。預(yù)計再繼續(xù)增加長期債務(wù)不會改變目前的11％的平均利率水平。董事會在討論明年資金安排時提出：

（1）計劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元/股

（2）擬為新的投資項目籌集4000萬元的資金

（3）計劃年度維持目標資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，不舉借短期借款。

要求：測算實現(xiàn)董事會上述要求所需要的息稅前利潤。

73.計算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。

74.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，盈虧臨界點銷售量為600件，單價為150元，單位成本為130元，其中單位變動成本為l20元。要求通過計算回答下列互不相關(guān)問題：

(1)若使本年利潤比上年增長20%，應(yīng)采取哪些單項措施才能實現(xiàn)目標利潤。并對你提出的各項措施測算其對利潤的敏感系數(shù)。

(2)如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動控制在什么范圍?

(3)假設(shè)該企業(yè)擬實現(xiàn)42000元的目標利潤，可通過降價10%來擴大銷量實現(xiàn)目標利潤，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能達到所需銷售量的55%，為此，還需在降低單位變動成本上下功夫，但分析人員認為經(jīng)過努力單位變動成本只能降至110元，因此，還要進一步壓縮固定成本支出。針對上述現(xiàn)狀，會計師應(yīng)如何去落實目標利潤?

75.已知ABC公司與庫存有關(guān)的信息如下:

(1)年需求數(shù)量為30000單位(假設(shè)每年360天)；

(2)購買價每單位100元；

(3)庫存儲存成本是商品買價的30%；

(4)訂貨成本每次60元；

(5)公司希望的安全儲備量為750單位；

(6)訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)(四舍五入)確定；

(7)訂貨至到貨的時間為15天。

要求:

(1)最優(yōu)經(jīng)濟訂貨量為多少?

(2)存貨水平為多少時應(yīng)補充訂貨?

(3)存貨平均占用多少資金?

76.華南公司采用標準成本制度核算產(chǎn)品成本。變動制造費用的標準成本為12元／件，固定制造費用的標準成本為16元／件，加工一件甲產(chǎn)品需要的必不可少的加工操作時間為1．4小時，設(shè)備調(diào)整時間為0．3小時，必要的工間休息為0．22小時，正常的廢品率為4％。本月預(yù)算產(chǎn)量為10000件，實際產(chǎn)量為13000件，實際工時為22000小時，實際變動制造費用與固定制造費用分別為143000元和250000元。要求：計算下列指標。(1)變動制造費用效率差異。(2)變動制造費用耗費差異。(3)二因素分析下的固定制造費用耗費差異和能力差異。(4)三因素分析下固定制造費用的耗費差異、閑置能力差異和效率差異。

77.判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的票面利率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會對投資人有吸引力。

78.已知，ABC公司預(yù)算期有關(guān)資料：

(1)預(yù)計5—10月份的銷售額分別為5000萬元、6000萬元、7000萬元、8000萬元、9000萬元和10000萬元；

(2)各月銷售收入中當月收現(xiàn)20%，次月收現(xiàn)70%，再次月收現(xiàn)10%；

(3)每月的材料采購金額是下月銷貨的70%；

(4)各月購貨付款延后1個月；

(5)若現(xiàn)金不足，可向銀行借款(1000萬元的倍數(shù))；若現(xiàn)金多余，可歸還借款(1000萬元的倍數(shù))。每個季度末付息，假定借款在期初，還款在期末；

(6)期末現(xiàn)金余額最低為6000萬元；

(7)其他資料見現(xiàn)金預(yù)算表。

要求：完成第三季度現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。

79.要求：計算投資于A和B的組合報酬率以及組合標準差。

80.A公司計劃平價發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，該債券每張售價為1000元，期限20年，票面利率為10%，轉(zhuǎn)換比率為25，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1120元，市場上等風險普通債券的市場利率為12%。A公司目前的股價為25元/股，預(yù)計以后每年的增長率為5%。剛剛發(fā)放的現(xiàn)金股利為1.5元/股，預(yù)計股利與股價同比例增長。公司的所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計算該公司的股權(quán)資本成本；

(2)分別計算該債券第3年和第8年年末的底線價值；

(3)假定甲公司購入1000張，請確定第10年年末甲公司是選擇轉(zhuǎn)換還是被贖回；

(4)假設(shè)債券在第10年年末被贖回，請計算確定A公司發(fā)行該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本；

(5)假設(shè)債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行。如果不可行，只調(diào)整贖回價格，請確定至少應(yīng)調(diào)整為多少元？（四舍五入取整數(shù)）

參考答案

1.D放棄現(xiàn)金折扣的年成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×360/（40－10）＝24.49%.綜上，本題應(yīng)選D。

2.A由于今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，所以，今年每股股利增長率一上年的可持續(xù)增長率=10%，今年每股股利=2×(1+10%)=2．2(元)。

3.B【解析】內(nèi)在市凈率=股東權(quán)益報酬率1×股利支付率股權(quán)成本-增長率，股利支付率=1-收益存留率=1-40%=60%，股權(quán)成本=2%+2×(8%-2%)=14%，則有：內(nèi)在市凈率=20%×

60%／(14%-4%)=1．2。

4.D兩個互斥項目的初始投資額不一樣，但項目壽命期一致時，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目，選項A錯誤；在投資額不同或項目計算期不同時，利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率在進行項目選優(yōu)時會有沖突，選項B錯誤；使用獲利指數(shù)法(現(xiàn)值指數(shù)法)進行投資決策，在相關(guān)因素確定的情況下只會計算出一個獲利指數(shù)(現(xiàn)值指數(shù))，選項C錯誤；回收期沒有考慮回收期滿以后的流量，所以主要測定投資方案的流動性而非盈利性，選項D正確。

5.B票面利率等于市場利率，即為平價發(fā)行。對于分期付息的平價債券，發(fā)行后，在每個付息日債券價值始終等于票面價值，但在兩個付息日之間債券價值呈周期波動，所以，選項A錯誤、選項B正確。發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動下降屬于溢價債券的特征，所以，選項C錯誤。發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動上升屬于折價債券的特征，所以，選項D錯誤。

6.B【解析】

(1)A產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值=20×10－20×0.5=190(萬元)

(2)A產(chǎn)品的成本=100+20×4.75=195(萬元)

(3)由于A產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值190萬元低于A產(chǎn)品的成本195萬元，表明A原材料應(yīng)該按成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量。

(4)A原材料可變現(xiàn)凈值=20×10－20×4.75－20×0.5=95(萬元)

(5)A原材料應(yīng)計提的跌價準備=100－95=5(萬元)

(6)甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=800×0.26－800×0.005=204(萬元)

(7)甲產(chǎn)品期末余額=800×(360÷1200)=240(萬元)

(8)甲產(chǎn)品期末計提的存貨跌價準備=240－204－30+30×(400/1200)=16(萬元)

(9)計提的存貨跌價準備=5+16=21(萬元)

7.D

8.B由于供給與需求之間的暫時不平衡，或是由于市場對各種證券的反映存在時滯，將導(dǎo)致在不同的市場之間或不同的證券之間出現(xiàn)暫時的價格差異，一些敏銳的交易者能夠迅速地發(fā)現(xiàn)這種情況，并立即買入過低定價的金融工具或期貨合約，同時賣出過高定價的金融工具或期貨合約，從中獲取無風險的或幾乎無風險的利潤，這是金融期貨投資的套利策略。套利～般包括跨期套利、跨品套利、跨市套利等形式。

9.C【考點】股票股利

【解析】除權(quán)日的股票參考價=(股權(quán)登記日收盤價-每股現(xiàn)金股利)/(1+送股率+轉(zhuǎn)增率)=(25-10/10)/(1+20%+30%)=16(元)

10.D最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時間內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。

11.C半年到期收益率＝半年利率/（1－發(fā)行費率）＝4%/（1－1%）＝4.04%????

稅后資本成本＝年有效稅前資本成本×（1－所得稅稅率）＝8.24%×（1－25%）＝6.18%

綜上，本題應(yīng)選C。

12.B

13.A投資收益率一年均息稅前利潤/項目總投資×100%，因為息稅前利潤＝稅前利潤+利息費用，項目總投資＝原始投資+建設(shè)期資本化利息，所以本題答案＝(16+4)/(200+10)×100%＝9.52%。

14.D市場分割理論認為，由于法律制度、文化心理、投資偏好（選項B正確）等不同，投資者會比較固定地投資于某一期限的債券，即每類投資者固定偏好于收益率曲線的特定部分（選項D錯誤），從而形成了以期限為劃分標志的細分市場。由此，即期利率水平完全由各個期限市場上的供求關(guān)系決定：單個市場上的利率變化不會對其他市場上的供求關(guān)系產(chǎn)生影響（選項A正確）；

綜上，本題應(yīng)選D。

15.B平均應(yīng)收賬款＝(應(yīng)收賬款余額年初數(shù)＋應(yīng)收賬款余額年末數(shù))/2＝(105＋95)/2＝100(萬元)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷(銷售收入÷應(yīng)收賬款)＝365÷(2000÷100)＝18．25(天)。

16.C研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的投資收益率，看特定事件的信息能否被價格迅速吸收，正確答案為選項C。

17.C

18.C【正確答案】：C

【答案解析】：企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機性需要。現(xiàn)金屬于流動性最強，收益性最差的資產(chǎn)，所以企業(yè)置存現(xiàn)金的原因不可能是出于收益性需要。

【該題針對“現(xiàn)金管理的目標”知識點進行考核】

19.A預(yù)計第四季度材料采購量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量＝800×5＋8500－5000＝7500（千克）；

乙企業(yè)在采購當季支付50%，剩余的在明年支付，所以乙企業(yè)未支付的款項即為年末資產(chǎn)負債表的應(yīng)付賬款＝7500×25×50%＝93750（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

20.D【正確答案】D

【答案解析】相關(guān)比率，是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系。比如，將負債總額與資產(chǎn)總額進行對比，可以判斷企業(yè)長期償債能力。

【該題針對“財務(wù)分析的方法”知識點進行考核】

21.B解析：流水線的維修保養(yǎng)費屬于費用化的后續(xù)支出，直接計入當期損益：

22.DD

【答案解析】：歐式期權(quán)是指只能在到期日執(zhí)行的期權(quán)?？礉q期權(quán)是購買標的資產(chǎn)的權(quán)利。因此，歐式看漲期權(quán)允許持有者在到期日購買標的資產(chǎn)。

23.C盈利是最具綜合能力的目標，盈利不但體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點和歸宿，而且可以概括其他目標的實現(xiàn)程度，并有助于其他目標的實現(xiàn)。

24.C材料價格差異是在采購過程中形成的，不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負責，而應(yīng)由采購部門對其做出說明。

25.C內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度著眼于企業(yè)的核心競爭力，解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題。反映內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的指標包括生產(chǎn)布局與競爭情況、生產(chǎn)周期、單位成本、產(chǎn)出比率、缺陷率、存貨比率、新產(chǎn)品投入計劃與實際投入情況、設(shè)計效率、原材料整理時間或批量生產(chǎn)準備時間、定單發(fā)送準確率、貨款回收與管理、售后保證等。

26.A【考點】經(jīng)營杠桿

【解析】經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度，所以選項A不正確，選項A表述的是總杠桿;經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定性經(jīng)營成本)/息稅前利潤，可以看出選項C的說法是正確的。如果沒有固定性經(jīng)營成本，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，此時不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)。所以，選項B、D的說法是正確的。

27.C上市公司財務(wù)管理的目標是企業(yè)價值或股東財富最大化，股票價格代表了股東財富，因此，股價高低反映了財務(wù)管理目標的實現(xiàn)程度。

28.DD【解析】放棄期權(quán)是一種看跌期權(quán)，放棄期權(quán)的標的資產(chǎn)價值是項目的繼續(xù)經(jīng)營價值，而執(zhí)行價格是項目的清算價值，如果標的資產(chǎn)價值低于執(zhí)行價格，則項目終止，即投資人行使期權(quán)權(quán)力。

29.C實物資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力(即社會成員創(chuàng)造的商品和勞務(wù))產(chǎn)生直接的貢獻。社會生產(chǎn)力決定了社會的物質(zhì)財富。金融資產(chǎn)，例如股票和債券，并不對社會生產(chǎn)力產(chǎn)生直接貢獻，它們只不過是一張紙或者計算機里的一條記錄。

30.D租賃存在的原因主要有：①租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅；②通過租賃降低交易成本；③通過租賃合同減少不確定性。

31.A市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預(yù)期越高；每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對收益沒有要求權(quán)，所以用于計算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優(yōu)先股股利；通常只為普通股計算每股凈資產(chǎn)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股

利，得出普通股權(quán)益；

=市盈率×銷售凈利率。

32.C國庫券的風險很小，在沒有通貨膨脹時，可以視為純粹利率。

33.A

34.B布萊克—斯科爾斯模型的假設(shè)：

（1）在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配（選項A屬于）；

（2）股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本（選項C屬于）；

（3）短期的無風險利率是已知的，并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變（選項D屬于）；

（4）任何證券購買者都能以短期的無風險利率借得任何數(shù)量的資金；

（5）允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當天價格的資金；

（6）看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行；

（7）所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機游走。

選項B不屬于，該模型假設(shè)只能在到期日執(zhí)行，所以也只適用于歐式期權(quán)。

綜上，本題應(yīng)選B。

35.C發(fā)放股票股利會引起所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，但是進行股票分割不會引起所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

36.C現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本，所以選項C的說法不正確。

37.A敏感系數(shù)=目標值變動百分比/參量值變動百分比，計算可知，銷售量對利潤的敏感系數(shù)為40%÷15%=2.67，單位變動成本對利潤的敏感系數(shù)為50%÷（-20%）=-2.5，敏感系數(shù)絕對值愈大，說明目標值（利潤）對該參數(shù)愈敏感。

38.B該組合的β系數(shù)＝0.92×35%+1.25×65%＝1.13。

39.B購入1股股票，同時購入該股票的1股看跌期權(quán)，稱為保護性看跌期權(quán)；拋補看漲期權(quán)即股票加空頭看漲期權(quán)組合，是指購買1股股票，同時出售該股票1股股票的看漲期權(quán)；多頭對敲是同時買進一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同；空頭對敲是同時賣出一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同。

40.C若銷售增加所引起的負債和所有者權(quán)益的增長超過資產(chǎn)的增長，則有時反而會有資金剩余，所以A不對；當股利支付率為100%時，銷售凈利潤不影響外部融資需求；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會使資金需要量減少，所以D不對。

41.ABAB

【答案解析】：“引導(dǎo)原則”是一個次優(yōu)化準則，它不會幫你找到最好的方案，因此選項A的說法錯誤；引導(dǎo)原則是信號傳遞原則的一種運用，因此選項B的說法錯誤。

42.BC【答案】BC

【解析】選項A、D會偏好低股利政策。

43.ABD企業(yè)作為整體雖然是由部分組成的，但是它不是各部分的簡單相加，而是有機的結(jié)合，所以選項A的說法錯誤；企業(yè)價值評估的目的是確定一個企業(yè)的公平市場價值，并不是現(xiàn)時市場價值（現(xiàn)時市場價值不一定是公平的），所以選項B的說法錯誤；在進行企業(yè)價值評估時，需要明確擬評估的對象是少數(shù)股權(quán)價值還是控股權(quán)價值，兩者是不同的概念，主要是由于評估的對象的不同，所以選項D的說法不正確。

44.ABC

45.ABC答案:ABC

解析:會計營業(yè)成本中的成本既包括付現(xiàn)成本，也包括非付現(xiàn)成本，而財務(wù)管理中現(xiàn)金流量是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)確定的，所扣除的成本中不應(yīng)包括非付現(xiàn)成本。

46.AB固定成本分為約束性固定成本和酌量性固定性成本。約束性固定成本是指為維持企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)營能力而必須開支的成本，如廠厲和機器設(shè)備的折舊、財產(chǎn)稅、房屋租金、管理人員的工資等。而酌量性固定性成本是指企業(yè)管理當局在會計年度開始前，根據(jù)經(jīng)營、財力等情況確定的計劃期間的預(yù)算額而形成的固定成本，如新產(chǎn)品開發(fā)費、廣告費、職工培訓(xùn)費等。因此選項AB正確。

47.BD發(fā)放10%的股票股利，并且按照市價計算股票股利價格，則從未分配利潤項目劃轉(zhuǎn)出的資金為：100×10%×25＝250（萬元），由于股票面值（1元）不變，股本應(yīng)增加：100×10%×1＝10（萬元），其余的240萬元（250－10）應(yīng)作為股本溢價轉(zhuǎn)至資本公積。

綜上，本題應(yīng)選BD。

48.ACD采用定期預(yù)算法編制預(yù)算，保證預(yù)算期間與會計期間在時期上配比，便于依據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。但不利于前后各個期間的預(yù)算銜接，不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動過程預(yù)算管理。所以選項B的說法不正確。

49.ABC購進H股上述股票且按無風險利率10％借人資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價值為C。。若股價上升到60元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100×(60-50)=-1000(元)，同時出售H股股票，償還借人的Y元資金的清償結(jié)果：H×60一Y×(1+10％)=60H-1．1Y；若股價下降到40元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×40-Y×(1+10％)=40H-1.1Y。任何一種價格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。則：60H-1．1Y-1000=0(1)40H-1．1Y-0=0(2)解得：H=50(股)，Y=1818．18(元)目前購進H股上述股票且按無風險利率10％借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價值為C0，其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0，則C0=50H-Y=50×50-1818．18=681．82(元)。

50.AD【正確答案】：AD

【答案解析】：一定期間固定成本的穩(wěn)定性是有條件的，即產(chǎn)量變動的范圍是有限的。如果產(chǎn)量增加達到一定程度，固定成本也會上升，所以選項B的說法不正確；混合成本的情況比較復(fù)雜，一般可以分為半變動成本、半固定成本、延期變動成本和曲線成本4個類別，所以選項C的說法不正確。

【該題針對“成本按性態(tài)分類”知識點進行考核】

51.ABC區(qū)別經(jīng)營負債和金融負債的一般標準是有無利息標準，是改進的財務(wù)分析體系資產(chǎn)負債表的有關(guān)概念的特點。

52.BC選項A錯誤，選項B正確，傳統(tǒng)成本法是將間接成本按直接人工等產(chǎn)量基礎(chǔ)將成本分配到部門再分配到產(chǎn)品，分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”；

選項C正確，選項D錯誤，作業(yè)成本法的基本指導(dǎo)思想是，“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品（服務(wù)或顧客）消耗作業(yè)”，根據(jù)這一指導(dǎo)思想可知，作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”。

綜上，本題應(yīng)選BC。

53.ABCD可轉(zhuǎn)換債券籌資方案的修改途徑包括：提高每年支付的利息、提高轉(zhuǎn)換比例或延長贖回保護期間；也可同時修改票面利率、交換比例和贖回保護期年限，使內(nèi)含報酬率達到雙方都可以接受的預(yù)想水平。

54.ABCD以上說法均符合債券收益加風險溢價法的相關(guān)內(nèi)容。

55.BC息稅前利潤＝凈利潤＋所得稅＋利息費用＝450＋120＋120＝690（萬元）

利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用＝690/（120＋30）＝4.6

綜上，本題應(yīng)選BC。

利息保障倍數(shù)公式中。

分子的“利息費用”是指計入本期利潤表中財務(wù)費用的利息費用；

分母的“利息費用”是指本期的全部應(yīng)付利息，不僅包括計入利潤表中財務(wù)費用的利息費用，還包括計入資產(chǎn)負債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息。

56.CD現(xiàn)金返回線(R)的計算公式：R=有價證券的收益率提高會使現(xiàn)金返回線下降，選項A錯誤；管理人員對風險的偏好程度提高，L會下降，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會下降，選項B錯誤。

57.BC在股價上漲時，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價格換出股票，會降低公司的股權(quán)籌資額。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高。

58.AD直接成本不一定是可控成本，例如，工長的工資可能是直接成本，當工長無法改變自己的工資時，對他來說該成本是不可控的，由此0-1知，選項A的說法正確。區(qū)分可控成本和不可控成本，需要考慮成本發(fā)生的時間范圍。一般說來，在消耗或支付的當期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控。由此可知，選項B的說法不正確。最基層單位無法控制大多數(shù)的間接成本，但有一部分是可控的。例如，機物料的消耗可能是間接計入產(chǎn)品的，但機器操作工卻可以控制它，由此可知，選項C的說法不正確。固定成本和不可控成本不能等同，固定成本包括約束性固定成本和酌量性固定成本，其中約束性固定成本是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負擔的最低成本，屬于不可控成本；酌量性固定成本是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營方針由管理當局確定的一定時期的成本，可以隨企業(yè)經(jīng)營方針的變化而變化，因此，屬于可控成本。廣告費和科研費屬于酌量性固定成本。所以選項D的說法正確。

59.ACD相關(guān)系數(shù)=兩項資產(chǎn)的協(xié)方差/(一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差），由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0，選項A的說法正確；相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確；對于風險資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，就意味著分散了風險，相關(guān)系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險?；蛘哒f，相關(guān)系數(shù)越小，風險分散效應(yīng)越強，只有當相關(guān)系數(shù)為1時，才不能分散風險，相關(guān)系數(shù)為0時，風險分散效應(yīng)強于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確。協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×—項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確。

60.ACD公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率，所以選項A的說法正確；項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率，所以選項B的說法不正確；籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項C的說法正確；評估企業(yè)價值時，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法.需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項D的說法正確。

61.ACD可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點：

（1）與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性。當現(xiàn)行股價過低時，能避免直接發(fā)行新股的損失。有利于穩(wěn)定股票價格。（選項C、D）

（2）與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金。（選項A）

選項B是可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

62.ABC布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型有5個參數(shù)，即：現(xiàn)行股票價格、執(zhí)行價格、至到期日的剩余年限、無風險利率和股票收益率的標準差。布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型假設(shè)在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標的股票不發(fā)放股利，因此，預(yù)期紅利不是該模型的參數(shù)。

63.ABCD盈虧臨界點銷售量=80000/(20—12)=10000(件）；安全邊際=25000×20—10000×20=300000(元）；盈虧臨界點作業(yè)率=10000/25000×100%=40%，安全邊際率=1一40%=60%，邊際貢獻率=(20-12)/20×100%=40%，銷售息稅前利潤率==安全邊際率×邊際貢獻率=60%×40%=24%。

64.CD根據(jù)月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本＋本月發(fā)生的生產(chǎn)費用－本月月末完成品成本，本題中本月發(fā)生的生產(chǎn)成本為70萬元，完工產(chǎn)品成本也是70萬元，則可推導(dǎo)出，月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本。

選項A符合題意，月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小適用不計算在產(chǎn)品成本法，此時月末和月初在產(chǎn)品成本均為0，符合題干條件；

選項B符合題意，在產(chǎn)品數(shù)量可能很大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動不大適用于在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算方法，此時，月初在產(chǎn)品成本＝月末在產(chǎn)品成本符合題意；

選項C不符合題意，產(chǎn)品生產(chǎn)成本包括直接材料、直接人工和制造費用，原材料費用占比較大，并不一定符合題意；

選項D不符合題意，根據(jù)題干：月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本，則甲產(chǎn)品月末在產(chǎn)品數(shù)量變動不大。

綜上，本題應(yīng)選CD。

關(guān)于完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法是歷年的高頻考點，要熟練掌握這幾種方法，尤其是各種方法的適用情況。本題除了根據(jù)公式來進行判斷外，還可以根據(jù)各種方法適用的情景直接進行判斷。

65.AB選項A、B正確，實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量；

選項C錯誤，其是股利現(xiàn)金流量的含義；

選項D錯誤，實體現(xiàn)金流量通常不受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，盡管資本結(jié)構(gòu)可能影響企業(yè)的加權(quán)平均資本成本進而影響企業(yè)價值，但是這種影響主要反映在折現(xiàn)率上，而不改變實體現(xiàn)金流量。

綜上，本題應(yīng)選AB。

66.BC固定股利額策略和正常股利加額外股利策略都能使投資者獲得穩(wěn)定的股利。

67.CD選項A錯誤，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉(zhuǎn)移價格；

選項B錯誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格；

選項C正確，采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，如果需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費。在這種情況下，市場風險全部由購買部門承擔了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤水平，顯得很不公平；

選項D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，會鼓勵部門經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤。

綜上，本題應(yīng)選CD。

68.AC在代理理論下：VL＝Vu＋PV（利息抵稅）－PV（財務(wù)困境成本）－PV（債務(wù)的代理成本）＋PV（債務(wù)的代理收益），所以，債務(wù)的代理收益的增加和利息抵稅的現(xiàn)值的增加能夠提升企業(yè)價值。

綜上，本題應(yīng)選AC。

69.ABD剩余權(quán)益收益=凈收益一權(quán)益投資應(yīng)計成本=凈收益一權(quán)益投資要求報酬率×平均權(quán)益賬面價值=權(quán)益凈利率×平均權(quán)益賬面價值一權(quán)益投資人要求的報酬率×平均權(quán)益賬面價值=平均權(quán)益賬面價值×(權(quán)益凈利率一權(quán)益投資人要求報酬率)。

70.BD本題的主要考核點是債券價值的主要影響因素分析。對于平息債券(即分期付息債券)，票面利率高于折現(xiàn)率，債券為溢價發(fā)行；在溢價發(fā)行的情形下，如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高；如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率相同，利息支付頻率高的債券價值大；如果債券的償還期限和利息支付頻率不變，則折現(xiàn)率與票面利率差額越大(即票面利率一定的時候，折現(xiàn)率降低)，債券價值就越大。

71.(1)流動比率=315/150=2.1

速動比率=(45+90)/150=0.9

資產(chǎn)負債率=350/700×100%=50%權(quán)益乘數(shù)=1/(1-50%)=2

(2)每股收益

=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外的普通股加權(quán)平均數(shù)

=(63-5×2)/(50+9X4/12)=1(元/股)每股凈資產(chǎn)

=年末普通股股東權(quán)益/年末流通在外的普通股股數(shù)=[350-5×(8+2)]/(50+9)=5.08(元)每股銷售收入=銷售收入/流通在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=420/53=7.92(元)

市盈率=每股市價/每股收益=26/1=26市凈率

=每股市價/每股凈資產(chǎn)=26/5.08=5.12市銷率

=每股市價/每股銷售收入=26/7.92=3.28(3)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=420/700=0.6(次)

銷售凈利率=63/420×100%=15%權(quán)益凈利率=63/350×100%=18%(4)產(chǎn)權(quán)比率=權(quán)益乘數(shù)-1=1長期資本負債率

=200/(200+350)×100%=36.36%利息保障倍數(shù)

=[63/(1-33%)+10]/10=10.40

72.本題的主要考核點是資本結(jié)構(gòu)與籌資決策。

（1）發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤=0.05×6000

=300（萬元）

（2）投資項目所需稅后利潤=4000×45%

=1800（萬元）

（3）計劃年度的稅后利潤=300+1800

=2100（萬元）

（4）稅前利潤=2100÷（1—30%）

=3000（萬元）

（5）計劃年度借款利息=（原長期借款+新增借款）×利率

=（9000÷45%×55%+4000×55%）×11%

=1452（萬元）

（6）息稅前利潤=3000+1452

=4452（萬元）

73.01000=40×(P／A,K,9)+1163．50×(P／F,K,9)設(shè)K=5％,40×(P／A,5％,9)+1163．50×(P／F,5％,9)=1034．30設(shè)K=6％,40×(P／A,6％,9)+1163．50×(P／F,6％,9)=960．74稅前資本成本K=(1034．3-1000)／(1034．3-960．74)×(6％-5％)+5％=5．47％

74.(1)因為盈虧臨界點銷售量=固定成本／(單價一單位變動成本)

所以上年固定成本=600×(150-120)=18000(元)

又因為：上年銷量×(130-120)=18000

所以：上年銷量=1800(件)

上年利潤：1800×(150-120)-18000=36000(元)

本年利潤：36000x(1+20%)=43200(元)采取的單項措施如下：

提高單價：

43200=1800×(P-120)-18000P=154(元)

單價提高=等=2．67%降低單位變動成本：

43200=1800×(150-V)-18000V=116(元)

單位變動成本降低=(116-120)/120=-3．33%提高銷售量：

43200=Q×(150-120)-18000Q=2040(件)

銷售量提高=(2040-1800)/1800=