2023年中級會計職稱之中級會計財務管理通關提分題庫及完整答案

2023年中級會計職稱之中級會計財務管理通關提分題庫及完整答案

單選題（共50題）1、有一種資本結(jié)構(gòu)理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財務困境成本的現(xiàn)值，這種理論是（）。A.代理理論B.權(quán)衡理論C.MM理論D.優(yōu)序融資理論【答案】B2、某公司目前發(fā)行在外的普通股為20000萬股，每股市價30元。假設現(xiàn)有9000萬元的留存收益可供分配，公司擬按面值發(fā)放股票股利，每10股發(fā)放1股，股票面值1元，共2000萬股，另外按分配之前的股數(shù)派發(fā)現(xiàn)金股利每股0．2元，若某個股東原持有該上市公司5％股份，且持有期為8個月，則該投資人應繳納的個人所得稅為（）萬元。A.10B.20C.30D.40【答案】C3、下列管理措施中，可以延長現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的是（）。A.加快制造與銷售產(chǎn)成品B.加速應收賬款的回收C.加速應付賬款的支付D.壓縮應收賬款信用期【答案】C4、某公司2019年初所有者權(quán)益為1.25億元，2019年末所有者權(quán)益為1.50億元。該公司2019年的所有者權(quán)益增長率是（）。A.16.67%B.20.00%C.25.00%D.120.00%【答案】B5、甲公司根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型進行現(xiàn)金管理，已知現(xiàn)金回歸線為90萬元，最低控制線為20萬元，則下列現(xiàn)金余額中，企業(yè)需要進行現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換的是（）。A.250萬元B.200萬元C.100萬元D.50萬元【答案】A6、（2020年真題）下列關于投資中心業(yè)績評價指標的說法中，錯誤的是（）。A.使用投資收益率和剩余收益指標分別進行決策可能導致結(jié)果沖突B.采用投資收益率指標可能因追求局部利益最大化而損害整體利益C.在不同規(guī)模的投資中心之間進行比較時不適合采用剩余收益指標D.計算剩余收益指標所使用的最低投資收益率一般小于資本成本【答案】D7、某企業(yè)從銀行取得一年期貸款2000萬元，按8%計算全年利息，銀行要求貸款本息分12個月等額償還，則該項借款的實際利率大約為（）。A.8.30%B.12%C.8%D.16%【答案】D8、下列關于企業(yè)籌資分類的說法中，不正確的是（）。A.按企業(yè)取得資金的權(quán)益特性不同，分為股權(quán)籌資、債務籌資及衍生工具籌資B.按資金來源范圍不同，分為內(nèi)部籌資和外部籌資C.按籌集資金的使用期限不同，分為長期籌資和短期籌資D.按籌集資金的資本成本不同，分為直接籌資和間接籌資【答案】D9、下列各項作業(yè)中，能使所有的產(chǎn)品或服務都受益的是（）。A.產(chǎn)量級作業(yè)B.批別級作業(yè)C.品種級作業(yè)D.設施級作業(yè)【答案】D10、已知業(yè)務發(fā)生前后，速動資產(chǎn)都超過了流動負債，則賒購原材料若干，將會（）。A.增大流動比率B.降低流動比率C.降低營運資金D.增大營運資金【答案】B11、某資產(chǎn)的必要收益率為R，β系數(shù)為1.5，市場收益率為10%，假設無風險收益率和β系數(shù)不變，如果市場收益率為15%，則資產(chǎn)收益率為（）。A.R＋5%B.R＋12.5%C.R＋7.5%D.R＋10%【答案】C12、（2019年）有甲、乙兩種證券，甲證券的必要收益率為10%，乙證券要求的風險收益率是甲證券的1.5倍，如果無風險收益率為4%，則根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，乙證券的必要收益率為（）。A.12%B.16%C.15%D.13%【答案】D13、下列關于股利理論的說法中，不正確的是（）。A.“手中鳥”理論認為，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部B.信號傳遞理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來盈利能力的信息，從而會影響公司的股價C.所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率差異及納稅時間的差異，企業(yè)應當采用高股利政策D.代理理論認為，股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關系的一種約束機制，應該選擇代理成本與外部融資成本之和最小的股利方案【答案】C14、下列關于企業(yè)籌資分類的說法中，不正確的是（）。A.按企業(yè)取得資金的權(quán)益特性不同，分為股權(quán)籌資、債務籌資及衍生工具籌資B.按資金來源范圍不同，分為內(nèi)部籌資和外部籌資C.按籌集資金的使用期限不同，分為長期籌資和短期籌資D.按籌集資金的資本成本不同，分為直接籌資和間接籌資【答案】D15、與企業(yè)日常業(yè)務直接相關的一系列預算是指（）。A.經(jīng)營預算B.專門決策預算C.財務預算D.長期預算【答案】A16、按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金。下列各項中，屬于變動資金的是（）。A.原材料的保險儲備占用的資金B(yǎng).為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的資金C.直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料占用的資金D.固定資產(chǎn)占用的資金【答案】C17、下列成本差異中，通常主要責任部門不是生產(chǎn)部門的是（）。A.變動制造費用效率差異B.直接材料數(shù)量差異C.直接材料價格差異D.直接人工效率差異【答案】C18、（2017年真題）下列各項指標中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營風險程度的是（）。A.安全邊際率B.邊際貢獻率C.凈資產(chǎn)收益率D.變動成本率【答案】A19、下列關于制造費用的說法中，不正確的是（）。A.變動制造費用預算以生產(chǎn)預算為基礎來編制B.固定制造費用預算，通常與本期產(chǎn)量無關C.變動制造費用分配率＝變動制造費用合計/直接人工總工時D.制造費用全部是用現(xiàn)金支付的【答案】D20、甲企業(yè)預計在本年年初取得銀行借款500萬元，借款的年利率為8%，每年年末償還利息，第五年年末償還本金，則甲企業(yè)該筆借款第五年年末的本利和為（）萬元。[已知：（F/P，8%，5）=1.4693，（F/P，8%，6）=1.5869]A.500B.600C.700D.734.65【答案】D21、（2020年真題）某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%，則該優(yōu)先股的資本成本率為（）。P146A.6.53%B.6.4%C.8%D.8.16%【答案】A22、下列關于企業(yè)內(nèi)部籌資納稅管理的說法中，不正確的是（）。A.企業(yè)通常優(yōu)先使用內(nèi)部資金來滿足資金需求，這部分資金是企業(yè)已經(jīng)持有的資金，會涉及籌資費用B.與外部股權(quán)籌資相比，內(nèi)部股權(quán)籌資資本成本更低，與債務籌資相比，降低了企業(yè)的財務風險C.從稅收角度來看，內(nèi)部籌資雖然不能減少企業(yè)的所得稅負擔，但若將這部分資金以股利分配的形式發(fā)放給股東，股東會承擔雙重稅負D.內(nèi)部籌資是減少股東稅收的一種有效手段，有利于股東財富最大化的實現(xiàn)【答案】A23、（2020年真題）某公司按彈性預算法編制銷售費用預算。已知預計業(yè)務量為5萬小時，單位變動銷售費用為1.5元/小時，固定銷售費用總額為30萬元，則按預計業(yè)務量的80%編制的銷售費用預算總額為（）萬元。A.30B.7.5C.36D.37.5【答案】C24、已知（P/A，5%，3）=2.7232，（P/F，5%，1）=0.9524，則（P/A，5%，4）為（）。A.3.5460B.3.4651C.3.6299D.3.4396【答案】A25、下列各項中，一般不作為以成本為基礎的轉(zhuǎn)移定價計價基礎的是（）。A.完全成本B.固定成本C.變動成本D.變動成本加固定制造費用【答案】B26、某企業(yè)采用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量，該企業(yè)每月現(xiàn)金需求總量為2000000元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為10元，持有現(xiàn)金的月機會成本率約為0.4%，則該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為（）元。A.4000B.20000C.70710D.100000【答案】D27、甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的4月到9月是生產(chǎn)經(jīng)營旺季，10月到次年3月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季。如果使用應收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計算應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，計算結(jié)果會（）。A.高估應收賬款周轉(zhuǎn)速度B.低估應收賬款周轉(zhuǎn)速度C.正確反映應收賬款周轉(zhuǎn)速度D.無法判斷對應收賬款周轉(zhuǎn)速度的影響【答案】A28、如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資管理原則是（）。A.可行性分析原則B.結(jié)構(gòu)平衡原則C.動態(tài)監(jiān)控原則D.收益最佳原則【答案】B29、下列有關企業(yè)及其組織形式的說法中，不正確的是（）。A.典型的企業(yè)組織形式包括個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)B.個人獨資企業(yè)是非法人企業(yè)，不具有法人資格C.公司制企業(yè)債務是法人的債務，不是所有者的債務D.合伙企業(yè)的合伙人須為自然人【答案】D30、不僅是企業(yè)盈利能力指標的核心，同時也是杜邦財務分析體系的核心指標的是（）。A.營業(yè)凈利率B.總資產(chǎn)凈利率C.凈資產(chǎn)收益率D.資本保值增值率【答案】C31、已知短期國債利率為5%，純粹利率為3.5%，投資人要求的最低必要報酬率為10%，則風險收益率和通貨膨脹補償率分別為（）。A.5%和1.5%B.1.5%和4.5%C.-1%和6.5%D.4%和1.5%【答案】A32、（2017年真題）下列財務比率中，屬于效率比率指標的是（）。A.成本利潤率B.速動比率C.資產(chǎn)負債率D.資本積累率【答案】A33、下列關于吸收直接投資的籌資特點的說法中，不正確的是（）。A.能夠直接獲得所需的先進設備B.吸收直接投資的資本成本比股票籌資低C.不利于公司治理D.難以進行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓【答案】B34、關于證券投資的目的，下列說法不正確的是（）。A.分散資金投向，降低投資風險B.利用閑置資金，增加企業(yè)收益C.穩(wěn)定客戶關系，保障生產(chǎn)經(jīng)營D.提高資產(chǎn)的穩(wěn)定性，增強償債能力【答案】D35、（2015年）當某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關于該公司風險與收益表述中，正確的是（）。A.系統(tǒng)風險高于市場組合風險B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度【答案】B36、捷利公司預計2019年營業(yè)收入為48000萬元，預計營業(yè)凈利率為9％，預計股利支付率為40％。據(jù)此可以測算出該公司2019年內(nèi)部資金來源的金額為（）萬元。A.2592B.3170C.3562D.4168【答案】A37、關于吸收直接投資的出資方式，下列表述中錯誤的是（）。A.以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式B.股東或者發(fā)起人可以以特許經(jīng)營權(quán)進行出資C.燃料可以作為實物資產(chǎn)進行出資D.未退還職工的集資款可轉(zhuǎn)為個人投資【答案】B38、半變動成本有一個初始的固定基數(shù)，這部分成本類似于（）。A.半固定成本B.固定成本C.曲線變動成本D.半變動成本【答案】B39、甲公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為2%，剛剛支付的每股股利為0.4元，股利固定增長率為5%，則該企業(yè)利用留存收益籌資的資本成本為（）。A.9.2%B.10.9%C.11.2%D.9.3%【答案】A40、下列關于以相關者利益最大化作為財務管理目標的說法中，錯誤的是（）。A.不利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展B.體現(xiàn)了合作共贏的價值理念C.該目標較好地兼顧了各利益主體的利益D.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一【答案】A41、（2018年真題）某項目的期望投資收益率為14%，風險收益率為9%，收益率的標準差為2%，則該項目收益率的標準差率為（）A.0.29%B.22.22%C.14.29%D.0.44%【答案】C42、某公司需要在10年內(nèi)每年等額支付100萬元，年利率為i，如果在每年年末支付，全部付款額的現(xiàn)值為X，如果在每年年初支付，全部付款額的現(xiàn)值為Y，則Y和X的數(shù)量關系可以表示為（）。A.Y＝X（1＋i）B.Y＝X/（1＋i）C.Y＝X（1＋i）－iD.Y＝X/（1＋i）－i【答案】A43、（2010年）約束性固定成本不受管理當局短期經(jīng)營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（）。A.廠房折舊B.廠房租金支出C.高管人員基本工資D.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用【答案】D44、在標準成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內(nèi)容。其計算公式是（）。A.實際產(chǎn)量下實際成本－實際產(chǎn)量下標準成本B.實際產(chǎn)量下標準成本－預算產(chǎn)量下實際成本C.實際產(chǎn)量下實際成本－預算產(chǎn)量下標準成本D.實際產(chǎn)量下實際成本－標準產(chǎn)量下標準成本【答案】A45、（2018年）下列各項中，正確反映公司凈利潤分配順序的是（）。A.提取法定公積金、提取任意公積金、彌補以前年度虧損、向投資者分配股利B.向投資者分配股利、彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金C.彌補以前年度虧損、向投資者分配股利、提取法定公積金、提取任意公積金D.彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向投資者分配股利【答案】D46、（2015年真題）下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對最少的是（）。A.租賃B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券D.發(fā)行短期融資券【答案】A47、已知甲、乙兩個方案投資收益率的期望值分別為12％和15％，甲、乙兩個方案投資收益率的標準差分別為5%和6%，則下列表述正確的是（）。A.甲方案的風險小B.乙方案的風險小C.甲乙方案的風險一致D.甲方案是最優(yōu)方案【答案】B48、（2021年真題）下列各項中，能夠表明是保守型融資策略的是（）。A.長期資金來源＞永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)B.長期資金來源＜永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)C.短期資金來源＞波動性流動資產(chǎn)D.長期資金來源＝永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)【答案】A49、（2020年）下列各項中，既可以作為長期籌資方式又可以作為短期籌資方式的是（）。A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券B.銀行借款C.發(fā)行普通股D.融資租賃【答案】B50、（2017年真題）下列股利政策中，具有較大財務彈性，且可使股東得到相對穩(wěn)定的股利收入的是（）。A.低正常股利加額外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或穩(wěn)定增長的股利政策D.剩余股利政策【答案】A多選題（共20題）1、通貨膨脹對企業(yè)財務活動的影響是多方面的。以下屬于其表現(xiàn)的有（）。A.引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求B.引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失C.引起有價證券價格上升，增加企業(yè)的籌資難度D.引起利率下降，加大企業(yè)籌資成本【答案】AB2、（2013年真題）與銀行借款相比，下列各項中，屬于發(fā)行債券籌資特點的有（）。A.資本成本較高B.一次籌資數(shù)額較大C.擴大公司的社會影響D.募集資金使用限制較多【答案】ABC3、假設其他因素不變，下列事項中，會導致折價發(fā)行的分期付息、到期還本債券價值下降的有（）。A.縮短到期時間B.延長到期時間C.提高票面利率D.市場利率上升【答案】BD4、（2019年真題）基于成本性態(tài)分析，對于企業(yè)推出的新產(chǎn)品所發(fā)生的混合成本，不適宜采用的混合成本分解方法有（）。A.合同確認法B.技術測定法C.高低點法D.回歸分析法【答案】CD5、甲、乙、丙、丁四位個人投資者從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的某上市公司股票，甲持股期限超過1年，乙持股期限在1個月以內(nèi)(含1個月)的，丙持股期限為半年，丁通過股票交易獲得投資收益，下列股東中無須繳納個人所得稅的有（）。??A.甲的股息紅利所得B.乙的股息紅利所得C.丙的股息紅利所得D.丁的投資收益【答案】AD6、優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在（）。A.優(yōu)先取得剩余財產(chǎn)B.優(yōu)先獲得股息C.優(yōu)先出席股東大會D.公司重大決策的優(yōu)先表決權(quán)【答案】AB7、（2020年真題）某公司取得3000萬元的貸款，期限為6年，年利率10%，每年年初償還等額本息，則每年年初應支付金額的計算正確的有（）。A.3000/[（P/A,10%,5）+1]B.3000/[（P/A,10%,7）-1]C.3000/[（P/A,10%,6）/（1+10%）]D.3000/[（P/A,10%,6）×（1+10%）]【答案】AD8、確定財務計劃指標的方法一般有（）。A.平衡法B.因素法C.比例法D.定額法【答案】ABCD9、（2020年）某公司取得3000萬元的貸款，期限為6年，年利率10%，每年年初償還等額本息，則每年年初應支付金額的計算正確的有（）。A.3000/[（P/A,10%,5）+1]B.3000/[（P/A,10%,7）-1]C.3000/[（P/A,10%,6）/（1+10%）]D.3000/[（P/A,10%,6）×（1+10%）]【答案】AD10、（2020年真題）成本管理是一系列成本管理活動的總稱。下列各項中，屬于成本管理內(nèi)容的有（）。A.成本預測B.成本計劃C.成本控制D.成本考核【答案】ABCD11、關于牙齒的顏色，不正確的敘述是A.釉質(zhì)外觀呈乳白色或淡黃色B.釉質(zhì)礦化程度越高，則越透明C.釉質(zhì)呈淡黃色是由于礦化程度低所致D.乳牙釉質(zhì)常呈乳白色E.牙本質(zhì)呈淡黃色【答案】C12、下列關于貨幣時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有（）。A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×普通年金終值系數(shù)=1B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1C.預付年金現(xiàn)值系數(shù)/（1+折現(xiàn)率）=普通年金現(xiàn)值系數(shù)D.普通年金終值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預付年金終值系數(shù)【答案】BCD13、下列關于應收賬款的監(jiān)控說法正確的有（）。A.應收賬款賬戶余額的模式反映一定期間（如一個月）的賒銷額，在發(fā)生賒銷的當月月末及隨后的各月仍未償還的百分比B.在ABC分析法下，企業(yè)應對A類客戶發(fā)出通知其付款的信函即可，不需要專人催收C.賬齡分析表比計算應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)更能揭示應收賬款變化趨勢D.應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)可能會被銷售量的變動趨勢和劇烈的銷售季節(jié)性所破壞【答案】ACD14、基于成本性態(tài)分析，對于企業(yè)推出的新產(chǎn)品所發(fā)生的混合成本，不適宜采用（）。A.合同確認法B.工業(yè)工程法C.回歸直線法D.高低點法【答案】CD15、相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東可以優(yōu)先行使的權(quán)利有（）。A.優(yōu)先認股權(quán)B.優(yōu)先表決權(quán)C.優(yōu)先分配股利權(quán)D.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)【答案】CD16、在編制生產(chǎn)預算時，計算某種產(chǎn)品預計生產(chǎn)量應考慮的因素包括（）。A.預計材料采購量B.預計銷售量C.預計期初產(chǎn)成品存貨D.預計期末產(chǎn)成品存貨【答案】BCD17、下列關于銷售預測的趨勢分析法的表述中，不正確的有（）。A.算數(shù)平均法適用于每月銷售量波動不大的產(chǎn)品的銷售預測B.加權(quán)平均法中權(quán)數(shù)的選取應該遵循“近小遠大”的原則C.移動平均法適用于銷售量波動較大的產(chǎn)品預測D.指數(shù)平滑法實質(zhì)上是一種加權(quán)平均法【答案】BC18、甲公司采用成本模型確定最優(yōu)的現(xiàn)金持有量。下列說法中，正確的有（）。A.現(xiàn)金機會成本和短缺成本相等時的現(xiàn)金持有量是最優(yōu)現(xiàn)金持有量B.現(xiàn)金機會成本和管理成本相等時的現(xiàn)金持有量是最優(yōu)現(xiàn)金持有量C.現(xiàn)金機會成本最小時的現(xiàn)金持有量是最優(yōu)現(xiàn)金持有量D.現(xiàn)金機會成本、管理成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量是最優(yōu)現(xiàn)金持有量【答案】AD19、下列各項中，對營運資金占用水平產(chǎn)生影響的有()。A.貨幣資金B(yǎng).應收賬款C.預付賬款D.存貨【答案】ABCD20、（2017年真題）下列各項中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有（）。A.土地使用權(quán)B.非專利技術C.特許經(jīng)營權(quán)D.商譽【答案】AB大題（共10題）一、（2019年）甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關資料如下：資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關貨幣時間價值系數(shù)如下：（略）。資料二：公司的資本支出預算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案。A的建設期為0年，需于建設起點一次性投入5000萬元；運營期3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案建設期0年，需于建設起點一次性投入5000萬元。其中，固定資產(chǎn)投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第六年末收回墊支的營運資金，預計投產(chǎn)后第1～6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。資料三：經(jīng)測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料四：針對上述5000萬元的資本支出預算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合理的資本結(jié)構(gòu)，決定調(diào)整股利分配政策。公司當前的凈利潤為4500萬元，過于長期以來一直采用固定股利支付率政策進行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權(quán)益資本應占資本支出預算金額的70%。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）根據(jù)資料二，判斷公司在選擇A、B方案時，應采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。（4）根據(jù)（1）、（2）、（3）的計算結(jié)果和資料三，判斷公司應該選擇A方案還是B方案。（5）根據(jù)資料四，如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，計算公司的收益留存額。（6）根據(jù)資料四，如果改用剩余股利政策，計算公司的收益留存額與可發(fā)放的股利額?！敬鸢浮浚?）靜態(tài)投資回收期＝5000/2800＝1.79（年）假設動態(tài)回收期為n年，則：2800×（P/A，15%，n）＝5000由于（P/A，15%，2）＝1.6257,（P/A，15%，3）＝2.2832所以（n－2）/（3－2）＝（1.79－1.6257）/（2.2832－1.6257）解得：n＝2.25（年）凈現(xiàn)值＝2800×（P/A，15%，3）－5000＝2800×2.2832－5000＝1392.96（萬元）現(xiàn)值指數(shù)＝2800×（P/A，15%，3）/5000＝2800×2.2832/5000＝1.28或：現(xiàn)值指數(shù)＝1＋1392.96/5000＝1.28（2）NCF0＝－5000（萬元）年折舊抵稅＝4200/6×25%＝175（萬元）NCF1～5＝（2700－700）×（1－25%）＋175＝1675（萬元）NCF6＝1675＋800＝2475（萬元）凈現(xiàn)值＝1675×（P/A，15%，6）＋800×（P/F，15%，6）－5000＝1684.88（萬元）二、甲企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，與經(jīng)營有關的購銷業(yè)務均采用賒賬方式，2020年營業(yè)收入為2400萬元，營業(yè)成本為1200萬元，每天的購貨成本為3萬元，一年按360天計算。在2020年年末應收賬款為480萬元，應付賬款為90萬元，應付票據(jù)為120萬元，存貨為120萬元。（存貨、應收賬款和應付賬款的平均余額均以期末數(shù)據(jù)代替）要求：（1）計算存貨周轉(zhuǎn)期。（2）計算應收賬款周轉(zhuǎn)期。（3）計算應付賬款周轉(zhuǎn)期。（4）計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期?！敬鸢浮浚?）存貨周轉(zhuǎn)期=存貨平均余額/每天的銷貨成本=120/（1200÷360）=36（天）（2）應收賬款周轉(zhuǎn)期=應收賬款平均余額/每天的銷貨收入=480/（2400÷360）=72（天）（3）應付賬款周轉(zhuǎn)期=應付賬款平均余額/每天的購貨成本=90/3=30（天）（4）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期=36+72-30=78（天）三、某特種鋼股份有限公司為A股上市公司，2019年為調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司擬分兩階段投資建設某特種鋼生產(chǎn)線，以填補國內(nèi)空白。該項目第一期計劃投資額為20億元，第二期計劃投資額為18億元，公司制定了發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的融資計劃。經(jīng)有關部門批準，公司于2019年2月1日按面值發(fā)行了2000萬張、每張面值100元的分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券，合計20億元，債券期限為5年，票面年利率為1%（如果單獨按面值發(fā)行一般公司債券，票面年利率需要設定為6%），按年計息。同時，每張債券的認購人獲得公司派發(fā)的15份認股權(quán)證，權(quán)證總量為30000萬份，該認股權(quán)證為歐式認股權(quán)證；行權(quán)比例為2：1（即2份認股權(quán)證可認購1股A股股票），行權(quán)價格為12元/股。認股權(quán)證存續(xù)期為24個月（即2019年2月1日至2021年2月1日），行權(quán)期為認股權(quán)證存續(xù)期最后五個交易日（行權(quán)期間權(quán)證停止交易）。假定債券和認股權(quán)證發(fā)行當日即上市。公司2019年年末A股總數(shù)為20億股（當年未增資擴股），當年實現(xiàn)凈利潤9億元。假定公司2020年上半年實現(xiàn)基本每股收益0.30元，上半年公司股價一直維持在每股10元左右。預計認股權(quán)證行權(quán)期截止前夕，每股認股權(quán)證價格將為1.5元（公司市盈率維持在20倍的水平）。問題一：發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券后，2019年可節(jié)約的利息支出為多少？問題二：2019年該公司的基本每股收益為多少？問題三：為了實現(xiàn)第二次融資，股價至少應該達到多少？每股收益至少應該達到多少？問題四：本次融資的目的和公司面臨的風險是什么？問題五：為了實現(xiàn)第二次融資，公司可以采取哪些主要的財務策略？【答案】1.發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后，2019年可節(jié)約的利息支出為：20×（6%-1%）×11/12=0.92（億元）2.2019年公司基本每股收益為：9/20=0.45（元/股）3.為實現(xiàn)第二次融資，必須促使權(quán)證持有人行權(quán)，為此股價應當達到的水平為12元2020年基本每股收益應達到的水平：12/20=0.6（元）4.公司發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的主要目標是分兩階段融通項目第一期、第二期所需資金，特別是努力促使認股權(quán)證持有人行權(quán)，以實現(xiàn)發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的第二次融資；主要風險是第二次融資時，股價低于行權(quán)價格，投資者放棄行權(quán)，導致第二次融資失敗。5.公司為了實現(xiàn)第二次融資目標，應當采取的具體財務策略主要有：（1）最大限度發(fā)揮生產(chǎn)項目的效益，改善經(jīng)營業(yè)績。（2）改善與投資者的關系及社會公眾形象，提升公司股價的市場表現(xiàn)。四、甲公司是一家制造類企業(yè)，全年平均開工250天。為生產(chǎn)產(chǎn)品，全年需要購買A材料250000件，該材料進貨價格為150元/件，每次訂貨需支付運費、訂單處理費等變動費用500元，材料年儲存成本為10元/件。A材料平均交貨時間為4天。該公司A材料滿足經(jīng)濟訂貨基本模型各項前提條件。要求：（1）利用經(jīng)濟訂貨基本模型，計算A材料的經(jīng)濟訂貨批量和全年訂貨次數(shù)。（2）計算按經(jīng)濟訂貨批量采購A材料的年存貨相關總成本。（3）計算A材料每日平均需用量和再訂貨點。【答案】（1）A材料的經(jīng)濟訂貨批量=（2×250000×500/10）1/2=5000（件）全年訂貨次數(shù)=250000/5000=50（次）（2）采購A材料的年存貨相關總成本=（2×250000×500×10）1/2=50000（元）（3）A材料每日平均需用量=250000/250=1000（件）再訂貨點=1000×4=4000（件）。五、華達公司甲產(chǎn)品單位工時標準為4小時/件，標準變動制造費用分配率為2.5元/小時，標準固定制造費用分配率為5元/小時。本月預算產(chǎn)量為8000件，實際產(chǎn)量為7500件，實際工時為32000小時，實際變動制造費用與固定制造費用分別為83200元和172000元。要求計算下列指標：（1）單位甲產(chǎn)品的變動制造費用標準成本；（2）單位甲產(chǎn)品的固定制造費用標準成本；（3）變動制造費用效率差異；（4）變動制造費用耗費差異；（5）兩差異分析法下的固定制造費用耗費差異；（6）兩差異分析法下的固定制造費用能量差異?！敬鸢浮浚?）單位甲產(chǎn)品的變動制造費用標準成本=2.5×4=10（元/件）（2）單位甲產(chǎn)品的固定制造費用標準成本=4×5=20（元/件）（3）變動制造費用效率差異=（32000-7500×4）×2.5=5000（元）（超支）（4）變動制造費用耗費差異=（83200/32000-2.5）×32000=3200（元）（超支）（5）固定制造費用耗費差異=172000-8000×4×5=12000（元）（超支）（6）固定制造費用能量差異=（8000×4-7500×4）×5=10000（元）（超支）。六、丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。要求：（1）如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。（2）如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（3）如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（4）根據(jù)以上各方案的計算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案?！敬鸢浮浚?）放棄現(xiàn)金折扣的機會成本＝[2%/（1－2%）]×[360/（40－10）]＝24.49%（2）借款總額＝495000/（1－20%）＝618750（元）借款的實際年利率＝8%/（1－20%）＝10%（3）借款總額＝495000/（1－1%）＝500000（元）借款的實際年利率＝12%/（1－12%）＝13.64%（4）方案2的實際年利率最低，所以丙公司應選擇的是方案2。七、某公司長期以來用固定股利支付率政策進行股利分配，確定的股利支付率為30%。2019年稅后凈利潤為1500萬元。要求：（1）如果仍然繼續(xù)執(zhí)行固定股