2022年江西省吉安市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)

2022年江西省吉安市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.

第

16

題

如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計算債務成本的方法是（）。

2.已知目前無風險資產收益率為5%，市場組合的平均收益率為10%，市場組合平均收益率的標準差為12%。如果甲公司股票收益率與市場組合平均收益率之間的協(xié)方差為2．88%，則下列說法中正確的是（）。

A.甲公司股票的β系數(shù)為2

B.甲公司股票的要求收益率為16%

C.如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值為30

D.如果市場是完全有效的，則甲公司股票的預期收益率為10%

3.

第

2

題

能保證預算的連續(xù)性，對未來有較好原期指導性的預算編制方法是（）。

A.固定預算B.彈性預算C.滾動預算D.零基預算

4.

第

12

題

作為投資者來說，購買（）可以獲得在期權合約有效期內根據(jù)合約所確定的履約價格買進一種特定商品或資產的權利。

A.看漲期權B.看跌期權C.金融期貨D.商品期貨

5.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應當投資于有價證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

6.出租人既出租某項資產，又以該項資產為擔保借入資金的租賃方式是（）。

A.直接租賃B.售后租回C.杠桿租賃D.經營租賃

7.在進行標準成本差異分析時，按二因素分析法可將固定制造費用差異分為()。

A.耗費差異和效率差異B.能量差異和效率差異C.耗費差異和能量差異D.閑置能量差異和效率差異

8.甲股票每股股利的固定增長率為5％，預計一年后的股利為6元，目前國庫券的收益率為10％，市場平均股票必要收益率為15％。該股票的β系數(shù)為1．5，該股票的價值為()元。

A.45B.48C.55D.60

9.下列有關項目風險的表述中，正確的是（）。

A.項目的市場風險大于項目的特有風險

B.唯一影響股東預期收益的是項目的特有風險

C.企業(yè)整體風險等于各單個項目特有風險之和

D.項目的特有風險不宜作為項目資本預算的風險度量

10.以下考核指標中，不能用于內部業(yè)績評價的指標是（）。

A.剩余收益B.市場增加值C.投資報酬率D.基本經濟增加值

11.某股票標準差為0.8，其與市場組合的相關系數(shù)為0.6，市場組合標準差為0.4。該股票的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差和該股票的系統(tǒng)風險分別為()。

A.0.192和1.2B.0.192和2.1C.0.32和1.2D.0.32和2.1

12.下列關于固定制造費用差異的表述中，錯誤的是（）。A..在考核固定制造費用的耗費水平時以預算數(shù)作為標準，不管業(yè)務量增加或減少，只要實際數(shù)額超過預算即視為耗費過多

B.固定制造費用能量差異是生產能量與實際工時之差與固定制造費用標準分配率的乘積

C.固定制造費用能量差異的高低取決于兩個因素：生產能量是否被充分利用、已利用生產能量的工作效率

D.標準成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責

13.企業(yè)采用保守型流動資產投資策略時，流動資產的（）。

A.短缺成本較高B.管理成本較低C.機會成本較低D.持有成本較高

14.下列各項中，不屬于長期借款特殊性保護條款的是（）

A.要求企業(yè)主要領導人購買人身保險

B.限制企業(yè)租入固定資產的規(guī)模

C.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額

D.要求企業(yè)主要領導人在合同有效期內擔任領導職務

15.下列關于實物期權的表述中，正確的是（）。

A.實物期權通常在競爭性市場中交易

B.實物期權的存在增加投資機會的價值

C.延遲期權是一項看跌期權

D.放棄期權是一項看漲期權

16.

第

18

題

下列（）不屬于基礎性金融市場的交易對象。

A.商業(yè)票據(jù)B.認股權證C.股票D.債券

17.下列關于項目評價方法的表述中，不正確的是（）。

A.凈現(xiàn)值法具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善

B.當項目靜態(tài)投資回收期大于基準回收期時，該項目在財務上是可行的

C.只要凈現(xiàn)值為正，就意味著其能為公司帶來財富

D.凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是，假設原始投資是按資本成本借入的，當凈現(xiàn)值為正數(shù)時償還本息后該項目仍有剩余的收益，當凈現(xiàn)值為零時償還本息后一無所獲，當凈現(xiàn)值為負數(shù)時該項目收益不足以償還本息

18.下列有關調整現(xiàn)金流量法的表述正確的是（）A.利用肯定當量系數(shù)可以把現(xiàn)金流量的系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險均調整為0

B.調整現(xiàn)金流量法的計算思路為用一個系數(shù)把有風險的折現(xiàn)率調整為無風險的折現(xiàn)率

C.投資項目現(xiàn)金流量的風險越大，肯定當量系數(shù)越大

D.調整現(xiàn)金流量法需要計算一個投資項目考慮風險的投資報酬率去調整現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值

19.下列對金融市場分類表述錯誤的是（）

A.金融市場按照交易的金融工具期限是否超過1年，分為貨幣市場和資本市場

B.金融市場證券的不同屬性，分為債務市場和股權市場

C.金融市場按照所交易證券是否是初次發(fā)行，分為一級市場和二級市場

D.金融市場按照交易的地點不同，分為場內交易市場和場外交易市場

20.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，存款利息率為2%，該項借款的有效年利率為（）。A..15．13%B.13．64%C.8．8%D.12%

21.下列關于業(yè)績的財務計量的說法中，不正確的是（）。

A.以盈利為基礎的業(yè)績評價只重視收益而忽視伴隨收益的風險

B.以市場增加值為基礎的業(yè)績計量，從理論上看，是評價公司創(chuàng)造財富的準確方法

C.以剩余收益為基礎的業(yè)績計量可以在不同規(guī)模的公司和部門之間廣泛使用

D.以經濟增加值為基礎的業(yè)績計量需要對會計數(shù)據(jù)進行一系列調整，包括稅后經營利潤和投資資本

22.長期租賃存在的主要原因在于（）

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠降低承租人的財務風險

D.能夠使承租人降低稅負，將較高的稅負轉給出租人

23.ABC公司平價購買剛發(fā)行的面值為1000元(5年期、每半年支付利息40元)的債券，該債券按年計算的到期收益率為()。

A.4％B.7．84％C.8％D.8．16％

24.第

5

題

某公司2006年銷售收入2000，假設銷售均衡，按年末應收賬款計算的應收賬款與收入比為0.125，第3季度末預計應收賬款為300萬元，第4季度的營業(yè)現(xiàn)金收入為（）萬元。

A.500B.620C.550D.575

25.某生產車間是一個標準成本中心。為了對該車間進行業(yè)績評價，需要計算的責任成本范圍是()。

A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費用

B.該車間的直接材料、直接人工和變動制造費用

C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費用

D.該車間的全部可控成本

26.

第

16

題

“現(xiàn)金到期債務比”公式中的本期到期債務是指（）。

A.本期到期的流動負債B.本期到期的長期負債C.本期到期的長期債務和本期應付票據(jù)D.本期到期的應付賬款和應付票據(jù)

27.

第

18

題

下列各項中不屬于增量預算基本假定的是（）。

A.原有的各項開支都是合理的B.現(xiàn)有的業(yè)務活動是企業(yè)必需的C.現(xiàn)有的開支是不合理的D.增加費用預算是值得的

28.20×7年1月1日，乙公司因與甲公司進行債務重組，增加的當年度利潤總額為（）萬元。A.A.200B.600C.800D.1000

29.某公司上年年末的現(xiàn)金資產總額為150萬元（其中有80%是生產經營所必需），其他經營性流動資產為3500萬元，流動負債為1500萬元（其中的30%需要支付利息），經營性長期資產為4000萬元，經營性長期負債為3900萬元，則下列說法正確的是（）

A.經營營運資本為2580萬元

B.經營資產為5600萬元

C.經營負債為5000萬元

D.凈經營資產為2670萬元

30.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點在于（）。

A.直接增加股東的財富B.改善公司資本結構C.提高每股收益D.避免公司現(xiàn)金流出

31.

第

23

題

乙工業(yè)企業(yè)為增值稅一般納稅企業(yè)。本月購進原材料200公斤，貨款為6000元，增值稅為1020元；發(fā)生的保險費為350元，入庫前的挑選整理費用為130元；驗收入庫時發(fā)現(xiàn)數(shù)量短缺10%，經查屬于運輸途中合理損耗。乙工業(yè)企業(yè)該批原材料實際單位成本為每公斤（）元。

A.32.4B.33.33C.35.28D.36

32.通過企業(yè)資本結構的調整，可以（）。

A.降低經營風險

B.影響財務風險

C.提高經營風險

D.不影響財務風險

33.乙企業(yè)需要編制直接材料預算，預計第四季度生產產品800件，材料定額單耗5千克，已知材料期初存量5000千克，預計期末存量為8500千克，材料單價為25元，假定材料采購貨款有50%在本季度內付清，另外30%在明年2月初付清，20%在明年二季度末付清，已知第三季度末無應付賬款，則乙企業(yè)預計資產負債表年末應付賬款應為（）萬元

A.93750B.187500C.56250D.37500

34.甲公司3年前發(fā)行了期限為5年的面值為1000元的債券，票面利率為8％，每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行價格為1080元，發(fā)行費用為20元／張，目前市價為980元，假設債券稅前成本為k，則正確的表達式為()。A.980=80×(P／A，k，2)+1000×(P／F，k，2)

B.1080=80×(P／A，k，5)+1000×(P／F，k，5)

C.1060=80×(P／A，k，5)十1000×(P／F，k，5)

D.960=80×(P／A，k，2)+1000×(P／F，k，2)

35.

第

22

題

某企業(yè)2003年主營業(yè)務收入凈額為36000萬元，流動資產平均余額為4000萬元，固定資產平均余額為8000萬元。假定沒有其他資產，則該企業(yè)2003年的總資產周轉率為（）次。

A.3.0B.3.4C.2.9D.3.2

36.某股票的現(xiàn)行價格為100元，看漲期權的執(zhí)行價格為100元，期權價格為11元，則該期權的時間溢價為（）元。

A.0B.1C.11D.100

37.如果債券不是分期付息，而是到期時一次還本付息，那么平價發(fā)行債券，其到期收益率（）

A.與票面利率相同B.與票面利率有可能不同C.高于票面利率D.低于票面利率

38.某公司總資產凈利率為10%，若產權比率為1．5，則權益凈利率為（）。

A.15%B.6．67%C.10%D.25%

39.甲公司是一家咖啡生產廠家，主要生產并銷售咖啡粉。已知甲公司將咖啡粉包裝后出售每千克需支付5元，市場售價為每千克20元。如果甲公司將咖啡粉進一步加工為固體飲料并包裝出售，需要增加專屬成本3元／千克，包裝成本仍為每千克5元，市場售價可提高至每千克30元。假設不考慮其他因素，甲公司可接受的追加變動成本最高為()元／千克。

A.2B.5C.7D.10

40.假設其他因素不變，在稅后經營凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經營凈利率B.提高凈經營資產周轉次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務杠桿

二、多選題(30題)41.下列關于股權再融資對企業(yè)控制權影響的說法中，正確的有（）。

A.如果企業(yè)采用配股的方式進行再融資，控股股東的控制權不會受到影響

B.如果企業(yè)采用公開增發(fā)的方式進行再融資，控股股東的控制權會被削弱

C.如果企業(yè)采用非公開增發(fā)的方式進行再融資，增發(fā)對象為財務投資者和戰(zhàn)略投資者，則控股股東的控制權會受到威脅

D.如果企業(yè)采用非公開增發(fā)的方式進行再融資，增發(fā)目的為了實現(xiàn)集團整體上市，則控股股東的控制權會得到加強

42.

第

13

題

下列說法中不正確的有（）。

A.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高

B.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，收益越高

43.下列情況中，會導致經營性資產或負債不與銷售收入同比率增長的有（）。

A.預測錯誤導致的過量資產

B.整批購置資產

C.規(guī)模經濟效應

D.可持續(xù)增長

44.采用平行結轉分步法，每一步驟的生產費用也要在其完工產品和月末在產品之間進行分配。如果某產品生產分三步驟在三個車間進行，則第二車間的在產品包括()。

A.第一車間尚未完工產品

B.第二車間尚未完工產品

C.第三車間尚未完工產品

D.第三車間完工產品

45.下列關于投資組合的說法中，正確的有（）。

A.如果能以無風險利率自由借貸，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線

B.多種證券組合的有效集是一個平面

C.如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關系數(shù)較大

D.資本市場線的斜率代表風險的市場價格

46.企業(yè)在持續(xù)經營過程中，會自發(fā)地、直接地產生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經營需要，如()。

A.預收賬款B.應付工資C.應付票據(jù)D.根據(jù)周轉信貸協(xié)定取得的限額內借款E.應付債券

47.下列關于業(yè)績計量的非財務指標表述正確的有（）。

A.公司通過雇員培訓，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績之一

B.市場占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產力是指公司的生產技術水平，技術競爭的重要性，取決于這種技術的科學價值或它在物質產品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產品質量提高，力爭產品質量始終高于客戶需要，維持公司的競爭優(yōu)勢，體現(xiàn)了經營管理業(yè)績

48.假設可動用金融資產為0，下列表述正確的有（）。

A.一般來說股利支付率越高，外部融資要求越小

B.一般來說銷售凈利率越高，外部融資需求越大

C.若外部融資銷售增長比為負數(shù)，則說明企業(yè)實際的銷售增長率小于內含增長率

D.“僅靠內部融資的增長率”條件下，凈財務杠桿會下降

49.下列關于財務管理體制的集權與分權的選擇，說法正確的有（）。

A.較高的管理水平有助于企業(yè)更多地分散財權

B.需要考慮集中與分散的“成本”和“利益”差異

C.企業(yè)各所屬單位之間業(yè)務聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制

D.需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關系

50.以公開間接方式發(fā)行股票的特點包括（）。

A.發(fā)行范圍廣，易募足資本B.股票變現(xiàn)性強，流通性好C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行成本低

51.有關期權的說法不正確的是()。

A.期權是不附帶義務的權利，沒有經濟價值

B.廣義的期權指的是財務合約

C.資產附帶的期權不會超過資產本身的價值

D.在財務上，一個明確的期權合約經常是指按照現(xiàn)時的價格買賣一項資產的權利

52.企業(yè)在短期經營決策中應該考慮的成本有()。

A.聯(lián)合成本B.共同成本C.差量成本D.專屬成本

53.

第

34

題

降低經營風險可以采取的措施包括（）。

A.降低銷售額

B.減少產品單位變動成本

C.增加產品單位變動成本

D.降低固定成本比重

54.以下屬于資本市場有效的基礎條件的有（）

A.理性的投資人B.獨立的理性偏差C.充分的市場信息D.套利

55.已知某公司上年財務費用為120萬元（全部為利息費用為120萬元），資本化利息為30萬元，凈利潤為450萬元，所得稅費用為120萬元。則下列說法正確的有（）

A.息稅前利潤為570萬元B.息稅前利潤為690萬元C.利息保障倍數(shù)為4.6D.利息保障倍數(shù)為3.8

56.甲公司制定產品標準成本時采用基本標準成本。下列情況中，需要修訂基本標準成本的有()。

A.季節(jié)原因導致材料價格上升B.訂單增加導致設備利用率提高C.采用新工藝導致生產效率提高D.工資調整導致人工成本上升

57.下列籌資方式中，屬于混合籌資的有（）。

A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.認股權證與債券捆綁發(fā)行D.發(fā)行可轉換債券

58.企業(yè)購買商品，銷貨企業(yè)給出的信用條件是“1/10，n/30”，則下列說法正確的有（）

A.如果企業(yè)可以獲得利率為15%的短期借款，則應該享受現(xiàn)金折扣

B.如果短期投資可以獲得25%的收益率，則企業(yè)應該放棄現(xiàn)金折扣

C.如果信用條件變?yōu)椤?/10，n/30”，則放棄現(xiàn)金折扣成本會降低

D.如果在原來信用條件基礎上延長折扣期，則放棄現(xiàn)金折扣成本會提高

59.

第

15

題

下列關于理財原則特征的說法錯誤的有（）。

A.財務假設、概念和原理是理財原則的推論

B.理財原則為解決新的問題提供指引

C.理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數(shù)人接受

D.財務交易和財務決策是理財原則的基礎

60.下列關于投資項目資本成本的說法中，正確的有()。

A.資本成本是投資項目的取舍率

B.資本成本是投資項目的必要報酬率

C.資本成本是投資項目的機會成本

D.資本成本是投資項目的內含報酬率

61.

第

20

題

下列情況中，適宜采用縱向一體化戰(zhàn)略的有（）。

A.企業(yè)所在產業(yè)的增長潛力較大

B.供應商數(shù)量較少而需求方競爭者眾多

C.企業(yè)所在產業(yè)的規(guī)模經濟較為顯著

D.企業(yè)所在產業(yè)競爭較為激烈

62.

第

29

題

以下關于質量成本的敘述正確的是（）。

A.最優(yōu)質量既不在質量最高時，也不在質量最低時

B.返修損失屬于內部質量損失成本

C.如果產品質量處于改善區(qū)，說明產品質量較低，損失成本高

D.如果產品質量處于至善區(qū)，說明產品質量很高，此時是可取的

63.下列關于看漲期權和看跌期權的說法中，不正確的有（）

A.看漲期權也可以稱為“賣權”

B.看跌期權也可以稱為“買權”

C.期權的購買成本稱為期權費

D.期權未被執(zhí)行，過期后的價值等于期權費

64.C公司生產中使用的甲標準件，全年共需耗用9000件，該標準件通過自制方式取得。其日產量50件，單位生產成本50元；每次生產準備成本200元，固定生產準備成本每年10000元；儲存變動成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。假設一年按360天計算，下列各項中，正確的有()。

A.經濟生產批量為1200件

B.經濟生產批次為每年12次

C.經濟生產批量占用資金為30000元

D.與經濟生產批量相關的總成本是3000元

65.某企業(yè)的主營業(yè)務是生產和銷售食品，目前正處于生產經營活動的旺季。該企業(yè)的資產總額6000萬元，其中長期資產3000萬元，流動資產3000萬元，穩(wěn)定性流動資產約占流動資產的40%；負債總額3600萬元，其中流動負債2600萬元，流動負債的65%為自發(fā)性負債，由此可得出結論（）。A.該企業(yè)奉行的是保守型營運資本籌資策略

B.該企業(yè)奉行的是激進型營運資本籌資策略

C.該企業(yè)奉行的是適中型營運資本籌資策略

D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69．67%

66.確定一個投資方案可行的必要條件是（）。

A、內含報酬率大于1

B、凈現(xiàn)值大于零

C、現(xiàn)值指數(shù)大于1

D、回收期小于一年

67.傳統(tǒng)杜邦財務分析體系的局限性表現(xiàn)在()。

A.計算總資產凈利率的分子和分母不匹配

B.沒有區(qū)分經營活動損益和金融活動損益

C.沒有區(qū)分金融負債與經營負債

D.權益凈利率的分子和分母不匹配

68.確定流動資產最佳的投資規(guī)模時，需要考慮的成本包括（）

A.持有成本B.管理成本C.短缺成本D.機會成本

69.根據(jù)代理理論，影響企業(yè)價值的因素有（）A.債務代理收益現(xiàn)值B.債務代理成本現(xiàn)值C.財務困境成本現(xiàn)值D.利息抵稅收益現(xiàn)值

70.

第

16

題

以下關于單位固定成本的表述，錯誤的有（）。

A.隨著產量的增加而增加B.隨著產量的增加而減少C.不隨產量的增減而變化D.先增加再減少

三、計算分析題(10題)71.甲公司是一家制冷設備生產企業(yè)。最近公司準備投資建設一個汽車制造廠。公司財務人員對三家已經上市的汽車生產企業(yè)A、B、C進行了分析，相關財務數(shù)據(jù)如下：ABCβ權益1．151.251.45資本結構債務資本40%50%60%權益資本50%50%40%公司所得稅率20%25%30%甲公司稅前債務資本成本為8%，預計繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25%。公司目標資本結構是權益資本60%，債務資本40%。公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。當前的無風險收益率為5%，平均股票必要收益率為10%。

要求：計算評價氣車制造廠建設項目的必要報酬率(采用計算β資產產平均值的方法，β值取小數(shù)點后2位)。

72.B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關數(shù)據(jù)如下：

如果采用方案二，估計會有20％的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內付款、30％的顧客在20天內付款，其余的顧客在30天內付款。假設該項投資的資本成本為10％；一年按360天計算，每件存貨成本按變動成本3元計算。要求：采用差額分析法確定哪一個方案更好些？

73.資產負債表金額單位：萬元

資產年初年末負債及所有者權益年初年末貨幣資金

應收賬款

存貨

待攤費用

流動資產合計固定資產50

60

92

23

22547545

90

144

36

315385流動負債合計

長期負債合計

負債合計

所有者權益合計175

245

420

280150

200

350

350總計700700總計700700同時，該公司上年銷售凈利率為16%，資產周轉率為0.5次(年末總資產)，權益乘數(shù)為2.5(年末數(shù))，權益凈利率為20%(年末股東權益)；今年營業(yè)收入為420萬元，凈利潤為63萬元，利息費用為10萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為33%。今年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬股，今年9月1日增發(fā)9萬股普通股，今年年末的股票市價為26元。A公司擁有5萬股優(yōu)先股，今年年末的清算價值為每股8元，拖欠股利為每股2元。

要求根據(jù)上述資料：

(1)計算今年年末的流動比率、速動比率、資產負債率、權益乘數(shù)；

(2)計算今年每股收益、每股凈資產、每股銷售收入、市盈率、市凈率和市銷率(時點指標用年末數(shù))；

(3)計算今年資產周轉率、銷售凈利率和權益凈利率(涉及資產負債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算)；

(4)計算今年年末產權比率、長期資本負債率和今年利息保障倍數(shù)。

74.某企業(yè)生產和銷售甲、乙兩種產品，過去幾年的相關數(shù)據(jù)見下表：

預計今年不需要增加固定成本，有關資料見下表：

產品單價單位變動成本單位邊際貢獻正常銷量(萬件)田70502030乙100703040要求：

(1)用回歸直線法確定固定成本。

(2)計算今年的加權平均邊際貢獻率，選擇您認為比較可靠的固定成本計算今年的盈虧臨界點的銷售額。

(3)預計今年的利潤。

(4)計算今年安全邊際和安全邊際率。

75.甲公司目前的資本結構(賬面價值)為：目前正在編制明年的財務計劃，需要融資700萬元，相關資料如下：(1)本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0．5元，預計明年每股收益增長10％，股利支付率(每股股利／每股收益)保持20％不變；(2)需要的融資額中，有一部分通過收益留存解決；其余的資金通過增發(fā)5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價格為115元，發(fā)行費為每張2元，票面利率為8％，每年付息一次，到期一次還本；(3)目前的資本結構中的長期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行費率為2％，期限為5年，復利計息，到期一次還本付息，票面利率為4％，債券面值為1000元，目前的市價為1050元；

(4)目前l(fā)0年期的財政部債券利率為4％，股票價值指數(shù)平均收益率為l0％，甲公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為l2％，市場組合收益率的標準差為20％。

(5)目前的股價為l0元，如果發(fā)行新股，每股發(fā)行費用為0．5元，預計股利增長率可以長期保持為l0％。

(6)公司適用的所得稅稅率為25％。

要求：(1)計算增發(fā)的長期債券的稅后資本成本；

(2)計算目前的資本結構中的長期債券的稅后資本成本；

(3)計算明年的凈利潤；

(4)計算明年的股利；

(5)計算明年留存收益賬面余額；

(6)計算長期債券籌資額以及明年的資本結構中各種資金的權數(shù)；

(7)確定該公司股票的β系數(shù)并根據(jù)資本資產定價模型計算普通股資本成本；

(8)根據(jù)股利固定增長模型確定普通股資本成本；

(9)以上兩問的平均數(shù)作為權益資本成本，按照賬面價值權數(shù)計算加權平均資本成本。

已知：(P／A，5％，5)=4．3295，(P／F，5％，5)=0．7835，(P／F，5％，3)=0．8638(P／F，6％，3)=0．8396，(F／P，4％，5)=1．2167

76.公司是一個高成長公司，目前公司總價值為20000萬元，沒有長期負債，發(fā)行在外的普通股1000萬股，目前的股價為20元/股，該公司的資產(息稅前)利潤率為12%。

現(xiàn)在急需籌集債務資金5000萬元，準備平價發(fā)行20年期限的公司債券，投資銀行認為，目前長期公司債的市場利率為10%，并建議該公司債券面值為1000元，期限20年，票面利率設定為7%，同時附送10張認股權證，認股權證在10年后到期，到期前每張認股權證可以按20元的價格購買1股普通股。

假設10年后行權前的總資產的賬面價值等于市價的90%，預計發(fā)行公司債券后公司總價值年增長率為8%，該公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計算每張認股權證的價值。

(2)計算發(fā)行公司債券后公司總價值、債務價值、認股權證價值。

(3)計算10年后行權前的每股市價和每股收益。

(4)計算10年后行權后的每股市價和每股收益。

(5)分析行權后對原有股東的影響。

77.

要求：

(1)確定年無風險利率；

(2)若年收益率的標準差不變，利用兩期二叉樹模型計算股價上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標的資產的看漲期權的價格；

(3)利用看漲期權-看跌期權平價定理確定看跌期權價格(按照名義利率折算)；

(4)某投資者同時購入甲股票的1份看跌期權和1份看漲期權，判斷采取的是哪種投資策略，并計算該投資組合的預期收益。

78.某企業(yè)在生產經營的淡季，需占用450萬元的流動資產和750萬元的固定資產；在生產經營的高峰期，會額外增加250萬元的季節(jié)性存貨需求。

要求：

(1)若無論經營淡季或旺季企業(yè)的股東權益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1200萬元，其余靠短期借款調節(jié)余缺，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

(2)若無論經營淡季和旺季企業(yè)的股東權益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1100萬元，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

(3)若無論經營淡季和旺季企業(yè)的股東權益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1300萬元，要求判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

79.某公司目前擁有資金400萬元，其中，普通股25萬股，每股價格10元；債券l50萬元，年利率8%；目前的銷量為5萬件，單價為50元，單位變，動成本為20元，固定經營成本為40萬元，所得稅稅率為25%。該公司準備擴大生產規(guī)模，預計需要新增投資500萬元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：(1)發(fā)行債券500萬元，年利率10%；(2)發(fā)行普通股股票500萬元，每股發(fā)行價格20元。預計擴大生產能力后，固定經營成本會增加52萬元，假設其他條件不變。

要求：

(1)計算兩種籌資方案下每股收益相等時的銷量水平。

(2)若預計擴大生產能力后企業(yè)銷量會增加4萬件，不考慮風險因素，確定該公司最佳的籌資方案

80.甲公司是一家汽車擋風玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風玻璃，該公司總經理為了降低與存貨有關的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量，有關資料如下：

(1)單位進貨成本l200元；

(2)全年需求預計為10800塊玻璃；

(3)每次訂貨發(fā)生時處理訂單成本33元；

(4)每次訂貨需要支付運費70．8元；

(5)每次收貨后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨過程需要6小時，每小時支付工資11．5元；

(6)為存儲擋風玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金為每年2500元，另外按平均存量加收每塊擋風玻璃8元／年；

(7)擋風玻璃為易碎品，損毀成本為年平均存貨價值的l％；

(8)公司的年資金成本為5％；

(9)從訂貨至擋風玻璃到貨，需要6個工作日，每年按300個工作日計算。

要求：

(1)計算每次訂貨的變動成本；

(2)計算每塊玻璃的變動儲存成本；

(3)計算經濟訂貨量；

(4)計算與經濟訂貨量有關的存貨總成本；

(5)計算再訂貨點。(2012年回憶版)

參考答案

1.D如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務的稅前成本；如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調整法估計債務成本；如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務成本。

2.A選項A，甲公司股票的β系數(shù)＝2．88%/(12%×12%)＝2；選項B，甲公司股票的要求收益率＝5%＋2×(10%－5%)＝15%；選項C，如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值＝2/15%＝13．33(元)；選項D，如果市場完全有效，則甲公司股票的預期收益率等于要求的收益率15%。

3.C滾動預算就是遠期指導性。

4.A購買看漲期權(認購期權)可以獲得在期權合約有效期內根據(jù)合約所確定的價格買進～種特定商品或資產的權利。

5.A根據(jù)題意可知，R=80．00元，1=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應該用現(xiàn)金購買有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應當投資于有價證券的金額=22000—8000=14000(元)。

6.C杠桿租賃情況下，出租人既是資產的出租人，同時又是貸款的借入人，通過租賃既要收取租金，又要支付借貸債務。由于租賃收益大于借款成本，出租人借此而獲得財務杠桿好處，因此，這種租賃形式被稱為杠桿租賃。

7.C【答案】C

【解析】在進行標準成本差異分析時，按二因素分析法可將固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異；按三因素分析法可將固定制造費用差異分為耗費差異、閑置能量差異和效率差異。

8.B解析：該股票的必要報酬率

=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%

P=D1/(Rs-g)=6/(17.5%-5%)=48(元)

9.D【答案】D

【解析】項目特有風險被公司資產多樣化分散1后剩余的公司風險中，有一部分能被股東的資；產多樣化組合而分散掉，從而只剩下任何多樣、化組合都不能分散掉的系統(tǒng)風險是項目的市場i風險，所以項目的市場風險要小于項目的特有；風險，選項A錯誤；唯一影響股東預期收益的是項目的系統(tǒng)風險，選項B錯誤；企業(yè)的整體；風險會低于單個研究開發(fā)項臼的風險，或者說單個研究開發(fā)項目并不一定會增加企業(yè)的整體風險，因此項目的特有風險小宜作為項目資本預算的風險度量，選項c錯誤，選項D正確。

10.B【答案】B

【解析】從理論上看，市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法，但是上市公司只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和單位無法計算其市場增加值，因此市場增加值不能用于內部業(yè)績評價。

11.A解析：該股票的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差＝rjm.σj.σm＝0.6×0.8×0.4＝0.192，該股票的系統(tǒng)風險為＝rjm.(σj/σm)＝0.6×(0.8/0.4)＝1.2

12.B生產能量與實際產量的標準工時之差與固定制造費用標準分配率的乘積是能量差異，選項B錯誤。

13.D保守型流動資產投資策略，表現(xiàn)為安排較高的流動資產／收入比率，承擔較大的持有成本，但短缺成本較小

14.B選項A、C、D屬于，長期借款的特殊性保護條款包括：（1）貸款?？顚Ｓ茫唬?）不準企業(yè)投資于短期內不能收回資金的項目；（3）限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額；（4）要求企業(yè)主要領導人在合同有效期內擔任領導職務；（5）要求企業(yè)主要領導人購買人身保險。

選項B不屬于，其屬于長期借款的一般性保護條款。

綜上，本題應選B。

一般性保護條款內容多不好記，我們把特殊性的記住，然后用排除法即可。

貸款可收回，領導人限制獎金買保險。通過這樣一句話粗略來記憶這五個條款。

15.B【解析】選項C、D說反了。實物期權隱含在投資項目中，不在競爭性市場中交易，選項A錯誤。

16.B基礎性金融市場是指以基礎性金融產品為交易對象的金融市場，比如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、股票的交易市場；由于認股權證本身含有期權的條款，應當屬于金融衍生產品，所以不屬于基礎性金融市場的交易對象。

17.B靜態(tài)投資回收期是反指標，當項目靜態(tài)投資回收期小于基準回收期時，該項目在財務上是可行的。故選項B的說法不正確。

18.C利用肯定當量系數(shù)，可以把不肯定的現(xiàn)金流量折算成肯定的現(xiàn)金流量，或者說去掉了現(xiàn)金流量中有風險的部分。去掉的部分包含了全部風險，既有特殊風險也有系統(tǒng)風險，既有經營風險也有財務風險，剩下的是無風險現(xiàn)金流量。

19.D金融市場按照交易程序，分為場內交易市場和場外交易市場：

（1）場內交易市場是指各種證券的交易所，有固定的場所，固定的交易時間和規(guī)范的交易規(guī)則；

（2）場外交易市場沒有固定場所，由持有證券的交易商分別進行。

綜上，本題應選D。

20.A有效年利率=(600×12%-600×10%×2%)／(600-600×12%-600×10%)×100%=15．13%

21.C選項C，剩余收益是一個絕對數(shù)指標，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。

22.A節(jié)稅是長期租賃存在的重要原因，如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產物。所得稅制度對于融資租賃的促進，主要表現(xiàn)在允許一部分融資租賃的租賃費稅前扣除。所得稅制度的調整，往往會促進或抑制某些租賃業(yè)務的發(fā)展。

綜上，本題應選A。

選項B是短期租賃存在的主要原因。

23.D根據(jù)l000=40×(P／A，i，10)+1000×(P／F，i，10)可知，按半年計算的到期收益率為4％(也可以直接根據(jù)發(fā)行時平價購買得出按半年計算的到期收益率=半年的票面利率=4％)，“按年計算的到期收益率”指的是有效年到期收益率=(1+4％)2—1=8．16％

24.C

25.D責任成本是以具體的責任單位(部門、單位或個人)為對象，以其承擔的責任為范圍所歸集的成本，也就是特定責任中心的全部可控成本。所以，選項D是正確的。

26.C本期到期債務是指通常不能展期的，必須如數(shù)償還的到期長期債務和到期應付票據(jù)。

27.C增量預算的基本假定有三項：（1）現(xiàn)有的業(yè)務活動是企業(yè)必需的；（2）原有的各項開支都是合理的；（3）增加費用預算是值得的。

28.C【解析】20×7年1月1日，乙公司與甲公司進行債務重組的會計處理為：

借：應付賬款一甲公司2300

無形資產減值準備l00

貸：銀行存款206

無形資產一B專利權600

長期股權投資一丙公司

投資收益200

營業(yè)外收入一債務重組利得600

所以，乙公司因債務重組而增加的當年利潤總額=200+600=800(萬元)。

29.D選項A說法錯誤，經營營運資本＝經營性流動資產—經營性流動負債＝（經營現(xiàn)金資產＋其他經營性流動資產）－經營性流動負債＝（150×80%＋3500）－1500×（1－30%）＝2570（萬元）；

選項B說法錯誤，經營資產＝經營現(xiàn)金資產＋其他經營性流動資產＋經營性長期資產＝150×80%＋3500＋4000＝7620（萬元）；

選項C說法錯誤，經營負債＝經營性流動負債＋經營性長期負債＝1500×（1－30%）＋3900＝4950（萬元）；

選項D說法正確，凈經營資產＝經營資產－經營負債＝7620－4950＝2670（萬元）。

綜上，本題應選D。

30.D股票股利并不直接增加股東的財富，不導致公司資產的流出或負債的增加，同時也并不因此而增加公司的財產，但會引起所有者權益各項目的結構發(fā)生變化。

31.D購入原材料的實際總成本＝6000+350+130＝6480（元）

實際入庫數(shù)量＝200×（1-10%）＝180（公斤）

所以，乙工業(yè)企業(yè)該批原材料實際單位成本＝6480/180＝36（元/公斤）。

32.B經營風險是由于生產經營中的不確定性因素引起的，而財務風險是由于負債籌資引起的，企業(yè)資本結構的調整，會影響負債比重，從而會影響財務風險。

33.A預計第四季度材料采購量＝生產需用量＋期末存量－期初存量＝800×5＋8500－5000＝7500（千克）；

乙企業(yè)在采購當季支付50%，剩余的在明年支付，所以乙企業(yè)未支付的款項即為年末資產負債表的應付賬款＝7500×25×50%＝93750（萬元）。

綜上，本題應選A。

34.A對于已經發(fā)行的債券，計算稅前資本成本時可以使用到期收益率法，即稅前資本成本=使得未來的利息支出現(xiàn)值和本金支出現(xiàn)值之和等于債券目前市價的折現(xiàn)率，該題中債券還有兩年到期，所以，答案為A。

35.A總資產周轉率＝主營業(yè)務收入凈額/平均資產總額＝主營業(yè)務收入凈額/（流動資產平均余額+固定資產平均余額）＝36000/（4000+8000）＝3.0

36.C時間溢價＝期權價格－內在價值。對于看漲期權來說，當現(xiàn)行價格小于或等于看漲期權的執(zhí)行價格時，其內在價值為0，則時間溢價＝期權價格＝11元。

37.A債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。平價發(fā)行債券，其到期收益率與票面利率相同；溢價發(fā)行債券，其到期收益率小于票面利率；折價發(fā)行債券，其到期收益率高于票面利率。

綜上，本題應選A。

38.D【答案】D

【解析】權益乘數(shù)=1+產權比率：1+1．5：2．5，權益凈利率=權益乘數(shù)×總資產凈利率=2．5×10%=25%

39.C選項C正確，決策相關成本只包括進一步深加工所需的追加成本。本題中，包裝成本為決策非相關成本，不予考慮；深加工需要增加的專屬成本為決策相關成本，應予以考慮。進一步深加工增加的收入=30—20=10(元／千克)，所以，在不考慮其他因素的情況下，甲公司可接受的最高追加變動成本=10一3=7(元／千克)。

40.C【考點】管理用財務分析體系

【解析】杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿=(稅后經營凈利率×凈經營資產周轉次數(shù)-稅后利息率)×凈財務杠桿，可以看出，提高稅后經營凈利率、提高凈經營資產周轉次數(shù)和提高凈財務杠桿都有利于提高杠桿貢獻率，而提高稅后利息率會使得杠桿貢獻率下降。

41.BD【正確答案】：BD

【答案解析】：配股時，在控股股東不放棄認購權利的情況下，控股股東的控制權不會受到影響，因此選項A的說法不正確；公開增發(fā)由于會引入新的股東，股東的控制權受到增發(fā)認購數(shù)量的影響，控制權會受到削弱，故選項B的說法正確；選項C敘述的情況下，雖然會降低控股股東的控股比例，但財務投資者和戰(zhàn)略投資者大多與控股股東有良好的合作關系，一般不會對控股股東的控制權形成威脅，所以，選項C的說法不正確；選項D敘述的情況下，會提高控股股東的控股比例，增強控股股東對上市公司的控制權，因此，選項D的說法正確。

【該題針對“股權再融資”知識點進行考核】

42.CD與現(xiàn)金有關的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本?，F(xiàn)金的機會成本指的是因為持有現(xiàn)金而喪失的收益，因此，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高，選項A的說法正確；現(xiàn)金的短缺成本指的是因為缺乏必要的現(xiàn)金，不能應付業(yè)務開支需要，而使企業(yè)蒙受損失或為此付出的代價，由此可知，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升，選項B的說法正確；管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關系，所以，選項C的說法不正確；現(xiàn)金資產的流動性極強，但盈利性極差，因此，現(xiàn)金持有量越大，收益越低，選項D的說法不正確。

43.ABC根據(jù)教材內容可知，規(guī)模經濟效應、整批購置資產和預測錯誤導致的過量資產三種情況中任意-種出現(xiàn)，經營資產或負債與銷售收入的比率都將不穩(wěn)定。

44.BC采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。這里的完工產品是指企業(yè)最后完工的產成品，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。因此選項B和選項C都屬于第二車間的在產品。

45.ACD從無風險資產的收益率開始，做風險資產投資組合有效邊界的切線，就得到資本市場線，資本市場線與風險資產投資組合有效邊界相比，風險小而報酬率與之相同，或者報酬高而風險與之相同，或者報酬高且風險小。由此可知，資本市場線上的投資組合比風險資產投資組合有效邊界的投資組合更有效，所以，如果能以無風險利率自由借貸，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線。因此，選項A的說法正確。多種證券組合的機會集是一個平面，但是其有效集仍然是一條曲線，也稱為有效邊界。所以，選項B的說法不正確。只有在相關系數(shù)很小的情況下，才會產生無效組合，即才會出現(xiàn)兩種證券組合的有效集與機會集不重合的現(xiàn)象，所以，如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關系數(shù)較大，所以，選項C的說法正確。資本市場線的縱軸是期望報酬率，橫軸是標準差，資本市場線的斜率=(風險組合的期望報酬率一無風險利率)／風險組合的標準差，由此可知，資本市場線的斜率代表風險的市場價格，它告訴我們當標準差增長某一幅度時相應的報酬率的增長幅度。所以，選項D的說法正確。

46.ABC本題的主要考核點是自發(fā)性負債的含義。自發(fā)性負債指直接產生于企業(yè)經營中的負債，自發(fā)性負債指直接產生于企業(yè)經營中的負債，如正常商品交易中產生的商業(yè)信用融資和日常運營中非商品交易中產生的其他應付款，以及應付工資．應付稅金等。DE兩項都不是自發(fā)性負債，而屬于主動性負債。

47.AB技術不是越新越好，高科技公司未必賺錢。技術競爭的重要性，并不取決于這種技術的科學價值或它在物質產品中的顯著程度。如果某種技術顯著地影響了公司的競爭優(yōu)勢，它對競爭才是舉足輕重的，所以選項C錯誤；如果產品和服務質量超過買方需要，無法與質量適當、價格便宜的對手競爭，就屬于過分的奇異；如果為維持“高質量”需要過高的溢

價，不能以合理的價格與買方分享利益，這種高質量是難以持久的，所以選項D錯誤。

48.CD【答案】CD

【解析】在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大；在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需求越小，所以選項A、B錯誤。外部融資銷售增長比是指銷售額每增長1元需要追加的外部融資額，但若外部融資銷售增長比為負數(shù)，則說明企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進行短期投資。由于內含增長率是外部融資為零時的銷售最大增長率．所以選項C表述正確。因為凈財務杠桿=凈負債÷所有者權益，由于內部融資會增加留存收益，從而增加所有者權益，但凈負債不變，則凈財務杠桿會下降，所以選項D表述正確。

49.BCD此題暫無解析

50.ABCABC【解析】公開間接發(fā)行股票，是指通過中介機構，公開向社會公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的特點是：(1)發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本；(2)股票的變現(xiàn)性強，流通性好；(3)股票的公開發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴大其影響力；(4)手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。故選項A、B、C都是正確的。選項D是不公開直接發(fā)行股票的特點之一。

51.ABCD期權是不附帶義務的權利，有經濟價值；廣義的期權不限于財務合約，任何不附帶義務的權利都屬于期權；有時一項資產附帶的期權比該資產本身更有價值；在財務上，一個明確的期權合約經常是指按照預先約定的價格買賣一項資產的權利。

52.CD根據(jù)與企業(yè)短期經營決策是否相關，成本可分為相關成本與不相關成本(無關成本)。相關成本是指與決策方案相關的、有差別的未來成本，在分析評價時必須加以考慮，它隨著決策的改變而改變。不相關成本是指與決策沒有關聯(lián)的成本，或者說不相關成本不隨決策的改變而改變。選項A、B不符合題意，聯(lián)合成本屬于共同成本，共同成本屬于與短期經營決策不相關成本；選項C、D符合題意，差量成本和專屬成本屬于短期經營決策的相關成本。

53.BD根據(jù)經營杠桿系數(shù)的計算公式“經營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻/（邊際貢獻－固定成本）＝1/（1-固定成本/邊際貢獻）”可知，邊際貢獻越大，經營杠桿系數(shù)越小，固定成本越小，經營杠桿系數(shù)越小。邊際貢獻＝銷售收入－單位變動成本×產銷量，可見銷售額降低、單位變動成本增加，邊際貢獻降低，經營杠桿系數(shù)上升，經營風險增加。所以該題答案為BD。

54.ABD資本市場有效的基礎條件有：

（1）理性的投資人：所有投資人都是理性的；

（2）獨立的理性偏差：樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，其非理性行為可以相互抵消；

（3）套利：存在專業(yè)投資者的套利活動。

以上三個條件只要有一個存在，資本市場就會是有效的。

綜上，本題應選ABD。

55.BC息稅前利潤＝凈利潤＋所得稅＋利息費用＝450＋120＋120＝690（萬元）

利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用＝690/（120＋30）＝4.6

綜上，本題應選BC。

利息保障倍數(shù)公式中。

分子的“利息費用”是指計入本期利潤表中財務費用的利息費用；

分母的“利息費用”是指本期的全部應付利息，不僅包括計入利潤表中財務費用的利息費用，還包括計入資產負債表固定資產等成本的資本化利息。

56.CD需要修訂基本標準成本的條件有產品的物理結構變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產技術和工藝的根本變化。選項A屬于是由于市場供求變化導致的價格變化，選項B屬于由于生產經營能力利用程度的變化，不屬于生產的基本條件變化，對此不需要修訂基本標準成本。

57.BCD混合籌資指的是既有債務籌資性質又有股權籌資性質的籌資，由此可知選項A不是答案。優(yōu)先股是一種混合證券，有些方面與債券類似，另一些方面與股票類似，因此選項B是答案；認股權證與債券捆綁發(fā)行時，發(fā)行的債券籌集的是債務資金，通過認股權證籌集的是股權資金，所以選項C是答案；可轉換債券是一種特殊的債券，它在一定時期內依據(jù)約定的條件可以轉換成普通股，因此，選項D是答案。

58.ABD放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝[1%/（1－1%）]×[360/（30－10）]＝18.18%

選項A正確，短期借款的利率15%低于放棄現(xiàn)金折扣成本，應該享受現(xiàn)金折扣；

選項B正確，短期投資可以獲得25%的收益率，高于放棄現(xiàn)金折扣成本，應該放棄現(xiàn)金折扣；

選項C錯誤，放棄現(xiàn)金折扣成本與折扣百分比的大小同方向變動，折扣百分比變大，放棄現(xiàn)金折扣成本會提高；

選項D正確，放棄現(xiàn)金折扣成本與折扣期的長短同方向變化，延長折扣期，則放棄現(xiàn)金折扣成本會提高。

綜上，本題應選ABD。

59.AD理財原則是財務假設、概念和原理的推論；理財原則是財務交易和財務決策的基礎。

60.ABC公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，是指投資資本的機會成本?；蛘哒f是投資者對于企業(yè)全部資產要求的必要報酬率，也稱為必要期望報酬率、投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率。D項，項目的內含報酬率是真實的報酬率，不是資本成本。

61.AB選項C、D的情況適用橫向一體化戰(zhàn)略。

62.ABC最優(yōu)質量既不在質量最高時，也不在質量最低時，而是在使質量成本所有四項內容(預防成本、檢驗成本、內部質量損失成本、外部質量損失成本)之和最低時的質量水平上。所以，選項A的說法正確。內部質量損失成本，是指生產過程中因質量問題雨發(fā)生的損失成本，包括產品在生產過程中出現(xiàn)的各類缺陷所造成的損失，以及為彌補這些缺陷而發(fā)生的各類費用支出。所以，選項B正確。合理比例法將質量總成本曲線分為三個區(qū)域：改善區(qū)、適宜區(qū)和至善區(qū)。如果產品質量處于改善區(qū)，說明產品質量水平較低，損失成本高，企業(yè)應盡快采取措施，盡可能提高產品質量。所以，選項C正確。如果產品質量處于至善區(qū)，說明產品質量水平很高，甚至超過用戶的需要，出現(xiàn)了不必要的質量成本損失，此時也是不可取的。所以，選項D不正確。

63.ABD選項A說法錯誤，看漲期權是指期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產的權利。其賦予權利的特征是“購買”，也可以稱為“買權”；

選項B說法錯誤，看跌期權是指期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定的價格出售標的資產的權利。其賦予權利的特征是“出售”，也可以稱為“賣權”；

選項C說法正確，期權的購買成本稱為期權費（或權利金），是指看漲期權購買人為獲得在對自己有利時執(zhí)行期權的權利必須支付的補償費用；

選項D說法錯誤，期權未被執(zhí)行，過期后不再具有價值。

綜上，本題應選ABD。

64.AD答案解析：本題屬于“存貨陸續(xù)供應和使用”，每日供應量P為50件，每日使用量d為9000/360＝25（件），代入公式可知：經濟生產批量＝[2×9000×200/5×50/（50－25）]開方＝1200（件），經濟生產批次為每年9000/1200＝7.5（次），平均庫存量＝1200/2×（1－25/50）＝300（件），經濟生產批量占用資金為300×50＝15000（元），與經濟生產批量相關的總成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]開方＝3000（元）。

65.AD波動性流動資產=3000×(1-40%)=1800(萬元)

臨時性流動負債=2600×(1-65%)=910(萬元)

由于臨時性流動負債低于波動性流動資產，所以屬于保守型政策。

股東權益+長期債務+經營性流動負債=負債權益總額-臨時性流動負債=6000-910=5090(萬元)

易變現(xiàn)率=(股東權益+長期債務+經營性流動負債-長期資產)／經營性流動資產=(5090-3000)／3000=69．67%。

66.BC答案:BC

解析:判斷一投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于0;現(xiàn)值指數(shù)大于1;內含報酬率大于實際的資金成本或最低報酬率，投資回收期小于預定的標準回收期。

67.ABC傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性表現(xiàn)在：(1)計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配；(2)沒有區(qū)分經營活動損益和金融活動損益；(3)沒有區(qū)分金融負債與經營負債。所以選項A、B、C的說法正確。權益凈利率一凈利潤／股東權益×100％，由于凈利潤是專屬于股東的．所以，權益凈利率的分子分母匹配，選項D的說法不正確。

68.ACD流動資產的持有成本（主要是與流動資產相關的機會成本）隨流動資產投資規(guī)模的擴大而增加，短缺成本隨投資規(guī)模的擴大而減少，在兩者相等時流動資產達到最佳的投資規(guī)模。

69.ABCD根據(jù)代理理論，有負債企業(yè)價值＝無負債企業(yè)價值＋利息抵稅收益現(xiàn)值－財務困境成本現(xiàn)值＋債務代理收益現(xiàn)值－債務代理成本現(xiàn)值

綜上，本題應選ABCD。

70.ACD單位固定成本＝固定成本/產量，因此，產量增加，單位固定成本減少。

71.A的β資產=1．15/[1+(1-20%)×2/3]=0．75B的β資產=1．25/[1+(1—25%)×13=0.71

C的β資產=1．45/[1+(1--30%)×3/2]=0.71行業(yè)陬產平均值=(0．75+0．71+0．71)/3=0.72甲公司的β權益=0．72×[1+(1—25%)×2/3]=1．08

甲公司的權益成本=5%+1．08×(10%一5%)=10．4%

該項目的必要報酬率=8%×(1—25%)×40%+10．4%×50%=8．64%

72.[解析]

由于方案二增加的凈損益7254元大于方案一增加的凈損益4540元，因此方案二好一些。

73.(1)流動比率=315/150=2.1

速動比率=(45+90)/150=0.9

資產負債率=350/700×100%=50%權益乘數(shù)=1/(1-50%)=2

(2)每股收益

=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外的普通股加權平均數(shù)

=(63-5×2)/(50+9X4/12)=1(元/股)每股凈資產

=年末普通股股東權益/年末流通在外的普通股股數(shù)=[350-5×(8+2)]/(50+9)=5.08(元)每股銷售收入=銷售收入/流通在外的普通股加權平均數(shù)=420/53=7.92(元)

市盈率=每股市價/每股收益=26/1=26市凈率

=每股市價/每股凈資產=26/5.08=5.12市銷率

=每股市價/每股銷售收入=26/7.92=3.28(3)總資產周轉率=420/700=0.6(次)

銷售凈利率=63/420×100%=15%權益凈利率=63/350×100%=18%(4)產權比率=權益乘數(shù)-1=1長期資本負債率

=200/(200+350)×100%=36.36%利息保障倍數(shù)

=[63/(1-33%)+10]/10=10.40

74.(1)根據(jù)：

可知：58100＝6×a＋266×b2587900＝266×a＋11854×b

解得：固定成本a＝913．04(萬元)

或直接代入公式：

固定成本a＝(11854×58100－266×2587900)/(6×11854－266×266)＝913．04(萬元)

(2)加權平均邊際貢獻率＝∑各產品邊際貢獻/∑各產品銷售收入×100%＝(20×30＋30×40)/(30×70＋40×100)×100%＝29．51%

盈虧臨界界點的銷售額＝913．04/29．51%＝3094(萬元)

(3)預計今年的利潤＝(20×30＋30×40)－913．04＝886．96(萬元)

(4)今年安全邊際＝(30×70＋40×100)－3094＝3006(萬元)

今年安全邊際率＝3006/(30×70＋40×100)×100%＝49．28%75.

(1)115—2=100×8％×(P／A，Kd，5)+100×(P／F，Kd，5)計算得出：增發(fā)的長期債券的稅前資本成本Kd=5％增發(fā)的長期債券的稅后資本成本=5％×(1—25％)=3．75％(2)1050=1000×(F／P，4％，5)×(P／F，k，3)1050=1216．7×(r'／F，k，3)(P／F，k，3)一0．8630由于(P／F，5％，3)=0．8638，(P／F，6％，3)=0．8396所以：(6％一k)／(