9年折疊手機(jī)分析報(bào)告

2019年折疊手機(jī)分析報(bào)告XX年折疊手機(jī)專題分析報(bào)告目錄一?折疊手機(jī)供應(yīng)鏈迎來(lái)三大投資機(jī)遇二.折疊手機(jī)開(kāi)啟智能手機(jī)”3.0時(shí)代”三.折疊手機(jī)有望重塑供應(yīng)鏈格局1,折疊屏幕三國(guó)殺:三星.京東方和華星光電折疊方式爭(zhēng)奇斗艷2.PI還是UTG:折疊蓋板材料誰(shuí)說(shuō)了算3.折疊轉(zhuǎn)軸:錢鏈的大機(jī)遇一.折疊手機(jī)供應(yīng)鏈迎來(lái)三大投資機(jī)遇華為為第二代折疊手機(jī)MateXs與三星定位女性消費(fèi)者的新款折疊手機(jī)GalaxyZFlip一經(jīng)推出就被搶購(gòu)一空，說(shuō)明折疊手機(jī)創(chuàng)新刺激了部分消費(fèi)者極大的購(gòu)買需求。分屏操作的極佳使用體驗(yàn)以及手機(jī)平板二合一的移動(dòng)便捷性都是消費(fèi)者對(duì)折疊手機(jī)愛(ài)不釋手的理由，移動(dòng)辦公和在線娛樂(lè)的場(chǎng)景也隨之大大拓寬,更重要的是折疊手機(jī)的出現(xiàn)使得外觀趨于一致性的智能手機(jī)開(kāi)始重新體現(xiàn)差異性，智能手機(jī)將重新回歸個(gè)性化時(shí)代。我們把以諾基亞(NOKIA)為代表的實(shí)體鍵盤智能手機(jī)時(shí)代定義為“智能手機(jī)L0時(shí)代”，以蘋(píng)果iphone為代表的全觸屏智能手機(jī)定義為“智能手機(jī)2.0時(shí)代”，那么在xx年以三星和華為推出的GalaxyFold和MateX為代表折疊手機(jī)將正式開(kāi)啟“智能手機(jī)3.0時(shí)代”。xx年可以看做折疊手機(jī)元年，2020年需求量高達(dá)11.17萬(wàn)噸。PI薄膜的市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到每噸60-300萬(wàn)元人民幣，其中雙軸向拉伸電子膜市場(chǎng)價(jià)格均在每噸100萬(wàn)人民幣以上，而用于柔性顯示的CPI薄膜的價(jià)值量則更高。我們按均價(jià)每噸100萬(wàn)元計(jì)算，PI材料的市場(chǎng)規(guī)模將在千億元以上。PI材料產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妫ㄗh關(guān)注PI漿料和PI膜生產(chǎn)廠商?？烧郫B手機(jī)的橫空出世以及柔性AM0LED手機(jī)的滲透率提升都將帶動(dòng)AMOLED材料產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，其中包括PI漿料和PI膜在內(nèi)的PI材料的增長(zhǎng)更具有確定性。由于韓國(guó)和日本在顯示面板領(lǐng)域深耕多年，建立起了完整的AMOLED材料產(chǎn)業(yè)鏈，目前PI材料主要被日韓企業(yè)壟斷，美國(guó)杜邦，口本鐘淵化學(xué)合計(jì)占比超過(guò)50%的電子級(jí)PI薄膜材料市場(chǎng)，韓國(guó)SKC的市場(chǎng)份額約為18%o國(guó)內(nèi)P1材料剛剛起步，A股上市公司中研發(fā)進(jìn)程最快的是鼎龍股份，不僅能夠制造PI膜，而且能夠制備PI漿料。PI材料業(yè)務(wù)由鼎龍股份旗下子公司武漢柔顯運(yùn)營(yíng)，自主研發(fā)柔性O(shè)LED顯示基板用聚酰亞胺(PI)漿料，擁有14項(xiàng)發(fā)明專利，樣品已經(jīng)在xx年通過(guò)廈門天馬G5.5代線驗(yàn)證，生產(chǎn)的AMOLED屏成功點(diǎn)亮。正式量產(chǎn)的PI漿料也在xx年通過(guò)武漢天馬G6.0代線大批量流片驗(yàn)證成功，而且通過(guò)了關(guān)鍵的前段(Array)制程驗(yàn)證。公司正在建設(shè)1000噸電子級(jí)PI漿料產(chǎn)線，按照公司預(yù)計(jì)的30個(gè)月的總工期測(cè)算，預(yù)計(jì)在2020年中該產(chǎn)線可以正式投產(chǎn)。3.折疊轉(zhuǎn)軸:MIM錢鏈的大機(jī)遇從折疊手機(jī)結(jié)構(gòu)上看，最上面的是替代玻璃蓋板的PI保護(hù)層，其次下面一層是柔性0LED面板，然后下面是軟膠支撐片，最底層是由較鏈構(gòu)成的轉(zhuǎn)軸。曾應(yīng)用在筆電的轉(zhuǎn)軸功能是連接屏幕，而折疊屏幕是依靠轉(zhuǎn)軸輔助完成屏幕的展開(kāi)或收納。在折疊手機(jī)中采用的軸承技術(shù)比筆記本電腦中的難度系數(shù)更高，一般筆電軸承的彎折測(cè)試測(cè)試為2-3萬(wàn)次，而折疊屏手機(jī)則要求至少10萬(wàn)次以上。要實(shí)現(xiàn)折疊手機(jī)如此高強(qiáng)度彎折的性能，采用MIM加工配件的耐磨性優(yōu)勢(shì)就非常明顯。折疊屏的轉(zhuǎn)軸結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)復(fù)雜，由上百種精密零件所組成,因此生產(chǎn)工藝有極大的難度。目前三星生產(chǎn)的錢鏈良率較低,低于軟性面板的生產(chǎn)良率，業(yè)內(nèi)預(yù)估成本約在30美元至40美元之間，而中國(guó)廠商提供的較鏈樣品成本則約在40美元至50美元。我們預(yù)估2021年-2023年折疊手機(jī)出貨量有望從1420萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至3260萬(wàn)臺(tái)，按照均價(jià)40美元測(cè)算，折疊屏較鏈的市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到5.68億美元-13.04億美元的市場(chǎng)。目前行業(yè)內(nèi)校鏈供應(yīng)鏈主要為臺(tái)廠和韓廠，韓國(guó)廠商KHVatec為三星GalaxyFold獨(dú)家提供錢鏈;廣東金立變速為三星GalaxyFold提供微型傳動(dòng)結(jié)構(gòu);奇宏科技(3017-TW)則為華為MateX提供較鏈。MIM(MetalInjectionMolding,金屬注射成形)是粉末注射成型技術(shù)中兩大類別之一，該工藝主要以金屬粉末（包括混入少量非金屬粉末）為原料，用“成形+燒結(jié)”的方法制造材料與制品，是一種以較低成本生產(chǎn)復(fù)雜零部件的近凈成形工藝。MIM技術(shù)工藝與傳統(tǒng)工藝相比，具有精度高.組織均勻.性能優(yōu)異.批量化程度高等特點(diǎn)。在全球范圍內(nèi)，MTM工藝也已經(jīng)廣泛應(yīng)用于汽車.電子產(chǎn)品,醫(yī)療器械.消費(fèi)品等諸多領(lǐng)域。然而，世界各地MIM應(yīng)用結(jié)構(gòu)具有明顯差異:MIM工藝在亞洲市場(chǎng)主要用于電子產(chǎn)品行業(yè)，在北美市場(chǎng)主要用于醫(yī)療器械等領(lǐng)域，在歐洲則更加偏重于汽車與消費(fèi)品行業(yè)。東睦股份旗下富馳股份和東莞華晶為華為折疊手機(jī)轉(zhuǎn)軸供應(yīng)多個(gè)MIM零部件，富馳子公司同時(shí)也供應(yīng)多個(gè)液態(tài)金屬零件o東睦股份作為中國(guó)粉末冶金零件行業(yè)的龍頭企業(yè)和本土品牌，能廣泛為傳統(tǒng)能源汽車.新能源汽車.高效節(jié)能家電.新能源.高效電機(jī).現(xiàn)代通訊等領(lǐng)域生生產(chǎn)精密結(jié)構(gòu)部件.精密傳動(dòng)部件.高效功能部件.電機(jī)部件.5G通訊零件.充電樁零件.太陽(yáng)能.風(fēng)能零件等。為了分散下游汽車和家電行業(yè)不景氣的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，公司在xx年上半年收購(gòu)了東莞華晶以及12月收購(gòu)了上海富馳，實(shí)現(xiàn)了從汽車和家電領(lǐng)域向消費(fèi)電子領(lǐng)域的擴(kuò)展。除了折疊手機(jī)轉(zhuǎn)軸需要大量MIM零部件以外，智能手機(jī).智能手表和VR產(chǎn)品是未來(lái)MIM產(chǎn)品主要的需求增量，智能手機(jī)中的MIM零部件比例會(huì)不斷增長(zhǎng)，例如攝像頭支架主要采用MIM工藝制造，隨著攝像頭數(shù)量增長(zhǎng)，MIM部件需求持續(xù)增加。智能手表中的表殼也開(kāi)始使用MIM工藝替代CNC做的表殼，此外VR產(chǎn)品的轉(zhuǎn)軸也采用MTM工藝打造，預(yù)計(jì)消費(fèi)電子MIM產(chǎn)品的放量將成為東睦股份未來(lái)的主要營(yíng)收動(dòng)能。根據(jù)粉末冶金行業(yè)協(xié)會(huì)公布的連續(xù)爐總升數(shù)，以xx年數(shù)據(jù)計(jì)算，完成上海富馳收購(gòu)的東睦股份的連續(xù)爐總升數(shù)將達(dá)約2.3萬(wàn)升，MTM產(chǎn)能排名國(guó)內(nèi)首位。東睦股份憑借其資金實(shí)力和整合優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)MIM產(chǎn)能會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)一步鞏固產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。收購(gòu)前，我國(guó)大陸地區(qū)的精研科技.富馳高科,廣州昶聯(lián)均屬于MIM企業(yè)第一梯隊(duì)，其中精研科技以消費(fèi)電子為主，富馳高科較早布局汽車.醫(yī)療.業(yè)務(wù)并且有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。收購(gòu)?fù)瓿珊蟾获Y加華晶的消費(fèi)電子MIM體量將與精研科技相當(dāng)，二者2020年?duì)I收體量均接近20億左右。當(dāng)前華為最新3c產(chǎn)品的M1M供應(yīng)份額基本被富馳和華晶分享，因此收購(gòu)后東睦股份將成為華為最大MIM部件供應(yīng)商。xx年是折疊屏手機(jī)非常重要的一年，折疊屏手機(jī)設(shè)計(jì)的關(guān)鍵是轉(zhuǎn)軸的強(qiáng)度和精準(zhǔn)度，而液態(tài)金屬具備高精度.高平面度.高強(qiáng)度的性能特點(diǎn)，是轉(zhuǎn)軸結(jié)構(gòu)件的首選材料之一。液態(tài)金屬又稱大塊非晶合金，被稱為第三次材料革命，其具有多組元的材料成分特點(diǎn)，在凝固成型時(shí)不發(fā)生相變，從而形成非晶態(tài)的微觀組織，該微觀組織沒(méi)有晶格和晶界，繼而沒(méi)有斷裂失效的起源，從而使得材料具有高強(qiáng)度.高彈性.高耐蝕性等多個(gè)優(yōu)良的性能。材料強(qiáng)度是不銹鋼材料的三倍，彈性是鈦合金的三倍。液態(tài)金屬較鏈的應(yīng)用領(lǐng)域主要有：L折疊屏手機(jī)轉(zhuǎn)軸，內(nèi)折和外折兩種方案的折疊屏手機(jī)都需要用到液態(tài)金屬轉(zhuǎn)軸結(jié)構(gòu)件;2.筆記本轉(zhuǎn)軸結(jié)構(gòu)件，例如平板的轉(zhuǎn)軸結(jié)構(gòu)件等；3.智能手表表鏈鏈接結(jié)構(gòu)件。宜安科技已經(jīng)為華為折疊手機(jī)提供兩款液態(tài)金屬較鏈，第一代液態(tài)金屬錢鏈項(xiàng)目是xx年7月開(kāi)始進(jìn)行評(píng)估，量產(chǎn)時(shí)間是xx年10月；第二代液態(tài)金屬錢鏈項(xiàng)目是xx年10月開(kāi)始進(jìn)行評(píng)估,xx年11月份開(kāi)始進(jìn)入量產(chǎn)。作為行業(yè)內(nèi)較早進(jìn)行液態(tài)金屬研發(fā)的企業(yè)，宜安科技擁有中國(guó)最大規(guī)模生產(chǎn)錦基非晶合金的生產(chǎn)線，具備生產(chǎn)非晶合金設(shè)備制造.材料的精煉.模具制造.精密加工及表面處理能力，具有非晶合金成熟的生產(chǎn)工藝和技術(shù)，享有非晶合金生產(chǎn)的相關(guān)技術(shù)和專利，技術(shù)水平同行業(yè)領(lǐng)先。公司已經(jīng)量產(chǎn)的液態(tài)金屬產(chǎn)品包括汽車車門鎖扣.USB接口.手機(jī)側(cè)面裝飾件.攝像頭裝飾件，F(xiàn)ace-ID支架等多款產(chǎn)品。折疊手機(jī)較鏈的內(nèi)部組成部分很復(fù)雜，需求上百種精密零件所組成，這些高精密金屬件大部分通過(guò)MTM技術(shù)生產(chǎn)的。從錢鏈的制造材料來(lái)看鈦合金與液態(tài)金屬材料兩類，華為折疊手機(jī)目前率先提出非晶態(tài)合金（液態(tài)金屬）是較鏈最好的制成材料，強(qiáng)度跟耐性對(duì)于需要反復(fù)開(kāi)啟閉合的連接而言都是最佳的。此次華為發(fā)布的第二代折疊手機(jī)MateXs就是采用倍基液態(tài)金屬與MIM工藝完成的爆款產(chǎn)品。目前只有華為的折疊手機(jī)采用了液態(tài)金屬作為錢鏈的制造材料，三星和摩托羅拉由于錢鏈技術(shù)路徑不一樣所以并未采用這一材料，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)宜安科技是全球液態(tài)金屬的重要供應(yīng)商,值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。將成為折疊手機(jī)快速導(dǎo)入的關(guān)鍵一年，隨著各家顯示面板廠商良率提升以及新產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)2021年折疊手機(jī)出貨量有望突破千萬(wàn)臺(tái)，達(dá)到1420萬(wàn)臺(tái)，到2023年折疊手機(jī)滲透率有望超過(guò)2%,達(dá)到3300萬(wàn)臺(tái)，主打個(gè)性化的折疊手機(jī)有望重新開(kāi)啟新一輪換機(jī)需求。折疊手機(jī)全新的手機(jī)形態(tài)是下一代智能手機(jī)發(fā)展的方向，不僅會(huì)驅(qū)動(dòng)智能手機(jī)的升級(jí)換代，而且有望驅(qū)動(dòng)手機(jī)供應(yīng)鏈重塑。折疊手機(jī)面板作為價(jià)值量最大.增幅最高的部件是首先要重點(diǎn)關(guān)注的，國(guó)內(nèi)柔性0LED面板產(chǎn)能逐漸開(kāi)出，折疊OLED面板將為面板廠商帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。最受益的面板廠商將是三星顯示.京東方和華星光電，其分別為三星折疊機(jī).華為折疊機(jī)和摩托羅拉折疊機(jī)供應(yīng)折疊屏幕。在屏幕開(kāi)始“折疊”以后，PI材料將成為折疊手機(jī)用量增加最多的一種，主要有以下三處應(yīng)用：（1）玻璃基板切換為PI基板；（2）觸控的ITO+PET基膜切換為納米銀線+PI基膜；（3）玻璃或金屬蓋板切換為PI蓋板。我們按均價(jià)每噸PI漿料100萬(wàn)元計(jì)算，柔性O(shè)LED推動(dòng)下的PI材料的市場(chǎng)規(guī)模將在千億元以上，建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)有能力實(shí)現(xiàn)PI漿料和PI涂覆膜量產(chǎn)的鼎龍股份。如果說(shuō)折疊手機(jī)屏幕是最亮眼的皇冠，那么支撐折疊功能的錢鏈就是這個(gè)皇冠上的明珠。在折疊手機(jī)中采用的軸承技術(shù)比筆記本電腦中的難度系數(shù)更高，一般筆電軸承的彎折測(cè)試次數(shù)為2-3萬(wàn)次，而折疊屏手機(jī)則要求至少10萬(wàn)次以±o要實(shí)現(xiàn)折疊手機(jī)如此高強(qiáng)度彎折的性能，采用MTM加工配件的耐磨性優(yōu)勢(shì)就非常明顯，預(yù)計(jì)2021年國(guó)內(nèi)MIM件市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到110億元。從錢鏈的制造材料來(lái)看鈦合金與液態(tài)金屬材料兩類，華為折疊手機(jī)目前率先提出采用非晶態(tài)合金(液態(tài)金屬)和MIM件結(jié)合打造的錢鏈，其強(qiáng)度與耐性對(duì)于需要反復(fù)開(kāi)啟閉合的連接而言都是最佳的，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)MIM件龍頭東睦股份和液態(tài)金屬供應(yīng)廠商宜安科技的投資機(jī)會(huì)。二.折疊手機(jī)開(kāi)啟智能手機(jī)"3.0時(shí)代”柔性0LED屏幕帶給手機(jī)行業(yè)最大的驚喜來(lái)自其可折疊的形態(tài)，xx年下半年三星，華為和摩托羅拉均已推出折疊手機(jī)，分別是華為的MateX,三星的GalaxyFold和摩托羅拉的刀鋒RazarXXo從已經(jīng)上市/即將上市的這三款機(jī)型來(lái)看折疊方式完全不同，華為采取了外折，三星采用了內(nèi)折而摩托羅拉則采取了對(duì)折顯示屏幕，華為和三星的折疊面板供應(yīng)商分別選擇了京東方和三星顯示，華星光電也進(jìn)入了摩托羅拉折疊屏幕供應(yīng)鏈。2020年2月24日晚上華為在巴塞羅那推出了第二代折疊手機(jī)MateXs,相較于上一代MateX而言做了進(jìn)一步的提升，最大的更新亮點(diǎn)有三處:屏幕蓋板材質(zhì)，較鏈材質(zhì)和指紋觸控方式。針對(duì)折疊屏最令人詬病的屏幕耐用性方面，這款機(jī)型采用了雙層航天級(jí)聚酰亞胺(CPI)柔性材質(zhì)作為保護(hù)層，在錢鏈方面華為第一次采用了鷹翼折疊設(shè)計(jì)，而且折疊部位內(nèi)部用到了堪比鈦合金硬度的錯(cuò)基液態(tài)金屬(宜安科技供應(yīng))，可以極大提升錢鏈的強(qiáng)度。由100多個(gè)精密器件組成較鏈可以無(wú)縫支撐MateXs屏幕的開(kāi)合。除了屏幕和轉(zhuǎn)軸的耐用性進(jìn)行升級(jí)以外，新款的MateXs采用了側(cè)邊指紋和電源鍵二合一的設(shè)計(jì)，替代了屏下指紋識(shí)別方式，引入全新的操作體驗(yàn)。在華為推出第二代折疊屏產(chǎn)品之前，三星今年2月11日在舊金山也推出了第二款折疊手機(jī)GalaxyZflip。GalaxyZFlip是三星首款翻蓋式折疊手機(jī)，相較于三星在去年推出的GalaxyFold折疊手機(jī)，這款手機(jī)最大的改進(jìn)在于首次使用超薄可折疊式玻璃(Ultra-ThinGlass)作為屏幕蓋板材質(zhì)，比起GalaxyFold采用PI作為保護(hù)層，ZFlip會(huì)更加耐用和平整，不過(guò)在實(shí)際的測(cè)試中屏幕整體還是偏軟，被詬病的屏幕折痕問(wèn)題有改進(jìn)不過(guò)還是沒(méi)有完全消除，這次UTG玻璃的加入主要還是增加屏幕折疊的壽命以及改變觸控手感。不同于GalaxyFold的定位，這款手機(jī)折疊后是方形的，就像女生使用的化妝盒，而且手機(jī)采用鏡面設(shè)計(jì)，可見(jiàn)ZFlip主打的是女性消費(fèi)者。我們把以諾基亞(NOKIA)為代表的實(shí)體鍵盤智能手機(jī)時(shí)代定義為“智能手機(jī)L0時(shí)代”，以蘋(píng)果iPhone為代表的全觸屏智能手機(jī)定義為“智能手機(jī)2.0時(shí)代”，那么在xx年以三星和華為推出的GalaxyFold和MateX為代表折疊手機(jī)將正式開(kāi)啟“智能手機(jī)3.0時(shí)代"。折疊手機(jī)是智能手機(jī)全新的進(jìn)化，相較于當(dāng)前直板手機(jī)千篇一律的外形，折疊手機(jī)的出現(xiàn)尤其是各種各樣折疊方式的設(shè)計(jì)，使得折疊手機(jī)個(gè)性化足。繼三星和華為分別推出內(nèi)折和外折方案以后，國(guó)內(nèi)顯示面板廠商華星光電創(chuàng)新性的推出了三折屏概念機(jī)，可以實(shí)現(xiàn)橫跨平板.迷你平板和大屏手機(jī)三個(gè)形態(tài)。重新回歸個(gè)性化的折疊手機(jī)有望成為疲弱的智能手機(jī)市場(chǎng)的一針興奮劑，刺激消費(fèi)者的購(gòu)機(jī)需求。其次折疊手機(jī)最大的改變?cè)谟诟纳屏酥悄苁謾C(jī)的交互體驗(yàn)，當(dāng)折疊手機(jī)打開(kāi)之后，用戶可以實(shí)現(xiàn)雙屏刷新聞，邊分享邊交流等雙屏操作，在移動(dòng)辦公和在線娛樂(lè)方面確實(shí)大大拓寬了場(chǎng)景，進(jìn)而替代目前雞肋的平板產(chǎn)品，打開(kāi)全新的增長(zhǎng)空間。雖然目前折疊手機(jī)售價(jià)高達(dá)上萬(wàn)元，但是由于出眾的用戶體驗(yàn)和新奇多樣的玩法，新發(fā)布的折疊手機(jī)銷售非?；鸨瑹o(wú)論是華為最新推出的MateXs還是三星定位女性消費(fèi)者的GalaxyZFlip都受到市場(chǎng)追捧。在3月5日上午華為第二代折疊手機(jī)MateXs售價(jià)為16999元人民幣，但是開(kāi)售后瞬間被秒殺，從2月24日首發(fā)后網(wǎng)上預(yù)約量也突破上百萬(wàn)。三星GalaxyZFlip從2月14日在韓國(guó).美國(guó),法國(guó).西班牙和新加坡等40多個(gè)國(guó)家發(fā)布以后，也出現(xiàn)了瞬間售罄的盛況。當(dāng)前全球折疊手機(jī)出貨量還比較少，按照三星今年銷售600萬(wàn)臺(tái)折疊手機(jī)的出貨目標(biāo)測(cè)算，預(yù)計(jì)全球折疊手機(jī)銷售在2020年有望達(dá)到830萬(wàn)臺(tái)。xx年是折疊手機(jī)元年，2020年將成為折疊手機(jī)快速導(dǎo)入的關(guān)鍵一年，預(yù)計(jì)未來(lái)五年柔性0LED面板的需求會(huì)快速提升，折疊手機(jī)由于良率較低對(duì)于柔性O(shè)LED產(chǎn)能消耗較大，所以我們認(rèn)為明年面板廠留給折疊手機(jī)面板的產(chǎn)能有限，預(yù)計(jì)折疊手機(jī)的供應(yīng)會(huì)比較緊張，2020年三星的銷售目標(biāo)為600萬(wàn)臺(tái)，我們認(rèn)為2020年全球出貨量達(dá)到830萬(wàn)臺(tái)左右。隨著各家面板廠商良率提升以及新產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)2021年折疊手機(jī)出貨量有望突破千萬(wàn)臺(tái)，達(dá)到1420萬(wàn)臺(tái)，到2023年折疊手機(jī)滲透率有望超過(guò)2%突破3000萬(wàn)臺(tái)。三.折疊手機(jī)有望重塑供應(yīng)鏈格局1.折疊屏幕三國(guó)殺:三星.京東方和華星光電折疊方式爭(zhēng)奇斗艷從CGS-CIMB發(fā)布的GalaxyFold的BOM(Bi11ofMaterial)清單來(lái)看，相較于蘋(píng)果和三星的旗艦款手機(jī)而言，價(jià)值量增加按照最多的在于顯示屏幕，預(yù)計(jì)三星的折疊屏幕模組價(jià)格高達(dá)218美金，幾乎接近iPhoneXsMAX的2倍，約三星S9顯示模組的三倍，價(jià)值量大幅提升。三星折疊手機(jī)的B0M成本約為636美金，相較于三星直板旗艦S9+提升約63%,所以折疊手機(jī)售價(jià)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)目前的直板手機(jī)。全球在折疊面板供應(yīng)方面實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨的只有三家:分別是三星顯示，京東方和華星光電。三星顯示生產(chǎn)的折疊面板主要還是供應(yīng)自家產(chǎn)品GalaxyFold和GalaxyZFlip兩款，京東方則是華為折疊手機(jī)面板的獨(dú)家供應(yīng)商，MateX和MateXs兩款機(jī)型均由京東方獨(dú)家供應(yīng)。華星光電已經(jīng)在xx年底實(shí)現(xiàn)了折疊手機(jī)面板的量產(chǎn)出貨，目前供應(yīng)摩托羅拉的折疊手機(jī)Razar和TCL電子的產(chǎn)品，未來(lái)也有望進(jìn)入小米手機(jī)的折疊手機(jī)屏幕供應(yīng)商名單。即使手機(jī)廠商和消費(fèi)者都非?？春谜郫B手機(jī)的發(fā)展趨勢(shì)，但是目前困擾折疊手機(jī)最大的問(wèn)題在于良率較低造成折疊面板供給不足。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)DSCC的統(tǒng)計(jì)，全球OLED面板龍頭三星在折疊手機(jī)的生產(chǎn)良率也僅為40%左右，國(guó)內(nèi)廠商京東方的良率不到15%,其他廠商如LGD預(yù)計(jì)到2021年才開(kāi)始推出折疊OLED面板。由于折疊OLED面板良率遠(yuǎn)低于靜態(tài)彎折的產(chǎn)品,消耗產(chǎn)能較大，所以在明年國(guó)內(nèi)廠商投產(chǎn)初期，折疊面板供應(yīng)仍然有限。目前制約折疊手機(jī)面板生產(chǎn)良率提升的關(guān)鍵還是在于材料產(chǎn)業(yè)鏈的不成熟，導(dǎo)致折疊手機(jī)面板成本過(guò)高，xx年三星的折疊手機(jī)面板單片成本也高達(dá)接近180美元，相較于不到20美元的LTPS-LCD來(lái)說(shuō)高出8倍左右。隨著折疊手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈逐步成熟，折疊手機(jī)面板的成本將進(jìn)一步下降，進(jìn)而快速拉高全球折疊手機(jī)的銷量。2.PI還是UTG:折疊蓋板材料誰(shuí)說(shuō)了算我們?cè)谥暗膱?bào)告中《5G加速柔性O(shè)LED滲透，材料需求迎爆發(fā)》已經(jīng)明確提出隨著5G手機(jī)從2020年開(kāi)始放量替代4G,柔性O(shè)LED顯示技術(shù)將成為智能手機(jī)面板的主流技術(shù)。智能手機(jī)面板正在經(jīng)歷從LCD向OLED過(guò)度的階段，最開(kāi)始大規(guī)模應(yīng)用的是剛性O(shè)LED面板，由于剛性O(shè)LED可以實(shí)現(xiàn)屏下光學(xué)指紋進(jìn)一步提升手機(jī)的屏占比從而被各大手機(jī)品牌旗艦機(jī)型廣泛應(yīng)用?，F(xiàn)在4D瀑布屏靜態(tài)彎折與折疊手機(jī)動(dòng)態(tài)彎折屏出現(xiàn)之后，手機(jī)顯示面板開(kāi)始由剛性O(shè)LED向柔性O(shè)LED轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)至2023年柔性O(shè)LED手機(jī)滲透率將達(dá)到38%,折疊手機(jī)滲透率將達(dá)到2%o在剛性O(shè)LED手機(jī)中，雖然采用了有機(jī)發(fā)光材料替代液晶材料作為顯示主題材料，但是在基板和蓋板材料與LCD差異不大。而在剛性O(shè)LED向柔性O(shè)LED切換的過(guò)程中，部分材料由于其本身物理化學(xué)性質(zhì)上的局限已不再適應(yīng)柔性的需求。玻璃.IT0等材料固有的脆性使其難以滿足廣泛的新興應(yīng)用場(chǎng)景，而向性能更加優(yōu)異的PI進(jìn)行切換。在