《公司理財》課件

《公司理財》使用對象：MBA西南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院彭韶兵6/5/20231會計學(xué)院彭韶兵課程簡介

產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營，是現(xiàn)代企業(yè)的兩大類經(jīng)營活動。財務(wù)管理是對資本經(jīng)營的管理，資本是能帶來剩余價值的價值，財務(wù)活動是貨幣資本化的活動，財務(wù)的本質(zhì)是資本價值經(jīng)營。如何使作為資本的貨幣在資本循環(huán)中得到量的增值，構(gòu)成財務(wù)管理的全部內(nèi)容?！豆纠碡敗氛n程，著重對資本的取得、資本的運用、資本收益的分配等財務(wù)問題進行介紹和研究，為公司高級財務(wù)管理人員提供了必備的財務(wù)理論知識和實務(wù)操作方法。6/5/20232會計學(xué)院彭韶兵參考書目1.《公司理財》郭復(fù)初西南財經(jīng)大學(xué)出版社1999年2.《企業(yè)理財學(xué)》余緒纓遼寧人民出版社1995年3.《財務(wù)成本管理》CPA考試教材東北財經(jīng)大學(xué)出版社2000年4.《現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理》郭浩、徐琳譯經(jīng)濟科學(xué)出版社1998年6/5/20233會計學(xué)院彭韶兵《公司理財》第一章財務(wù)基本理論第二章風(fēng)險與報酬第三章財務(wù)評價第四章投資管理第五章營運資金管理第六章資本籌集管理第七章股利分配管理6/5/20234會計學(xué)院彭韶兵第一章財務(wù)基本理論學(xué)習(xí)目的與要求：財務(wù)理論是對財務(wù)實踐的理性認識，本章研究財務(wù)理論的基本要素。通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當(dāng)掌握財務(wù)理論各構(gòu)成要素的含義，深入理解財務(wù)理論在財務(wù)學(xué)科中的地位和作用，深刻認識各種財務(wù)要素的性質(zhì)。6/5/20235會計學(xué)院彭韶兵第一章財務(wù)基本理論一、財務(wù)基本概念二、財務(wù)的本質(zhì)三、財務(wù)資金運動四、財務(wù)關(guān)系五、資本市場6/5/20236會計學(xué)院彭韶兵一、財務(wù)基本概念1.資金2.本金與基金3.財務(wù)資金4.財務(wù)主體5.財務(wù)活動6.財務(wù)關(guān)系6/5/20237會計學(xué)院彭韶兵二、財務(wù)的本質(zhì)（一）財務(wù)的產(chǎn)生（二）財務(wù)的本質(zhì)（三）企業(yè)管理的財務(wù)導(dǎo)向（四）財務(wù)管理的目標(biāo)（五）財務(wù)的職能6/5/20238會計學(xué)院彭韶兵（一）財務(wù)的產(chǎn)生1．貨幣的資本化是財務(wù)產(chǎn)生的根源2．資本化的貨幣是理財?shù)莫氂袑ο?/5/20239會計學(xué)院彭韶兵（二）財務(wù)的本質(zhì)1．財務(wù)的本質(zhì)：資本價值經(jīng)營2．本質(zhì)特征6/5/202310會計學(xué)院彭韶兵（三）企業(yè)管理的財務(wù)導(dǎo)向1.財務(wù)導(dǎo)向是資本市場對企業(yè)管理的要求2.財務(wù)的本質(zhì)決定了財務(wù)能夠成為企業(yè)管理的導(dǎo)向6/5/202311會計學(xué)院彭韶兵（四）財務(wù)管理的目標(biāo)1．財務(wù)目標(biāo)的性質(zhì)2．現(xiàn)代財務(wù)的目標(biāo)：資本價值最大化6/5/202312會計學(xué)院彭韶兵（五）財務(wù)的職能1．籌資職能：資本的籌集與來源2．調(diào)節(jié)職能：資本的投入與流轉(zhuǎn)3．分配職能：資本收益的分配4．監(jiān)督職能：資本價值過程控制6/5/202313會計學(xué)院彭韶兵三、財務(wù)資金運動（一）財務(wù)資金的特點（二）財務(wù)資金運動環(huán)節(jié)6/5/202314會計學(xué)院彭韶兵（一）財務(wù)資金的特點1.預(yù)付性2.物質(zhì)性3.增值性4.周轉(zhuǎn)性5.獨立性6/5/202315會計學(xué)院彭韶兵（二）財務(wù)資金運動環(huán)節(jié)1.籌資2.投資3.耗資4.收回5.分配6/5/202316會計學(xué)院彭韶兵四、財務(wù)關(guān)系1.資本所有者與資本經(jīng)營者的財務(wù)關(guān)系2.經(jīng)營組織之間的財務(wù)關(guān)系3.經(jīng)營組織與勞動者之間的財務(wù)關(guān)系4.經(jīng)營組織內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系5.經(jīng)營組織與政府之間的財務(wù)關(guān)系6/5/202317會計學(xué)院彭韶兵五、資本市場（一）資本市場的財務(wù)作用（二）資本商品的價值因素（三）資本的價格：市場利率及其構(gòu)成6/5/202318會計學(xué)院彭韶兵（一）資本市場的財務(wù)作用1.資本市場是財務(wù)經(jīng)營的資本產(chǎn)品購銷場所2.資本市場是企業(yè)財務(wù)資金的轉(zhuǎn)化場所3.資本市場是財務(wù)估價的依據(jù)4.資本市場是重要的理財環(huán)境，是理財信息的外部來源6/5/202319會計學(xué)院彭韶兵（二）資本商品的價值因素1.資本的使用價值（1）資本具有貨幣的使用價值（2）資本具有勞動力的使用價值2.資本的價值（1）資本的形式價值：墊支價值（2）資本的內(nèi)涵價值：產(chǎn)出價值6/5/202320會計學(xué)院彭韶兵（三）資本的價格1.資本價格的性質(zhì)2.市場利率的構(gòu)成市場利率＝純粹利率＋風(fēng)險附加率（1）純粹利率（2）通貨膨脹附加率（3）變現(xiàn)力附加率（4）違約風(fēng)險附加率（5）到期風(fēng)險附加率6/5/202321會計學(xué)院彭韶兵第二章風(fēng)險與報酬學(xué)習(xí)目的與要求：風(fēng)險與報酬的關(guān)系及計量，是財務(wù)的應(yīng)用理論，風(fēng)險與報酬的關(guān)系直接影響著財務(wù)籌資和投資決策。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解風(fēng)險與報酬的相互制約關(guān)系及其實踐指導(dǎo)意義，熟練掌握時間價值與風(fēng)險價值的計量方式。6/5/202322會計學(xué)院彭韶兵第二章風(fēng)險與報酬一、投資時間價值二、投資風(fēng)險價值6/5/202323會計學(xué)院彭韶兵一、投資時間價值（一）基本性質(zhì)（二）一般收付業(yè)務(wù)（三）年金收付業(yè)務(wù)（四）特殊年金形式6/5/202324會計學(xué)院彭韶兵（一）基本性質(zhì)1.資本的價值來源于資本的報酬2.時間價值是資本價值的表現(xiàn)形式3.時間價值是無風(fēng)險的社會平均報酬率6/5/202325會計學(xué)院彭韶兵（二）一般收付業(yè)務(wù)1.一般終值

F＝P（1＋i）n2.一般現(xiàn)值

P＝F（1＋i）－n

3.利息

I＝F－P

6/5/202326會計學(xué)院彭韶兵（三）年金收付業(yè)務(wù)1.年金終值2.年金現(xiàn)值4.年投資回收3.年償債基金6/5/202327會計學(xué)院彭韶兵（四）特殊年金形式1.預(yù)付年金：期初收付2.遞延年金：后期收付3.永續(xù)年金：無限期收付6/5/202328會計學(xué)院彭韶兵1.預(yù)付年金：期初收付預(yù)付FA＝A×[（FA，i，n＋1）－1]

或＝FA×（1+i）預(yù)付PA＝A×[（PA，i，n－1）－1]

或＝PA×（1+i）6/5/202329會計學(xué)院彭韶兵2.遞延年金：后期收付遞延FA＝FA

（共n期）遞延PA＝A×[（PA，i，m＋n）－（PA，i，m）]

或＝A×（PA，i，n）（PA，i，m）6/5/202330會計學(xué)院彭韶兵3.永續(xù)年金：無限期收付永續(xù)FA

→不存在永續(xù)6/5/202331會計學(xué)院彭韶兵二、投資風(fēng)險價值（一）基本性質(zhì)（二）投資風(fēng)險的類別（三）風(fēng)險程度的衡量（四）風(fēng)險與報酬的關(guān)系6/5/202332會計學(xué)院彭韶兵（一）基本性質(zhì)：風(fēng)險報酬率1.風(fēng)險價值也是資本價值表現(xiàn)形式2.風(fēng)險價值是超額資本報酬3.風(fēng)險價值是可測定概率程度的不確定性4.風(fēng)險價值是無法達到期望結(jié)果的可能性6/5/202333會計學(xué)院彭韶兵（二）投資風(fēng)險的類別1．市場風(fēng)險：系統(tǒng)性風(fēng)險、不可分散風(fēng)險2．公司風(fēng)險：非系統(tǒng)性風(fēng)險，可分散風(fēng)險6/5/202334會計學(xué)院彭韶兵（三）風(fēng)險程度的衡量1.離散程度：標(biāo)準離差與標(biāo)準離差率2.置信程度：置信區(qū)間與置信概率6/5/202335會計學(xué)院彭韶兵（四）風(fēng)險與報酬的關(guān)系1.風(fēng)險厭惡假設(shè)2.風(fēng)險與報酬的關(guān)系期望投資報酬率＝無風(fēng)險報酬率＋風(fēng)險報酬率

R＝R0＋b×Q6/5/202336會計學(xué)院彭韶兵第三章財務(wù)評價學(xué)習(xí)目的與要求：財務(wù)評價是對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的總結(jié)性分析，其目的是總結(jié)過去、評價現(xiàn)在、展望未來。財務(wù)評價以公司財務(wù)報表資料為主要依據(jù)，能將大量報表會計核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財務(wù)信息。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解財務(wù)評價的基本指標(biāo)體系，熟練分析和判斷公司的償債能力、營運能力、盈利能力，指出企業(yè)財務(wù)狀況現(xiàn)存的問題，作出正確的評價結(jié)論。6/5/202337會計學(xué)院彭韶兵第三章財務(wù)評價一、財務(wù)報告及其結(jié)構(gòu)二、財務(wù)能力評價三、財務(wù)狀況綜合分析四、上市公司財務(wù)比率6/5/202338會計學(xué)院彭韶兵一、財務(wù)報告及其結(jié)構(gòu)1.資產(chǎn)負債表：反映某一特定時點上的財務(wù)狀況2.損益表：反映某一特定時期內(nèi)的經(jīng)營成果3.現(xiàn)金流量表：反映某一特定時期內(nèi)現(xiàn)金變動原因6/5/202339會計學(xué)院彭韶兵二、財務(wù)能力評價（一）償債能力評價（二）營運能力評價（三）盈利能力評價（四）現(xiàn)金流量分析6/5/202340會計學(xué)院彭韶兵（一）償債能力評價1．流動比率2．速動比率3．資產(chǎn)負債率4．利息保障倍數(shù)6/5/202341會計學(xué)院彭韶兵1.流動比率6/5/202342會計學(xué)院彭韶兵2.速動比率速動資產(chǎn)＝貨幣類資產(chǎn)＋結(jié)算類資產(chǎn)6/5/202343會計學(xué)院彭韶兵3.資產(chǎn)負債率6/5/202344會計學(xué)院彭韶兵4.利息保障倍數(shù)息稅前利潤＝收入－經(jīng)營性成本＝稅前利潤＋利息支出6/5/202345會計學(xué)院彭韶兵（二）營運能力評價1．存貨周轉(zhuǎn)率2．應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率3．流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6/5/202346會計學(xué)院彭韶兵1.存貨周轉(zhuǎn)率6/5/202347會計學(xué)院彭韶兵2.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率6/5/202348會計學(xué)院彭韶兵3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6/5/202349會計學(xué)院彭韶兵（三）盈利能力評價1．銷售利潤率2．總資產(chǎn)報酬率3．凈資產(chǎn)報酬率6/5/202350會計學(xué)院彭韶兵1.銷售利潤率6/5/202351會計學(xué)院彭韶兵2.總資產(chǎn)報酬率6/5/202352會計學(xué)院彭韶兵3.凈資產(chǎn)報酬率6/5/202353會計學(xué)院彭韶兵（四）現(xiàn)金流量分析1．流量比值指數(shù)2．資產(chǎn)回收率3．現(xiàn)金經(jīng)營指數(shù)6/5/202354會計學(xué)院彭韶兵1.流量比值指數(shù)6/5/202355會計學(xué)院彭韶兵2.資產(chǎn)回收率6/5/202356會計學(xué)院彭韶兵3.經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＝凈利潤＋調(diào)整項目

＝凈利潤－非經(jīng)營利潤＋非付現(xiàn)費用－（經(jīng)營性流動資產(chǎn)凈增加＋經(jīng)營性流動負債凈減少）6/5/202357會計學(xué)院彭韶兵三、財務(wù)狀況綜合分析1.杜邦財務(wù)分析體系2.提高凈資產(chǎn)報酬率的途徑3.因素分析：連鎖替代法6/5/202358會計學(xué)院彭韶兵杜邦財務(wù)分析體系凈資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率×權(quán)益乘數(shù)銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1÷1－資產(chǎn)負債率利潤額÷銷售收入資產(chǎn)額÷÷資產(chǎn)額負債額收入、成本等損益類指標(biāo)資產(chǎn)、資本等財務(wù)狀況類指標(biāo)6/5/202359會計學(xué)院彭韶兵四、上市公司財務(wù)比率（一）每股盈余（EPS）（二）市盈率（三）每股凈資產(chǎn)6/5/202360會計學(xué)院彭韶兵（一）每股盈余6/5/202361會計學(xué)院彭韶兵（二）市盈率（Price／Earnings）6/5/202362會計學(xué)院彭韶兵（三）每股凈資產(chǎn)6/5/202363會計學(xué)院彭韶兵第四章投資管理學(xué)習(xí)目的與要求：投資是公司財務(wù)資金的運用環(huán)節(jié)，直接決定了公司的未來收益水平。公司投資包括項目投資和金融投資兩大類型：項目投資是公司的直接性實體資產(chǎn)投資，直接影響著企業(yè)的生產(chǎn)條件和生產(chǎn)能力；金融投資是公司的間接性虛擬資產(chǎn)投資，是暫時脫離生產(chǎn)經(jīng)營的財務(wù)經(jīng)營活動。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解影響公司投資決策的財務(wù)因素，熟練掌握投資決策的基本決策方法，靈活運用于商品市場和資本市場的投資決策實踐。6/5/202364會計學(xué)院彭韶兵第四章投資管理一、現(xiàn)金流量的測算二、常用決策指標(biāo)三、項目投資可行性分析四、設(shè)備更新決策五、證券投資價值評估6/5/202365會計學(xué)院彭韶兵一、現(xiàn)金流量的測算（一）現(xiàn)金流量的項目內(nèi)容（二）營業(yè)現(xiàn)金流量的測算6/5/202366會計學(xué)院彭韶兵（一）現(xiàn)金流量的項目內(nèi)容1．初始期：原始投資（1）在固定、無形、遞延等長期資產(chǎn)上的投資（2）墊支營運資金（流動資金）2．營業(yè)期：營業(yè)現(xiàn)金流量3．終結(jié)期：投資回收（1）殘值凈收入（2）墊支營運資金收回6/5/202367會計學(xué)院彭韶兵（二）營業(yè)現(xiàn)金流量的測算1．不考慮所得稅時的計算各年營業(yè)NCF＝收入－付現(xiàn)成本＝利潤＋非付現(xiàn)成本2．考慮所得稅時的計算6/5/202368會計學(xué)院彭韶兵營業(yè)現(xiàn)金流量測算模式各年營業(yè)NCF

＝收入－付現(xiàn)成本－所得稅

稅前NCF＝收入×（1－稅率）－付現(xiàn)成本×（1－稅率）＋非付現(xiàn)成本×稅率稅前NCF×（1－稅率）＝稅后利潤＋非付現(xiàn)成本6/5/202369會計學(xué)院彭韶兵二、常用決策指標(biāo)（一）凈現(xiàn)值（NPV）（二）年金凈流量（ANCF）（三）內(nèi)含報酬率（IRR）（四）回收期6/5/202370會計學(xué)院彭韶兵（一）凈現(xiàn)值（NPV）

凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值－原始投資現(xiàn)值1．基本原理2．經(jīng)濟本質(zhì)：超額報酬凈現(xiàn)值是扣除基本報酬后的剩余超額報酬6/5/202371會計學(xué)院彭韶兵凈現(xiàn)值的經(jīng)濟本質(zhì)：實例分析某投資者似準備投資于一個投資額為20000元的A項目，項目期限4年，期望投資報酬率為10%，每年能獲取現(xiàn)金流量7000元。則：凈現(xiàn)值＝7000×（PA，10%，4）－20000＝＋2189.30（元）如果該投資者將每年所得的現(xiàn)金流量分為兩個部分：一部分作為10%的基本報酬，剩余部分作為當(dāng)期的投資回收額。那么，該投資者不僅可以收回全部原始投資，還能獲取3205元的超報酬，折為現(xiàn)值等于2189.30元（分析過程如下表所示）。6/5/202372會計學(xué)院彭韶兵凈現(xiàn)值本質(zhì)的實例分析6/5/202373會計學(xué)院彭韶兵（二）年金凈流量（ANCF）1.經(jīng)濟性質(zhì)2.作用6/5/202374會計學(xué)院彭韶兵年金凈流量的性質(zhì)分析6/5/202375會計學(xué)院彭韶兵（三）內(nèi)含報酬率（IRR）1．經(jīng)濟本質(zhì)2．具體測算（1）每年營業(yè)NCF相等時（2）每年營業(yè)NCF不等時6/5/202376會計學(xué)院彭韶兵（四）回收期1．經(jīng)濟本質(zhì)2．會計回收期（1）每年營業(yè)NCF相等時，直接計算（2）每年營業(yè)NCF不等時，逐步累計計算3．財務(wù)回收期6/5/202377會計學(xué)院彭韶兵三、項目投資可行性分析（一）凈現(xiàn)值函數(shù)曲線（二）項目決策指標(biāo)的選擇（三）投資風(fēng)險的考慮6/5/202378會計學(xué)院彭韶兵（一）凈現(xiàn)值函數(shù)曲線1.NPV函數(shù)：NPV隨貼現(xiàn)率i而變化的函數(shù)關(guān)系2.NPV對i的敏感性3.NPV敏感性的指導(dǎo)意義6/5/202379會計學(xué)院彭韶兵NPV函數(shù)曲線iEP0iNPV6/5/202380會計學(xué)院彭韶兵NPV敏感性當(dāng)i＜i0時，A優(yōu)；當(dāng)i＞i0時，B優(yōu)。iNPV10%15%20%25%（i0）400017%1500NPVANPVB23.4%6/5/202381會計學(xué)院彭韶兵（二）決策指標(biāo)的選擇1.獨立方案排序方法選擇2.互斥方案選優(yōu)方法選擇6/5/202382會計學(xué)院彭韶兵（三）投資風(fēng)險的考慮1.基本作法2.風(fēng)險貼現(xiàn)率K

＝i＋b×Q6/5/202383會計學(xué)院彭韶兵四、設(shè)備更新決策（一）決策特點（二）期限相等的設(shè)備更新決策（三）期限不等的設(shè)備更新決策1.年金成本決策指標(biāo)2.更新時機選擇（立即更新或到期更新）6/5/202384會計學(xué)院彭韶兵設(shè)備更新決策實例6/5/202385會計學(xué)院彭韶兵年金成本決策指標(biāo)6/5/202386會計學(xué)院彭韶兵更新時機的選擇目前在用設(shè)備A的變現(xiàn)價值為2000元，準備更新。方案一：5年后A設(shè)備報廢時用B設(shè)備更新；方案二：目前用C設(shè)備立即替代A。

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ABC當(dāng)時購價6000100008000年使用費1180740830殘值2001100700可用年限5年13年15年6/5/202387會計學(xué)院彭韶兵五、證券投資價值評估1．證券價值2．債券估價模型3．股票估價模型6/5/202388會計學(xué)院彭韶兵債券估價模型6/5/202389會計學(xué)院彭韶兵股票估價模型（1）基本模型（2）零成長股票模型（3）固定成長股票模型6/5/202390會計學(xué)院彭韶兵股票估價基本模型6/5/202391會計學(xué)院彭韶兵零成長股票估價模型6/5/202392會計學(xué)院彭韶兵固定成長股票估價模型6/5/202393會計學(xué)院彭韶兵六、證券投資組合（一）證券投資組合的目標(biāo)（二）公司風(fēng)險分散理論（三）市場風(fēng)險規(guī)避理論6/5/202394會計學(xué)院彭韶兵（一）證券投資組合的目標(biāo)1.證券投資組合的風(fēng)險①系統(tǒng)性風(fēng)險：市場風(fēng)險②非系統(tǒng)性風(fēng)險：公司風(fēng)險2.投資組合目標(biāo)6/5/202395會計學(xué)院彭韶兵（二）公司風(fēng)險分散理論1.組合公司風(fēng)險的衡量2.風(fēng)險控制要素3.風(fēng)險控制結(jié)論6/5/202396會計學(xué)院彭韶兵（三）市場風(fēng)險規(guī)避理論1.組合市場風(fēng)險的衡量（β系數(shù)）2.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）6/5/202397會計學(xué)院彭韶兵1.組合市場風(fēng)險的衡量σpE（RP）E（Rm）σmM（0，R0）F無風(fēng)險與風(fēng)險資產(chǎn)投資組合線風(fēng)險資產(chǎn)投資組合線6/5/202398會計學(xué)院彭韶兵1.組合市場風(fēng)險的衡量6/5/202399會計學(xué)院彭韶兵2.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）無風(fēng)險報酬率證券市場平均報酬率市場平均風(fēng)險報酬率6/5/2023100會計學(xué)院彭韶兵第五章營運資金管理學(xué)習(xí)目的與要求：營運資金是流動資產(chǎn)與流動負債的差額，營運資金以流動資產(chǎn)為實體對象，反映了企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營活動，是企業(yè)日常財務(wù)控制的重要內(nèi)容。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類流動資產(chǎn)的管理特性，熟練掌握應(yīng)收帳款和存貨的日常管理方式，熟練掌握營運資金需要量的測算方法，根據(jù)公司具體情況靈活制定公司的營運資金政策。6/5/2023101會計學(xué)院彭韶兵第五章營運資金管理一、應(yīng)收及應(yīng)付款項管理二、存貨管理三、營運資金需要量預(yù)測四、營運資金政策6/5/2023102會計學(xué)院彭韶兵一、應(yīng)收及應(yīng)付款項管理1．公司信用政策：信用期間、信用標(biāo)準、現(xiàn)金折扣2．應(yīng)收帳款信用政策的制定：信用收益與信用成本3．應(yīng)付帳款現(xiàn)金折扣利用決策：放棄折扣的成本率，利用折扣的標(biāo)準6/5/2023103會計學(xué)院彭韶兵二、存貨管理（一）存貨資金定額管理（二）存貨經(jīng)濟批量（EOQ模型）（三）生產(chǎn)批量模型6/5/2023104會計學(xué)院彭韶兵(一)存貨資金定額管理1.儲備資金定額2.生產(chǎn)資金定額3.產(chǎn)品資金定額6/5/2023105會計學(xué)院彭韶兵(二)存貨經(jīng)濟批量(EOQ模型)1.存貨相關(guān)成本2.模型的假設(shè)3.模型的計算6/5/2023106會計學(xué)院彭韶兵(三)生產(chǎn)批量模型模型的擴展：由集中到貨擴展為陸續(xù)到貨6/5/2023107會計學(xué)院彭韶兵三、營運資金需要量預(yù)測1．預(yù)測原理：相關(guān)資產(chǎn)與相關(guān)負債2．營運資金需要量：融資總需求，外部融資需求3．可持續(xù)增長率的確定6/5/2023108會計學(xué)院彭韶兵四、營運資金政策（一）政策要點（二）配合型營運資金政策（三）進取型營運資金政策（四）保守型營運資金政策6/5/2023109會計學(xué)院彭韶兵(一)政策要點1.流動資產(chǎn)的分類2.流動負債的分類3.政策含義6/5/2023110會計學(xué)院彭韶兵(二)配合型營運資金政策1.基本思路2.政策特點6/5/2023111會計學(xué)院彭韶兵(三)進取型營運資金政策1.基本思路2.政策特點6/5/2023112會計學(xué)院彭韶兵(四)保守型營運資金政策1.基本思路2.政策特點6/5/2023113會計學(xué)院彭韶兵第六章資本籌資管理學(xué)習(xí)目的與要求：理財中的資本管理是指長期資本管理，包括長期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本。長期資本是與營運資金相對稱的概念，是公司長期和穩(wěn)定的資金來源。孤立地進行資本管理是沒有意義的，必須結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)管理要求和資產(chǎn)分布狀況進行管理。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類長期資本來源的特性，深入理解營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿的原理，靈活利用杠桿效應(yīng)，優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。6/5/2023114會計學(xué)院彭韶兵第六章資本籌資管理一、籌資方式二、資本成本三、杠桿效應(yīng)四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化6/5/2023115會計學(xué)院彭韶兵一、籌資方式1．普通股籌資方式2．長期債務(wù)籌資方式6/5/2023116會計學(xué)院彭韶兵二、資本成本1．資本成本一般公式2．資本成本的作用3．個別資本成本率4．平均資本成本率5．增量資本成本率（邊際資本成本率）6/5/202