證券投資分析

證券投資分析第一頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-2第四講：證券市場(chǎng)一、所謂證券市場(chǎng)就是發(fā)行與買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的場(chǎng)所。與一般商場(chǎng)不同的是，證券市場(chǎng)是長(zhǎng)期資本市場(chǎng)，它包括證券投資活動(dòng)全過(guò)程在內(nèi)的證券供求交易的網(wǎng)絡(luò)和體系，它有著廣泛的外部聯(lián)系和復(fù)雜的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。1.證券市場(chǎng)的特點(diǎn)：是資本供求中心，與貨幣市場(chǎng)關(guān)系極為密切注入的資金大多是短期資金，通過(guò)證券市場(chǎng)的運(yùn)作轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期資金是直接融資市場(chǎng)交易主體不固定投資者需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)第二頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-3第四講：證券市場(chǎng)2.證券市場(chǎng)的功能籌資功能市場(chǎng)定價(jià)功能資源配置功能企業(yè)轉(zhuǎn)制功能第三頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-4第四講：證券市場(chǎng)3.證券市場(chǎng)與一般商品交易市場(chǎng)的區(qū)別虛擬的資本商品交易空間中介人交易關(guān)系復(fù)雜多次交易4.證券市場(chǎng)與借貸市場(chǎng)的區(qū)別所有權(quán)的轉(zhuǎn)移投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)收益來(lái)源投資者的不固定性5.證券市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的區(qū)別所有權(quán)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)層次價(jià)格變動(dòng)的限制時(shí)間性空頭的不同第四頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-5第四講：證券市場(chǎng)6.證券市場(chǎng)的組織架構(gòu)證券發(fā)行人中介組織證券投資者證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)自律性組織第五頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-6第四講：證券市場(chǎng)證券發(fā)行人是證券發(fā)行的主體，它是指為籌措資金而發(fā)行債券和股票的政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)單位等。第六頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-7第四講：證券市場(chǎng)證券投資人是證券發(fā)行市場(chǎng)的證券購(gòu)買(mǎi)者和證券市場(chǎng)的資金供給者。機(jī)構(gòu)投資者－－一般具有資金量大、信息資源多和分析能力強(qiáng)等特點(diǎn)，往往對(duì)市場(chǎng)影響大。政府機(jī)構(gòu)投資者公司企業(yè)投資者事業(yè)單位投資者金融機(jī)構(gòu)投資者個(gè)人投資者第七頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-8第四講：證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)中介組織證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)證券承銷(xiāo)商證券經(jīng)紀(jì)商證券自營(yíng)商證券服務(wù)機(jī)構(gòu)證券登記結(jié)算公司證券投資咨詢公司信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)律師事務(wù)所證券信息公司第八頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-9第四講：證券市場(chǎng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立機(jī)構(gòu)管理－－是一種有直接隸屬于立法機(jī)關(guān)的國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管的管理模式。如美國(guó)聯(lián)邦證券交易委員會(huì)行政機(jī)構(gòu)管理－－是由政府附屬的行政機(jī)構(gòu)對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管。在政府中設(shè)立專(zhuān)門(mén)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)。如法國(guó)證券交易所管理委員會(huì)；我國(guó)證監(jiān)會(huì)等政府機(jī)構(gòu)兼管，如由財(cái)政部、中央銀行兼管（日本）第九頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-10第四講：證券市場(chǎng)自律性組織證券業(yè)協(xié)會(huì)－－證券法協(xié)助證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)組織會(huì)員執(zhí)行有關(guān)法律、法規(guī)維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，為會(huì)員提供信息服務(wù)制定行業(yè)規(guī)則督促檢查會(huì)員行為組織培訓(xùn)和開(kāi)展業(yè)務(wù)交流開(kāi)展調(diào)查研究，調(diào)解糾紛等證券交易所－－提供證券集中競(jìng)價(jià)的交易場(chǎng)所，他是不以營(yíng)利為目的的獨(dú)立法人。（證券法）提供交易場(chǎng)所與設(shè)施制定交易規(guī)則公布交易行情監(jiān)督在該交易所上市的證券以及會(huì)員單位交易行為的合規(guī)性、合法性，確保交易公正公平第十頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-11第四講：證券市場(chǎng)二、證券發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）1.股票首次公開(kāi)發(fā)行的條件（證券法、公司法、證監(jiān)會(huì)）其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的35%發(fā)行前1年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于30%，無(wú)形資產(chǎn)（不含土地使用權(quán)）占其所折股本比例不低于20%公司發(fā)行后股本總額不少于5000萬(wàn)元向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于擬發(fā)行股本總額的25%，擬發(fā)行股本超過(guò)4億元的，可酌情降低向社會(huì)公眾發(fā)行部分的比例，但最低不的少于公司擬發(fā)行股本總額的15%發(fā)起人在近3年內(nèi)沒(méi)有重大違法行為近3年連續(xù)盈利等第十一頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-12第四講：證券市場(chǎng)2.發(fā)行方式認(rèn)購(gòu)表方式－－即通過(guò)向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)放認(rèn)購(gòu)表，由抽簽或搖號(hào)方式確定認(rèn)購(gòu)資格。有限量－－無(wú)限量與儲(chǔ)蓄掛鉤方式－－定額定期和全額定期股票專(zhuān)用存單全額預(yù)繳模式－－1994年肇慶星湖－全額預(yù)繳，比例配售，余額退款上網(wǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行方式上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式第十二頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-13第四講：證券市場(chǎng)直接發(fā)行與間接發(fā)行代銷(xiāo)、包銷(xiāo)公募發(fā)行和私募發(fā)行3.發(fā)行價(jià)格平價(jià)發(fā)行溢價(jià)發(fā)行折價(jià)發(fā)行第十三頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-14第四講：證券市場(chǎng)三、證券流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）是指對(duì)已發(fā)行的證券進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)、轉(zhuǎn)讓和流通的市場(chǎng)，又稱(chēng)二級(jí)市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng)或證券交易市場(chǎng)1.證券交易所我國(guó)大陸設(shè)有兩家證券交易所，及上海證券交易所和深圳證券交易所。兩家證券交易所均為全國(guó)性證券交易所，接受全國(guó)各地的證券上市交易；兩家證券交易所均為會(huì)員制、非營(yíng)利性的事業(yè)法人；進(jìn)入交易所進(jìn)行交易的，均為具有交易所會(huì)員資格的證券公司；兩家交易所的交易時(shí)間，均為每周一至周五，上午9:30－11:30，下午1:00－3:00。第十四頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-15第四講：證券市場(chǎng)兩家交易所，均依據(jù)我國(guó)《證券法》和《證券交易所管理辦法》制定相應(yīng)的章程和規(guī)則，在接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)直接管理的同時(shí)，實(shí)行自律性管理。其基本職責(zé)包括：提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則接受上市申請(qǐng)，安排證券上市組織、監(jiān)督證券交易對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)管理和公布市場(chǎng)信息第十五頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-16第四講：證券市場(chǎng)上海證券交易所于1990年12月19日正式營(yíng)業(yè)?，F(xiàn)有股票以及基金、企業(yè)債券、國(guó)債現(xiàn)貨、國(guó)債回購(gòu)等多個(gè)品種上市交易，其證券交易結(jié)算工作，由上海證券中央登記結(jié)算公司完成。深圳證券交易所于1990年12月1日試運(yùn)行，于1991年7月正式營(yíng)業(yè)?，F(xiàn)有股票以及基金、企業(yè)債券、國(guó)債現(xiàn)貨、國(guó)債回購(gòu)等多個(gè)品種上市交易，其證券結(jié)算工作，由深圳登記結(jié)算公司完成。第十六頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-17第四講：證券市場(chǎng)2.證券交易程序開(kāi)戶委托競(jìng)價(jià)成交清算交割股票交易第十七頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-18第四講：證券市場(chǎng)3.股市術(shù)語(yǔ)牛市、熊市和牛皮市牛市是指股價(jià)連連上揚(yáng)，股市普遍上漲的市場(chǎng)行情。熊市是指股價(jià)連連下挫，股市普遍下跌的市場(chǎng)行情。牛皮市是指股價(jià)起伏不大、股市前景不明朗的市場(chǎng)行情。第十八頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-19第四講：證券市場(chǎng)多頭、空頭、買(mǎi)空、賣(mài)空多頭是指看好股市，先買(mǎi)進(jìn)，待漲價(jià)后賣(mài)出的獲利者?？疹^是指看淡股市，先賣(mài)出股票，等跌價(jià)再買(mǎi)進(jìn)以獲取差價(jià)者。買(mǎi)空是指沒(méi)有資金，以借錢(qián)或支付保證金的方式買(mǎi)進(jìn)股票，待股價(jià)上漲后賣(mài)出，以賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)。賣(mài)空是指沒(méi)有股票，以抵押形式借入股票先賣(mài)出，等跌價(jià)了再買(mǎi)進(jìn)，賺取差價(jià)。第十九頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-20第四講：證券市場(chǎng)利多、利空利多即有利于買(mǎi)方的，能造成股價(jià)上漲的因素或消息。利空即有利于賣(mài)方的，能促使股價(jià)下跌的因素或消息。軋空、軋多軋空即為多頭看好某種股票，便大量買(mǎi)入，并將股價(jià)一直抬高，迫使空頭以較高的價(jià)格求補(bǔ)。軋多即為到期股價(jià)疲軟，投機(jī)家控制各方股票需求，使多頭成為寡頭購(gòu)買(mǎi)者，迫使其銷(xiāo)價(jià)出售。第二十頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-21第四講：證券市場(chǎng)平倉(cāng)、補(bǔ)倉(cāng)、斬倉(cāng)、空倉(cāng)平倉(cāng)是指先買(mǎi)后賣(mài)或先賣(mài)后買(mǎi)股票的行為。補(bǔ)倉(cāng)是指在出現(xiàn)虧損或保證金不足時(shí)，投資人如還不平倉(cāng)，則應(yīng)將所出之?dāng)?shù)目補(bǔ)入。斬倉(cāng)是指客戶所繳的保證金不足且又未及時(shí)補(bǔ)足時(shí)，經(jīng)紀(jì)人將其股票隨行處理?？諅}(cāng)亦作空手，或平頭，指手中無(wú)股票，暫時(shí)觀望，待機(jī)而動(dòng)。第二十一頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-22第四講：證券市場(chǎng)回檔、反彈、反轉(zhuǎn)回檔是指股價(jià)上漲過(guò)快而出現(xiàn)的暫時(shí)下跌，以調(diào)整價(jià)位和蓄勢(shì)再漲的現(xiàn)象。反彈是指股價(jià)連續(xù)下跌過(guò)程中出現(xiàn)的暫時(shí)回升，以調(diào)整價(jià)位和蓄勢(shì)再跌的現(xiàn)象。反轉(zhuǎn)使之股市行情發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，即由牛市變?yōu)樾苁?，或由熊市變?yōu)榕Ｊ?。第二十二?yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-23第四講：證券市場(chǎng)空翻多、多翻空空翻多使之空頭覺(jué)得跌勢(shì)已到盡頭，由做空立即轉(zhuǎn)為加倍買(mǎi)進(jìn)放空的股票而轉(zhuǎn)為多頭。多翻空是指多頭覺(jué)得股價(jià)已漲至頂峰，不斷拋出手上的股票，而且借股放空而成為空頭。坐轎、抬轎坐轎是指投機(jī)者預(yù)期股價(jià)將大幅漲跌，于是先期買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出股票，等待別人跟進(jìn)使股價(jià)大漲或大跌，在趁機(jī)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)以獲厚利。前者稱(chēng)坐多頭轎子，后者稱(chēng)坐空頭轎子。抬轎是后知后買(mǎi)或后賣(mài)的人，跟著人家后面搶買(mǎi)或搶賣(mài)股票。第二十三頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-24第四講：證券市場(chǎng)套牢、斷頭、吊空、撥檔套牢分多頭套牢和空頭套牢。多頭套牢是指多頭預(yù)期股價(jià)會(huì)上升，買(mǎi)進(jìn)后卻一路下跌?？疹^套牢是指空頭預(yù)期股價(jià)會(huì)下跌，借股放空后股價(jià)一路上升。斷頭是指做多頭套牢的投資者被套牢后，將手中的股票的價(jià)賠錢(qián)賣(mài)出的行為。吊空是指空頭套牢者以高價(jià)賠錢(qián)買(mǎi)進(jìn)股票的行為。撥檔是指多頭與股價(jià)下跌并預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)下跌時(shí)，馬上將股票賣(mài)出，等跌到谷底在買(mǎi)回的行為。第二十四頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-25第四講：證券市場(chǎng)盤(pán)檔、盤(pán)堅(jiān)和盤(pán)軟盤(pán)檔是指在一日、一周甚至一個(gè)月內(nèi)，股價(jià)波動(dòng)幅度很小的情況。盤(pán)堅(jiān)是指股價(jià)在盤(pán)旋中緩慢上漲。盤(pán)軟指股價(jià)在盤(pán)旋中緩慢下跌。阻力線、支撐線、關(guān)卡阻力線是指股價(jià)上漲到某一價(jià)位時(shí)停止上漲，甚至回跌，由這些價(jià)位連成的線即為阻力線。支撐線是指股價(jià)下跌到某一價(jià)位時(shí)停止下跌，伸直回升，由這些價(jià)位連成的線即為支撐線。阻力線和支撐線統(tǒng)稱(chēng)為關(guān)卡。第二十五頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期三畢少菲證券投資分析P27-26第四講：證券市場(chǎng)打底、探底與底部打底是指多空雙方經(jīng)過(guò)多次交戰(zhàn)后，多方在最低點(diǎn)附近為上漲行情筑起支撐。探底是指股價(jià)一跌再跌至最低價(jià)位。底部是指股價(jià)在最低價(jià)位遇到支撐。