投資心理期貨市場及操作

期貨市場分析及操作第一章分析方法1、期貨基本因素分析2、應(yīng)用技術(shù)分析第二章交易方法第三章交易心理第四章資金管理第五章紀(jì)律第六章投資理念第七章風(fēng)險管理第八章建立自己的交易系統(tǒng)第一章分析方法1、期貨基本因素分析能否正確地分析和預(yù)測期貨價格的變化趨勢，是期貨交易成敗的關(guān)鍵。因此，每一個期貨交易者都必須十分重視期貨價格變化趨勢的分析和預(yù)測。分析和預(yù)測期貨價格走勢的方法很多，但基本上可劃分為基本因素分析和技術(shù)分析兩種?；疽蛩胤治龇ㄊ峭ㄟ^分析期貨商品的供求狀況及其影響因素，來解釋和預(yù)測期貨價格變化趨勢的方法。期貨交易是以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)的。期貨價格與現(xiàn)貨價格之間有著十分緊密的聯(lián)系。商品供求狀況及影響其供求的眾多因素對現(xiàn)貨市場商品價格產(chǎn)生重要影響，因而也必然會對期貨價格重要影響。所以，通過分析商品供求狀況及其影響因素的變化，可以幫助期貨交易者預(yù)測和把握商品期貨價格變化的基本趨勢。在現(xiàn)實(shí)市場中，期貨價格不僅受商品供求狀況的影響，而且還受其他許多非供求因素的影響。這些非供求因素包括：金融貨幣因素，政治因素、政策因素、投機(jī)因素、心理預(yù)期等。因此，期貨價格走勢基本因素分析需要綜合地考慮這些因素的影響商品供求狀況分析商品供求狀況對商品期貨價格具有重要的影響?；疽蛩胤治龇ㄖ饕治龅木褪枪┣箨P(guān)系。商品供求狀況的變化與價格的變動是互相影響、互相制約的。商品價格與供給成反比，供給增加，價格下降；供給減少，價格上升。商品價格與需求成正比，需求增加，價格上升；需求減少，價格下降。在其他因素不變的條件下，供給和需求的任何變化，都可能影響商品價格變化，一方面，商品價格的變化受供給和需求變動的影響；另一方面，商品價格的變化又反過來對供給和需求產(chǎn)生影響：價格上升，供給增加，需求減少；價格下降，供給減少，需求增加。這種供求與價格互相影響、互為因果的關(guān)系，使商品供求分析更加復(fù)雜化，即不僅要考慮供求變動對價格的影響，還要考慮價格變化對供求的反作用。由于期貨交易的成交到實(shí)物交割有較長的時間差距，加上期貨交易可以采取買空賣空方式進(jìn)行，因此，商品供求關(guān)系的變化對期貨市場價格的影響會在很大程度上受交易者心理預(yù)期變化的左右，從而導(dǎo)致期貨市場價格以反復(fù)的頻繁波動來表現(xiàn)其上升或下降的總趨勢。1．期貨商品供給分析期貨商品供給分析主要考察本期商品供給量的構(gòu)成及其變化。本期商品供給量主要由期初存量、本期產(chǎn)量和進(jìn)口量三部分組成。（1）期初存量期初存量是指上年或上季積存下來可供社會繼續(xù)消費(fèi)的商品實(shí)物量。根據(jù)存貨所有者身份的不同，可以分為生產(chǎn)供應(yīng)者存貨、經(jīng)營商存貨和政府儲備。前兩種存貨可根據(jù)價格變化隨時上市供給，可視為市場商品可供量的實(shí)際組成部分。而政府儲備的目的在于為全社會整體利益而儲備，不會因一般的價格變動而輕易投放市場。但當(dāng)市場供給出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，價格猛漲時，政府可能動用它來平抑物價，則將對市場供給產(chǎn)生重要影響。（2）本期產(chǎn)量本期產(chǎn)量是指本年或本季的商品生產(chǎn)量。它是市場商品供給量的主體，其影響因素也甚為復(fù)雜。從短期看，它主要受生產(chǎn)能力制約，資源和自然條件、生產(chǎn)成本及政府政策的影響。不同商品生產(chǎn)量的影響因素可能相差很大，必須對具體商品生產(chǎn)量的影響困素進(jìn)行具體的分析，以便能較為準(zhǔn)確地把握其可能的變動。以大豆為例，首先，大豆種植、供應(yīng)是季節(jié)性的。國內(nèi)、美國大豆的收獲期在每年的10-11月份，南美國家大豆的收獲期在每年的4-5月份，一般來說，在收獲期，大豆的價格比較低。美國農(nóng)業(yè)部在每月中旬發(fā)布的《世界農(nóng)產(chǎn)品供求預(yù)測》中預(yù)測世界大豆等農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)量，以及分國別的供應(yīng)量。這一報告對芝加哥大豆期價有相當(dāng)大的影響。美國農(nóng)業(yè)部在每月中旬發(fā)布的《油料作物概況》對世界油料作物的供應(yīng)量作預(yù)測。這些資料對了解國際市場的變化，掌握芝加哥大豆期價的變化規(guī)律是有幫助的。其次，種植面積的變化對大豆市場價格的影響。國內(nèi)大豆種植面積預(yù)測報告由國家統(tǒng)計局農(nóng)調(diào)隊(duì)在每年3月中、下旬發(fā)布。美國大豆種植面積預(yù)測報告━━《種植展望》：美國農(nóng)業(yè)部在每年三月底在Internet網(wǎng)上發(fā)布。并在月度報告━━《世界農(nóng)產(chǎn)品供求預(yù)測》調(diào)整。目前來看，美國大豆種植面積的預(yù)測報告對芝加哥大豆期貨價格影響較大，可以用3－4月間期價變化來說明。國內(nèi)市場參與者對國內(nèi)大豆種植面積預(yù)測報告關(guān)注較少，因此，這一報告對大連大豆期價變化影響較小。實(shí)際上這是一個重要的參考數(shù)據(jù)，將來會對市場產(chǎn)生影響。第三，種植期內(nèi)氣候因素、生長情況、收獲進(jìn)度的影響。在每年的5月－9月份，芝加哥大豆期價的炒作因素中重要的是氣候因素，美國農(nóng)業(yè)部每周三發(fā)布《每周氣象與作物公報》。美國農(nóng)業(yè)部在每周一發(fā)布《作物進(jìn)展》報告，內(nèi)容包括播種進(jìn)度、生長情況和收獲進(jìn)度，是大豆期價的一重要炒作因素。對大豆而言，5月份－6月份，《作物進(jìn)展》報告美國大豆播種進(jìn)度。6月份－8月份，《作物進(jìn)度》報告美國大豆開花、生長等作物生長進(jìn)度報告。8月份－10月份，《作物進(jìn)度》報告美國大豆收獲進(jìn)度。國內(nèi)報刊，如《期貨日報》等經(jīng)常發(fā)布有關(guān)農(nóng)業(yè)氣象方面的報道，但沒有一個權(quán)威機(jī)構(gòu)專司此職，經(jīng)常是由一些地方性氣象臺或統(tǒng)計局農(nóng)調(diào)隊(duì)發(fā)布這方面的信息。作物進(jìn)展情況，國內(nèi)較少專門報道，有些報道內(nèi)容附于農(nóng)業(yè)氣象報道之后。在收獲期，一些經(jīng)紀(jì)公司會專門去主產(chǎn)區(qū)調(diào)查大豆收獲情況，主產(chǎn)區(qū)的農(nóng)調(diào)隊(duì)亦會發(fā)布這方面的調(diào)查信息。（3）本期進(jìn)口量本期進(jìn)口量是對國內(nèi)生產(chǎn)量的補(bǔ)充，通常會隨著國內(nèi)市場供求平衡狀況的變化而變化。同時，進(jìn)口量還會受到國際國內(nèi)市場價格差、匯率、國家進(jìn)出口政策以及國際政治因素的影響而變化。我國自1995年開始，已從一個大豆出口國變成一個凈進(jìn)口國，進(jìn)口量的大小直接影響大連大豆期價的變動。進(jìn)口數(shù)據(jù)可以從每月海關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中獲得，進(jìn)口預(yù)測數(shù)據(jù)的主要來源有：美國農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的《每周出口銷售報告》及有關(guān)機(jī)構(gòu)對南美大豆出口裝運(yùn)情況的報告。進(jìn)口預(yù)測數(shù)據(jù)對大連大豆期價的影響較大，但由于貿(mào)易商在國際市場賣回去或轉(zhuǎn)運(yùn)他國等情況，進(jìn)口預(yù)測數(shù)據(jù)很難反映真實(shí)的進(jìn)口數(shù)量。2．期貨商品需求分析商品市場的需求量是指在一定時間、地點(diǎn)和價格條件下買方愿意購買并有能力購買的某種商品數(shù)量。它通常由國內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末結(jié)存量三部分組成。（1）國內(nèi)消費(fèi)量國內(nèi)消費(fèi)量主要受消費(fèi)者的收入水平或購買能力、消費(fèi)者人數(shù)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、商品新用途發(fā)現(xiàn)、替代品的價格及獲取的方便程度等因素的影響，這些因素變化對期貨商品需求及價格的影響往往大于對現(xiàn)貨市場的影響。具體分析一下大豆的情況，大豆的食用消費(fèi)相對穩(wěn)定，對價格的影響較弱。大豆的壓榨需求變化較大，對價格的影響較大。大豆壓榨后，豆油、豆粕產(chǎn)品的市場需求變化不定，影響因素較多。豆油作為一種植物油，受菜籽油、棉籽油、棕櫚油、椰子油、花生油、葵籽油等其它植物油供求因素的影響。大豆壓榨后的主要副產(chǎn)品（80%以上）是豆粕。豆粕是飼料中的主要配料之一，與飼養(yǎng)業(yè)的景氣狀況密切相關(guān)。豆粕的需求情況對大豆期價的影響很大。（2）國際市場需求分析。大豆主要進(jìn)口國：歐盟、日本、中國、東南亞國家和地區(qū)。歐盟、日本的大豆進(jìn)口量相對穩(wěn)定，而中國、東南亞國家的大豆進(jìn)口量變化較大。穩(wěn)定的進(jìn)口量雖然量值大但對國際市場價格影響甚小，不穩(wěn)定的進(jìn)口量雖然量值小，但對國際市場價格影響很大。例如，中國與東南亞國家在95、96年對大豆的需求的迅速增長導(dǎo)致芝加哥大豆期價的上漲。美國農(nóng)業(yè)部在每月上、中旬發(fā)布《世界農(nóng)產(chǎn)品供求預(yù)測》對主要進(jìn)口國的需求情況作分析并進(jìn)行預(yù)測。美國農(nóng)業(yè)部還在每月中旬發(fā)布《油籽：世界市場與貿(mào)易》作為上一報告的分報告，內(nèi)容更為專業(yè)、詳細(xì)，包括菜籽、棉籽、花生、葵籽等。（3）出口量出口量是本國生產(chǎn)和加工的商品銷往國外市場的數(shù)量，它是影響國內(nèi)需求總量的重要因素之一。分析其變化應(yīng)綜合考慮影響出口的各種因素的變化情況，如國際、國內(nèi)市場供求狀況，內(nèi)銷和外銷價格比，本國出口政策和進(jìn)口國進(jìn)口政策變化，關(guān)稅和匯率變化等。例如，我國是玉米出口國之一，玉米出口量是影響玉米期貨價格的重要因素。（4）期末結(jié)存量期末結(jié)存量具有雙重的作用，一方面，它是商品需求的組成部分，是正常的社會再生產(chǎn)的必要條件；另一方面，它又在一定程度上起著平衡短期供求的作用。當(dāng)本期商品供不應(yīng)求時，期末結(jié)存將會減少；反之就會增加。因此，分析本期期末存量的實(shí)際變動情況，即可從商品實(shí)物運(yùn)動的角度看出本期商品的供求狀況及其對下期商品供求狀況和價格的影響。以大豆為例，美國農(nóng)業(yè)部在每月發(fā)布的《世界農(nóng)產(chǎn)品供求預(yù)測》中公布各國大豆的庫存情況，主要生產(chǎn)國美國、巴西、阿根廷的庫存情況對芝加哥大豆期價的中長期走勢產(chǎn)生影響，并存在很大的相關(guān)性。國內(nèi)大豆庫存情況沒有權(quán)威的報告。因?yàn)閲鴥?nèi)農(nóng)戶規(guī)模小，存糧情況難以精確統(tǒng)計?；疽蛩胤治龇ㄕJ(rèn)為，為了更好地把握進(jìn)行期貨交易的有利時機(jī)，交易者在利用上述各項(xiàng)因素對商品期貨價格走勢進(jìn)行定性分析的同時，還應(yīng)利用統(tǒng)計技術(shù)進(jìn)行定量分析，提高預(yù)測的準(zhǔn)確度，甚至還可以通過建立經(jīng)濟(jì)模型，系統(tǒng)地描述影響價格變動的各種供求因素之間相互制約、相互作用的關(guān)系。計算機(jī)的應(yīng)用，使基本因素分析中的定量分析變得更加全面和精確。利用計量經(jīng)濟(jì)模型來分析各經(jīng)濟(jì)要素之間的制約關(guān)系，已成為基本因素分析法的重要預(yù)測手段之一。2、應(yīng)用技術(shù)分析一、蓄之既久，其發(fā)必速如果價格連續(xù)多天在一個狹窄的幅度內(nèi)升降，在圖表上形成一幅有如建筑地盤布滿地基樁的圖景，習(xí)慣上稱之為密集區(qū)，亦即專家所說的技術(shù)支持區(qū)，這個密集區(qū)一旦向上至傾向下突破，就會造成一個烈焰沖天的升勢或水銀瀉地的跌勢。參與期貨交易，一定要留意這樣的機(jī)會。為什么密集區(qū)的突破會有這樣強(qiáng)勁的沖力呢？古云：“蓄之既久，其發(fā)必速”。好比火山，熾熱的巖漿和堅硬的地殼進(jìn)行力的較量，壓抑愈久，積聚的能量越大，一已爆發(fā)，轟夭動地。在密集區(qū)形成過程中，多空交戰(zhàn)，爭持激烈。由于幅度狹窄，不管做多頭還是做空頭，在密集區(qū)都無利可圖，失去平倉的意義。因此，未平倉合約必定越積越多。大戶或是積極收集，或是伺機(jī)派發(fā)。密集區(qū)橫向發(fā)展，晴朗的地平線上孕育著風(fēng)暴，平靜的海面下翻騰著暗流。密集區(qū)沿著時間坐標(biāo)拉得越長，向。上或向下的爆發(fā)力就越大。當(dāng)密集區(qū)終于打破均勢，向上沖或向下瀉時，有三種力量為這個脫出盤局推波助瀾：第一，在密集區(qū)部署己久，交易者得勢不饒人，猛加碼，乘勝追擊；第二，在密集區(qū)形成期間堅持觀望的交易者見走勢明朗化，馬上跟風(fēng)。順市而行；第三，在密集區(qū)看錯方向的人，一部分會止損認(rèn)賠，技術(shù)性買入或賣出更令突破局面火上加油。由于三種力量的結(jié)合，致使密集區(qū)突破后的走勢具有幅度大、速度快的特點(diǎn)。而且這個幅度，速度與密集區(qū)在時間坐標(biāo)的長度成正比。因?yàn)槊芗瘏^(qū)的醞釀需時，等候突破要有耐性。如果在密集區(qū)未知向上或向下突破時貿(mào)然入市有如賭博，拖下去又會不耐煩，覺得師老無功，到一片麻木時，忽然大市向相反方向發(fā)展就大禍臨頭了。倒不如首先坐山觀虎斗，以逸待勞，下好限價指令單，突破了盤局才順勢去追。二、成交量牽制價格走勢供求、經(jīng)濟(jì)、政治等基本因素，無疑是影響期貨價格的主因。但歸根結(jié)底，決定漲跌的力量，還是來自市場本身的買賣活動。再轟動的利多因素，如果不入市行動，行情就不會狂升：再重大的利空消息，假若沒轉(zhuǎn)化為賣壓，價格便無由暴跌。而買氣和賣壓的大小，透過每日成交量和價格漲跌幅度得以反映。量價分析，實(shí)質(zhì)是動力與方向分析；成交量是動力，價格走勢是方向。根據(jù)量價分析的一般原理，價位上升，而成交量大增，“眾人拾柴火焰高”，表示升勢方興未艾；價位仍升，但成交量漸次縮小者，意味升勢已到了“曲高和寡”的地步，這是大市回頭的先兆；反過來，價位下跌，而成交量大增，“墻倒眾人推”，顯示跌勢風(fēng)云初起；價位續(xù)跌，但成交量越縮越小，反映跌勢已差不多無入敢跟了，這是大市掉頭的信號。走勢并沒有主觀上的頂或底。所謂頂和底，是由市場買賣活動客觀形成的。所謂底，是由交易者的整體信心亦即人氣決定的。假如價格走勢創(chuàng)了天價而成交量又創(chuàng)了天量的話，說明大量交易者入市，而且強(qiáng)烈看好后市，“天外有天”，天價必然很快被刷新。量價分析不能是今日與昨日的簡單對比，這樣就看不出它的延續(xù)性。必須對一周來、一個月來、三十月來的量價互動資料作詳盡評估，由量價變動的過去看它的現(xiàn)在，結(jié)合它的過去和現(xiàn)在分析它的未來。同時要明白：成交量的增加或減少不會改變價格波動的方向，而僅僅會加劇或緩和價格的上升或下跌。由于每一筆交易包括買與賣，成交量就是買賣合約的總和。成交量大并非指買的人多或賣的人多。升勢只是說明買方愿以高價成交，跌勢只是表示賣方愿以低價成交。動力與方向是兩回事，不能混淆，只有這樣，量價分析才會為我們對后市的預(yù)測帶來具建設(shè)性的啟發(fā)。三、行情反復(fù)時的對策期貨走勢，并非時時都是：一邊倒的大升勢或大跌勢。介乎于一段升勢與跌勢之間，或者兩段升勢之間，或者兩段跌勢之間，常常會出現(xiàn)一段反復(fù)起落的行情。所謂反復(fù)起落，是指價位徘徊于一個狹窄區(qū)域，接近上限就回跌，碰到下限又翻漲，來回穿梭，橫向發(fā)展。從圖形上看，頗像手風(fēng)琴的琴箱，故此又稱“箱形走勢”。反復(fù)起落產(chǎn)生的原因，是市場上沒有明顯的利多或利空消息，行情失去單向發(fā)展的明朗依據(jù)，無論是買家或賣家基本上下作長線投資，只做短線炒作，雙方處于拉鋸狀態(tài)，你來我往，誰也占不了上鳳。許多交易者，習(xí)慣于單邊市的行情，一條直路走到底，遇著反復(fù)起落行情，往往被“左一已掌，右一巴掌”，打得天旋地轉(zhuǎn)，頭暈眼花。在反復(fù)上落市中買賣的指導(dǎo)戰(zhàn)術(shù)是走短線。因?yàn)樯舷孪拗g的距離并不大，而且一到上限就掉頭向下走，一碰下限就回頭向上揚(yáng)，獲利機(jī)會一縱即逝，一定要見利就收，一貪就會賠錢。具體對策是：判斷了是一個反復(fù)上落市之后，接近下限就買入做多頭，漲到上限就平倉賣出，并反手做空頭。再跌至下限，又平倉平倉，并反轉(zhuǎn)做多頭。這樣一種戰(zhàn)術(shù)，強(qiáng)調(diào)機(jī)動與靈活。一到上限或下限就要馬上轉(zhuǎn)向，否則就會竹籃打水一場空。故此，可以下套單，入市之后，平倉單，反轉(zhuǎn)的新單要立即下，“到時再說”是趕不及的。在此必須指出，反復(fù)上落市是一種暫時狀態(tài)，向上突破或向下突破遲早會出現(xiàn)。所以，走短線時也要注意設(shè)限止損。買入之后，跌破下限就投降；賣空之后，沖過上限就認(rèn)賠。其實(shí)，最好的做法就是忍住不做。反復(fù)上落市不要做，等向上突破或向下突破才去追。問題是：你有這份耐性嗎？四、利用技術(shù)性調(diào)整做短線期貨市場中，再凌厲的升勢也不可能一口氣沖上頂，再慘烈的跌勢也難一條直線落到底，中間必定要經(jīng)過盤整。盤整了才能開展新一波的漲或跌。這個盤整，術(shù)語上稱之為技術(shù)性調(diào)整。技術(shù)性調(diào)整是由三種力量造成的：一是部分有浮動利潤的交易者作獲利平倉，技術(shù)性買盤或賣盤使大市受到反方向的壓力；二是部分有浮動損失的交易者采取平均價戰(zhàn)術(shù)，加死碼，使走勢出現(xiàn)曲折；三是有人覺得“這一波已經(jīng)差不多”，實(shí)行短促突擊，亦對價位有所沖擊。技術(shù)性調(diào)整給我們提供了一個走短線的機(jī)會，通常這樣的一次調(diào)整，等于前一段升幅或跌幅的百分之三十到百分之五十。把握得住，利潤亦相當(dāng)可觀。技術(shù)性調(diào)整的出現(xiàn)亦是有信號可尋的。例如在上升勢中，連續(xù)三日拉出紅線，但一根比一根短，漲幅逐日遞減；或者連漲多日之后，來一個高開低收，拉出一根有上影線的黑線，這些搬是表明升勢將要調(diào)整的信號。反過來，在下降勢中，連續(xù)三日拉出黑線，但一根比一根短，跌幅逐日遞減；或者連跌多日之后，來一個低開高收，拉出一根有下影線的紅線，這些都是顯示跌勢將要反彈的預(yù)兆。趁著升勢出現(xiàn)調(diào)整時做空頭，或抓住跌勢出現(xiàn)反彈時做多頭，合乎順市而行的原則。甚至前一階段已捉住了升勢或跌勢的機(jī)會，又趁調(diào)整之局反賣或反買，那就可真達(dá)到“既摘西瓜，又撿芝麻”的最理想境界了。利用技術(shù)性調(diào)整作買賣只能做短線，絕對不能太貪，一般情況下，調(diào)整最多達(dá)到百分之五十的幅度時，就要當(dāng)它結(jié)束了。因?yàn)榧词故恰捌骄鶅r戰(zhàn)術(shù)”的運(yùn)用者，到了這個價位，大致和局，他們都會趕緊平倉離場。你太貪不走，行情一掉頭重回大方向，就變成“貪芝麻而丟西瓜”了。無論是漲勢過程中還是跌勢過程中的技術(shù)性調(diào)整，都不意味大方向的改變，出現(xiàn)調(diào)整時大市的基本因素沒有變，市場人氣在戰(zhàn)略上沒有變，圖表趨勢在整體上沒有變，因此調(diào)整是暫時的。拳頭往后一縮，是為了更有力地向前打出去。這是我們利用技術(shù)性調(diào)整做短線操作時應(yīng)該清醒記得的。五、注意單日轉(zhuǎn)向的信號沒有只漲不跌的好市，也沒有只跌不升的淡市。漲跌交替出現(xiàn)是期貨走勢的基本規(guī)律。但漲跌逆轉(zhuǎn)卻有兩類不同性質(zhì)的演變：一種是大方向的改變，大升勢轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟮鴦莼蛘叽蟮鴦蒉D(zhuǎn)變?yōu)榇笊齽?。這種轉(zhuǎn)向，通常以雙頂或雙底、三次到頂或三次到底、頭肩頂或倒頭肩底、大圓頂或大圓底等形態(tài)為標(biāo)志，屬于大動作，一般需要三個星期到一個半月左右的時間去孕育。另一種是技術(shù)性調(diào)整，即大漲中出現(xiàn)小跌或者大跌中出現(xiàn)小漲。這種轉(zhuǎn)向，通常以一條高開低收，很多時帶有上影的黑線；或者一條低開高收，很多時帶有下影的紅線為標(biāo)志，屬于小動作，在一個交易日內(nèi)完成，所以稱之為單日轉(zhuǎn)向。獲利回吐是產(chǎn)生單日轉(zhuǎn)向的主要原周。一個大的漲勢或大的跌勢，往往由幾個小的升浪或跌浪組成。漲跌一段就回吐一下，消化之后再來下一波的漲跌。在每一個小的升浪的頂或小的跌浪的底，比較集中。平倉性賣出或平倉性買入便造成單日轉(zhuǎn)向。單日轉(zhuǎn)向的最特別之處，是它的開市價和收市價具有承先啟后的意義，連漲多日后再跳空開高或連跌多日后再跳空開低，是單日轉(zhuǎn)向的第一個特點(diǎn)。這一點(diǎn)對于持續(xù)多日的急促升勢或跌勢具有延續(xù)性，可以說是“承先”。開高之后擁有浮動利潤的買家，紛紛趁高出貨套利，將市價推低，與前一段升市方向相反，形成當(dāng)日是由升轉(zhuǎn)跌；或者開低之后擁有浮動利潤的賣家，紛紛趁低補(bǔ)倉平倉，把市價搶高，與前一段跌市方向相反，形成當(dāng)日是由跌轉(zhuǎn)升。這是單日轉(zhuǎn)向的第二個特點(diǎn)。這一點(diǎn)對于接下來的幾天技術(shù)性調(diào)整的小跌或小漲具有指示性，可以說是“啟后”。單日轉(zhuǎn)向出現(xiàn)后，隨之而來的調(diào)整幅度，一般相當(dāng)于前一段升幅或跌刪百分之三十至五十。相對于期貨合約保證金而言，著把握得到，利潤頗為可觀。因此，在一輪急升或急跌之后，就要留意是否有單日轉(zhuǎn)向的跡象出現(xiàn)。在單日轉(zhuǎn)向的局面將要確定，即臨近收市時去做空頭或多頭，往往可以賺到往后數(shù)日的跌幅或升幅。六、把握“頭肩頂”的良機(jī)作為漲勢與跌勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，頭肩頂是比較可靠的下跌信號。弄清頭肩頂?shù)男纬梢?guī)律、形態(tài)特點(diǎn)及相應(yīng)買賣策略，不僅可以把握重要的賣空良機(jī)，而且，在相反情況下，也可根據(jù)倒頭肩底的上升信號，抓到明朗的多頭機(jī)會。所謂頭肩頂是這樣形成的：承接前一階段的漲勢，走勢升至A點(diǎn)開始回落；跌至B點(diǎn)得以站穩(wěn)；又是一輪升勢，超越A點(diǎn)價位，以C點(diǎn)為該升浪的頂，然后又回跌，滑至與B點(diǎn)差不多的水平，在D點(diǎn)站住，又回頭向上，升至與A點(diǎn)相差不大的價位，在E點(diǎn)止步，接著就掉頭下挫，當(dāng)?shù)艬與D兩個低點(diǎn)拉成的頸線，整個下跌趨勢就形成了。這樣一幅圖形，三個高點(diǎn)，中間最高，恰似一個人的頭，兩側(cè)較低，好比兩個肩膀，所以按形象稱為“頭肩頂”。第一，頭肩頂是在升勢中產(chǎn)生的。當(dāng)右肩未出現(xiàn)時，光看左肩和頭，卻是“一浪高一浪”的漲勢。即使在左肩買入，到頭頂?shù)膬r位，仍是形勢大好；第二，從頭頂回落，掉頭再上，至與左肩相近的價位后再急轉(zhuǎn)直下，右肩就成形了。這時，在一頭兩肩區(qū)域買入的合約變得無利可圖巨出現(xiàn)浮動損失；第三，走勢跌破頸線時，因?yàn)檎麄€頭肩頂是以頸線為底的，破了頸線，頭肩頂區(qū)域的所有多頭臺約均被一網(wǎng)打盡，無一幸免。空頭乘勢落井下石，多頭紛紛止損認(rèn)賠，令跌勢加劇。一個頭肩頂?shù)男纬?，是為一次大跌勢打基礎(chǔ)。由于一場大戰(zhàn)役，策劃需時，一般需要一個半月左右，將近四十個交易天才可以孕育成型。而跌幅至少相當(dāng)于由頭頂至頸線的距離。當(dāng)左肩和頭出來后，如果我們懷疑可能是一個頭肩頂，可以去做空頭。但要設(shè)限止損，升破頭頂就投降。因?yàn)橐炎C明是一浪高一浪的升勢，根本不是什么頭肩頂。當(dāng)右肩成型尚未破頸線時；我們亦可估計走勢會破線而搶先去賣空，但亦要設(shè)限，回頭升破右肩的頂部就止損離場，因?yàn)榘l(fā)展至此，已表明走勢并非是真正的頭肩頂，只是一個引人做空頭的假動作。這陷阱可別遇上！七、雙頂與雙底一個升浪，由A點(diǎn)出發(fā)，漲至B點(diǎn)為頂峰，回頭跌至C點(diǎn)，卷土重來又上至B點(diǎn)差不多的價位D點(diǎn)，形成另一個頂峰，跟著就摔下來，跌破A點(diǎn)與C點(diǎn)拉成延長的“頸線”，成為一個跌勢的序幕。這種走勢形態(tài)，因?yàn)橛袃蓚€價位相近的頂，所以一般稱之為雙頂。又因其圖形與英文字母M相似，故又叫M頂。相反，在下跌勢的末期出現(xiàn)雙底的，就叫w底。M頂是強(qiáng)烈的下跌信號，w底是可靠的上升征兆。圖表是走勢的價位和時間的記錄。由圖表亦可以從某個側(cè)面觀察到市場人氣的消長，而已是富形象性的啟示。為什么說雙頂是強(qiáng)烈的下跌信號呢？因?yàn)楫?dāng)?shù)谝粋€頂形成而回跌的過程中，肯定是有大量賣盤進(jìn)場才使行情下挫，在第一個頂?shù)膮^(qū)域的買盤已被套牢。當(dāng)價位回升至和第一個頂差不多的價位時，如果市場買氣夠旺盛的話，應(yīng)該就飛越頂峰，造成一浪高一浪的局面。然而，第二波的升勢卻未能越雷池半步，大有“云橫秦嶺家何在，雪擁藍(lán)關(guān)馬不前”之嘆，急轉(zhuǎn)直下形成第二個頂。很明顯，這一波升勢已是強(qiáng)弩之末，空軍大舉出動，狂轟濫炸；而更重要的是，原先在第一個頂附近被套牢的買家本身心有余悸，覺得第二波反彈只不過是回光返照，一見價位接近，便爭相出脫，急急如漏網(wǎng)之魚，因此，雙頂?shù)男纬桑从沉似毡椴桓铱春煤笫械氖袌鲂睦?，是買家人心虛怯的表現(xiàn)。特別是跌破“頸線”后，整個下降走勢便可以確認(rèn)。相反的情況下，雙底就是一個上升勢的堅實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)?shù)诙€底形成時，顯示大市已找到支持點(diǎn)，買家放手進(jìn)貨，在第一個底賣出的人以“虧少當(dāng)贏”的心態(tài)急于補(bǔ)倉，走勢失去了“一浪低一浪”的原動力，止跌回升理所當(dāng)然。有時雙頂雛形剛形成，行情也會有反復(fù)，掉頭再上，演變成三次叩關(guān)，如果又不破上兩次高價，便蛻變成“三次到頂”更是空頭出擊的黃金機(jī)會。但無論趁雙頂做空頭或趁雙底做多頭，都要下好止損盤，萬一風(fēng)云突變，穿頂破底就認(rèn)賠，這叫“小心駛得萬年船”。八、三次到頂與三次到底對于期貨買賣的各種戰(zhàn)術(shù)，不僅要知道它的基本概念，更重要的是弄清其原理，“知其然亦知其所以然”，這樣才能得心應(yīng)手，運(yùn)用自如。三次到頂不破就賣出，三次到底下穿就買入，不論在期貨市場或股票市場，都被視作經(jīng)典戰(zhàn)術(shù)之一。究竟道理何在呢？某種意義上，期貨價格可以說是一種“信心指數(shù)”。你在某個價位買入，意味著你對后市有信心；三次到頂后無人以更高價買入，表示對后市缺乏信心。相反地你在某個價位賣出，顯示你對后市信心不足；三次到底后無人以更低價殺出，證明對后市恢復(fù)信心。大家信心減弱，人氣渙散，就形成跌勢；大家信心增強(qiáng)，人氣旺盛，就出現(xiàn)升勢。所謂三次到頂不破，是兩種力量造成的：一是頂附近的價位有強(qiáng)大的新單賣盤；二是一到頂部就有人作獲利回吐平倉賣出，三次不破，說明在頂部的多空交戰(zhàn)中買方“踢到鐵板”，《左傳》的《曹劌論戰(zhàn)》篇有云：“一鼓作氣，再而衰，三而竭?！钡搅说谌蔚巾敹履茉竭^雷池半步時，買氣已是“強(qiáng)弩之末，力不能透魯縞”。此消彼長，下來必是賣盤占上風(fēng)。順勢而行去做空頭，正是跟強(qiáng)者走。反過來，三次到底不穿，是做多頭的好機(jī)會。其次，如果出現(xiàn)三次到頂下破的走勢，顯然是大戶完成派發(fā)，派發(fā)就是大戶拉高市價引散戶追買，從而將自己手頭上的多頭合約轉(zhuǎn)移到散戶手上的一種手法，通常大戶都是分批出貨的，三次到頂，就是三次拉高派發(fā)，每一次到頂都是一種升勢假局。三次到頂，大戶派發(fā)得差不多了，“頂”部已套牢一大批散戶買家。不破，就是市勢開始回頭，在頂部買進(jìn)的人注定要虧損，這個時機(jī)賣出，可謂墻倒眾人推，事半功倍。相反地，三次到底下穿，往往是大戶欲揚(yáng)先抑，壓市吸納的手法，所以要跟風(fēng)買入。俗語說：“不怕一萬，最怕萬一”。由于三次到頂與三次到底的信號太明顯，散戶深信不疑。特殊情況下大戶亦會故意引人上鉤，待散戶狂沽之后回頭直上，或趁小戶買齊之后急轉(zhuǎn)直下。所以三次到頂不破做空頭或三次到底不穿做多頭之際，都要在第一時間設(shè)限價指令單止損，萬一破頂穿底就認(rèn)賠，這樣便高枕無憂了。九、大圓頂和大圓底大圓頂和大圓底屬于漸變的和慢性的大市轉(zhuǎn)向信號。圓頂?shù)男螒B(tài)是：在一輪大升勢之后，行情進(jìn)入膠著狀態(tài)，每天波幅很少，先逐日向上蠕動，再逐日向下蠕動，在日線圖上恰好構(gòu)成一條拋物線，然后開始一段跌勢。相反，圓底的形態(tài)是：在一輪大跌勢之后，走勢陷入牛皮局面，每天的波動不大，先逐日向下蠕動，再逐日向上蠕動，在日線圖上正巧形成一個鍋底的形狀，接著會出現(xiàn)一段升勢。在各種轉(zhuǎn)勢的圖形中，大圓頂和大圓底是醞釀時間最長的形態(tài)，一般耗時兩三個月之久，是個慢動作。原因是這樣的：第一、在醞釀期間，支配性的供求：經(jīng)濟(jì)、政治、人為因素并沒有明顯的重大變化，更缺乏突發(fā)消息入市?！拔飿O必反”、“否極泰來”的周期性預(yù)期心理占了主導(dǎo)作用。第二、在圓頂和圓底形成過程中，每日成交量及未平倉合約顯著減少；買賣雙方也意興闌珊，所以轉(zhuǎn)市的節(jié)奏、步伐相對顯得緩慢。第二、大戶在圓頂醞釀時的出貨和在圓底成型過程中的吸納，帶有“小量、多批、持續(xù)”的特點(diǎn)，造成由量變到質(zhì)變，表現(xiàn)出循序漸進(jìn)、潛移默化的軌跡。雖然圓頂和圓底的形成曠日持久，但在技術(shù)分析層面看，這種形態(tài)比較可靠，不容易是個假動作。十、參考趨勢線買賣古云：“工欲善其事，必先利其器”。在買賣期貨時，利用圖表作參考，有助于我們感性地了解過去走勢的“來龍”，從而理性地預(yù)測后市走勢的“去脈”。趨勢線是被交易者廣泛使用的一種圖表分析工具。雖然簡單，但有其實(shí)用價值。趨勢線的概念是：在一個上升走勢中，把兩個或兩個以上升浪的“底”連成一線，加以延長，這就是上升趨勢線；在一個下降走勢中，把兩個或兩個以上的廠跌浪的“頂”連成一線，加以延長，這就是下降趨勢線。趨勢線的理論是：如果大勢軌跡仍在上升趨勢線之上運(yùn)行，多頭合約仍然可以持有；如果跌破上升趨勢線，就視為轉(zhuǎn)勢，要改為作空頭。反過來，如果大勢軌跡仍在下跌趨勢線之下游離，空頭合約依舊可以保留；如果價格穿越下降趨勢線，即是買入信號，要改為作多頭。期貨市場的價格趨勢，由買賣雙方力量較量所決定。圖表，其實(shí)是一份戰(zhàn)況記錄。買家力量占上風(fēng)，圖表就是一浪高一浪；賣家占了壓倒優(yōu)勢，圖表就畫出一浪低一浪。上升趨勢線以上的“走廊”，恰恰是“一浪高過一浪”的慣性運(yùn)動方向；下降趨勢線以下的“通道”，正好是“一浪低一浪”的根性運(yùn)動路徑。假如果走勢跌破了上升趨勢線，說明買氣已由盛轉(zhuǎn)衰，“一浪高一浪”的慣性已遭扭轉(zhuǎn)，所以成為出貨信號；相反，如果走勢沖破了下降趨勢線，證明賣壓已由強(qiáng)變?nèi)?，“一浪低一浪”的軌跡發(fā)生逆轉(zhuǎn)，因此成為入貨信號。但是，依據(jù)趨勢線的信號買或賣實(shí)在太簡單。因?yàn)榘褍扇齻€浪“底”或“頂”拉出一條上升趨勢線或下降趨勢線，是很淺顯、很容易的事。太容易的東西不會有太高的回報率。而且參考趨勢線買賣的多數(shù)是初入市者，因此，市場大戶最喜歡把趨勢線的迷信者當(dāng)獵物，有意破一破線，設(shè)個圖表陷阱讓你踩，然后又回頭，把你殺個莫名其妙，虧了也不知是怎么回事，所以，就算圖表沖破了下降趨勢線或跌破了上升趨勢線，你也要綜合當(dāng)時的供求、經(jīng)濟(jì)、政治等因素，看看基本面是否真的利多或利空，這樣，才不容易被“假動作”騙倒。如果基本因素和其他技術(shù)指標(biāo)（例如強(qiáng)弱指數(shù)、量價分析、波浪理論等）都和趨勢線吻合，就不妨“強(qiáng)棒出擊”。十一、圖是死的人是活的按圖索驥式測市的人往往覺得奇怪：有時明明跌破了頭肩頂?shù)念i線，照圖表信號應(yīng)該是下跌的，行情反而向上回升；有時明明強(qiáng)弱指數(shù)降至10，按RS1公式推算是大大超賣，該反彈的，行情卻繼續(xù)下瀉。虧損之余大呼不值：“有沒有搞錯？”這些人忘記一個重要差異：圖表是死的，人是活的；理論是靜的，人是動的。這些人忽略了一個基本事實(shí)：市場活動是由不同看法、不同實(shí)力、不同性格、不同作風(fēng)、不同動機(jī)、不同文化……的人所構(gòu)成，而每個人的思想是那么復(fù)雜，情緒是那么難以捉摸，想要所有的交易者按照某種圖表、某種公式統(tǒng)一行動，簡直是天方夜譚！假設(shè)某一天，全世界期市的交易者忽然之間不約而同信奉了某種圖表理論，一個下跌信號呈現(xiàn)，每一個人都異口同聲叫“賣出”，整個市場沒有一個人買入，行情只好在沒有一手單成交情況下“無量下跌”，空喊至某個價位，圖表又呈現(xiàn)“止跌”信號，全市又轉(zhuǎn)為個個叫“買入”，沒有一個人“賣出”，行情又變?yōu)椤盁o量上升”……想一想，這是多么荒謬的情景！如果有一種圖表、理論絕對正確，市場就會馬上失去它的機(jī)能和生命力。換句話說，生氣勃勃的市場活動，恰恰是在各種分析工具時而正確，時而錯誤的環(huán)境中得以不斷的延續(xù)。人本身受時間、空間的局限，人們創(chuàng)立的各種流派的測市理論，當(dāng)然也會受時間、空間的局限。即使我們對某種測市理論的研究累積了一定心得，有所斬獲，也要清醒地認(rèn)識到，我們對走勢的駕馭只是部分正確、一時正確；假若以為自己從此全部正確、永遠(yuǎn)正確，甚至夸言包賺，那么，肯定要受到市場“無形之手”的懲罰！期貨買賣講究靈活。各種測市理論只是我們的工具，如果拜倒在某種理論面前，明明是工具的主人，反而淪為工具的奴隸。十二、可以參考不能迷信投資期貨買賣，當(dāng)然要認(rèn)識市場。對市場的分析工具五花八門：從K線圖、直線圖到趨勢線、移動平均線，從頭肩頂、阻力線到倒頭肩底、支持點(diǎn)，從量價分析到RSI的應(yīng)用，從波浪理論、黃金分割律到隨機(jī)指標(biāo)等等，我們都可以學(xué)習(xí)、可以探討，但一句活：可以參考，不可迷信。任何測市理論都是人創(chuàng)立的。一定的觀點(diǎn)來自一定的角度，“橫看成嶺側(cè)成峰，遠(yuǎn)近高低各不同”。沒有一種分析工具可以涵益一切，任何測市理論都有它的死角。測市工具總有它的局限性、相對性，不可能絕對準(zhǔn)確，次次靈驗(yàn)。很多人都推崇強(qiáng)弱指標(biāo)RSI理論。一次美國芝加哥木材期貨跌至接近10的區(qū)域，按照“到80就是超買，到20就是超賣”的說法，交易者紛紛入市作多頭，趁低買入。結(jié)果，不單理論預(yù)期中的反彈沒有出現(xiàn)，木材期貨反而由所謂超賣區(qū)再往下跌去相當(dāng)于其總值三分之一的價格，所有多頭慘遭損失。這何止是多頭交易者的慘敗，簡直就是RSI理論本身的滑鐵盧！毫無疑問，所有的分析理論，都可以在以往的走勢圖中找到證明自己靈驗(yàn)的一段；同樣毫無疑問的是：所有分析理論都不可能在以往的走勢圖中找到證明自己靈驗(yàn)的“全程”?？傊?，對各種測市理淪，不能死抱教條，按圖索驥。更不宜自命得道，走火入魔。十三、不能盲從專家意見本來每個人都有自己的大腦，可是一些人卻唯專家馬首是瞻。專家評論看好，他們就紛紛買入；專家意見看淡，他們就急急賣出。人云亦云，亦步亦趨。這是不太明智的做法。誠然，被認(rèn)為是專家的人，或是有高深的學(xué)問造詣，或是有靈通的市場消息，或是有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，或是身居金融機(jī)構(gòu)要職。他們對市場的認(rèn)識，無疑比較深刻；對走勢的分析，確實(shí)比較中肯；對策略的應(yīng)用，當(dāng)然比較熟練。但“智者千慮，必有一失”，專家亦受時空局限，難免會跌破眼鏡。專家的預(yù)測不會次次準(zhǔn)確，專家的操作不會次次賺錢。假若專家包賺，他早已成為全世界最富有的人，哪還有什么閑情逸致來對你講行情、寫評論、當(dāng)專家呢！期貨市場不是漲就是跌，做下去不是賺就是虧。如果單以買賣結(jié)果來衡量，可以說只有贏家和輸家，而沒有專家。專家與贏家之間并非一定畫等號。相反，如果有人以專家自居，主觀過強(qiáng)，背上包賺的包袱，就算他曾經(jīng)是“過五關(guān)，斬六將”的贏家，亦難免有一日成為“敗走麥城”的輸家！對專家，權(quán)威的意見應(yīng)該重視，但卻不能盲從。有沒有想過“萬一錯了怎么辦”，并擬好預(yù)防措施，這是重視抑或盲從的分水嶺。沒有理由認(rèn)為專家的意見一定“句句是真理，一句頂一萬句”。因此，你盲從虧了錢不必怨專家，只能怪自己！十四、吃一虧要長一智每個人都會在期貨買賣中犯錯誤。百戰(zhàn)百勝的神話是不存在的，次次靈驗(yàn)的韜略是沒有的。聰明的人，犯過錯誤懂得檢討，吸取教訓(xùn)，以后避免再犯，即使再犯，后果也不會像以前那么嚴(yán)重；愚蠢的人，犯了錯誤不去反省，毫無長進(jìn)，一再重蹈覆轍，直到虧光為止。在某種意義上，交易者在期貨市場究竟最終是站到勝利者的行列，抑或歸入失敗者的隊(duì)伍，關(guān)鍵在于能否做到“吃一虧，長一智”。漲與跌、盈與虧是期貨交易永恒的主題。由于影響期貨上漲下跌的供求、經(jīng)濟(jì)、政治與人為等因素錯綜復(fù)雜、變幻無窮，既有可探之路向，也有不測之風(fēng)云。加上任何交易者的認(rèn)識都要受時間、空間的條件約制，無論行情分析還是資金運(yùn)用方面都難免時有錯失，一點(diǎn)虧都不吃是辦不到的。參與期貨投資，本身就應(yīng)有吃虧的心理準(zhǔn)備。但是，任何一次吃虧總有它的原因。沒有無緣無故的賺，也沒有無緣無故的虧。是盲目追市嗎？是逆市而行嗎？是不利時去拖嗎？是貪小利、打亂仗嗎？是孤注一擲嗎？是踩中圖表陷阱嗎？是突發(fā)消息令形勢逆轉(zhuǎn)嗎？……等等，一定是事出有因，絕不會是無風(fēng)起浪。做了一次虧本買賣之后，等于交了學(xué)費(fèi)，交了學(xué)費(fèi)就得學(xué)到點(diǎn)東西。作總結(jié)時，不要有“虧了就虧了，還有什么好講”的消極情緒。要認(rèn)真回顧一下虧損的操作過程及其問的行情變化，反復(fù)思考“為什么虧？錯在哪里？”知其然而知其所以然。然后再琢磨一下：“下次碰到類似情況怎么辦”？擬好對策。以后若變得聰明一點(diǎn)，學(xué)費(fèi)就不致于白繳了。當(dāng)然，“世事如棋局局新”，吸取教訓(xùn)不能就事論事。要從觀念上、原則上、策略上去檢討、從中找出帶規(guī)律性的東西，這樣才能真正收到效益。比如這次跌破阻力線你仍然持有多頭吃了虧，下次跌破阻力線你自以為已“長一智”急急忙忙去做空頭，準(zhǔn)知是“假動作”又回頭大漲，令你再吃一虧都會有的。所謂“兵不厭詐”，虛虛實(shí)實(shí)，虛則實(shí)之，實(shí)則虛之。世間的事物是復(fù)雜的，我們的頭腦也得復(fù)雜些才可以應(yīng)付。另外，“吃一虧、長一智”并不等于吃過虧以后就不用再吃，吃虧的機(jī)會率沒有可能等于零。但是，這次事先沒有下止損單虧了40元價位，領(lǐng)會了“不怕錯，最怕拖”和“要在第一時間下止損單”的道理后，下次風(fēng)云突變只虧了15元價位。上次吃大虧，這次歷史重演只吃小虧，誰說不是已“長一智”？十五、關(guān)鍵在于自律很多期貨投資策略的原則，如：要順勢而行，不要逆勢買賣；不怕錯，最怕拖；要摘西瓜，不要貪芝麻；要兵分漸進(jìn)，不要孤注一擲……等等，包括秘訣五十條、制勝一百招之類，相信交易者都耳熟能詳。不少人還背得滾瓜爛熟。但是，實(shí)際上又是怎么一回事呢？多數(shù)人虧錢的“戰(zhàn)果”作了最好的解答。原因在于：許多人對策略原則講起來令人點(diǎn)頭，做起來使人搖頭，也就是講得到，做不到。顯而易見，在期貨市場的成敗，不在于你信奉哪些原則，而在于你是否言行一致，貫徹始終。即關(guān)鍵在于自律。就以不怕錯、最怕拖的原則來說，因?yàn)樾星椴皇菨q就是跌，機(jī)會是一半對一半，十次買賣算有五次虧、五次賺吧，如果能夠狠下決心，毫不手軟，虧的五次每次都是虧一點(diǎn)點(diǎn)就“壯士斷腕”，相信綜合計算賺多虧少并非難事。為什么這么多人缺乏自律工夫呢？第一，是僥幸心理作怪。比如做了多頭，行情逆轉(zhuǎn)向下，心里老是想著，“不要緊，很快就會止跌回升?！辈粩喟参孔约海浴跋Ｍ贝媸聦?shí)，把“不拖”的原則置之腦后了。第二，是主觀太強(qiáng)壞了事。去買時心想一定漲，去賣時認(rèn)定一定跌。絲毫沒有想到“萬一看錯怎么辦”，既然主觀認(rèn)為“一定”，當(dāng)然資金分配時就孤注一擲，將“分兵漸進(jìn)”的策略忘得一干二凈。第三，是惰性作風(fēng)造成。明知止損認(rèn)賠單子要在第一時間下，卻懶于馬上處理，抱著“到時再說”、“看看也不遲”的心態(tài)，往往行情風(fēng)云突變，自己就措手不及，什么原則都用不上了。所謂自律，說到底，就是要克服僥幸思想、扭轉(zhuǎn)太強(qiáng)的主觀、破除惰性作風(fēng)，市場是無情的，不自律付出的代價是慘重的，既然我們處理任何事務(wù)，錯是一定有的，那么，加強(qiáng)自律，不折不扣貫徹到底，老老實(shí)實(shí)地遵照我們所領(lǐng)會的原則去做，錯誤便可以少犯些，犯小些。戰(zhàn)國時代有個趙括，“紙上談兵”，理論精明，實(shí)踐糊涂，結(jié)果喪師失地，我們千萬不要學(xué)他！倒第二鴨章林壁交易井方法泄期市勾格言加：一超切以部趨勢究為重陡！陜近來梯偶然濕與一愛個常娃年征級戰(zhàn)大嗓豆市勒場的遠(yuǎn)朋友悠聊起均對大份豆走仁勢的估看法畝，當(dāng)鴿聽到駕筆者景說大箱豆已理經(jīng)是居牛去脅熊來翠、大板勢看窯空后塞，他狐幾乎掘驚詫沿的要粉跳起勒來。值候無論橋是道翅氏理蓄論，照還是則波浪還理論井所揭世示的增都是帆市場負(fù)周而閥復(fù)始峰的周魚期性余波動冤，以依及價域格的乳趨勢癥性運(yùn)臟動。文也許哥，進(jìn)爪行期炸貨投獸資最養(yǎng)關(guān)鍵認(rèn)的一模點(diǎn)，蘋莫過役于對敘于趨麻勢的素識別聲和把權(quán)握了恐。但印在實(shí)岡際操酒作中烏，真撓正能宜夠把襯握趨撞勢并詞順勢瓦而為皂的，災(zāi)又有僵多少噸呢？追“場不要肯逆勢江而為短”償、毒“薯趨勢江永遠(yuǎn)腰是你右的朋狹友販”盞..考..御..病這些浮耳熟繞能詳狼的期躬貨投關(guān)資格勉言，繁你我堡都在蒸經(jīng)常努有意嘩無意俘地不膜斷違學(xué)背。過武“遞只顧車埋頭健拉車咸，不拾管抬綠頭看豐路久”皆。一嚷些投并資者海整天唇在市汪場上貝殺進(jìn)疏殺出爸，卻對全然苗不知扶或不黎理會溫市場楚處于疊怎樣偶的趨尚勢之谷中，怕其處剩境自凱然有糞如慎“提盲人完騎瞎粘馬，麗夜半分臨深暮谷醫(yī)”候了。塑嘩有些著投資邁者分丈不清堂趨勢款的級便別，攔眉毛載胡子繳一把洗抓。送趨勢國實(shí)際捎上分哈為長琴期趨比勢（暈所謂泳大勢蔥）、扛中期鴨趨勢貪和短某期趨晴勢。拉大趨饅勢用趟于界計定市匠場是索處于落牛市刑還是遼熊市犬周期污之中蜻，只也能給下我們宏一個結(jié)大的咬方向徐，很尸難據(jù)笨此進(jìn)匠行操糕作。恭當(dāng)然觸那些喂具有撈雄厚張資金型實(shí)力駝的機(jī)億構(gòu)投勉資者舞（如書宏觀夫基金晚）進(jìn)認(rèn)行戰(zhàn)戶略性短或中那長線蠢投資串時常宴以此槍作為回入市僑依據(jù)珠。具曉有操譽(yù)作價嫂值的批通常權(quán)是次永級規(guī)納模的狡趨勢傅，用比于捕螺捉波土段性概的行取情。核對于歷普通朝投資革者而劉言，絡(luò)在操鑰作實(shí)值踐中嫁關(guān)注劃和把擱握的租，也廊就是抱這種芽中期櫻趨勢亡。而蠶短期意趨勢袖通常煤表現(xiàn)像為反殃彈或址回檔柳，應(yīng)掘該主鈔要用晝于短疲線操稱作或異進(jìn)行善頭寸肅調(diào)整貌。但抵不少昨投資積者時叔常將敏這三腸種不杠同級順別的輝趨勢武混淆姑起來哥，或踐者熱喇衷于勸“標(biāo)搶反粉彈并”焰、沙“估做回碧檔待”飼，或蛛者逆數(shù)大勢港重倉偷操作發(fā)，遵盛循了胡其中她一種好趨勢濁，卻吉違背沒了其淚它的害趨勢懼，要脖么是飄無法喬達(dá)到踐操作燕效果鉆，要何么是橋變成押逆勢肝操作謀。偏此少數(shù)藝投資內(nèi)者常糕常抱習(xí)著僥遲幸心辭理逆符勢而篇行，祖還有賢的已希經(jīng)習(xí)燈慣于雪逆勢蠅操作渾，飛“黨抄底舅”慣、耐“志拋頂式”閱情結(jié)紗嚴(yán)重裂，還射美其后名曰薦“獵逆向珠思維恩”呀、逐“逮富貴柄險中常求伏”藏，此卷絕非錫期貨落市場羅的生云存之膠道！返殊不臥知潤“烤順勢撒者昌淘，逆終勢者移亡悟”武。庫窯在一鋸輪牛摔市或嫌熊市線中，壤長時暈間的著大趨鈔勢運(yùn)軌行，洲可能前使投苗資者騾的看征多或錦看空諒思維握不斷股強(qiáng)化白，進(jìn)地而形成成思潤維定粘式。殖當(dāng)大鹽勢發(fā)尺生逆稀轉(zhuǎn)后的，原胸先形朝成的嶄思維婦模式繩無法吵得到嫂或不獻(xiàn)能及終時得紐到調(diào)另整或適轉(zhuǎn)化雹。做富慣了狼牛市棚的人謊，不券適應(yīng)禽熊市唐的操垂作，納往往戀會抱祥著牛政市的仆思維工去做館熊市期；反或之亦淹然。號結(jié)果乎，當(dāng)鉛然是披把賺揪的錢頂悉數(shù)棄吐出癢去，趁甚至叉更慘聽。所磨以，泊有人憶不無洞夸張行地說畢，沒脹有經(jīng)彎歷過權(quán)完整武的牛劃市循福環(huán)和霜熊市蹤循環(huán)陡的人瓦，還咱不算段真正己地開碰始做出期貨潑。采粥要比坡較準(zhǔn)奮確地政把握賽趨勢氧，除唱了進(jìn)齊行系癢統(tǒng)的冊基本棟面和磁技術(shù)抵面分種析以隔外，季更可猶行的屯方法煙也許樂是與殘市場蝶保持狂一定蝦的距剩離。冒當(dāng)我鮮們遠(yuǎn)恰看大茫海時距，覺遞得其冶風(fēng)平嚼浪靜端；走昂到海騰邊時旋，就串會感綢到波個濤洶部涌；昂而當(dāng)蟻置身推于海民上時膜，更場會產(chǎn)愿生隨生時有摟被巨倘浪吞余噬的費(fèi)莫名滿恐懼揀。對級于期均貨行由情而萌言，睜又何倘嘗不腎是如渾此呢拒？只葵有離撈市場緞遠(yuǎn)一甚點(diǎn)，怕才能辣讓我當(dāng)們比腹較理譯性和好客觀蹲地看棍待價華格的怎波動絡(luò)，才皇會擺劉脫一退天到騰晚對糠于價愿格漲細(xì)漲跌騙跌的粥糾纏貪，才援會有饞一種錘大局畢觀，予才有扶可能癥把握尖市場涼運(yùn)行多的脈陵搏。艱“阻勿以臨價低凝而買綢進(jìn)，恰勿以票價高鬧而賣漸出，堂一切贊以趨父勢為膝重！尊”款還善是記燥住這理句期塌市格影言吧旱。墾第三拖章嘉筍妥交易溜心理穴要想取在期標(biāo)貨交獅易中宅獲得鴉成功揚(yáng)，固功然需咳要盡襖可能雖多的稠了解輸市場尖和交務(wù)易工輩具，宵但是陰同樣堅重要貝的是死，交驕易者灣也需配要對畝自身弊進(jìn)行檢了解許。這壤也就揀是同翅等重貧要，梳但是旗時不胖時會吉被人哥忽略夕的探“祖交易奸心理撥學(xué)。豆道作我得適承認(rèn)眨，當(dāng)冤我最愛初踏病入這悅個令索人著汁迷的樣行業(yè)效，交稱易心帶理學(xué)僅這玩帝意讓跪我半門信半垃疑。廟當(dāng)時偷我最的關(guān)心粘的莫依過于賣盡可稀能多脖的了駕解市拐場以棕及技奔術(shù)分健析手葬段，多至于汪我的留交易蛙心理喊，還累是愛獎怎么狗樣就手怎么顏樣吧揚(yáng)。但厲是，床隨著拐我越嫂來越也深入苗的了哄解市遙場和艇期貨它交易沸，我糾也越醬來越牢深刻肝的意征識到當(dāng)，人匹類本桶性和姨心理嚴(yán)學(xué)在悔期貨酷市場竭及期靈貨交以易中塌都扮到演著譽(yù)重要曲的角泉色。再秋皺以下誰就是積我從字《技齡術(shù)分柿析手也冊》或一書捆中找序出來檢的一記些有桃關(guān)交菠易心海理學(xué)吊的精積彩片容段。醬我希合望如咸果其隱中星粗星點(diǎn)騰點(diǎn)之獅處能偶夠幫胃助您軟更好筑理解厚自己閃的交喘易心姿理以虛及心樣理學(xué)撕在期誠貨交翼易中鎖的重蠅要性感。弓螺刻1、鵝記住墊成為飛贏利濃的期歡貨交仰易者知是一吵個旅陸程，浙而非導(dǎo)目的投地。秩世界巨上并充不存絹在只采贏不鍵輸?shù)奈督灰桌L者。堵試著敘每天姻交易恩的更蘇好一塘些，綱從自辯己的撇進(jìn)步陣中得奧到樂漲趣。雕聚精旺會神嗽學(xué)習(xí)萄技術(shù)底分析幕的技材藝，合提高云自己森的交雞易技軋巧，附而不牌是僅喘僅把脖注意薪力放第在自寺己交教易輸劇贏多熟少上密。湊死2、學(xué)只要底自己貫按照茂自己忽的交屯易計造劃做腳了應(yīng)信當(dāng)做見的交寶易，隨那么朱就祝享賀自俊己，匪對這太筆交迷易感經(jīng)到心勵安理菊得，飛而不爹要去宏管這資筆交供易到譜底是鋒賺了祖還是乓賠了己。揭捧屢3、輩賺錢帖了不蛙要過導(dǎo)于沾陡沾自折喜，襖賠錢超了也擁不要拾過于乎垂頭物喪氣廁。試悅著保魄持平桿衡，羨對自燃己的差交易潑持職懶業(yè)化壽的觀婚點(diǎn)。更迷翠吵4、傳不要重指望臘交易罵中一脈定會場這樣貸或者火那樣組。你跑所要塘尋求胞的是蝴對事煙實(shí)的娘深思聲熟慮腫，而迷不是會捕風(fēng)青捉影講。德什糕5、倆如果療你的銷交易賣方法屢告訴晴你應(yīng)曬該做勾一筆辦交易色，而導(dǎo)你沒挺有執(zhí)誘行，尊錯過俯了一濟(jì)筆賺悅錢的騙機(jī)會觸，只免能做剩壁上虹觀，帽這種抓痛苦拉要遠(yuǎn)鳳遠(yuǎn)大娃于你溫根據(jù)耽自己才的交弦易計虎劃入漆市做佳了一紡筆交臣易但賓是最偉后賠譽(yù)錢所勢帶來本的痛被苦。瞧騎碗于6、言自身慢的人詠生經(jīng)淡驗(yàn)塑拔造你透對交規(guī)易的膨認(rèn)識虎。如短果你注做的鴉第一侮筆交慚易就幼賠了諒，那償么你分很長熔時間玉內(nèi)不括再涉脾足該揪市場燃，甚忘至一籃輩子耐也不遠(yuǎn)碰那吩種商華品的沃幾率拒是很掏高的腔。作喝單賠劇錢和盾失敗譯給人欠帶來呢的心學(xué)理沖金擊要迅比肉由體的出痛苦縮更大百，影刮響時測間也拐更長羨。如條果你嘴不被院一次猾失敗業(yè)的交敵易所概擊跨介，那牧么作鏡單賠館錢就咐不會誤對你腿產(chǎn)生親如此潑消極逢和持絲久的澇影響糠。推版7、鴨教育煮經(jīng)歷如對塑賓造交旦易者溉看待柏期貨鄰交易脫的方栗式產(chǎn)療生重監(jiān)要作宗用。鼻正規(guī)子的商架業(yè)教藥育能米夠讓笛你在壇了解遍經(jīng)濟(jì)依和市符場的招大體穗狀況圓時具久有優(yōu)龜勢，榴但是螞，這先并不充能保靈證你備在市悅場中洞賺錢矮。正懶規(guī)大烏學(xué)教瀉育中松所學(xué)簽到絕左大部肢分知籍識并獄不能贏夠提背供給資你成脈為一判名成蠅功的魂期貨激交易堪者所但需要附的特由定知閱識。協(xié)要想足在期最貨交舌易中蛙成為器贏家狀，你記必須淺學(xué)會廟去感燙知那打些大著多數(shù)訓(xùn)人所盞視而設(shè)不見鉆的機(jī)高會，井你必泳須挖逢掘那章些對私成功正交易術(shù)必不療可少機(jī)的知柱識。泊景憶安8、聰自大得和因伐賺錢邀而產(chǎn)剃生的種驕傲躍會讓油人破沿產(chǎn)。當(dāng)賺錢彩會讓悉人情距緒激荷昂，統(tǒng)從而勾造成駁自己兔對現(xiàn)統(tǒng)實(shí)的環(huán)觀點(diǎn)復(fù)被扭比曲。知賺的快越多塊，自攔我感烤覺就膽越好采，也培就容針易受西到自扣大情敗緒的粉控制際。賺延錢帶遣來的株快感肌是賭蔬徒所獎需求趙的。露賭徒不愿意罵一次狗次的償賠錢逼，只獄為了吐一次窄賺錢膜的快壯感。姻較木押9、搬永遠(yuǎn)邊牢記諸，無悟論贏蜘輸，緣一人當(dāng)承擔(dān)宿。不壽要去鳥責(zé)怪層市場叔或者耗經(jīng)紀(jì)藥人。文賠錢適為你矩提供風(fēng)一個爹機(jī)會備，讓氧你能旦夠注挎意到驢交易似中究忍竟出洲現(xiàn)了郊什么稠問題披。不砍要針撒對個海人進(jìn)盒行攻直擊。座案撓素10世、成狗功的座交易繪者對港風(fēng)險屯進(jìn)行醋量化傍和分掩析，辦真正策的理待解并叉接受覺風(fēng)險繼。從斤情緒宇上和慘心理撥上接冬受風(fēng)看險決磁定你洋在每昏次交趁易中裹的心茂態(tài)。陸個體采的風(fēng)達(dá)險容奴忍度妨和交蹲易時世間的殺偏好可，也海使得妥每個許交易唐者各佛有不遇同之柄處。腐選擇島一個用能夠廟反映言你的踏交易讓偏好覽和風(fēng)慚險容懂忍度春的交高易方醫(yī)法。厚快善11專、期屑貨市抓場不笑是現(xiàn)成貨市警場。禾相反黨，期寶貨市堡場是高所有豈交易悄參與信者的詞心理洽定勢耳的匯乒集。霸多空堵每日致搏殺瞎反映寸的是親多空蠢每天島在想討些什京么。烈一定炭要注藏意看啄每天黑的收籮盤價萄和當(dāng)漫日高蛙點(diǎn)和蠅低點(diǎn)秩的關(guān)遮系，暴因?yàn)樘}這放齒映出應(yīng)市場虹近期討的強(qiáng)漸弱。搬嶺友12寺、永殼遠(yuǎn)不傘要僅用僅因謎為價籠格低犧就做女多或惱者價慘格高籮就做僅空。憂永遠(yuǎn)塔不要冊去給皮賠錢私的單炒子加昌碼。宴永遠(yuǎn)耗不要足對市徑場失爺去耐期心?；⒃谧鰬┤魏沃纫淮位纸灰缀闱岸贾б型吆线m毒的理矮由。吧記住由，市循場永勸遠(yuǎn)是取對的氏。眠嶺爺13警、交半易者貓需要僅去聆天聽市痰場。子要想閱有效揪的聽躲市場喝，交境易者供就需妖要對鞭自己傳的交叼易方斑法加扶以注金意，唱同樣漁，也匹要象摟關(guān)注直圖表殖和市翼場一再樣關(guān)溜注自負(fù)身。曠交易磚者所胃面臨倒的挑掠戰(zhàn)是價：去敲了解毒自我春究竟脾是什磁么樣困的人煮，然幻后堅壇定的赤有意什識的龍去培櫻養(yǎng)那僵些有俊利于證自己雙交易竄成功雁的品球質(zhì)。佛窄品柳14敏、作歉為期觸貨交突易者櫻，離么希望過、貪澤婪和彼恐懼熊越遠(yuǎn)動，交逗易成巴功的狂機(jī)會抖越大促。為承什么啟會有春成千策上百男的人蛇分析撲起技晴術(shù)圖笛表來陣頭頭映是道錢，但牙是真打正優(yōu)漢秀的烏期貨支交易重者卻樂鳳毛師麟角淡？原孫因在明于他益?zhèn)冃柢囈獪匣ㄙM(fèi)森更多刃時間彈在自拋己的矩心理渾學(xué)上按，而懲不是混分析稈方法甜上。逃醉策歸15疼、工率欲善純其事悅，必件先利盛其器仰。林稼肯也路說過銳，“既我如智果要談花八擔(dān)小時眾砍倒請一棵嶼樹，抽那么她我就施會花嚇六小駐時把藥自己須的斧存子磨越的鋒館利。蒼”在正期貨魄交易渴上，爪這一福格言稀可以擊理解釣為：井研究晶和學(xué)叔習(xí)十卸分重附要?；餅榱酥v交易娘所做壤的準(zhǔn)剝備所址花費(fèi)眉的時融間要春超過剖下單事和看嚼盤所悠花的遙時間睜。今16前、絕戰(zhàn)大多聯(lián)數(shù)交縮易者亞都不拌如市送場有負(fù)耐性筑。有兼句古慣老的泰格言濱這么雪說，鏡市場餡會盡哀一切坡可能首把大碎部分營交易耳者氣僅瘋。梅只要談有人懇逆勢閣而為乳，市查場的稈趨勢逐就會黑一直博持續(xù)誼。料第四篇章濤資金學(xué)管理睡資金而管理擾成尖功的英基礎(chǔ)卻——互略論釀期市鐵投資平的資互金管覽理隨著市場經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，各種投資模式層出不窮，越來越多的人開始關(guān)注期貨、證券、外匯等多渠道的投資交易的發(fā)展。期貨投資以其獨(dú)特的市場個性，引起了越來越多的企業(yè)和投資大眾的關(guān)注，無疑是一個備受關(guān)注的投資熱點(diǎn)。期貨交易作為一種新型的投資方式，和證券交易相比有許多不同，雖然兩者都是追求風(fēng)險收益的重要方式，但由于期貨交易采取的是保證金制度，投資者可以進(jìn)行十倍于保證金的交易。另外，與證券市場相比，期貨市場的波動更大更頻繁，證券市場中“長期持有”的投資理念并不完全適合期貨交易。資金在杠桿原理下發(fā)揮的效用和威力使得資金管理在期貨市場中的重要作用凸顯出來。在熟知技術(shù)分析和基本面的情況下，資金管理的好壞直接決定著投資者的生死存亡。一、資金管理的概念、內(nèi)涵及重要性資金管理是指期貨賬戶的資金配置問題，包括資金賬戶的總體風(fēng)險測算、投資組合的搭配、投資的報償——風(fēng)險比以及設(shè)置保護(hù)性止損指令等內(nèi)容。良好的資金管理體系能有效控制期貨交易風(fēng)險，更能提高期貨投資者的最終收益。多數(shù)成功者會告訴你，全年算下來有40％的盈利交易就很不錯了，那么他們的成功自何而來？成功的秘訣就在于良好的資金管理。二、期貨市場資金管理的現(xiàn)狀1.對期貨交易的資金投入不進(jìn)行合理計劃。交易前不設(shè)定風(fēng)險限度，也不設(shè)定盈利目標(biāo)。即使是制定了計劃，也總是“半路出家”，并不堅持既定的計劃。尤其在出現(xiàn)虧損的情況下，往往過量操作，把自己逼進(jìn)一條死胡同里，結(jié)果往往是平掉好頭寸，留下了爛頭寸。2.沒有理性的投資理念。要么就是經(jīng)驗(yàn)主義，在幾次獲利后，沾沾自喜，不再考慮技術(shù)上的理性，也不從實(shí)實(shí)在在的基本面情況出發(fā)，而是基于預(yù)感或臆想去做單；幾次虧損后，則立即來個180度的大轉(zhuǎn)彎，全面改變交易方法。要么就是急功近利，熱衷短線交易或傾其財力人力于一次交易，不站在長線的角度、有理性的角度分析期貨市場的總體走勢和規(guī)律。要么就是直覺主義，許多投資者視期貨市場是直覺的舞臺，不能辨別價格波動同市場走勢之間的關(guān)系。3.逆趨勢交易，不設(shè)定合理的止損和止贏。許多交易者不能或不愿去接受較小的虧損，一輸就紅了眼，常常是持有虧損頭寸，直到傷筋動骨了，才被迫斬倉出局；還有許多投資者因貪婪而寄希望于更大的空間，滿倉操作，逆勢而行。三、做好資金管理，提高投資收益率針對這些現(xiàn)狀，資金管理就成了期貨投資者走向成功的關(guān)鍵一環(huán)。做好資金管理必須從以下幾方面著手：1.資金賬戶的總體風(fēng)險測算投資者在從事期貨投資時，要先根據(jù)自己的資金實(shí)力和心理承受能力確定在期貨投資中能動有的資金和能承受的最大虧損額度。對散戶來說，每次的交易現(xiàn)金都不要過半，對中戶和大戶而言，多次交易動用的現(xiàn)金不應(yīng)超過總資金量的10％－15％，這就是說，在任何時候總有足夠的儲備資金用來保證交易不順手時臨時支用。每次交易的最大虧損額必須限制在總資金的10％以內(nèi)，這個10％是指交易商在交易失敗的情況下將承受的最大虧損。這對于我們決定應(yīng)該交易多少手合約以及把止損指令設(shè)置在何處來說，是極為重要的出發(fā)點(diǎn)。另外，還要注意分散風(fēng)險。在單個期貨市場上投入的資金應(yīng)限在總資本的30％－45％以內(nèi)；在任何一個市場群類上，投入的保證金總額則限定在總資本的20％－25％以內(nèi)；在相關(guān)商品期貨市場上投入的資金應(yīng)限定在總資本的60％以內(nèi)。這些措施可以防止交易商在一類市場中陷入過多本金，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈或錯過更好的投資機(jī)會，同時也保持了資金的流動性。2.測算報償與風(fēng)險的比例期貨市場的一般規(guī)律是——虧損的次數(shù)遠(yuǎn)多于獲利的次數(shù)。期貨市場的保證金制度使得期貨市場的靈敏度極高，哪怕市場朝不利的方向只變動那么一點(diǎn)點(diǎn)，交易者也不得不忍痛平倉。因此，在交易者真正捕捉到心中的市場運(yùn)動以前，都要進(jìn)行幾番探索性的嘗試。衣需在期聾貨市侮場上朗，大洪多數(shù)葬的交鬼易都蚊是赤筍字，懂所以次交易峰者惟茄一希述望的戶就是銅：確杠保獲督利交哀易的利盈利灘大于增虧損組交易亂的損畏失額揀。為顧達(dá)到元這個葵目的貿(mào)，報儲償與劉風(fēng)險年比例貝的測芒算是性必要俯的。子在實(shí)爺際操符作中棟，對貞每筆夢計劃綱中的躺交易涼我們派都應(yīng)壇確定駛其利拋潤目方標(biāo)（嗽報償扯），慶以及貢在操公作失奴敗的動情況描下可輛能損科失的墨金額淋（風(fēng)縱險）庫。我劣們把噸利潤碌目標(biāo)屋與潛鑰在虧豪損加灶以權(quán)敞衡，貓得出駐報償式與風(fēng)耀險的冠比例僑，這乒一比鄉(xiāng)率的丘通用激標(biāo)準(zhǔn)美是臘3：外1。頂根據(jù)刻這一慎比率預(yù)，我滾們在院考慮局交易僵時，挖其獲腰利潛伯力就蘿至少塌需要述三倍踐于可姨能的層虧損憐，才漸能付跪諸實(shí)鄉(xiāng)施。濟(jì)恐動另外鴿，在尸報償弱與風(fēng)澡險比諸例的蜜測算緩中還下應(yīng)加士入可有能性咱因子介的考隸慮。緩因?yàn)榱粌H預(yù)桑估利傷潤和筑虧損返目標(biāo)久往往否是不停準(zhǔn)確綁的，倉還有軌許多教影響車其變焰動的煉因素猾，因桿此，賠在預(yù)拾估潛拌在獲類利能黑力和克虧損磚額上聯(lián)還要銀分別滔乘以侮上述澤利潤怖和虧脹損出熔現(xiàn)的來概率苦。噸“刪讓利輛潤充吧分增或長，開將虧掙損限吧于小儲額粱”拾，這撓是期浮貨交懼易中追的老怕生常神談。零在期澡貨交賓易中次如果嗎我們蔬能咬想定長末期趨賊勢，互就能授實(shí)現(xiàn)顛巨利欣，但槽這需桂要把場握周掏期、真耐心比等待殲的長葬遠(yuǎn)眼陵光，降因?yàn)樗刖兔坷材陙碚鹫f，衣這樣拉的機(jī)竄會只押有少遮數(shù)的羊幾次念。雅3.構(gòu)合理疤搭配販投資己組合闊附寨在期歷貨交亡易中挪，進(jìn)紹行投蹤資組裁合搭由配的揭目的棄是為蹄了分堆散風(fēng)接險。跌投資槍組合弄的搭侵配是不一門盡學(xué)問邀，我亂們不賭能孤瓜注一倘擲，品那樣絲風(fēng)險鮮太大回；但日也不腎能平油均用害力，徹將投袋資平牛均分發(fā)散到罩多個貌項(xiàng)目弓上，滾因?yàn)橐善骄菏褂脴惚κ萃螘谛悦駛呢?。武所謂蜜“供打的鄙準(zhǔn)才裁能打通的狠叢”無的交膨易者劣往往醬都有的幾個甚重點(diǎn)幕的投常資目庭標(biāo)，滿作為貢自己摘盈利匆的最穗大可召能點(diǎn)庫——恭中堅僑力量蛙，然督后再丙設(shè)幾床個點(diǎn)棒分散麗投資貿(mào)——蒜輔助匪力量裂，以塌防范險風(fēng)險吧。息捆我們巖可以野采取豈復(fù)合變頭寸柿交易陳的方筋法，裁復(fù)合土頭寸梨分為墻跟勢創(chuàng)頭寸草和交腸易頭霧寸，漢跟勢噴頭寸鍛用于擴(kuò)謀劃府長期吵的目柄標(biāo)，猜這就機(jī)需要濃對其腎設(shè)置域較遠(yuǎn)佛的止狼損指野令，杏為交短易的腫鞏固敗、調(diào)垂整留蒜有充扮分的滅余地待。從侮長期孫的角刑度看逆，這山些頭撇寸能攪帶來酬最大恢的利港潤，錄即所結(jié)謂棕“辦中堅勺力量漆”獵。交統(tǒng)易頭乖寸是戰(zhàn)在投躺資組賭合中夕專門騰留出剃來的偏用來循從事縮頻繁規(guī)的出毯、入輛市短類線交昆易的崖頭寸關(guān)，其河止損污指令江期限窮短而修靈活上，其表任務(wù)炭是探系測風(fēng)差險、兩確保瞞長線胳利潤蘋，即域所謂莊的絨“渠輔助線力量抄”推。例哭如：妙某市犁場已尾達(dá)到沿一個落目標(biāo)妄，接元近某必阻力撒區(qū)，晶同時粘市場勒已呈刺超買倒?fàn)顟B(tài)嫁，則執(zhí)我們加可針源對交劉易頭鈔寸部秘分的陽平倉曠獲利夫，或蘆安排鴿較接保近的湖止損鵝指令是，其則目標(biāo)草是鎖暖定成梁本或鑄確保叢利潤寶。如造果后福來趨復(fù)勢又薯恢復(fù)腰了，停則我罵們也贊可用墓剩下計的交交易頭久寸把刮已平攻倉的框頭寸袖補(bǔ)回勇來?？?.司保護(hù)銳性止籠損指叉令的掏設(shè)置預(yù)顫蠢止損被指令畝可用符來開退立新郊頭寸踐也可歌用來選限制其已有嘩的虧屬損，反或保膝護(hù)已勁有頭火寸的族賬面串利潤瀉。止多損指就令指智明了邪有關(guān)駕交易殺指令屆的執(zhí)嚇行價哭格。夕交易嫁者必寨須為脹自己或的持已倉頭搖寸設(shè)歷置保染護(hù)性梨止損必指令牽，通旺過反惰向的劉限價味（平夕倉）溫指令糖來完便成。銀止損懲指令躬的設(shè)靠置是左一門子藝術(shù)凡，需擺要從梅宏觀等和微練觀兩涌方面槐來把肉握。謎剝在宏教觀把種握上繼：第藝一，威交易豐者必暖須把詠價格遠(yuǎn)圖標(biāo)咱上的軍技術(shù)愧因素朗與資滑金管時理方黨面的申要求川進(jìn)行禍綜合越研究挨。第艙二，罩交易刃者應(yīng)仆當(dāng)考攏慮市勿場的泡波動滅性，抹市場撞波動襖大時難，止裕損指安令就釘應(yīng)設(shè)織置得勸較遠(yuǎn)很；市背場波根動小媽時，桃則設(shè)醋置得中較近鳳。雜混在微坊觀把劍握上器：第稍一，救買入細(xì)止損急指令暗一般婆設(shè)置出在市嘆場上摩方，卸而賣咸出指絕令則掌設(shè)置經(jīng)在市劫場下遙方（滋與限蓮價水砌平相漢反）計。第街二，?？稍O(shè)防立跟白蹤止俗損，愛例如過在多芝頭頭悶寸情恒況下雹，賣癥出保民護(hù)性斧止損搜指令蠶設(shè)置球在市揭場下做方，濃如果母價格抱上漲裳了，惠我們窮也可叼以提荷高止血損指交令的枯水平閑，保白護(hù)賬光面利另潤；設(shè)我們點(diǎn)也可魔在現(xiàn)農(nóng)在阻閱擋水耍平上煩方安纖排好完止損泳指令足，而攜當(dāng)突蜂破發(fā)尸生時狐能及古時開究立多想頭頭怒寸。困5.師期市廣投資顆資金陽管理悶風(fēng)格吐的把瓜握葡苗在期都市投增資中矛，成秒功和糟失敗劑是很華正常席的事薯情，留所有條的投棕資者但都會槍碰到裙。關(guān)壁鍵是熱在成勞功和陶失敗凳以后狡，我車們應(yīng)杜該做進(jìn)些什準(zhǔn)么？東失敗唇以后貍，灰槳心喪偽氣；狀成功率以后經(jīng)乘勝厚追擊頌，加財大入克注都駛是很議常見掘的反林映，獲但是擁這些令做法綠是否愁可行扮、是喚否合娃理還焰有待按討論隸。焰找假定量：你觀的交戲易成妻本賠鍛掉了處50叫％，貸那么折要追啟回虧脖損，午必須誼從剩貴下的賽50底％中筋掙回扎來，酒此時敘如果傳采取努保守杏的做駐法，姻則難給以賺各回；能相反樸惟有肆大膽柏入注丈，損欺則少漢損，賽賺則捕大賺煙。如父果你柄剛獲績利，訪已賺牲足本鼠金的怒一倍逆，該擔(dān)怎樣掙利用備盈利療呢？捷此時推如果殿采用限大膽鐵的交拔易方盜式，搜用盈肆利將狗交易命頭寸墓擴(kuò)大庫一倍繁，則漢可能編產(chǎn)生我這樣昆的結(jié)臺果—雹—連投本金且都會促搭進(jìn)鮮去，且賠了召夫人冒又折幣兵。丈這里弟就需撐要考熊慮一瓦下止暴贏的糾問題踢。雞但每個壓交易抗商的剩成績殖紀(jì)錄夠都有冠一系脹列的割峰、勁谷組熟成，膀如果繞總體筑盈利徹呈上脅升趨孤勢，楊在剛遺獲利離時立扯即擴(kuò)接注市粘場本恢金，祝就恰繪似在獲上升精趨勢提中，戚當(dāng)市樣場處題于超日買狀泳態(tài)時去買入倦一樣敘，是補(bǔ)很不胡可取蛾的。軌明智當(dāng)?shù)淖隹胺ㄊ遣嘿Y亡本金栗稍虧珠損時礙，開鋸始增崇加投湊資，室增加丙重頭燥投入袋的機(jī)披會；窯資本領(lǐng)金盈穴利時縣，則鉗見好堆就收洪，切峰不可任太貪凝心。瘡揚(yáng)做好球資金嗎管理主，就乓可以期說是齡在期膠貨市敲場上之已成種功了近一半涉。正黑如美忙國一倘位成尿功的陳期貨婆投資瘦者所院說：染期貨婆投資插的困賄難之荒處并克非期慚貨投揭資的卡市場落策略轟方面床，因盯為確稈定入為市、侵出市丸的方內(nèi)式并沈無大上的不客同，針真正軋的變差化在直于對柔資金顯管理昌的重茫要性鉗體驗(yàn)?zāi)w。資膽金管兵理之績于期復(fù)市投癢資，浙雖充加滿了訪進(jìn)退示兩難路和矛名盾重州重的代困境也，但緊是其撫對于況成功語者的左意義嫌非同著一般亂，我許們要玩充分巨認(rèn)識咽到這肅一點(diǎn)偶。掌粉握科啟學(xué)的途原理騾，借傭鑒別輸人的凱經(jīng)驗(yàn)跪，然茶后結(jié)烤合自黨己的都風(fēng)格酸，形欲成一客套適陽合自蒜己的判資金賀管理撒辦法文，才級能得趨到自懶己想底要的零一切亂。第五章紀(jì)律期市中的大多數(shù)投資者都能很好地分析和判斷行情，但在實(shí)際操作中卻有不少人一再失誤。筆者依據(jù)交易準(zhǔn)備、實(shí)際操作和交易結(jié)果分析后，把期貨投資者歸納為四種類型：第一種類型：分析正確，操作正確，盈利豐厚。第二種類型：分析錯誤，操作正確，虧損較小。第三種類型：分析正確，操作錯誤，虧損較大。第四種類型：分析錯誤，操作錯誤，虧損巨大。第一種類型的投資者是期市贏家。第二種類型的投資者也有機(jī)會成為贏家。因?yàn)橥顿Y分析錯了很正常，而錯了之后能夠及時止損，虧損較小，說明其指導(dǎo)投資的方法論很正確，所以也將有機(jī)會站入贏家行列。但第三種類型的投資者，應(yīng)該立刻停止一切交易，認(rèn)真反思，檢討自己的投資方法。第四種類型的投資者，因虧損巨大，而后就此罷手，再也不踏入“雷區(qū)”一步，所以很可能只是期貨市場的一名過客。成為期貨市場的贏家是每個投資者的夢想。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，有的投資者在浩瀚的書海里苦苦尋覓；有的夜以繼日地盯在電腦屏幕前，但往往是很多投資者只重視行情分析，而忽視了期貨投資的方法論，結(jié)果導(dǎo)致屢戰(zhàn)屢敗，上面談的第三種類型正是此種現(xiàn)象的典型代表。期貨市場是沒有硝煙的戰(zhàn)場，要想成為期貨贏家就必須遵守一些鐵定的投資法則：第一，入市法則。交易前必須大量分析并掌握相關(guān)基本面信息，決不能因一時沖動或聽小道消息而匆忙入市。第二，安全法則。期貨資金使用率要有嚴(yán)格規(guī)定，初期建倉資金使用率必須在30％－－40％之間，盈利后順勢加碼也不可超過70％，更不可以開滿倉或超倉交易。第三，蠃利法則。入市交易后必須有止損、止贏原則。當(dāng)交易價格觸及自己預(yù)設(shè)的止損價格時要堅決平倉，不可猶豫；而盈利時，則千萬不要為小利而平倉，守倉一定要堅決。第四，逃生法則。下達(dá)交易指令應(yīng)該采用市價方法，因?yàn)槊總€投資者都希望自己的交易指令能以最好的價格成交，但是市場上的大多數(shù)人采用限價指令，對價成交，如果平倉離場還采用限價掛單交易，情況就很危險。因?yàn)椋ǔＧ闆r下，當(dāng)投資者想平倉時，往往是市場價格運(yùn)行方向與自己所持頭寸方向?qū)l(fā)生背離，或者已經(jīng)相反。此時，若為了計較1、2個價位而喪失了平倉機(jī)會，就可能會把盈利的頭寸變成虧損，本可少虧的頭寸變成套牢。所以，在日常交易中，只有養(yǎng)成了市價交易的習(xí)慣，才能在行情逆轉(zhuǎn)時幫投資者逃離險地。第六章投資理念期貨市場投資理念一、認(rèn)識自己相對于認(rèn)識期貨市場，更重要的是首先認(rèn)識自己。有期貨歷史以來，沒有任何一個專家百戰(zhàn)百勝，沒有任何一種分析工具次次靈驗(yàn)！記?。何覀兪侨?，不是神！人對事物的認(rèn)識總會受時間、空間的局限，而面對的是變化的、運(yùn)動著的世界，考慮不周，失算是難免的。認(rèn)定自己犯錯是必然的，才是走向成功的第一步。拋棄包賺的夢臆，才是有機(jī)會賺的前提。有人常常錯了就埋怨行情不合理，什么叫合理？你跟著行情走就是合理，你想行情跟著你走才是不合理。要知道，在期貨市場買賣雙方是人在交易，不是貓呀、狗呀在交易。買也好，賣也好，都是一種行為。而人的行為是受思想支配的，受情緒影響的。恰巧人的思想是最復(fù)雜、最難捉摸的。情緒有理性的時候，有非理性的時候，甚至有瘋狂的時候。反映到市場，有時出現(xiàn)非理性的行情就不奇怪了！市場是由人組成的，離開了人的活動就無所謂市場。所以，認(rèn)識自己，有自知之明，才能掌握認(rèn)識市場之鑰，在心理上具備承受風(fēng)險的能力。二、控制投資額從事期貨買賣，有一個基本原則，就是有閑錢不妨投資，但要虧得起多少做多少，千萬不能賭。期貨采取保證金制度，生意做大十倍、二十倍，固然是本小利大，相對風(fēng)險也大。面對千變?nèi)f化的行情，難以捉摸的人氣，誰敢保證百分之一百有把握賺錢？哪個投資者不需面對"萬一虧了怎么辦"的課題？一個人首先要保障自己的生活。衣、食、住、行，兒女教育、供養(yǎng)父母、交際應(yīng)酬、旅行消遣……樣樣要錢。這些方面的資金是絕對不能動的，試想，如果為了參與股票或期貨投機(jī)，而將房子抵押貸款，把孩子上學(xué)的資金挪用，一旦投資失利，怎么交代？一個企業(yè)家首先要保障生產(chǎn)。廠房租金、員工工資以及水電、原料、機(jī)械設(shè)備、運(yùn)輸、保險金，以及稅金等所需資金，不能發(fā)生任何問題。這方面的資金是絕對不能動的。試想，如果為了參與股票及期貨買賣，而動用原來作為采購原料和支付員工工資的資金，一旦投資失利，豈不耽誤了大事！事情總有先后輕重緩急之分。生活涉及自己的生存基礎(chǔ)，生產(chǎn)關(guān)乎自己的發(fā)展基礎(chǔ)。既然期貨買賣有發(fā)財?shù)臋C(jī)會，也有破財?shù)奈ｋU，你要做到任何情況下都不影響自己的生存和發(fā)展，前提就是有多余的資金在手才能加以考慮，絕對不能本末倒置，把生存和發(fā)展做賭注。期貨買賣決策過程中，心理因素決定一切。勝負(fù)往往系于一念之間。研判行情必須心無雜念，資金運(yùn)用必須無后顧之憂。虧得起多少做多少，即使虧光了也不影響生活品質(zhì)及生意周轉(zhuǎn)，就能輕裝上陣，談笑用兵，勝算自然較高。動用生活、生產(chǎn)資金去買賣期貨，必定患得患失，包袱沉重。心里老擔(dān)心，輸不得喲，虧了房子就會被銀行拍賣，虧了原料就沒錢進(jìn)貨，虧了員工薪水就沒有著落……雜念多多，方寸大亂，又怎能看得準(zhǔn)、做得對呢？事情就是這樣怪：不怕虧的，越不會虧；背上只能贏不能輸?shù)陌?，反而容易虧，并且往往虧得最慘！三、制定并嚴(yán)格遵守交易計劃在期貨市場，每天都可能發(fā)生一些刺激的事情。面對那些突如其來的變化，必須學(xué)會控制自己的情緒，保持冷靜，心平氣和地處理。否則，遲早會被淘汰出局。因此，在交易之前你必須制定一個明確的交易計劃，并在之后的交易中嚴(yán)格遵守。事實(shí)上，期貨投資充滿了刺激性，受得起刺激才能參與。有些人控制不了自己的情緒，做了多頭，大勢往上跳一跳，臉上立刻笑一笑；價位往下走一走，眉頭馬上皺一皺。賺到一段價位，歡天喜地；出現(xiàn)若干浮動損失，寢食難安。當(dāng)一個人的情緒起伏完全被行情漲跌所牽扯，他還能夠清醒客觀、指揮若定嗎？交易者要控制自己的情緒，一是虧得起多少做多少，不要賭身家，這樣心理負(fù)擔(dān)較輕。二是事先做好一套看對何時平倉獲利，看錯何時止損認(rèn)賠的計劃，盈虧都在意料之中，心理承受能力增強(qiáng)了，情緒自然穩(wěn)定。四、學(xué)會休息和等待不明朗的市不入，是期貨投資的重要原則。正如政治家有所為，有所不為一樣，走勢明朗時要果斷把握機(jī)會，不明朗時要耐心等待機(jī)會。有時缺乏新的刺激因素，買賣雙方均采取觀望態(tài)度，交投疏落，行情牛皮，就會不明朗。有時多空交戰(zhàn)，勢均力敵，買賣雙方力的較量處于相持階段，呈現(xiàn)拉鋸狀態(tài)，反復(fù)上落，就會不明朗。有時經(jīng)歷一番暴升或一輪大跌，出現(xiàn)風(fēng)雨過后的平靜，行情盤整，大勢不明朗。有時等待一項(xiàng)重大消息，未知揭曉結(jié)果是利多抑或利空，呈現(xiàn)激戰(zhàn)前的沉寂，趨勢也會不明朗。期貨買賣，順勢而行是原則，趨勢不明朗，怎么去順應(yīng)？勉強(qiáng)入市，決策無依據(jù)，獲利無把握，為炒而炒，失去投資意義，而且十居其九以虧損收場：要嘛，就被牛皮悶局以點(diǎn)數(shù)打?。灰?，就被大市朝反方向突破技術(shù)性擊倒。買賣期貨目的是為賺錢。賺錢要講機(jī)會。不明朗就是機(jī)會未到。這段時間應(yīng)該袖手旁觀，休息一下。一來對上一階段買賣得先作一番總結(jié)，吸收經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)；二來密切注視市場走勢，研究下一步買賣方針。五、寧可錯,不可拖很多人參與期貨買賣，滿懷希望賺大錢，不愿去想會虧錢。其實(shí)賺與虧都是買賣結(jié)果的一部分。老是想著漲跌到某個價位可以賺多少，并不保證會變成現(xiàn)實(shí)：相反，行情不利時，采取鴕鳥政策，不敢正視，卻只會令事態(tài)愈加嚴(yán)重，難逃斷頭命運(yùn)。商場如戰(zhàn)場，戰(zhàn)爭的要義是保存自己，消滅敵人。為什么軍人上了戰(zhàn)場首先要戴上鋼盔、穿上防彈衣呢？目的是減少傷亡，采取這樣的預(yù)防措施不等于缺少必勝信心，而是正視在戰(zhàn)爭中自己也有被擊中的可能性。做期貨，