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文檔簡介

Word第第頁證券投資工具-金融衍生工具〔二〕主要類型

1、認股權(quán)證

認購股票授權(quán)證。持有人在肯定時間內(nèi)按確定價格購置股票。

認股權(quán)證的發(fā)行可采納兩種形式:發(fā)行債券或優(yōu)先股時發(fā)行,投資者無需支付款項,可增添發(fā)行債券和優(yōu)先股的吸引力;單獨發(fā)行,對老股東的.持股數(shù)量以肯定比例發(fā)放。認購價格一般在一般股票票面價格的基礎(chǔ)上上浮10-30%。認購價格越低,價值越大。

3、期貨

〔1〕含義:買賣雙方支付肯定數(shù)量的保證金,通過期貨交易所進行的以將來的特定日作為交割日,按商定價格賣出或買進證券的交易方式。

〔2〕特點:

①成交與交割有一段時間。

②期貨交易的標的具有雙重性,即可以是證券,也可以是期貨合同。

③期貨合同具有可買賣性質(zhì)。

④期貨交易中,對沖交易多,實物交易少,一般進行交割的占2-3%。

〔3〕基本方法:

①買空、多頭:先買后賣,估計將來某一時期證券價格上漲的。

②賣空、空頭:先賣后買,估計將來某一時期證券價格下跌的。

現(xiàn)貨市場期貨市場

9月份:

持有100萬每元國庫券,市場價96000美元按總價值81000美元賣出10份國庫券12月份合約

11月份:

市場價值跌至90000美元按總價值75000美元買進10份國庫券12月份合約

虧損6000美元獲利6000美元

4、期權(quán)

〔1〕含義:又稱選擇權(quán)交易,是指證券投資者事先支付肯定費用取得一種可按既定價格買賣某種證券的權(quán)利。

〔2〕特點:交易對象是權(quán)利、期權(quán)實效的自動性、可在合同期內(nèi)任何一天執(zhí)行合同、屬于單向合同。

〔3〕種類

①買進期權(quán):又稱敲進或看漲期權(quán),屬于買權(quán),預(yù)報證券價格將上漲,簽訂買進的合約。

例:某人對某股票行情看漲,購入100股看漲期權(quán),當時市場價48元,協(xié)議價50元,期權(quán)費2元/股,傭金100元,協(xié)定起3個月。假設(shè)三個月內(nèi)市價為55元,履約,〔55-50-2〕×100-100=200元;假如市價為45元,放棄,損失2×100+100=300元;當市價為53元時,〔53-50-2〕×100-100=0,收支相

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