開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的內(nèi)外均衡

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的內(nèi)外均衡第1頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月本章學(xué)習(xí)目的教學(xué)目的和教學(xué)要求：通過(guò)本章學(xué)習(xí)要求學(xué)生以IS-LM-BP模型為核心，正確評(píng)價(jià)固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度下財(cái)政政策和貨幣政策的有效性問(wèn)題。學(xué)習(xí)重點(diǎn)和難點(diǎn)：本章的學(xué)習(xí)重點(diǎn)是蒙代爾——弗萊明模型以及它的政策的含義，難點(diǎn)是IS-LM-BP模型的推導(dǎo)和變形。

第2頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月第一節(jié)IS-LM-BP模型的推導(dǎo)一、內(nèi)外均衡的含義二、國(guó)際收支平衡的含義三、BP曲線的推導(dǎo)四、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線的推導(dǎo)五、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中LM曲線的推導(dǎo)六、IS-LM-BP模型第3頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月

一、內(nèi)外均衡的含義

內(nèi)部平衡：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定三大宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。外部平衡：國(guó)際收支平衡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是長(zhǎng)期目標(biāo)，短期目標(biāo)是三個(gè)。對(duì)內(nèi)均衡指內(nèi)部經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定狀態(tài)；對(duì)外均衡指國(guó)際收支達(dá)到平衡。IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，LM表明貨幣市場(chǎng)的均衡，BP表明國(guó)際收支平衡。三者相遇時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)。第4頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月二、國(guó)際收支平衡的含義國(guó)際收支平衡是指一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的平衡，即自主性交易的差額為零。國(guó)際收支差額＝凈出口－凈資本流出BP＝NX－FBP>0,國(guó)際收支盈余；BP<0，國(guó)際收支赤字；BP=0，或NX=F,即：凈出口=凈資本流出，國(guó)際收支平衡國(guó)際收支均衡：是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下的自主性國(guó)際收支平衡。國(guó)際收支均衡是一國(guó)達(dá)到福利最大化的綜合政策目標(biāo)。第5頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月（一）實(shí)際匯率經(jīng)驗(yàn)：一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，便有了名義與實(shí)際之分。（1）名義匯率:未考慮價(jià)格因素的匯率E

（2）實(shí)際匯率:實(shí)際匯率是用同一種貨幣度量的國(guó)外與國(guó)內(nèi)價(jià)格的比率。

實(shí)際匯率上升，意味著P下降或者Pf上升，國(guó)外商品變得昂貴，外國(guó)人和本國(guó)人對(duì)本國(guó)商品的需求增加，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。實(shí)際匯率上升的另一層含義：在采用直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，意味著1美元能夠換取更多本國(guó)貨幣，即本國(guó)貨幣貶值。這時(shí)，能夠提升本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。第6頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月（二）凈出口函數(shù)m=m0+my(

m0為自發(fā)性進(jìn)口，m為邊際及進(jìn)口傾向）NX=X－M=X－M0－my第7頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月nxyo圖10-1-1凈出口曲線y1y2nx1nx2出口不直接受?chē)?guó)民收入的影響，國(guó)民收入提高時(shí)，進(jìn)口增加，凈出口減少，凈出口與國(guó)民收入成反方向變化。NX(y)第8頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月(三）資本賬戶(hù)的演繹1、資本賬戶(hù)差額（凈資本流出）F＝流向國(guó)外的本國(guó)資本－流向本國(guó)的外國(guó)資本2、決定F大小的因素（1）符號(hào)說(shuō)明rf——國(guó)外利率r——本國(guó)利率，σ——利率差額對(duì)F的影響幅度（2）影響因素的作用（rf-r)——正向影響rf——正向影響r——負(fù)向影響，r與F之間是反向變動(dòng)關(guān)系第9頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月F(r)rr2r3OF2F1圖10-1-2凈資本流出曲線凈資本流出F與國(guó)內(nèi)利率R成反方向變化第10頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月三、BP曲線的推導(dǎo)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的BP曲線

凈出口：（1）或資本項(xiàng)目余額：（2）國(guó)際收支余額：國(guó)際收支平衡：第11頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月BP曲線：（3）

反映國(guó)際間資本流動(dòng)的難易程度，，BP曲線為：第12頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月(a)OF2F1r1r2F2F145線nx2nx1(b)r2r1BPNx(y)凈出口F(r)JDCK(C)(d)BP>0BP<0y圖10-1-3BP曲線的幾何推導(dǎo)y1y2y1y2nx1nx2nxFnxyrFr第13頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月BP曲線BP曲線上的每一點(diǎn)，都代表一個(gè)使國(guó)際收支平衡的利率和收入的組合。BP曲線上方的所有點(diǎn)均表示國(guó)際收支順差，NX>F凈出口減少使BP曲線左移，凈出口增加使BP曲線右移（NX—F—R—BP左移）作為BP曲線的截距項(xiàng)，匯率提高，本幣貶值BP曲線右移，反之左移。第14頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月BP曲線斜率的形狀取決于:1.邊際進(jìn)口傾向（m越大，BP越陡）；2.國(guó)際資本流動(dòng)的利率彈性（資本流動(dòng)程度越高，BP曲線越平緩）。第15頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月四、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線的推導(dǎo)在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線發(fā)生了變化。（一）收入恒等式比較封閉經(jīng)濟(jì)：Y=C+I+G開(kāi)放經(jīng)濟(jì)：Y=C+I+G+NX（二）收入恒等式的展開(kāi)式比較封閉經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)第16頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月IS方程比較封閉經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)在馬歇爾-勒納條件成立下，本幣貶值，出口增加，國(guó)民收入增加，IS曲線右移。進(jìn)口自發(fā)部分的下降，也將導(dǎo)致IS曲線右移。第17頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月LM曲線（5）五、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的LM曲線推導(dǎo)影響LM曲線位置的因素主要是貨幣供給和匯率，當(dāng)貨幣供給增加時(shí)，LM曲線右移，本幣貶值時(shí)，物價(jià)上漲，貨幣需求增加，也將導(dǎo)致LM曲線右移。第18頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月六、IS-LM-BP模型（一）方程（二）圖形E:國(guó)內(nèi)均衡（內(nèi)部均衡）和國(guó)外均衡（外部均衡）同時(shí)實(shí)現(xiàn)。IS與LM的交點(diǎn)：內(nèi)部均衡BP上的點(diǎn)：外部均衡OYrr0Y0ELMBPIS圖10-1-4IS-LM-BP模型第19頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月第二節(jié)固定匯率制下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策一、蒙代爾－弗萊明模型(Mundell-FlemingModel)1.該模型系統(tǒng)闡述了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下貨幣政策與財(cái)政政策的短期效應(yīng)問(wèn)題。2.政策的效果直接取決于國(guó)際金融資產(chǎn)的流動(dòng)性和匯率制度的安排。3.固定匯率制下，財(cái)政政策有效，但貨幣政策無(wú)效。資本流動(dòng)性越大，財(cái)政政策越有效，若資本完全流動(dòng)，則完全沒(méi)有擠出效應(yīng)。4.浮動(dòng)匯率制下，財(cái)政政策隨資本流動(dòng)性提高而降低，當(dāng)資本完全流動(dòng)時(shí)，財(cái)政政策無(wú)效，產(chǎn)生完全的“擠出效應(yīng)”。第20頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月“最優(yōu)貨幣區(qū)域”理論之父——蒙代爾羅伯特?蒙代爾教授一直擔(dān)任美國(guó)哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。被譽(yù)為“最優(yōu)貨幣區(qū)域”理論之父；他構(gòu)筑了國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)的標(biāo)準(zhǔn)模式；他是貨幣與財(cái)政政策混合理論的倡導(dǎo)者；他重新解釋了通漲和利息理論；他發(fā)展了貿(mào)易支付平衡的貨幣理論；他是供應(yīng)學(xué)派的代表人。他的著作涵蓋了整個(gè)國(guó)際貨幣體系的歷史，并對(duì)歐元的誕生起到了決定性的作用。第21頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月

二、固定匯率制下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（一）貨幣政策的實(shí)施效果（以Ms增加為例）貨幣政策無(wú)效。（二)財(cái)政政策的實(shí)施效果（以增加財(cái)政支 出為例）財(cái)政政策有效，資本流動(dòng)程度越高， 效果越好。

第22頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyLMBPISO圖10-2-1固定匯率制下，擴(kuò)張的貨幣政策

Y0（Y*）

Y’增加貨幣供給，LM右移，BP<0,本幣貶值，減少貨幣供給，LM左移。貨幣政策無(wú)效。第23頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月LMLM’圖10-2-2固定匯率，資本完全流動(dòng)的擴(kuò)張性貨幣政策r=rfBPBP<0國(guó)際收支均衡的條件是r=rfiy第24頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyLMBPISO固定匯率制下，擴(kuò)張的財(cái)政政策 圖10-2-3（資本不流動(dòng)）

Y0（Y*）

Y’第25頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyLMBPISO固定匯率制下，擴(kuò)張的財(cái)政政策圖10-2-4 （資本流動(dòng)程度低）

Y0

Y’

Y*第26頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyLM(BP)ISO固定匯率制下，擴(kuò)張的財(cái)政政策圖10-2-5

Y0

Y’(Y*)第27頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyBPLMISO固定匯率制下，擴(kuò)張的財(cái)政政策圖10-2-6（資本流動(dòng)程度高）

Y0

Y’

Y*第28頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyLMBPISO固定匯率制下，擴(kuò)張的財(cái)政政策圖10-2-7

Y0

Y’

Y*第29頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月小結(jié)1、固定匯率制下，財(cái)政政策有效，但貨幣政策無(wú)效。資本流動(dòng)性越大，財(cái)政政策越有效，若資本完全流動(dòng)，則完全沒(méi)有擠出效應(yīng)。（圖10-11）2、資本完全流動(dòng)時(shí)，貨幣供給增加只會(huì)立即引起外匯儲(chǔ)備下降，對(duì)收入、利率、國(guó)際收支均無(wú)影響。（圖10-6）3、短期內(nèi)，擴(kuò)張性貨幣政策，使利率下降，國(guó)民收入增加，國(guó)際收支惡化，外匯儲(chǔ)備減少，但長(zhǎng)期收入、利率、國(guó)際收支總差額與政策變動(dòng)前一致，唯一改變的是貨幣基數(shù)的結(jié)構(gòu)。（圖10-5）第30頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月

第三節(jié)浮動(dòng)匯率制下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策一、 貨幣政策的實(shí)施效果（以Ms增加為例）貨幣政策有效。二、 財(cái)政政策的實(shí)施效果（以增加財(cái)政支出為例）財(cái)政政策基本有效，資本流動(dòng)程度越低，效果越好。 第31頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyLMBP(e1)ISO浮動(dòng)匯率制下，擴(kuò)張的貨幣政策圖10-3-1資本流動(dòng)性小

Y0

Y’

Y*BP（e2)第32頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyLMBPISO浮動(dòng)匯率制下，擴(kuò)張的貨幣政策圖10-3-2資本完全流動(dòng)

Y0

Y’IS’（Y*）第33頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyLMBPISO浮動(dòng)匯率制下，擴(kuò)張的財(cái)政政策圖10-3-3

Y0

Y’

Y*第34頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyLMBPISO浮動(dòng)匯率制下，擴(kuò)張的財(cái)政政策圖10-3-4 （資本流動(dòng)程度低）

Y0

Y’

Y*第35頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyBPLMISO浮動(dòng)匯率制下，擴(kuò)張的財(cái)政政策圖10-3-5 （資本流動(dòng)程度高）

Y0

Y’

Y*第36頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月iyLMBPISO浮動(dòng)匯率制下，擴(kuò)張的財(cái)政政策圖10-3-6

Y0（Y*）

Y’第37頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月小結(jié)1、浮動(dòng)匯率制下，貨幣政策有效，貨幣擴(kuò)張性效果大于封閉條件，與資本流動(dòng)性無(wú)關(guān)。（圖10-13）2、浮動(dòng)匯率制下，財(cái)政政策隨資本流動(dòng)性提高而降低，當(dāng)資本完全流動(dòng)時(shí)，財(cái)政政策無(wú)效，產(chǎn)生完全的“擠出效應(yīng)”。（圖10-17）第38頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果

固定匯率制浮動(dòng)匯率制資本流動(dòng)性

0＋∞

0＋∞擴(kuò)張性貨幣政策

0

0

0

>Y’

>Y’

>Y’擴(kuò)張性財(cái)政政策

0

>Y0

>Y’

>Y’

>Y0

0表10-3-1第39頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月第四節(jié)蒙代爾——弗萊明模型的引申一、米德沖突(Meade’sConflict)1951年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家米德提出。他指出，在匯率固定時(shí)，政府主要運(yùn)用需求管理政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間，便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。內(nèi)外同時(shí)達(dá)到平衡未必是最優(yōu)的?，F(xiàn)實(shí)中很多國(guó)家在不同的時(shí)期以犧牲外部平衡來(lái)為本國(guó)獲得最大的利益。如六七十年代德國(guó)、日本的高額順差便反映了這樣的情況。第40頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月詹姆斯·米德（JamesMeade）

詹姆斯·米德，1907年6月23日出生于英格蘭南部的斯萬(wàn)納解鎮(zhèn)，1926～1930年就讀于牛津大學(xué)，1930～1931年在劍橋三一學(xué)院受教于但尼斯·羅伯遜。在此期間，他成為“凱恩斯周?chē)w的成員”并且是最早將凱恩斯理論寫(xiě)進(jìn)教科書(shū)的人之一。這是他“一生學(xué)術(shù)上最緊要的一年”。1936年他的《經(jīng)濟(jì)分析與政策導(dǎo)論》（牛津出版社，1936年）出版，僅比凱恩斯的《通論》晚幾個(gè)月。1946年，米德與同事理查·斯通編制了第一部凱恩斯式的英國(guó)國(guó)民收入賬戶(hù)，這促成了他們的成果《國(guó)民收與支出》一書(shū)的出版，該書(shū)被視為研究國(guó)民收入核算的開(kāi)創(chuàng)性著作。1947～1957年是他學(xué)術(shù)生涯中最重要一段，在此期間他完成了《國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策理論》，該書(shū)為他贏得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。米德被視為西方國(guó)際經(jīng)濟(jì)宏觀理論和國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策領(lǐng)域的開(kāi)拓者。

第41頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況外部狀況1經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國(guó)際收支逆差2經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國(guó)際收支順差3通貨膨脹國(guó)際收支逆差4通貨膨脹國(guó)際收支順差內(nèi)外部均衡的沖突表10-4-1第42頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月

二、丁伯根原則(Tinbergen’sRule) 1952年荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根提出。他指出，要實(shí)現(xiàn)N種獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的N種有效的政策工具。這一結(jié)論對(duì)經(jīng)濟(jì)政策理論具有深遠(yuǎn)意義。 丁伯根原則假定各種政策工具可以供決策當(dāng)局集中控制，從而通過(guò)各種工具緊密配合實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)；丁伯根原則沒(méi)有明確指出每種工具有無(wú)必要在調(diào)控中側(cè)重某一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這兩個(gè)特點(diǎn)不盡與實(shí)際情況符合。第43頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月丁伯根小傳簡(jiǎn)-丁伯根(Jan

Tinbergen)1903年生于海牙。主要從事于把統(tǒng)計(jì)應(yīng)用于動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)理論,1969年與拉格納-弗里希共同獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，是第一個(gè)獲得諾貝爾獎(jiǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。1903年生于海牙。1929年，萊頓大學(xué)物理學(xué)博士。1929年－1945年，中央統(tǒng)計(jì)局商業(yè)循環(huán)研究的統(tǒng)計(jì)學(xué)家。1936年－1938年，作為專(zhuān)家臨時(shí)在國(guó)聯(lián)秘書(shū)處工作。1945年－1955年，荷蘭政府中央計(jì)劃局長(zhǎng)。1933年以來(lái)。任荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，教各種課程，1956年以后，專(zhuān)任教授，講授發(fā)展規(guī)劃。

第44頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月

三、三元悖論（不可能三角ImpossibleTriangle

）

匯率穩(wěn)定貨幣政策自主性資本自由流動(dòng)第45頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月克魯格曼的“三元悖論”三元悖論也稱(chēng)三難選擇，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼在M-F模型基礎(chǔ)上提出來(lái)的，其含義是：本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性、匯率的穩(wěn)定性、資本的完全流動(dòng)性（IMF的宗旨）不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)，最多只能滿(mǎn)足兩個(gè)目標(biāo)，而放棄另外兩個(gè)目標(biāo)。有三種情況：1、保持本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和匯率穩(wěn)定性，必須犧牲資本完全流動(dòng)性，實(shí)行資本管制；2、保持本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和資本的完全流動(dòng)性，必須犧牲匯率的穩(wěn)定性，實(shí)行浮動(dòng)匯率制；3、維持資本的完全流動(dòng)性和匯率的穩(wěn)定性必須放棄本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。

第46頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月四、人民幣匯率政策與其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的沖突（1994年以來(lái)）第一階段（1994-1996）： 升值壓力和通脹、 過(guò)熱的沖突第二階段（1998-1999）：貶值壓力和衰退 的沖突第三階段（2002至今）： 升值壓力與潛在的 過(guò)熱、通脹的沖突

第47頁(yè)，課件共57頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月1994-2000主要指標(biāo)運(yùn)行情況年份GDP增長(zhǎng)率（％）消費(fèi)價(jià)格指數(shù)變動(dòng)（％）M2增長(zhǎng)率（％）經(jīng)常項(xiàng)目差額（億美元）外匯儲(chǔ)備增加額（億美元）資本與金融賬戶(hù)差額（億美元）199412.624.134.575.6304.2326.5199510.517.129.516.2219.6386.719969.68.325.372.4314.5399.719978.82.817.3369.6348.6229.619987.8-0.815.3314.750.7-63.219997.1-1.414.7156.797.276.420008.00.412.