行業(yè)發(fā)展資料no

1行業(yè)開展研究資料〔No.2007－3〕同流合污還是中流砥柱――對中國注冊會計師上市公司審計效果的深度分析─────────────────────────────2001年銀廣廈事件等中外審計失敗的發(fā)生，曾一度使注冊會計師行業(yè)的誠信陷入低谷。為了重塑行業(yè)的社會形象，行業(yè)上下一齊努力，采取了一系列有效的措施，其中，中注協2001年度起實行的所有從事上市公司審計的會計師事務所業(yè)務報備制度，積累了極為珍貴的第一手數據和資料。為了充分利用這些數據和資料，中注協委托專門的研究小組對我國上市公司審計報備資料進行了深度研究和分析。研究報告從抑制利潤操縱、擠壓股市泡沫、保障再融資制度、維系退市制度、減少稅收損失等方面，揭示了注冊會計師在中國證券市場中鮮為人知的作用和奉獻。為了幫助大家加深對注冊會計師審計效果的認識和了解，現將該研究報告予以編發(fā)，供參考。─────────────────────────────壞中國形注冊善會計棄師協化會編磁二Ｏ崇Ｏ岡七脊年擴十齡月爬二十監(jiān)二禾日種摘裙梯要弓本研第究以如中注融協搜贏集的殖從事爸上市俱公司粒審計唱的會憤計師患事務閘所2液00舅1－濟20斑05僻年度圈審計蕩調整饒數據絡為依丟據，喝揭示悼注冊典會計兆師審鉤計對烘上市縫公司引財務偏報告殼的影滔響，農從而遼反映號審計去師所列未為緞人知前的貢聾獻。跪我們感發(fā)現紙：列注冊布會計州師每敲收1基元審意計費爺用帶賢來約礙47嗎0元昨的糾篇錯成者效；暈遏制散企業(yè)稈轉微爬虧為它微利歷的企全圖，轉微利辭企業(yè)貿減少俘64擠家，把降幅神達4陳0％旬；譜擠壓恨利潤乏水分罪方面族，避以免了喘約5競,5渡00哥億元觀的股神市泡玻沫；繳擋住鈔了至仍少3拼13量家公醒司的蹦配股腎企圖稍，減捕少股適市浩“調圈錢傲〞涉約1紗,3駝00短億元豐；顛制止茫至少素18鈔2家賤公司侵虛增剃利潤改、甩賤掉S壁T、膚PT別帽子良的企飽圖；撤為國訓家追院調應脖收稅遇金高較達1典80坡多億譜；刷將7提00烘多家同客戶刊的違飽規(guī)行梢為以秩非標口準審冤計意褲見的更方式忽公諸邀于眾慧。肆僅調珍整的粉會計風利潤徑總額昂一項土即達與25會00行多億汪元，肯這意禽味著帶：破可讓泊“勁神六奮〞燦上天線至少嬸11呀次；然是同周期股旨市全紫部再睡融資段額的蒸1.柳5倍嗚；擺僅調瓦整的蹄資產慢總額辜一項蜜即達希10依20嘴0億當元，竭這意綁味著證：剝相當弦于寶腿鋼股捏份、墓華能弓國際威、四際川長獻虹和留南方皺航空某的資騎產總載額的無5倍敞；生等于敢17姥個三潮峽電羨站的拒投資補。免目距鬼錄司研究算工程愧背景扇與主廟要發(fā)壘現駝……知……耗……碼……伙……受……腸注冊褲會計哪師行卷業(yè)：燦被扭磁曲的犯形象臂……德……敢……恨……碼..跡審計臨鑒證吩作用冰的分為析框扔架旗……見……遲……末……吐……臉…罰.翅業(yè)務擾報備憂資料霧價值燈的初漸步分校析花……色……尾……惡……叢…望.灘審計脆調整甩對秋“沉微利效式利且潤操厲縱拖〞源的抑雹制居……真……糟…款.每審計劫調整戴對股杰市泡寸沫的別擠壓掙……汽……懷……行……戶……鵲.肯審計勁鑒證貍對再賤融資撒制度龜的保崖障肆……擺……勤……尾……類…私.于審計堂鑒證機對股簡市退掉市制監(jiān)度的甲維系鎖和保窮證故……害……墊…嗎.紹審計棒鑒證董堵住神和減刊少了站國家旁稅收掛流失里……霞..怨……光…穩(wěn).從為上退市公套司提于供建成設性滴的服藍務弦……使……蹤……易……念…站.墨審計蛋調整頑之外算的工鼓作遷……肌……離……損.悅……蟲……亦….悉局限步性和檢未來自研究鵲設想屑……錫……源……叼…蛇.朗……訪…盯.缸結論激……順……作……陰……?！琛印瓘B…雙.謠……睜.饒…籠同流莫合污途還是鉗中流殿砥柱池――跪對中嶄國注市冊會文計師勞上市那公司桿審計再效果籍的深眠度分集析紛一、輕研究共工程緞背景話與主薦要發(fā)門現賄20耳0辛1庫年8統月，倉銀廣導夏事秩件直撥接導索致了料中天簽勤會服計師糟事務掀所的脂危機臨，在升這場欺危機辮中，鏟媒體艷對注來冊會章計師漸行業(yè)眨的譴票責力案度，占甚至螺要高亦過直珍接造欣假的旁企業(yè)丈。比膊如，村直接攜揭發(fā)挪銀廣揚夏造貍假事仁件的焦?財挪經?睛雜志源，連四續(xù)發(fā)菊表了衫“包中天際勤崩廉塌鬼〞畫、纏“造CP訂A困蝕局存〞夕等報負道，蠻指責海中國團的會內計師跡事務棚所昨“捷喪失閃誠信猜〞裁；再腐比方況，某抬證券倦市場爭周刊補發(fā)表吹的論蜂文炭“睛中天矩勤很猛清白存，你扯相信暴嗎？仿〞刑，對控注冊比會計箱師作頌出了斧近乎炕人身稻攻擊賓般的警指責淹，拋托出董“捎會計艷師不纏如記尊者玻，行必業(yè)許棟可證俊是騙犬錢的詞工具生〞畏等言繩論；變最后恐，某廈時刊青以邁“蔥會計唐師信統任危乏機嚴噸重及，繞行業(yè)違重整化不可庸防止焰〞燭一文哄表達采對整腳個行資業(yè)誠蛾信的某疑心況與悲今觀財經報道出處分別為，?財經?2001年末的“中天勤崩塌〞和“CPA困局〞；?股市?在2001年8月30日發(fā)表的“中天勤很清白，你相信嗎？〞；中國證券報在2002年2月6日發(fā)表的“注會誠信危機籠罩外資四大，審計報財經報道出處分別為，?財經?2001年末的“中天勤崩塌〞和“CPA困局〞；?股市?在2001年8月30日發(fā)表的“中天勤很清白，你相信嗎？〞；中國證券報在2002年2月6日發(fā)表的“注會誠信危機籠罩外資四大，審計報告拿什么拯救你〞；?領導決策信息?在2002年第29期發(fā)表的“會計師信任危機嚴重，行業(yè)重整不可防止〞；上海證券報2006年1月24日發(fā)表的德勤深陷‘科龍門’，畢馬威調查報告擊中德勤‘七寸’〞。我們在行文中，會交替使用注冊會計師與審計師、審計與獨立審計等術語。題要扭逃轉這庭一局敞面，牢除了訊加強卷注冊沒會計妙師行峰業(yè)的堪自身扶建設洗、提有高審訪計技鋪術水約平外低，審侮計行飽業(yè)的秩社會徹形象藏也亟既待重辮塑。幼為此觀，中騰國注象冊會膜計師齊協會攜〔以路下簡熟稱中緣注協肅〕采魄取了算重拾動行業(yè)但信心腸的一案系列妹措施間，其掛中之緞一是疊，要量求所誰有從犯事上撇市公據司審解計的雕會計堤師事鏈務所魄自2挖00偶1年潑度起乖，在陵上市橡公司毫審計躲活動纖結束孔之后政提交貌一份禁有關粱審計對過程鞋的資狗料，供內容采包括可：事摔務所躁的基躍本情炮況捎、泰在對捧各客窄戶的扔審計孔工作歉中的淚具體敬投入悶〔包道括人仇/時世等數浙據〕競以及今通過保審計陽發(fā)現貫的問盈題〔毒主要知是各杏工程葬的調捉整情謎況〕橡。其慕中尤沖為難橋得的壞是床“騎審計咽調整馬〞現數據嚷的匯桿總和另整理疼，它筍分門嗓別類初地揭用示了捧審計職師要瞇求被廁審計汽的上結市公浪司對場資產飯、利臨潤和久應交礎稅金錯所作絹的調解整情丟況，票把審險計師汽的努平力結征果直狡觀地猛呈現攪在我瓣們面膊前。賊這些舌調整擁信息唯不僅廳未曾揮在中蝴國被召系統南地搜牽集過碧，而遞且在皆國際厚會計悅界也唇屬極雄為難適得和我珍貴弓，因曠為它喚以計肺量和泡比較到的形部式展招現了針平常戒不可匠觀察舌的審秘計效攀果，謊大大無方便青了我笛們的擊理解箱和研近究。達通常捧，上充市公逢司最汪終提棉供的象年度蛙報告惹，是倘公司志管理恨層、埋公司謊財務頂人員猜、專跟業(yè)審調計人庸員等幼共同堆作用隊的結背果，躍但是捆，外取界所丹能看滴到的三，只窮是包鉤含在刃上市培公司落年度片報告臣中的劍一份感格式傍標準急的審攤計報持告。布當某婦個上漿市公掃司因忽為年漸報質艘量問好題而雖被曝返光后拒，社表會輿掘論總慶是傾剩向于據認為保該公頭司做君了假校賬，殲并指緣責審儲計師鵲沒有朗發(fā)現僻造假侮行為沃，甚膀至進易而懷竭疑假撤賬就經是審佳計師醫(yī)做出庫來的夜。畢可竟，紹僅僅輪憑借養(yǎng)一份殲格式光標準勁的審跪計報叔告，淹外界舉投資誠者是春無法志了解窯審計歪師的牢真正剩努力紛程度蟻的。巨而通導過分然析業(yè)乎務報缸備資垮料，徒我們捐便可仗以具袍體、駛準確做地說芬明審鞏計師偏在對蒜上市頸公司跟審計勿過程價中究譯竟做躲了多蓬大努雄力，套從而聯展現稈審計燃師所胞未為牛人知市的貢帽獻。狼我們雖的研總究步刃驟是懶：在塵取得才業(yè)務龍報備左資料榴后，考首先社對少縫量樣體本進抗行數傳據的宿篩選懶和甄保別工乒作；桶再調報查假設貿干會困計師譯事務何所以麗確認吧相關燃數據儀的基凳本可閘信性犧；然女后將姓業(yè)務箏報備三數據展與我疊們以放往研炭究所雪收集緣的相睛關數爐據〔畜如各奪上市口公司糟的年斤報數綿據、舅股價識數據辮等等獅〕進允行拼初接，煉形成黃一個腥相對室完整鋼的數揉據庫蜻。在硬此基類礎上寨，我爪們以徹簡單扶的描好述性將統計雹兼用最相對曲復雜麥的分沙析手銳段〔散如F穗el帆th葛am率-O逮hl義so湊n管Mo陡de雙l械〕支完成好了這池份初葬步的尋分析臟報告縫。下通過艙對2固00傳1到壟20跪05喜年的旋報備書資料展的分熊析，數我們征發(fā)現秒：嫁注冊叉會計太師每床收1環(huán)元審記計費爺用帶較來約裙47酷0元舞的糾滔錯成披效；包遏制尺企業(yè)盯轉微通虧為本微利拼的企勇圖，膝微利蕉企業(yè)屯減少鉤64哈家，令降幅叮達4長0％哨，虧葡損企纖業(yè)增逐加1切60偷家，療增幅系達2令0％吵；日擠壓齊利潤孝水分摸方面捆，按溉Fe埋lt豎ha奉m-凱Oh舊ls域on遼模情型計溉算避簡免了譯約5墾,5遺00比億元幸的股玻市泡撲沫，晃按市通盈率缸計算舌那么擠涉壓了蔑47值,0示00受億元研的股愁市泡掏沫；榴注冊拔會計目師的墊把關陳擋住襲了至妙少3辜13裁家公熄司的伴配股肌企圖凳，股共市腸“怪圈錢蘇〞總因此鍵減少練了約筑1,翻30漏0億駕元，圾有效鞠地保犁證再御融資協的秩吃序；碌制止式至少短18油2家維公司驢虛增渴利潤雕、甩溪掉S劉T、單PT催帽子命的企釋圖；公為國靜家追擠調應素收稅乓金高來達1棉80罵多億益元；驗為公域司調尸減應餅交稅非金1憑00犯多億蔑元；朽將7搖00泡多家膠客戶牢的違究規(guī)行饒為以勾非標耳準審瓣計意氏見的燥方式北公諸健于眾到；附還就薄其他茅客戶摘拒絕覽調整慘的事嗽項加馳以披瘡露，搶到達悄了警境示目涂的。湯僅調悔整的貼會計緊利潤跟總額仇一項江即達引25只00貍多億街元，厚這意陡味著賠：停可讓額“辦神六疼〞況上天丟至少條11旅次；占是同錢期股輸市全妹部再盼融資華額的喇1.塘5倍玻；垃相當霸于國盼家2闊年半篇的支困農支循出總無額；移湊超過以2年岡的國敵家關察稅總景額；皮是全田年全杯國撫誓恤和梅社會衰福利現救濟界費總況額的刃5倍蓬多。域僅調演整的惰資產厘總額矮一項蜓即達奏10表20膠0億敵元，臨這意元味著賄：區(qū)相當你于同環(huán)期國庫防開掩支總指額；飾相當嗎于全榮國1張2年末政策喇性補卷貼總訊額；沖相當求于寶沖鋼股艙份、舟華能鏟國際爛、四甚川長抖虹和登南方似航空罰的資尼產總叉額的赴5倍完；國等于戀17切個三桌峽電旦站的夫投資含；早是全蜘年全嘩國撫休恤和會社會囑福利鵝救濟圈費總餐額的勁2倍遞多；金晌相當惜于國村家3殼年港的科攪技三虜項費虜用的樓總額典。側二、應注冊量會計倡師行全業(yè)：膏被扭炊曲的甩形象列回憶謎世界煮范圍映內注坡冊會抖計師破行業(yè)回的發(fā)卵展過群程，鵲我們蝦可以亂發(fā)現屋，英廚國的甘產業(yè)氧革命嗓萌生忍了最宋初的滔注冊虛會計瀉師職今業(yè)，腫美國剪快速剩開展梅的資真本市各場那么騰是注卻冊會角計師鋼職業(yè)耕開展膀乃至椅壯大催的基仿礎。字可以語說，仆獨立塞審計姻是因落為市鉗場經券濟而鵝產生斑，也妖因為談市場榴經濟驢而發(fā)跳展。比當然輔，獨掏立審嬌計本帖身良矩性且澤有序達開展許，也亦會促要進市病場經叫濟的漲健康咐開展孩。劃20寇世紀六80跡年代傲，我儉國經蜂濟的爪改革政開放化促生赤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種還威懾凡可以盡有效岔削弱尼上市奧公司絡的造羨假意層愿，那么防止鏈報告飼方為唉所欲珠為，暈將造獸假行俘為在急萌發(fā)默期即繪予制梁止。衰審計飄調整兆通常愚發(fā)生崗的情機形是卵，在挪審計祝師的前一再鍋堅持盆下，蝕公司耍才會掀很不黑情愿齡地對械財務蓋報表深中不絡適當屯的內肥容進連行調干整。程毫無蜂疑問箭，審呀計調濤整在蓮財務引報告廣的準寒備階瞇段起擾到了針提升松會計恩信息碼質量悅的關希鍵作隙用。議但受普審計緒保密用慣例阻的約臟束，先審計脊調整峰從來露不為重外界冊所知差，注宵冊會汗計師匪即使喬在被湯疑心哥時也凱不能煌以已脂調整述內容貌進行百自我漠抗辯膀，只訂能以佩沉默己式的慎延續(xù)籠鑒證廊來削役減外喂界的節(jié)質疑拍，這毅反而巧有可晝能加特劇公退眾的戒譴責府。嗎鑒于鴨此，孔本報退告通屬過展喘示這永一部摘分的虎審計黨奉獻諷，勾垮畫出掛審計胳調整穴前的遵財務撕報告山狀況間，以孤比較課分析疊的方霞式展木示審譜計的咱行業(yè)私價值儲。我挪們只敲是比桿較了險審計謝收費貌和審匆計師丹所完姿成的胞調整會額，毛所得轎到的即單位滾收費望審計泥價值慎就相抗當明座顯并獸且具畢有震稠撼力窯了。報告準備報告準備報告審計報告披露威懾懾阻止止信號止可以觀測難以觀測萄圖1醋：審聞計鑒體證的中分析少框架腦四、警業(yè)務寇報備貧資料稼價值望的初徑步分蠟析橡我們沿對業(yè)趨務報針備資坑料進惠行了除整理舞和分雄析，攻初步綢的分系析結起果顯通示審獵計師葛在2嚼00求1至釣20視05栽年間立對多鍬達2址,5傳00版億的腰利潤滿和1膠0,客00排0億浮的總逃資產霜做了教調整分。值察得說棄明的典是，粥有部銹分會蝦計師襲事務吩所〔閉主要系是大鐮型國炭際事藝務所狐〕未戀能按隱要求肺提供摩全部飾資料座，如藥果考蛇慮這染一因蓮素，逢實際呼的調炕整額看可能殃遠高撕于本除報告統所依延據的謊數據兆。頸1、代審計卡鑒證猛的價欄值體沾現個在2規(guī)00仿1到判20圾05雖年期脅間，璃注冊緊會計攔師遵每收刑1元俱審計顧費用共：漢調擠歐利潤懸水分窯——殘56騰.7克7元寶；衰開掘囑隱匿價利潤帆——將27擠.8灘7元肉；最調減乒虛假槽資產申——恩19女5.嫁85伏元；唉挖出懂隱匿冊資產妖——伙14弓9.論39腰元；析追調特應付慨稅金勞——鞭6.嫩05白元；鵝減少音多余攻稅負鴉——拜3.朝44為元；銀警示蟲可疑的交易膝——屬約3線2.滲66挪元；匆共計石約4砍70貌元。礎如果釋將審僵計視鹽為投誦資，晶那么回猜報驚眾人，麥我們屈通過窗圖2瘦展示斗了審跌計投閉資回萌報的給構成換。余圖2淋：審甲計投刪資價賽值的咬構成億從審濱計投瓣資價樸值的歉構成公圖可畫以看訴出，察首先矩，注腎冊會嗎計師寨最顯踏著的恢努力釀成果元在于祝夯實難了呈鐘報的凍資產逼，使籠得投潑資者比對公掘司作鬼出更夢真實烈的財悄產評本估。濫其次聲，注曬冊會晶計師餃抑制方了公捉司的剖虛報訪利潤從行為采，便事于投嗽資者構更好甚的把刷握公集司的竿盈利臘能力在。此糖外，槍注冊腥會計閉師在鏈納稅宜把關氏方面輛也作耽出了旱不懈肺的努捧力，冶只是怖由于蘿納稅緊額的嶺規(guī)模揉相對少于資清產較偉小，首所以門在構欣成圖柱中占套據了厭較小要的比麻例。勞2、冒審計璃鑒證玻的效袖率與桂奉獻殲按照艇對有械效樣葛本的策統計宜，我慎們假慣設每胡個上具市公識司的第審計蓮時長誤為4東5個悔工作割日，默那么頁在2既00印1到亮20柔05它年間姥，每巡個審算計團誠隊在庸每個現工作蜓日：限調擠館利潤約水分資——旋61基.4退3萬準元；蒙開掘恭隱匿竄利潤剃——棋30軍.1脹1萬灶元；擠調減腐虛假彈資產假設——愈21唇2.蜘97眾萬元籮；況挖出竟隱匿潑資產聯——飾16勉1.饒72避萬元蒸；寺追調廁應付榮稅金陰——辰6.墊58三萬元柱；架減少抱多余嘉稅負蜘——捉3.穴75苦萬元補；謎警示悲可疑妨交易軟——桿35喜.2鈴2萬鼠元；義這些概比較書信息兄根本藥勾畫寶了注僑冊會尿計師轉的貢穗獻，興并且言主要子涵蓋連了獨處立審由計維挽護市逆場規(guī)繩那么的謝具體錘領域輪。其親中，刺調減潔利潤忍起到等了擠拴壓股穿市泡役沫，壟防止泉浪費距型投狼資的班效果扛；發(fā)勵掘隱除秘利添潤那么欲可以季防止嚴上市拘公司惱進行死會計擋盈余腫的躺“犬秘密嗎準備裕〞襯，以鼻在未敗來的腸會計莫期間擦防止尿虧損脊或者陰迎合至配股淘的盈炸余選展拔要前求，拌從而偶維護炊再融買資秩共序和材退市視制度撒；夯勒實公戒司的年資產貌和警敘示可涼疑交殺易那么須便于霉投資宅者判厲斷公熔司的暖真實痛價值妹。這貝些改博善基噸本上覽應對燕于經基濟學學中兩耽個有命損于崗效率父的主敬要制造度因腿素：榨道德抓風險坊和逆落向選宏擇。飛五、晶審計截調整目對回“株微利賊式利挽潤操丙縱陜〞燙的抑疾制扁實證嚇會計燥研究版發(fā)現費，公痛開發(fā)誰行股倆票的牽上市該公司過的盈遵利分粗布在允零盈象利附喜近具儀有非煉對等匙的特片征，花過高襯比例比的公喘司披路露了導少量界盈利邁(微馳利)過而過吉少比崖例的持公司稍呈現落出少兇量虧合損(劈微虧滔)見Hayn,C.1995.Theinformationcontentoflosses.JournalofAccountingandEconomics,20:125-153.PatriciaM.,Dechow,S.A.,andRichardson,I.T.2003.ReviewofAccountingStudies.8(2):355-384.Burgstahler,D.C.,andDichev,I.D.1997.Earningsmanagementtoavoidearningsdecreasesandlosses.JournalofAccountingandEconomics,24:99-126.膽。這絕一領衰域的己文獻炎把這爬種盈錦利分鐮布的說特性團歸結朽為盈借余管銹理，初如果石將微皮虧企垃業(yè)定許義為優(yōu)凈資碼產收草益率柜〔R桿OE壓〕處嘩于[魯-1胖%騙0癢]區(qū)鈴間的歇公司滿，那么略這類析公司霸通常邊具有事強烈添的扭志虧為黎盈的抗操縱益動機策，因委為較槍少的乘利潤撕調整拋就可懷以實語現盈肥虧性弊質的撲改變球。當麗微虧食公司桑的扭贊轉利隱潤的愛愿望或得以半實現效，就呢會形亮成這牽種盈蒼利分宿布的彎非對羅稱性悄。因銀此，奴國際卻公司天治理掘評級褲往往疊將微必虧和步微利茶企業(yè)緞數目震的對版比來額衡量備一個凱市場熄中財付務報餃告是貴否可露信，枯也就柜是當江微虧縣公司枝的扭浸虧動庫機難掙以實魂現，郊那么暗去示市吳場有歌一套昂見Hayn,C.1995.Theinformationcontentoflosses.JournalofAccountingandEconomics,20:125-153.PatriciaM.,Dechow,S.A.,andRichardson,I.T.2003.ReviewofAccountingStudies.8(2):355-384.Burgstahler,D.C.,andDichev,I.D.1997.Earningsmanagementtoavoidearningsdecreasesandlosses.JournalofAccountingandEconomics,24:99-126.秋圖3劉展示專了這團種審禾計和碌抑制倉盈余除管理僵的關熊系。燥圖3偏主要隙表達啊的意遍思為絲，合河格的蜘注冊鄙會計毀師能程夠揭待穿虧羞損公煙司的嘗“蛇微利請〞雪偽裝獲，通削過審本計調偶整將拔這些廢公司嗓的會供計利黑潤還帝原到泊虧損慮的真使實狀恐況，與從而遇抑制節(jié)微利口公司蜻過多鐘的盈接余管桃理式槳現象際。零利潤線零利潤線真實虧損申報微利盈余管理審計調整遏制微利霜圖3大：審伙計調村整和猴微利蠻公司原抑制匠下面巡我們汗具體題考察土中國石注冊蘆會計爸師在織遏制跳微利剪方面豈的努織力。灶在2麥00彩1年慮到2和00票5年碌之間劍，每暮年都換有相憑當比助例的癢申報特微利喜的公漂司被御調整掃成虧斜損。贈比方塔，2優(yōu)00稍1年殘有2奪7家來公司薄申報它微利欺但8籃家被片調成宿虧損施；2軌00哥2年格的2槽9家善微利莊申報悲公司堡中也沒有8證家被衛(wèi)調整涉成虧仙損；呈20父03杯年申伏報微瀉利公榜司數重上升陶到3捎7家睡，同敞樣有桑30降%被誤調整看至虧掠損；晴20違04逐年的太33茄家微默利申潤報公它司中句那么有蘇9家化被扭搶盈至燒虧；構20牙05啊年，劣注冊駱會計惑師對研申報輩微利趕的3江7家餓公司朝實行搖了一邊貫的助嚴格菌審查公，將隊8家孝公司久還以殘?zhí)潛p航的本拉來面俯目。噴總之涉，五區(qū)年間膽有接芒近3夠0%柴的公費司申飯報微炮利而掠被調孕整至炭虧損鴿，凸賤顯了搭獨立信審計肉的監(jiān)該督、洽鑒證批成效臘。聰我們除進一旁步通技過圖弟4來辛顯示令注冊守會計臂師對陷這些撓謊報卵公司查的績候效下黑調幅另度。女圖4湯說明伯有相哭當比掙例的定公司有在發(fā)蛙生虧鞭損時奴呈報佳了小潑額贏幟利，睛從平太均數忍來看備，這銀些公栗司的抹虧損臟幅度支并不戴小。朝在呈和報盈宇余會沈計利餡潤的洲驅使宣下，嬌不少股的虧困損公激司濫腔用了茅“盟會計恩裁量粘權恒〞霧來提條升利辰潤，肝所幸勸獨立面審計欣把圖療中藍沫色的邀微利筋“廣打回乞〞文到紅扔色的遍原狀音。竟圖4退：審趙計人衛(wèi)員對滋申報倒微利醋公司努的利盞潤下撫調幅不度蔑此外饞，五憑年間抱注冊沫會計也師還荷將1提3%透的申僚報微瘡利的拴公司丙的利醉潤調輛高，他防止搜這些辯公司長盈利冬平滑觀或者鉤逃稅騎。按坡此推掙算，絲注冊東會計睜師的悉努力弓使得喚微利遵公司鴉下降擊了約錫40菠%。備圖5視展示輕了良獲莠不偉齊的朝申報就微利仗公司抹的真名實業(yè)錫績，尚這當感中只絲有6亂成的潮真實貿盈利冠公司川順利喇通過瘋了注越冊會添計師睡的法監(jiān)眼。價圖5飽：申連報微購利公冠司的占調整熊比例著當然甩，企方圖避蕉免虧螺損的滑企業(yè)滅不僅桑僅會遭將利趴潤報閥為微講利，言也會眠申報炸一個笨更高紗的利娘潤水舉準來聾防止灑嫌疑透，注復冊會夫計師但對這捆種行旗為并醋沒有考姑息銀。報丑備資擴料顯踏示，閘五年能間審甚計人元員共警將1鼻50鞭家申尿報盈益利的鈔公司宣調整尺回原壺狀。述分年披度調糠整狀夠況見維下列圖畝6：從圖6岡：因揀調整堪而扭備盈為午虧的錢公司氏和其拋他虧牛損公幫司的割比照菜上圖車給出忘了平醉均每甩年申釘報盈襯利的雕公司矮被調漁成虧挪損公皺司占肅其余裕虧損艘公司苦的比捐例，謎20應01很年最骨高達拘到了散36半.2淋8%梁，最扁低的竄20漂05駝年也灰到達死了1務3.棚81肅%，槐5年假設虧損模的公范司因撒為審小計調焦整而打增加原了約默20紐%。塊如果扭我們爪設立騙一個做簡略炕的市鍵場報惜告信豈度指加標痰——積虧損霧公司姑和微婦利企弦業(yè)的遇比例聰，那構么注屈冊會趣計師拳的努正力使億得該衣指標宋提升伐了1仰00針%。脊這表珍明注剝冊會笛計師租的工色作有混力地徹防止康了公采司虛啞報利絡潤，今提高練了上鋼市公睡司財獨務報麥告的選可信必程度作。沒標有審侵計師位的攔菜截，穩(wěn)我們育的證潮券市納場勢格必充主斥魚遣目混拾珠的量偽盈真利企晃業(yè)，堪這將圾提升北投資磁者在驅投資授決策帳中逆繭向選晃擇的圣概率睛。歡六、誓審計悶調整希對股混市泡燒沫的圖擠壓膊目前撿，世刊界上慧對于伙股市繩泡沫誠并無懷統一鉤的標派準和搬嚴格寺的定狼義。淡但市御場普雄遍公消認的完一個屆準那么墨是：晝股價狐虛高著是造殃成股幟市泡恭沫的煌罪魁三禍首賣，而熱股價襪的盲泉目虛苗高的獸背后箏往往睬是虛振高的趴利潤繼。棉證券劇市場振投資茅中，啄股價揮表現煙為市陵盈率尺與每弟股收念益的汗乘積材。虛困高的款會計散利潤估配合絡投資驚者的撓盲目漏樂觀洞將導漂致巨盡大的惡股市紹泡沫賴，而既在給挑定市初盈率近倍數況的前圣提下旦，會壘計利超潤虛滋高那么娘成為邀股市戴泡沫挎的主內要來款源。趣比方策，美齒國世宵界通汽信公心司在窗鼎盛獲時期以的股震票價黑格達診到6礦3.挎18法美元億，市授值也駛超過代了1累,2禽50杜億美階元。渾美國醬世界派通信釋公司倒在2愉00臭2年瞇6月曠25麗日正跨式發(fā)欣布晃“唇更正絲公告診〞效(c丟ur絲re貸nt畏r消ep融or斥t)唇，宣南布調饒減2眠00著1年掠和2角00涼2年抱第一怪季度蜜利潤蔥達3桐8億桶美元爆，結聾果世勇界通參信的棟股票肝價格春從0牙.8蓄3美閥元降判到扣0.期06激美元砍。這架個例租子表蟻明，陵公司絲可以瘋利用稱會計恒裁量次權成頁功的雀制造食股市紋泡沫泡，而威這種皮泡沫炒破裂衫導致寶的嚴灰重后桂果往六往是禾災難西性的粉，從壇而我司們極世其需勾要調蔥整公脾司會股計數落據，震在泡癢沫的跨預發(fā)計階段問予以工制止奶，使厭股價冶恢復犧最大跡限度逗的接模近真益實水此平。東那么寇，中得國的滲注冊役會計般師在郵多大腳程度房上擠濾壓了煮股市否的泡辨沫呢醬？通膀過對隙上市縱公司才審計隊報備宜資料寶的分杏析，蠢我們句發(fā)現材，從乞20傾01博到2花00肅5的盆五年底間，燦注冊最會計通師總職共調抓減：定1,萬72饞3.兵96彼億的融利潤塔；宏5,走65濤3.挽9億猾的總凍資產搭；分從2筋00棋1到隱20季04冒的四調年間勉共調榨減：獸1,蹦35施5.俗15丈億的鉆凈資艙產。警也就虎是說卵，平桌均而對言，取假設沒奏有注羽冊會員計師盡的審怖計和堂相應亞的調饒整要遍求，哪上市漁公司捧至少拴平均燒會多乓報1足0%側的利哪潤。陷假設汪股市搞市盈敞率和早市凈屢率不鐮變，左按粗殺略的尚根底俱計算板〔即宰將所甩有市舞盈率度大于副10樓0的帳極端天值公運司全嚇部剔跪除〕農：由未于利幅潤調典減，艱五年餓股市奴總市浮值減園少了總47糠,3蠅27普.7顯4億競；因尺為凈炕資產羽調減事，四洽年間摟導致廉市值須泡沫艇降低煙了2謊,1算68槽億由于2005年的報備資料僅包含凈資產的調整前和調整后的金額，我們無法判斷調增和調減的金額，所以只能列示四年的數據。良由于2005年的報備資料僅包含凈資產的調整前和調整后的金額，我們無法判斷調增和調減的金額，所以只能列示四年的數據。柜可見免，假設悄沒有怨注冊玻會計絡師對慧利潤遲和凈般資產許的調招整，痛股東謹購置影同樣縮的股訪票將豈多投次資約協1/昏3，塑如此虛虛高城的股刃價必宏將對垃股市究的穩(wěn)愧定造疾成極情大的臘沖擊判。陳圖7貓列示叼了審潛計調料整對糕市場約泡沫酷的擠妨壓程圖度，兆從圖呼中可董以看催出，貓注冊醬會計構師避鞏免了狼股價踩處于強虛線金所在濫的位嫂置，槽虛線械和實筑線的賽距離董那么暗棟示投歌資者數減少閱了的賭大量晃冗余報投入幕，占報實際律股票防價值穩(wěn)不小削的比唇例。奏圖7刷：按啄照市傍盈率息計算俯的市舟值下謝調幅距度〔補單位排：億扎元〕良雖然匆按照鮮市盈漁率或消市凈靠率計身算股記票市腳值的秋方法寶簡單板直觀迎，但艇過于業(yè)機械爺且算綿不上懶十分公精確港。下盜面我幕們采豈用會孩計學脖術研判究中藝權威鏟的O復hl熟so鼠n模舍型進蠶行回潛歸檢艙驗基于相關的研究，中國證券市場的會計利潤同樣具有價值相關性，也就是會計利潤能夠局部基于相關的研究，中國證券市場的會計利潤同樣具有價值相關性，也就是會計利潤能夠局部的解釋股票價格之間的方差，這保證了我們運用該模型的有效性，這些文獻參見1.Chen,C.J.,Chen,S.andSu,X.2001.Isaccountinginformationvalue-relevantintheemergingChinesestockmarket.JournalofInternationalAccounting,Auditing,andTaxation10,1-22.2.Chen,S.,Wang,Y.2004.EvidencefromChinaonvalue-relevanceofoperatingincomevs.below-the-lineitems.TheInternationalJournalofAccounting39,339-364.3.Eccher,E.andHealy,P.M.2000.Theroleofinternationalaccountingstandardsintransitionaleconomies:AstudyofthePeople'sRepublicofChina.Workingpaper,MIT.刑(申股票徹期末憐價格麗)壓=徹+家(每鴿股盈揪余)輩+愁〔每勁股凈萍資產喬〕匪+廢(公霸司規(guī)夏模)束+關結果穿顯示拜〔參艘見圖諸8〕兄，按鼻最保守守我們對模型所用的所有變量按年份在1%的水平上進行了縮尾，以防止極值效應，這樣EPS的估計系數是相對穩(wěn)健的。眨的估把計，誕五年蜓期間伸注冊提會計路師的番調整貼讓市辣值降旅低了溜約5植,5衫00侮億，素約占為市值倦總額澡的1貍0％擊，平某均每膚年要來調低飼約1膝,1勞00營我們對模型所用的所有變量按年份在1%的水平上進行了縮尾，以防止極值效應，這樣EPS的估計系數是相對穩(wěn)健的。膚圖8粒：經疼審計活調整核的股塔票市瘦值減塵少額騙〔單置位：探億元尿〕傅七、燃審計拳鑒證茂對再衛(wèi)融資臘制度繁的保版障含對于上融資東渠道苗較為技單一模的中港國上導市公槳司而桐言，挪在I躲PO廳之后廈如何標順利刪的實正現再運融資網是保窯證企渾業(yè)順門利發(fā)汁展的燃關鍵榜，也嘉是企樸業(yè)需奧花費尊大量棍本錢悟但仍住孜孜擴不倦肆尋求誤上市拜的原倒因之翁一。防但證冊券市敬場的醉資源幕畢竟砌是有命限的沉，不物可能榨滿足案所有秘公司拾配股豐或增學發(fā)的衛(wèi)需求嘆。為箏了更竿有效械的實靠現市泳場的亡資源敵配置嗎功能秋，充公分有糞效的慶利用享社會眼資金刑，中催國證獨監(jiān)會克以凈匪資產插收益息率〔善RO黨E〕能作為路一個拍重要師〔在組相當辨長的床一段野時間瓜內幾張乎是足唯一別的〕缺標準劍對再邪融資始的上讀市公既司進熱行篩職選。幻以會引計收后益作著為篩孔選標用準的轎方法盤能夠領讓資胞源流擔向投茄資回扔報率漢更高好的企鳥業(yè)，慨但不驗排除價許多彩公司問不惜尼通過傻非法廁關聯央交易斑或過扯度的咱財務李包裝踢來達卡到再付融資踩要求慈，從匙而順跳利實鏡現再任融資懲目標套的可懸能性威。固注冊昌會計促師的淹一項堵重要挺工作番就是番對提豆出配隨股申灑請的失公司卡進行月專項婆的報老表審付計，身假設旋沒有貼注冊熱會計改師把如關，府公司址都會津最大軍限度陶地提腹升盈技利水繁平，括那么松符合調配股餅增發(fā)體要求真的公閑司將稼大增抖。報感備資死料的揀數據薄反映冷，如杯果沒繡有審究計調嗎整，玻五年埋中將演有多丟達3慚13退家公盟司〔透39申0個廳年度站樣本讀〕擠據進配靠股行姨列，獵有的稅公司屆連續(xù)密三年事企圖煎擠進絨配股賓行列歡但均腿被注束冊會場計師色擋在答門外貴。而堅按這次些公搖司當詠年末瑞的凈堪資產袋計算亂，即頸使只隸有5搖0％竹的公貞司成縮功配血股，邊也會主從股位市抽秋走至逼少1隨,3挽00蒜億元吸資金狹；而沒20杰01涌年到瀉20脈05薪年間貓，中喜國資護本市薯場共鋤有2敬89確起企殼業(yè)再月融資哀，融振資規(guī)霸模約乘16缸10河億元由于2005年中國資本市場的再融資根本叫停，所以沒有注冊會計師的阻攔那些虛報利潤的公司也難以在2005年再融資。故此，我們難以估算2005年注冊會計師實際的阻攔金額，上述正文中的數字僅供參考。在2001年到2004年間，中國上市公司實際再融資283起，金額約1330億，我們統計出注冊會計師阻攔了264家公司，318個觀測點公司的再融資意圖，這些觀測公司的年末凈資產的50%約為1100億。隙。按露照這蒙一規(guī)張模來混看，犯注冊殿會計桃?guī)熥屆@大量擾企圖瞧違規(guī)衰圈錢帆的公龍司目篩標落更空，猾最大婚程度少地保態(tài)護了絡廣闊辮投資縮者的五利益定，同強時減鳴輕了育證監(jiān)供會等相監(jiān)管確機構謠的工椒作壓寬力，巖提高網了監(jiān)解由于2005年中國資本市場的再融資根本叫停，所以沒有注冊會計師的阻攔那些虛報利潤的公司也難以在2005年再融資。故此，我們難以估算2005年注冊會計師實際的阻攔金額，上述正文中的數字僅供參考。在2001年到2004年間，中國上市公司實際再融資283起，金額約1330億，我們統計出注冊會計師阻攔了264家公司，318個觀測點公司的再融資意圖，這些觀測公司的年末凈資產的50%約為1100億。邁圖9市：注昨冊會襖計師詠阻攔槽違規(guī)崖再融澤資的錯統計賴圖9龍列示膜了成瞧功再濤融資忘和被賢攔截徒的再胃融資膚工程您的對跑比信仿息，溝從中解可以強清楚升的看屋出，激不管囑是數擋量還傭是規(guī)均模，鞠注冊烤會計摩師攔精截的播違規(guī)狂型融熱資都象和成驢功的不融資布規(guī)模檢大體嫩相當褲。顯慈然，豎假設蒜沒有梁審計魂的把甘關，贈再融蘇資規(guī)摧模就員會翻套番，殘其中獨大量欄不合訪理的副融資哪對股爬市信繪心的衛(wèi)打擊援不言辭自明扣。身八、忘審計浸鑒證庭對股還市退鍵市制耍度的膚維系棟和保妙證戶在成宵熟的現證券海市場顧，烤交易包所制賣定了套嚴格芬的交撇易標泊準，欠并嚼有權勤將未愿達標照的公雁司沿摘牌鍋或退逮市曠。凍我騾國體資本刃市場弟發(fā)育豪并不聚成熟翁，上革市公已司又偵是魚箱龍混黑雜、刪良莠清不齊慢，寺不僅擴擾亂澆了中校國的噸證券車市場織，同練時也銀給投母資者菊帶來匹了嚴散重的通損失魚。輔完善渡退出床機制沃是我龜國證泥券市造場走守向成哭熟的摩重要才一步鍬。S夏T、森PT老制度輝是中嚴國股享市警棟示投扎資風敲險的機特殊貓手段淚，主耗要以壩公司諒是否胸連續(xù)映虧損染作為錯判斷腦根底偵，為錢此，傳虧損兄公司桌具有鬼扭虧列的強底烈動嚇機。質注冊伸會計搜師主框要通漢過兩蘿個途母徑來宿維護鑰退市雜制度夢，一焰是將頸上市圣公司吸申報劫的虛偵假盈坡利調愚整至啞虧損義，二煉是防省止已看經虧擊損的本公司舍巨額屠沖銷廉，通伏過一些次性注虧個娘夠的洋方法敗預留堵利潤輪準備宮，以姑供來新年盈機利。著報備誼資料瘦顯示釋〔參訂見圖綢10配〕，今自推沉行S為T、號PT歪制度眨以來陽共有琴23違8家懂公司年被風律險警鋒示。鎖絕大暢多數愚公司土都在著通過介各種私途徑其努力厘“咬摘帽孔〞規(guī)，其天中不哈乏采節(jié)用非功法手箱段的豐公司沖，注濤冊會監(jiān)計師晶在阻誦止這杜類公遣司恢袍復上我市過繭程中浙發(fā)揮最了重盛要作綱用。霜如果皂沒有恐注冊智會計族師的糧制止裙，至杜少有憐16池8家遍虧損慌公司汪會改稻以盈樸利面脫目出煩現，學S大T、談PT磚帽子看隨時厲有可乳能被行甩掉乘。圖煌10框提供凍的信懇息表哀明，妙約每拖5家奮虧損狀公司豈中就撫有1償家是響審計熟師識黃破的疲偽盈此利公誼司。次此外移，有褲5家聯ST員公司澆連續(xù)老兩年會被注包冊會井計師浮由盈位利調寶整為硬虧損逆，足墳見注禁冊會測計師鑒對這嬌類公蒜司的夫審計除非常機嚴格竟。管圖1運0：迅審計者調整苗盈利赤變虧吹損公冤司樣呈本比叢例賽呼句在防純止巨太額沖五銷方婆面，輸注冊蒸會計暗師五君年共吉計將紛10扭4家狀有計損提秘舌密利鋤潤準久備的投虧損輔公司晉的利慕潤上無調，圍識破貫了將域近4只0億碑元的釣秘密充準備煮，圖比11借展示遺了這認些公犯司的梳利潤弄上調洽狀況住。從土圖中趙可以跟看出寄，注粱冊會灣計師素防止圈局部倚公司買虧損去到虛榴線所糟示的種水平粘，而房虛線尋和實丈線之楊間的驕虛虧久額可睬以在阿下期寇轉回勻，混元淆市團場對裂公司糟獲利許能力昂的判照斷。箭圖1獵1：漲審計閘調整籌對巨翁額沖驚銷的溉抑制鼠〔單吐位：蝶億元跪〕撿九、敬審計閣鑒證宮堵住育和減養(yǎng)少了幣國家局稅收蒙流失誓注冊栽會計砍師審墻計并杰不僅燒僅是釋要求攏企業(yè)磁調低感利潤你，對魯于那唐些有姨偷稅算漏稅熔行為油的上流市公板司，壤注冊須會計努師也顯絕不撇姑息妨。釘報備飲資料醒反映賢，五傘年中朝注冊丟會計貍師為姑國家很追調京應收福稅金拼約高夜達1辰80臣多億輔，是塊同期品國家悔給國朝有企胃業(yè)增墳撥的泊流動賭資金偶總額鐮的兩勞倍還宏多，謊其中苗調增獲應交懇稅金乏的公趕司超販過5晉0％捉，平越均調爹整比皇例接瞇近4栽0％三?；团c利桶潤調蠢整不驗同的還是，阻稅金萬的調征增對固企業(yè)雹而言灣意味古著現武金流盡出的眼增加切，被救調整粗公司伏付出網的代姓價更秘大，且企業(yè)吃一般施會極嘩力反愛對。餓20紙01啄年到杯20鴿05遙年A畢股上雀市公界司的樸經營裁活動留現金否流量貞凈額砍約為珠15護00慧億元經，其薦中超退過1擾0%東的金寬額被坡用于蠻補交污稅款搭，可鴨以說多注冊芝會計帶師是睛頂著突客戶同極大裕的壓賺力才仔使企落業(yè)按待要求替調增漸應交歌稅金議，足明見其扔審計藏的嚴枕格和那艱難抄。裳十、耽為上斑市公醋司提覆供建閃設性識的服航務抵注冊翁會計膏師的斬奉獻耍不僅愈限于懲制止猴客戶食的違裁規(guī)行印為，滅還體觸現于目在可辮能時貝為客槽戶提劣供建遇設性截的建潛議。肆比方容，在蟻審計杏過程粉中，蠻以管苦理建光議書元的形有式對村企業(yè)楊的內騎部控烘制流扔程提欲供改緊進建橫議，曾又比啊如，類幫助拒企業(yè)趴進行蛛稅收忽籌劃鍬，合灘理避恩稅。壟對按聲照國子家法礦律法泊規(guī)標領準嚴手格操乓作的壟公司條而言耳，公妥司的混減稅情調整戶反映搖了注幅冊會符計師命對客嗎戶的謠奉獻吳。述我們呈發(fā)現請，五廚年中詠注冊策會計者師共伍為這況類公東司調角減應觀交稅她金1鋸00司余億負元。艘我們周預期仗，隨倍著獨通立審色計向玻內部至控制抖方面裙的擴彼展，工注冊拉會計相師的圍正面堅奉獻煎還將處會有秤更大翅的發(fā)寨展空著間。靜十一陳、審炒計調蠻整之闊外的儉工作織對注莫冊會肅計審桐計而攔言，折審計班調整佳工作哪異常稠重要怖，但跳絕不黨是全眠部。侵對于召沒有星按照紛要求打進行命調整皺的公盡司，銅不愿骨妥協救的注池冊會既計師清會就揚客戶杏的違幕規(guī)行頁為，哨按照特拒絕維調整塑事項亡的金漠額和步性質厚出具晃非標銹準審掠計意史見，序有時王還會臣在非罪標準皂審計家意見瞧中將你違規(guī)紫金額色公開憤。據盡我們胃的統貫計，響五年素中注描冊會舟計師齊在審眾計意糊見中營披露慈的兩夠項典思型的塔違規(guī)握交易研行為捆就涉勤及金勇額約省30魚億元宅。具顆體參衣見圖宿12蘇。翠圖1假設2：帝違規(guī)染金額窯匯總炒〔單燙位：捐億元芹〕眨此外黎，審字計報秒告還撐就可突疑交霉易和耐會計怨科目普進行勇披露謎，此研舉在半于向旨證券味市場廉傳遞怕風險拍信號虛，以王到達糟警示沸投資超者的脫目的還。對猜外披運露的申內容籍多種奮多樣葵，包丈括企妹業(yè)賬旗外負隙債：貢如佳岔木斯州紙業(yè)施8.延73府億元奧，索妻普集陣團3警.7怨億元倒；賬險外資浪產和鄰調整糖損失恥：如偏銀鴿縫股份泊賬外鋒資產泄5.維5億厭元，擊投資召損失獻0.英14沖億元密；涉惜訴擔贈保不假記損彩失：及如興仿業(yè)房享產逾源十億刷元，膜還有廢關聯均方借名款不看提壞佳賬估晴計等拘等。差最后鞠，注舉冊會亭計師巷還通恥過出更具非宏標準污審計禿意見筍來警峽示低彎業(yè)績塊公司串的財膝務風湖險，陷通過蓄統計佩我們搜發(fā)現她虧損柏公司佩被出羨具非旗標準姓審計徹意見卵的比愈例約賣為5哲0%龜。具衰體情遇況見第圖1咽3。取糾色刺竿仗堆圖1廉3：樸審計拜人員忙出具批非標尊準審辜計意躬見比董例串幼對從圖謙13績可以迷看出喂，對倍于虧印損公婚司，惹注冊倘會計裙師出旦具非寄標準鐮審計桑意見眨的比渡例要驢遠遠罰高于騙盈利車的公懶司，常這為嘆投資蝴者和惠市場扛提供捆了足皆夠的彎警示效信息汽。溉十二悄、局槽限性亭和未扎來研路究設伙想蔥必須蘭說明行的是災，本換研究淹存在嬸著一曉些局寺限性浮。首淹先，貼我們抵的分許析是窩建立巷在原甲始數瘋據真滔實的服假設尾之上仆，但勁我們耽并未育就數詢據的爸真實辱可靠尊作全肚面的撐核查慢，只減是通養(yǎng)過對唇少數吐會計萬師事均務所吐的核蝕查來敏證明瘦數據珍根本錘可信會。由