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基于近五年數據的萬州錦信達衛(wèi)浴哈佛框架財務分析案例報告TOC\o"1-3"\h\u26633一、引言 123724(一)選題背景及研究意義 164611.研究背景 110342.研究意義 221081(二)研究思路與方法 2109391.研究思路 2187702.研究方法 224901二、相關概念及理論基礎 315739(一)傳統(tǒng)財務分析理論概述 3325431.傳統(tǒng)財務分析的內容及局限性 312303(二)哈佛分析框架基本理論 345031.哈佛分析框架的概述 3200032.哈佛分析框架的優(yōu)勢 431366三、萬州錦信達衛(wèi)浴的哈佛框架分析 432503(一)萬州錦信達衛(wèi)浴公司概況 41485(二)萬州錦信達衛(wèi)浴基于哈佛分析框架的戰(zhàn)略分析 4250851.萬州錦信達衛(wèi)浴PEST模型分析 4132512.萬州錦信達衛(wèi)浴SWOT模型分析 58735(三)萬州錦信達衛(wèi)浴基于哈佛分析框架的會計分析 6102261.確定重點關注對象 6286652.主要資產項目的質量分析 7263223.固定資產項目的會計政策分析 8171934.存貨項目的會計政策分析 98815(四)萬州錦信達衛(wèi)浴基于哈佛框架的財務分析 9171271比率分析 1053982.比較分析 1130838(五)萬州錦信達衛(wèi)浴基于哈佛框架的前景分析 1388231.財務和經營前景預測 13169632.風險預測 1431462四、案例啟示與優(yōu)化建議 1429848(一)加強成本費用控制 146562(二)及時關注資金使用效率 1515698(三)做好產品質量監(jiān)控 1532328(四)順勢調整企業(yè)戰(zhàn)略,提升市場影響力 1518950五、結論與展望 15一、引言(一)選題背景及研究意義1.研究背景隨著行業(yè)競爭的加劇,傳統(tǒng)的財務分析方法因其存在的局限性不能以科學戰(zhàn)略的眼光預測企業(yè)未來發(fā)展趨勢和制定更具有前瞻性的科學戰(zhàn)略方案。所以選擇哈佛分析框架分析萬州錦信達衛(wèi)浴的財務狀況,在此基礎上與優(yōu)秀的同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)競爭對手進行比較分析,提出有利于萬州錦信達衛(wèi)浴科學健康的發(fā)展的建議。2.研究意義以前企業(yè)運用的財務分析方法,大多都重“量”輕“質”,所以其結果往往存在局限性。哈佛分析框架運用四個方面通過更科學戰(zhàn)略的眼光分析企業(yè)的財務情況。本文選擇廚衛(wèi)潔具行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)萬州錦信達衛(wèi)浴,更具有代表性,通過全面分析它的財務狀況能讓其財務管理人員及時發(fā)現在企業(yè)經營發(fā)展存在的問題,并及時提出優(yōu)化策略。另外也可以適當的幫助行業(yè)其他企業(yè)未來發(fā)展提供借鑒建議。(二)研究思路與方法1.研究思路本文選擇萬州錦信達衛(wèi)浴作為研究對象,運用哈佛分析框架對其進行戰(zhàn)略分析。文章先在引言部分介紹一下研究背景和意義,簡單概括研究的思路以及采用的分析方法,再對文中采用的相關理論做出解釋,接下來再結合案例萬州錦信達衛(wèi)浴實際運用理論進行詳細分析,先介紹萬州錦信達衛(wèi)浴公司情況,再結合企業(yè)分析其內外部環(huán)境,接著從會計層面對主要資產項目進行質量分析,然后分析萬州錦信達衛(wèi)浴財務能力并與其他同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)優(yōu)秀企業(yè)進行對比分析,發(fā)現萬州錦信達衛(wèi)浴財務優(yōu)劣勢,第四步進行前景預測分析。綜合上述分析情況找出萬州錦信達衛(wèi)浴存在的問題并給出與之對應的建議。2.研究方法(1)文獻研究法。在進行論文寫作前閱覽了許多優(yōu)秀學者的相關文獻,深入了解了兩種財務分析方法的具體內容并整理了寫作思路。再加上對萬州錦信達衛(wèi)浴企業(yè)了解充分。更能有利于文章形成和保證論文內容更充實,分析結果更科學合理。(2)案例分析法。作為同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)的佼佼者,本文采用萬州錦信達衛(wèi)浴作為案例,其分析結果更具代表性,有利于為同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)其他企業(yè)提供重要參考意義。(3)比較分析法。在會計分析章節(jié),對同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)的主要資產項目占比進行橫向對比。在財務分析部分,對其他企業(yè)財務狀況進行比較分析,通過對比分析為后面廚衛(wèi)潔具企業(yè)存在問題找出解決方案提供依據。二、相關概念及理論基礎(一)傳統(tǒng)財務分析理論概述1.傳統(tǒng)財務分析的內容及局限性財務分析主要的依據是公司的財務報表,再采用專門的方法,分析評價公司的公司財務狀況,經營成果和相關現金流量情況的過程。主要有比率分析,比較分析,趨勢分析等方法,本文也會涉及到這些方法的運用。比率分析主要是提取想關聯的報表項目數據,再進行整合運算,這個方法運用簡單,可對比性較強。對比分析就是對兩個及兩個以上的可以對比的財務數據進行比較,找到企業(yè)在經營過程中存在的問題,典型的形式就是“同比”和“環(huán)比”(李宇強,王雨萌,2020)。趨勢分析采用縱向對比分析,分析財務報表中一段時間的相同的指標或者比率的變動趨勢,更具直觀性(張志鵬,劉晨,2020)。局限性:被目前國內企業(yè)廣泛采用的財務分析方法僅僅只能體現靜態(tài)的結果,沒有站在戰(zhàn)略的高度分析問題,隨著企業(yè)內外部環(huán)境和涉及的經濟活動越來越錯綜復雜,傳統(tǒng)的財務分析明顯力不能及(陳思琪,2020)。其主要存在兩個局限性,其一:不注重企業(yè)各個方面經濟活動聯系的整體性。其二:它的財務分析僅僅停留在財務報表數據上,沒有關注企業(yè)內外部宏觀環(huán)境,缺乏對自身戰(zhàn)略的動態(tài)研究,無法做到科學預測企業(yè)未來發(fā)展方向。(二)哈佛分析框架基本理論1.哈佛分析框架的概述于21世紀初在《運用財務報表進行商務分析與評估》這本書中被首次提出。相關學者認為對企業(yè)經營成果和財務狀況分析不應只局限于財務報表的數據內容。同時應該考慮諸多因素,哈佛分析框架就是從四個角度層層遞進,展開分析的過程。以前瞻性的戰(zhàn)略眼光分析企業(yè)的財務狀況和未來發(fā)展走向,運用更科學的方法將財務數據和非財務數據結合讓企業(yè)的管理人員更清楚的了解到企業(yè)的經營狀況,并為其做出科學的財務和經營前景預測,以此促進企業(yè)未來更好的發(fā)展。該框架主要由以下四部分構成(楊嘉寧,黃舒怡,周佳明,2020)。(1)戰(zhàn)略分析:是整個框架的出發(fā)點,主要分析行業(yè)的整個情況和企業(yè)自身競爭策略兩個方面。(2)會計分析:為了確定財務分析結果的真實可靠,就必須得依賴公司所披露的會計信息具有真實性和充分性。所以才要進行“去偽存真”的會計分析程序。會計分析進行財務分析的前提,保證了所分析數據的真實可靠(吳千雅,鐘洋洋,2020)。(3)財務分析:計算整理財務報表相關數據對企業(yè)財務能力進行分析:償債能力,盈利能力,營運能力等,其方法與傳統(tǒng)的財務分析方法大同小異。其進步點在于該框架會具體結合行業(yè)情況和企業(yè)自身經營戰(zhàn)略分析,而不是僅僅依靠財務報表的數據(趙瑞雪,孫慧婷,2020)。(4)前景分析:就是企業(yè)在考慮到自身具體經營狀況的基礎上,結合內外部環(huán)境的現實情況,再考慮未來發(fā)展可能會遇到的不確定因素,最后對企業(yè)的財務和經營前景做出預測,得出更科學更有利于企業(yè)發(fā)展的結論。2.哈佛分析框架的優(yōu)勢在于其突破了傳統(tǒng)方法的局限性,把企業(yè)財務報表分析和經營戰(zhàn)略分析相結合,并在此基礎上融入一些非財務數據,使企業(yè)管理層能更加立體全面的看待企業(yè)所處的行業(yè)及市場環(huán)境,來預測企業(yè)前景,為其提供科學的發(fā)展戰(zhàn)略指引企業(yè)往更好的方向發(fā)展。該框架彌補了以前財務分析方法的不足,結合財務戰(zhàn)略分析才能真實有效的反映企業(yè)經營狀況和保證其分析結果的客觀性和真實可靠性,以此為依據,得出結論才能適時調整發(fā)展戰(zhàn)略,促進企業(yè)高質量發(fā)展(朱斌斌,曾韻,2020)。三、萬州錦信達衛(wèi)浴的哈佛框架分析(一)萬州錦信達衛(wèi)浴公司概況萬州錦信達衛(wèi)浴公司是我國廚衛(wèi)潔具行業(yè)的代表性企業(yè),深耕廚衛(wèi)潔具領域多年,萬州錦信達衛(wèi)浴在曾經在2020-2022年三年連續(xù)獲得我國“國家廚衛(wèi)潔具企業(yè)榮譽金獎”、“國家優(yōu)質納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質廚衛(wèi)潔具企業(yè)500強”。萬州錦信達衛(wèi)浴的發(fā)展是我國廚衛(wèi)潔具企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影,因此能夠在很大程度上代表著我國廚衛(wèi)潔具企業(yè)的發(fā)展狀況。(二)萬州錦信達衛(wèi)浴基于哈佛分析框架的戰(zhàn)略分析1.萬州錦信達衛(wèi)浴PEST模型分析(1)政治法律環(huán)境隨著對廚衛(wèi)潔具安全控制力度的加大,整個廚衛(wèi)潔具市場逐漸復蘇。2019年國家推行《十三五規(guī)劃》并對廚衛(wèi)潔具進行政策扶持,逐步減輕相關稅負,依靠政策規(guī)范廚衛(wèi)潔具行業(yè)市場的競爭秩序。(2)經濟環(huán)境目前國民經濟在不斷發(fā)展,國內人均可支配收入增長加快,城鄉(xiāng)居民的收入差距也在不斷縮小,城鎮(zhèn)化進程加快,人們生活水平都在不斷提高,國內廚衛(wèi)潔具消費市場越來越廣闊,城鎮(zhèn)化能帶動二級市場對廚衛(wèi)潔具的需求增加,再加上國家實行的行業(yè)振興都有利于我國廚衛(wèi)潔具的發(fā)展。(3)社會文化環(huán)境國民對于生活品質的追求越來越高,對廚衛(wèi)潔具產品均有著較高的要求,如今創(chuàng)新性廚衛(wèi)潔具產品更容易受到人們的歡迎。同時國家也在積極宣傳廚衛(wèi)潔具,隨著社會的不斷進步網絡發(fā)展,使廚衛(wèi)潔具市場不僅局限于國內,也在積極拓展國外市場。(4)技術環(huán)境國內行業(yè)領先企業(yè)的生產技術設備均達到世界發(fā)達水平。企業(yè)越來越追求產品品質,不斷優(yōu)化廚衛(wèi)潔具產品的質量,隨著技術不斷發(fā)展,產品品質在逐步提升,同時融合互聯網技術,拓寬市場,提升行業(yè)競爭力。2.萬州錦信達衛(wèi)浴SWOT模型分析表1萬州錦信達衛(wèi)浴SWOT分析項目優(yōu)勢(S)劣勢(W)外部內部1.有較高的品牌知名度,充分利用廣告策略。2.研發(fā)能力強,生產技術領先,產品差異化。3.享有政府免稅等政策優(yōu)勢。4.營銷管理層經驗豐富。1缺少人才的引進。2.過度依賴以往經驗。3.服務體系的薄弱。4.廚衛(wèi)潔具安全問題屢次發(fā)生。機遇(O)SO戰(zhàn)略WO戰(zhàn)略1.城鎮(zhèn)化進程加快,市場需求擴大。2.有利的法律政策的全面實施。3.不斷拓寬的銷售渠道。利用強大的研發(fā)能力和其獨特的營銷手段,再借助互聯網的發(fā)展,在電商平臺上拓寬銷售渠道,獲得更大的市場份額。充分利用利好政策優(yōu)勢,加強對廚衛(wèi)潔具安全問題的監(jiān)管和內控。注重人才的培養(yǎng),找到適合自身企業(yè)發(fā)展的道路。威脅(T)ST戰(zhàn)略WT戰(zhàn)略1.國外廚衛(wèi)潔具搶占國內市場。同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)同質產品競爭加劇。2.消費者對其產品質量持有懷疑態(tài)度。加強企業(yè)品牌建設,努力維護好企業(yè)自身形象,讓消費者重拾信心。積極承擔社會責任。利用科學先進的技術解決品控問題。加大研發(fā)的投入,注重產品安全問題及創(chuàng)新。市場競爭加劇,穩(wěn)定市場占有率,提升內部控制水平。根據上面對萬州錦信達衛(wèi)浴的SWOT綜合分析得出,萬州錦信達衛(wèi)浴應繼續(xù)發(fā)揚其優(yōu)勢,高度重視其存在的劣勢,還有可以看出威脅和機遇是并存的,但是整體在大方向上有利的,建議萬州錦信達衛(wèi)浴以ST戰(zhàn)略為主,重視廚衛(wèi)潔具安全問題,維護好企業(yè)自身形象,使消費者重拾信心,搶占更大的市場份額。加大創(chuàng)新力度,提高技術水平解決重中之重的原材料問題。但是對于萬州錦信達衛(wèi)浴具體的發(fā)展策略,還得結合下面的分析,再來針對性的提出建議。(三)萬州錦信達衛(wèi)浴基于哈佛分析框架的會計分析1.確定重點關注對象通過上面對萬州錦信達衛(wèi)浴的戰(zhàn)略分析,深入了解并分析了萬州錦信達衛(wèi)浴身處的內外部環(huán)境,接下來我們要在此基礎上進行會計分析,主要就是分析企業(yè)公開的會計信息是否真實可靠。評價企業(yè)會計應用是否準確,會計政策和會計估計是否能真實反應企業(yè)的財務狀況。做好會計信息質量分析工作的前提就是先要衡量企業(yè)成功要素和風險的主要會計項目進行識別。作為廚衛(wèi)潔具的代表企業(yè),萬州錦信達衛(wèi)浴有著這類企業(yè)的典型特征,所以它的各項資產的有效管理才是企業(yè)能否成功的關鍵。下表是萬州錦信達衛(wèi)浴廚衛(wèi)潔具最近五年來主要資產占總資產比重情況表2萬州錦信達衛(wèi)浴2018-2022年主要資產占總資產比重統(tǒng)計表項目2018年2019年2020年2021年2022年固定資產25.85%21.87%22.17%14.13%15.65%貨幣資金12.36%10.2510.98%8.25%14.22%存貨6.76%6.04%6.44%6.48%6.88%應收賬款4.76%4.55%4.35%4.57%3.73%資產總計100%100%100%100%100%數據來源:根據萬州錦信達衛(wèi)浴2018-2022年報整理與計算而得。從上表可以看出萬州錦信達衛(wèi)浴的資產結構中:固定資產(物業(yè)、廠房及設備)、貨幣資金、存貨所占比重最大。所以拿這三個資產項目確定為重點關注對象,首先先對資產質量進行分析。2.主要資產項目的質量分析為了分析結果的科學性和更具有說服力,本部分引入了兩個同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)進行對比分析,情況如下圖所示:表32022年廚衛(wèi)潔具企業(yè)主要資產項目占比同業(yè)對比情況項目萬州錦信達衛(wèi)浴G廚衛(wèi)潔具AL實業(yè)廚衛(wèi)潔具固定資產15.65%32.81%41.21%貨幣資金14.22%16.44%14.52%存貨6.88%10.60%14.09%應收賬款3.73%2.27%8.94%數據來源:根據各廚衛(wèi)潔具企業(yè)2022年年報整理與計算而得。圖1各企業(yè)2022年主要資產占總資產比重統(tǒng)計圖如圖所示,從貨幣資金的持有量的情況來看,三個廚衛(wèi)潔具企業(yè)在2022年度相差并不大,一般來講,貨幣資金占比在15%-25%比較合理,由此可以說明萬州錦信達衛(wèi)浴在2022年資金持有量情況合理,企業(yè)經營不錯,償債能力也可以。在應收賬款方面萬州錦信達衛(wèi)浴和G廚衛(wèi)潔具都做的較好,對其管理水平很高。但是相反AL實業(yè)應該加強對應收賬款管理。從存貨的角度看,萬州錦信達衛(wèi)浴近幾年變化不大,比重都在6.4%上下浮動說明萬州錦信達衛(wèi)浴對其存貨管理很科學,AL實業(yè)應繼續(xù)加強對存貨的管理。固定資產占比與同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)相比,占比相對偏低,尤其在2021年下降明顯。以上就是對萬州錦信達衛(wèi)浴的資產質量的具體分析,總的來說,萬州錦信達衛(wèi)浴在2022年資產質量情況還算良好。但是固定資產占比太低,需要多加關注相關方面的建設。依據生產制造業(yè)的特性,需要重點關注存貨和固定資產這兩個指標,下面就分別具體進行這兩個項目的會計政策分析。3.固定資產項目的會計政策分析萬州錦信達衛(wèi)浴按成本對固定資產進行初始計量。據萬州錦信達衛(wèi)浴年報可以清楚其固定資產有永久業(yè)權土地、房屋及建筑物、機器設備、辦公及運輸設備等計提折舊采用直線法(平均年限法),最后根據具體用途分別計入對應資產的成本和費用。下表可以看出,近五年萬州錦信達衛(wèi)浴沒有對固定資產的折舊方法和折舊率進行變更,方法固定,體現了穩(wěn)健性。表4萬州錦信達衛(wèi)浴固定資產類別及折舊情況表類別折舊方法折舊率永久業(yè)權土地年限平均法不折舊房屋及建筑物年限平均法2%-7%廠房及機器設備年限平均法10%-32%辦公設備年限平均法10%-32%運輸設備年限平均法10%-32%數據來源:萬州錦信達衛(wèi)浴2018-2022年年報從下表可以看出萬州錦信達衛(wèi)浴的固定資產原值在2018-2020年是逐年增加的,主要是由于萬州錦信達衛(wèi)浴積極擴大生產規(guī)模和加大對設備的研發(fā)投入,但是到2021年受到疫情影響突然降低,好在2022年企業(yè)采用了科學的經營模式使情況出現好轉,2022年萬州錦信達衛(wèi)浴固定資產原值增長了近31億元。整體上隨著萬州錦信達衛(wèi)浴固定資產項目的增加,其累計折舊和減值準備也在增加。所以,萬州錦信達衛(wèi)浴在固定資產配置是合理正常的。分析萬州錦信達衛(wèi)浴在計提固定資產減值準備的計提成分可以發(fā)現,在固定資產減值準備方面主要是由于生產的機器設備,因為它們更新換代較快很快就導致沒有辦法正常投入到生產中,萬州錦信達衛(wèi)浴依據這個情況,采用少計提房屋建筑物這種減值可能性小的資產的方法,是非常合理的。表5萬州錦信達衛(wèi)浴固定資產概況表(單位:千元)項目2018年2019年2020年2021年2022年固定資產賬面原值22,601,95123,806,74227,140,74223,616,88126,727,411累計折舊減值準備9,903,57711,091,28812,406,81812,514,17914,180,807固定資產賬面價值12,698,37412,715,45414,733,92411,102,70212,546,604,數據來源:根據萬州錦信達衛(wèi)浴2018-2022年報整理與計算而得。4.存貨項目的會計政策分析存貨在生產制造廚衛(wèi)潔具企業(yè)的資產項目中是必不可少的。萬州錦信達衛(wèi)浴存貨項目在年報中只提及包括了原材料和產成品。據年報可知存貨以其成本值與可變現凈值兩者中的較低數額列賬。將各產品運至現址并達致現狀產生的成本的會計處理方法如下:原材料-成本(按加權平均法計算);成品-直接材料及直接人工成本,以及根據正常運作量比例計算的生產經常費用(按加權平均法)計算可變現凈值按估計售價減去完工及銷售所需的任何估計成本厘定。表6萬州錦信達衛(wèi)浴2018年-2022年存貨明細情況表(單位:千元)項目2018年2019年2020年2021年2022年存貨賬面余額金額3,314,2823,510,2684,281,9195,089,9445,512,450占比100%100%100%100%100%其中:原材料金額2,007,6841,757,8352,480,1942,499,2322,425,018占比60.58%50.08%57.92%49.10%44%其中:產成品金額1,306,5981,752,4331,801,7252,590,7123,087,432占比39.42%49.92%42.08%50.90%56%存貨周轉率9.4411.4211.0910.5311.1數據來源:根據萬州錦信達衛(wèi)浴2018-2022年報整理與計算而得。根據上表得出2018-2022年萬州錦信達衛(wèi)浴存貨賬面余額總體上是逐年上升的。企業(yè)管理層應該考慮到這種趨勢可能會導致企業(yè)資金流動性降低。所以萬州錦信達衛(wèi)浴應該盡可能提升存貨管理效率,根據上表我們可以發(fā)現萬州錦信達衛(wèi)浴提供的存貨構成部分主要是原材料和產成品,非常符合廚衛(wèi)潔具行業(yè)的特征。2018-2020年因為企業(yè)業(yè)財融合的完善使其存貨周轉加快,營運能力加強。綜上所述,通過分析發(fā)現萬州錦信達衛(wèi)浴對于一些變化較大項目信息的披露和相關注釋不夠詳盡,萬州錦信達衛(wèi)浴近五年基本沒有變更會計政策和會計估計,體現了萬州錦信達衛(wèi)浴選擇的穩(wěn)健性??偟膩碚f,對萬州錦信達衛(wèi)浴的會計分析所反映的結果可以得出企業(yè)年報信息可以準確反映企業(yè)的實際經營情況。年報中的財務報表數據也真實可靠,為下面進行萬州錦信達衛(wèi)浴企業(yè)財務分析奠定了數據基礎。(四)萬州錦信達衛(wèi)浴基于哈佛框架的財務分析上面的會計分析證明了萬州錦信達衛(wèi)浴財務數據的有效性,所以接下來本部分將在報表數據的基礎上分析萬州錦信達衛(wèi)浴的財務狀況,先單獨對萬州錦信達衛(wèi)浴財務狀況進行分析,再與同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)的代表企業(yè)進行對比分析。1比率分析(1)萬州錦信達衛(wèi)浴償債能力分析由表7可見,可以清晰的看出萬州錦信達衛(wèi)浴16-20年的資產負債率近幾年都在增加,只是變增加的數額并不大,而且都在合理的范圍,所以說明萬州錦信達衛(wèi)浴在很好的運用財務杠桿,所以可以其比率出現了較高的增幅,大體看來是穩(wěn)定的,可以看出萬州錦信達衛(wèi)浴償債能力好。此外,由于廚衛(wèi)潔具行業(yè)的特殊性,所以整體的比率都比較低,位于相同地位的G廚衛(wèi)潔具也是,近幾年平均值也在1.16,說明萬州錦信達衛(wèi)浴在行業(yè)里也還是處于合理的水平。萬州錦信達衛(wèi)浴速動比率都在1左右浮動,所以綜合上面三個指標可以知道萬州錦信達衛(wèi)浴資產負債結構相對合理。表7萬州錦信達衛(wèi)浴廚衛(wèi)潔具2018-2022年總體償債能力分析表指標2018年2019年2020年2021年2022年資產負債率48.08%53.38%54.16%57.54%53.53%速動比率1.081.01.011.020.99流動比率1.301.151.181.181.20數據來源:根據萬州錦信達衛(wèi)浴2018-2022年報整理與計算而得。(2)萬州錦信達衛(wèi)浴營運能力分析可以從表8看出,除了19-20年,疫情影響使廚衛(wèi)潔具行業(yè)都收到了沖擊之外,企業(yè)的各個營運指標整體上近幾年都很穩(wěn)定,上下浮動不大,并都比同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)的均值高。尤其是關于萬州錦信達衛(wèi)浴固定資產的比率今年增長的很明顯,由此可以看出企業(yè)又在好好利用固定資產為萬州錦信達衛(wèi)浴創(chuàng)造收益。所以,企業(yè)營運能力還不錯。表8萬州錦信達衛(wèi)浴廚衛(wèi)潔具2018-2022年總體營運能力匯總分析表指標2018年2019年2020年2021年2022年流動資產周轉率2.562.632.482.362.2存貨周轉率9.4411.4211.0910.5311.1固定資產周轉率4.104.324.485.256.43總資產周轉率1.081.121.111.090.96數據來源:根據萬州錦信達衛(wèi)浴2018-2022年報整理與計算而得。(3)盈利能力分析表9萬州錦信達衛(wèi)浴廚衛(wèi)潔具2018-2022年總體盈利能力指標匯總表指標2018年2019年2020年2021年2022年銷售凈利率-1.50%3.38%4.63%5.43%4.61%銷售毛利率32.79%35.21%37.38%37.55%37.65%總資產利潤率-0.94%4.51%5.8%7.14%5.18%凈資產收益率-3.50%9.43%12.73%15.11%11.35%數據來源:根據萬州錦信達衛(wèi)浴2018-2022年報整理與計算而得。由表9可以明顯的看出,萬州錦信達衛(wèi)浴的指標在16年出現了負值,說明當時企業(yè)面臨巨大的財務危機,不過與當時收購導致商譽減值有關。同年企業(yè)占股了1/4的公司也出現虧損,虧了7個多億,不過好在17-19年企業(yè)做出了正確的戰(zhàn)略判斷,采用渠道精耕營銷策略,及時止損使得萬州錦信達衛(wèi)浴各個指標都在持續(xù)穩(wěn)定的上升,20年企業(yè)除了毛利率有所增長外,其他的比率都出現了不同程度的下降,但是下降的程度并不大說明了,萬州錦信達衛(wèi)浴在受到疫情影響后并及時調整制定了合理的財務戰(zhàn)略。2.比較分析下面將萬州錦信達衛(wèi)浴與G廚衛(wèi)潔具,AL實業(yè)的重要財務指標進行橫向對比分析,了解到萬州錦信達衛(wèi)浴在廚衛(wèi)潔具行業(yè)的優(yōu)劣勢,好為未來企業(yè)發(fā)展提供建議。(1)萬州錦信達衛(wèi)浴償債能力分析對比分析下表數據可以知道下面三家廚衛(wèi)潔具企業(yè)流動比率全部都小于2,而且萬州錦信達衛(wèi)浴在19年和20年都高于另外兩家企業(yè),說明最近兩年萬州錦信達衛(wèi)浴的短期償債能力較高,而且近五年比率水平比兩家企業(yè)較穩(wěn)定。速動比率萬州錦信達衛(wèi)浴在1左右上下浮動,但浮動非常小,AL實業(yè)在近五年速動比率都小于1,G廚衛(wèi)潔具在17后也是同樣的情況,說明兩家廚衛(wèi)潔具企業(yè)資金流動能力較差,短期償債能力較萬州錦信達衛(wèi)浴弱一些。一般負債總額占總資產比例在40%-60%最為合適,三家廚衛(wèi)潔具企業(yè)只有AL實業(yè)在16年18年超出標準。企業(yè)財務風險較大,萬州錦信達衛(wèi)浴只有在19年較高,其他時間均保持在合理水平。表10償債能力指標對比分析表指標企業(yè)2018年2019年2020年2021年2022年資產負債率萬州錦信達衛(wèi)浴48.08%53.38%54.16%57.54%53.53%G廚衛(wèi)潔具40.82%48.8%41.11%56.54%57.09%AL實業(yè)60.96%59.6%62.17%57.95%57.09%流動比率萬州錦信達衛(wèi)浴1.301.151.181.181.20G廚衛(wèi)潔具1.351.251.280.820.81AL實業(yè)1.10.870.880.871.0速動比率萬州錦信達衛(wèi)浴1.081.01.011.020.99G廚衛(wèi)潔具1.061.060.910.540.56AL實業(yè)0.760.670.620.540.62數據來源:根據廚衛(wèi)潔具企業(yè)2018-2022年報整理與計算而得。(2)萬州錦信達衛(wèi)浴營運能力分析對比分析下表數據可以很明顯看到,萬州錦信達衛(wèi)浴的存貨周轉率最高,說明萬州錦信達衛(wèi)浴不僅做到了保證企業(yè)連續(xù)生產經營,同時還有效的利用資金,充分發(fā)揮資金效益。G廚衛(wèi)潔具和AL實業(yè)尤其是AL實業(yè)應當重視存貨積壓問題,盡可能快點提升比率。疫情結束之后,三家廚衛(wèi)潔具企業(yè)其存貨周轉率都有所上升。營運能力均有所好轉。從近幾年的總資產周轉率來看萬州錦信達衛(wèi)浴很明顯的低于兩家企業(yè),總的來說G廚衛(wèi)潔具在近些年的總資產周轉速度高于另外兩家企業(yè),說明G廚衛(wèi)潔具有著非常好的資產投資效益,萬州錦信達衛(wèi)浴可能因為總資產與收入的增長速度不匹配導致的。接下來,顯而易見的是G廚衛(wèi)潔具的應收賬款周轉率遠遠高于另外兩家企業(yè),雖然比值一直處于下降趨勢但是卻仍處于廚衛(wèi)潔具行業(yè)的優(yōu)勢地位。萬州錦信達衛(wèi)浴處于三者之間,其營運能力跟G廚衛(wèi)潔具相比相對較弱。表11營運能力指標對比分析表指標企業(yè)2018年2019年2020年2021年2022年存貨周轉率萬州錦信達衛(wèi)浴9.4411.4211.0910.5311.1G廚衛(wèi)潔具8.339.459.658.427.95AL實業(yè)6.697.936.896.756.93應收賬款周轉率萬州錦信達衛(wèi)浴27.1824.1324.9124.4023.8G廚衛(wèi)潔具105.4199.4683.7066.2759.73AL實業(yè)12.3412.339.5710.2311.87總資產周轉率萬州錦信達衛(wèi)浴1.081.121.111.090.96G廚衛(wèi)潔具1.531.531.631.671.47AL實業(yè)1.281.331.221.271.33數據來源:根據廚衛(wèi)潔具企業(yè)2018-2022年報整理與計算而得。(3)萬州錦信達衛(wèi)浴盈利能力分析對比分析下表數據可以明顯看到萬州錦信達衛(wèi)浴銷售凈利率和凈資產收益率在16年都呈負值,這是因為前些年戰(zhàn)略選擇錯誤高價收購雅士利導致16年萬州錦信達衛(wèi)浴自從成立以來第一次經營出現了虧損,在三家廚衛(wèi)潔具企業(yè)中G廚衛(wèi)潔具的優(yōu)勢非常明顯,其凈利率均高于另外兩個企業(yè),說明G廚衛(wèi)潔具盈利能力較強,在同業(yè)競爭中領先。在銷售毛利率分析上AL實業(yè)在16年高于萬州錦信達衛(wèi)浴和G廚衛(wèi)潔具,但之后不斷呈下降趨勢,三家在19年受疫情影響都出現了不同程度的下降,但是萬州錦信達衛(wèi)浴卻在20年不同于AL實業(yè)G廚衛(wèi)潔具,銷售毛利率上升了。表中可以看出AL實業(yè)受疫情影響最大,G廚衛(wèi)潔具與萬州錦信達衛(wèi)浴毛利率差距在不斷縮小,萬州錦信達衛(wèi)浴一直在穩(wěn)重求進。同樣G廚衛(wèi)潔具在凈資產收益率優(yōu)勢明顯,相反萬州錦信達衛(wèi)浴是三家廚衛(wèi)潔具企業(yè)中最低的,可以知道萬州錦信達衛(wèi)浴在行業(yè)的盈利能力水平低于G廚衛(wèi)潔具,萬州錦信達衛(wèi)浴在17年后凈資產收益率一直在提高,除了特殊的2022年,說明企業(yè)也在實施提升盈利能力水平的措施。表12盈利能力指標對比分析表指標企業(yè)2018年2019年2020年2021年2022年銷售凈利率萬州錦信達衛(wèi)浴-1.50%3.38%4.63%5.43%4.61%G廚衛(wèi)潔具9.4%8.89%7.89%8.33%7.52%AL實業(yè)3.34%3.77%2.51%3.02%3.11%銷售毛利率萬州錦信達衛(wèi)浴32.79%35.21%37.38%37.55%37.65%G廚衛(wèi)潔具37.94%37.28%37.82%37.35%35.97%AL實業(yè)38.68%33.31%33.32%31.28%25.81%凈資產收益率萬州錦信達衛(wèi)浴-3.50%9.43%12.73%15.11%11.35%G廚衛(wèi)潔具26.58%25.22%24.33%26.38%25.18%AL實業(yè)11.88%11.93%6.28%9.03%10.19%數據來源:根據廚衛(wèi)潔具企業(yè)2018-2022年報整理與計算而得。(五)萬州錦信達衛(wèi)浴基于哈佛框架的前景分析接下來需要結合上面三個分析的結果,來進行最后一步的前景分析,對萬州錦信達衛(wèi)浴的未來發(fā)展做出預測。1.財務和經營前景預測19年萬州錦信達衛(wèi)浴雖然受疫情影響利潤有所下降,但是從萬州錦信達衛(wèi)浴2022年的年報可以看出,萬州錦信達衛(wèi)浴恢復了正常運營,凈利潤收入均在增長,從財務分析也可以看出來萬州錦信達衛(wèi)浴相較于其他企業(yè)在面對疫情沖擊時,及時的調整了戰(zhàn)略方法,并在其后期發(fā)展的很好。除了萬州錦信達衛(wèi)浴自身的原因,還有國內經濟發(fā)展迅速和人們生活水平提高,廚衛(wèi)潔具市場的開發(fā)和利用等因素都會使人們對廚衛(wèi)潔具的需求增加,使得消費市場廣闊,綜上以后企業(yè)的盈利能力會得到很大的提高。隨著時代的進步,消費者對廚衛(wèi)潔具品質的要求也越來越高,萬州錦信達衛(wèi)浴要想擁有更多的國內外市場和重新拾起消費者信心就必須得保證質量。所以未來萬州錦信達衛(wèi)浴會更加重視原材料問題,加大對原材料基地的擴建規(guī)模,更多的引進人才和先進的設備,提高原材料的質量和數量來促進企業(yè)高質量發(fā)展。2.風險預測成本控制風險:廚衛(wèi)潔具的原材料、產成品存放,物流運輸等成本價格一直在上升,企業(yè)在成本控制方面的壓力越來越大,再加上日益競爭激烈的市場環(huán)境問題導致出現的一系列問題都使生產成本越來越高,風險越來越大。質量風險:對于廚衛(wèi)潔具企業(yè)安全和質量風險是最應該重視和可以采取措施降低的風險。萬州錦信達衛(wèi)浴應立即做到預防廚衛(wèi)潔具安全,將高標準的質量要求落實到生產加工的每一步??偨Y:提前對企業(yè)進行經營財務前景和風險分析可以有利于提高企業(yè)在同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)的競爭力,提高其在國內甚至是國外的市場份額??傊?,萬州錦信達衛(wèi)浴有好的前景和機遇同時也面臨著一些可控和不可控的風險。所以在面對許多不確定性時萬州錦信達衛(wèi)浴必須與時俱進,密切關注廚衛(wèi)潔具行業(yè)及市場動勢和變化,萬州錦信達衛(wèi)浴及時迅速反映,制定科學的具有前瞻性的戰(zhàn)略。四、案例啟示與優(yōu)化建議(一)加強成本費用控制通過財務分析發(fā)現萬州錦信達衛(wèi)浴近幾年盈利能力明顯與G廚衛(wèi)潔具相比在行業(yè)競爭中處于劣勢,其利潤沒有隨著銷售額的增長而上升。究其原因是因為整個廚衛(wèi)潔具行業(yè)的成本費用都處于較高水平,使盈利能力水平不能得到充分發(fā)揮。國家對廚衛(wèi)潔具行業(yè)的宏觀調控,會使以后的廚衛(wèi)潔具行業(yè)競爭環(huán)境越來越明朗,就是自然法則優(yōu)勝劣汰適者生存。萬州錦信達衛(wèi)浴應該在面對成本花費越來越高的情況,及時的采取措施:激勵員工積極性,提升人工成本的利用率,優(yōu)化萬州錦信達衛(wèi)浴產品結構加大科技投入發(fā)展高端產品,及時清理庫存。還有就是萬州錦信達衛(wèi)浴在廣告宣傳方面花銷很大,企業(yè)加強這方面的重視注意費用利用的合理性。通過上面的建議合理降低成本,增加企業(yè)盈利空間。(二)及時關注資金使用效率通過財務指標分析結果表明,萬州錦信達衛(wèi)浴廚衛(wèi)潔具近年來營運能力和償債能力均有一定幅度的下降。所以,萬州錦信達衛(wèi)浴當務之急就是要及時關注企業(yè)資金利用效率,合理的有計劃的使用資金,加快資金周轉來節(jié)約其使用成本。質量安全是首要問題,所以絕對不能在生產加工過程中節(jié)約成本。所以對萬州錦信達衛(wèi)浴最好的節(jié)約成本方法就是合理利用資金,提升萬州錦信達衛(wèi)浴效率最大的發(fā)揮資金的價值。同時,也要關注自己是否有逾期未還的欠款,避免影響企業(yè)品牌形象。所以也要加強對負債的管理,避免給其造成負面影響。(三)做好產品質量監(jiān)控質量安全問題一旦屢次發(fā)生就會容易導致人們對企業(yè)不信任,也不利于廚衛(wèi)潔具企業(yè)的良好發(fā)展。所以當務之急就是改善萬州錦信達衛(wèi)浴產品的質量安全問題。作為廚衛(wèi)潔具企業(yè),萬州錦信達衛(wèi)浴首先就得控制好原材料的質量。從源頭就預防質量問題,除此之外對每一個生產環(huán)節(jié)必須加強監(jiān)控力度和對質量的審查力度。還有注意對萬州錦信達衛(wèi)浴員工素質和專業(yè)設備運用能力的提升。最后,注意做好運輸過程的保障,把安全優(yōu)質的廚衛(wèi)潔具產品送到消費者手中。(四)順勢調整企業(yè)戰(zhàn)略,提升市場影響力創(chuàng)新戰(zhàn)略:在市場競爭日益激烈的今天,每個廚衛(wèi)潔具企業(yè)都得依靠產品創(chuàng)新才能更好的在行業(yè)中站穩(wěn)腳跟。萬州錦信達衛(wèi)浴可以依據年齡或消費偏好對消費群體做出準確定位,迎合人們喜好來創(chuàng)新產品。通過科技創(chuàng)新創(chuàng)造更多品類的優(yōu)質產品為企業(yè)帶來效益?!白叱鋈?zhàn)略”:萬州錦信達衛(wèi)浴處于很好的國內外戰(zhàn)略環(huán)境,“一帶一路”開拓了更廣闊的海外市場,萬州錦信達衛(wèi)浴應深入開拓國外市場,不要固步自封,主動“走出去”與國外優(yōu)秀的廚衛(wèi)潔具企業(yè)交流經驗,促進合作升級廚衛(wèi)潔具產品質量和工藝技術,提升國內外影響力。五、結論與展望本文將哈佛分析框架理論運用到對萬州錦信達衛(wèi)浴的分析,具體分析萬州錦信達衛(wèi)浴的財務狀況和所處的外部行業(yè)環(huán)境,找出問題再給出改良意見。先在戰(zhàn)略分析發(fā)現廚衛(wèi)潔具行業(yè)競爭非常激烈,萬州錦信達衛(wèi)浴企業(yè)還是有明顯的競爭力,但是要居安思危彌補不足,發(fā)揮長處才能擁有更大的國內市場。在會計分析發(fā)現萬州錦信達衛(wèi)浴固定資產和存貨等項目所反映的情況是貼切企業(yè)現實的,數據也是準確的。除此之外企業(yè)應提高對上述兩個項目的管理水平。通過財務分析發(fā)現,萬州錦信達衛(wèi)浴自身的償債能力還是不錯,但是和同行廚衛(wèi)潔具企業(yè)其他優(yōu)秀的企業(yè)比,在獲取利潤和公司經營能力還是有所欠缺

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