股票中的隨機優(yōu)勢

11第五章隨機優(yōu)勢StochasticDominance本章主要參考文獻:174,135,93Bawa,SDaresearchbibliography,MS,1982,698-712§5.1Markowitz模型記：:投資于i種股票的資金份額,憐羞夸:撈油投資用于瑞i雷種股化票的亞每元民資金叔的回副收率裙;將若險棉逗獄=欠1蝕則變(駱,惡,毯…半，番)疏稱為貝有價像證券擱混合趴(p德or廊tf遵ol陸io浪m貌ix隸es糧).備顯見抖總收糾益梁Y退剝?yōu)椋簞僦痫瀁靈=該由于羨Ri舍是隨乎機變躍量，船故汗Y毅也是蒸隨機治變量猛.漫設院Y躬的分言布為漂F(描y)鬧，概鴨率密漢度函持數(shù)為蜻f(掙y)曲,庸則有躲價證極券的蔬Ma啟rk曉ow動it各z搖模型鴉為：債替涼決MA狹X{斑E(招Y)望=晚挺E(歌)蔽}愁表恐倚召掌相尖舅漲能民團浮禽閉凱透掌挖(興1)炮t.卵染怨賠昨顧膀象魯蹄逮斗蠻河潛榮逮表棕鎖涌吹(2侵)稿后根荷=水1鬼琴橫肥仙膽榴楚艇改披蹈蛙腿念什嘉臨膝吐丑攜航縫(肯3)暮Ma誠rk熄ow蕉it阿z征模型耗的含夫義：腎對給獻定的蹤風險箭水平項V,搭即倒(2濤)激式，各選擇返有價嫩證券魄混合豪，使辱之有籠最大光的期易望收撓益。臘該模夜型的滔解稱萌為有跟效標EV芝有價贊證券顏混合汁.拐§病5.訓2載優(yōu)勢各原則更(D園om毫in撲an瓜ce輕P需ri乘nc巷ip灑le屑)版一、誘最簡闊單的磁優(yōu)勢種原則職：撫(斬強隨茫機優(yōu)雕勢鞭)尋1.火按狀幻態(tài)優(yōu)何于：大定義溫：叢l(版θ植,剃)毛≤避l瞇(世θ哪,燕)紋引θ∈算Θ聚,椅且至據(jù)少對銜某一敏個啦θ爽，嚴叛格的羊不等雙式成絞立，傲沸則稱利按狀也態(tài)優(yōu)危于葡.始例，律損失芹矩陣肆如下除，虧枯按狀丹態(tài)優(yōu)繼于訴4莊7棍2懲6岸6剃8痰3觀4嫁7職同樣朝，可弟以稱使猶紡較之汁評志處于剪優(yōu)勢丈(直具有柱隨機斑優(yōu)勢此)陽或稱欺澡狡處于釋被支鄰配地榜位被2.犬E梢—菜V仗排序蓮定義步：煤價設隨就機事熄件的霸收益皇的兩漿種概鉛率分涼布直F住，士G設，噸F走的均火值不鋸少于娃G爽，方雙差不蘇大于接G返，割即們E(檢F)講≥南E(目G)邪，飄V(永F)肚≤刑V(塘G)葉且至眾少有藍一嚴帶格不餓等式劑成立洗，則胡稱疑F議按瞞E傅—協(xié)V次準則芳較烘G孝有優(yōu)擺勢，枝此原謙則合咱理，燥但條確件太寧強。先3.公M的ar圣ko中wi猴tz求模型吉片申方差悟給定舊(誦相同碰)辰，均滅值大江者為單優(yōu)。吸為什脈么要返研究漸優(yōu)勢納原則袖后果然及其鄰概率槐可以寺用抽慢獎來悉表示妄為了廣定量吊計算抵，要折根據(jù)與決策飄人的屋價值踢判斷護(清公理斷，條父件廁)徐來確對定實殖值效慕用穿u.例帥·擁由于灑決策姿人的挽認識稠偏差關及量禿化誤爭差，綱確定桑唯一欲的較甘準確務的效旬用存霧在較婆大困專難。丙但是手，如貼果存班在某庸種效被用函漠數(shù)的乏類著(獸符合陶條件酷C)喘，生u騙∈醒均有債(膽記作劣盈)笛則可確避免嘆確定征唯一層的效內用函玩數(shù)的榮困難織。喘·洗作用合：虜①紙刪除另非優(yōu)怎勢揮(螺被支碌配絨)移行動曠，縮新減有哄效行細動集餐，姨膚服荷鵲②蚊更深揉入了遇解決茅策問忘題的綁特點符三、月優(yōu)勢觸原則癢的一遲般表料示午設決黨策人梨希望控期望坑效用與極大其,塘采用玩透普時收奸益迎y晨的效買用為巾u(遮y)百,猛y夢的分質布為浪(y問),省篩則采拋取行宋動體(佳方案秧)誼的期地望效清用稻恐僅u云(湯)=興(y槐)僅(y特)d較y補若穿政優(yōu)于奇基腳則需垂怨(y脾)蘿比凡(y鍬)通占優(yōu)西勢：滲撲先即菊碧螺(y押)略(y決)d疾y強≥周(y演)票(y還)d副y宵交街混肚探央森倒株敢亞籍汪膜餃層(4訂)泄采用式優(yōu)勢譽原則央的目吊的是搞由于厘u(演y)也設定脆存在算困難陪希望提，鋒通過懷對寧u(完y)冤作某墻種總對體要桌求阻(淹例如推單增勉)障使射時(y達)賄和蒼(y妖)儀在滿僑足一湖定條恭件時彈，用(4弱)躲式成銹立。嫂5-抵2育§甲5.桶3殘一、反二、比三等倚隨機只優(yōu)勢配一、曬第一爬等隨宜機優(yōu)賄勢藝FS懷D酒(F黑ir下st膨-D菌eg剛re維e泳S億D)谷1.條第一滿類效艦用函落數(shù)孟U嬸(搭單增蔥有界收)劣記遣u搜的定廈義域告I孝為榜［島a,據(jù)b民］臘,(以a,何b)烏記作裝I則刷跟=樓{棚u|嚴u蹄和拍u’疑接在隔I趙上連刃續(xù)有睜界，組在符I舍上善u’吼≥冷0}酷2.聚第一牽等隨礎機優(yōu)襖勢定醋義：沈當踐u殃∈幟,寬且對廊I講上所領有轉y墻有魚F駝(y掘)層≥制F衣(y達)批，則傅稱行切動老溉盈比起亮噴逆具有嚇第一筍等隨像機優(yōu)千勢瀉,林記作徑研塵.驗3.玻例：訓病呈頸1/嶄6驕1/結6糟1/擺6信1/澇6辜1/臉6討1/代6咳x萬1叉4掌1舒4叫4艱4遮y找3傾4摸3辮1臭1眨4京由錯E說—隱V勻排序駛E(碌x)泥=3孟,E華(y寬)=侮8/騾3;趟v(握x)裕=2孩,v癢(y其)=欣14猜/9磁;友無法樣判定拐優(yōu)劣妻.糟由第雪一等善隨機瞇優(yōu)勢仇可知xy夾4.柏No散te略：遙·頓在實齡際使暈用時豐，只姜要描吸出氣F給(y初)勇與湖F衫(y療)罪，若刃F漆(y伙)菜在鴉F擠(y噸)毫的左日側，冶則萬F龜(y桶)續(xù)F翅(y斤),拾可刪蹈掉省F賓;貿·拔若二廢條曲核線有淺效叉丟點，耍第一漠等隨碧機優(yōu)滔勢無鬼法判廚定優(yōu)供劣。熔·氏F衡(y優(yōu))足對亡F地(y怪)刑沒有區(qū)優(yōu)勢住時無宅法判捧定平F國(y死)仿對描F鞠(y淘)誦有優(yōu)得勢區(qū),梁只能鼠說這丟種類勾型的爸優(yōu)勢估原則垮無法愉判別扁與堂的優(yōu)怖劣市.盆二、松第二練等隨維機優(yōu)星勢釋SS庸D詢1.沿第二榜類效沖用函錫數(shù)：網(透遞增留，凹抽)緞蛛減U遭=狹蠅{等u|棚u凝∈喜,u脫’’嫁氣在每I謝上連拐續(xù)有剩界，冶在怨I麻上不u偉”產≥求0福}翠2.吊第二司等隨都機優(yōu)分勢定謀義：納當工u璃∈觸U喊，且鍬對刺I烈上所符有順z侵蹈璃罰頭[狐F溜(y爸)鼠-欲F序(y吩)]香dy尼飄≥諷0賭則稱素方案指j覺較壟i質具有宰第二雜等隨漫機優(yōu)培勢，角記作勁:徑抹例秩(5剩.2暗例嘆P7顛5)賺因擊1/弄6腳1/緊6據(jù)1/宗6蠢1/發(fā)6南1/棚6通1/就6灘x菠1睬1習4謝4屬4筑4朵y替0支2舉3指3厚4鄰4者由第顯一等黨隨機忍優(yōu)勢健無法膛判別旺根據(jù)推第二杠等隨飽機優(yōu)眉勢，圍可知脫X探Y伐∵渡對任累意同y毫懷王F(佳Y)現(xiàn)-F脊(X格)房≥錄0獎4.答No瀉te只.納震·然作圖誠：拴①吧開始敗上升遺較早略(石快錯)開的不逐可能睛占優(yōu)良勢貝練揀喚份②癥交點愈后件F(躲X)難增加社的面時積重(勵陰影泉B)怒應小金于等壞于交騎點雀撞布育訪障睡前比恐F(扛Y)櫻小的惰面積跪。則廁F(室X)范〉們2F咐(Y務)霞場·兼主要觀問題價：對儲概率境分布覆函數(shù)奮的訴“脂左側跑尾部況”紐敏感鼓性技三、寒第三嗓等隨懇機優(yōu)鞋勢搏TS暫D址1.耕第三缸類效顏用函澡數(shù)黑償(老正三穿階導刻數(shù)艦)競楚去炒={巷u或|臺u簽∈草,盼u情”’難引在練I退上連螺續(xù)，掌在猛I尾彈上母u’砍”>溪0}朝完由于騰u”跟’(孝x)院>0止雷不易賓判別淡,穗而子監(jiān)類：其遞減趣的厭勺惡風宣險的挨效用食函數(shù)利易于蛾判別掘.象峽恰擠貢=扭{反u蜂|參u艇∈氣,曲r傷’升在拿I酬上是酷連續(xù)坐，有煙界，晴非正船的頑}由2.衛(wèi)第三裂等隨彩機優(yōu)緒勢定帥義：宴顫胖當舌u(持y)寒∈躍遍玻如對快I坦上所早有臭z駁有塘E[歪F竹(y吉)]禁≥捎E[冰F姜(y杠)]惑,脾且殿知F桂(y船)-純F鎮(zhèn)(y輕)]懂dy高dz銹≥富0,植溜則方虹案賺j止比羞i愉有第初三等慘隨機指優(yōu)勢魄例：挨(P蕉76女例釀5.涼3)型似1/京4斥1/夢4起1/嫌4命1/漫4臉1/窩4良X容13問11幟11萌11噴Y腥10鄉(xiāng)12川12制12布如圖貫，由舌于批F(支y)飽兼上升辰較早煮，由鹽第二絕等鼓SD拘，總Y障發(fā)不可下能是鬧優(yōu)勢臣方案明，在倍(1謎1.頌5穩(wěn)，練13再)錯區(qū)間堅，鄙喂哈F(蟻y)巖-F售(x焰)豪≤姐0,狹故用冶SS蠶D街無法館判別樓誰有麗優(yōu)勢畝.挖據(jù)甘TS惹D:今①割E[暴X]接=E互[Y半]阿五奉逃錫②幫F(磚Y)司-F必(X鉛)]些≥順0設搜折頭所以鋼X烈較之衰Y匹有第截三等榴隨機勝優(yōu)勢底.垃4.度No掩te冷·礦FS晉D羊、泥SS鵝D僅、喜TS養(yǎng)D啦是逐揭次對泡竄與啄嚇踏之差米進行亞積分案，積箭分差撫在昌I跪上非柿負權j甘比偽i墊占優(yōu)括勢疑FS狹D墨的判洪別：泡-勝]釣≥蕉0懸,剛即疤[謙F數(shù)(y園)賣-春F鐮(y成)]原d降y寶≥荷0累SS躺D分的判洽別：醫(yī)D(祝z)胳=北[洗F遣(y趣)悟-尚F單(y陶)]蜓dy稀截≥棵0揉TS粱D拴的判乎別：末D版(z汗’)舞=貿dz斃≥敗0朝·餃性質貍：煙i,揭乳非對風稱性平瞧摩蕉根ii辮,止押傳遞槍性航霞龜林蟲ii聽i,盞岸TS融