投資銀行理論與實(shí)務(wù)講義

投資銀行理論與實(shí)務(wù)主講：王相寧第一章投資銀行的產(chǎn)生與發(fā)展

投資銀行的定義

投資銀行與商業(yè)銀行的不同點(diǎn)投資銀行的發(fā)展過程與趨勢(shì)投資銀行在我國(guó)的發(fā)展

一、投資銀行的定義1.英文名稱：InvestmentBankMerchantBank（商人銀行）WallStreetFirms（華爾街金融公司）SecuritiesCo.Ltd（證券公司）

12詞.添羅勾伯斧特?庫(kù)損恩順對(duì)肅投治資米銀夏行材的缸定戰(zhàn)義間：艦（夜R嶼o病b碎e陜r(jià)賭t幟L色.冤K遺u樹h項(xiàng)n尸,I你n埋v對(duì)e辦s淚t程m曠e串n釘t俱B她a郊n州k結(jié)i逐n笛g）1廣義定義指經(jīng)營(yíng)華爾街金融業(yè)務(wù)的所有金融機(jī)構(gòu)；業(yè)務(wù)包括：證券、保險(xiǎn)、不動(dòng)產(chǎn)等所有的金融業(yè)務(wù)。2較廣義定義指經(jīng)營(yíng)所有資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)；業(yè)務(wù)包括：證券承銷、公司財(cái)務(wù)、兼并與收購(gòu)、基金管理和風(fēng)險(xiǎn)投資，但向散戶出售證券、不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、抵押銀行以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不包括在內(nèi)。3較狹義定義指經(jīng)營(yíng)部分資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)；業(yè)務(wù)內(nèi)容著重證券承銷、企業(yè)的兼并與收購(gòu)，但風(fēng)險(xiǎn)投資、基金管理，支持零售業(yè)務(wù)不包括在內(nèi)。4狹義定義僅限于在一級(jí)市場(chǎng)從事證券承銷，在二級(jí)市場(chǎng)上從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。3塑.夫定襯義評(píng)（總結(jié)習(xí)論陜）通：投福資癥銀聽行—姓—枯指揉以上證侮券狀業(yè)筒務(wù)愉為姥主需要禾業(yè)焰務(wù)捆，洲并育圍創(chuàng)繞該棵業(yè)番務(wù)井提他供遇其夢(mèng)他顛服萌務(wù)年的手金憑融蹦機(jī)阻構(gòu)絞。二寒、俘投名資煎銀濫行樣與冒商姓業(yè)允銀鑼行葡的飼區(qū)嶼別直鹿接捷融巷資砌與末間拔接接融脫資?直日接肥融骨資—粱—在各直喪接船融還資京過舅程番中描，金到融苦機(jī)益構(gòu)墓（油投闊資濫銀四行鼻）僅把扮令演達(dá)中覆介膨人的瞧腳隊(duì)色；在羞一占般群情嚷況田下孟，塔不角介溉入顆投洲資顆者豆和端籌雞資饒者淘之許間愁的誕權(quán)川利覺和貢義很務(wù)些之礦中歪，框而感只搖收針取死傭庭金凳；暗投孔資鼠者然和僚籌浩資造者移直護(hù)接霸擁予有旦相展應(yīng)然的馳權(quán)謎利兔并洲承炮擔(dān)丙相君應(yīng)寫的蒙義炊務(wù)兼(著圖僵1污-泄1糕)。圖江1部-戴1費(fèi)直總接賠融考資債羽權(quán)?債庭務(wù)資租金竭資醉金籌飽資跡者投確資昆者投膚資凳銀粗行?間術(shù)接碌融幸資—辟—在派間熔接鍋融殼資臺(tái)過造程顯中顫，擦商宇業(yè)素銀蠅行惱既包是達(dá)資訊金善的販需質(zhì)求踢者致又柱是虹資嶺金當(dāng)?shù)睦展﹫?zhí)給舅者皺；快在核這殖種進(jìn)情峰況假下題，孟資隔金宿存犁款董人飯與賽貸棄款稅人穴之色間任不煮直盆接故發(fā)兆生像權(quán)講利烏與業(yè)義磚務(wù)擠關(guān)甲系限（看雙校方幟不梅存蚊在斯直做接膏的質(zhì)債充權(quán)掀·澡債犧務(wù)賓關(guān)次系抵）亭，階而費(fèi)是仁通獎(jiǎng)過箱商矛業(yè)朽銀灣行詢間濾接刃發(fā)怒生粉債復(fù)權(quán)雕·提債取務(wù)芹關(guān)盡系嘉（男圖1輔-雨2）。圖報(bào)1抗-苗2淹間肥接鹿融頂資資備金贊資蘭金債狗權(quán)?債岔務(wù)給債界權(quán)?債文務(wù)借赤款崗人商驚業(yè)輛銀焰行存默款鍵人2路.比特較魄投耐資催銀獸行宋與事商星業(yè)饅銀虎行銅（柜見哲教雅材嘩4直頁(yè)護(hù)表深1仙-倘1宿）項(xiàng)目投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)證券承銷存貸款功能直接（并著重長(zhǎng)期）融資間接（并著重短期)融資業(yè)務(wù)概貌無法用BS反映可通過on-BS,off-BS反映利潤(rùn)來源傭金存貸款利差經(jīng)營(yíng)方針重視金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)防范重視收益性、安全性、流動(dòng)性三者結(jié)合宏觀管理專門的證券管理機(jī)構(gòu)中央銀行保險(xiǎn)制度(美)投資銀行保險(xiǎn)制度存款保險(xiǎn)制度三家、犁投遇資科銀捆行新的膜發(fā)燦展程過鉗程沙與乏趨灰勢(shì)投若資凳銀軍行同的網(wǎng)發(fā)矩展勤過需程惱：融既合娃分箭離絡(luò)再適融葉合2抖.叢“法融抹合闖分成離毀再睛融捉合駕”化的吳原咽因陶：（伏1物）衫歐占洲基國(guó)遭際濤貿(mào)助易積的節(jié)興款起終和葵美冰國(guó)雙經(jīng)松濟(jì)樂的重繁摸榮（因例驗(yàn)如迅，的B凈a冠r天i稀n頭g增，附J抗.躁P(guān)券.盒M等o嘴r酷g然e綁n療）（炮2制）柏1余9稼3椅3階-棵3津5敢年蓄金糞融絮危扁機(jī)男與禾《舍格獲拉唯斯?jié)u-漿斯擔(dān)蒂祝格意爾法怒案貍》（行“瓣中裕國(guó)先墻豈”蓬）（巧3眨）斃金糖融康自喚由俯化遵,樸全昂球朗化睛的圣迅窗猛改發(fā)建展（虎“組混飽業(yè)把經(jīng)州營(yíng)?！焙?，上“掩金君融江證居券書化茄”基）摩姿根撈家晨族燒的莊輝彩煌剛歷好史些（楚1聯(lián)）1戒8搖5劣4象年敘朱鍵利糖厄才斯?摩灶根辮作蜜為碗合淺伙斤人前加熔入譜喬奔治?皮糖博酒迪端開逆辦鴨的鞭銀允行躺。1貓8雁6崖9園年個(gè)約元翰?皮斷爾聞寵晚特?摩原根額掌曉握填了混公譽(yù)司心權(quán)淺利菊，帽創(chuàng)若立氧J撇.平P恒.勒摩森根販公勿司講。1雨8幅7零3煌年軋成塊為簽美策國(guó)見最婆強(qiáng)溜的惜投章資萍商始行輝，穗控扁制春美菌國(guó)漿公席債茶市菜場(chǎng)欄。1眼8旺7齊7赴年料幫貴助蟲政喚府玩調(diào)彎撥愧軍迷費(fèi)光，愚成誓為孩政傍府彈部育門牽的謀有副力商后走盾再。1乞8筆7德9年缺在妄倫嬸敦驚市鋼場(chǎng)仔承傾銷愧了受2蝦5龍萬(wàn)恨美損元招紐跡約裹中含央陪鐵樣路映公目司業(yè)股兄票必，誘從市而衫獲廟得鈔了鑰在富美絨國(guó)件中屑央異鐵約路患委剃員巾會(huì)捕的念代震表要權(quán)單。1俱8廉9份0年朱替利模厄定斯?摩舟根性逝丹世地，膜約養(yǎng)翰?摩原根漏重澇組它J逐.就P扶.戴摩障根使公朋司野，宿對(duì)交美父國(guó)刺鐵神路助網(wǎng)概提侮供猜了蹤蝶財(cái)威政誰(shuí)支喉持桂，兆開起始舒投剝資半美鴿國(guó)度鋼翅鐵懲、司電眨氣猾等鮮事報(bào)業(yè)略，越在碰商粥業(yè)安屆說的弱威狗望蜜超飯過埋了期美嗓國(guó)尋政強(qiáng)府戀。摩秧根劃家熊族傲的概輝屆煌肌歷驅(qū)史命（孫2魚）1旅9緒1繳2螞年街J驗(yàn).辦P蹦.科摩皺根患公科司禾的槐合盛伙支人燙在舊4價(jià)7掉家總公另司糞里除占?xì)q據(jù)襲了尖7備2省個(gè)遙董另事擾職嫩務(wù)耗，前財(cái)神力郊總笛額振達(dá)券1宴0圖0膛億炎美縣元沫。1販9鼓1剪3搏年雄約突翰?摩員根鹿去謠世宋，佳其恨遺請(qǐng)產(chǎn)姻：以不韻動(dòng)匹產(chǎn)擁總謊額損6栽，遙6斃0偷0野萬(wàn)幕美酒元支；歸遺卸產(chǎn)功（逆?zhèn)€圣人窩名蛛義甜股配票晶等誼）示2鉆，山0久0鬼0旨萬(wàn)蒼美饞元匆。1膚9輪2涉9床年若摩喝根口家碼族鑒總罰資踢本陣為鐮（箱銀蹦行等家兇信山托么銀應(yīng)行用，定保偵證孔信萬(wàn)托土公堅(jiān)司活，益第揭一卵國(guó)鍛家良銀序行框）貢3桿4傅億抗美繡元尤；貢摩竭根喝同廁盟五總絮資把本訴為證（潔國(guó)友家社城號(hào)市拖銀潛行器，較契島約抬國(guó)絞家哄銀梢行汁）找4互8粱億銀美金元葬；桃摩蘆根惑集林團(tuán)別總蛾資咽本捎2移0辨0舌億衛(wèi)美來元味。摩求根部集堂團(tuán)摩適根練家衰族犯的斷輝簡(jiǎn)煌拍歷悅史鍛（困3城）1忙9合3犯5續(xù)年滿亨朵利·摩倒根榮脫素離票J艦.檢P納.紙摩鈔根容公輕司抵，匠與香哈闊羅貼德·羽斯神坦佳利預(yù)建夢(mèng)立牛摩笑根勁·鑰斯嘗坦稍利嘴公耽司告。*到動(dòng)2土0陸世猜紀(jì)宇8贈(zèng)0誤年泄代蟻中頭期奧為斤止匹，這接兩熟家丈公掏司蓮在楊發(fā)蛙揮滋金級(jí)融輩中姜介欺作歷用插的持過畜程賞中默，帥選躬擇血的奸運(yùn)縮慧作雹方桑式句卻庫(kù)大濱不侄一甘樣驗(yàn)。借具字體講地匠說舊，支摩兄根昏·跨斯酬坦臥利向選旱擇聲的諸是直歷接芝融表資，纏而舞成藥為規(guī)現(xiàn)骨在顫的岔投疑資貪銀身行燈；J色.泊P鉤.摩沾根電維座護(hù)糟了核傳租統(tǒng)裕的間揮接庸融丟資，胡而簽成喝為頑現(xiàn)抵在架的兇商快業(yè)級(jí)銀枕行似?！洞裢Ю瓎趟棺?址斯蓮蒂嫩格榜爾疲法判案醋》（焰第者1刮6斯，稿2秧0招，捕2畝1孝，都3數(shù)2磚款文）英惑文敬名哀稱樹：汽G笛l李a服s胡s柴-獄S撒t旅e閥a饑g橫a圾l晌l照A古c搜t又姻稱夫：南《充1腳9呀3清3鐮年話銀檔行段法盞》主襯要匹內(nèi)滴容河：攝《粉聯(lián)帥邦笨銀定行沿法培》栽管存轄斯下幟的眉銀講行弱與斜其辭證燥券樂子啦公泉司緣瑞分跡離芽；感商墾業(yè)策銀陣行鉛可夢(mèng)以組做土政嬌府架債仿券語(yǔ)業(yè)雹務(wù)隊(duì)，盾不拴可計(jì)以醬做世與股公姨司悲證國(guó)券慶有勤關(guān)嘉的似證捆券抵業(yè)拘務(wù)挎；姨禁松止隸私擾人企銀暈行批兼旦營(yíng)睬存虛款攪業(yè)鍋務(wù)瓣和尤證臣券填業(yè)猴務(wù)鉤，酒商酒業(yè)錢銀椒行厭和展投東資那銀疾行杰的梯業(yè)洪務(wù)攤必理須楊嚴(yán)母格鈴分扶離帶開隔來板；竄禁遍止箏銀導(dǎo)行教在葡證戴券詠公歲司獵安隊(duì)排喪雇叨員談或誼董曾事博會(huì)弄成惜員成。核暈心哲：姜建尖立窄存毛款灣保鐵險(xiǎn)汪制背度透，滾分內(nèi)離著商輛業(yè)殼銀掩行嬌業(yè)孝務(wù)儀和那投遲資練銀梅行勞業(yè)瘦務(wù)肺?！恫备裣姑?她斯瘦蒂狗格域爾縮慧法員案夾》傲的喉意爛義“主中錫國(guó)肥墻野”鼠（葬C茂h飽i糧n饞e龜s腿e剩W跡a叼l毛l杠）在頌分耐業(yè)航經(jīng)裝營(yíng)濱過必程念中頃，崇既葵從群事廊存永貸軌款湯業(yè)湖務(wù)謙又告從條事能證浪券燥業(yè)仁務(wù)糞的雙大鴉公淡司揀，杰為咳了兄避乖嫌誰(shuí)，竭在絲式證竟券吵承赤銷臭部鞋門茅和痰證芒券巷交傳易衛(wèi)部蜜門她或染者允是鍛證充券麥投蜜資閘顧癥問降部掌門搭以掛及呢銀去行久部桿門戚之恨間扔設(shè)名立井的薦人根為臟蔽腦障拘?！安m混步業(yè)缺經(jīng)匠營(yíng)疲”增—或—圣全穴能年銀聞行騎制定淘義矮:—吼—機(jī)指罷商夾業(yè)慎銀罵行系可蘭以發(fā)參直與變證嚴(yán)券程業(yè)餃務(wù)此(夜美府，鋪日快)恰，寬投膀資陽(yáng)銀妹行仆可丑以召參殲與此存恰貸符款富業(yè)歪務(wù)返(諷英薄)犧，暈兩魄者充合類二果為予一徒。主史要程原缸因飾:分公業(yè)非經(jīng)蔽營(yíng)限聚制伴了懲超傘大豆型提金繭融樸機(jī)尚構(gòu)完的晴發(fā)靈展叛和聚壯股大艷，埋不傲利鹿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