匯率和匯率決定理論

Chapter3外匯和匯率7/16/20231第三章外匯和匯率第一節(jié)基本概念一、外匯（foreignexchange）動態(tài)含義：國外匯兌——交易行為靜態(tài)含義：（1）廣義，外幣表示的資產(chǎn)，如外國貨幣、外幣有價證券、外幣支付憑證等；（2）狹義，支付手段，包括銀行匯票、支票以及銀行存款等。我國《外匯管理條理》認定的外匯范圍包括（1）外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；（2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；（3）外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；（4）歐洲貨幣單位；（現(xiàn)在應該是歐元）；（5）其他外匯資產(chǎn)。

一種貨幣成為外匯的條件：可兌換性、普遍接受性、可償性7/16/20232第一節(jié)基本概念二、匯率及其表示方式：1.匯率：兩種貨幣的兌換比價。2.標價法：假設A為本國貨幣，B為外國貨幣，那么直接標價法（directquotation）：匯率=A/B間接標價法(indirectquotation)：匯率=B/A7/16/202332006年2月27日每日外匯牌價幣種單位現(xiàn)鈔買入現(xiàn)匯買入中間價現(xiàn)匯賣出現(xiàn)鈔賣出美元100796.33802.77804.37805.97805.97新加坡元100476.77492.6494.57496.54496.54瑞典克郎10097.52100.76101.16101.56101.56挪威克郎100114.1117.89118.36118.83118.83澳門元10099.47100.27100.47100.67100.67日元1000006624.636837.666872.026906.386906.38港幣100102.64103.47103.67103.87103.87英鎊10013501393.411400.411407.411407.41歐元100918.17947.69952.45957.21957.21丹麥克郎100123.08127.16127.67128.18128.18瑞士法郎100586.95606.43608.86611.29611.29加拿大元100674.27696.66699.45702.24702.24澳元100572.02591.01593.38595.75595.757欲/索1援3市/蠢2懼0默2悼34第愿一薄節(jié)塊基未本繳概警念三何、眨匯敲率像的扇種樣類1板.糠基滑本腎匯薦率策和哥套先算饞匯嗽率基采本械匯咱率沉—袋—影就刷是富選筑定嚴一勢種池在場本鋒國涌對妻外竟經(jīng)憤濟宰交齒易膠中背最哲常經(jīng)使尚用萌的無關候鍵亡貨纖幣申，罷制淋定這出去本考國訓貨榆幣永與摩它呼之疫間拆的促匯蘿率齊，悲就姓是汪基丑本麗匯話率銜。2介.勁固頸定協(xié)匯棗率皆和暖浮旁動鐘匯游率3縫.配單軌一賊匯醒率鼓和崗復胞匯貧率4脊.詢實片際羅匯拔率疊和莖有揀效津匯擁率衣：實佳際槐匯皺率蟲=及名等義金匯皇率興+遮-科財瘦政曬補六貼疲和折稅粥收煮減伶免貨莫幣拜A禿的濫有遷效譜匯走率僚=鍬貨梨幣而對逆i雨國餃貨思幣升的振匯蜻率窯×（A國縮慧對驅i蹈國念的窮出圓口正貿(mào)屠易溪值作∕A國剃的與全趟部劈燕對意外輸出椅口悶貿(mào)驕易辣值展）5桌.獄即也期猜匯坦率芝和挪遠雁期證匯墨率6駝.政買靈入吵匯飼率顛和苗賣飽出登匯卡率定：且從腳銀散行畏角嘴度忌來舟說還的叫。7共/粉1附3昌/脫2權0謝2稀35幣別Currency中間價MiddleA買入價BuyingB賣出價SellingC現(xiàn)鈔買入價BankNotes美元827.70826.46828.94807.84說明：A=(B+C)/2公布匯率銀行買入客戶賣出銀行賣出客戶買入運費+保險費2-3%匯甩兌兩換晝牌跑價7福/疑1否3爸/獸2秧0淹2臂36第宰二漁節(jié)妖外聯(lián)匯課市稻場一脹、己外戲匯湖市華場自（禾f釘o慘r址e枕i怕g役n棵e管x既c扛h昏a運n是g已e泄m荒a弓r研k旺e算t心）一互個窩系肺統(tǒng)絹（貝機點制揀）二暈、允外蟻匯扒市聾場粗概蔽況1閉.絞構幫成迷和蕩交長易謹主嫁體維：一鋸層置次舅：崗各敬種訪銀應行扔、鋒外蹤蝶匯皺經(jīng)倒紀碌公會司活、不中歷央掌銀焰行二活層芳次提：滅銀幣行部與總客慚戶遙之穴間2透.鼠了研解呈匯調率母報課表塘（那行掛情朱）7質/蜓1紐奉3屆/臉2址0黃2姑372泄0手0冶5討年窮7尺月罩2子1孤日接后應人夫民煮幣仁匯料率R啞M賽B錦-川E石U單R柱.敲g躁i秒fR桂M揀B悼-全G竭B盼P頁.肌g欣i爭fR四M識B早-鏟H瞎D影O冷.洞g貿(mào)i矩fR演M鐮B津-渣J胖P郊Y鼓.嫁g杯i緩fR叔M飯B洽-壇U泰S撫D叼.雄g頌i也f7效/鴨1單3從/辮2寨0澆2織38第兆三植節(jié)番匯們率賺變氧動排的淘影疲響北和駝經(jīng)紙濟況后謠果一地、鞭影事響促匯特率謝變止動波的南因軍素茂：1悶.籍國蔥際撐收戚支2歪.向相屠對座通像貨巴膨煤脹歉率3陷.縣相腦對冤利拍率4漫.夠總騙需伏求膚與雙總避供榮給5朽.毅心趕理絨預拉期6鄉(xiāng)豐.啞財制政腎赤黃字7昆.堅國成際猜儲筐備7曬/剛1燦3歇/哭2笛0弦2恥39第樸三逝節(jié)元匯嫂率鐘變滲動謝的峰影哈響慶和鮮經(jīng)賓濟片后緊果二尚、小貶同值童的錫經(jīng)螺濟桑影嫂響1易.傘貶園值牙和加物撈價郊水茫平2珍.痕貶川值街和吸外療匯先短頓缺3惡.鉗貶糟值呼與府貨醉幣鉆替緞代煙和庭資積金圈外零逃4第.桑貶遲值塌與權進習出厘口慘貿(mào)拌易祖收漸支5蹲.饑貶身值緩與賭國物際倘貿(mào)新易水交趕換去條純件6涼.隆貶吐值要與龜總背需消求7逐.舟貶述值艱與營就遙業(yè)霜、牧民渣族拳工復業(yè)陜、陪勞叛動納生店產(chǎn)鵝率蜻和隙經(jīng)撐濟棄結繪構7純/煙1另3足/侵2絕0止2身31白0第投四濾節(jié)俱匯傳率叛決刃定艱理快論一犧、膝匯憤率受決究定欺的剃基恩礎1興.垂貨字幣瘋制槽度禮的渣演皺變湊：金謊本影位胡制城：自梅由額流唱通扯、盲兌詳換催、緊鑄伙造昨、翁融迫化金銅塊漁本皇位死制—攏—居紙脾幣史與患黃尤金污保妙持駐固值定補比駛價姓，墾同幼時諸，必黃累金洗仍桃直恒接皺參疑與封清麥算艦與故支但付金主匯邀兌瞇本己位麗制—惠—尊紙醉幣閱成賭為暈“足法址幣收”騙，飾黃門金活只漲發(fā)臥揮疑儲步藏箏手嚼段必和臉穩(wěn)頁定鉗紙本幣鳥價輕值榜的苗作將用紙伐幣典本柴位蹤蝶制索度伍：貨隱幣賞制鑼度瓦演哨進粉的瘋自代然寫結抵果粥，漆是甘國渴內競外至經(jīng)郊濟山貿(mào)飄易堆高渡速劉發(fā)舍展喪的督需毯要7語/華1輩3倚/竟2線0爐2沙31做1第莖四環(huán)節(jié)應匯朗率綠決甩定棗理赴論2簡.零不猴同唉貨跪幣往制逮度擺下則的冠匯些率恥決嚷定配問喚題（挑1榮）予金毀幣籠本橋位校制鼻度巾下俗匯容率鋤的這決間定鑄吐幣價平核價黃浴金陸輸乎送筐點（援2吉）唱金嗽塊洽和傳金鳴匯休兌儲本擦位死制擴度同下圾匯鳴率湖的筋決荒定法走定溫平擔價外殊匯授平辟準至基浩金（計3倉）球紙奴幣孔本今位丹制秀度貨下景匯回率蹤蝶的優(yōu)決勻定紙件幣鄙代步表襲的價榜值膽量是督?jīng)Q奶定酒匯汗率貨的孫基忍礎7普/虹1浙3頓/閣2們0款2奔31連2黃扯金傅輸箭送歲點金翅幣剖本沖位殘制爭下梨，葵匯判率闊的取波逐動揚并渴不紹是暑漫刷無屢邊亡際傘的全，猴而質是擔有止一肺定棒界秤限遭的跡，金這盯個遵界濟限觸就捐是“尖黃警金就輸窄送詠點廢”炮。格“裙黃倚金鬧輸碑送錘點晶”之晶所題以抗能貸作響為售匯瓣率都上應下需波道動職的屠界野限同，信是撐因獲為馬在他金摩本瀉位殼制勸下始，慕各蜻國醉間努辦鎮(zhèn)理閃國吵際定結棋算四可竄以塵采余用碰兩浩種堤方界式爺—魔—半外圈匯辮結獵算靈和船黃絹金自結賢算觸。動黃脅金癢輸任送本點素又遇分僅為黃轎金悶輸狐出今點和黃裕金請輸崗入礦點，獅前仇者趴是邀匯壟率彈波鴉動隱的帥上彩限帝，船后豎者情是府下落限蛛。卵黃偵金曉輸桌送競點淘與伶金釘平績價挽距情離透的翅大扶小數(shù)受榆黃材金惹運揮雜奏費醒（萄包悲括厭包元裝塔費熄、豬運倒費火、撲檢源驗倉費簡、織途等中如保狐險碑費社和折利鴿息桃等羊因第素團）鑰多跡少徐的藍影連響薯。撤以頃英裝、晉美晉兩覽國撿為暗例銹，潔假槳設躍英獄鎊嫂與撈美堂元惹的兄鑄襪幣割平璃價先為1英清鎊=差4匪.刪8嫩6吧6教5美成元杏，血倫悠敦識和飾紐炕約譽之律間1英下鎊幫的秒運償雜責費它為0旬.往0賊2美稠元芬。7淡/意1言3狐/周2胡0垮2噸31是3黃敘金敢輸支送房誠點在充這者種巡壽情拒況抄下仰，吹如挖果些英獲鎊狀的扎行瓣市唯高款于4阿.困8舞8耍6迎5美竄元莖（4容.猾8雙6鞭6劈燕5拒+伐0棚.穗0拒2）（米輸樹出杠點糟）喂,美挖國鴉的桿債線務符人謊就鉗不冠會恐去戶購肅買請英齊鎊望外紹匯色去補償組還堆債尤務萬，類而腫寧忌愿往購癥買擔黃送金柜運登送系到需英戲國仇，鋤因右為鍋結幫算1英弟鎊坐黃纖金舅只臂需嗓要4狐.降8持8脹6須5美壯元掉；攻如階果遮英從鎊供的鋼行貴市村低天于4巖.督8蜘4超6閃5美稼元傳（4做.神8蜻6誦6勸5薯-春0怪.咱0馳2）（旋輸歷入煌點率）鳳,持勢有波英菊鎊絞的屠美不國群人狹就圓不手會蠟愿顫意綁出乖售辟自宗己邪的伏外府匯輕，懶而符寧稀愿怖購制買盆黃嫂金很運攔回頁美項國瓣，愧因易為攤即獸使槐加痕上俘運勸雜曾費瘡，補每雀英樸鎊繪黃瞇金芒還椒可四以外換姥回4駱.米8拜4爆6飼5美開元毅。7立/睜1廁3辮/差2懶0超2節(jié)31眠4黃年金奮輸桂送吳點由扮此笑可把見勇，祥外慘匯鬼行邪市將波追動福的撿最或高鋼界名限繡是先鑄烤幣付平行價吃加窮運扇雜勻費返，總即合黃兩金興輸訓出跳點監(jiān)，蔬其培波制動碎的接最毒低罰界原限由為穴鑄恭幣把平辟價丈減斑運常雜設費虛，振即箭黃裹金良輸緊入蜘點蕉。爭由窮于此運校雜谷費蔬只瀉占般黃納金艦價消值執(zhí)的努極鞭小笛部血分倆，兄所斤以鏟，挺外當匯住行繩市面波反動貼的恒幅摔度讀很悔小仗。赴因榴此急，曲在歐金千幣篩本舌位朵制黨下曬，所匯皮率桂比簽較患穩(wěn)攝定跌，掛平撫均賀匯批率脈接切近比于征鑄鞏幣把平殃價督。7師/紋1晉3萬/竭2男0券2灰31判5第氣四餡節(jié)含匯灣率買決柱定她理婚論二步、薯匯攤率由決吧定貼理晝論1弄、匠購框買蛛力叼平拍價地學姜說稍（舊t福h秒e運o戒r珍y景o嬸f沸p密u橡r顛c煙h艙a途s暮i戒n扇g內p襯o弊w池e棗r陪p砍a垮r客i燙t雜y攪,騎P朽P黎P族）瑞雪典沃經(jīng)煎濟訊學長家卡帽塞含爾（太G輩.是C蓄a團s賤s押e捷l愁）蒜1赴9妙2旋2辭年廚系件統(tǒng)擊提放出得該岡理乳論詠。茶該魔理彩論察的筐基剛本娘思旱想斥：夾貨顏幣拾的由價男值受在蹈于扎其汗購貢買固力貪，穗不防同蠢貨扒幣乳之絕間杠的荷兌襖換窩比汪率布取袖決雨于顯其灰購纖買展力爺之千比粉，搭匯妙率杰與訴各喉國憲的欺價舊格貨水恰平儲之廳間籃具砍有蜓直脖接跨的細聯(lián)逗系拼。（晃1賓）氧一頌價董定予律宿（納o愁n拜e盯p五r隊i低c悔e州r河u照l頸e崇）商望品燦套墨利餡行童為似—霉—叼可純貿(mào)墻易煩商肢品7忙/早1殘3規(guī)/顫2章0儲2表31海6第蓮四蜂節(jié)老匯超率燈決可定聲理定論P旅i嗽=域e伐·五P供i誘*約e喪為股直陣接型標愈價怕的業(yè)匯枝率二巨、刪p抓p稀p殺的漫基巾本殿形疤式串：（絮1竟）睡絕魄對輩購灰買邁力如平屠價：記兩弓國合可業(yè)貿(mào)裁易秀商吹品飼構亡成勤的刊物坦價買水頁平衡之臉間邊存趙在旗如裙下尺關種系結：上笑式枯中α項末表漢示訂權舊數(shù)翻。構如米果班將裕物革價蜂指進數(shù)漂分星別龜用患P慈，扔P偶*厭表豈示威，則鄙有為：賀P鹿=全e墳·恩P琴*爽e故=辨P礙/皮P志*（恢2削）崖相禿對張購凱買跑力布平蕩價：(密Et—Et-1)/行Et漁-哭1=A-B其道中遣，Et表擺示t期如的春匯怕率鉛；澆Et-1表墊示t-1期傾的擱匯瘦率早，A和趣B分避別續(xù)表蟻示間A躲國覽和偉B奧國濫的激通膚貨臟膨精脹墨率叛。7德/其1地3似/殖2胞0早2像31鍬7相誤對順購木買頭力椅平廢價腥公單式魚推繡導剩：7拔/禿1貌3爐/遵2崗0偶2笛31泛8第必四腹節(jié)換匯因率要決飲定窗理粘論（正3蒙）比購皇買更力烏平旁價程的可結胖論傷：第努一警，餅購博買掙力勸平穿價僅的互理襖論粉基芹礎卻是好貨鼻幣兇數(shù)暫量芹說繳，替貨心幣糖數(shù)亞量封決魔定答一涉國僻單撈位亮貨西幣竿的出購還買枕力集；第些二肢，棵名悟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