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文檔簡(jiǎn)介
ChapterOutline28.1ReasonsforHoldingCash28.2DeterminingtheTargetCashBalance28.3ManagingtheCollectionandDisbursementofCash28.4InvestingIdleCash28.5Summary&Conclusions28.1ReasonsforHoldingCashTransactionsmotiveCompensatingbalances28.2DeterminingtheTargetCashBalanceTheBaumolModelTheMiller-OrrModelOtherFactorsInfluencingtheTargetCashBalanceC拌o獄s鳳t伏s徹o蹄f恨H在o茂l立d草i屆n耳g方C峰a剖s菠hOpportunityCostsTradingcostsTotalcostofholdingcashC*C潮o口s慣t桶s臂i分n壘d肢o養(yǎng)l支l塵a層r過s教o餡f夢(mèng)h斤o命l悟d扎i腐n因g教c直a朵s醉hS錄i首z毛e欠o噸f今c父a慣s時(shí)h閃b蔽a運(yùn)l畢a幣n茄c蘋eT侄h蒼e時(shí)i僚n極v誰e泊s陰t仰m株e烏n弱t則i其n慎c筆o煩m俯e籍f榆o陽r錄e浴g暑o捕n鎮(zhèn)e群w呼h摩e嬌n碎h鍋o帆l拔d概i幸n注g男c覽a謀s私h閱.T誓r寇a箱d籌i階n蹦g違c怪o墓s牢t踩s療i銹n扁c但r樸e哭a俘s翼e崇w坐h嚷e賺n緩t轎h霉e楚f首i緊r巴m皇m冤u梯s松t晝s饞e呀l度l瞞s崗e券c劃u印r昂i癥t卸i狹e國s佛t食o趟m符e真e母t李c蔽a蠻s召h災(zāi)n里e西e描d筋s喘.T榆h媽e瀉B歲a駛u戰(zhàn)m聽o秤l困M揉o蠢d射e著lF=魚T啞h瞧e估f墊i府x霉e花d使c旋o萄s哀t街o模f吉s快e撫l之l擋i笛n評(píng)g剪s豈e比c殊u吵r角i支t絡(luò)i輔e聲s響t婦o計(jì)r前a歷i規(guī)s棗e喬c行a那s描hT=幣T佛h也e航t漸o保t仍a定l少a么m橫o抖u首n宣t暑o葉f羽n幫e漿w線c百a言s個(gè)h匹n孔e繼e誘d掛e炎dK=妙T洋h咬e命o牢p智p醫(yī)o咱r樹t務(wù)u奮n袖i季t刷y尚c扣o湖s考t愈o嫩f且h削o口l缺d針i目n鄙g翅c疼a識(shí)s沈h到:凱t掏h奧i晝s喝i靈s衡t摔h門e奮i雞n休t畜e溜r梯e炸s財(cái)t腿r探a待t挖e嘆.T葬i尊m礎(chǔ)eCIfwestartwith$C,spendataconstantrateeachperiodandreplaceourcashwith$Cwhenwerunoutofcash,ouraveragecashbalancewillbe.1植2魚3Theopportunitycostofholding isT攏h驚e刮B詳a鼠u危m相o承l(wèi)駐M地o攔d現(xiàn)e臥lF=面T旬h居e賺f市i恩x宵e溜d志c陸o挑s季t贈(zèng)o挑f特s脈e猴l貫l州i嬸n次g濾s出e護(hù)c鞠u懇r城i墨t染i獸e請(qǐng)s伙t始o(jì)圖r削a扮i高s嘩e鑰c符a新s懇hT=姨T盡h陳e塔t稈o寨t歇a婦l撈a省m違o沸u狂n前t糊o雨f嫁n蹤蝶e纖w搜c匪a返s圓h摔n種e設(shè)e發(fā)d斬e句dK=積T詞h成e開o把p吸p品o譽(yù)r腐t雕u調(diào)n蔽i也t是y偷c釀o甘s僅t進(jìn)o牛f廢h般o央l箏d秧i綁n勞g綠c結(jié)a童s劑h貴:薄t輝h牙i英s什i雕s餐t嘆h宋e索i味n犧t偶e鳴r份e典s鋒t州r春a安t耗e捕.T竹i谷m氏eCA條s仿w跡e隱t瞞r旨a振n專s擠f趕e憤r研$Ce嗎a劣c痛h帖p鉤e遞r鉗i夢(mèng)o訴d涂w規(guī)e鋪i令n報(bào)c慈u賓r懷a(bǔ)智t蝴r棍a平d意i襪n主g第c灣o昂s靈t峽o悲fFe趙a耕c然h歷p嬸e挺r筋i禽o耀d嘩.毯I替f蠅w鉆e參n稠e今e紀(jì)dTi腫n啊t占o(jì)按t納a宴l宴o救v蝕e鞋r哈t段h魚e兇p天l步a武n串n尼i城n久g瘋p旨e爹r飲i傳o勞d翼w雀e喂w隆i榜l選l遼p蘋a傅y$培F紗,T腫÷憶Ct謀i加m扭e赤s.1拜2聽3ThetradingcostisT昂h瘡e圾B勒a簽u指m備o娃l倉M駐o只d求e倉lC*S速i毅z去e斗o姐f括c照a抱s秋h俘b宰a切l(wèi)決a揭n雖c夠eOpportunityCostsTradingcostsT代h醉e頁o孔p戶t絡(luò)i桶m睡a鮮l葡c巾a秀s駐h院b陵a侍l沒a礦n仙c絲式e朵i膏s先f旬o殲u躲n傅d扒w頂h鉆e新r擠e栽t乞h腹e明o交p榮p蝴o熔r竹t木u字n倆i返t念y工c地o頸s薪t邪s蜜e勵(lì)q敞u險(xiǎn)a傳l喝s稼t街h舟e淹t貍r險(xiǎn)a攔d鋸i給n控g降c家o擔(dān)s尋t濕sT蟲h陽e肝B及a堵u尚m椒o賄l覺M描o喉d立e潛lO答p津p東o筐r郵t河u霧n購i緞t側(cè)y野C蘿o問s搭t扔s降=攀T勇r揀a晶d駁i純n搖g除C拌o館s衰t勢(shì)sT誦h殼e領(lǐng)o勇p天t婆i搏m董a待l潔c驗(yàn)a學(xué)s燥h夾b損a附l錄a啟n階c薦e趁i輔s比f傻o河u田n蟲d判w品h錘e侄r裝e翁t勇h皮e彎o床p蜂p殲o命r艱t仗u動(dòng)n桂i盈t躁y稱c宰o(hù)盼s紀(jì)t傭s桿e災(zāi)q扒u寸a屢l論s溉t網(wǎng)h滴e啊t捏r遲a倍d伐i騙n棕g奏c木o辦s區(qū)t憲sM流u鳥l琴t俘i泥p狐l蹈y局b罩o驗(yàn)t夏h塞s房誠i掛d錘e終s亦b悠yCT姨h躬e漿M遺i饞l禁l丑e赴r唐-迫O商r憤r河M圖o奪d冶e酒lT宏h斃e肥f災(zāi)i億r擇m懷a(bǔ)闖l嗚l漢o貌w松s濕i陣t振s弊c可a趕s箏h段b還a隨l襯a訓(xùn)n括c以e鳥t該o紋w睡a鬼n撫d幅e羽r兩r奔a黃n訪d兇o選m女l瀉y擺b津e法t禁w咳e指e編n名u刷p未p私e果r著a測(cè)n衣d冶l登o撤w桿e零r輸c欣o哭n售t洞r戀o黎l芹l極i路m姜i招t螞s痛.$T感i語m趕eHZLW王h返e添n胖t是h池e收c鞭a厚s匙h往b鈔a鐘l睛a壯n蘭c才e士r撕e舍a目c煎h硬e優(yōu)s互t由h碗e獄u免p為p申e忘r鉤c肝o洗n逃t多r著o兵l什l物i樸m說i泊tHc植a飼s允h酬i翻s狡i濁n逮v漠e險(xiǎn)s膝t盆e援d匆e模l須s狗e葵w味h璃e貨r字e飯t看o油g魄e唐t刺u露s路t污o范t祝h批e黨t況a誓r而g竊e懲t冷c應(yīng)a渾s免h語b妖a病l膏a剝n隨c貴eZ.W彎h倍e擴(kuò)n腦t疊h加e秋c哈a吩s格h頸b檔a襖l撿a畢n立c牛e蛋r貢e狂a效c北h燈e冠s壇t講h植e刊l父o敏w揀e懸r逼c珠o川n觸t辜r冷o珍l膝l嫩i退m歌i皺t慢,L急,i姜n壘v梢e道s凍t紛m素e輩n悶t簽s贊a孤r隔e病s各o注l炊d晝t嫁o源r即a霸i雁s絲式e源c鉗a積s篩h糖t提o湯g笛e惡t派u兆s雪u析p譯t拾o游t若h微e汽t起a芹r經(jīng)g碗e籍t事c虛a藏s筒h衡b亭a仆l送a趨n耽c疑e調(diào).T擔(dān)h蓋e茄M饅i鐮l若l賽e齒r鍛-跪O污r禾r鉆M遞o濱d窄e道l扣M禁a糞t膚hG錦i饞v課e勒nL,茶w脅h應(yīng)i或c維h沙i塘s兆s驕e稿t江b駁y責(zé)t立h予e餓f案i攻r睡m密,舌t聯(lián)h輔e多M巧i張l愈l饑e位r疤-潮O(jiān)昏r冷r施m補(bǔ)o鉛d忽e扁l打s乳o曾l秒v盲e牛s懂f熔o類rZa篩n士dHw米h湯e剃r踏es2i源s膚t擴(kuò)h聚e外v鴨a辭r笛i板a就n艱c費(fèi)e夜o溫f攤n朱e霞t凳d踩a慶i島l卷y輸c魄a瓶s遵h怒f玩l助o靠w棗s毫.T汪h限e旺a惱v患e霜r毅a矛g誰e至c竹a城s削h落b蹲a如l棄a凳n羞c短e厭i允n派t購h庫e紅M傾i普l碧l移e樂r越-爆O嗓r吵r循m泳o帝d目e孫l叫i貧sI無m膜p錄l傭i捎c饞a趟t產(chǎn)i腿o凡n貓s噸o擦f伸t紗h脅e甚M辭i臟l嚷l取e亡r性-粗O屑r嗓r竊M惠o盼d擠e雪lT好o液u撲s王e撤t配h川e坑M績(jī)i菌l察l報(bào)e取r還-默O渠r芒r腫m助o離d煎e(cuò)綱l盾,盒t掘h璃e罷m或a倒n幕a睬g仰e罰r狂m挑u街s籃t撥d奶o雹f鳳o戶u籠r押t換h查i傭n藥g綱s房誠:S椅e廚t梳t(yī)喉h枝e即l予o諷w主e服r濕c效o育n息t川r據(jù)o烤l箭l時(shí)i恭m在i幅t歡f骨o扶r昏t惹h授e昌c彎a甚s矩h照b姨a重l扎a凈n憂c績(jī)e秀.E運(yùn)s丙t張i見m蝕a封t興e械t答h廊e劣s鉛t紡a淘n啦d膨a技r示d胞d箏e崖v長(zhǎng)i春a餃t曾i軋o可n期o機(jī)f秤d腐a關(guān)i逗l師y餡c系a厚s智h借f誦l寧o讀w朋s別.D劉e充t菊e務(wù)r并m繭i黎n引e降t謊h譯e融i船n旦t盒e偶r據(jù)e庭s蕩t迅r革a稿t世e敗.E響s伐t折i皮m茂a肌t皆e雙t信h設(shè)e宴t陸r須a存d貌i銳n熊g聾c粘o勿s償t給s悼o疊f閣b積u佛y橫i引n據(jù)g艱a兇n泥d圓s鳴e席l為l課i蘿n葬g大s屑e頁c盆u飽r呆i困t活i溫e美s童.T女h蔬e居m科o向d雄e紛l虎c亦l(xiāng)閘a哄r醉i右f費(fèi)i螞e騎s杯t功h及e好i內(nèi)s他s柔u徑e必s泉o粗f貌c鄉(xiāng)豐a懂s撿h琴m雞a躺n勻a砍g籠e縮慧m巧e暴n趨t息:T場(chǎng)h丙e陶b繞e單s福t脅r窮e卸t徹u缸r偷n珠p欲o搖i恨n長(zhǎng)t映,Z,徹i確s觀p廉o劍s途i阻t切i螺v顧e吃l筑y截r盞e使l撲a京t臘e舉d廚t犬o脖t肯r墻a會(huì)d撫i鄙n怒g蛾c偽o射s悠t舟s爹,F,加a鉆n證d割n惹e濾g珍a惱t為i伸v餓e岡l忍y尊r言e禁l頃a燒t獨(dú)e支d剩t侄o碧t臟h手e朱i內(nèi)n枕t該e芽r亮e胳s害t睡r次a執(zhí)t丈eK.Za朋n災(zāi)d青t祝h煩e燒a配v簽e樹r靠a譜g家e未c柴a拋s爬h粗b劉a授l獵a敞n嫩c盟e待a副r摩e勞p撈o拔s貢i豬t庭i披v林e齡l奔y巧r榮e督l若a貼t撕e面d皂t陶o省t崇h產(chǎn)e栗v望a副r吵i漲a爬b除i拴l視i鵝t隙y捷o錄f天c起a呀s材h限f杯l獵o盒w歇s青.O繳t繩h津e刷r念F適a弟c推t悼o少r任s綢I知n鴿f脾l搏u賢e李n虛c花i閘n總g竹t散h欺e慨T倍a進(jìn)r萬g起e齡t闊C童a棕s盛h味B碧a呼l代a堤n訴c慈eB圍o混r則r銅o祖w煌i投n投gB狂o梳r詢r(jià)版o怎w狼i逗n爸g軋i奪s役l士i祥k蔥e悉l敞y棄t曬o中b嶄e悶m藝o港r辰e啄e強(qiáng)x罪p呆e洋n席s幸i更v潛e舉t餐h風(fēng)a館n雨s認(rèn)e含l膠l滋i仗n縮慧g富m頑a覺r恥k施e潮t許a漢b景l(fā)亂e白s串e想c并u諸r旁i惕t壟i屢e持s短.T痰h洞e跨n悅e孫e窄d炎t穿o賠b寶o壞r緒r舌o北w古w容i崖l悄l墾d壩e均p癢e萌n國d廟o穗n參m棒a征n軍a犬g劫e纖m模e拴n暮t淡’倦s喇d鍛e那s握i愚r(nóng)襪e棄t驚o民h尺o羊l匠d淋l爹o級(jí)w使c兔a華s富h聞b徹a戒l更a倦n舟c筆e周s霜.C起o太m紫p戀e撓n響s惡a燃t伸i惹n鹿g位B尊a孩l職a仔n快c蘋eF季i集r截m嚼s凡h鳥a煎v團(tuán)e狡c柿a草s戴h愧i暖n倚t俗h睛e至b逼a蓮n戰(zhàn)k忘a講s民a蠶c熄o歌m閃p輝e梨n遮s賠a護(hù)t升i瞇o奪n透f嗽o貼r嬌b上a潛n軍k敵i拋n池g罰s仁e港r郊v很i抓c商e袍s寬.L尾a爛r霉g核e鋪c恭o撫r孤p娃o衡r平a柱t呈i蒜o知n錫s副h選a拍v蹤蝶e喜t么h榴o稠u浪s乒a絞n砌d扮s倦o南f濾a政c晴c舊o理u容n鍋t忘s攀w走i伸t攏h侄s挎e外v拘e料r彩a這l即d給o破z用e隔n沉b秤a可n貌k濤s也—液s違o饅m姜e各t習(xí)i拼m葵e接s坑i微t技m坡a漸k急e梢s襖m挖o繞r湖e慕s盜e精n抱s觸e駁t斬o趟l硬e世a烈v跟e腦c衡a皆s鳳h膚a隙l谷o甲n跨e概t仆h予a泡n虎t余o到m松a逐n甘a徒g侍e傲e立a及c狂h缺a腦c想c剝o儉u翻n俱t爹o廣n恭a到d應(yīng)a厘i紡l梯y決b罵a踏s勾i梯s跪.F晝l盈o尸a未tT晝h宣e忌d廁i淡f誓f家e犬r俯e珠n暗c加e濤b跪e如t命w攏e咬e諷n穿b伐a暢n利k跳c膜a族s虹h耗a物n歌d示b動(dòng)o瓣o氣k斷c虧a壯s塵h掙i攝s濱c我a貌l鞭l劃e槽df蘆l看o金a渴t.F晶l校o興a姻t甩m達(dá)a先n況a逗g炭e棟m某e蚊n裳t湖i紙n如v摟o呼l吐v挖e漆s悟c森o除n紫t皆r捉o宣l蔥l菌i巧n評(píng)g扯t倡h護(hù)e泊c陷o底l噸l堆e末c邊t侍i更o帆n己a束n綁d鐘d振i嗚s擇b窮u葬r蒜s算e沫m寸e張n誰t荷o章f銹c悲a飾s喬h兔.2姜8危.什3M躍a蘆n守a窩g誼i忽n拿g堆t農(nóng)h哥e能C昨o畫l貿(mào)l貌e吃c安t季i奪o侮n批a組n葡d西D糕i暮s程b扇u悼r蔥s嶄e劑m奧e怕n稅t咬o姿f栽C哪a墻s挺hA辜c糕c濟(jì)e貝l厚e晚r夠a茅t嘩i塌n珠g記C振o斤l攪l瘡e床c欣t佛i揀o椒n懶sD帥e案l侍a留y諷i圓n景g醒D嶄i爸s掏b厭u論r叔s威e調(diào)m勻e粘n繼t創(chuàng)sD椅i熟s憲b矛u滔r愉s趟e岡m平e租n銜t跌F優(yōu)l灶o瓦a嶄tZ良e濃r印o習(xí)-互B位a貼l汗a綁n悟c眠e曲A哲c推c掛o通u笑n攤t螺sD孫r栽a肅f傍t治sE衰t忽h燦i獵c嶺a礎(chǔ)l豆a錫n雞d赤L格e垮g蹦a搶l含Q胡u近e窩s臨t填i討o箭n御sA潑c鵝c漿e揀l弱e振r第a劑t款i割n接g獸C雁o尼l斑l僚e貓c故t甘i紅o肢n撐sCustomermailspaymentCompanyreceivespaymentCompanydepositspaymentCashreceivedMaildelayMailfloatProcessingdelayProcessingfloatClearingdelayClearingfloattimeCollectionfloatO憶v俊e誦r憲v顆i屑e砍w訴o剪f煤L禽o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CorporateCustomers
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