第三節(jié)債權(quán)資金的籌措課件

18七月20231第三節(jié)債權(quán)資金的籌措一、臨時(shí)借款籌資臨時(shí)借款是指企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)，以及向其他單位借入的，期限在1年以上的各種借款。是公司臨時(shí)負(fù)債融資的主要方式之一。臨時(shí)借款的種類按提供貸款的機(jī)構(gòu)不同分

政策性銀行貸款

商業(yè)性銀行貸款

其他金融機(jī)構(gòu)貸款

按有無抵押品作擔(dān)保分

抵押貸款

信用貸款

按貸款的用途分

基本建設(shè)貸款

更新改造貸款

科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制貸款銀行借款的信譽(yù)條件

授信額度

是借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)則的企業(yè)借款的最高限額，是銀行規(guī)則的企業(yè)無擔(dān)保管款的最高額。

周轉(zhuǎn)授信協(xié)議

是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超越某一最高限額的存款協(xié)議。企業(yè)通常要對未運(yùn)用局部付一筆承諾費(fèi)。

承諾費(fèi)=存款未運(yùn)用余額×承諾費(fèi)率

銀行借款的信譽(yù)條件補(bǔ)償性余額銀行要求借款企業(yè)將借款的一定比例留存銀行，普通為借款的10%~20%。從銀行的角度來看，補(bǔ)償性余額利于銀行降低存款風(fēng)險(xiǎn)；但關(guān)于借款企業(yè)而言，承諾費(fèi)的支付提高了借款企業(yè)的實(shí)踐利率,補(bǔ)償性余額也提高了借款的實(shí)踐利率。

借款抵押：銀行向財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)或?qū)ζ湫抛u(yù)不甚有掌握的企業(yè)發(fā)放存款，有時(shí)需求有抵押品擔(dān)保，以增加自己遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。抵押品普通有:應(yīng)收賬款、存貨、股票、債券和不動(dòng)產(chǎn)等。銀行將依據(jù)抵押品的變現(xiàn)才干決議存款金額，普通為抵押品面值的30-90%。這一比例的上下，取決于抵押品的變現(xiàn)才干和銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好。抵押借款的本錢通常高于非抵押借款，這是由于銀行主要向信譽(yù)好的客戶提供非抵押存款，而將抵押存款看成是一種風(fēng)險(xiǎn)投資。故而收取較高的利率；同時(shí)銀行管理抵押存款要比管理非抵押存款困難，為此往往另外收取手續(xù)費(fèi)。臨時(shí)借款的順序企業(yè)提出申請

銀行進(jìn)行審批簽訂借款合同

企業(yè)取得借款

企業(yè)償還借款

借款合同的內(nèi)容基本條款限制條款借款種類/借款用途借款金額/利率/期限還款資金來源保證條款/違約責(zé)任普通性限制條款例行性限制條款特殊性限制條款合同內(nèi)容銀行臨時(shí)借款的限制性條款

銀行借款籌資的優(yōu)缺陷優(yōu)點(diǎn)籌資速度快、籌資本錢低、借款彈性好、企業(yè)應(yīng)用借款籌資可以發(fā)揚(yáng)財(cái)務(wù)杠桿作用缺陷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大、限制條款較多、籌資數(shù)額有限。二、發(fā)行債券1、債券的概念公司債券是企業(yè)為了籌集資金而向債務(wù)人發(fā)行的有價(jià)證券，發(fā)行企業(yè)承諾按一定利率到期支付利息和歸還本金。2.債券的種類按能否記名記名債券、無記名債券能否具有抵押品抵押債券、信譽(yù)債券利率能否固定固定利率債券、浮動(dòng)利率債券能否有權(quán)參與利潤分配參與公司債券、非參與公司債券能否可轉(zhuǎn)換為股票轉(zhuǎn)換公司債券、不可轉(zhuǎn)換公司債券能否上市買賣上市債券、非上市債券3.發(fā)行公司債券的條件1.股份的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元,有限責(zé)任公司不低于6000萬元;2.累計(jì)債券余額不超越公司凈資產(chǎn)的40%;3.最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息.4.債券的利率不超越國務(wù)院限定的利率水平.4.央求公司債券上市買賣的條件1.公司債券的期限為一年以上2.公司債券實(shí)踐發(fā)行額不少于5000萬元人民幣3.契合發(fā)行的規(guī)則條件.5.債券發(fā)行的順序做出發(fā)行決議提出申請公告募集辦法交付債券\收繳款項(xiàng)\登記債券存根薄委托證券機(jī)構(gòu)發(fā)售6.債券的信譽(yù)評級我國目前的公司債券信譽(yù)評級業(yè)務(wù)，既包括對債券的信譽(yù)評級，也包括對發(fā)行債券企業(yè)主體的信譽(yù)評級，兩者在方法上相似，但評級目的有所不同。對企業(yè)停止信譽(yù)評級的目的是為企業(yè)展開信譽(yù)活動(dòng)提供信息效勞；對債券信譽(yù)評級是以有價(jià)證券為評級主體的信譽(yù)評級業(yè)務(wù)，是為投資者購置債券提供信息效勞。債券的信譽(yù)級別依照國際慣例，可以把債券的級別按風(fēng)險(xiǎn)水平的大小分為三等九級兩大類。其中兩大類是指投資類和投機(jī)類。普通一等的AAA、AA、A級和二等的BBB級屬于投資類；二等的BB、B級和三等的CCC、CC、C級屬于投機(jī)類。7.債券籌資評價(jià)優(yōu)點(diǎn):資金本錢較低;保證公司控制權(quán);可以發(fā)揚(yáng)財(cái)務(wù)杠桿的作用；有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。缺陷:籌資數(shù)量有限;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高;限制條件多融資租賃籌資租賃指出租人在獲取一定報(bào)酬的條件下，授予承租人在商定的期限內(nèi)占有和運(yùn)用財(cái)富權(quán)益的一種契約性行為。1.租賃種類：營運(yùn)租賃〔運(yùn)營租賃/完全效勞租賃〕:是由出租人向承租企業(yè)提供租賃設(shè)備、維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)的效勞性業(yè)務(wù)。融資租賃〔資本租賃/財(cái)務(wù)租賃/純租賃〕:是出租人依據(jù)承租人的要求融資購置設(shè)備，并在契約或合同規(guī)則的較臨時(shí)限內(nèi)提供應(yīng)承租人運(yùn)用的信譽(yù)性業(yè)務(wù)。3.融資租賃---方式三種：直接租賃、售后租回、杠桿租賃

直接租賃：是出租人依據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購置租賃物，提供應(yīng)承租人運(yùn)用，承租人支付租金。當(dāng)事人：出租人\承租人\出賣人；合同關(guān)系:租賃合同和買賣合同.售后租回：是指企業(yè)〔即承租人〕將一項(xiàng)自制或外購的資產(chǎn)出售后，又將該項(xiàng)資產(chǎn)從賣主〔即出租人〕處租回，習(xí)氣稱之為"回租"。在售后租回方式下，賣主同時(shí)是承租人，賣主同時(shí)是出租人。經(jīng)過售后租回買賣，資產(chǎn)的原一切者〔即承租人〕在保管對資產(chǎn)的占有權(quán)、運(yùn)用權(quán)和控制權(quán)的前提下，將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貨幣資本，在出售時(shí)可取得全部價(jià)款的現(xiàn)金，而租金那么是分期支付的，從而取得了所需的資金；而資產(chǎn)的新一切者〔即出租人〕經(jīng)過售后租回買賣，找了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)小、報(bào)答有保證的投資時(shí)機(jī)。當(dāng)事人：出租人〔買受人〕/承租人〔出賣人〕合同關(guān)系:租賃合同和買賣合同杠桿租賃：又稱為第三者權(quán)益租賃，是介于承租人、出租人及存款人世的三邊協(xié)議；是由出租人(租賃公司)自身拿出局部資金，然后加上存款人提供的資金，以便購置承租人所欲運(yùn)用的資產(chǎn)，并交由承租人運(yùn)用；而承租人運(yùn)用租賃資產(chǎn)后，應(yīng)活期支付租賃費(fèi)用。通常出租人僅提供其中20%~40%的資金，存款人那么提供60%~80%的資金。租賃公司既是出租人又是借資人，既要收取租金又要支付債務(wù)。這種租賃方式是由于租賃收益普通大于借款本錢支出，出租人借款購物出租可取得財(cái)務(wù)杠桿利益，故被稱為杠桿租賃。當(dāng)事人：承租人/出租人〔借資人〕/存款人合同關(guān)系：租賃合同、買賣合同、借款合同杠桿租賃供應(yīng)商絕對第一留置權(quán)租賃人貸款人承租人銷售資產(chǎn)資產(chǎn)留置權(quán)存款租賃4.融資租賃的順序1.做出租賃決策2.選擇租賃公司3.操持租賃委托4.簽署購貨協(xié)議5.簽署租賃合同6.操持驗(yàn)貨及投保7.交付租金8.租賃期滿的設(shè)備處置5.融資租賃租金的計(jì)算租金的計(jì)算方法〔1〕平均分?jǐn)偡ā?〕等額年金法〔1〕平均分?jǐn)偡ㄆ骄謹(jǐn)偡ㄊ侵赶纫陨潭ǖ睦⒙屎褪掷m(xù)費(fèi)率計(jì)算租賃時(shí)期的利息和手續(xù)費(fèi)，然后連同設(shè)備本錢按支付次數(shù)平均計(jì)算的方法。在這種方法下，每次應(yīng)該支付的租金按下式計(jì)算：〔