債券的到期收益率教學課件2

項目四證券投資管理O【知識目標】o債券價值與收益率,股票估價模型;基金投資;證券投資組合的風險與報酬o【能力目標】o能夠運用專門方法進行債券、股票、基金投資管理,建立證券投資組合引導案例:錢塘公司是一家大型制造業(yè)企業(yè)。2000年初,公司領(lǐng)導召開會議,集體通過了利用手中多余資余1500萬元對外投資,以茯投資收益的決定。經(jīng)分析、整理調(diào)研資料,擬定以下可供公司選擇的投資對象:(1)國家發(fā)行七年期國債,每年付息一次,且實行浮動利率。第一年利率為2.63%,以后每年按當年銀行存款利率加利率差0.38%計算支付利息(2)交通集團發(fā)行十年期重點企業(yè)債券,票面利率為10%,每半年付息一次。σ(3)春蘭股份,中期預測每股收益0.45元,股票市場價格22.50元/股?？偣杀?0631萬股,流通股7979萬股。公司主營:設計制造空調(diào)制冷產(chǎn)品,空調(diào)使用紅外搖控。財務狀況十分穩(wěn)重,公司業(yè)績良好,但成長性不佳。¤(4)格力電器,中期預測每股收益0.40元,股票市場價格為17.00元/股,總股本29617萬股,流通股21676萬股。公司主營:家用電器、電風扇、清潔衛(wèi)生器具。公司空調(diào)產(chǎn)銷量居國內(nèi)第一位,有行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢,尤其是出口增長迅速,比去年出口增長70.7%,經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長,¤請分析:⑧面對上述可供選擇的投資方案,如果錢塘公司為了擴大經(jīng)營規(guī)模實現(xiàn)規(guī)模效應,應如何進行投資組合,且分散或避免投資風險?⑧如果錢塘公司僅為獲得投資收益,應如何進行投資組合,且分散或避免投資風險?背景知識(一)o證券投資目的:o(1)暫時存放閑置資金;o(2)與籌集長期資金相配合;o(3)滿足未來的財務需求o(4)滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求;(5)獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)。背景知識(二)O證券投資的特征:o(1)流動性強o(2)價格不穩(wěn)定;o(3)交易成本低任務1債券投資o【任務描述】債券投資管理是企業(yè)財務管理人員的基本工作之一,想要成為一名合格的財務管理人員,必須掌握債券投資的收益評價和風險分析的基本技能背景知識1、債券的特點:期限性、流動性、安全性、收益性。2、評價債券收益水平的指標:債券的價值和債券的到期收益率。活動1債券價值的計算與分析o【活動目標】σ能夠熟練計算債券價值,并評價債券投資的可行性。債券價值計算的基本模型o債券的價值,是指債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。債券價值計算的基本模型是:OVt=1(1+i)t(1+i)n式中V是債券的價值;Ⅰ是第t年的債券利息;n現(xiàn)在至債券到期的年限;i貼現(xiàn)率;M債券的面值若債券是固定利率、毎年支付利息,到期還本,則債券的價值可表示為V=I(P/A,i,n)+M(P/F,i,n)【工作實例1】某企業(yè)于2019年5月1日購買了一張面值1000元的債券,其票面利率為8%,每年5月1日計算并支付一次利自。該債券于5年后的4月30日到期。當時的市場利率為6%,債券的價格為1050元。該企業(yè)是否應購買該債券?oV=1000×8%×(P/A,6%,5)十1000×(P/F,6%,5)=80×4.212+1000×0.7471083.96(元)o該債券的價值大于其價格,該債券是值得買的訓練1債券價值計算與分析o【實訓項目】計算與分析債券的價值。o【實訓目標】能夠準確計算債券價值,并運用其評價投資可行性【實訓任務】某公司計劃于2019年7月1日購買一份面值為100萬元、期限為3年的A公司同日發(fā)行的債券其