第1講國(guó)際收支

第一講

國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支概述第二節(jié)國(guó)際收支平衡表第三節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析第四節(jié)國(guó)際收支失衡第一節(jié)國(guó)際收支概述一、不同階段國(guó)際收支概念的演變貿(mào)易收支外匯收支（狹義國(guó)際收支），以支付為基礎(chǔ)廣義國(guó)際收支，以交易為基礎(chǔ)二、國(guó)際收支概念指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部的對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)的系統(tǒng)的貨幣記錄國(guó)際貨幣基金組織對(duì)國(guó)際收支的定義：國(guó)際收支是一種一定時(shí)期的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，它反映的是：(1)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體與世界上其他經(jīng)濟(jì)體之間的商品、勞務(wù)以及收益方面的交易；(2)這個(gè)經(jīng)濟(jì)體所持有貨幣性黃金、SDRs所有權(quán)變動(dòng)與其他變動(dòng)，該經(jīng)濟(jì)體對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的債權(quán)和債務(wù)的變化；(3)無(wú)償轉(zhuǎn)移及對(duì)應(yīng)的科目。第一節(jié)國(guó)際收支概述三、內(nèi)涵國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的轉(zhuǎn)移。經(jīng)濟(jì)交易的類(lèi)型包括五類(lèi)（1）金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換；（2）商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換；（3）金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)之間的交換；（4）無(wú)償?shù)?、單向的商品和勞?wù)轉(zhuǎn)移；（5）無(wú)償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。國(guó)際收支所記載的經(jīng)濟(jì)交易必須發(fā)生于居民與非居民之間居民：是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念，指在一個(gè)國(guó)家或地區(qū)內(nèi)永久或長(zhǎng)期居住并受其法律管轄和保護(hù)的自然人和法人。居民包括自然人居民和法人居民是一定時(shí)期內(nèi)的記錄國(guó)際收支是事后概念第一節(jié)國(guó)際收支概述四、國(guó)際收支與國(guó)際借貸國(guó)際借貸指一國(guó)在一定日期對(duì)外債權(quán)債務(wù)的綜合情況。兩者聯(lián)系：國(guó)際借貸是因，國(guó)際收支是果兩者區(qū)別：國(guó)際收支是流量概念，國(guó)際借貸是存量概念；國(guó)際收支范圍更廣泛。第二節(jié)國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表概念國(guó)際收支平衡表的編制第二節(jié)國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支平衡表概念國(guó)際收支平衡表是一國(guó)根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍設(shè)置科目和賬戶(hù)，按照復(fù)式記賬法的原理，系統(tǒng)地記錄該國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（一年、半年、一季或一月），各種對(duì)外往來(lái)所引起的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。第二節(jié)國(guó)際收支平衡表二、國(guó)際收支平衡表的編制賬戶(hù)設(shè)置各國(guó)以IMF出版《國(guó)際收支手冊(cè)》規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)格式來(lái)編制。最新版為2009年出版的《國(guó)際收支與國(guó)際投資頭寸手冊(cè)（第六版）》目前大多國(guó)家使用的是1993年出版的《國(guó)際收支手冊(cè)（第五版）》1948年第一版，1950、1961、1977等也分別進(jìn)行了修訂。賬戶(hù)設(shè)置經(jīng)常賬戶(hù)貨物、服務(wù)、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本和金融賬戶(hù)資本賬戶(hù)、金融賬戶(hù)凈誤差與遺漏經(jīng)常賬戶(hù)貨物一般商品加工商品貨物修理港口貨物非貨幣黃金經(jīng)常賬戶(hù)服務(wù)運(yùn)輸旅游金融、保險(xiǎn)等通訊專(zhuān)利權(quán)使用費(fèi)和特許費(fèi)：特許經(jīng)營(yíng)，麥當(dāng)勞……經(jīng)常賬戶(hù)收入職工報(bào)酬投資收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移各級(jí)政府的轉(zhuǎn)移其他部門(mén)的轉(zhuǎn)移資本和金融賬戶(hù)資本賬戶(hù)資本轉(zhuǎn)移固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移同固定資產(chǎn)收買(mǎi)或放棄相聯(lián)系的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)或放棄資本和金融賬戶(hù)金融賬戶(hù)直接投資：投資建立分支企業(yè)、參股、控股等證券投資：直接投資于外國(guó)證券市場(chǎng)、間接投資于外國(guó)證券市場(chǎng)，如CDR（中國(guó)轉(zhuǎn)托證券）其他投資：貿(mào)易信貸、貸款、貨幣與存款、金融租賃項(xiàng)下的貨物等所有直接投資和證券投資未包括的金融交易儲(chǔ)備資產(chǎn)：外匯資產(chǎn)、特別提款權(quán)、貨幣黃金、在IMF的儲(chǔ)備頭寸和其他債權(quán)凈誤差與遺漏設(shè)置原因不同賬戶(hù)統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一，統(tǒng)計(jì)口徑不一資料不全資料本身錯(cuò)漏編制原則按照復(fù)式簿記的記賬方法編制“有借必有貸，借貸必相等”每一筆經(jīng)濟(jì)交易都要以相等的金額，同時(shí)在相應(yīng)的貸方科目和借方科目上進(jìn)行登記，借貸雙方方向相反。借方記錄資金的使用，表現(xiàn)為外匯流出，反映資產(chǎn)（資源）持有量的增加和負(fù)債減少貸方記錄資金的來(lái)源，表現(xiàn)為外匯流入，反映資產(chǎn)（資源）持有量的減少和負(fù)債增加。借（－）貸（+）資產(chǎn)增加負(fù)債減少資產(chǎn)減少負(fù)債增加編制原則可以理解交易有兩個(gè)階段：一個(gè)階段是交易本身，一個(gè)階段是回款，方向相反。凡是引起本國(guó)從國(guó)外獲得貨幣收入的交易記入貸方，而引起本國(guó)貨幣支出的交易記為借方。凡是引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易記入貸方，引起外匯需求的經(jīng)濟(jì)交易記入借方。編制原則出口屬貸方項(xiàng)目、進(jìn)口屬借方項(xiàng)目本國(guó)居民為他國(guó)提供勞務(wù)屬貸方、反之屬借方本國(guó)居民收到國(guó)外轉(zhuǎn)移屬貸方本國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)屬借方外國(guó)人歸還貸款屬貸方，償還國(guó)外債務(wù)屬官方儲(chǔ)備減少屬貸方項(xiàng)目編制原則記賬實(shí)例1、甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100萬(wàn)美元的設(shè)備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應(yīng)增加；2、甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷(xiāo)30萬(wàn)美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款中扣除；3、甲國(guó)企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元，其中，75萬(wàn)用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，50萬(wàn)購(gòu)買(mǎi)當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國(guó)內(nèi)，25萬(wàn)結(jié)售給政府換取本幣；4、甲國(guó)政府動(dòng)用40萬(wàn)美元儲(chǔ)備向國(guó)外提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。一、經(jīng)常賬戶(hù)借方（－）貸方（＋）1、商品50100＋602、服務(wù)303、收入1504、經(jīng)常轉(zhuǎn)移100二、資本與金融賬戶(hù)1、資本賬戶(hù)2、金融賬戶(hù)

（1）直接投資75

（2）證券投資

（3）其他投資10030

（4）儲(chǔ)備資產(chǎn)2540三、錯(cuò)誤與遺漏賬戶(hù)第三節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析一、國(guó)際收支平衡表分析的意義和作用第一，能夠使本國(guó)清楚地掌握外匯資金的來(lái)源狀況、運(yùn)用狀況以及國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的變動(dòng)情況，為編制外匯預(yù)算提供幫助；第二，通過(guò)分析國(guó)際收支不平衡的原因，采取正確的調(diào)節(jié)措施進(jìn)行調(diào)節(jié)；第三，通過(guò)對(duì)國(guó)際收支平衡表的綜合分析以及和其他國(guó)家國(guó)際收支平衡表的橫向分析，全面了解本國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位，從而制定與本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策。第三節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析二、國(guó)際收支平衡表的分析方法1.靜態(tài)分析法1.總額分析2.差額分析貿(mào)易收支差額（凈出口）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況經(jīng)常賬戶(hù)差額實(shí)際資源的轉(zhuǎn)讓凈額，產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)CA=S-ICA=Y-A資本和金融賬戶(hù)差額資本市場(chǎng)開(kāi)放、與經(jīng)常項(xiàng)目之間具有融資關(guān)系CA+KA+RA=0綜合差額儲(chǔ)備的增加與減少情況2.動(dòng)態(tài)分析法3.比較分析法中國(guó)的國(guó)際收支1980年開(kāi)始編制國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)1981年，制定了國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)制度1987年開(kāi)始定期公布上一年的國(guó)際收支狀況2001年起每年公布兩次我國(guó)國(guó)際收支的變化20世紀(jì)80年代前，外匯收支計(jì)劃20世紀(jì)80年代，順差與逆差交替循環(huán)20世紀(jì)90年代以來(lái)，總體為順差中國(guó)錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)（1998-2008）2009年，我國(guó)國(guó)際收支錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)余額-435億美元2010年第一季度，錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)余額已達(dá)-219億美元中國(guó)的外匯儲(chǔ)備（1993-2009）2009年，外匯儲(chǔ)備新增3821億，總額達(dá)到2.399萬(wàn)億美元2010年，中國(guó)外匯儲(chǔ)備增加4481億美元，達(dá)到2.8473萬(wàn)億美元2008年度中國(guó)國(guó)際收支平衡表簡(jiǎn)表(單位:千美元)資料來(lái)源：項(xiàng)目差額貸方借方一.經(jīng)常項(xiàng)目426,107,3951,725,893,2611,299,785,866A.貨物和服務(wù)348,870,4561,581,713,1881,232,842,732a.貨物360,682,0941,434,601,2411,073,919,146b.服務(wù)-11,811,638147,111,948158,923,586B.收益31,437,96091,614,87260,176,912C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移45,798,97952,565,2016,766,222二.資本和金融項(xiàng)目18,964,877769,876,094750,911,218A.資本項(xiàng)目3,051,4483,319,886268,439

B.金融項(xiàng)目15,913,429766,556,208750,642,7791.直接投資94,320,092163,053,96468,733,8722.證券投資42,660,06367,708,04525,047,9823.其它投資-121,066,726535,794,199656,860,925三.儲(chǔ)備資產(chǎn)-418,978,4290418,978,429四.凈誤差與遺漏-26,093,843026,093,843我國(guó)國(guó)際收支的特點(diǎn)與發(fā)展特點(diǎn)國(guó)際收支規(guī)模迅速擴(kuò)大近年來(lái)保持較大順差資本輸出輸入規(guī)模擴(kuò)大前景展望保持國(guó)際收支平衡仍然是一項(xiàng)復(fù)雜而艱巨的任務(wù)經(jīng)常賬戶(hù)結(jié)構(gòu)變化資本項(xiàng)目將進(jìn)一步開(kāi)放第四節(jié)國(guó)際收支失衡國(guó)際收支不平衡國(guó)際收支失衡的原因國(guó)際收支失衡的影響第四節(jié)國(guó)際收支失衡一、國(guó)際收支平衡與失衡的含義自主性交易與補(bǔ)償性交易自主性交易，是指各類(lèi)微觀經(jīng)濟(jì)主體出于自身的特殊目的而進(jìn)行的交易活動(dòng)。補(bǔ)償性交易，是一國(guó)為彌補(bǔ)或調(diào)節(jié)自主性交易出現(xiàn)的差額而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易國(guó)際收支平衡自主性交易引起的國(guó)際收支差額為零理論上十分有益，但統(tǒng)計(jì)上卻難以區(qū)別國(guó)際收支均衡一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際收支在數(shù)量和實(shí)質(zhì)內(nèi)容方面促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的正常發(fā)展，促進(jìn)本國(guó)貨幣均衡匯率的實(shí)現(xiàn)和穩(wěn)定，使本國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備接近、達(dá)到或維持充足與最佳水平。第四節(jié)國(guó)際收支失衡二、國(guó)際收支失衡原因周期性不平衡結(jié)構(gòu)性不平衡貨幣性不平衡收入性不平衡偶發(fā)性不平衡不穩(wěn)定投機(jī)和資本外逃造成的失衡周期性不平衡GDP時(shí)間復(fù)蘇與繁榮：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支改善收入增加貨幣升值通貨膨脹效應(yīng)：利率提高抑制投資衰退與蕭條：經(jīng)濟(jì)衰退收入下降國(guó)際收支惡化貨幣貶值利率下調(diào)效應(yīng)：低利率促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)性不平衡國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)的變化而發(fā)生的國(guó)際收支失衡。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的滯后和困難貨幣性不平衡在匯率一定的條件下，因貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的變化引起的國(guó)際收支不平衡。貨幣發(fā)行量過(guò)多對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)的影響對(duì)資本和金融賬戶(hù)的影響收入性不平衡由經(jīng)濟(jì)條件的變化引起的國(guó)民收入的變動(dòng)而造成的國(guó)際收支不平衡。一國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)一個(gè)比較長(zhǎng)時(shí)期的快速增長(zhǎng)以后，國(guó)際收支容易發(fā)生逆差。偶發(fā)性不平衡短期的、季節(jié)性或偶然性因素引起的國(guó)際收支不平衡。農(nóng)產(chǎn)品出口貿(mào)易的季節(jié)性、政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)等不穩(wěn)定投機(jī)和資本外逃造成的失衡短期資本流動(dòng)中，不穩(wěn)定投機(jī)資本流動(dòng)和資本外逃是另一個(gè)原因。具有突發(fā)性和規(guī)模大的特點(diǎn)。第四節(jié)國(guó)際收支失衡三、國(guó)際收支不平衡的影響國(guó)際收支逆差的影響本幣貶值的壓力如果該國(guó)貨幣當(dāng)局不愿接受本幣貶值的后果，就需要對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)后果：耗竭儲(chǔ)備，影響本國(guó)的國(guó)際清償力，損害本國(guó)聲譽(yù)；貨幣供應(yīng)縮減可能使一國(guó)陷入債務(wù)危機(jī)逆差原因：經(jīng)常賬戶(hù)逆差、資本和金融賬戶(hù)逆差國(guó)際收支不平衡的影響國(guó)際收支順差的影響外匯儲(chǔ)備的增加、貨幣供給增加，加劇通脹引起