【運(yùn)營(yíng)】運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理所謂運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動(dòng)性以及 什么是運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)所謂運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動(dòng)性以及主體對(duì)環(huán)境的認(rèn)知能力和適應(yīng)能力的有限性，而導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)失敗或使運(yùn)營(yíng)活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)的可能性及其損失。營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)并不是指某一種具體特定的風(fēng)險(xiǎn)，而是包含一系列具體的風(fēng)險(xiǎn)。樹(shù)立正確的資本運(yùn)營(yíng)理念為了提高資本增值水平，企業(yè)應(yīng)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，根據(jù)具體情況，調(diào)整資本投向、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)對(duì)象等，不應(yīng)把正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)排斥在"資本運(yùn)營(yíng)"范疇之外，不應(yīng)將收購(gòu)合并、股權(quán)置換、資產(chǎn)重組、項(xiàng)目融資等置于企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之上。首先，企業(yè)應(yīng)將經(jīng)營(yíng)理念從"實(shí)物"轉(zhuǎn)向"價(jià)值"。資本運(yùn)營(yíng)要求企業(yè)重視技術(shù)更新、產(chǎn)品換代、需求變化等市場(chǎng)(社會(huì))動(dòng)向，及時(shí)調(diào)整技術(shù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，淘汰將步入衰退期的技術(shù)、設(shè)備和產(chǎn)品，從而運(yùn)用最有效的手段(技術(shù)、設(shè)備、產(chǎn)品、市場(chǎng)等)來(lái)保障資本價(jià)值的保值增值。其次，企業(yè)還應(yīng)將理念從"規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向"效率",把資產(chǎn)數(shù)量、結(jié)構(gòu)等放置在為資本增值服務(wù)的地位上。長(zhǎng)期以來(lái)，相當(dāng)多的企業(yè)重資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、輕資產(chǎn)效率提高，結(jié)果每年支付的利息幾倍于利潤(rùn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效益快速下落，甚至落人虧損境地。資本運(yùn)營(yíng)要求企業(yè)以提高資本效益為籌募資金和使用資金的基本準(zhǔn)則，以實(shí)現(xiàn)資本增值為目的。例如，利息是對(duì)利潤(rùn)的扣除，只有在利率低于資金利潤(rùn)率的條件下，借入資金才有利于企業(yè)利潤(rùn)率的提高。 改善資本運(yùn)營(yíng)的外部環(huán)境資本運(yùn)營(yíng)是一項(xiàng)系統(tǒng)性的工程，它要求相應(yīng)的政策環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、人才環(huán)境等，為資本運(yùn)營(yíng)的順利開(kāi)展提供服務(wù)，以降低資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬斯格雷夫把市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中政府的經(jīng)濟(jì)作用歸納為保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、收入再分配和在"市場(chǎng)失靈"情況下干預(yù)資源配置三個(gè)方面。筆者認(rèn)為，政府應(yīng)該運(yùn)用發(fā)展計(jì)劃、經(jīng)濟(jì)杠桿、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控資本運(yùn)營(yíng)，還應(yīng)以法律、行政、動(dòng)員全社會(huì)等手段監(jiān)督資本近幾年，我國(guó)陸續(xù)頒布了同行企業(yè)兼并的相關(guān)法律、法規(guī)，但未考慮產(chǎn)權(quán)交易的特殊性，針對(duì)性不強(qiáng)，并且原則性規(guī)定多，具體規(guī)范少，因此在依照?qǐng)?zhí)行中出現(xiàn)操作上的2.積極發(fā)展和完善資本市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)首先，進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場(chǎng)的規(guī)模，發(fā)展多種金融工具和交易形式，為企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)提供更大空間。其次，選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)，讓國(guó)家股、法人股上市流通，增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，在遵循"同股同價(jià)、同權(quán)"原則基礎(chǔ)上，促進(jìn)企業(yè)跨行業(yè)、跨所有制、跨本市場(chǎng)，另一方面加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管，維護(hù)資本市場(chǎng)的正常秩序。完善社會(huì)保障制度是與資本運(yùn)營(yíng)配套的一項(xiàng)必要的改革措施。當(dāng)前，我國(guó)應(yīng)致力于建立和完善該體系，范圍應(yīng)覆蓋全部職工，費(fèi)用由國(guó)家、單位、個(gè)人三方面合理負(fù)擔(dān)，將失業(yè)救濟(jì)與再就業(yè)緊密結(jié)合。國(guó)家要立法強(qiáng)制實(shí)施失業(yè)保險(xiǎn)制度，并根據(jù)失業(yè)狀況，調(diào)整保險(xiǎn)基金的標(biāo)準(zhǔn)，保障資本運(yùn)營(yíng)中失業(yè)人員的基本生活并促進(jìn)其再就業(yè)，以此推進(jìn)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)更深入、更廣泛地開(kāi)展。4.完善用人機(jī)制我國(guó)目前缺乏促進(jìn)充分發(fā)揮人才作用的制度環(huán)境，以及有效的激勵(lì)約束機(jī)制。為此，要采取有效措施，造就一批新時(shí)代資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略型企業(yè)家。主要包括：①創(chuàng)造企業(yè)家隊(duì)伍成長(zhǎng)的社會(huì)氛圍，形成尊重企業(yè)家及促進(jìn)其走向職業(yè)化的社會(huì)氛圍；②形成企業(yè)家競(jìng)職與流動(dòng)的市場(chǎng)機(jī)制，建立競(jìng)爭(zhēng)性的經(jīng)營(yíng)人才市場(chǎng)；③完善激勵(lì)和約束機(jī)制，鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者增加企業(yè)利潤(rùn)。同時(shí)，為保證出資者的利益，必須對(duì)經(jīng)營(yíng)者的行為有所約束，避免出現(xiàn)"內(nèi)部人"控制。健全企業(yè)內(nèi)部資本運(yùn)營(yíng)的管理制度1.建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)管理企業(yè)在進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，必須注重內(nèi)部管理體制的改革，以保證資本運(yùn)營(yíng)的健康、有效實(shí)施。每個(gè)企業(yè)都要外抓市場(chǎng)，內(nèi)抓管理，重視結(jié)合實(shí)際學(xué)習(xí)國(guó)外的科學(xué)管理經(jīng)驗(yàn)，花大力氣搞好成本管理和資金管理，挖掘內(nèi)部潛力，把深化內(nèi)部改革和加強(qiáng)企業(yè)管理有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，以促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展，促進(jìn)企業(yè)整體素質(zhì)不斷提高。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)有戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的觀念，開(kāi)發(fā)并利用集團(tuán)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)管理官(CRO),讓他們參與并討論未來(lái)經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。2.慎重考慮行業(yè)的選擇企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)要涉足某一行業(yè)時(shí)，一定要量力而行、慎重考慮來(lái)說(shuō)，暫時(shí)的高盈利不一定在未來(lái)就代表著高回報(bào)。需結(jié)合未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)自身實(shí)力，慎重對(duì)待優(yōu)勢(shì)行業(yè)的前景，這樣的選擇才是穩(wěn)妥而長(zhǎng)遠(yuǎn)的。3.培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力核心競(jìng)爭(zhēng)力已成為西方經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略不可缺少的內(nèi)容，它是企業(yè)重要的戰(zhàn)略資源，也是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根源。目前，我國(guó)不少企業(yè)更多關(guān)注兼并與收購(gòu)的短期財(cái)務(wù)效益，而較少考慮對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)。事實(shí)上，不少具有顯著短期財(cái)務(wù)效益的兼并對(duì)象，由于不能對(duì)培養(yǎng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力做出顯著貢獻(xiàn)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，并沒(méi)有多大價(jià)值。所以，企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)應(yīng)注意獲取對(duì)培養(yǎng)和發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力具有重要意義的資源。資本運(yùn)營(yíng)中的盡職調(diào)查包括資料的搜集、權(quán)責(zé)的劃分、法律協(xié)議的簽訂、中介機(jī)構(gòu)的聘請(qǐng)。它貫穿于整個(gè)收購(gòu)過(guò)程，是現(xiàn)代企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)中的重要組成部分，直接關(guān)系到資本運(yùn)營(yíng)的成功與否。其主要目的是防范資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)查與證實(shí)重大信息。在實(shí)際操作中，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：①由資本運(yùn)營(yíng)方聘請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)豐富的中介機(jī)構(gòu)，包括經(jīng)紀(jì)人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、律師事務(wù)所，對(duì)信息進(jìn)行進(jìn)一步的證實(shí)，并擴(kuò)大調(diào)查取證的范圍；②簽訂相關(guān)的法律協(xié)議，對(duì)資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程中可能出現(xiàn)的未盡事宜明確其相關(guān)的法律責(zé)任，對(duì)因既成事實(shí)而追加的資本運(yùn)營(yíng)成本要簽訂補(bǔ)償協(xié)議，如適當(dāng)下調(diào)資本運(yùn)營(yíng)價(jià)格等；③我國(guó)企業(yè)可根據(jù)自身情況，引用、借鑒和學(xué)習(xí)國(guó)際上先進(jìn)的資本運(yùn)營(yíng)理念和方法，以推動(dòng)我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的發(fā)展。 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)一個(gè)包含各種政策、流程與程序的框架加以管理，同時(shí)各業(yè)務(wù)單元通過(guò)該框架來(lái)確定、評(píng)估、監(jiān)督與控制減輕其運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這些運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理流程與程序包括：運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)自我評(píng)估(ORSA);運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)行動(dòng)計(jì)劃(ORAP);關(guān)鍵性運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)(KORls);運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)事件與損失分析。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)自我評(píng)估(ORSA)涉及確認(rèn)與評(píng)估內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)以及評(píng)估控制手段對(duì)減輕已確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的有效性。應(yīng)對(duì)問(wèn)題的行動(dòng)計(jì)劃被加以記錄并根據(jù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)行動(dòng)計(jì)劃(ORAP)予以監(jiān)督。關(guān)鍵性運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)(KORIs)是業(yè)務(wù)單元與業(yè)務(wù)支持單元持續(xù)收集與監(jiān)督的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，能夠幫助早期發(fā)現(xiàn)潛在的運(yùn)營(yíng)控制薄弱環(huán)節(jié)。集團(tuán)還展開(kāi)趨勢(shì)分析，以確認(rèn)需要應(yīng)對(duì)的系統(tǒng)性問(wèn)題。集團(tuán)建立起一個(gè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)事件與損失數(shù)據(jù)庫(kù)，目的是推動(dòng)對(duì)先進(jìn)方式的應(yīng)用，借以量化運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，對(duì)虧損趨勢(shì)及虧損事件之根本原因的分析也有助于強(qiáng)化內(nèi)部控制環(huán)境。集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理框架也引入了一個(gè)新產(chǎn)品/服務(wù)計(jì)劃流程，該流程可確保在新產(chǎn)品/服務(wù)推出前，發(fā)現(xiàn)、分析與應(yīng)對(duì)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。隨著對(duì)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)外包以實(shí)現(xiàn)成本與運(yùn)營(yíng)效率的需求不斷增加，集團(tuán)的外包政策與框架確保能夠在訂立新的外包協(xié)議前對(duì)外包風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的確認(rèn)與管理，并在訂立協(xié)議后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)督與控制。集團(tuán)已經(jīng)建立起有關(guān)商業(yè)持續(xù)性與危機(jī)管理的策略及計(jì)劃，并對(duì)其有效性進(jìn)行了測(cè)試，確保核心業(yè)務(wù)職能在主要業(yè)務(wù)與/或系統(tǒng)受到?jīng)_擊時(shí)得以迅速恢復(fù)。另外，集團(tuán)也制定了集團(tuán)保險(xiǎn)計(jì)劃，以便有效減低出現(xiàn)重大運(yùn)營(yíng)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)是運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一部分，由不具備強(qiáng)制執(zhí)行力或意外的合同、有缺陷的記錄、客戶(hù)的授權(quán)不足、訴訟與違反適用法律引起。業(yè)務(wù)單元與集團(tuán)內(nèi)部與外部的法律顧問(wèn)共同努力，確保有效管理集團(tuán)之業(yè)務(wù)活動(dòng)所引起的法律風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)制定運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提升計(jì)劃，旨在持續(xù)推廣有效的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)整個(gè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量、監(jiān)督、控制和報(bào)告的作用。對(duì)金融服務(wù)行業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)始終是開(kāi)展業(yè)務(wù)所不可避免的東西。然而，由于公司的失誤，市場(chǎng)的不確定性和資本市場(chǎng)的波動(dòng)，使得風(fēng)險(xiǎn)的危害性以及由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理不利而造成的后果都更加嚴(yán)重。交易量的不斷膨脹以及對(duì)自動(dòng)化和速度的需求使得風(fēng)險(xiǎn)成本不斷攀升。與此同時(shí)，各種新的法規(guī)也不斷出臺(tái)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制和管理提出更高的要求，并將責(zé)任落實(shí)到銀行和金融機(jī)構(gòu)的董事會(huì)和管理層個(gè)人頭上。然而面對(duì)這些壓力，許