工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)專(zhuān)題研究分析報(bào)告：工業(yè)賣(mài)水人

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｜工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)題研究之一：工業(yè)賣(mài)水人2

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9核心觀點(diǎn)中國(guó)正處于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，在“工業(yè)大國(guó)”走向“工業(yè)強(qiáng)國(guó)”的過(guò)程中，工業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型與供應(yīng)鏈的信息化發(fā)展是必經(jīng)之路。同時(shí)，自1994年全功能接入國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)以來(lái)，經(jīng)歷二十余年的發(fā)展，中國(guó)已圍繞消費(fèi)領(lǐng)域中的購(gòu)物、出行、娛樂(lè)、社交、醫(yī)療、教育、本地生活等消費(fèi)需求建立起龐大的流量分發(fā)網(wǎng)絡(luò)與應(yīng)用生態(tài)體系，深刻地改變了人們的消費(fèi)生活習(xí)慣。隨著消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)流量增長(zhǎng)放緩、流量紅利見(jiàn)頂，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)轉(zhuǎn)向新的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)——工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。工業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)需求，將支撐起工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的廣闊前景。本報(bào)告以“七問(wèn)七答”的形式，致力于回答以下七個(gè)關(guān)于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心問(wèn)題：1）我們?cè)趺炊x工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)？2）我們?nèi)绾渭?xì)分工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的子行業(yè)？3）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的區(qū)別是什么？4）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在各行業(yè)以什么樣的形式落地？5）我們?cè)趺纯创I(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力？6）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)子行業(yè)所處的領(lǐng)域有多寬多大？7）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)子行業(yè)有哪些代表企業(yè)？1.

我們?cè)趺炊x工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)？I.通用電氣于2012年首次提出工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的概念，并將其定義為工業(yè)革命與互聯(lián)網(wǎng)革命成果的融合。隨著工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)實(shí)踐的深入，中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟將該定義中的“工業(yè)革命成果”具體化為工業(yè)經(jīng)濟(jì)、將“互聯(lián)網(wǎng)革命成果”具體化為新一代信息通信技術(shù)，同時(shí)增加了對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用形式的定義，即新型基礎(chǔ)設(shè)施、新興業(yè)態(tài)與新應(yīng)用模式。在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟提出的定義的基礎(chǔ)上，本篇報(bào)告對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的概念進(jìn)行了概括和分類(lèi)，并將其定義為新一代信息通信技術(shù)與工業(yè)經(jīng)濟(jì)深度融合的新型基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用模式和工業(yè)生態(tài)2.

我們?nèi)绾渭?xì)分工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的子行業(yè)？I.子行業(yè)可歸為兩類(lèi)，其中一類(lèi)聚焦于智能制造、高端制造，通過(guò)將產(chǎn)線中的設(shè)備數(shù)字化，進(jìn)行狀態(tài)監(jiān)控，對(duì)可能出現(xiàn)的損耗進(jìn)行提前預(yù)警，以及對(duì)于生產(chǎn)工序進(jìn)行優(yōu)化，降本增效。另外一類(lèi)聚焦供應(yīng)鏈，為工廠和采購(gòu)方提供數(shù)字化線上采制造購(gòu)，打通上下游工業(yè)品的信息共享、流通、倉(cāng)儲(chǔ)、配送2核心觀點(diǎn)3.

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的區(qū)別是什么？I.①面對(duì)對(duì)象：消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)面向人、服務(wù)消費(fèi)者，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)面向物、服務(wù)企業(yè)；②應(yīng)用場(chǎng)景：消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用于衣食住行等日常生活場(chǎng)景，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用于研發(fā)、制造、交易、物流等生產(chǎn)活動(dòng)場(chǎng)景；③通用性和個(gè)性化：消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)全球聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)鏈拉通，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)更多和企業(yè)內(nèi)部聯(lián)網(wǎng)，在不同行業(yè)、不同企業(yè)具有個(gè)性化表現(xiàn)；④技術(shù)支撐：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)需要物聯(lián)網(wǎng)、人工智能的技術(shù)支撐；⑤投資主體：消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)由運(yùn)營(yíng)商投資、終端由消費(fèi)者投資，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)由企業(yè)自行建設(shè)；⑥數(shù)據(jù)應(yīng)用：消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)數(shù)據(jù)應(yīng)用要求較低，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)數(shù)據(jù)應(yīng)用要求較高；⑦服務(wù)模式：消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)以線上服務(wù)為主，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)線上線下服務(wù)相結(jié)合4.

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在各行業(yè)以什么樣的形式落地？I.

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在新能源汽車(chē)行業(yè)、石化行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、煤炭行業(yè)、新材料行業(yè)等垂直行業(yè)均有布局，助力各行業(yè)數(shù)字化升級(jí)II.

在新能源汽車(chē)行業(yè)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)設(shè)備管理、過(guò)程管理、品控管理及全生命周期管理，提高產(chǎn)業(yè)鏈的彈性和效率；在石化行業(yè)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)針對(duì)物流狀態(tài)不可控、物流成本高、貨權(quán)控制難等痛點(diǎn)，通過(guò)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與一系列SaaS產(chǎn)品，幫助企業(yè)減低供應(yīng)鏈管理成本、拓寬收入；在鋼鐵行業(yè)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)打通業(yè)務(wù)管理數(shù)據(jù)、建立大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)，提高企業(yè)生產(chǎn)效率、降低運(yùn)營(yíng)成本；在煤炭行業(yè)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)生產(chǎn)安全監(jiān)控系統(tǒng)、應(yīng)急指揮系統(tǒng)，提高了該行業(yè)的生產(chǎn)安全管理水平；在新材料行業(yè)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了數(shù)字孿生工廠、MEC企業(yè)專(zhuān)網(wǎng)等場(chǎng)景應(yīng)用，提高了該行業(yè)的生產(chǎn)效率III.

以新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中的制造執(zhí)行系統(tǒng)（Manufacturing

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MES）為例，新能源電池MES解決方案針對(duì)該行業(yè)需要全生命周期數(shù)據(jù)追溯、關(guān)鍵參數(shù)實(shí)時(shí)采集監(jiān)控、物料批次追溯的需求，和制造方式涉及眾多因素、缺少設(shè)備運(yùn)行狀態(tài)與負(fù)荷情況的實(shí)時(shí)監(jiān)控與分析手段、難以及時(shí)準(zhǔn)確地獲取各制造現(xiàn)場(chǎng)的實(shí)時(shí)信息的痛點(diǎn)，提供生產(chǎn)過(guò)程數(shù)據(jù)收集、工藝實(shí)時(shí)監(jiān)控、物料批次追溯等功能，幫助新能源電池廠商提高生產(chǎn)設(shè)備利用率，實(shí)現(xiàn)降本增效。國(guó)產(chǎn)新能源電池MES解決方案供應(yīng)商包括云訊通（832575.NQ）、深圳宇航軟件、摩爾元數(shù)（廈門(mén)）等，它們的合作廠商包括比亞迪（002594.SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、塔菲爾等3核心觀點(diǎn)5.

我們?cè)趺纯创I(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力？I.近年我國(guó)工業(yè)增加值和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速整體呈低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。提升信息化、數(shù)字化水平，推進(jìn)工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的需要將支撐起工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長(zhǎng)潛力II.

2020年，中國(guó)工業(yè)增加值占全球工業(yè)增加值總額的26.00%，但中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增加值僅占全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增加值總額的15.14%，在美國(guó)、日本、德國(guó)等十個(gè)主要工業(yè)國(guó)家中，僅有中國(guó)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增加值占比低于工業(yè)增加值占比，中國(guó)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)滲透率增長(zhǎng)潛力大。2018年中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)總體規(guī)模為0.74萬(wàn)億元，2021年中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)總體規(guī)模達(dá)1.08萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.2%，3年CAGR達(dá)13.4%。預(yù)計(jì)2022年中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至1.24萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.4%6.

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)子行業(yè)所處的賽道有多寬多大？I.智能制造：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在智能制造、高端制造環(huán)節(jié)以云化、APP化的工業(yè)軟件為載體。云化、APP化的工業(yè)軟件提供軟件整合、開(kāi)發(fā)環(huán)境與面向行業(yè)的基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)，助力工業(yè)軟件行業(yè)降低企業(yè)使用成本、加速

、拓展國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件市場(chǎng)。2017年全球工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模為2.4萬(wàn)億元，2020年全球工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2.8萬(wàn)億元，三年CAGR達(dá)7.3%；2017年中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模為1,293億元，2020年中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1,974億元，三年CAGR達(dá)22.3%，增速高于全球市場(chǎng)。II.

供應(yīng)鏈：近年供給側(cè)的數(shù)字化進(jìn)程較需求側(cè)相對(duì)落后，平衡供需、推進(jìn)供給側(cè)數(shù)字化進(jìn)程的需求使供應(yīng)鏈信息化成為必要。2018年中國(guó)供應(yīng)鏈數(shù)字化服務(wù)收入為1.8萬(wàn)億元，2021年該收入為2.8萬(wàn)億元，三年CAGR達(dá)15.9%。預(yù)計(jì)2026年中國(guó)供應(yīng)鏈數(shù)字化服務(wù)收入規(guī)模將達(dá)4.4萬(wàn)億元7.

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)子行業(yè)有哪些代表企業(yè)？I.智能制造：東土科技、工業(yè)富聯(lián)、容知日新、科達(dá)自控、中控技術(shù)、拓思達(dá)、華中數(shù)控、漢威科技等；II.

供應(yīng)鏈：國(guó)聯(lián)股份、匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)、密爾克衛(wèi)、寶信軟件、寶通科技等風(fēng)險(xiǎn)提示：5G商用推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，研報(bào)使用的信息數(shù)據(jù)更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)等4工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)“七問(wèn)七答”Q1.我們?cè)趺炊x工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)？目錄Q2.如何細(xì)分工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的子行業(yè)？Q3.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的區(qū)別是什么？Q4.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在各行業(yè)以什么樣的形式落地？Q5.我們?cè)趺纯创I(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力？Q6.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)子行業(yè)所處的賽道有多寬多大？Q7.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)子行業(yè)有哪些代表企業(yè)？C

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信Q1我們?cè)趺炊x工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)？什么是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：聚焦智能制造和供應(yīng)鏈的新生態(tài)提出人：通用電氣提出人：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（AII）定義：滿(mǎn)足工業(yè)智能化發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，是新一代信息技術(shù)與現(xiàn)代工業(yè)融合所形成的新興業(yè)態(tài)與應(yīng)用模式提出人：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（AII）提出人：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（AII）定義：是新一代信息通信技術(shù)與工業(yè)經(jīng)濟(jì)深度融合的新型基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用模式和工業(yè)生態(tài)，可歸為兩類(lèi)，其中一類(lèi)聚焦于智能制造，另外一類(lèi)聚焦供應(yīng)鏈定義：工業(yè)革命帶來(lái)的機(jī)器、設(shè)施和系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)與互聯(lián)網(wǎng)革命的最新成果——智能設(shè)備、智能網(wǎng)絡(luò)和智能決策相融合定義：滿(mǎn)足工業(yè)智能化發(fā)展需求，具有低時(shí)延、高可靠、廣覆蓋特點(diǎn)的關(guān)鍵網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，是新一代信息通信技術(shù)與先進(jìn)制造業(yè)深度融合所形成的新興業(yè)態(tài)與應(yīng)用模式定義：新一代信息通信技術(shù)與工業(yè)經(jīng)濟(jì)深度融合的新型基礎(chǔ)設(shè)施，通過(guò)對(duì)人、機(jī)、物、系統(tǒng)等全面連接，構(gòu)建起覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈、全價(jià)值鏈的全新制造和服務(wù)體系，為推進(jìn)制造業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化發(fā)展提供了實(shí)現(xiàn)途徑20172021精確化：精確化：新增：新增：工業(yè)革命成果→現(xiàn)代工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)革命成果→信息技術(shù)融合→網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、新興業(yè)態(tài)與應(yīng)用模式現(xiàn)代工業(yè)→先進(jìn)制造業(yè)信息技術(shù)→信息通信技術(shù)新增：特點(diǎn)：人、機(jī)、物、系統(tǒng)等的全面連接

特點(diǎn)：智能制造與供應(yīng)鏈特點(diǎn)：低時(shí)延、高可靠、廣覆蓋資料：中國(guó)信通院，中泰證券研究所7什么是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：聚焦智能制造和供應(yīng)鏈的新生態(tài)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)定義新業(yè)態(tài)、新模式?

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（Industrial

Internet）是新一代信息通信技術(shù)與工業(yè)經(jīng)濟(jì)深度融合的新型基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用模式和工業(yè)生態(tài)，可歸為兩類(lèi)，其中一類(lèi)聚焦于智能制造，另外一類(lèi)聚焦供應(yīng)鏈智能化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同個(gè)性化定制服務(wù)化延伸運(yùn)營(yíng)優(yōu)化、資源協(xié)同、模式創(chuàng)新工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)聚焦智能制造聚焦供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)智能產(chǎn)品物流企業(yè)用戶(hù)?

面對(duì)對(duì)象：供應(yīng)鏈上下游的工廠與采購(gòu)方?

產(chǎn)品形式：垂直行業(yè)解決方案等?

提供服務(wù)：數(shù)字化線上采購(gòu)，打通上下游工業(yè)品的信息共享、流通、倉(cāng)儲(chǔ)、配送?面對(duì)對(duì)象：工廠?

產(chǎn)品形式：工業(yè)軟件等工廠工廠外?提供服務(wù)：通過(guò)將產(chǎn)線中的設(shè)備物料數(shù)字化，進(jìn)行狀態(tài)監(jiān)控，對(duì)可能出現(xiàn)的損耗進(jìn)行提前預(yù)警，或?qū)τ谏a(chǎn)工序進(jìn)行優(yōu)化，降本增效工廠內(nèi)設(shè)計(jì)企業(yè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)勞動(dòng)者設(shè)備資料：中國(guó)信通院，中泰證券研究所8工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策梳理：持續(xù)加碼，完善生態(tài)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)信息化發(fā)布時(shí)間政策名稱(chēng)主要內(nèi)容加快發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、培育壯大集成電路、人工智能等數(shù)字產(chǎn)業(yè)，提升關(guān)鍵軟硬件技術(shù)創(chuàng)新和供給能力。2022.3《2022政府工作報(bào)告》建設(shè)可靠、靈活、安全的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，支撐制造資源的泛在連接、彈性和高效配置。加強(qiáng)面向多元化應(yīng)用場(chǎng)景的技術(shù)融合和產(chǎn)品創(chuàng)新，提升產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)力，完善工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系。2022.1《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》到2025年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)應(yīng)用普及率達(dá)到45%，系統(tǒng)解決方案服務(wù)能力明顯增強(qiáng)，形成平臺(tái)企業(yè)賦能、大中企業(yè)融通發(fā)展新格局。提出到2023年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系持續(xù)完善。制造術(shù)語(yǔ)定義、通用需求、供應(yīng)鏈/產(chǎn)業(yè)鏈、人才等基礎(chǔ)共性標(biāo)準(zhǔn)15項(xiàng)以上，建立統(tǒng)一、融合、開(kāi)放的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系。2021.112021.11《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)綜合標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)指南》提出2021年內(nèi)培育15個(gè)跨行業(yè)跨領(lǐng)域綜合型工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，遴選出40個(gè)左右面向電力設(shè)備、能源、食品、紡織等重點(diǎn)行業(yè)的特色型工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，打造3至5個(gè)5G全連接工廠示范標(biāo)桿。2021.52021.4《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)項(xiàng)工作組2021年工作計(jì)劃》在重點(diǎn)行業(yè)和區(qū)域建設(shè)若干國(guó)際水準(zhǔn)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)中心，深化研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)服務(wù)等環(huán)節(jié)的數(shù)字化應(yīng)用。培育發(fā)展個(gè)性定制、柔性制造等新模式，加快產(chǎn)業(yè)園區(qū)數(shù)字化改造。《“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》（征求意見(jiàn)稿）實(shí)施“上云用數(shù)賦智”行動(dòng)，推動(dòng)數(shù)據(jù)賦能全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同轉(zhuǎn)型。在重點(diǎn)行業(yè)和區(qū)域建設(shè)若干國(guó)際水準(zhǔn)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)中心。發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新鏈融合，搭建更多共性技術(shù)研發(fā)平臺(tái)，提升中小微企業(yè)創(chuàng)新能力和專(zhuān)業(yè)化水平。提出要深化“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”。支持工業(yè)企業(yè)建設(shè)5G全連接工廠，推動(dòng)5G應(yīng)用從外圍輔助環(huán)節(jié)向核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)滲透，加快典型場(chǎng)景推廣。2021.32021.32021.1《“十四五”規(guī)劃》《2021年政府工作報(bào)告》《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021-203年）》資料：研究院，中泰證券研究所9Q2如何細(xì)分工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)子行業(yè)？工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)分類(lèi)：智能制造與產(chǎn)業(yè)鏈工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是新一代信息通信技術(shù)與工業(yè)經(jīng)濟(jì)深度融合的新型基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用模式和工業(yè)生態(tài)，可分為聚焦于智能制造與聚焦于供應(yīng)鏈的兩類(lèi)聚焦智能制造聚焦供應(yīng)鏈?

面對(duì)對(duì)象：工廠?

產(chǎn)品形式：工業(yè)軟件等?

面對(duì)對(duì)象：供應(yīng)鏈上下游的工廠與采購(gòu)方?

產(chǎn)品形式：垂直行業(yè)解決方案等?

提供服務(wù)：通過(guò)將產(chǎn)線中的設(shè)備數(shù)字化，進(jìn)行狀態(tài)監(jiān)控，對(duì)可能出現(xiàn)的損耗進(jìn)行提前預(yù)警，或?qū)τ谏a(chǎn)工序進(jìn)行優(yōu)化，降本增效?

提供服務(wù)：數(shù)字化線上采購(gòu)，打通上下游工業(yè)品的信息共享、流通、倉(cāng)儲(chǔ)、配送資料：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，中泰證券研究所11工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)分類(lèi)：智能制造與供應(yīng)鏈按硬件——工業(yè)網(wǎng)交換機(jī)東土科技

海得控制

三旺通信

映翰通產(chǎn)品的硬/硬件——傳感器、監(jiān)測(cè)器

容知日新

科達(dá)自控

漢威科技

寶通科技工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)硬件——工業(yè)機(jī)器人拓思達(dá)

華中數(shù)控東土科技

容知日新可編程邏輯控制器軟件類(lèi)型（PLC）企業(yè)管理軟件工業(yè)富聯(lián)（EMS）集散控制系統(tǒng)容知日新

中控技術(shù)（DCS）供應(yīng)鏈智能制造安全儀表系統(tǒng)（SIS）

科達(dá)自控先進(jìn)過(guò)程控制（APC）

科達(dá)自控運(yùn)輸管理系統(tǒng)（TMS）

海得控制企業(yè)資源計(jì)劃（ERP）必創(chuàng)科技

鼎捷軟件制造執(zhí)行系統(tǒng)（MES）科達(dá)自控

必創(chuàng)科技

三旺通信

東方國(guó)信

鼎捷軟件東方國(guó)信供應(yīng)鏈管理（SCM）按布局行業(yè)化工密衛(wèi)生用品玻璃國(guó)造紙寶鋼鐵油脂油料通訊賽電子賽家電機(jī)械裝備新能源東煤炭油氣田泛家居冶金容水泥化工機(jī)械裝備汽車(chē)工

海

鼎國(guó)寶寶寶賽三容容科

海達(dá)

得自

控東三中

必控

創(chuàng)技

科術(shù)

技容寶必

東

中業(yè)

得

捷聯(lián)爾通聯(lián)通通信意意意旺土知知方旺知知通創(chuàng)

土

控工鼎富

控

軟股克科股科科軟信信信通科日日國(guó)通日日科科

科技業(yè)捷中工必鼎聯(lián)

制

件份衛(wèi)技份技技件息息息信技新新控

制信信新新技技

技

術(shù)富軟國(guó)寶控業(yè)創(chuàng)捷國(guó)聯(lián)件聯(lián)通技富科軟聯(lián)股科術(shù)聯(lián)技件股份份技資料：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，中泰證券研究所12工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)代表企業(yè)智能制造類(lèi)2021年公司所屬行業(yè)產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比硬件（工業(yè)Controller,

PLC）網(wǎng)交換機(jī)）、可編程邏輯控制器（ProgrammableLogic東土科技工業(yè)富聯(lián)通信-通信設(shè)備電子-消費(fèi)電子Intewell操作系統(tǒng)、一系列工業(yè)軟件及工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)底層硬件設(shè)備78.7%0.28%基于傳感器、“霧小腦”邊緣計(jì)算、富士康工業(yè)云平臺(tái)與MicroCloud專(zhuān)業(yè)云應(yīng)用的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)架構(gòu)企業(yè)管理軟件（EnterpriseManagement

Software,

EMS）容知日新科達(dá)自控機(jī)械設(shè)備-通用設(shè)備機(jī)械設(shè)備-專(zhuān)用設(shè)備硬件（傳感器）、PLC、集散控制系統(tǒng)（DistributedControlSystem,

DCS）制造執(zhí)行系統(tǒng)（Manufacturingexecution

system,MES）、硬件（監(jiān)測(cè)器）工業(yè)設(shè)備智能運(yùn)維整體解決方案100%煤礦自動(dòng)化改造，包括掘進(jìn)工作面遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)、礦井主要通風(fēng)機(jī)無(wú)人值守自動(dòng)控制系統(tǒng)等98.75%DCS、安全儀表系統(tǒng)（Strategic

Information

System,

SIS）、先進(jìn)過(guò)程控制（Advanced

ProcessControl,

APC）中控技術(shù)機(jī)械設(shè)備-自動(dòng)化設(shè)備工廠操作系統(tǒng)平臺(tái)+工業(yè)APP的I-OMC系統(tǒng)72.08%拓思達(dá)華中數(shù)控漢威科技機(jī)械設(shè)備-自動(dòng)化設(shè)備機(jī)械設(shè)備-通用設(shè)備機(jī)械設(shè)備-工程機(jī)械硬件（工業(yè)機(jī)器人）工業(yè)機(jī)器人自動(dòng)化解決方案智能升級(jí)整體解決方案、智能制造實(shí)訓(xùn)方案物聯(lián)網(wǎng)解決方案79.83%39.69%46.53%硬件（工業(yè)機(jī)器人）硬件（傳感器）、物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)硬件（工業(yè)system,TMS）網(wǎng)交換機(jī)）、運(yùn)輸管理系統(tǒng)（Transportation

management海得控制機(jī)械設(shè)備-自動(dòng)化設(shè)備涵蓋交通、電力、化工等行業(yè)的自動(dòng)化、信息化產(chǎn)品及解決方案22.88%必創(chuàng)科技三旺通信映翰通機(jī)械設(shè)備-通用設(shè)備通信-通信設(shè)備通信-通信設(shè)備計(jì)算機(jī)-IT服務(wù)Ⅱ計(jì)算機(jī)-軟件開(kāi)發(fā)傳媒-游戲Ⅱ硬件（傳感器）、企業(yè)資源計(jì)劃（Enterpriseresource

planning,ERP）、MESMES、物聯(lián)網(wǎng)（工業(yè)

網(wǎng)交換機(jī)）覆蓋油田、電網(wǎng)、煤炭等應(yīng)用場(chǎng)景的智能制造解決方案自動(dòng)視覺(jué)檢測(cè)系統(tǒng)、智能倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)、智能設(shè)備監(jiān)控系統(tǒng)工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)解決方案87.85%100%物聯(lián)網(wǎng)（工業(yè)路由器、邊緣計(jì)算網(wǎng)關(guān)等）MES、供應(yīng)鏈管理（Supply

chainmanagement,

SCM）MES、ERP82.80%77.22%79.26%38.49%東方國(guó)信鼎捷軟件寶通科技熱網(wǎng)云平臺(tái)、能源管理云平臺(tái)等工業(yè)解決方案涵蓋MES、智能物流、智能派工、數(shù)據(jù)管理的制造業(yè)數(shù)字化方案礦山智能一體化業(yè)務(wù)硬件（監(jiān)測(cè)系統(tǒng)）資料：公司官網(wǎng)，中泰證券研究所13工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)代表企業(yè)供應(yīng)鏈類(lèi)公司所屬行業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)占比99.65%國(guó)聯(lián)股份商貿(mào)零售-互聯(lián)網(wǎng)電商涂多多、衛(wèi)多多等垂直電商平臺(tái)匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)密爾克衛(wèi)寶信軟件下沉零售行業(yè)一站式供應(yīng)鏈服務(wù)化工供應(yīng)鏈一站式物流及交易服務(wù)xIn3Plat工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)99.60%100%交通運(yùn)輸-物流計(jì)算機(jī)-IT服務(wù)Ⅱ72.30%寶通科技用友網(wǎng)絡(luò)賽意信息三一重工傳媒-游戲Ⅱ工業(yè)散貨物料智能輸送全棧式服務(wù)6.14%計(jì)算機(jī)-軟件開(kāi)發(fā)計(jì)算機(jī)-IT服務(wù)Ⅱ機(jī)械設(shè)備-工程機(jī)械立足需方的社會(huì)化網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)35.43%88.35%通訊行業(yè)、電子行業(yè)、家電行業(yè)等垂直行業(yè)解決方案體外孵化樹(shù)根互聯(lián)，提供產(chǎn)業(yè)鏈IIoT服務(wù)資料：公司官網(wǎng)，中泰證券研究所14Q3工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的區(qū)別是什么？消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)差異消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)?

面對(duì)對(duì)象：面向人，服務(wù)消費(fèi)者?

面對(duì)對(duì)象：面向物，服務(wù)企業(yè)?

應(yīng)用場(chǎng)景：衣食住行等日常生活場(chǎng)景?

應(yīng)用場(chǎng)景：研發(fā)生產(chǎn)、交易、融資等生產(chǎn)活動(dòng)場(chǎng)景?

通用性和個(gè)性化：少部分和國(guó)外聯(lián)網(wǎng)，更多和企業(yè)內(nèi)部聯(lián)網(wǎng)；終端多樣化、碎片化，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)流程比較復(fù)雜，需要和生產(chǎn)的過(guò)程緊密關(guān)聯(lián)，不同行業(yè)、不同企業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)具有個(gè)性化表現(xiàn)；從互聯(lián)網(wǎng)到企業(yè)內(nèi)網(wǎng)到邊緣計(jì)算、云計(jì)算，再到后臺(tái)的大數(shù)據(jù)分析、人工智能的決策以及外網(wǎng)的鏈接，不是單個(gè)企業(yè)能主導(dǎo)完成的，需要信息技術(shù)企業(yè)與垂直行業(yè)企業(yè)緊密合作，其中垂直行業(yè)企業(yè)要發(fā)揮主要作用。?

通用性和個(gè)性化：全球聯(lián)網(wǎng)；終端主要是電腦和手機(jī)，對(duì)使用者的要求不高；運(yùn)營(yíng)商作為主體建網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)發(fā)應(yīng)用，在產(chǎn)業(yè)鏈中已經(jīng)拉通。?

技術(shù)支撐：互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)?

網(wǎng)絡(luò)性能要求：對(duì)網(wǎng)絡(luò)性能要求較低，對(duì)時(shí)延的敏感性、安全性、可靠性等方面的要求較低?

投資主體：網(wǎng)絡(luò)由運(yùn)營(yíng)商投資，終端由消費(fèi)者投資?

數(shù)據(jù)應(yīng)用：數(shù)據(jù)應(yīng)用要求較低?

服務(wù)模式：線上服務(wù)為主?

技術(shù)支撐：互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)?

網(wǎng)絡(luò)性能要求：對(duì)網(wǎng)絡(luò)性能要求特別高，對(duì)時(shí)延的敏感性、安全性、可靠性等方面的要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于對(duì)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的要求。?

投資主體：企業(yè)自行建設(shè)，在企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)線上進(jìn)行改造升級(jí)。?

數(shù)據(jù)應(yīng)用：數(shù)據(jù)應(yīng)用要求高，專(zhuān)注于把從底層到上層的數(shù)據(jù)全部打通和盤(pán)活?

服務(wù)模式：線上線下服務(wù)結(jié)合資料：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，中泰證券研究所16消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利見(jiàn)頂，行業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)MAU同比增長(zhǎng)YoY12.011.811.611.411.211.010.810.610.410.210.04.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%11.911.811.711.711.611.611.611.611.511.511.411.411.411.3?

流量紅利見(jiàn)頂：2020Q1-Q4中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月活用戶(hù)平均增速為1.63%，2021Q1-Q4為1.02%，下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月活用戶(hù)增速放緩，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利見(jiàn)頂。我們認(rèn)為，在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)滲透率日趨飽和的今天，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長(zhǎng)點(diǎn)將轉(zhuǎn)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)2019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2資料：QuestMobile，中泰證券研究所17政策助力互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化大勢(shì)所趨“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大放轉(zhuǎn)型異彩

到2025年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁向全面擴(kuò)展期，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到10%，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)應(yīng)用普及率達(dá)45%。數(shù)字化創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展能力大幅提升，智能化水平明顯增強(qiáng)，數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合取得顯著成效，數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理體系更加完善，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力和影響力穩(wěn)步提升

目前，中國(guó)工業(yè)化互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用實(shí)踐實(shí)現(xiàn)信息化補(bǔ)課+數(shù)字化提升+智能化突破并舉。這得益于中國(guó)擁有世界上最完善的工業(yè)體系，利用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換為成熟的數(shù)據(jù)場(chǎng)景，企業(yè)可以同時(shí)補(bǔ)課、提升與突破，此為機(jī)遇

2021年政府工作報(bào)告中指出，“加快數(shù)字化發(fā)展，打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢(shì)，協(xié)同推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加快數(shù)字社會(huì)建設(shè)步伐”數(shù)字賦能企業(yè)轉(zhuǎn)型5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賦能企業(yè)經(jīng)濟(jì)高增速向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型

“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”有力引領(lǐng)技術(shù)變革、催生融合創(chuàng)新應(yīng)用，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)培育壯大，對(duì)于加速構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局意義重大。下一步我國(guó)將穩(wěn)建設(shè)、樹(shù)標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)創(chuàng)新、促轉(zhuǎn)型、建生態(tài)、享生活，繼續(xù)加大“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”推進(jìn)力度

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，數(shù)字技術(shù)由消費(fèi)領(lǐng)域向生產(chǎn)領(lǐng)域、由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)延伸資料：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，中泰證券研究所18政策助力互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中

國(guó)

制

造

2025?

工信部信通院推廣工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊以及國(guó)家層面1條主線：以數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化制造為主線4大轉(zhuǎn)變的中國(guó)制造2025促進(jìn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展：在關(guān)于中國(guó)制造2025的八項(xiàng)戰(zhàn)略對(duì)策中，工信部提出應(yīng)該推行數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)化智能化制造,并分兩個(gè)階段推進(jìn)：2020年前，廣泛推行數(shù)字化制造，在優(yōu)勢(shì)行業(yè)以重點(diǎn)企業(yè)為主體開(kāi)展智能制造應(yīng)用示范；2020年后，全面推廣智能制造。高度重視發(fā)展數(shù)控系統(tǒng)、伺服電機(jī)、傳感器、測(cè)量?jī)x表等關(guān)鍵部件和高檔數(shù)控機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人、3D制造裝備等關(guān)鍵裝備。我們認(rèn)為，工業(yè)對(duì)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求使得工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為了富有競(jìng)爭(zhēng)力的賽道要素驅(qū)動(dòng)→創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)→粗放制造→生產(chǎn)型制造→服務(wù)型制造質(zhì)量效益競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)綠色制造8項(xiàng)戰(zhàn)略對(duì)策完善制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新體系執(zhí)行數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力強(qiáng)化制造基礎(chǔ)培養(yǎng)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)群體和優(yōu)勢(shì)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)代制造服務(wù)業(yè)提升產(chǎn)品質(zhì)量推行綠色制造資料：中國(guó)自動(dòng)化網(wǎng)，中泰證券研究所19Q4工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用如何在各行業(yè)落地？工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：新能源汽車(chē)行業(yè)新能源汽車(chē)行業(yè)背景簡(jiǎn)介目標(biāo)

新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)依托工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，賦能設(shè)備管理、過(guò)程管理、品控管理及全生命周期管理等，對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)全流程進(jìn)行統(tǒng)一納管，實(shí)現(xiàn)全鏈條系統(tǒng)智能，助力產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈更加創(chuàng)新、協(xié)同、共享和綠色。2022年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)全鏈條協(xié)同和體系化智能，瞄準(zhǔn)電機(jī)電控、智能網(wǎng)聯(lián)、智能生產(chǎn)和后市場(chǎng)服務(wù)等鏈條關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)企業(yè)形態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的重塑，全面提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的可控性、可替代性、柔性，以及創(chuàng)新、高效、可持續(xù)性，賦能產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈現(xiàn)代化。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈高效創(chuàng)新

實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同聯(lián)動(dòng)

促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈開(kāi)放共享

促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈綠色低碳

新能源汽車(chē)行業(yè)通過(guò)推進(jìn)人員、設(shè)備、車(chē)間、工廠、產(chǎn)品、車(chē)輛等全要素全流程的海量數(shù)據(jù)采集、匯聚、分析，推動(dòng)體系智能，支撐制造資源在全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的泛在連接、彈性供給和高效配置，有效破解產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈瓶頸。資料：中國(guó)信通院，

中泰證券研究所21工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：新能源汽車(chē)行業(yè)新能源汽車(chē)行業(yè)上游：原材料及零部件中游：整車(chē)下游：充電及后市場(chǎng)服務(wù)正極材料電池回收加工組裝負(fù)極材料隔膜材料電解液電池電芯銷(xiāo)售電傳動(dòng)電機(jī)動(dòng)稀精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)二手車(chē)平臺(tái)永磁材料定子轉(zhuǎn)子機(jī)械結(jié)構(gòu)驅(qū)土鐵動(dòng)系礦硅鋼片碳化硅統(tǒng)電機(jī)控制器石驅(qū)動(dòng)電路板控制芯片功率半導(dǎo)體整車(chē)組裝制造充電運(yùn)營(yíng)服務(wù)整車(chē)控制器BMS電控系薄膜電容器研發(fā)設(shè)計(jì)生產(chǎn)制造倉(cāng)儲(chǔ)物流經(jīng)營(yíng)管理充電樁充電站能源供應(yīng)診斷設(shè)備統(tǒng)熱管理汽車(chē)電子車(chē)體電控裝置行車(chē)輔助設(shè)備物聯(lián)網(wǎng)終端電子電器感知決策系統(tǒng)通訊后市場(chǎng)服務(wù)智能網(wǎng)聯(lián)常規(guī)部件租賃平臺(tái)汽車(chē)金融車(chē)聯(lián)網(wǎng)養(yǎng)護(hù)執(zhí)行軸承/風(fēng)機(jī)緊固件鑄造機(jī)械閥門(mén)/彈簧車(chē)身底盤(pán)輪胎內(nèi)飾保險(xiǎn)資料：中國(guó)信通院，

中泰證券研究所22工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：新能源汽車(chē)行業(yè)新能源汽車(chē)行業(yè)——新能源電池制造執(zhí)行系統(tǒng)（Manufacturing

execution

system）解決方案行業(yè)痛點(diǎn)MES解決方案1.

產(chǎn)品質(zhì)量體系認(rèn)證要求嚴(yán)格，需要產(chǎn)品全生命周期數(shù)據(jù)追溯與壓力、溫度、電壓、內(nèi)阻等關(guān)鍵參數(shù)的實(shí)時(shí)采集監(jiān)控2.

生產(chǎn)要求高且物料成本高，從漿料、正負(fù)極片、隔膜等原材料，到電芯、模塊、模組等半成品，均需要明確的物料批次追溯信息3.

流程性的制造方式涉及眾多因素，包括資源負(fù)荷、物料情況、交付時(shí)間、優(yōu)先級(jí)、計(jì)劃執(zhí)行實(shí)績(jī)等，若單純依靠人力安排，易出現(xiàn)訂單延期、資源沖突、停工待料等問(wèn)題4.

缺少設(shè)備運(yùn)行狀態(tài)與負(fù)荷情況的實(shí)時(shí)監(jiān)控與分析手段，易導(dǎo)致設(shè)備閑忙不均，降低生產(chǎn)設(shè)備利用率產(chǎn)過(guò)程數(shù)據(jù)藝實(shí)時(shí)監(jiān)控料批次01040203序、批量、設(shè)、產(chǎn)出、良率力、溫度、轉(zhuǎn)、點(diǎn)位、電壓、內(nèi)阻、時(shí)間等料、涂布、極、鋁箔、電芯等等溯/監(jiān)控芯批次、進(jìn)度、狀態(tài)、性能、過(guò)程數(shù)據(jù)、質(zhì)量檔案、異常處理5.

生產(chǎn)管理部門(mén)無(wú)法及時(shí)、準(zhǔn)確地獲取各制造現(xiàn)場(chǎng)的實(shí)時(shí)信息，造成生產(chǎn)計(jì)劃與現(xiàn)場(chǎng)制造信息不同步，導(dǎo)致計(jì)劃只能根據(jù)滯后的現(xiàn)場(chǎng)情況反向調(diào)整，降低生產(chǎn)計(jì)劃的執(zhí)行效率配方勻漿涂布橫切卷繞/疊片電芯封裝化成分容模組-PACK資料：中國(guó)信通院，

中泰證券研究所23工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：新能源汽車(chē)行業(yè)新能源汽車(chē)行業(yè)——新能源電池制造執(zhí)行系統(tǒng)（Manufacturing

execution

system）解決方案MES方案供應(yīng)商合作新能源電池廠商比亞迪（002594.SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、塔菲爾云訊通（832575.NQ）深圳宇航軟件摩爾元數(shù)（廈門(mén)）南京嘉益仕比亞迪（002594.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）飛毛腿集團(tuán)（1399.HK）、欣旺達(dá)（300207.SZ）至極動(dòng)能、大時(shí)代能源合肥邁斯軟件安徽易合新能源、安徽甌鵬動(dòng)力資料：中國(guó)信通院，

中泰證券研究所24工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：石化行業(yè)石化供應(yīng)鏈背景簡(jiǎn)介目標(biāo)石油化工行業(yè)面臨的痛點(diǎn)助力石化企業(yè)物流業(yè)務(wù)在線化、數(shù)字化，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈管理降本增效，提升企業(yè)供應(yīng)鏈管理的安全性。

自2017年開(kāi)始，中化能源開(kāi)始打造多方在線協(xié)作石化數(shù)字供應(yīng)鏈平臺(tái)——66云鏈，主要服務(wù)于石化生產(chǎn)企業(yè)、物流企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、園區(qū)、金融機(jī)構(gòu)等。

通過(guò)自主研發(fā)一系列SaaS產(chǎn)品，66云鏈把貨主、車(chē)隊(duì)、船東、第三方倉(cāng)庫(kù)、商檢、港口、海事的信息化系統(tǒng)做連接，同時(shí)把保險(xiǎn)、運(yùn)費(fèi)保理等金融服務(wù)和運(yùn)單打通，助力貨主企業(yè)的物流全環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)在線化，讓物流相關(guān)方在66云鏈平臺(tái)上實(shí)時(shí)共享數(shù)據(jù)，從而提升供應(yīng)鏈的效率。

物流信息不透明、不共享，物流狀態(tài)不可控；

物流成本高、效率低、安全事故頻發(fā)；

交易過(guò)程中，貨權(quán)控制難；

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融看人（融資主體資信）不看貨，使得石化中小企業(yè)融資難；改變傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融“看人不看貨”的風(fēng)控模式，通過(guò)提供“區(qū)塊鏈數(shù)字倉(cāng)單”相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)，以可信技術(shù)賦能可信倉(cāng)庫(kù)，由可信倉(cāng)庫(kù)開(kāi)立可信倉(cāng)單，助力石化中小企業(yè)化解融資難、融資貴等痛點(diǎn)，助力金融機(jī)構(gòu)提升貸前、貸后風(fēng)控管理，助力倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)拓寬收入

行業(yè)單位運(yùn)行成本高企，利潤(rùn)水平總體偏低，且下行風(fēng)險(xiǎn)加劇。資料：公司官網(wǎng)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，

中泰證券研究所25工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：石化行業(yè)石化供應(yīng)鏈——66云鏈產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)船加油營(yíng)銷(xiāo)整車(chē)廠營(yíng)銷(xiāo)物流訂單（自提）服務(wù)商采購(gòu)/銷(xiāo)售找車(chē)/找船提貨指令提貨送貨工廠/分銷(xiāo)/物流訂單（配送）廠庫(kù)/第三方終端客戶(hù)提貨計(jì)劃運(yùn)單電商倉(cāng)庫(kù)自備方案預(yù)約排隊(duì)智能靠泊數(shù)字提單數(shù)字倉(cāng)單在線商檢在線代理在線保險(xiǎn)車(chē)運(yùn)單管理船運(yùn)單管理主動(dòng)配送車(chē)隊(duì)智能推薦船舶智能推薦不涉及場(chǎng)景服務(wù)場(chǎng)景提供的服務(wù)資料：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，

中泰證券研究所26工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：鋼鐵行業(yè)鋼結(jié)構(gòu)成本與工藝優(yōu)化背景簡(jiǎn)介目標(biāo)

作為鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的切入點(diǎn)，中建科工廣東通過(guò)基于智能產(chǎn)線的試點(diǎn)，以降本增效為目的，為生產(chǎn)、商務(wù)、財(cái)務(wù)等相關(guān)的業(yè)務(wù)部門(mén)提供決策支撐。

業(yè)務(wù)管理數(shù)據(jù)相打通，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)系統(tǒng)和生產(chǎn)系統(tǒng)聯(lián)動(dòng)，達(dá)到產(chǎn)線級(jí)的IT/OT系統(tǒng)融合。

通過(guò)多種形式的展示，完成對(duì)產(chǎn)線數(shù)據(jù)的可視化呈現(xiàn)。通過(guò)本次鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)解決方案的建設(shè)，公司實(shí)現(xiàn)“三個(gè)優(yōu)化與一個(gè)管理”的目標(biāo)，執(zhí)行團(tuán)隊(duì)具備“六種能力”。

三個(gè)優(yōu)化：制造成本優(yōu)化、產(chǎn)線成本優(yōu)化、工藝參數(shù)優(yōu)化。

一個(gè)管理：易耗件預(yù)測(cè)性維護(hù)與成本管理。

六種能力：采集技術(shù)及能力、傳輸技術(shù)及能力、云端平臺(tái)技術(shù)及能力、基于平臺(tái)的應(yīng)用能力、可視化展現(xiàn)能力、大數(shù)據(jù)分析能力。根據(jù)“數(shù)字化、信息化、智能化”的設(shè)計(jì)理念，中建科工廣東充分利用工業(yè)PON網(wǎng)絡(luò)、智能生產(chǎn)管理系統(tǒng)、工業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)等先進(jìn)技術(shù)，構(gòu)建基于云架構(gòu)的大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)。

公司通過(guò)建立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、分析、決策，以及優(yōu)化提升可制造性和可服務(wù)性，形成企業(yè)智能管控閉環(huán)，提升生產(chǎn)效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。

圍繞成本這一重要維度的大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用，推動(dòng)成本與工藝優(yōu)化，從而實(shí)現(xiàn)降本增效。資料：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，

中泰證券研究所27工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：鋼鐵行業(yè)鋼結(jié)構(gòu)成本與工藝優(yōu)化——工業(yè)大數(shù)據(jù)功能架構(gòu)智能化生產(chǎn)虛擬仿真協(xié)同化組織設(shè)計(jì)協(xié)作個(gè)性化定制柔性制造服務(wù)化制造智能服務(wù)決策與控制應(yīng)用資產(chǎn)優(yōu)化協(xié)同制造供需匹配遠(yuǎn)程維修柔性制造供需匹配智能服務(wù)遠(yuǎn)程維修智能服務(wù)遠(yuǎn)程維修數(shù)據(jù)建模與分析仿真測(cè)試流程分析產(chǎn)品工藝數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)線數(shù)據(jù)庫(kù)供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)庫(kù)管理數(shù)據(jù)庫(kù)營(yíng)銷(xiāo)數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)集成與處理數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)采集與交換設(shè)備數(shù)據(jù)產(chǎn)品數(shù)據(jù)流程數(shù)據(jù)管理數(shù)據(jù)外部數(shù)據(jù)資料：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，

中泰證券研究所28工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：煤炭行業(yè)煤炭產(chǎn)業(yè)優(yōu)化及應(yīng)急能力提升背景簡(jiǎn)介目標(biāo)

煤炭行業(yè)建立以生產(chǎn)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的生產(chǎn)調(diào)度中心，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)監(jiān)控、供應(yīng)鏈協(xié)同、設(shè)備運(yùn)行優(yōu)化、應(yīng)急指揮等功能，以保障安全生產(chǎn)、提高競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)展示生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、改革發(fā)展成果。解決方案采用物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、微服務(wù)等工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)技術(shù)，匯集浙能集團(tuán)下屬各產(chǎn)業(yè)約200余家生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)和生產(chǎn)相關(guān)經(jīng)營(yíng)管理數(shù)據(jù)以及外部的氣象、船舶AIS、煤炭?jī)r(jià)格數(shù)據(jù)，建成集采集、治理、存儲(chǔ)、分析、訪問(wèn)為一體的工業(yè)大數(shù)據(jù)中心和工業(yè)PaaS平臺(tái)。集團(tuán)引入大數(shù)據(jù)分析挖掘等技術(shù)，充分利用和整合現(xiàn)有資源和數(shù)據(jù)，以安全生產(chǎn)監(jiān)控和應(yīng)急指揮為應(yīng)用方向，實(shí)現(xiàn)設(shè)備運(yùn)行監(jiān)控、綜合分析、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、性能優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)布控、研判會(huì)商、指揮調(diào)度、應(yīng)急演練等主要功能。本煤炭行業(yè)解決方案降低了企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行成本，提高了生產(chǎn)安全管理水平和管理效率，同時(shí)提升了行業(yè)整體智能化水平。

基于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，集團(tuán)開(kāi)發(fā)了生產(chǎn)安全監(jiān)控系統(tǒng)、應(yīng)急指揮系統(tǒng)。

其中，集團(tuán)采用基于大數(shù)據(jù)的機(jī)器學(xué)習(xí)算法，解決了煤炭供應(yīng)鏈優(yōu)化、鍋爐燃燒優(yōu)化等生產(chǎn)優(yōu)化問(wèn)題，降低企業(yè)運(yùn)行成本，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益。

集團(tuán)建立了集自動(dòng)監(jiān)測(cè)預(yù)警、智能研判、科學(xué)調(diào)度、評(píng)估完善等為一體的應(yīng)急管理應(yīng)用，初步實(shí)現(xiàn)了閉環(huán)的應(yīng)急能力建設(shè)體系，提高了安全管理水平。資料：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，

中泰證券研究所29工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：煤炭行業(yè)煤炭產(chǎn)業(yè)優(yōu)化及應(yīng)急能力提升——系統(tǒng)總體架構(gòu)PC桌面門(mén)戶(hù)大屏展示門(mén)戶(hù)移動(dòng)門(mén)戶(hù)應(yīng)用市場(chǎng)門(mén)戶(hù)層應(yīng)用層生產(chǎn)安全監(jiān)控系統(tǒng)應(yīng)急指揮系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、煤炭產(chǎn)業(yè)調(diào)度、性能優(yōu)化、環(huán)保分析、可靠性分析風(fēng)險(xiǎn)布控、監(jiān)控預(yù)警、應(yīng)急值守、指揮調(diào)度、應(yīng)急評(píng)估工業(yè)應(yīng)用開(kāi)發(fā)、微服務(wù)組件庫(kù)微服務(wù)組件（算法組件、機(jī)理組件、專(zhuān)家?guī)欤?shù)據(jù)平臺(tái)（采集、清洗、管理、存儲(chǔ)）GIS平臺(tái)（地圖服務(wù)、空間服務(wù)）平臺(tái)層數(shù)據(jù)建模與分析（機(jī)理建模、機(jī)器學(xué)習(xí)、可視化）通用PaaS平臺(tái)資源部署與管理設(shè)施層數(shù)據(jù)源主機(jī)網(wǎng)絡(luò)存儲(chǔ)虛擬化生產(chǎn)數(shù)據(jù)SIS/PI、SCADA經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)ERP、安健環(huán)外部數(shù)據(jù)AIS、煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)其他已有智能化應(yīng)用資料：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，

中泰證券研究所30工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：新材料行業(yè)有機(jī)硅5G智慧工廠背景簡(jiǎn)介目標(biāo)

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作為新一代信息技術(shù)與制造業(yè)深度融合的產(chǎn)物，通過(guò)對(duì)人、機(jī)、物的全面互聯(lián)，構(gòu)建起全要素、全產(chǎn)業(yè)鏈、全價(jià)值鏈全面連接的新型生產(chǎn)制造和服務(wù)體系，是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的實(shí)現(xiàn)途徑，是實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵力量。

5G具備高速率大帶寬、低時(shí)延高可靠、大連接廣覆蓋的技術(shù)特性，可有效滿(mǎn)足工業(yè)業(yè)務(wù)苛刻的安全性、傳輸時(shí)延及可靠性要求，支撐工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)快速落地。解決方案建設(shè)主體：2019年江西藍(lán)星星火有機(jī)硅有限公司技術(shù)基礎(chǔ)：基于中國(guó)電信優(yōu)勢(shì)的5G云網(wǎng)融合和創(chuàng)新能力，綜合運(yùn)用5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、邊緣計(jì)算和大數(shù)據(jù)等技術(shù)，安全生產(chǎn)管理的實(shí)時(shí)性：通過(guò)新技術(shù)應(yīng)用實(shí)現(xiàn)安全生產(chǎn)的實(shí)時(shí)管控、避免重大安全事故、人員事故的發(fā)生。

生產(chǎn)過(guò)程的智能化管理：通過(guò)新技術(shù)實(shí)現(xiàn)有機(jī)硅合成工藝過(guò)程的自動(dòng)化和智能化。生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的提升：通過(guò)新技術(shù)為企業(yè)提供更高效、更智能化的管理手段，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)質(zhì)量效率降本增效。核心訴求：安全、質(zhì)量和效率實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景應(yīng)用：5G數(shù)字孿生工廠、5G

MEC企業(yè)專(zhuān)網(wǎng)、5G近紅外質(zhì)量檢測(cè)、5G攝像頭移動(dòng)監(jiān)控、5G安防監(jiān)測(cè)、NB在線設(shè)備監(jiān)測(cè)、5G作業(yè)人員監(jiān)測(cè)、5G智能手機(jī)巡檢、5G機(jī)器人巡檢和5G無(wú)人機(jī)送樣在內(nèi)的十大場(chǎng)景的應(yīng)用。資料：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，

中泰證券研究所31工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用：新材料行業(yè)有機(jī)硅5G智慧工廠——總體架構(gòu)基礎(chǔ)應(yīng)用質(zhì)量領(lǐng)域安全領(lǐng)域十大應(yīng)用場(chǎng)景企業(yè)虛擬專(zhuān)網(wǎng)數(shù)字孿生工廠作業(yè)人員監(jiān)測(cè)在線設(shè)備監(jiān)測(cè)AI安防監(jiān)測(cè)效率領(lǐng)域近紅外質(zhì)量檢測(cè)無(wú)人機(jī)送/巡檢5G智能手機(jī)巡檢機(jī)器人巡檢5G移動(dòng)監(jiān)控?cái)?shù)字孿生平臺(tái)巡檢平臺(tái)安監(jiān)平臺(tái)5G智能化工平臺(tái)平臺(tái)數(shù)據(jù)匯聚數(shù)據(jù)清洗邊緣云資源能力工業(yè)

網(wǎng)數(shù)據(jù)模型模型大數(shù)據(jù)平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)連接能力業(yè)務(wù)時(shí)能能力MEC網(wǎng)絡(luò)終端4G/5G蜂窩網(wǎng)物聯(lián)專(zhuān)網(wǎng)資料：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，

中泰證券研究所32Q5

我們?cè)趺纯创I(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力？資本重點(diǎn)布局，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)總體規(guī)模與增速中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域融資情況14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000020%15%10%5%12,4192,0001,5001,0005002,0001,50018.2%10,7601,7541,5201,46815.4%1,4301,376

1,1749,10113.2%8,0397,43820181,0561,1471,0948791,00050009338986128778.1%438183155296880%5602019202020212022E2012

2013

2014

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2021工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)總體規(guī)模（單位：億元）YoY（單位：%）融資數(shù)量（件）融資金額（億元）?

市場(chǎng)總體規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張：2021年中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)總體規(guī)模達(dá)1.08萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.2%，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至1.24萬(wàn)億元?

資本重點(diǎn)布局：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)已成為各方資本重點(diǎn)關(guān)注的賽道，2021年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域融資事件超600件，融資金額達(dá)1,094億元，投資方包括IDG資本、云峰基金等一線投資機(jī)構(gòu)，騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的風(fēng)投基金，招商局創(chuàng)投等國(guó)資背景基金資料：中國(guó)信通院，艾瑞咨詢(xún)，天眼查，中泰證券研究所34產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)大勢(shì)所趨，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)重要性凸顯中國(guó)工業(yè)增加值與增速中國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額與增速400,000300,000200,000100,000030%25%20%100,00080,00060,00040,00020,000070%50%30%54%21.1%44%43%18.8%18.5%18.3%19.6%18.2%39%32%24%19.1%15%17.9%27%15.9%16%1%12.1%9.4%13%13%10%0%10%9%-3%10%5%4%4%-8%7.1%6.4%-4%-10%-30%4.8%4.9%4.4%3.6%0.8%0.3%

0%工業(yè)增加值(億元)YoY（單位：%）工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額(億元)YoY（單位：%）?

工業(yè)增加值與工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速呈放緩趨勢(shì)：在21世紀(jì)初期，自加入WTO后，我國(guó)依靠人口紅利迅速成為出口大國(guó)，工業(yè)產(chǎn)值與工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額高速增長(zhǎng)。在遭受2008年金融危機(jī)的沖擊后，我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動(dòng)，工業(yè)產(chǎn)值和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速回暖，此后雖有2017年的周期性復(fù)蘇與2021年的出口超預(yù)期增長(zhǎng)拉動(dòng)的增速上揚(yáng)，我國(guó)工業(yè)增加值和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速整體呈低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。提升信息化、數(shù)字化水平，實(shí)現(xiàn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要性日益凸顯資料：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中泰證券研究所35產(chǎn)業(yè)規(guī)模潛力巨大，行業(yè)滲透率提升空間廣闊2020年主要工業(yè)國(guó)家工業(yè)增加值占比中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增加值占比情況40%30%20%10%0%18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000-16,22434.16%24.99%13,52023.68%26.00%11,26715.14%9,3897,8248.17%16.84%6,5206.62%4.08%5.07%2.97%5,36120194.22%3.55%3.34%3.08%2.13%4,38620185.78%2.48%2.27%1.68%

1.82%

1.94%2020

2021E

2022E

2023E

2024E

2025E工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增加值占比情況（%）工業(yè)增加值占比（單位：%）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)增加值（單位：億元）?

中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)滲透率提升空間大：2020年，中國(guó)工業(yè)增加值占全球工業(yè)增加值總額的26.00%，但中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增加值僅占全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增加值總額的15.14%。在十個(gè)主要工業(yè)國(guó)家中，僅有中國(guó)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增加值占比低于工業(yè)增加值占比。我們認(rèn)為，相比美國(guó)、日本、德國(guó)等主要工業(yè)國(guó)家，中國(guó)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)滲透率還有較大提升空間?

中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)值增長(zhǎng)潛力大：中國(guó)作為全球唯一擁有聯(lián)合國(guó)產(chǎn)業(yè)分類(lèi)全部工業(yè)門(mén)類(lèi)、且制造業(yè)增加值連續(xù)十二年位居世界第一的國(guó)家，工業(yè)設(shè)備最多，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)潛力巨大，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)增加值將達(dá)16,224億元資料：中國(guó)信通院，世界銀行，中泰證券研究所36Q6

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)子行業(yè)所處的賽道有多寬多大？智能制造：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)聚集工業(yè)APP，助力國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件市場(chǎng)拓展工業(yè)軟件云化工業(yè)軟件工業(yè)軟件??云化部署，可多終端部署完整技術(shù)要素，與平臺(tái)關(guān)聯(lián)性弱緊耦合訂閱服務(wù)傳統(tǒng)工業(yè)軟件云化??本地安裝部署工業(yè)APP工業(yè)控制提供完整技術(shù)要素（技術(shù)引擎、數(shù)據(jù)庫(kù)、計(jì)算等），不依賴(lài)平臺(tái)??工業(yè)APP工業(yè)機(jī)

軟件理模型????松耦合，可多層次解耦依托平臺(tái)技術(shù)要素/資源多終端部署工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)入網(wǎng)設(shè)備內(nèi)嵌軟件嵌入式軟???緊耦合，不可多層級(jí)解耦一次性購(gòu)買(mǎi)/訂閱服務(wù)解決抽象層次的通用問(wèn)題APP化件解決特定的具體問(wèn)題平臺(tái)?

工業(yè)軟件：工業(yè)軟件是用于工業(yè)領(lǐng)域，為提高工業(yè)研發(fā)設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)管理、生產(chǎn)調(diào)度和過(guò)程控制水平的相關(guān)軟件和系統(tǒng)，是工業(yè)技術(shù)知識(shí)的載體?

工業(yè)軟件云化、APP化發(fā)展：傳統(tǒng)工業(yè)軟件體量大、操作復(fù)雜、需要本地化安裝部署、解決抽象層次的通用問(wèn)題的特點(diǎn)。隨著新興技術(shù)的發(fā)展和企業(yè)定制化需求的增多，工業(yè)軟件有向云端遷移，即云化的發(fā)展趨勢(shì)；同時(shí)，工業(yè)軟件有借鑒消費(fèi)APP的特性，向小體量、易操作、易推廣重用的方向，即APP化發(fā)展的趨勢(shì)?

工業(yè)APP：在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)運(yùn)行的云化、APP化的工業(yè)軟件，即工業(yè)APP。工業(yè)APP具有體量小、易操作、云化多終端部署、聚焦特定具體工業(yè)問(wèn)題的特點(diǎn)。工業(yè)APP處于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的下游，是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)應(yīng)用的聚焦點(diǎn)，因此也是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵之一資料：中國(guó)工業(yè)技術(shù)軟件化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，中泰證券研究所38智能制造：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)聚集工業(yè)APP，助力國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件市場(chǎng)拓展2019年國(guó)內(nèi)工業(yè)軟件市場(chǎng)前十大供應(yīng)商中國(guó)內(nèi)外企業(yè)數(shù)量對(duì)比中國(guó)和全球工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模30,00020,00010,000026,69628,3277.0%8%6%4%2%0%25,3055.8%24,0575.4%22,9524.7%企業(yè)資源計(jì)劃（ERP）77336.4%供應(yīng)鏈管理（SCM）制造執(zhí)行系統(tǒng)（MES）產(chǎn)品生命周期管理（PLM）計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)（CAD）輔助分析（CAE）461,47720181,72020191,9741,07920161,293201728637202010中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模（單位：億元）全球工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模（單位：億元）024810中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模/全球工業(yè)市場(chǎng)規(guī)模我國(guó)企業(yè)數(shù)量國(guó)外企業(yè)數(shù)量?

國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件滲透率低：2020年，全球工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2.83億人民幣，中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1,974億，僅占全球市場(chǎng)規(guī)模的7%。同時(shí)，2020年中國(guó)工業(yè)增加值占全球工業(yè)增加值總額的26%。相比而言，中國(guó)工業(yè)軟件的滲透率顯著偏低?

國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件細(xì)分品類(lèi)發(fā)展不均衡：2019年中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)中，前十大CAE供應(yīng)商全部為國(guó)外企業(yè)，而前十大ERP供應(yīng)商中有7家為中國(guó)企業(yè)、3家為國(guó)外企業(yè)?？傮w而言，在行業(yè)復(fù)雜度高、工業(yè)機(jī)理復(fù)雜、系統(tǒng)功能多樣的領(lǐng)域，工業(yè)軟件國(guó)產(chǎn)化率的提升空間更大?

國(guó)際環(huán)境產(chǎn)業(yè)安全局頒發(fā)的出口許可證。受美國(guó)制裁影響，2020年Matlab對(duì)中國(guó)部分高校實(shí)施禁售。2022年3月22日，UI設(shè)計(jì)協(xié)作工具軟件Figma封禁中國(guó)大疆，并封停所有被美國(guó)制裁名單的公司賬號(hào)。我們認(rèn)為，工業(yè)軟件

對(duì)保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定的必要性日益凸顯：、?？低暋⑸虦萍嫉?00余家中國(guó)企業(yè)被美國(guó)列入出口的實(shí)體清單，出口、轉(zhuǎn)出口和境內(nèi)轉(zhuǎn)讓需要美國(guó)商務(wù)部資料：中國(guó)工業(yè)技術(shù)軟件化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，世界銀行，中泰證券研究所39智能制造：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)聚集工業(yè)APP，助力國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件市場(chǎng)拓展平臺(tái)工業(yè)APP數(shù)量相關(guān)服務(wù)2,5002,0001,5001,0005002,329工業(yè)軟件（包含工業(yè)APP）工業(yè)自622工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全工業(yè)智能設(shè)備動(dòng)化與邊緣計(jì)算工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)和標(biāo)點(diǎn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)一般平臺(tái)APP平均數(shù)自開(kāi)發(fā)數(shù)研發(fā)類(lèi)APP?

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)聚集工業(yè)APP：工業(yè)APP所依托的平臺(tái)，可以是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、公有云、私有云、大型工業(yè)軟件或各類(lèi)通用的操作系統(tǒng)平臺(tái)。其中，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)能夠?qū)崿F(xiàn)設(shè)備的接入和數(shù)據(jù)采集，整合不同的工業(yè)軟件與數(shù)據(jù)，結(jié)合特定垂類(lèi)的工業(yè)技術(shù)知識(shí)，利用可視化工業(yè)應(yīng)用開(kāi)發(fā)環(huán)境，使原有的工業(yè)軟件以全新的架構(gòu)為行業(yè)提供基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)，構(gòu)建面向一線生產(chǎn)的多種類(lèi)工業(yè)APP。因此聚焦智能制造工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)工業(yè)APP具有強(qiáng)大的聚集效應(yīng)，2020年重點(diǎn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)中的平臺(tái)自研APP、第三方APP與APP總量均顯著高于一般平臺(tái)?

工業(yè)軟件云化、APP化發(fā)展趨勢(shì)利于國(guó)產(chǎn)率水平提升：云端部署的工業(yè)APP難以被盜版，迫使盜版用戶(hù)向正版轉(zhuǎn)化；同時(shí)，工業(yè)APP支持多終端部署的跨平臺(tái)混合開(kāi)發(fā)技術(shù)能加速APP開(kāi)發(fā)、有效降低開(kāi)發(fā)運(yùn)維成本，從而以更低的價(jià)格更好滿(mǎn)足工業(yè)企業(yè)需求，加速工業(yè)軟件領(lǐng)域的高國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件的滲透率。因此我們認(rèn)為，工業(yè)APP的發(fā)展有利于降低企業(yè)使用成本，加速

，拓展國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件市場(chǎng)，提資料：中國(guó)工業(yè)技術(shù)軟件化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，中泰證券研究所40供應(yīng)鏈：數(shù)字化市場(chǎng)前景廣闊中國(guó)供應(yīng)鏈數(shù)字化服務(wù)收入規(guī)模中國(guó)供應(yīng)鏈數(shù)字化服務(wù)-信中國(guó)供應(yīng)鏈數(shù)字化服務(wù)-物息流服務(wù)收入規(guī)模流服務(wù)收入規(guī)模5004003002001000467.5

60%5.04.03.02.01.00.04.4

25%411.34,0003,0002,0001,000030%20%3,3513,1442,94419.6%

2,7452,5432,3084.151%357.8308.2262.6224.6190.122%

3.73.120%17%2.83.420%15%14.7%14.0%40%20%34%1,9301,8152.31,5922.11,38810.2%8.0%168.6125.5831.811%7.2%1.511%

10%7%6.4%6.8%6.6%

10%10%10%18%17%17%16%9%15%14%13%5%0%0%0%物流服務(wù)收入（單位：十億元）信息流服務(wù)收入（單位：十億元）數(shù)字化服務(wù)收入（單位：萬(wàn)億元）YoY（單位：%）YoY（單位：%）YoY（單位：%）?

供給側(cè)數(shù)字化進(jìn)程承壓，供應(yīng)鏈信息化前景廣闊：近年消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展、移動(dòng)支付的廣泛應(yīng)用使得需求側(cè)數(shù)字化迅速發(fā)展，相較而言，由于供給側(cè)業(yè)務(wù)鏈條更長(zhǎng)、業(yè)態(tài)模式差異化更明顯，供給側(cè)數(shù)字化難度更高、進(jìn)程相對(duì)緩慢。平衡供需、推進(jìn)供給側(cè)數(shù)字化進(jìn)程的需求使供應(yīng)鏈信息化成為必要。2021年中國(guó)供應(yīng)鏈數(shù)字化服務(wù)收入達(dá)2.8萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2026年收入規(guī)模將達(dá)4.4萬(wàn)億元?

信息流、物流服務(wù)收入將保持較快增速：供應(yīng)鏈數(shù)字化服務(wù)可按照數(shù)字化改造的對(duì)象，分為信息流服務(wù)、物流服務(wù)、資金流服務(wù)三部分。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為工廠和采購(gòu)方提供的數(shù)字化線上采購(gòu)服務(wù)中，信息共享、流通屬于信息流服務(wù)，倉(cāng)儲(chǔ)、配送屬于物流服務(wù)。2021年信息流、物流服務(wù)收入規(guī)模分別為2,246億元、23,077億元，預(yù)計(jì)2026年分別達(dá)到4,675億元、33509億元資料：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中泰證券研究所41Q7工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)子行業(yè)有哪些代表企業(yè)？智能制造類(lèi)代表性公司：東土科技工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)東土科技（300353.SZ）簡(jiǎn)介邊緣云?

公司名稱(chēng)：北京東土科技股份有限公司（Kyland

TechnologyCo.,Ltd.）其它云化PC本地?cái)?shù)據(jù)流?

公司亮點(diǎn)：中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心標(biāo)準(zhǔn)的主要起草單位?

主營(yíng)業(yè)務(wù)：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心硬件及軟件技術(shù)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售?

所屬概念：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、數(shù)據(jù)中心、邊緣計(jì)算、國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)、5G、大數(shù)據(jù)BBU自研MEPRRULaaS（云底座）工業(yè)設(shè)備?

主要產(chǎn)品：Intewell工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)

、MaVIEW工業(yè)控制編程平臺(tái)

、多媒體指控系統(tǒng)

、嵌入式系統(tǒng)基礎(chǔ)軟件平臺(tái)

、通信網(wǎng)絡(luò)服務(wù)產(chǎn)品

、大數(shù)據(jù)行業(yè)應(yīng)用與新型智慧城市產(chǎn)品?

業(yè)務(wù)內(nèi)容：致力于推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在通信協(xié)議、工業(yè)APP軟件承載平臺(tái)以及控制硬件平臺(tái)三個(gè)層面的技術(shù)統(tǒng)一。東土科技?xì)v經(jīng)20年的研發(fā)積累，先后創(chuàng)新研發(fā)了全球領(lǐng)先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)Intewell、全場(chǎng)景工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信芯片、軟件定義控制的邊緣服務(wù)器，并制定了5項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，14項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)完成了8項(xiàng)核高基，11項(xiàng)863科研任務(wù)工業(yè)基站工業(yè)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)資料：公司官網(wǎng)，招股書(shū)中泰證券研究所43東土科技：多行業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案提供者工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)智慧城市能源互聯(lián)網(wǎng)?

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：由Intewell操作系統(tǒng)和一系列工業(yè)軟件組成，同時(shí)提供邊緣通用控制器、工業(yè)通信芯片、網(wǎng)交換機(jī)、高精度工業(yè)時(shí)頻產(chǎn)品、工業(yè)安全產(chǎn)品等工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)底層硬件設(shè)備，“軟件+硬件+操作系統(tǒng)”全套產(chǎn)品助力企業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)?

智慧城市：以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)賦能城市建設(shè)，提供智慧交通解決方案、邊緣服務(wù)器解決方案、城市應(yīng)急指揮系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用解決方案、物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)?

能源互聯(lián)網(wǎng)：能源行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，建設(shè)智慧電網(wǎng)通信網(wǎng)絡(luò)、太陽(yáng)能/風(fēng)電通信網(wǎng)絡(luò)、石油化工通信網(wǎng)絡(luò)，并提供智能電網(wǎng)控制管理服務(wù)器、清潔能源云平臺(tái)eOpenCloud等產(chǎn)品資料：公司官網(wǎng)，中泰證券研究所44東土科技：智慧城市業(yè)務(wù)重要性凸顯，工業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)通信收入高速增長(zhǎng)2018-2021東土科技分行業(yè)營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成（億元）2018-2021東土科技分產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成（億元）工業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)通信工業(yè)級(jí)邊緣控制服務(wù)器智慧工業(yè)智慧城市工業(yè)軟件大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案大數(shù)據(jù)及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)100%80%60%40%20%0%-防務(wù)及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品2.302.38其他業(yè)務(wù)收入0.112.03100%80%60%40%20%0%0.062.08--2.002.901.750.609.550.190.380.057.115.783.326.026.546.613.17--20182019202020212018201920202021?

營(yíng)業(yè)收入分行業(yè)構(gòu)成：智慧城市和智慧工業(yè)為主要業(yè)務(wù)模塊，2021年公司總營(yíng)業(yè)收入為9.41億元，同比增長(zhǎng)75.89%，其中智慧工業(yè)營(yíng)業(yè)收入為7.11億元，同比增長(zhǎng)114.16%，智慧工業(yè)營(yíng)業(yè)收入為2.30億元，同比增長(zhǎng)13.3%?

營(yíng)業(yè)收入分產(chǎn)品構(gòu)成：東土科技產(chǎn)品主要是圍繞工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一系列軟硬件，其中工業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)通信產(chǎn)品是主要的收入公司工業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)通信業(yè)務(wù)收入6.61億元，同比增長(zhǎng)108.5%。2021年資料：公司年報(bào)，中泰證券研究所45供應(yīng)鏈數(shù)字化代表企業(yè)：國(guó)聯(lián)股份國(guó)聯(lián)股份簡(jiǎn)介?

公司介紹：國(guó)聯(lián)股份（603613.SH）是國(guó)內(nèi)工業(yè)B2B電商及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，定位于B2B綜合服務(wù)平臺(tái)，為客戶(hù)提供工業(yè)品和原材料的網(wǎng)上交易、商業(yè)信息及技術(shù)服務(wù)?

業(yè)務(wù)模式：以信息服務(wù)（國(guó)聯(lián)資源網(wǎng)、陽(yáng)光采購(gòu)網(wǎng)）為基礎(chǔ)、垂直電商平臺(tái)（多多電商）為核心，數(shù)字技術(shù)平臺(tái)（國(guó)聯(lián)云）為支撐，構(gòu)成了“信息+交易+服務(wù)”協(xié)同的業(yè)務(wù)體系?

商業(yè)模式：下游拼單，上游集采，增強(qiáng)議價(jià)能力，以平臺(tái)規(guī)模優(yōu)勢(shì)匯集用戶(hù)需求，與上游供應(yīng)商撮合成交。同時(shí)通過(guò)國(guó)聯(lián)資源網(wǎng)獲得信息服務(wù)收入，通過(guò)國(guó)聯(lián)云獲得技術(shù)服務(wù)收入資料：國(guó)聯(lián)股份公司官網(wǎng)，中泰證券研究所46國(guó)聯(lián)股份：下游拼單上游集采，多多平臺(tái)改變傳統(tǒng)供應(yīng)鏈模式傳統(tǒng)工業(yè)供應(yīng)鏈承壓供應(yīng)鏈上游供應(yīng)鏈下游訂單營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)原材料生產(chǎn)商供應(yīng)商分銷(xiāo)商核心企業(yè)終端用戶(hù)缺乏用戶(hù)感知需求傳導(dǎo)阻礙采購(gòu)無(wú)法及時(shí)響應(yīng)需求變動(dòng)多多電商平臺(tái)商業(yè)模式客戶(hù)1客戶(hù)3客戶(hù)2客戶(hù)4大訂單集合采購(gòu)，價(jià)格優(yōu)勢(shì)零散訂單拼單團(tuán)購(gòu)多級(jí)供應(yīng)商多多平臺(tái)通過(guò)平臺(tái)算法匹配，供應(yīng)商直接向客戶(hù)發(fā)貨?

商業(yè)模式：下游拼單，上游集采，增強(qiáng)議價(jià)能力，以平臺(tái)規(guī)模優(yōu)勢(shì)匯集用戶(hù)需求，響應(yīng)客戶(hù)需求，與上游供應(yīng)商撮合成交，同時(shí)通過(guò)國(guó)聯(lián)資源網(wǎng)獲得信息服務(wù)收入，通過(guò)國(guó)聯(lián)云獲得技術(shù)服務(wù)收入。資料：艾瑞咨詢(xún)，公司公告，中泰證券研究所47國(guó)聯(lián)股份：打通上下游鏈條，平臺(tái)行業(yè)多樣垂直行業(yè)解決方案多多平臺(tái)：為客戶(hù)和商家提供垂直產(chǎn)業(yè)鏈交易服務(wù)，公司全部業(yè)務(wù)均屬產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方向業(yè)務(wù)平臺(tái)業(yè)務(wù)細(xì)分業(yè)務(wù)描述（一）商業(yè)信息服務(wù)為各行業(yè)會(huì)員提供線上供求商機(jī)信息和營(yíng)銷(xiāo)推廣服務(wù)，組織各類(lèi)線下供需對(duì)接、技術(shù)交流等行業(yè)會(huì)展活動(dòng)提供各類(lèi)行業(yè)資訊和數(shù)據(jù)產(chǎn)品。國(guó)聯(lián)資源網(wǎng)商機(jī)、會(huì)展、咨詢(xún)、廣告（二）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)（三）網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)為產(chǎn)業(yè)和企業(yè)提供數(shù)字化升級(jí)的技術(shù)服務(wù)。提供全網(wǎng)技術(shù)架構(gòu)、電子商務(wù)、數(shù)字工廠、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等解決方案和遠(yuǎn)程辦公、視頻會(huì)議等云應(yīng)用服務(wù)。國(guó)聯(lián)云解決方案云應(yīng)用服務(wù)涂多多衛(wèi)多多玻多多肥多多通過(guò)多多平臺(tái)開(kāi)設(shè)網(wǎng)上自營(yíng)商城，通過(guò)集合采購(gòu)、拼單團(tuán)購(gòu)一站式采購(gòu)等方式，面向注冊(cè)用戶(hù)開(kāi)展涂料化工、純堿玻璃、生活用紙、糧油等產(chǎn)業(yè)鏈的工業(yè)品電商業(yè)務(wù)。自營(yíng)電商通過(guò)多多平臺(tái)開(kāi)設(shè)網(wǎng)上集市商城，由各產(chǎn)業(yè)鏈的注冊(cè)供應(yīng)商自主開(kāi)設(shè)商鋪，由注冊(cè)用戶(hù)自主選購(gòu)交易，公司提供第三方撮合服務(wù)。第三方電商紙多多通過(guò)多多平臺(tái)為各產(chǎn)業(yè)鏈的注冊(cè)供應(yīng)商和注冊(cè)用戶(hù)提供云

ERP、電子合同、在線支付、智慧物流、數(shù)字工廠、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字化服務(wù)。SaaS服務(wù)糧油多多資料：公司公告，中泰證券研究所48國(guó)聯(lián)股份：

系列電商平臺(tái)產(chǎn)業(yè)覆蓋廣，

客戶(hù)滲透率仍處低位主要行業(yè)分網(wǎng)各多多電商平臺(tái)交易客戶(hù)數(shù)量占所屬產(chǎn)業(yè)分網(wǎng)會(huì)員數(shù)201620172018涂多多交易客戶(hù)數(shù)量(個(gè)）5677831,109產(chǎn)業(yè)分網(wǎng)會(huì)員數(shù)(個(gè))26,1982.16%26,9552.90%31,3873.53%滲透率(%)衛(wèi)多多交易客戶(hù)數(shù)量(個(gè)）產(chǎn)業(yè)分網(wǎng)會(huì)員數(shù)(個(gè))1014220716,9870.06%17,6940.80%20,9180.99%滲透率(%)肥多多交易客戶(hù)數(shù)量(個(gè)）42130202產(chǎn)業(yè)分網(wǎng)會(huì)員數(shù)(個(gè))滲透率(%)17,7960.24%18,6800.70%20,2581.00%?

覆蓋26個(gè)行業(yè)，未來(lái)5年內(nèi)形成10大垂直產(chǎn)業(yè)鏈電商平臺(tái)：公司于2005年建立國(guó)聯(lián)資源網(wǎng)，為各行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈縱向范圍提供電子商務(wù)服務(wù)；公司基于國(guó)聯(lián)資源網(wǎng)中的優(yōu)勢(shì)行業(yè)，成立涂多多、玻多多等垂直電商平臺(tái)，為企業(yè)用戶(hù)提供商品交易服務(wù)；國(guó)聯(lián)資源網(wǎng)已覆蓋26個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，179個(gè)行業(yè)分網(wǎng)。我們預(yù)計(jì)，在未來(lái)5年內(nèi)，公司電商平臺(tái)數(shù)量將達(dá)到10家?

客戶(hù)滲透率仍處低位，提升空間廣闊：公司涂多多平臺(tái)2018年滲透率為3.53%；衛(wèi)多多滲透率0.99%；肥多多1%，雖逐年上升但仍處低位。各產(chǎn)業(yè)分網(wǎng)會(huì)員均對(duì)所屬行業(yè)了解較深，對(duì)平臺(tái)信任度高，我們認(rèn)為，伴隨公司后臺(tái)服務(wù)的跟進(jìn)，各產(chǎn)業(yè)分網(wǎng)會(huì)員數(shù)將持續(xù)提升資料：招股說(shuō)明書(shū)，國(guó)聯(lián)資源網(wǎng)，中泰證券研究所49國(guó)聯(lián)股份：電商業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)超預(yù)期營(yíng)收情況國(guó)聯(lián)股份營(yíng)業(yè)收入(億元)營(yíng)業(yè)收入（億元）環(huán)比QoQ（%）?

營(yíng)業(yè)收入情況：根據(jù)公司年報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入保持增長(zhǎng)，盡管受疫情影響，但公司一季度營(yíng)業(yè)收入仍達(dá)121.38億元，季度環(huán)比增長(zhǎng)率為11.765580%60%40%20%0%121.3868.70%94.4145.69%43.89%79.5830.97%71.2660.7623.29%42.2418.64%34.2623.81-11.76%-14.73%2021Q10-20%2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q22021Q32021Q42022Q1營(yíng)業(yè)收入分產(chǎn)品構(gòu)成（億元）?

營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成：根據(jù)公司年報(bào)，其營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)，即多多電商產(chǎn)品。2021年公司網(wǎng)上商品交易收入371.01億元，同比增長(zhǎng)117.54%網(wǎng)上商品交易（億元）

商業(yè)信息服務(wù)（億元）

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)（億元）0.26100%90%80%0.200.3910.268.2110.03371.012021170.5570.5920192020資料：國(guó)聯(lián)股份年報(bào)，中泰證券研究所50產(chǎn)業(yè)鏈類(lèi)代表性公司：匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)商品銷(xiāo)售商品銷(xiāo)售批量采購(gòu)交易業(yè)務(wù)逾160,000家會(huì)員零售門(mén)店進(jìn)行采購(gòu)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)逾10,000家供應(yīng)商逾20,000家渠道合作客戶(hù)提供行業(yè)資源消費(fèi)者反饋提供商家解決方案提供商業(yè)洞察提供門(mén)店SaaS及商家解決方案服務(wù)業(yè)務(wù)匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)（9878.HK）簡(jiǎn)介?

上市時(shí)間：2022年2月18日于香港交易所掛牌上市——“下沉市場(chǎng)第一股”?

平臺(tái)定位：中國(guó)領(lǐng)先的致力于服務(wù)中國(guó)下沉市場(chǎng)零售行業(yè)企業(yè)客戶(hù)的交易和服務(wù)平臺(tái)?

業(yè)務(wù)模式：公司一方面為客戶(hù)提供穩(wěn)定高效的一站式供應(yīng)鏈；另一方面通過(guò)數(shù)字化能力，為會(huì)員零售門(mén)店、渠道合作客戶(hù)、品牌廠商等價(jià)值鏈上的各方伙伴，提供門(mén)店SaaS+服務(wù)及商家解決方案?

業(yè)務(wù)亮點(diǎn)：交易業(yè)務(wù)與服務(wù)業(yè)務(wù)相互促進(jìn)所構(gòu)成的“飛輪效應(yīng)”，不僅滿(mǎn)足客戶(hù)多樣化的經(jīng)營(yíng)需求，同時(shí)也成為公司新的高速增長(zhǎng)點(diǎn)。一方面，從交易業(yè)務(wù)積累的會(huì)員零售門(mén)店可為開(kāi)展門(mén)店SaaS+服務(wù)業(yè)務(wù)提供強(qiáng)大的客戶(hù)基礎(chǔ)；另一方面，服務(wù)業(yè)務(wù)的持續(xù)滲透增強(qiáng)了客戶(hù)粘性，進(jìn)一步促進(jìn)交易業(yè)務(wù)資料：招股說(shuō)明書(shū)，公司公告，中泰證券研究所51匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)：服務(wù)業(yè)收入高速增長(zhǎng)，客戶(hù)數(shù)量穩(wěn)步提升2021年匯通達(dá)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成（千元）2021年匯通達(dá)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)（家）門(mén)店SaaS+訂閱商家解決方案消費(fèi)電子產(chǎn)品家用電器農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料交通出行注冊(cè)會(huì)員店總數(shù)

活躍會(huì)員店數(shù)

活躍渠道合作客戶(hù)

SaaS+訂閱用戶(hù)總數(shù)家居建材酒水飲料200000169,4662.04%

0.45%0.00%140,4811500001000005000005.00%125,88510.97%104,598102,04762,203159,40940.84%68,37462,05459,418278,40518.44%34,96812,95534,22519,42532,71518,80716,75620.75%?交易業(yè)務(wù)?服務(wù)業(yè)務(wù)2018201920202021?

盈利能力大幅提升，切實(shí)撬動(dòng)下沉市場(chǎng)潛能：2021年全年，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)收入657.6億元，同比增長(zhǎng)32.5%，其中交易