古典學(xué)派貨幣需求理論_第1頁(yè)
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古典學(xué)派貨幣需求理論第1頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月一、費(fèi)雪的交易方程費(fèi)雪的分析以簡(jiǎn)單的恒等式開始:

式中:代表貨幣量(事后供求均衡的貨幣量),代表一定時(shí)段內(nèi)每一單位貨幣周轉(zhuǎn)或流通的速度,代表一般物價(jià)水平或指數(shù),代表市場(chǎng)實(shí)際交易量。第2頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月一、費(fèi)雪的交易方程上式的右端是交易量與平均價(jià)格的乘積,即交易總值;左端是貨幣量與流通速度的乘積,即貨幣總值。顯然,在貨幣經(jīng)濟(jì)中,雙方必然相等。

第3頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月一、費(fèi)雪的交易方程費(fèi)雪從恒等式出發(fā),做了兩個(gè)前提假設(shè):貨幣流通速度由制度存量、技術(shù)存量、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、文化等因素決定。因此,在短期內(nèi),甚至中期內(nèi)不變實(shí)際交易量在充分就業(yè)條件下變動(dòng)不大,也可以視為常數(shù)。一般情況下,可以用充分就業(yè)的產(chǎn)出量Q來(lái)替代T。第4頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月一、費(fèi)雪的交易方程將常數(shù)用上加橫線的字母來(lái)表示,則上式可變?yōu)椋?/p>

因此,貨幣量M的任何變動(dòng),必然正比例反映于物價(jià)上。即貨幣量與物價(jià)是因果關(guān)系?;蚧虻?頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月一、費(fèi)雪的交易方程從貨幣量到物價(jià)的傳遞機(jī)制為:

設(shè):上一時(shí)段最終時(shí)點(diǎn)上的貨幣量為、物價(jià)水平為,該時(shí)段貨幣供求事后相等,即:第6頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月本時(shí)段與上一時(shí)段平穩(wěn)連接(即上一時(shí)段的終點(diǎn)是本時(shí)段的起點(diǎn)),若其它條件不變,但貨幣供給量增加一倍M→2M。于是,在本時(shí)段出現(xiàn)了事前貨幣供給大于事前貨幣需求的狀態(tài),見(jiàn)下圖:>

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P

(ex-ante)(en-post)一、費(fèi)雪的交易方程從貨幣量到物價(jià)的傳遞機(jī)制為:

(、)2P

2=2=2第7頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月二、劍橋方程式劍橋方程式:

式中:以Q代表實(shí)際產(chǎn)出量(或用Y代表實(shí)際國(guó)民收入),P代表平均物價(jià)水平,代表貨幣需求量,代表持幣率,即以貨幣形式持有的收入對(duì)收入總額的比率,或第8頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月二、劍橋方程式劍橋大學(xué)早期的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所做的隱含的假設(shè),與費(fèi)雪的交易方程式一致。即:處于充分就業(yè)條件下的Q或Y為常數(shù);持幣率是穩(wěn)定的,也可視為常數(shù)。則:劍橋?qū)W派認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)個(gè)體在通常下持有的貨幣量或現(xiàn)金余額,與國(guó)民收入(或?qū)嵁a(chǎn)出量)保持一種固定或穩(wěn)定的關(guān)系。第9頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月二、劍橋方程式在貨幣供求事后相等時(shí),可略去貨幣需求量的下標(biāo),即:則可以得出以下一些主要結(jié)論:

第10頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月二、劍橋方程式既然、Q同為常數(shù),那么,貨幣供給相對(duì)于貨幣需求的任何增加,使得貨幣供求在事后實(shí)現(xiàn)均衡的唯一機(jī)制就是物價(jià)的相應(yīng)上升。反之則反是。式(6)可改寫為:

由于持幣率與實(shí)際產(chǎn)出量均為常數(shù),可令

,則有

:(7)(8)第11頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月二、劍橋方程式式(8)說(shuō)明:

(9)價(jià)格水平的任何幅度上升,均有貨幣需求量的等比例增加;貨幣供給量的任何增長(zhǎng),均會(huì)有等比例的價(jià)格上升;恒有:實(shí)際貨幣需求量等于實(shí)際貨幣供給量等于人們?cè)敢庖载泿判问匠钟械哪遣糠质杖?,且等于一個(gè)常數(shù)。即:第12頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月二、劍橋方程式劍橋方程式與費(fèi)雪的交易方程式在結(jié)論形式上雖然相同,但從式(5)來(lái)看,劍橋?qū)W派的突破在于,首次將分析重點(diǎn)集中在了貨幣持有的動(dòng)機(jī)上。作為貨幣需求主體的持幣率引入理論模型,是學(xué)術(shù)思想的一大突破,比起交易方程式中的貨幣流通速度,是一種偉大的角度轉(zhuǎn)換。庇古本人也認(rèn)為,劍橋方程式的優(yōu)點(diǎn)在于考慮了人類意志――貨幣需求原動(dòng)力――的作用。第13頁(yè),課件共14頁(yè),創(chuàng)作于2023年2月二、劍橋方程式但是,同劍橋方程式的優(yōu)點(diǎn)一樣,它的缺點(diǎn)也是顯著。被學(xué)界后來(lái)者稱為

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