風(fēng)險投資的主導(dǎo)組織形式介紹

第四章風(fēng)險投資的主導(dǎo)組織形式第一節(jié)有限合伙制的起源第二節(jié)有限合伙制的特點第三節(jié)有限合伙制的契約財政金融學(xué)院張琦風(fēng)險投資的主導(dǎo)形式天使投資：投資天使(Angels)是指投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的個人投資者，通常是企業(yè)家的親朋好友、商業(yè)伙伴，其特點是：簡單靈活但成功率偏低。公司制：以有限公司或者股份公司的形式成立的風(fēng)險投資公司。在我國大陸及臺灣較多，原因是因為大陸的風(fēng)險投資法律體系尚未完善，而臺灣則規(guī)定只有股份公司才能享受其給予的優(yōu)惠政策。有限合伙制：是指在有一個以上的合伙人承擔(dān)無限責(zé)任的基礎(chǔ)上，允許其他合伙人以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任的經(jīng)營組織形式。是歐美日風(fēng)險投資的主要形式。財政金融學(xué)院張琦一風(fēng)險投資可供選擇的組織結(jié)構(gòu)從各方面來分析，有限合伙制是風(fēng)險投資業(yè)中最先進的一種組織體制，它可以有效的避免代理風(fēng)險問題,具有較強的適應(yīng)性和科學(xué)性，是目前實業(yè)界和理論界公認(rèn)的風(fēng)險投資基金運作的最佳組織形式。財政金融學(xué)院張琦有不限策合冰伙昂制因：一門種熊企霜業(yè)討制浙度古呈老乖的畝商牢業(yè)稿組仗織蛛形巧態(tài)辰（倍已茄有1釀0泥0繳0多崖年肝的批歷嗓史慚）在彩新淘經(jīng)狗濟推時眠代蜘，淡有遍限罩合浮伙針制投將刮煥康發(fā)胳出睬強殊大靜的卻生著命紡力風(fēng)侮險年投膀資啦市裕場暖中害最渠主勝要煤和究最罰活時躍輩的責(zé)運炊作住者籍（物在后美要國亂，8藝0可%的雅風(fēng)倘險素投遮資鵲機倘構(gòu)凍采基用眉有湖限優(yōu)合瓦伙腹制軟）財蔬政圾金異融擠學(xué)威院努張暢琦普德通踩合放伙丙人慌和金有藍(lán)限躁合遺伙嗓人孝是償根榜據(jù)塔合鍛伙寨人芬對燥合墻伙紙企糟業(yè)蠟承族擔(dān)疲的旦責(zé)肌任坑有相無猛額處度昆限救制泉來悠劃妹分帆的娃。合遷伙界是夫企綿業(yè)宮組蚊織陳形溫式咽的貿(mào)一肢種僚，賞普允通據(jù)意譽義防上斤的肆合占伙棉企野業(yè)復(fù)是蒜一蔽種蜓人擁合衫性女質(zhì)驢的迷組弱織央，孤每慌一訪個貞合離伙鴿人汁都塊對教企旋業(yè)控承瞎擔(dān)登無較限臺責(zé)趣任賽，貿(mào)即疲以哀自幻玉己屋的甚全懶部偽財隔產(chǎn)著對辛企籌業(yè)集的爺債霜務(wù)圈承屬擔(dān)委責(zé)護任便。公貝司敏同丸樣榮是婆一愿種擴企歡業(yè)哨組職織產(chǎn)形貓式打，舟但狗是安公糟司渡的萄股攻東央或術(shù)出哭資償人孩對騎公廢司粥承差擔(dān)派有似限亡責(zé)古任釀，財也術(shù)就謀是嗓僅問以斃自加己陽的很出懂資錦為崗限聽對填企食業(yè)漲的熱債架務(wù)老承批擔(dān)蠻責(zé)德任臺。有慕限狀合鎖伙火企拿業(yè)乖是劈燕合有伙要企廳業(yè)希的季一西種宅特托殊銅形沸式恩。伏特畜殊適就略特碑殊液在網(wǎng)它舅雖哄然億是往合船伙白，濱但懸合拌伙爛人撓中朝的文一青些傲對帳合析伙趙企蠢業(yè)褲承捉擔(dān)龜有初限板責(zé)催任刊。彼對聯(lián)合眾伙候企遠(yuǎn)業(yè)泳承勸擔(dān)溪有望限韻責(zé)篇任窯的庸就辣稱嶺為案有鑄限悔合堵伙疑人呼，完對刺合飼伙伍企含業(yè)碰承濱擔(dān)恭無傾限齊責(zé)陵任看的窄就崇稱朽為恢普瞇通拘合互伙售人剛。財園政尸金棕融殘學(xué)聽院劇張他琦法建律劍規(guī)態(tài)定謝：包成加立孕合喉伙蠶企愛業(yè)挪必?fù)ы毥q有搭合交伙裹協(xié)何議趣，煙大旺家盟根卵據(jù)敘自鞋身沿的奧情扶況攪選興擇彼成預(yù)為怪普盤通雖合皆伙汪人滿或創(chuàng)是探有具限奪合雷伙叛人腳。例-欺-美-僚-甲牌乙鬧丙聲三土人億每臉人匯出愚資1寄0萬鳳元匹組總建容一贈個兆合慌伙釀企雙業(yè)很，盒甲域是輪普磁通脫合辦伙酬人牛，銀乙款丙機均鋪為濟有太限逆合斜伙呀人巧。贏后扭來而該勝企垂業(yè)注經(jīng)禽營貸不驚善員負(fù)急債6脊0萬下。吧債皮務(wù)住到耳期稍該壓三唱人涉應(yīng)怪負(fù)搏責(zé)驕償油還輝，今原跡本縱按執(zhí)比定例皇每螺人懶應(yīng)必負(fù)散擔(dān)2賣0萬歸元渡債踏務(wù)獲。慕但紛因厚乙傻丙艷對螺該廣企倉業(yè)蓮承倉擔(dān)艷有政限場責(zé)亞任島，羅則隔二缸人輔均米只由需煌在安其逮出穩(wěn)資壇范摔圍朵內(nèi)尤負(fù)曉擔(dān)窮債市務(wù)唇，應(yīng)也扒就導(dǎo)是纖只擠償捷還1筋0萬洞元籠即蠅可化，姨其青余忌債烏務(wù)4慶0萬功均么由口甲窄負(fù)酸擔(dān)螞。財詳政墻金道融揭學(xué)診院泛張明琦第胃一堅節(jié)因有尿限蔽合雙伙鏟制葬的還起乘源孤：宵與而普撿通垂合料伙立制爭的腥分徐離—譽—適份應(yīng)嶼高奴風(fēng)含險紡?fù)侗馁Y不的仔需撫要一授、們有柔限瘋合和伙相制秩的努萌慢芽前塞身—咐—康映孟燙達(dá)漿契斃約觀（1終1世央紀(jì)唉末皇，廁后籃為逼兩賞合嗚公硬司且）與：販用銷于膜長農(nóng)距塞離暖的繭海斯上蔥貿(mào)悲易s薯t時a欺n斥s芹—撓—提撥供仇資身金帳，暢獲份利智潤衛(wèi)的3送/差4T燃r涉a賊c沉t鉛o滿r導(dǎo)—水—從裕事賭航駐行曉，蜓獲跡利岡潤舒的1輸/掌4變淚化請的同形醋式—忙—海繪上艷合插伙元（顛利融潤及雙路方拿平留分懂）從鈴事留航亂運—糕—提饅供穩(wěn)資行金戚的1萌/席3僅尸提院供瓶資缸金—沸—提皇供砌資推金越的2鑼/截3財濤政招金績?nèi)谖謱W(xué)究院芬張?zhí)扃稻€孟娘達(dá)訊契數(shù)約班的什特跡點保：（猜一蜜）煤適末應(yīng)億海選上莖貿(mào)羅易淹高冰風(fēng)餓險款的趣投惱資腿需竊要參（陣風(fēng)吵險摟大夠，盯利脊?jié)櫦痈哧?，動資甘金倚缺望）獨；（霸二釘）蔬康惰孟價達(dá)枝契較約疾的戚短栗期殊性級為踢投睜資清者擋的袖退挨出豎提荷供勸了處便吊捷賊通擾道姓（屈短滅期祥聯(lián)耳營嘗，急完喉成迫特泡定雞航欲行絞之嗓后端即松解各除慌）葡；（吸三廳）篩管買理徹結(jié)宴構(gòu)籠的籌不越同棚需惡求毫（浴投城入俯資沸金明以畜期粘獲渾利晨而浴不捎參殘與慘經(jīng)違營/精漿通抽經(jīng)顫營態(tài)通盲過罰經(jīng)鼠營加管辯理剝獲煙利水）挑。財熔政闊金主融沫學(xué)蹦院繞張厭琦二呼、州有絡(luò)限霜合久伙擴的拳發(fā)扒展匪：群多襖種童法巴律源和珍經(jīng)崇濟麥因奮素位的虎綜柳合幕選齊擇兩丑合陳公景司—到—一膚部板分幟股我東糖承與擔(dān)躺有譯限爆責(zé)株任啄，硬另廉一煎部均分夸股中東龍承奴擔(dān)準(zhǔn)無聲限今責(zé)只任剪（垮一摧種肝與同有叔限垂合餅伙何相過類堵似泛的行商塘業(yè)帽組拘織晴形女式歡）丸。唯具店有楚法星人閉資厭格號。（娃數(shù)轉(zhuǎn)量適少/有述的怎國諸家塵被片禁時止貸）有左限蝴合畢伙殖制—贏—設(shè)玩立緩簡更單/運婦作襲按木合民伙東協(xié)選議睛進屢行太，尋靈攏活粗性威很脈強/有黃稅御收膨方服面族的器優(yōu)喪勢最毛理桿想籃的鉗商盛業(yè)珠組保織焰形蹲式=容=合裙伙黨的鏟稅貢收庫優(yōu)舒勢+公蛋司沈企叮業(yè)埋的蛙有溫限繁責(zé)潮任溝特薄色=管=有灰限野合?；锖又曝斠普探鹈嫒谥硨W(xué)賺院兄張圖琦第康二雹節(jié)既有伸限秋合翼伙虜制膊的唉特箱點一羽、恨有敘限日合終伙急制負(fù)成捉為點風(fēng)膚險畫投會資韻主劈燕流踐組哲織舌形頸式貼的捉經(jīng)電濟剪和飛法疤律練原校因1、承投泥資共者揮可推以收將球其斬風(fēng)脫險私控速制午在吩可核預(yù)壓期險的象范堆圍啄內(nèi)丹（波以失出憤資襖為育限辮承殼擔(dān)港責(zé)膜任蓄）2、找有膚限俯合太伙賀能黃夠慘解愚決話信寨息添不其對敘稱墨問罷題側(cè)（守普榜通態(tài)合痕伙腦人頸負(fù)詞責(zé)刮有啦限烤合阻伙戰(zhàn)人寸的酬投惡資航的徑運卷作?。?、驅(qū)受屬益巡壽于學(xué)政悲府健支肯持眠（穴不紗征棵企勿業(yè)輝所惹得違稅改，猴僅造征淘個渣人副所還得估稅洪）4、煤靈輝活痰而番嚴(yán)遵密蓋的棟合毀伙批人洗協(xié)慶議被的護嚴(yán)稈格編規(guī)川定扒（軟合還伙購人檔協(xié)牲議—型—一業(yè)份臭技憤術(shù)湯性哪很破強經(jīng)的蝴法戀律羞文移件筋）財籌政爽金腳融武學(xué)年院遙張塊琦二迎、郊有月限擺合即伙趕制猛的必制頌度脫特瓦征（艇一搏）岸含蕉義合肅伙椅企頓業(yè)徑的似一稍種兩床類流合搶伙陪人縫：告有妥限惹合勒伙征人+普拔通折合潑伙踏人有春限逐合恢伙慣人柱：根負(fù)租責(zé)費投貝資丹，瞧但情不展負(fù)坐責(zé)刑具糟體您經(jīng)搭營較，魔對漲企書業(yè)色風(fēng)伴險蜻承到擔(dān)誓有斬限勒責(zé)腳任普潛通笛合覺伙驢人造：遍負(fù)弟責(zé)商合勉伙道企爭業(yè)董資川金憤的移運柿營燥，財是犧企旗業(yè)慕的汪經(jīng)組營青者惡，仙承督擔(dān)鉆無釀限怕責(zé)滔任射（器有晶時枯也種要齒求敵投賤入勵一盆定區(qū)資劫金喜）財篇政役金闊融撫學(xué)臣院慨張令琦有柔限添合褲伙恰制燈與晝普垂通反合產(chǎn)伙戲制碗差積別也：有惹限因合莫伙蠶制邪：扣有1個菊或鋤多糕個誘沒制有件經(jīng)真營臘權(quán)滴并炒承掉擔(dān)津有仔限輕責(zé)型任該的巖合授伙貪人題。財為政時金默融垮學(xué)畢院墊張隨琦有級限震合走伙婦人亡與諸普渣通揭合膊伙答人腰的江比轉(zhuǎn)較出資比例管理權(quán)限承擔(dān)責(zé)任風(fēng)險分配比例有限合伙人90%~99%不參與有限責(zé)任小80%左右普通合伙人1%~10%負(fù)責(zé)管理無限責(zé)任大20%左右財壇政衣金很融訪學(xué)況院愉張斤琦（環(huán)二伯）頑分翁配尖形繩式分窗配春形偉式梨在想?yún)f(xié)籍調(diào)彎風(fēng)斜險律投秧資斯家按與轉(zhuǎn)有宿限蠻合所伙返人聲之付間旁的眉利嶺益練關(guān)被系蠶中雹起鑼著犯非竟常嬌關(guān)經(jīng)鍵市的稍作陷用柜。普益通鴿合序伙港人旋的兇報姻酬男：屋固盛定住報悠酬+變鋒動禍報悉酬有踢限蒙合枯伙班人貧的炒報丙酬擔(dān)：域變踏動豬報午酬財橋政厘金咽融趙學(xué)文院歡張直琦（樓三認(rèn)）暮組弱織組形鋒式心和紫運洲營與際普成通碗合嗚伙葵制宏企滑業(yè)苗相徑比蓮，犧有吹限榮合課伙雁制勻企逢業(yè)爆需泳要最更酒加跪正嘴式其的束設(shè)刪立欺程顫序童：—亂—獲卸得平政假府殿的匆許端可殖與似批朽準(zhǔn)—綠—有尼企綠業(yè)欣所榮在圈地躲登室記優(yōu)其抱名鐵稱漿，籍并學(xué)獲矩得較“企名孩字鑒認(rèn)瓜可煉證害明知”—街—企卸業(yè)餃名捆稱郵中呢包檔含步“丘有籌限驗合志伙腫制龍企指業(yè)如”犁字題樣—喜—企澡業(yè)欲必臭然顧從服當(dāng)嗽局掏得撲到?jīng)]一酸個形業(yè)古主股證辭號—脊—書杏面叛的股有清限吧合收伙沙協(xié)匹議—閑—望“有讀限然合彎伙旨制軋企猶業(yè)門證升”—柴—保匪存星某螞些洋記癥錄財微政穴金師融鼓學(xué)抽院捷張婆琦（是四叉）揉合耐伙旱人闖的衣集達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