國際資本流動

國際資本流動第1頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月國際資本流動是指資本從一個國家或地區(qū)轉移到另一個國家或地區(qū)。這里所說的資本包括貨幣資本或借貸資本，以及與國外投資相聯(lián)系的商品資本和生產資本。國際資本流動包括資本在國際間流出與流入兩個方面。資本流出是指資本從國內流向國外，亦稱本國的資本輸出。資本流入是指資本從國外流入國內，亦稱本國的資本輸入。第2頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月國際收支平衡表中的資本項目反映一國在一定時期內同其他國家(或地區(qū))間的資本流動的綜合情況，包括：1）資本流動的規(guī)模，即資本流出額、資本流入額、資本流動總額和資本流動凈額；2）資本流動的方式，即直接投資、間接投資以及投資利潤再投資等；3）資本流動的類型，即長期資本流動和短期資本流動；4）資本流動的性質，即官方資本流動和私人資本流動。第3頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.1.2國際資本流動的類型

國際資本流動按流動的時間長短，可分為長期資本流動和短期資本流動。1.長期資本流動長期資本流動是指流動期限在一年以上的資本流動。第4頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月長期資本流動按資本流動方式，可以分為國際直接投資、證券投資和國際貸款三種類型。1）國際直接投資國際直接投資是指一國的投資者將資本用于他國的生產或經營,并掌握一定的經營控制權的投資行為,是資本要素國際流動的主要方式之一。第5頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月對外直接投資通常采用三種基本方式：（1）創(chuàng)辦新企業(yè)。（2）收購國外企業(yè)。(3）利潤再投資。第6頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2）國際證券投資國際證券投資也稱國際間接投資，是指購買外國企業(yè)發(fā)行的股票和外國企業(yè)或政府發(fā)行的債券等有價證券并獲取一定的收益的一種投資行為。第7頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月

3）國際貸款國際貸款主要指政府貸款、國際金融機構貸款、國際銀行貸款和出口信貸。政府貸款是各國政府或政府機構之間的借貸活動。第8頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月國際金融機構貸款是國際金融機構向其成員國政府提供貸款。國際銀行貸款是指國際商業(yè)銀行提供的借貸。出口信貸，是指由商業(yè)銀行對本國出口商、他國進口商及其所在國銀行提供的一種貸款。第9頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2.短期資本流動短期資本流動是指為期一年以下（含一年）的國際資本流動。短期資本流動從性質上可分為銀行資本流動、貿易資本流動、保值性資本流動和投機性資本流動：第10頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月1）銀行資本流動。是指由各國經營外匯的銀行和其他金融機構之間資金調撥而引起的國際資本轉移。2）貿易資本流動。是指由國際貿易所引起的國際資本轉移。3）保值性資本流動。是指資本持有者為了保證資本的安全，或保證資本的盈利性而進行的國際資本轉移。第11頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月4）投機性資本流動。是指資本持有者在投機心理的支配下，利用國際金融市場利率、匯率、金價、證券和金融商品價格變動的差異，進行各種投機活動而引起的資本國際轉移。投機性資本流動有四種方式；（1）在沒有外匯抵補交易下從另一種貨幣謀求更高收益的資本流動，（2）對暫時性的匯率變動作出反應的資本流動，（3）預測匯率將有永久性變化的資本流動；（4）與貿易有關的投機性流動。第12頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.1.3國際資本流動的誘因

1．資本供求2．利率差異3.匯率變動4．經濟政策和風險防范第13頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.1.4資本流動的影響

1.對國際收支的影響國際資本流動是影響一國國際收支順差或逆差的一個重要因素。第14頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2.對資本輸出國的影響

國際資本流動對資本輸出國的積極影響主要表現(xiàn)在：1)能夠提高資本的邊際效益。2)有利于調節(jié)國際收支，使順差減少，以減少通貨膨脹的壓力。3)促進商品出口。

4）有利于提高國際地位。5)可以繞過關稅壁壘占領市場。第15頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月國際資本流動對資本輸出國也會帶來消極影響：1)面臨較大的投資風險。2)增加潛在的國際競爭對手。3)會對本國經濟發(fā)展造成壓力。第16頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月3.對資本輸入國的影響國際資本流動對資本輸入國的積極影響主要表現(xiàn)在：1)可以緩解或彌補資本輸入國的“儲蓄缺口”，促進當?shù)刭Y本形成，使其發(fā)揮出經濟增長的潛能；提高投資能力，從而提高資本輸入國的經濟增長率。2)可以彌補資本輸入國的“外匯缺口”，增加進口能力，解決輸入國急需進口的技術設備和原材料的需要，從而促進經濟發(fā)展。第17頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月3)可以引進先進技術，促進產業(yè)結構的調整和升級，資本輸出國為了獲取新技術所能帶來的利潤，或迎合輸入國對外來資本中技術的偏好，往往以技術轉讓、技術入股等方式向輸入國提供比較先進的技術，從而改善了資本輸入國的技術裝備。此外，直接投資也可以輸入管理水平和技術水平，推動資本輸入國產業(yè)結構調整和升級。4)增加財政收入，創(chuàng)造就業(yè)機會。

5)可以改善國際收支。第18頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月國際資本流動對資本輸入國的消極影響是：1)資本流動往往引起利率和匯率波動，甚至影響一國的貨幣政策的推行。2)對外國資本產生依附性。3)沖擊民族工業(yè)，擠占國內市場。4)可能引發(fā)債務危機。5)可能引發(fā)金融動蕩。第19頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月4.對世界經濟的影響國際資本流動對世界經濟的積極影響主要表現(xiàn)在：1)推動世界經濟增長。2)促使國際分工深化。(3)促進國際貿易的擴大。4)加快全球經濟一體化進程。第20頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月

7.2跨國公司與國際資本流動

7.2.1跨國公司的涵義與特征

第21頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月1.跨國公司的涵義

1）跨國公司的定義跨國公司(TransnationalCorporation)，又稱多國公司(MultinationalCorporation)﹑國際企業(yè)﹙InternationalBusiness﹚等。跨國公司是指以母國為基地，通過對外直接投資，在兩個或更多的國家建立子公司或分支機構，從事國際化生產或經營的企業(yè)。第22頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月聯(lián)合國跨國公司委員會規(guī)定，符合跨國公司標準必須具備以下三個基本要素：（1）跨國公司必須是一個經營實體。（2）跨國公司必須具有一個統(tǒng)一的決策體系，有共同的政策和同一的戰(zhàn)略目標。（3）企業(yè)和各個實體分享權利和分擔責任。第23頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2）跨國公司的本質特征

（1）生產經營戰(zhàn)略全球化。（2）生產經營活動綜合化和規(guī)模化。（3）公司內部實施一體化管理。第24頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.2.2跨國公司與國際直接投資

1.跨國公司實施國際直接投資的起因1）市場內部化理論

這一理論的要點是：第一，企業(yè)外部市場對某些類型的交易的代價太高。第二，即便這類交易成交了，若成交的是中間產品．則容易導致銷售者在生產經營上對購買者的依賴，而且還要承擔有關風險。第25頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月第三，正是基于上述情況，當企業(yè)把利潤最大化作為目標時，它必然將這種類型的交易改在公司內部所屬企業(yè)之間進行，從而形成一個內部市場，在這個市場中銷售者自己去從事購買者的經營活動，結果交易成本大大降低。第26頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2）產品生命周期理論

產品生命周期理論最早由美國的維農(R．Vemon)于20世紀60年代提出，這一理論把產品的生命周期與企業(yè)的區(qū)位選擇相聯(lián)系，以此來解釋企業(yè)進行國際直接投資的起因。

第27頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2.跨國公司國際直接投資存在和發(fā)展的理論1）壟斷優(yōu)勢論跨國公司的國際投資具有技術優(yōu)勢、規(guī)模經濟優(yōu)勢、管理和組織能力優(yōu)勢。技術優(yōu)勢，就是跨國公司擁有東道國最渴望的技術、信息、知識等無形資產。第28頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月規(guī)模經濟優(yōu)勢是指跨國公司在海外能使企業(yè)生產達到最適度規(guī)模。從而使研究開發(fā)成本、市場購銷成本、資金運用等方面的成本最大限度的降低，這是較小規(guī)模的當?shù)馗偁帉κ炙痪邆涞摹９芾砗徒M織能力優(yōu)勢是指跨國公司一般具有完善、高效的組織管理機構，具有跨國經營的卓越才能，且這種能力與企業(yè)的發(fā)展相比，能夠經常保持一定剩余。第29頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2）國際生產折衷理論

鄧寧認為，跨國公司國際直接投資能夠存在和發(fā)展，是因為它具有三個條件：第一個條件是所有權優(yōu)勢。第二個條件是內部化優(yōu)勢。第三個條件是區(qū)位優(yōu)勢。對于這些優(yōu)勢,鄧寧認為：當只存在所有權優(yōu)勢而不存在內部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢,跨國公司只能選擇特許權轉讓協(xié)議形式,以便將轉讓優(yōu)勢中的無形資產轉讓出去；當既存在所有權優(yōu)勢,又存在內部化優(yōu)勢,而不存在區(qū)位優(yōu)勢時，跨國公司只能選擇出口貿易；只有當三種優(yōu)勢全部具備時，跨國公司的直接投資才能存在和發(fā)展。第30頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.2.3跨國公司對外投資的類型

1.資源導向型投資2.出口導向型投資3.研究開發(fā)型投資4.克服風險型投資5.發(fā)揮潛在優(yōu)勢型投資第31頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.2.4跨國公司的財務活動與國際資本流動

1.資金來源活動1)公司內部的資金融通母公司向子公司進行資本移動的活動：（1）投資入股。（2）提供貸款（3）母公司向海外子公司贈送款項的活動。第32頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2)從公司外部融通資金的活動（1）從母國吸收資金（2）從第三國獲得資金。第33頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2.資金運用活動

1)直接投資與證券投資

2)長期放款

3)短期資金的經營——現(xiàn)金管理跨國公司現(xiàn)金管理的主要目標是：要在全球范圍內迅速而有效地控制公司的全部資金；要使這些資金的保存與運用達到最優(yōu)化狀態(tài)。第34頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月措施：（1）資金回收，即盡快把應得現(xiàn)金收進公司內部特定的單位或部門，縮短應收款項的在途時間。(2)現(xiàn)金移動，即把現(xiàn)金轉移到公司內部需要的地方或合適的地方。(3)現(xiàn)金支出，即擬定支付現(xiàn)金的方案，避免過早支付，延長公司開出支票流回銀行的時間。(4)彌補資金短缺，即決定從資金盈余的子公司調出現(xiàn)金以補足其它子公司短期出現(xiàn)的現(xiàn)金短缺。第35頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.2.5跨國公司的轉移定價與國際資本移動1.轉移定價的涵義轉移定價﹙TransferPricing﹚，又稱轉讓定價或劃撥定價。它是指跨國公司內部，母公司與子公司、子公司與子公司之間相互約定的出口和采購商品、勞務和技術時所規(guī)定的價格。第36頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2.跨國公司轉移定價的主要目的1）減少稅負2）轉移資金3）調節(jié)利潤水平4）增強子公司在國際市場上的競爭能力5）減少或避免風險第37頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月3.跨國公司轉移定價的策略1)對進入子公司商品、資金、服務和技術定高價的情況

(1)在合營企業(yè)里，跨國公司為了轉移利潤少納稅，或為了多分利潤并將其調出合營企業(yè)、或為了避免增加的利益被當?shù)睾蠣I者所瓜分。

(2)遇到子公司勞工方面提高工資和福利待遇的壓力，希望降低其子公司賬面的利潤額。第38頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月

(3)子公司非常高的利潤率有可能吸引更多的新競爭者進入該行業(yè)或該市場。(4)存在著被東道國政府國有化和被沒收的政治風險。(5)子公司所在國政府以產品成本為標準對現(xiàn)行價格實行嚴格的控制。第39頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2)對進入子公司商品、資金、服務和技術定低價的情況(1)子公司進口遇到高關稅負擔的障礙，為了減少關稅的影響；或東道國實行外匯定量配給制；或者限定進口商品的價值量等限制措施。(2)子公司所在國的所得稅稅率低于母國的稅率。(3)子公司遇到激烈的競爭對手，為了進行市場滲透，或開拓新的市場。（4）子公司所在國通貨膨脹率低于母國。第40頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.3發(fā)展中國家的債務危機

7.3.1國際債務與國際債務的衡量指標1.國際債務的定義國際債務即外債，一國的國際債務可定義為“對非居民用外國貨幣或本國貨幣承擔的具有契約性償還義務的全部債務”。第41頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月對國際債務有兩個基本的判斷：一是債權方必須是非居民，對本國居民的負債，包括外幣負債均在國際債務之列；二是債務必須具有契約性償還義務，按此定義國際債務不包括外國直接投資，因為它不是“具有契約性償還義務”的債務。第42頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月國際貨幣基金組織和經濟合作發(fā)展組織計算國際債務的口徑大致分為以下幾項：1）官方發(fā)展援助，即經合組織成員國提供的政府貸款和其他政府貸款；2）多邊貸款(包括國際金融機構，如世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等機構的貸款)；3)國際貨幣基金組織的貸款；4）債券和其他私人貸款；第43頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月5）對方政府擔保的非銀行貿易信貸(賣方信貸)；6）對方政府擔保的銀行信貸(如買方信貸等)；7）無政府擔保的銀行信貸(如銀行同業(yè)拆借等)；8）外國使領館、外國企業(yè)和個人在一國銀行中的存款；9）公司、企業(yè)等從國外非銀行機構借入的貿易性貸款。第44頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2.國際債務的衡量指標1）償債率即一國當年外債還本付息額占當年商品和勞務出口收入的比率。這是衡量一國還款能力的主要參考指標。用公式表示為：償債率=（當年應償還債務本金+當年應付債務利息）／當年商品與勞務出口收入一般認為償債率指標在20％以下是安全的。第45頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2）負債率即一國當年外債余額占當年商品和勞務出口收入的比率。衡量一國負債能力和風險的主要參考指標。用公式表示為：負債率=當年年末外債余額／當年商品和勞務出口收入國際上公認的負債率參考數(shù)值為100％。第46頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月3）外債余額與國民生產總值(GNP)的比率這個比率用于衡量一個國家對外資的依賴程度，或一國總體的債務風險。一般以8％作為安全線4）短期債務比率即當年外債余額中一年和一年以下期限的短期債務所占的比重。國際上公認的參考安全線為25％以下。第47頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月5）其他債務衡量指標除以上常用的衡量一國償債能力和債務負擔的指標以外，還有一些其他指標可以作為參考，比如：（1）一國當年外還本付息額當年GNP的比率，根據經驗數(shù)據，這個比率控制在5%以下是安全的；（2）外債總額與本國黃金外匯儲備額的比率，該指標一般控制在3倍以內；（3）當年償還外債利息額與當年商品和勞務出口額的比率。第48頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.3.2國際債務危機爆發(fā)的原因

1.國際債務危機爆發(fā)的內因

1）盲目借取大量外債，不切實際地追求高速經濟增長

2）債務國缺乏有效的外債宏觀調控，管理混亂。

3）外債投向不當，投資效率和創(chuàng)匯率較低。第49頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2.債務危機爆發(fā)的外因1）20世紀80年代初以發(fā)達國家為主導的世界經濟衰退。2）國際金融市場上美元利率和匯率的上浮。3）兩次石油提價使非產油發(fā)展中國家進口支出擴大。4）國際商業(yè)銀行貸款政策的影響。第50頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.3.3國際債務危機緩解的方案與措施

1.國際金融機構采取的措施2.發(fā)展中國家緩解債務危機的對策1）重新安排債務2）債務資本化3）債務回購4）限制償債第51頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月在1987年7月召開的聯(lián)合國第七屆貿易和發(fā)展大會上，發(fā)展中國家代表提出了解決債務危機的四種方法：緩、減、免、轉。所謂“緩”，就是債權者不逼債。債權國、國際金融機構、商業(yè)銀行與債務國協(xié)商，妥善安排，延長還債期限，在促進債務國經濟發(fā)展基礎上逐步償債。第52頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月所謂“減”，主要指降低貸款利率，減輕發(fā)展中國家的償債負擔。據統(tǒng)計，20世紀80年代初期以來，發(fā)展中國家所增加的外債，有一半是由于利率提高造成的，因此，債務國迫切要求西方債權國采取有效措施，降低利率。所謂“免”，就是豁免最不發(fā)達國家所欠的全部或部分債務。所謂“轉”，就是將債務轉換為直接投資，如債務資本化，利息資本化等。第53頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月發(fā)展中國家還推行積極的經濟調整以緩解國際債務危機的沖擊。①重新制定經濟發(fā)展戰(zhàn)略，不少發(fā)展中國家根據本國國情，調整各自的經濟發(fā)展戰(zhàn)略，以圖將進口替代與出口導向這兩種戰(zhàn)略更好地結合起來，并積極推行全方位的開放政策，以減少對少數(shù)發(fā)達國家傳統(tǒng)性的經濟依賴；②積極協(xié)調宏觀經濟政策，促使經濟的穩(wěn)定增長，多數(shù)發(fā)展中國家認為在宏觀指導思想上需要協(xié)調經濟增長、物價穩(wěn)定和改善國際收支三者之間的關系；第54頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月③積極調整經濟結構，促進經濟多樣化發(fā)展。一是堅持工農業(yè)均衡發(fā)展，在發(fā)展制造業(yè)的同時，將農業(yè)視為優(yōu)先發(fā)展的部門，二是促使產業(yè)結構升級換代，發(fā)展技術、知識密集型產業(yè)；④進行經濟體制改革，減少政府對經濟生活的過度干預，放松價格管制，更多地發(fā)揮市場機制的作用，以提高經濟效益。

第55頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月3.債權國政府緩解國際債務危機的方案：1）貝克計劃主要內容是：（1）債務國應在國際金融機構的監(jiān)督和支持下，采取綜合的宏觀管理和結構調整政策，促進經濟增長，平衡國際收支，降低通貨膨脹；（2）國際貨幣基金組織繼續(xù)發(fā)揮中心作用與多邊開發(fā)銀行協(xié)力增加提供更有效的結構性和部門調整貸款，對采取“以市場為導向”的債務給予金融上的支持；（3）以美國商業(yè)銀行為主，聯(lián)合其他發(fā)達國家的商業(yè)銀行，在以后3年內對15個主要債務國提供200億美元的貸款。第56頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月貝克計劃的目標是試圖將債務國的償債負擔降到其經濟增長能夠承擔得起的水平。2）布雷迪計劃具體內容是：（1）商業(yè)銀行削減發(fā)展中國家的債務，債權與債務雙方根據市場原理，就削減累積債務余額和減輕利息負擔達成協(xié)議，并付諸實施；第57頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月（2）加強國際金融機構的作用，將來自國際貨幣基金組織和世界銀行等國際金融機構，旨在促進債務國經濟調整的貸款的一部分，用于削減債務和減輕債息；（3）債權國政府應在制度上為商業(yè)銀行削減債務作出保證，并從資金方面給予支援；（4）債務國政府在根據與商業(yè)銀行達成的協(xié)議削減債務的同時，還應根據國際貨幣基金組織和世界銀行所規(guī)定的經濟調整計劃，采取促進本國外逃資本回流、促進國內儲蓄的政策，并獎勵債務的股權化。第58頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月3）密特朗方案該方案要求債權國大量放寬對最貧窮國家的償債條件，對中等收入的債務國，主張分配一筆專門的特別提款權，以資助建立一筆由國際貨幣基金組織負責管理的擔?；穑ＷC對轉換成債券的商業(yè)貸款支付利息。第59頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月4）日本大藏省方案該方案主張允許債權銀行把債務國所欠債務部分轉換成有擔保的債券。債務國向國際貨幣基金組織存入相當于擔保的一筆存款，債務的余額可以重新安排，包括長達5年的寬限期，在此期間，利息支付可以降低、中止甚至免除。在這種情況下，雙邊和多邊機構增加對債務國的貸款。第60頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.3.4發(fā)展中國家債務危機的啟示

1．發(fā)展中國家舉借外債應根據國情選擇適度的借債規(guī)模2．發(fā)展中國家應根據具體情況合理安排外債結構3．扶植和發(fā)展出口產業(yè)，提高償還能力，穩(wěn)定協(xié)調地發(fā)展國民經濟4．建立集中統(tǒng)一的外債管理機構，加強外債管理第61頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.4國際資本流動與國際金融危機7.4.120世紀90年代以來國際金融危機的特征

1.金融危機的綜合性2.金融危機的國際傳染效應第62頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月傳染效應主要通過下面幾個渠道發(fā)生：

1）貿易渠道傳染。

2）恐慌性傳染。

3）補償性傳染。3.金融危機的破壞性加大第63頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.4.2國際資本流動與國際金融危機的關系

1.國際資本大量流入，加劇國內經濟失衡2．國際游資的沖擊是金融危機爆發(fā)的導火索3.資本大量抽逃使危機國雪上加霜第64頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.4.3國際資本流動管理一般來說，國際資本流動管制大致可以劃分為兩種類型：—是直接控制型；二是市場導向型，或者說是間接控制型。在許多情形下，不同的控制手段是混合使用的。直接資本流動管制，通常用于控制資本流出，或者是對一些特定的跨國界的資本交易進行選擇性的控制審批。間接性資本流動管制就是運用市場手段增大特定資本流動的成本。第65頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月另外，資本流動管理還可以分為資本流入管制和流出管制；長期資本流動管制和短期資本流動管制；常態(tài)資本流動管制和資本流動危機管制等。總體上來說，各國進行資本流動管制的側重點都是放在限制短期資本流動方面。第66頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月1.對資本流入的控制措施及效果2.對資本流出的控制措施及效果限制資本流出的主要目的是減輕貨幣貶值和外匯儲備下降的壓力，以幫助本國管理當局贏得時間，從容調整其經濟政策。第67頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月3.資本管制的成本1）雙重或多重匯率制度的有效與否，在很大程度上取決于經常賬戶和資本賬戶分離的程度。2）資本管制行為通過限制某些涉外金融交易或對其些資本流入征稅，以及限制某些個人或金融機構進入國際金融市場來控制資本的跨境流動，影響了國內金融市場的競爭，降低了國內金融體系的效率、無法分散風險。3）資本管制率會造成或加劇經濟的扭曲，增加調整經濟的成本。第68頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月4.資本流動的國際監(jiān)控5.加強國際協(xié)調第69頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.5我國利用外資與外債問題

7.5.1我國利用外資的方式

1.吸收外商投資我國吸收外商投資，一般分為直接投資方式和其他投資方式。采用最多的直接投資方式是中外合資經營企業(yè)、中外合作經營企業(yè)、外商獨資經營企業(yè)和合作開發(fā)。其他投資方式包括補償貿易、加工裝配等。第70頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月1）中外合資經營企業(yè)中外合資經營企業(yè)亦稱股權式合營企業(yè)。它是外國公司、企業(yè)、和其他經濟組織或個人同我國的公司、企業(yè)、或其他經濟組織在我國境內共同投資舉辦的企業(yè)。其特點是合營各方共同投資、共同經營、按各自的出資比例共擔風險、共負盈虧。第71頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2）中外合作經營企業(yè)中外合作經營企業(yè)亦稱契約式合作企業(yè)。它是由外國公司、企業(yè)和其他經濟組織或個人向我國的公司、企業(yè)或其他經濟組織或個人在我國境內共同投資或提供合作條件舉辦的企業(yè)。第72頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月3）外商獨資企業(yè)外商獨資企業(yè)指外國的公司、企業(yè)、其他經濟組織或者個人，依照我國法律在我國境內設立的全部資本由外國投資者投資的企業(yè)。外資企業(yè)的組織形式一般為有限責任公司。第73頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月4）合作開發(fā)合作開發(fā)是海上和陸上石油合作勘探開發(fā)的簡稱。它是目前國際上在自然資源領域廣泛使用的一種經濟合作方式，其最大的特點是高風險、高投入、高收益。合作開發(fā)一般分為二個階段，即勘探、開發(fā)和生產階段。第74頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月5）新的投資方式新方式包括：(1)BOT：即建設、經營、轉讓的項目融資方式。(2)投資性公司：即以企業(yè)投資為主要目的的企業(yè)。這些企業(yè)本身不進行具體經營，其經營活動主要通過其所投資的企業(yè)來完成。第75頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月(3)外商投資股份公司：股份公司可以發(fā)起方式或募集方式設立，現(xiàn)有的外商投資有限責任公司也可以申請改制為股份有限公司：(4)并購：通過跨國并購來達到控制某家企業(yè)的目的。第76頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2.國際信貸國際信貸的形式多種多樣，主要有外國政府貸款、國際金融組織貸款、國際商業(yè)貸款等。一般將外國政府貸款和國際金融組織貸款統(tǒng)稱為優(yōu)惠貸款。1）外國政府貸款外國政府貸款是指外國政府向我國政府提供的貸款，也稱為雙邊政府貸款。第77頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2）國際金融組織貸款國際金融組織貸就是指由國際金融組織向我國政府或企業(yè)提供的貸款。3）國際商業(yè)貸款指我國從境外金融機構按照市場條件獲得的貸款。第78頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月3.境外債券融資外幣債券是指在國外金融市場上發(fā)行的以外幣表示的、構成債權債務關系的有價債券：包括揚基債券、武士債券、歐洲債券、全球債券、可轉換債券、大額可轉存單、商業(yè)票據等等。第79頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月4.股票融資股票融資分為境外股票融資和境內外幣股票融資。境外股票融資是指境內的企業(yè)以現(xiàn)金資產或以新設立的公司的名義在境外發(fā)行股票并在境外證券交易所上市的融資活動，如H股、S股、N股等。境內外幣股票融資是指在我國境內發(fā)行的以人民幣標明幣值，最初面向非居民發(fā)行的，以外幣購買，在境內證券交易所上市的股票(即B股)。第80頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月5．其他融資方式1）項目融資項目融資是指以境內項目的名義在境外籌措外匯資金，并僅以項目自身的預期收入和資產對外承擔債務償還責任的融資方式。第81頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月項目融資除具有外商投資企業(yè)和對外借款的性質外，還具有以下一些特點：(1)債權人對建設項目以外的資產和收益沒有追索權；(2)境內機構可以項目以外的資產、權益和收入進行抵押、質押或償債；(3)境內機構不提供任何形式的融資擔保。第82頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月2）國際租賃 租賃是指出租人在一定時間內把租賃標的借給承租人使用，承租人分期付給一定租賃費的經濟行為。國際租賃也稱跨國租賃，指不同國家出租人與承租人之間的租賃活動。第83頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月國際租賃的主要形式有：金融租賃和經營租賃。金融租賃（FinancialLease），也稱融資租賃，是國際租賃中最常見的一種租賃方式。它是指承租人選定機器設備，由出租人購置后出租給承租人使用，承租人按期支付租金。金融租賃一般期限較長且不可中途毀約，設備維修由承租人負責，租賃期滿承租人可以有退租、續(xù)租、留購等多種選擇。第84頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月經營租賃（OperatingLease），又稱操作租賃、服務性租賃等，是指承租人向出租人租用設備，按期支付租金。經營租賃一般租期不太長，可提前退租；由出租人負責維修、保養(yǎng)及零部件更換，故租金較金融租賃為高；租賃標的多為技術進步快或是具有通用性的機械設備。第85頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月3）對外擔保對外擔保是指我國境內機構以保函、備用信用證、本票、匯票等形式出具對外保證，以特定的財產對外抵押或者以特定的動產或特定的權利對外質押，向境外機構或境內外資金融機構承諾，當被擔保人未按合同約履行義務時，由擔保人履行義務；或者受益人將抵押物或者質押物折價拍賣、變賣的價款優(yōu)先受償。對外擔保包括：融資擔保、融資租賃擔保、補償貿易項下的擔保、境外工程承包中的擔保、其他具有對外債務性質的擔保。對外擔保屬于或有外債。第86頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月7.5.2我國利用外資狀況

2002年1—12月中國利用外資統(tǒng)計簡表

金額單位：億美元

第87頁，課件共96頁，創(chuàng)作于2023年2月利用外資方式

本年批準外資情況

本年實際使用外資

項目數(shù)

合同外資金額

本年累計

去

年同期比去年%本年累計

去

年同期比去年%本年累計

去

年同期比去年%

總計

341712614030.72847.51711.2819.15550.11488.2412.67一．外商直接投資

341712614030.72827.68691.9519.62527.43468.7812.57中外合資企業(yè)10380889316.72185.02175.365.50149.92157.39-4.74中外合作企業(yè)