《財(cái)務(wù)分析（第2版）》課件 項(xiàng)目六 現(xiàn)金流量表分析

學(xué)習(xí)目標(biāo)知識(shí)目標(biāo)理解現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容理解現(xiàn)金流量表分析的目的熟悉現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析方法熟悉現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析方法熟悉現(xiàn)金流量表比率分析方法能力目標(biāo)能夠進(jìn)行現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析能夠進(jìn)行現(xiàn)金流量質(zhì)量分析能夠進(jìn)行現(xiàn)金流量比率分析素質(zhì)目標(biāo)培養(yǎng)學(xué)生風(fēng)險(xiǎn)憂患意識(shí)，發(fā)揮其主觀能動(dòng)性去預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)投資決定未來“三年前的選擇決定了你今天的生活，今天的選擇決定了你三年后的生活”這句當(dāng)今流行語(yǔ)用到公司上面來就是，三年前的投資活動(dòng)決定了公司今天的成果，今天的投資活動(dòng)決定了公司三年后的成果。因此，在公司管理中，銜接戰(zhàn)略和財(cái)報(bào)的核心就是公司的投資活動(dòng)。一家公司在確定戰(zhàn)略以后，需要通過其投資活動(dòng)來貫徹和執(zhí)行戰(zhàn)略。比如，華為提出“全球領(lǐng)先的信息與通訊技術(shù)(ICT)解決方案供應(yīng)商”的戰(zhàn)略，就要不斷地在ICT領(lǐng)域進(jìn)行投資，包括研發(fā)投資、生產(chǎn)投資、服務(wù)投資。公司的大多數(shù)投資活動(dòng)，體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中的投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量中。因此，我們可以通過投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量來分析一家公司的戰(zhàn)略及未來發(fā)展。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量包括構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金項(xiàng)目和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額項(xiàng)目。它們是與公司戰(zhàn)略密切相關(guān)的項(xiàng)目。長(zhǎng)期資產(chǎn)是一家公司的生產(chǎn)資料，需要經(jīng)過比較長(zhǎng)的時(shí)間才能收回初始投入的現(xiàn)金。公司選擇什么行業(yè)，就必須配置與該行業(yè)相關(guān)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。由于長(zhǎng)期資產(chǎn)的專用屬性，一旦公司構(gòu)建了長(zhǎng)期資產(chǎn)后就很難用于其他行業(yè)和用途，因此一家公司的長(zhǎng)期資產(chǎn)決定了未來一段時(shí)間內(nèi)這家公司所處的行業(yè)及經(jīng)營(yíng)特征，從這個(gè)角度來說，構(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)的決策和活動(dòng)對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意義。任務(wù)一任務(wù)一現(xiàn)金流量表分析概述任務(wù)描述：◆(一)現(xiàn)金流量表的概念◆現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的反映公司財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的報(bào)表，它反映出公司一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流出和流入的信息?，F(xiàn)金等價(jià)物：指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的(二)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容(二)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料(二)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容同角度反映企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)金流入與流(二)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易活動(dòng)和事項(xiàng)的現(xiàn)金(及現(xiàn)金等、廣告宣傳、支付工資、交納稅金等活動(dòng)支付的現(xiàn)金o(二)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和對(duì)外投資活動(dòng)(不包括現(xiàn)金等價(jià)物范圍的投資)的建工程、無形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)和對(duì)外投資等活動(dòng)所支(二)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是指企業(yè)接受投資和借入借款、償還債券、支付利息、分配股利等活動(dòng)支付的現(xiàn)金等。償付應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等商業(yè)應(yīng)付款屬于(三)現(xiàn)金流量表的作用>1.提供企業(yè)的現(xiàn)金流量信息>2.提供新的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)信息>3.預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展情況>4.與國(guó)際慣例相協(xié)調(diào)【小思考】現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表之◆(一)現(xiàn)金流量表分析的概念(二)現(xiàn)金流量表分析的目的(三)現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容3.注意不同企業(yè)或同一企業(yè)不同時(shí)期的可比性任務(wù)二任務(wù)二現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析任務(wù)描述：一一、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析的概念現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)包括現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)、流入流出比例?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析一般采用結(jié)構(gòu)百分比法，其計(jì)比重=某一類或一類中某個(gè)項(xiàng)目金額總體金額本期金額上期金額(略)一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費(fèi)返還收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~本期金額上期金額(略)二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~本期金額上期金額(略)三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額567.10金額(萬元)結(jié)構(gòu)百分比(%)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-36.72籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量匯率變動(dòng)的影響現(xiàn)金凈流量合計(jì)力穩(wěn)定程力穩(wěn)定程表6—3ABC公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表占整個(gè)現(xiàn)金流入的97%以上，說明其現(xiàn)金來占整個(gè)現(xiàn)金流入的97%以上，說明其現(xiàn)金來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入其中：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費(fèi)返還收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入其中：收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入其中：吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入合計(jì)【小思考】經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)比率是不是越高越好?如果這一比率達(dá)到100%,說表6—4ABC公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表金額(萬元結(jié)構(gòu)百分比(%)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出其中：購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金641.00支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出5.73其中：購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金2.11投資支付的現(xiàn)金3.62取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出其中：償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出合計(jì)ABC公司的現(xiàn)金流出中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出占整個(gè)現(xiàn)金流出營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出很大，企業(yè)的主要資金需求就是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這動(dòng)是企業(yè)主導(dǎo)的事實(shí)。的94%左右就進(jìn)一步,證明企業(yè)經(jīng)印證了經(jīng)營(yíng)活現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析的概念現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析任務(wù)三任務(wù)三現(xiàn)金流量質(zhì)量分析投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析。一、企業(yè)的生命周期與現(xiàn)金流量萌芽期萌芽期成長(zhǎng)期成熟期衰退期(一)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零說明企業(yè)通過正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量不足以支付因上述經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出。企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的現(xiàn)金支付則需要通過擠占本來可以用于投資活動(dòng)的現(xiàn)金，或進(jìn)行額外貸款融資，或拖延債務(wù)等方式來解決。這是一種比較危險(xiǎn)的狀態(tài)。(二)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零說明企業(yè)通過正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量恰恰能夠支付因上述經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流動(dòng)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量處于收支平衡的狀態(tài)。企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不需要額外補(bǔ)充流動(dòng)資金，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也不能為企業(yè)的投資活動(dòng)以及融資活動(dòng)貢獻(xiàn)現(xiàn)金。(三)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本說明企業(yè)通過正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量不當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本。如果處在成長(zhǎng)期和成熟期的企業(yè)在正量的質(zhì)量仍然不能給予較高評(píng)價(jià)。而對(duì)于處在萌芽期和衰退期的認(rèn)為此時(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量良好。(四)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零且能夠補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本說明企業(yè)通過正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量不但能夠支付因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出、補(bǔ)償全部當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本，而且有余力為企業(yè)的投資等活動(dòng)提供現(xiàn)金流量的支持。應(yīng)運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。無論對(duì)于處在哪個(gè)發(fā)展階段的企業(yè)來說，這種狀態(tài)都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量最好的表現(xiàn)。>投資活動(dòng)支付的現(xiàn)金>投資活動(dòng)收到的現(xiàn)金。>一般是企業(yè)挖掘利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、擴(kuò)大投資行為產(chǎn)生的結(jié)果。>投資活動(dòng)支付的現(xiàn)金<投資活動(dòng)收到的現(xiàn)金。方面急需資金而不得不處理手中的長(zhǎng)期資產(chǎn)以求變現(xiàn)等.必須對(duì)企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量原因進(jìn)行具體分析?！拘∷伎肌科髽I(yè)籌資活動(dòng)收到的現(xiàn)金>籌資活動(dòng)支付的現(xiàn)金。在企業(yè)處于發(fā)展的起步階段、投資需要大量資金、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金主動(dòng)行為：正常被動(dòng)行為：不正常任務(wù)四任務(wù)四現(xiàn)金流量比率分析償債能力分析和現(xiàn)金支付能力分析。一、獲取現(xiàn)金能力分析(一)銷售現(xiàn)金比假設(shè)現(xiàn)金流量表顯示2021年ABC公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為572.40萬元，利潤(rùn)表顯示銷售額為3749.40萬銷售現(xiàn)金經(jīng)相當(dāng)可觀了。一、獲取現(xiàn)金能力分析(二)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~=(三)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=平均資產(chǎn)總額二 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2假設(shè)現(xiàn)金流量表顯示2021年年初ABC公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為572.40萬元，資產(chǎn)負(fù)債表顯示2021年年初資二、現(xiàn)金償債能力分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=X平均流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比反映企業(yè)最真實(shí)的償債能力，該比率太低，說明企業(yè)短期償債能力差，債權(quán)人利益無保障；該比率太高，說明企業(yè)雖然短期償債能力不成問題，但是存置現(xiàn)金太多，不但增加管理成本，還可能喪失高收益的投資機(jī)會(huì)。假設(shè)現(xiàn)金流量表顯示2021年年初ABC公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為572.40萬元，假設(shè)資產(chǎn)負(fù)債表顯示2021年年初流動(dòng)現(xiàn)金債務(wù)ABC公司的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比大于1,這說明企業(yè)僅僅依靠經(jīng)營(yíng)(二)現(xiàn)金債務(wù)總額比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量平均債務(wù)總額現(xiàn)金債務(wù)總額比=X平均債務(wù)總額該指標(biāo)反映了企業(yè)當(dāng)年現(xiàn)金凈流量負(fù)荷債務(wù)總該指標(biāo)反映了企業(yè)當(dāng)年現(xiàn)金凈流量負(fù)荷債務(wù)總額的能力，可衡量當(dāng)年現(xiàn)金凈流量對(duì)全部債務(wù)償還的滿足程度?！拘∷伎肌科髽I(yè)應(yīng)該怎樣評(píng)價(jià)現(xiàn)金債務(wù)總額比這個(gè)指標(biāo)?這個(gè)指標(biāo)是不是越高越好?(三)現(xiàn)金到期債務(wù)比注意：本期到期的債務(wù)是指即將到期的長(zhǎng)期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)，(一)現(xiàn)金滿足投資比