【財(cái)務(wù)造假原因與防范措施-以萬(wàn)福生科為例13000字（論文）】

財(cái)務(wù)造假原因與防范措施—以萬(wàn)福生科為例目錄TOC\o"1-3"\h\u95081.緒論 5304501.1研究背景 5130471.2研究意義 595461.3文獻(xiàn)綜述 5274161.3.1國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述 5213891.3.2國(guó)外文獻(xiàn)綜述 6317492.公司財(cái)務(wù)造假研究相關(guān)理論 7283542.1上市公司財(cái)務(wù)造假的定義 7238182.2財(cái)務(wù)造假的誘因 7240393.萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假的案例分析 8231993.1萬(wàn)福生科案例簡(jiǎn)介 8325723.2萬(wàn)福生科主要的財(cái)務(wù)舞弊手段 9140883.2.1以虛假采購(gòu)和銷(xiāo)售交易虛增利潤(rùn) 9319823.2.2在建造的相符預(yù)付款名義虛構(gòu)資產(chǎn) 1122523.2.3偽造銀行結(jié)算憑證 1172173.2.4虛構(gòu)利潤(rùn)計(jì)算方法 1135734.萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)舞弊的原因分析 125154.1公司治理缺陷 1287604.1.1、股東結(jié)構(gòu)不盡合理 128164.1.2、董事會(huì)被控股股東控制 13141964.1.3、獨(dú)立董事缺乏獨(dú)立性 143364.1.4經(jīng)理層缺乏制約 14274434.1.5內(nèi)部控制不盡完善 1594274.2外部監(jiān)管時(shí)效 15268884.2.1、政府部門(mén)盲目追求政績(jī)導(dǎo)致監(jiān)管失效 1511164.2.2、中介機(jī)構(gòu)不獨(dú)立導(dǎo)致監(jiān)督失效 1623004.3其他 1730595.上市公司財(cái)務(wù)舞弊的防范對(duì)策 17211135.1改革發(fā)行制度 17191645.2加大追責(zé)力度 1839045.3健全公司治理 18176885.4強(qiáng)化外部監(jiān)管 19142016.結(jié)論 201.緒論1.1研究背景國(guó)家元首組織建立正不斷豐富著我國(guó)的證券市場(chǎng)。IPO1.2研究意義打擊好的發(fā)展，。1.3文獻(xiàn)綜述1.3.1國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述1.3.2國(guó)外文獻(xiàn)綜述至于財(cái)務(wù)造假的全面調(diào)查，由于國(guó)外證券市場(chǎng)起步最早，對(duì)財(cái)務(wù)造假的發(fā)現(xiàn)研究也十分豐富。在大批科學(xué)家的努力下，對(duì)財(cái)務(wù)造假識(shí)別的研究從理論探討全面提高到實(shí)證調(diào)查，識(shí)別的準(zhǔn)確性也切實(shí)提高。在理論方面，Humaid(2013)通過(guò)研究財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假問(wèn)題，運(yùn)用Logistic建立了一個(gè)能夠精確識(shí)別涉嫌財(cái)務(wù)造假的公司的模型。他的研究顯示，當(dāng)公司偽造財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，它們會(huì)顯示關(guān)鍵細(xì)節(jié)。2.公司財(cái)務(wù)造假研究相關(guān)理論2.1上市公司財(cái)務(wù)造假的定義\h以圖掩蓋企業(yè)真實(shí)的\h資產(chǎn)狀況接修改財(cái)務(wù)報(bào)表，有時(shí)也被稱(chēng)為報(bào)表粉飾。財(cái)務(wù)舞弊。我國(guó)的法律將財(cái)務(wù)舞弊定義為:被審計(jì)調(diào)查的單位，其高層管理人員或是普通員號(hào)》便對(duì)財(cái)務(wù)舞弊作出了如此的釋義。報(bào)表粉飾。表粉飾通常會(huì)使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)大幅改變，向社會(huì)傳達(dá)出錯(cuò)誤的企業(yè)信息。2.2財(cái)務(wù)造假的誘因。。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，股價(jià)的上漲也代表著公司資產(chǎn)的增加。上市公司經(jīng)常實(shí)施股票激勵(lì)方案，給予員工和高級(jí)管理人員股份。因此，一些企業(yè)經(jīng)理可能會(huì)通過(guò)偽造財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)向投資者呈現(xiàn)公司運(yùn)營(yíng)良好，并預(yù)期收入增長(zhǎng)，推高股票價(jià)格，然后再將其轉(zhuǎn)售到二級(jí)市場(chǎng)以獲取個(gè)人利益。另一方面，如果企業(yè)管理好，預(yù)期收入增長(zhǎng)快于上年，就極易獲得社會(huì)投資基金的關(guān)注。需要資金通?？梢砸暂^低的利率借到，因此，企業(yè)極有可能偽造財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，提高銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，誤導(dǎo)借款方，以較低的成本獲得企業(yè)所需資金的使用。3.萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假的案例分析3.1萬(wàn)福生科案例簡(jiǎn)介萬(wàn)福生科全稱(chēng)為萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為糧食收儲(chǔ)、大米和油脂加工銷(xiāo)售、淀粉糖盒蛋白粉生產(chǎn)銷(xiāo)售。前身為湖南省桃源縣湘魯萬(wàn)福有限責(zé)任公司，2003年5月8日成立，初始注冊(cè)資本為300萬(wàn)元，龔永福和楊榮華夫婦各出資150萬(wàn)元；2009年9月30日進(jìn)行股改，股改后的注冊(cè)資本增至5000萬(wàn)元；2011年9月27日企業(yè)上市，募集資金總額4.25億元。2012年底，公司總股本達(dá)l34億股，其中龔永福、楊榮華各持有4019萬(wàn)股，總計(jì)8038萬(wàn)股，市場(chǎng)占比59.98%，公司法定代表人為龔永福。平安證券為保薦人，中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所為審計(jì)機(jī)構(gòu)組織，湖南博鰲律師事務(wù)所為律師組織機(jī)構(gòu)。萬(wàn)福生科的預(yù)付賬戶余額在上市前后變化很大。2011年上市前的半年度報(bào)告僅為人民幣2,000多萬(wàn)元。上市后，該科目余額飛速增長(zhǎng)，2011年底達(dá)到1.2億元。預(yù)付款于2012年8月支付。賬戶上購(gòu)買(mǎi)金額已達(dá)2億多元，存在明顯偏差，涉嫌虛報(bào)收入。2012年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就萬(wàn)福生物涉嫌違反法律條例提起訴訟。經(jīng)調(diào)查，萬(wàn)福生科通過(guò)公司自有資金流轉(zhuǎn)形成“真實(shí)”資金流，并出具“真實(shí)”賬戶，正式配合整個(gè)造假過(guò)程，完成了將虛假糧食購(gòu)進(jìn)虛假銷(xiāo)售收入的過(guò)程。調(diào)查組從行政調(diào)查的角度，查明了超額利潤(rùn)、偽造資產(chǎn)、偽造銀行證明等違反法律法規(guī)的事實(shí)。在給予嚴(yán)厲的行政處罰后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還將其移送司法機(jī)關(guān)依法處理。依照證監(jiān)會(huì)對(duì)萬(wàn)福生科的處罰決定書(shū)中數(shù)據(jù)整理，萬(wàn)福生科2008年至2012年的真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表1表1萬(wàn)福生科2008年至2012年的真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)2008年度2009年度2010年度2011年度2012年度營(yíng)業(yè)收入1082417765243592732429616營(yíng)業(yè)利潤(rùn)414343753-724-737凈利潤(rùn)--1299114-341凈資產(chǎn)2565.82萬(wàn)元3956.39萬(wàn)元5555.4萬(wàn)元51064萬(wàn)元48713萬(wàn)元從表1中可以看出，萬(wàn)福生科近五年來(lái)的財(cái)務(wù)狀況、盈利狀況都十分糟糕?；谌f(wàn)福生科目前的盈利能力(2008-2012年平均每年超過(guò)200萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)需要20年不間斷的盈利才能達(dá)到4.25億元的募資水平。3.2萬(wàn)福生科主要的財(cái)務(wù)舞弊手段3.2.1以虛假采購(gòu)和銷(xiāo)售交易虛增利潤(rùn)萬(wàn)福生科的上下游企業(yè)分散，多為個(gè)體戶，為萬(wàn)福生科的虛擬購(gòu)銷(xiāo)交易提供了機(jī)會(huì)。1、萬(wàn)福生科2008年-2011年共計(jì)向34個(gè)企業(yè)或者個(gè)體戶虛構(gòu)銷(xiāo)售合同表22008年-2011年虛增收入和虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的情況年度虛增收入（萬(wàn)元）當(dāng)期披露收入（萬(wàn)元）虛增收入占當(dāng)期披露收入比例（%）虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）當(dāng)期披露營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占當(dāng)期披露營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比例（粉2008年度12,00022,82452.582,8513,26587.322009年度15,00032,76545.783,8574,20091.832010年度19,00043,35943.824,5905,34385.912011年度28,00055,32450.616,6355,911112.252012年1-6月16,5002,698.61.173,4352,555134.44合計(jì)90,500181,24849.9321,36821,274100.44從表2中可以看出，2008年度-2012年6月萬(wàn)福生科共累計(jì)虛增收入90,500萬(wàn)元，占當(dāng)期披露累計(jì)收入的49.93%；累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)21,368萬(wàn)元，占當(dāng)期披露累計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比例為100.44%。也就是說(shuō)，4年半的累計(jì)收入有一半左右是造假的，累計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)全部是造假的。2、萬(wàn)福生科2008年-2011年共計(jì)向22個(gè)體戶或個(gè)人虛構(gòu)糧食釆購(gòu)合同表32008年-2011年期間向22個(gè)體戶或個(gè)人虛構(gòu)糧食采購(gòu)合同22個(gè)賬套的采購(gòu)量占全年釆購(gòu)量的比例年度2008年2009年2010年2008年至2010年2011年22賬套采購(gòu)量90627395.43元157755166.30元108825334.40元357207896.10元115622922.80元全年采購(gòu)量266468748.40元312004680.90元359206738.30元937680167.70元506029899.90元比例34.01%50.56%30.30%38.09%22.85%22個(gè)賬套中虛假釆購(gòu)量占全年釆購(gòu)量的比例年度2008年2009年2010年2008年至2010年2011年22個(gè)賬套中虛假采購(gòu)量66305131.33元98503113.05元77178504.00元241986748.40元93191126.67元賬套年采購(gòu)量266468748.40元312004680.90元359206738.30元937680167.70元506029899.90元比例24.88%31.57%21.49%25.81%18.42%22個(gè)賬套中虛假采購(gòu)量占22個(gè)賬套的采采購(gòu)量比例年度2008年2009年2010年2008年至2010年2011年22個(gè)賬套中虛假采購(gòu)量66305131.33元98503113.05元77178504.00元241986748.40元93191126.67元22個(gè)賬套采購(gòu)量90627395.43元157755166.30元108825334.40元357207896.10元115622922.80元比例73.16%62.44%70.92%67.74%80.60%從表3可以看出，2008年-2011年期間22個(gè)客戶的年采購(gòu)量占全部年采購(gòu)量的30%左右，其中2009年22個(gè)客戶的采購(gòu)量占全部采購(gòu)量的50.56%；2008-2011年，22家客戶的年度虛假購(gòu)買(mǎi)約占全年購(gòu)買(mǎi)總量的20%，其中，2009年22家客戶的年度虛假購(gòu)買(mǎi)占全年購(gòu)買(mǎi)總量的31.57%;22家客戶的年度虛假采購(gòu)占22家客戶總采購(gòu)量的比例超過(guò)62%，其中2011年22家客戶的虛假采購(gòu)占22家客戶總采購(gòu)量的80.60%。結(jié)合表2、表3：（1）2008年萬(wàn)福生科利用受控制的公司和個(gè)人、銀行賬戶、偽造銀行轉(zhuǎn)賬文件，偽造購(gòu)進(jìn)、流出6600萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)資金，按現(xiàn)行固定成本法，虛增收入1.2億元，虛增利潤(rùn)2900萬(wàn)元。萬(wàn)福生科技術(shù)增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占當(dāng)期公布營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的87.32%。(2)2009年，萬(wàn)福生科利用受控的公司和個(gè)人、銀行賬戶、偽造的銀行轉(zhuǎn)賬文件，偽造購(gòu)買(mǎi)資金流出9900萬(wàn)元，虛增收入1.5億元。從萬(wàn)福生物科技利潤(rùn)增長(zhǎng)3900萬(wàn)元，虛增的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占當(dāng)期披露營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的91.83%。(3)2010年，萬(wàn)福生科利用受控制的公司和個(gè)人、銀行賬戶和偽造的銀行轉(zhuǎn)賬文件，偽造購(gòu)買(mǎi)和流出資金7700萬(wàn)元，虛增收入1.9億元。虛報(bào)利潤(rùn)4600萬(wàn)元，虛報(bào)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占當(dāng)期公布營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的85.91%。(4)2011年，萬(wàn)福生科利用受控的公司和個(gè)人、銀行賬戶、偽造的銀行轉(zhuǎn)賬文件，偽造9300萬(wàn)元的資金流出用于購(gòu)買(mǎi)，虛增收入2.8億元。虛報(bào)利潤(rùn)6600萬(wàn)元，虛報(bào)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占當(dāng)期公布營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的112.25%。3.2.2在建造的相符預(yù)付款名義虛構(gòu)資產(chǎn)1、2008年，萬(wàn)福生科偽造銀行單據(jù)，以預(yù)支項(xiàng)目款項(xiàng)的名義向朱立柱轉(zhuǎn)賬130.2040元，產(chǎn)生固定資產(chǎn)130.2040元。2、2010年，萬(wàn)福生科代支付預(yù)付項(xiàng)目資金3,551,360元分別到桃園縣快石鎮(zhèn)米粉廠及經(jīng)萬(wàn)福生物審計(jì)的曾亞飛賬戶，并虛造正在建設(shè)3,551,360元。3、2011年萬(wàn)福生科以預(yù)付工程款幌子向山東四海水處理設(shè)備有限公司、桃源縣金泰建筑安裝工程有限責(zé)任公司、長(zhǎng)沙鍋爐廠有限責(zé)任公司、孫明進(jìn)、李友明等人轉(zhuǎn)岀資金虛構(gòu)資產(chǎn)，實(shí)際轉(zhuǎn)賬1275.8萬(wàn)元到萬(wàn)福生科管理的個(gè)人卡上，通過(guò)偽造銀行單據(jù)從賬戶中扣取19572,127.55元，合計(jì)虛構(gòu)在建工程32,330,127.55元4、2011年萬(wàn)福生科以預(yù)付循環(huán)經(jīng)濟(jì)型稻米精深加工生產(chǎn)線技改項(xiàng)目工程款為由，分別向山東四海水處理設(shè)備有限公司轉(zhuǎn)出資金40,370,000元、長(zhǎng)沙市冠通機(jī)電設(shè)備有限公司10,100,000元、長(zhǎng)沙市帝海水暖器材貿(mào)易有限公司5，000,000元、付安徽金龍機(jī)械有限公司4,890,000元、陜西三原博康機(jī)械有限公司出資金20,000,000元，實(shí)際則全部轉(zhuǎn)入萬(wàn)福生科控制的楊建中、朱壽軍等個(gè)人卡中，合計(jì)虛構(gòu)在建工程共計(jì)價(jià)格為80,360,000.00元。此外，對(duì)于已經(jīng)完工并應(yīng)立即轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的在建工程，萬(wàn)福生科也是盡量拖延。比如，鍋爐改造工程、四期擴(kuò)改下水道工程和新廠區(qū)圍墻等在上半年未繼續(xù)投資的情況下，僅憑修改預(yù)算就將已完工的工程一直掛在在建工程的明細(xì)賬中。上市公司發(fā)現(xiàn)原先設(shè)計(jì)的在建工程難以滿足未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，從而對(duì)已施工的在建工程進(jìn)行追加投資，這在實(shí)際當(dāng)中確有所聞。但像萬(wàn)福生科這樣，修改絕大部分在建工程的施工預(yù)算，如此做法實(shí)在少見(jiàn)。也是因?yàn)檫@個(gè)原因，發(fā)現(xiàn)了萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假。3.2.3偽造銀行結(jié)算憑證萬(wàn)福生科在2008年偽造銀行結(jié)算憑證460張，金額合計(jì)69228萬(wàn)余元;2009年偽造銀行結(jié)算憑證418張，金額合計(jì)24118萬(wàn)余元；2010年偽造銀行結(jié)算憑證101張，金額合計(jì)8611萬(wàn)余元；2011年偽造銀行結(jié)算憑證314張，金額合計(jì)34065萬(wàn)余元，其中上市前1-6月偽造銀行結(jié)算憑證65張，金額合計(jì)11711萬(wàn)余元，上市后7-12月偽造銀行結(jié)算憑證249張，金額合計(jì)22354萬(wàn)余元；2012年1-7月偽造銀行結(jié)算憑證44張，金額合計(jì)4972萬(wàn)余元。由于大多數(shù)的的監(jiān)管公司不會(huì)去仔細(xì)的查閱銀行的結(jié)算憑證是否為真的導(dǎo)致鉆了空子，監(jiān)管的企業(yè)由于監(jiān)管職能不當(dāng)導(dǎo)致被罰款，還導(dǎo)致銀行的資金出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。3.2.4虛構(gòu)利潤(rùn)計(jì)算方法萬(wàn)福生科一直以來(lái)有一套固定成本核算方法，使用固定模板計(jì)算，即一套包含計(jì)算公式的EXCEL表格。即根據(jù)領(lǐng)用的原材料、輔料以及各類(lèi)費(fèi)用成本分別歸集各車(chē)間的生產(chǎn)成本，再將各車(chē)間的生產(chǎn)成本按產(chǎn)品分配率分配到該車(chē)間的各類(lèi)產(chǎn)品上。產(chǎn)品的分配率是根據(jù)該產(chǎn)品的產(chǎn)出率、基數(shù)、分配基數(shù)計(jì)算的，產(chǎn)出百分比、基數(shù)、分配基數(shù)以及各種成本費(fèi)用折舊率的計(jì)算公式一直是萬(wàn)福生科的常用公式。萬(wàn)福生物每個(gè)月都用這套成本計(jì)算表來(lái)計(jì)算成本。4.萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)舞弊的原因分析4.1公司治理缺陷萬(wàn)福生科公司在公司治理方面存在重大問(wèn)題，“內(nèi)部人控制”是造成財(cái)務(wù)造假實(shí)施的根本原因。4.1.1、股東結(jié)構(gòu)不盡合理萬(wàn)福生科上市后的股東戶數(shù)及戶均持股情況如下：表4萬(wàn)福生科股東戶數(shù)及戶均持股情況表截止日期股東戶數(shù)（戶）戶均持股數(shù)（股）前十名股東持股比例（%）公告日期報(bào)告期總戶數(shù)A股戶數(shù)總股本/總戶數(shù)流通A股/A股戶數(shù)2014-04-18724972491848546902014-04-252014-04-182014-03-317255725518470468674.202014-04-252014-03-312013-12-317265726518445468074.202014-04-252013-12-312013-09-307274727418422467474.202013-10-282013-09-302013-06-307280728018407467074.202013-08-262013-06-302013-04-22721072101858547162013-04-272013-04-222013-03-318032803216683423374.172013-04-272013-03-312012-12-317443744318003456874.172013-04-272012-12-312012-09-3074917491178884539一2012-10-272012-09-302012-06-306890689019448493574.352012-08-232012-06-302012-03-3162806280106692707-2012-04-252012-03-312011-12-316044604411085281375.142012-04-162011-12-312011-09-308539853978461593-2011-10-252011-09-302011-09-272720627206246350075.672011-09-262011-09-27從表4中可以看岀，萬(wàn)福生科股權(quán)較為集中，前十名股東合計(jì)持股接近3/4；中小股東持股較少且較為分散，表明力量薄弱，以個(gè)人投資者居多。在萬(wàn)福生科龔永福夫婦它完全處于控制地位，對(duì)萬(wàn)福生科擁有絕對(duì)控制權(quán)。中小股東股權(quán)分散，以個(gè)人投資者為主。雖然有機(jī)構(gòu)投資者參與，但參與程度不深，無(wú)法與龔永福夫婦的股權(quán)相競(jìng)爭(zhēng)。4.1.2、董事會(huì)被控股股東控制根據(jù)萬(wàn)福生科公告數(shù)據(jù)，整理了萬(wàn)福生科自創(chuàng)建以來(lái)至今的董事會(huì)成員及其個(gè)人情況。表5萬(wàn)福生科自創(chuàng)建以來(lái)至今的董事會(huì)成員及其個(gè)人情況姓名職務(wù)任職日期離職日期性別學(xué)歷出生年份備注龔永福董事長(zhǎng)、總經(jīng)理2009年10月一男專(zhuān)科1959萬(wàn)福生科創(chuàng)始人蔣建初副董事長(zhǎng)2009年10月2013年6月男碩士19702003年加入姓名職務(wù)任職日期離職日期性別學(xué)歷出生年份備注張行董事、副總經(jīng)理2008年5月2013年6月男專(zhuān)科19572008年加入楊榮華董事2009年10月一女本科1962公司創(chuàng)始人肖德祥董事2008年5月2013年6月男專(zhuān)科19542008年加入馬海嘯董事2009年10月2013年6月男碩士1970盛橋投資管理合伙人鄒麗娟獨(dú)立董事2010年11月2013年7月女碩士1969注冊(cè)會(huì)計(jì)師單楊獨(dú)立董事2009年12月2013年6月男博士1963由董事會(huì)提名程云輝獨(dú)立董事2009年12月2013年7月男博士1964由董事會(huì)提名以下為新任命的董事H——尹彬董事2013年6月一男碩士19792012年12月加入毛軍董事2013年6月-男碩士1974盛橋投資員工王帥獨(dú)立董事2013年7月一男博士1983蔣利平獨(dú)立董事2013年7月一女本科1963注冊(cè)會(huì)計(jì)師萬(wàn)福生科的董事會(huì)成員構(gòu)成中，9名董事中有5人為萬(wàn)福生科員工（包含控股股東龔永福和楊榮華以及3名較早加入公司的員工，其中龔永福還擔(dān)任董事會(huì)主要職務(wù)，一名為機(jī)構(gòu)投資者盛橋投資的執(zhí)行合伙人(盛橋投資持股4.78%)，其余三人為公司董事?？梢钥闯觯毓晒蓶|在董事會(huì)中占據(jù)了一半以上的席位，實(shí)際上控制著董事會(huì)。2013年6月和7月，雖然有7名董事離職，4名新董事加入，但需要注意的是，萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假事件發(fā)生在2008年至2012年，在此期間董事會(huì)被控股股東控制;即使在現(xiàn)有6名董事的情況下，控股股東仍擁有至少3個(gè)席位(包括龔永福、楊榮華、尹彬)，董事會(huì)仍處于控股股東的控制之下。由于萬(wàn)福生科的董事會(huì)由控股股東控制，董事會(huì)的兩大主要職能，公司的戰(zhàn)略決策和管理層的監(jiān)督，也將反映控股股東的意愿和利益。4.1.3、獨(dú)立董事缺乏獨(dú)立性根據(jù)萬(wàn)福生科的《招股說(shuō)明書(shū)》及其他公開(kāi)資料，本文整理了萬(wàn)福生科的獨(dú)立董事情況表如下：表6萬(wàn)福生科的獨(dú)立董事情況表姓名職務(wù)任職日期離職日期性別學(xué)歷出生年份備注鄒麗娟獨(dú)立董事2010年11月2013年7月女碩士1969由全體發(fā)起人提名單楊獨(dú)立董事2009年12月2013年6月男博士1963由董事會(huì)提名程云輝獨(dú)立董事2009年12月2013年7月男博士1964由董事會(huì)提名王帥獨(dú)立董事2013年7月-男博士1983投資專(zhuān)業(yè)人士蔣利平獨(dú)立董事2013年7月-女本科1963注冊(cè)會(huì)計(jì)師（1）獨(dú)立董事天生就不獨(dú)立。在萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)舞弊期間，三名獨(dú)立董事中有兩名由董事會(huì)提名，另一名鄒麗娟由所有發(fā)起人提名。從獨(dú)立董事的任命來(lái)看，其任命過(guò)程實(shí)質(zhì)上是由董事會(huì)或其他有權(quán)提名合適人選的人員提前選定合適人選，然后通過(guò)股東大會(huì)作出決定。在平等選舉的現(xiàn)狀下，由于任命權(quán)等同于“準(zhǔn)任命權(quán)”，獨(dú)立董事的任命過(guò)程比選舉過(guò)程更為重要。在國(guó)內(nèi)實(shí)踐中，獨(dú)立董事多由上市公司控股股東或者其委派的董事提名產(chǎn)生。萬(wàn)福生科的獨(dú)立董事由董事會(huì)提名，董事會(huì)由控股股東有效控制。很明顯，萬(wàn)福生物的獨(dú)立董事從上任之初就不是獨(dú)立的。（2）獨(dú)立董事無(wú)力抗衡控股股東。退一萬(wàn)步來(lái)說(shuō)，即便鄒麗娟、單楊、程云輝3位獨(dú)立董事對(duì)于董事會(huì)決議有異議，但是綜合考慮到董事會(huì)中的絕大部分席位被控股股東控制，獨(dú)立董事仍然無(wú)法扭轉(zhuǎn)局面。綜上，由于萬(wàn)福生科的獨(dú)立董事事實(shí)上缺乏獨(dú)立性，渴望獨(dú)立董事以相對(duì)獨(dú)立的態(tài)度引導(dǎo)、控制、平衡控股股東，防止控股股東侵害中小股東利益，是一種空談。鄒麗娟、單楊、程云輝3名獨(dú)立董事在任職期間掌握上市公司的情況，出席了全部董事會(huì)，工作天數(shù)也在獨(dú)立董事的平均水平，但是他們對(duì)重大事項(xiàng)發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)的情況均為同意，也未行使法律授予的特別職權(quán)。對(duì)于萬(wàn)福生科這樣嚴(yán)重財(cái)務(wù)舞弊情況，獨(dú)立董事未能起到監(jiān)督和制衡的作用，作為萬(wàn)福生科董事會(huì)下審計(jì)委員會(huì)的主要負(fù)責(zé)人員，是不知情還是縱容，原因耐人尋味。但不管怎么說(shuō)，從事實(shí)上來(lái)看，獨(dú)立董事不再獨(dú)立。另外，鄒麗娟將未能勤勉盡責(zé)的原因歸咎于“長(zhǎng)期居住工作地為長(zhǎng)沙”和“公司沒(méi)有建立良好、有效的溝通機(jī)制”二可見(jiàn)，獨(dú)立董事缺乏有效參與上市公司治理的條件和環(huán)境，也是其缺乏獨(dú)立性的一個(gè)重要原因。4.1.4經(jīng)理層缺乏制約作為控股股東、董事長(zhǎng)的龔永福同時(shí)還兼任上市公司的總經(jīng)理，有一段時(shí)間還曾經(jīng)兼任董事會(huì)秘書(shū)。根據(jù)前述分析，在股權(quán)高度集中、董事會(huì)被控制、監(jiān)事會(huì)不起作用的情況下，以龔永福為首的萬(wàn)福生科經(jīng)理層猶如脫韁野馬，再也沒(méi)有任何牽絆。這也為萬(wàn)福生科長(zhǎng)時(shí)間、大規(guī)模、專(zhuān)業(yè)化造假提供了便利。另外，萬(wàn)福生科的經(jīng)理層職業(yè)修養(yǎng)差、業(yè)務(wù)素養(yǎng)低也是其敢于鋌而走險(xiǎn)的重要原因。萬(wàn)福生科的高管人員的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)低，也就是說(shuō)，在9名內(nèi)部高級(jí)管理人員中，66.67%擁有大學(xué)學(xué)歷。萬(wàn)福生科IPC財(cái)務(wù)造假利用300多個(gè)私人賬戶進(jìn)行造假。由財(cái)務(wù)總監(jiān)進(jìn)行總體規(guī)劃并分配任務(wù)，參與者根據(jù)分配的任務(wù)在流水線上完成各自的工作。這說(shuō)明管理者的職業(yè)道德水平極低。4.1.5內(nèi)部控制不盡完善薄弱的控制環(huán)境。萬(wàn)福生科的實(shí)際控制權(quán)為少數(shù)，龔永福、楊榮華為公司最大股東，夫婦二人實(shí)際控制公司。監(jiān)視活動(dòng)無(wú)效。(1)不兼容的任務(wù)不能分開(kāi)。物料采購(gòu)及入庫(kù)業(yè)務(wù)，收貨單與入庫(kù)單由同一人簽署。(2)對(duì)信息系統(tǒng)沒(méi)有控制。萬(wàn)福生科于2010年引進(jìn)ERP管理系統(tǒng)。該制度在公司各部門(mén)的實(shí)施速度較慢，還存在一些業(yè)務(wù)部門(mén)沒(méi)有獨(dú)立運(yùn)作，由財(cái)務(wù)人員協(xié)助的情況。(3)萬(wàn)福生科的部分內(nèi)部管理體系流于形式。例如，信息披露管理制度的實(shí)施不到位;庫(kù)存管理不規(guī)范，庫(kù)存工作記錄不規(guī)范，生產(chǎn)公告、退貨單等重要表格和文件未按要求保存。信息溝通不暢。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)萬(wàn)福生科ipo財(cái)務(wù)造假進(jìn)行審計(jì)時(shí)，財(cái)務(wù)總監(jiān)與董事會(huì)沒(méi)有溝通，上繳“九賬”，導(dǎo)致財(cái)務(wù)造假丑聞。內(nèi)部監(jiān)督失效。董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)不發(fā)揮監(jiān)督作用，因?yàn)槎麻L(zhǎng)及其夫人擁有絕對(duì)控制權(quán);審計(jì)部門(mén)并未發(fā)揮監(jiān)督作用，因?yàn)樵谌f(wàn)福生科欺詐性IPO期間，有300多個(gè)個(gè)人賬戶被使用，許多合同上的簽名和提供的身份證復(fù)印件不符，內(nèi)部審計(jì)部門(mén)仔細(xì)核查不難發(fā)現(xiàn)其中的問(wèn)題。4.2外部監(jiān)管時(shí)效萬(wàn)福生科外部監(jiān)督嚴(yán)重?zé)o效，“外人閉上眼睛”是財(cái)務(wù)造假?zèng)]有被及早發(fā)現(xiàn)的主要原因。4.2.1、政府部門(mén)盲目追求政績(jī)導(dǎo)致監(jiān)管失效萬(wàn)福生科科技注冊(cè)地常德市，所在地常德市桃源縣。在萬(wàn)福生科上市之前，常德市的上市公司基本處于滯緩狀態(tài)，桃源縣從來(lái)沒(méi)有過(guò)上市公司。因此，萬(wàn)福生科技術(shù)的提及毫無(wú)疑問(wèn)是對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境的一項(xiàng)重要成就。2008年，常德市政府想大力推動(dòng)萬(wàn)福生科上市。當(dāng)時(shí)，負(fù)責(zé)市政府財(cái)政的副市長(zhǎng)經(jīng)常找到萬(wàn)福生科，讓萬(wàn)福生科抓緊搞上市。萬(wàn)福生科不定期地向市政府金融辦匯報(bào)上市準(zhǔn)備情況，并提出萬(wàn)福生科的財(cái)務(wù)狀況達(dá)不到上市的要求。但金融辦都說(shuō)，讓萬(wàn)福生科對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行“包裝”和“整理”。另外根據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，在萬(wàn)福生科上市的過(guò)程中，桃源縣多位領(lǐng)導(dǎo)親赴公司考察，強(qiáng)調(diào)“全力以赴支持公司上市”，甚至為企業(yè)大開(kāi)綠燈、出具官方證明，給證券監(jiān)管部門(mén)帶來(lái)企業(yè)上市審核上的困難。4.2.2、中介機(jī)構(gòu)不獨(dú)立導(dǎo)致監(jiān)督失效萬(wàn)福生科科技項(xiàng)目保薦券商贊助總收入為2555萬(wàn)元，其中咨詢收入30萬(wàn)元，贊助收入400萬(wàn)元，保險(xiǎn)收入2125萬(wàn)元。該審計(jì)公司的審計(jì)費(fèi)用為148萬(wàn)元，扣除了2009年重組的50萬(wàn)元，實(shí)際收費(fèi)為98萬(wàn)元。律師所的法律服務(wù)費(fèi)70萬(wàn)元。這些費(fèi)用的獲得相對(duì)于它們的付出，太容易得到了。萬(wàn)福生科及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)均為營(yíng)利性商業(yè)組織。商業(yè)利益與之密切相關(guān)，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)履行的法律義務(wù)變成了空話，對(duì)發(fā)行方的監(jiān)管也變得無(wú)效。保薦經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)未對(duì)發(fā)行人各報(bào)告期主要供應(yīng)商(前10名以上)的真實(shí)性及主要采購(gòu)合同的執(zhí)行情況進(jìn)行核實(shí);對(duì)發(fā)行人各報(bào)告期的主要銷(xiāo)售客戶(前10名以上)及主要采購(gòu)協(xié)議未進(jìn)行核查;未核查律師事務(wù)所各報(bào)告期主要客戶(前10名以上)履約真實(shí)性及主要銷(xiāo)售合同的相關(guān)資料;信;對(duì)萬(wàn)福生科自身提供的財(cái)務(wù)報(bào)告中包含的數(shù)據(jù)和信息未進(jìn)行核實(shí);保薦證券公司發(fā)行申請(qǐng)文件中，未對(duì)報(bào)告期內(nèi)的實(shí)際業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和數(shù)據(jù)進(jìn)行審慎核實(shí)和盡職調(diào)查;該概念不真實(shí)、不準(zhǔn)確，不能充分反映主辦方的盡職調(diào)查工作;萬(wàn)福生科在持續(xù)監(jiān)測(cè)過(guò)程中存在重視不足、監(jiān)督不足、材料收集不到位等問(wèn)題。會(huì)計(jì)師事務(wù)所IP0審計(jì)階段函證程序缺失或未有效執(zhí)行；IP0審計(jì)階段未對(duì)評(píng)估的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)程序；IP0審計(jì)過(guò)程中對(duì)在建工程審計(jì)時(shí)未對(duì)取得的證據(jù)進(jìn)行核査；首次接受委托時(shí)對(duì)存貨監(jiān)盤(pán)應(yīng)釆取的追加程序未實(shí)施；在2011年的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)中，沒(méi)有注意到股票抵押的情況，從而沒(méi)有發(fā)現(xiàn)萬(wàn)福生物的庫(kù)存問(wèn)題;在2011年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)中，確認(rèn)和收益的外部驗(yàn)證存在一些問(wèn)題;對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行了必要的審計(jì)程序;在2011年審計(jì)中，管理成本的外部核查程序存在一些問(wèn)題。律師事務(wù)所對(duì)萬(wàn)福生科重大銷(xiāo)售合同的真實(shí)性檢查中存在一些問(wèn)題;核實(shí)萬(wàn)福生科主要客戶的合同是否履行存在一些困難，萬(wàn)福生科的關(guān)聯(lián)關(guān)系驗(yàn)證存在一些問(wèn)題，工作文件的制作存在一些問(wèn)題。綜上所述，萬(wàn)福生科金融舞弊案凸顯了中介意識(shí)的淡薄、職業(yè)操守存在嚴(yán)重缺陷。4.3其他違法收益和違法成本不成比例。在萬(wàn)福生科IPO的過(guò)程中，虛增利潤(rùn)2.1億元，募集資金4.25億元，然而證監(jiān)會(huì)對(duì)萬(wàn)福生科行政處罰30萬(wàn)元(相應(yīng)的刑事處罰尚未確定)。這也是我國(guó)近期上市公司財(cái)務(wù)造假案件頻發(fā)的主要原因。面對(duì)重大利益，他們敢于冒險(xiǎn)。當(dāng)然，作為一家涉農(nóng)企業(yè)，萬(wàn)福生物在財(cái)務(wù)造假方面有著固有的優(yōu)勢(shì)，包括稅收優(yōu)惠多、銷(xiāo)售終端分散、采購(gòu)分散、現(xiàn)金結(jié)算率高、財(cái)務(wù)賬簿管理混亂等。由于空間的限制，不再有任何的擴(kuò)展。5.上市公司財(cái)務(wù)舞弊的防范對(duì)策5.1改革發(fā)行制度要改革發(fā)行制度，堅(jiān)決遏制“三高”和“過(guò)度發(fā)行”，將不合理的大利益控制在合理范疇內(nèi)，從根本上打破發(fā)行鏈上的利率聯(lián)盟，使各方無(wú)利益。造假可以有效遏制金融欺詐。一是改革定價(jià)機(jī)制，抑制新股發(fā)行價(jià)格過(guò)高。首先，與網(wǎng)上申購(gòu)相比，凍結(jié)參與網(wǎng)上申購(gòu)的線下投資者的研究資金，提高申購(gòu)費(fèi)用。二是對(duì)線下投資者實(shí)行額度控制，避免隨機(jī)報(bào)價(jià)帶來(lái)的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。三是取消對(duì)線上投資者的不公平條款，比如限制線下上市的參與，以及取消線下投資者的鎖定期。第四，引入基于市場(chǎng)的賣(mài)空機(jī)制，以抑制不合理的高發(fā)行價(jià)格。第二，按需分配資金，避免過(guò)多的資金浪費(fèi)。高估現(xiàn)象在我國(guó)證券市場(chǎng)上仍然比較普遍，據(jù)統(tǒng)計(jì)，其平均值大約是高估的兩倍。因此，我國(guó)的證券市場(chǎng)一直被批評(píng)和指控“挪用資金”。因此，籌集到的資金必須按要求提供，籌集項(xiàng)目所需的金額必須經(jīng)過(guò)審查和批準(zhǔn)。上市公司只有按需分配資金，才能優(yōu)化資金配置，使資本市場(chǎng)上的資金利用率最大化，避免資本資源的浪費(fèi)和挪用。5.2加大追責(zé)力度只有加大法律懲罰力度，特別是刑事責(zé)任力度，加大金融欺詐的成本，才能有效遏制財(cái)務(wù)造假，給詐騙者提供退出的機(jī)會(huì)。一是加強(qiáng)立法，加重財(cái)務(wù)造假的刑事責(zé)任。讓財(cái)務(wù)造假犯不僅承擔(dān)行政責(zé)任和民事賠償責(zé)任，還要嚴(yán)格追究其刑事責(zé)任。我們可以從美國(guó)、香港等國(guó)家和地區(qū)所建立的嚴(yán)格的法律制度中學(xué)到很多東西，使得財(cái)務(wù)造假犯害怕法律，不敢冒風(fēng)險(xiǎn)。第二，嚴(yán)格執(zhí)法，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假犯罪。除了偶爾的“嚴(yán)厲打擊”以威脅財(cái)務(wù)造假外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須始終對(duì)財(cái)務(wù)造假犯罪施加高壓。一方面，要不斷對(duì)市場(chǎng)中復(fù)雜多變的違法行為進(jìn)行監(jiān)測(cè)和研究，總結(jié)刑法，使監(jiān)管和執(zhí)法能夠跟上市場(chǎng)的形勢(shì)和變化;監(jiān)管部門(mén)的檢查和執(zhí)法質(zhì)量不斷提高。第三，有必要撤銷(xiāo)證據(jù)，降低監(jiān)管機(jī)構(gòu)的執(zhí)法難度。在目前很多上市公司的財(cái)務(wù)欺詐案件中，參與者通常會(huì)聲稱(chēng)自己沒(méi)有參與財(cái)務(wù)欺詐，同時(shí)也會(huì)回避對(duì)財(cái)務(wù)欺詐的了解。但根據(jù)目前的IPO項(xiàng)目實(shí)踐，投資銀行等中介機(jī)構(gòu)可以全程參與。說(shuō)他們不知道這一欺詐行為是不能令人信服的。然而，我國(guó)目前的監(jiān)管機(jī)構(gòu)接管證據(jù)的方式，使得許多財(cái)務(wù)造假案件越來(lái)越隱蔽和復(fù)雜，監(jiān)管機(jī)構(gòu)執(zhí)法面臨的挑戰(zhàn)也越來(lái)越大。財(cái)務(wù)造假罪呈上升趨勢(shì)。如果證據(jù)可以倒轉(zhuǎn)，這將不可避免地增加財(cái)務(wù)造假者違法的難度，中介機(jī)構(gòu)也將被誘導(dǎo)在知情的情況下發(fā)揮監(jiān)督作用。5.3健全公司治理公司治理是近幾年的熱門(mén)話題，學(xué)者們從不同的角度全面描述，形成了不同的理論基礎(chǔ)。不管理論基礎(chǔ)如何，最終的方向是如何為公司服務(wù)。完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，在公司內(nèi)部建立相互制衡、相互監(jiān)督的權(quán)利，避免“最強(qiáng)的堡壘往往從內(nèi)部攻破”的說(shuō)法，最終實(shí)現(xiàn)“控制優(yōu)勢(shì)”一股獨(dú)大”和“老板就是天”的情況。上市公司不會(huì)因?yàn)橐粋€(gè)人的野心而違反法律法規(guī)。本文根據(jù)涉農(nóng)上市公司的特點(diǎn)，結(jié)合萬(wàn)福生科案例分析，提出以下建議:第一，改變?nèi)蚊绞?，促進(jìn)獨(dú)立董事和監(jiān)事的獨(dú)立性。為徹底改變獨(dú)立董事不獨(dú)立、監(jiān)事不負(fù)責(zé)的情況，可以在監(jiān)管部門(mén)指定的機(jī)構(gòu)中變更獨(dú)立董事、監(jiān)事的任命權(quán)?！澳谜l(shuí)的錢(qián)，聽(tīng)誰(shuí)的話”，讓獨(dú)立董事和監(jiān)事真正獨(dú)立起來(lái)，腰板硬起來(lái)，敢于發(fā)表不同意見(jiàn)。當(dāng)然，獨(dú)立董事和監(jiān)事由指定機(jī)構(gòu)支付的報(bào)酬來(lái)自上市公司。第二，實(shí)行制衡，改變主導(dǎo)局面。涉農(nóng)上市公司普遍高度由個(gè)人控制，一股占主導(dǎo)地位顯著增加了大股東的話語(yǔ)權(quán)和控制權(quán)，其意志不可超越。建議外部機(jī)構(gòu)投資者積極參與，一方面幫助上市公司完善治理結(jié)構(gòu)和管理機(jī)制，另一方面控制和平衡大股東。監(jiān)管部門(mén)可以引導(dǎo)和鼓勵(lì)發(fā)行公司，積極引入外部機(jī)構(gòu)投資者。也可以考慮強(qiáng)制主辦經(jīng)紀(jì)人作為機(jī)構(gòu)投資者參與，以利益捆綁的方式發(fā)揮積極作用。第三，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，及時(shí)撲滅著火苗頭。企業(yè)的內(nèi)部控制就相當(dāng)于人體的自我免疫能力，如果企業(yè)內(nèi)部控制有效，任何違法違規(guī)的行為就可以得到制止和控制。完善企業(yè)內(nèi)部控制的方法就是加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，讓內(nèi)部審計(jì)真正得到貫徹落實(shí)而不是走形式，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題要及時(shí)整改、報(bào)告，諸如財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊等大的違法違規(guī)行為就絕不會(huì)發(fā)生。監(jiān)管部門(mén)可以要求企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，必要時(shí)可以指派獨(dú)立的審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)，幫助企業(yè)完善內(nèi)部控制。5.4強(qiáng)化外部監(jiān)管第一，延遲支付費(fèi)用，使中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立。參與IPO過(guò)程的中介機(jī)構(gòu)的發(fā)行費(fèi)用、審計(jì)費(fèi)用、常規(guī)費(fèi)用以及定期報(bào)告審計(jì)的審計(jì)費(fèi)用，可以統(tǒng)一轉(zhuǎn)移到特定監(jiān)管機(jī)構(gòu)保管，如指定的投資者保護(hù)基金，在公司上市咨詢期結(jié)束時(shí)，審計(jì)期下一年度的定期審計(jì)費(fèi)。在保留期間，一旦被監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定上市公司存在虛假發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等行為，上述發(fā)行費(fèi)用將被凍結(jié)，并按要求提取部分費(fèi)用，充實(shí)投資者保護(hù)基金。投資者的賠償。因此，投資者保護(hù)基金的部分資金來(lái)源成為這些中介機(jī)構(gòu)的第一方，從而使中介機(jī)構(gòu)能夠完全獨(dú)立，真正發(fā)揮監(jiān)管作用。二是建立獎(jiǎng)懲機(jī)制，調(diào)動(dòng)外部社會(huì)力量，遲來(lái)的正義不是正義。對(duì)于財(cái)務(wù)造假等違法犯罪行為，必須及時(shí)發(fā)現(xiàn)和調(diào)查，以體現(xiàn)司法公正。但僅僅依靠監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)通常沒(méi)有指示，執(zhí)行的執(zhí)行權(quán)有限，效率也不是很