4-不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析習(xí)題

不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析習(xí)題盈虧平衡點(diǎn)位置與項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力的關(guān)系，正確的是（）。盈虧平衡點(diǎn)越高，項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)B?盈虧平衡點(diǎn)越高，項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化能力越強(qiáng)盈虧平衡點(diǎn)越高，項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越弱盈虧平衡點(diǎn)越低，項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)2．盈虧平衡分析分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。其中，線性盈虧平衡分析的前提條件之一是（）。A?只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，且生產(chǎn)量等于銷售量單位可變成本隨生產(chǎn)量的增加成比例降低生產(chǎn)量與銷售量之間成線性比例關(guān)系銷售收入是銷售量的線性函數(shù)3．在投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中進(jìn)行敏感性分析時(shí)，首先應(yīng)確定分析指標(biāo)。如果要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)投資方案超額凈收益的影響，可選用的分析指標(biāo)是（）。A?投資回收期B.凈現(xiàn)值C.內(nèi)部收益率D.借款償還期4．某項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)60萬件產(chǎn)品，預(yù)計(jì)單位產(chǎn)品價(jià)格為100元，單位產(chǎn)品可變成本為75元，年固定成本為380萬元。若該產(chǎn)品的銷售稅金及附加的合并稅率為5％，則用生產(chǎn)能力利用率表示的

項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)為（）。A，31.67％B．30.16％C．26.60％D．25.33％5.盈虧平衡點(diǎn)越低，表明項(xiàng)目（）。A?適應(yīng)市場(chǎng)變化能力越小B.適應(yīng)市場(chǎng)變化能力一般適應(yīng)市場(chǎng)變化能力較差D.適應(yīng)市場(chǎng)變化能力越大6.保本產(chǎn)量是指年銷售收人等于下列（）時(shí)的產(chǎn)品產(chǎn)量。年總成本費(fèi)用B.年經(jīng)營(yíng)成本C?單位產(chǎn)品總成本費(fèi)用D.單位產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)成本7．在敏感性分析中，下列因素最敏感的是（）A?產(chǎn)品價(jià)格下降30%，使NPV=0B?經(jīng)營(yíng)成本上升50%，使NPV=0C、壽命縮短80%,使NPV=0D、投資增加120%,使NPV=0:三個(gè)不確定性因素rm,b.ii-m-ic.m-n-i:三個(gè)不確定性因素rm,b.ii-m-ic.m-n-iD.設(shè)定要分析的因素均從初始值開始一個(gè)相同的幅度變動(dòng)（相對(duì)于確定性分析中的取值）,比較在同一變動(dòng)幅度下各因素的變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響程度,影響程度大者為敏感因素,該法稱為（）。相對(duì)測(cè)定法B.絕對(duì)測(cè)定法C.盈虧平衡法D.代數(shù)分析法在投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中進(jìn)行敏感性分析時(shí)，如果要分析投資大小對(duì)方案資金回收能力的影響，可選用的分析指標(biāo)是（）。A?投資回收期B.凈現(xiàn)值C?內(nèi)部收益率D.借款償還期有關(guān)單因素敏感性分析圖；理解正確的是（）—張圖只能反映一個(gè)因素的敏感性分析結(jié)果氏臨界點(diǎn)表明方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)達(dá)到最高要求所允許的最大變化幅度C.不確定因素變化超過臨界點(diǎn)越多，方案越好D?將臨界點(diǎn)與未來實(shí)際可能發(fā)生的變化幅度相比，大致可分析項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)情況二、多選不確定性分析方法的應(yīng)用范圍是（）。盈虧平衡分析即可用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，又可用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)敏感性分析可用于國(guó)民濟(jì)濟(jì)評(píng)價(jià)概率分析可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)敏感性分析可用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)盈虧平衡分析只能用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)關(guān)于盈虧平衡分析的論述，下列說法中正確的是（）。盈虧平衡點(diǎn)的含義是指企業(yè)的固定成本等于變動(dòng)成本當(dāng)實(shí)際產(chǎn)量小于盈虧平衡產(chǎn)量時(shí)，企業(yè)虧損經(jīng)營(yíng)安全度越高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力就越強(qiáng)生產(chǎn)能力利用率大于盈虧平衡點(diǎn)就可贏利盈虧平衡產(chǎn)量越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力就越強(qiáng)關(guān)于敏感性分析的論述，下列說法中錯(cuò)誤的是（）。A.敏感性分析對(duì)不確定因素的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目投資效果的影響作了定量的描述敏感性分析得到了維持投資方案在在經(jīng)濟(jì)上可行所允許的不確定因素發(fā)生不利變動(dòng)的最大幅度敏感性分析不能說明不確定因素發(fā)生的情況的可能性敏感性分析考慮了不確定因素在未來發(fā)生變動(dòng)的概率敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析判別敏感因素的方法包括（）。A.代數(shù)分析法B.相對(duì)測(cè)定法C.公式法D.圖解法E.絕對(duì)測(cè)定法下面（）可以用來表示盈虧平衡點(diǎn)。A.銷售收入B.產(chǎn)量C.銷售價(jià)格D.單位產(chǎn)品變動(dòng)成本E.生產(chǎn)能力三．計(jì)算某項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為生產(chǎn)某種產(chǎn)品3萬件，單位產(chǎn)品售價(jià)3000元，總成本費(fèi)用為7800萬元，其中固定成本3000萬元，總變動(dòng)成本與產(chǎn)品產(chǎn)量成正比關(guān)系，求以產(chǎn)量，生產(chǎn)能力利用率，銷售價(jià)格和單位產(chǎn)品變動(dòng)成本表示的盈虧平衡點(diǎn)。某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，年固定成本為50000元，當(dāng)原材料為批量采購(gòu)時(shí)，可使單位產(chǎn)品成本在原來每件48元的基礎(chǔ)上降低產(chǎn)品產(chǎn)量的0.4%，產(chǎn)品售價(jià)在原來每件75元的基礎(chǔ)上降低產(chǎn)品產(chǎn)量的0.7%，試求企業(yè)在盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量及最優(yōu)產(chǎn)量（即產(chǎn)量的經(jīng)濟(jì)規(guī)模區(qū)及最優(yōu)規(guī)模）?，F(xiàn)有一個(gè)投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)其服務(wù)期為3年，由于受環(huán)境的影響，各年度的現(xiàn)金流量及相應(yīng)的概率如表所示，預(yù)計(jì)利率為10%，試計(jì)算該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于或等于零的概率及凈現(xiàn)值達(dá)到1000元的概率。各年度的現(xiàn)金流量（單位：元）及相應(yīng)的概率表

參考答案】1234567891011DDBADAABACD12345BCDEBDADBEABCD1.【解】首先計(jì)算單位產(chǎn)品變動(dòng)成本Cv=(7800—3000)*104/3*104=1600(元/件)盈虧平衡產(chǎn)量為Q*=3000*104/(3000一1600)=21400(件)盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率E*=3000*104/((3000一1600)*3*104)=71.43%

盈虧平衡銷售價(jià)格P*=1600+3000*104/(3*104)盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為C*v=3000-3000*104/（3*104）=2000（元/件）由題意，銷售收入、產(chǎn)品總成本分別可表示為產(chǎn)量Q的函數(shù):R(Q)=(75-0.007Q)Q二75Q-0.007Q2C(Q)=50000+(48-0.004Q)Q二50000+48Q-0.004Q2盈虧平衡時(shí)有R（Q）=C（Q）75Q-0.007Q2二5000075Q-0.007Q2二50000+48Q-0.004Q2QBEP1272x0.003<272-4x0.003x500002x0.003=2607件Q=27+唇'272-4x0?003x5°000=6393件BEP2-2x0.0032x0.003最優(yōu)產(chǎn)量：dBQ)=d'-C)=0.006Q-27=0dQdQ即Qmax=4500件(1)計(jì)算各年現(xiàn)金流量的期望值E(X)二滬XPttjtjj=1E(X0)=—10000Xl?00=—10000元E(Xl)=3500X0.20+4000X0.60+4500X0.20=4000元E(X2)=4000X0.25+5000X0.50+6000X0.25=5000元E(X3)=3500X0.30+4500X0.40+5500X0.30=4500元2）計(jì)算凈現(xiàn)值的期望值E(NPV)/器=-10000*誌*雄+島=1149.5t=03）計(jì)算各年凈現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差b=遠(yuǎn)m[X—E(X)]2Pttjttj1j=1b](3500—4000)2x0.2+(4000—4000)2x0.6+(4500—4000)2x0.2=316b=、.'(4000—5000)2x0.25+(5000—5000)2x0.50+(6000—5000)2x0.25=7072*b=\.(3500—4500)2x0.3+(4500—4500)2x0.4+(5500—4500)2x0.3=7753人(4)計(jì)算凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差7072■3162，b■31627077072■3162b(NPV)=上[t]2=++=873(1+i)t(1+0.1)2(1+0.1)4(1+0.1)6t=05）計(jì)算凈現(xiàn)值小于零的概率P(NPV<0)=O(—1.31)查標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布表，得：①(—1.