第5章 財務分析

第五章財務分析第五章

財務分析

第一節(jié)財務分析概述

第二節(jié)償債能力分析

第三節(jié)營運能力分析

第四節(jié)盈利能力分析

第五節(jié)發(fā)展能力分析

第六節(jié)財務狀況綜合分析

是顯微鏡，從細微處反映企業(yè)的財務狀況和經營成果；是透視鏡，窺視企業(yè)深層次的問題；是望遠鏡，展望企業(yè)撲朔迷離的前景

第一節(jié)財務分析概述一、財務分析的概念

通過對財務報表和相關資料的分析，評價企業(yè)財務狀況和經營成果，為今后財務預測和決策奠定基礎。第一節(jié)財務分析概述二、財務分析的依據(jù)會計報告和相關資料資產負債表

利潤表現(xiàn)金流量表所有者權益變動表

附注等。

第一節(jié)財務分析概述三、財務分析的方法趨勢分析法比率分析法相關比率、結構比率、效率比率因素分析法重要財務指標的比較：定基比；環(huán)比會計報表的比較會計報表構成項目的比較第五章

財務分析（一）趨勢分析法它是以某一時期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計算出來的動態(tài)比率；計算公式：定基動態(tài)比率=（分析期數(shù)額÷固定基期數(shù)額）×100%第五章

財務分析定基動態(tài)比率它是以每一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計算出來的動態(tài)比率。環(huán)比動態(tài)比率=（分析期數(shù)額÷前期數(shù)額）×100%第五章

財務分析（一）趨勢分析法環(huán)比動態(tài)比率

會計報表的比較是將連續(xù)數(shù)期的會計報表的金額并列起來，比較其相同指標的增減變動金額和幅度，據(jù)以判斷企業(yè)財務狀況和經營成果發(fā)展變化的一種方法。第五章

財務分析（一）趨勢分析法會計報表的比較

這是在會計報表比較的基礎上發(fā)展而來的。它是以會計報表中的某個總體指標作為100％，再計算出其各組成項目占該總體指標的百分比，從而來比較各個項目百分比的增減變動，以此來判斷有關財務活動的變化趨勢。這種方法比前述兩種方法更能準確地分析企業(yè)財務活動的發(fā)展趨勢。它既可用于同一企業(yè)不同時期財務狀況的縱向比較，又可用于不同企業(yè)之間的橫向比較，有利于分析企業(yè)的耗費水平和盈利水平。第五章

財務分析（一）趨勢分析法會計報表項目構成的比較（二）比率分析法構成比率：是某項經濟指標的各個組成部分與總體的比率，反映部分與總體的關系。其計算公式為：構成比率=（某個組成部分數(shù)值÷總體數(shù)值）×100%相關比率：是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。

效率比率：是某項經濟活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經營成果，評價經濟效益。第五章

財務分析（三）因素分析法

因素分析，是依據(jù)分析指標和影響因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對指標的影響程度。企業(yè)的活動是一個有機整體，每個指標的高低，都受若干因素的影響。從數(shù)量上測定各因素的影響程度，可以幫助人們抓住主要矛盾，或更有說服力地評價經營狀況。第五章

財務分析第二節(jié)

償債能力分析（一）流動比率

含義是流動負債與流動資產的比率，表明每元流動負債有多少流動資產做為償還的保證。

公式流動比率=流動資產/流動負債

標準通常認為2：1比較適合。第五章

財務分析一、短期償債能力分析

含義速動資產與流動負債的比率，表明每元流動負債有多少流動資產作為償還的保證。

公式速動資產/流動負債

標準通常認為1：1比較適合。第五章

財務分析一、短期償債能力分析（二）速動比率

含義企業(yè)負債總額除以資產總額的百分比，表明在總資產中有多大比例是通過借債取得的，也反映了資產對債權人的保證程度。

公式負債總額/資產總額

標準一般認為不宜超過70%，但實際情況比較復雜。第五章

財務分析二、長期償債能力分析（一）資產負債率

含義負債總額與股東權益的比率。反映企業(yè)股東權益對債權人權益的保障程度。

公式負債總額/股東權益

標準比照資產負債率，一般認為不應超過233%，但實際情況比較復雜。第五章

財務分析二、長期償債能力分析（二）產權比率

含義是企業(yè)生產經營收益與利息費用的比率，用來衡量企業(yè)償付負債利息的能力。

公式息稅前利潤/利息費用

標準該指標越高說明企業(yè)長期償債能力越強。該指標至少應大于1。第五章

財務分析二、長期償債能力分析（三）已獲利息位數(shù)第三節(jié)營運能力分析第五章

財務分析一、應收賬款周轉率含義一定時期賒銷收入凈額與平均應收帳款余額的比率。是反映應收賬款周轉速度的指標。公式周轉次數(shù)=賒銷收入凈額/平均應收賬款余額周轉天數(shù)=360/周轉次數(shù)指標意義在一定時期內應收賬款周轉率越高，周轉天數(shù)越短，說明企業(yè)應收賬款周轉速度越快，管理效率越高，否則正好相反。第五章

財務分析二、存貨周轉率

含義一定時期內銷售成本與平均存貨的比率，反映了存貨流動性的強弱。

公式周轉次數(shù)=銷售成本/平均存貨周轉天數(shù)=360/周轉次數(shù)

指標意義存貨周轉率越高，周轉天數(shù)越短，存貨周轉速度越快，企業(yè)銷售能力越強。第五章

財務分析三、流動資產周轉率含義是企業(yè)銷售凈額與全部流動資產平均余額的比率，是反映企業(yè)流動資產周轉速度的指標。公式周轉次數(shù)=銷售凈額/平均流動資產周轉天數(shù)=360/周轉次數(shù)指標意義流動資產周轉率越高，周轉天數(shù)越短，說明企業(yè)流動資產周轉速度越快，資金利用的效果越好第五章

財務分析四、總資產周轉率含義

是銷售凈額與平均資產總額的比率，用來反映總資產周轉情況以及全部資產的運營管理水平。公式周轉次數(shù)=銷售凈額/平均資產總額周轉天數(shù)=360/周轉次數(shù)指標意義

這一比率較低，，則說明企業(yè)全部資產營運效果差，管理存在問題，使企業(yè)占用資金增多，影響企業(yè)的盈利能力。第五章

財務分析第四節(jié)盈利能力分析第五章

財務分析（一）總資產報酬率一定時期息稅前利潤總額與平均資產總額之間的比率。反映企業(yè)全部資產的獲利能力。該指標越高，表明資產的利益效益越好，整個企業(yè)的盈利能力越強，經營管理水平越高。（二）凈資產收益率含義企業(yè)凈利潤與平均凈資產的比率。表明企業(yè)股東每百元資金獲取利潤的能力。公式凈利潤/平均凈資產指標意義凈資產收益率反映企業(yè)全部自有資金的收益水平，它以企業(yè)盈利能力為基礎，同時受到企業(yè)資本結構的影響。第五章

財務分析（三）銷售毛利率含義是毛利占銷售收入凈額的百分比。反映企業(yè)產品獲利能力的指標公式銷售毛利率=凈利潤/銷售收入指標意義毛利是企業(yè)獲利的最初基礎，也是企業(yè)生產銷售產品的前提，如果毛利率等于甚至小于零，則說明該產品對企業(yè)已沒有貢獻甚至使企業(yè)虧損企業(yè)已不應再生產此產品。第五章

財務分析（四）銷售凈利率含義是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的百分比，表明美元銷售收入能夠為企業(yè)帶來多少凈利潤。公式銷售毛利/銷售凈額指標意義該指標越高，說明企業(yè)銷售產品過程中的盈利能力越強。第五章

財務分析（五）成本費用利潤率含義企業(yè)一定時期內利潤總額與成本費用總額的比率。公式利潤總額/成本費用總額指標意義反映了企業(yè)生產經營過程中所付出的代價與獲得收益之間的關系。第五章

財務分析（六）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)含義：是企業(yè)一定時期經營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比值，反映了企業(yè)當期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實反映了企業(yè)盈余的質量，是評價企業(yè)盈利狀況的輔助指標。公式：

一般來說，當企業(yè)當期凈利潤大于0時，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應大于1。該指標越大，表明企業(yè)經營活動產生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻越大。第五章

財務分析六、每股收益含義股份公司當年凈利潤與流通在外的普通股股數(shù)的比值，反映每股普通股的盈利水平。公式

(凈利潤-優(yōu)先股利)/年末普通股流通股數(shù)指標意義這一指標越高,說明企業(yè)盈利能力越強,具體分析時要與歷史、同行相比較，并結合股數(shù)變動情況。第五章

財務分析七、每股股利含義股利總額與期末流通在外普通股股數(shù)的比值，反映股份制企業(yè)股東獲取現(xiàn)金收益的水平。公式股利總額/年末流通在外普通股股數(shù)指標意義通過每股股利和每股利潤比較可以看出企業(yè)的股利發(fā)放政策。該指標高說明，說明企業(yè)采取了寬松的股利政策，反之，則說明企業(yè)采取了緊縮的股利政策。第五章

財務分析八、市盈率含義普通股每股市價與每股利潤的比率，是投資者為某種股票的1元利潤所愿支付的價格。公式普通股每股市價/普通股每股利潤指標意義該指標越高，表明市場對企業(yè)未來看好，當市價確定時，每股利潤與市盈率成反比例關系，每股利潤越高，市盈率越低，投資風險越小，反之亦然。第五章

財務分析九、每股現(xiàn)金流量

每股現(xiàn)金流量反映上市公司發(fā)行在外的普通股與經營活動產生的現(xiàn)金流量的關系，每股現(xiàn)金流量越高，說明公司越有能力支付現(xiàn)金股利。其計算公式為：

第五章

財務分析十、每股凈資產

每股凈資產是上市公司年末凈資產（即股東權益）與年末普通股總數(shù)的比值。該指標并沒有一個確定的標準，但是，投資者可以比較分析公司歷年的每股凈資產的變動趨勢，來了解公司的發(fā)展趨勢和獲利能力。第五章

財務分析第五節(jié)企業(yè)發(fā)展能力分析第五章

財務分析一、營業(yè)收入增長率

營業(yè)收入增長率是衡量企業(yè)經營狀況和市場占有能力、預測企業(yè)經營業(yè)務拓展趨勢的重要標志。不斷增加的營業(yè)收入，是企業(yè)生存的基礎和發(fā)展的條件。第五章

財務分析二、資本保值增值率

資本保值增長率是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比率，反映企業(yè)當年資本在企業(yè)自身努力下的實際增減變動情況。

第五章

財務分析三、資本積累率

資本積累率是企業(yè)本年所有者權益增長額與年初所有者權益的比率。它反映企業(yè)當年資本的積累能力，是評價企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?。第五?/p>

財務分析四、總資產增長率

總資產增長率是企業(yè)本年總資產增長額同年初資產總額的比率，它反映企業(yè)本期資產規(guī)模的增長情況。

第五章

財務分析五、營業(yè)利潤增長率

營業(yè)利潤增長率是企業(yè)本年營業(yè)利潤增長額與上年營業(yè)利潤總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況。

第五章

財務分析六、技術投入比率

技術投入比率是企業(yè)本年科技支出（包括用于研究開發(fā)、技術改造、科技創(chuàng)新等方面的支出）與本年營業(yè)收入金額的比率，反映企業(yè)在科技進步方面的投入，在一定程度可以體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α５谖逭?/p>

財務分析

營業(yè)收入三年平均增長率表明企業(yè)營業(yè)收入連續(xù)三年的增長情況，體現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展態(tài)勢和市場擴張能力。第五章

財務分析七、營業(yè)收入三年平均增長率八、資本三年平均增長率

資本三年平均增長率表示企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展水平和發(fā)展趨勢。

第六節(jié)財務狀況綜合分析第五章

財務分析一、杜邦財務分析體系

杜邦財務分析體系是利用各個主要財務比率之間的內在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況進行綜合分析評價的一種方法。由于這種方法是由美國杜邦公司率先采用并推廣開的，因此而得名。第五章

財務分析杜邦分析圖

權益凈利率