金融互換交易VIP

金融市場創(chuàng)新業(yè)務金融互換交易01交易種類交易風險主要作用交易市場主體及動機優(yōu)缺點目錄0305020406基本信息金融互換交易，主要指對相同貨幣的債務和不同貨幣的債務通過金融中介進行互換的一種行為。金融互換交易是繼70年代初出現(xiàn)金融期貨后，又一典型的金融市場創(chuàng)新業(yè)務。金融互換交易已經(jīng)從量向質(zhì)的方面發(fā)展，甚至還形成了互換市場同業(yè)交易市場。在這個市場上，金融互換交易的一方當事人提出一定的互換條件，另一方就能立即以相應的條件承接下來。利用金融互換交易，就可依據(jù)不同時期的不同利率、外匯或資本市場的限制動向籌措到理想的資金。交易種類交易種類1、利率互換雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金根據(jù)浮動利率計算出來，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計算。2、貨幣互換將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價本金和固定利息進行交換。3、商品互換一種特殊類型的金融交易，交易雙方為了管理商品價格風險，同意交換與商品價格有關的現(xiàn)金流。它包括固定價格及浮動價格的商品價格互換和商品價格與利率的互換。4、其它股權互換、信用互換、氣候互換和互換期權等。交易市場交易市場金融互換曾被西方金融界譽為20世紀80年代來最重要的金融創(chuàng)新。從1982年始創(chuàng)后，得到了迅速的發(fā)展。許多大型的跨國銀行和投資銀行機構都提供金融互換交易服務。其中最大的金融互換交易市場是倫敦和紐約的國際金融市場。互換市場是最佳籌資市場。金融互換交易的開拓，不但為金融市場增添了新的保值工具，而且也為金融市場的運作開辟了新的境地。交易風險交易風險一、金融交易風險

的承擔者，包括：（1）合同當事者雙方在金融互換交易中他們要負擔原有債務或新的債務，并實際進行債務交換。香港與內(nèi)地公司股權互換（2）中介銀行它在合同當事人雙方的資金收付中充當中介角色。（3）交易籌備者職責在于安排金融互換交易的整體規(guī)則，決定各當事者滿意的互換條件，調(diào)解各種糾紛等。它本身不是合同當事者，一般由投資銀行、商業(yè)銀行或證券公司擔任，收取(一次性)一定的互換安排費用，通常為總額的0．125%~0．375%。二、金融互換交易風險的類型，包括：（1）信用風險（2）政府風險主體及動機主體及動機（一）政府政府利用互換市場開展利率風險管理業(yè)務，在自己的資產(chǎn)組合中，調(diào)整固定與浮動利率債務的比重。大多數(shù)有赤字的政府其大部分的債務融資是固定利率，一些國際主權債券是浮動利率票據(jù)。歐洲及歐洲以外的許多政府利用互換市場將固定利率債券發(fā)行從一種貨幣互換為另一種貨幣或者從中獲取更便宜的浮動利率資金。（二）政府機關與市政府許多政府機關、國有企業(yè)、城市與市政機構利用互換市場降低融資成本，或在投資者對其債券需求很大而借款人本身并不需要那種貨幣的市場上借款。借款人可以利用互換市場將融資決策與貨幣風險管理決策分開。外幣借款會產(chǎn)生債務總成本高于或低于利率的可能性，因為所借貨幣的價值變動會改變?nèi)谫Y成本。（三）出口信貸機構出口信貸機構提供價格有競爭力的融資以便擴大該國的出口。出口信貸機構利用互換降低借款成本，使資金來源多樣化。通過信用套利過程節(jié)省下來的費用，分攤給當?shù)亟杩钊?，它們構成出口信貸機構的客戶群。一些出口信貸機構特別是來自北歐國家的，一直是活躍在國際債券市場上的借款人。有些成功地創(chuàng)造了融資項目從而能夠按優(yōu)惠利率借款。互換市場使它們能夠分散籌資渠道，使借款幣種范圍更廣，再互換回它們所需要的貨幣。互換也使借款人能管理利率及貨幣風險。主要作用主要作用一、金融互換交易中利率互換的功能：（1）降低融資成本。出于各種原因，對于同種貨幣，不同的投資者在不同的金融市場的資信等級不同，因此融資的利率也不同，存在著相對的比較優(yōu)勢。利率互換可以利用這種相對比較優(yōu)勢進行互換套利以降低融資成本。（2）資產(chǎn)負債管理。利率互換可將固定利率債權（債務）換成浮動利率債券（債務）。（3）對利率風險保值。對于一種貨幣來說，無論是固定利率還是浮動利率的持有者，都面臨著利率變化的影響。對固定利率的債務人來說，如果利率的走勢上升，其債務負擔相對較高；對于浮動利率的債務人來說，如果利率的走勢上升，則成本會增大。二、貨幣互換功能（1）套利。通過貨幣互換得到直接投資不能得到的所需級別、收益率的資產(chǎn)，或是得到比直接融資的成本較低的資金。（2）資產(chǎn)、負債管理。與利率互換不同，貨幣互換主要是對資產(chǎn)和負債的幣種進行搭配。（3）對貨幣暴露保值。隨著經(jīng)濟日益全球化，許多經(jīng)濟活動開始向全世界擴展。優(yōu)缺點缺點優(yōu)勢優(yōu)缺點優(yōu)勢互換與其他衍生工具相比有著自身的優(yōu)勢首先，金融互換交易集外匯市場、

、短期貨幣市場和長期資本市場業(yè)務于一身，既是融資的創(chuàng)新工具，有可運用于金融管理。其次，互換能滿足交易者對非標準化交易的要求，運用面廣。第三，用互換套期保值可以省卻對其他金融衍生工具所需頭寸的日常管理，使用簡便且風險轉移較快。第四，金融互換交易期限靈活，長短隨意，最長可達幾十年。最后，互換倉庫的產(chǎn)生使銀行成為互換的主體，所以互換市場的流動性較強。缺點金融互換交易中的缺點金融互