證券投資學(xué)萬(wàn)科A股票分析課件

從基本面和技術(shù)面分析

萬(wàn)科A股未來(lái)走勢(shì)

---PPT匯報(bào)

1.從基本面和技術(shù)面分析

萬(wàn)科A股未來(lái)走勢(shì)

摘要：

通過(guò)基本面分析和技術(shù)面分析兩種手段，結(jié)合萬(wàn)科2011下半年度的多種數(shù)據(jù)和報(bào)表，以2011年12月9日的行情為例，分析萬(wàn)科A股在2011年底以及2012年頭的走勢(shì)。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和萬(wàn)科公司層面的分析，以及KDJ和MACD等技術(shù)分析，預(yù)測(cè)萬(wàn)科A股將會(huì)在2011年底的短期下滑之后持續(xù)走高，所以可以在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)買(mǎi)入或者持有。2.2.投資的程序2.1萬(wàn)科A股K線分析2.2萬(wàn)科A股移動(dòng)平均線（MA）分析2.3萬(wàn)科A指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）分析2.4萬(wàn)科A隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）分析1.12011下半年宏觀經(jīng)濟(jì)分析1.22011下半年我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控分析1.3萬(wàn)科公司層面分析基本分析技術(shù)分析3.投資的程序2.1萬(wàn)科A股K線分析1.12011下半年宏觀1．基本面分析1.1

2011下半年宏觀經(jīng)濟(jì)分析

2011年上半年，世界經(jīng)濟(jì)總體走勢(shì)比較平穩(wěn)，但中東北非局勢(shì)一直動(dòng)蕩，歐債危機(jī)若隱若現(xiàn)，美國(guó)貨幣政策走向不確定，為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了不確定性；我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體態(tài)勢(shì)良好，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)總體價(jià)格水平處在一個(gè)可控區(qū)間，但同時(shí)也將面臨許多不確定因素?？梢灶A(yù)見(jiàn)，下半年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)，總體環(huán)境有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。4.1．基本面分析1.12011下半年宏觀經(jīng)濟(jì)分析4.1．基本面分析后金融危機(jī)的影響依然存在。經(jīng)濟(jì)面臨資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹壓力挑戰(zhàn)。雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇并保持高速增長(zhǎng)，但在經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)后，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)也面臨通脹壓力、房地產(chǎn)泡沫等風(fēng)險(xiǎn)。我們預(yù)期2011年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，但主要原因并非出自基本面惡化，而是政府正逐步取消經(jīng)濟(jì)刺激性支出以及近期出臺(tái)的緊縮政策（尤其以房地產(chǎn)行業(yè)為主）。總體看來(lái)，在未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)上，還是會(huì)保持一定的穩(wěn)定增長(zhǎng)。5.1．基本面分析5.1.22011下半年我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控分析

三季度國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)已經(jīng)反映出市場(chǎng)的明顯變化：1—9月份，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積71289萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)12.9%，其中，住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)12.1%，增速分別比年初回落0.9個(gè)百分多數(shù)城市房?jī)r(jià)漲幅明顯趨緩，其中部分房?jī)r(jià)過(guò)高城市出現(xiàn)穩(wěn)中有降，下行趨勢(shì)日漸明顯，說(shuō)明房?jī)r(jià)上漲的趨勢(shì)已經(jīng)得到有效控制，房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行向著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。中國(guó)房?jī)r(jià)長(zhǎng)期看漲，中期受政策打壓，短期存在不確定性。明年政策環(huán)境有利于房地產(chǎn)陰霾年中散去，五一黃金周成為分水嶺。四季度"限購(gòu)"政策退出有望進(jìn)入討論期。6.1.22011下半年我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控分析

1.3萬(wàn)科公司層面分析

萬(wàn)科1988年進(jìn)入房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，集中資源創(chuàng)立一系列地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目品牌及物業(yè)管理品牌。萬(wàn)科體會(huì)到運(yùn)用品牌戰(zhàn)略可以在地域性很強(qiáng)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)中發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，使跨地域開(kāi)發(fā)成為優(yōu)勢(shì)，并維持長(zhǎng)期的高速增長(zhǎng)。順應(yīng)市場(chǎng)和行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，房地產(chǎn)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)從產(chǎn)品力層面上升到形象力層面，將成為必然。7.1.3萬(wàn)科公司層面分析7.1.3萬(wàn)科公司層面分析萬(wàn)科公司基本素質(zhì)分析1盈利能力及財(cái)務(wù)狀況分析2管理水平及重大事項(xiàng)分析

38.1.3萬(wàn)科公司層面分析萬(wàn)科公司基本素質(zhì)分析1盈利能力及財(cái)務(wù)狀1.3.1基本素質(zhì)分析

萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中國(guó)最大的專(zhuān)業(yè)住宅開(kāi)發(fā)企業(yè)，也是股市里的代表性地產(chǎn)藍(lán)籌股?？偛吭O(shè)在深圳，至2009年，已在20多個(gè)城市設(shè)立分公司。在企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人王石的帶領(lǐng)下，萬(wàn)科通過(guò)專(zhuān)注于住宅開(kāi)發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，組建專(zhuān)業(yè)化團(tuán)隊(duì)，樹(shù)立專(zhuān)業(yè)品牌，以所謂“萬(wàn)科化”的企業(yè)文化（一、簡(jiǎn)單不復(fù)雜；二、規(guī)范不權(quán)謀；三、透明不黑箱；四、責(zé)任不放任）享譽(yù)業(yè)內(nèi)。9.1.3.1基本素質(zhì)分析

萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司，成立于11.3.2盈利能力及財(cái)務(wù)狀況分析報(bào)告期末股東總數(shù)及

前十名股東、前十名無(wú)限售條件股東持股表

(截至

2011

年

6

月

30

)股東總數(shù)

1,018,112

戶(其中

A

股

995,866

戶,B

股

22,246

戶)報(bào)告期末股東總數(shù)

1,018,112

前十名無(wú)限售條件流通股股東持股情況單位：股序號(hào)股東名稱(chēng)比例持有無(wú)限售條件股份數(shù)量

種類(lèi)1華潤(rùn)股份有限公司

14.73%

1,619,094,766

A股2劉元生

1.22%

133,791,208

A股3博時(shí)主題行業(yè)股票證券投資基金1.14%

125,043,403

A股4易方達(dá)深證

100

交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金0.98%107,892,676

A股5博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)證券投資基金

0.91%100,000,000

A股6融通深證

100

指數(shù)證券投資基金0.79%87,231,358

A股7UBS

AG

0.73%80,800,552A股8全國(guó)社?；鹨涣闳M合0.71%78,040,223

A股9外資股東0.63%

69,347,376

B股10萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司工會(huì)委員會(huì)

0.61%

67,168,517

A股10.1.3.2盈利能力及財(cái)務(wù)狀況分析報(bào)告期末股東總數(shù)及

前十名股報(bào)告期末股東總數(shù)及

前十名股東、前十名無(wú)限售條件股東持股表

由上表不難看出前10名的股東都是國(guó)內(nèi)外的大公司、大投資機(jī)構(gòu)，同時(shí)可以看到萬(wàn)科股票的持股人情況。大戶多由大的企業(yè)財(cái)團(tuán)、信托投資公司以及擁有龐大資金的集團(tuán)或個(gè)人組成。一般來(lái)說(shuō)，有大戶照顧的股市在行情看漲時(shí)上揚(yáng)的幅度較大；相反，在行情下跌時(shí)，由于有大戶的支持，滑落的幅度則較小。但是，一旦出現(xiàn)主力大戶撤退時(shí)，則會(huì)出現(xiàn)行市迅猛滑落。因此，了解大戶的交易動(dòng)態(tài)十分重要，對(duì)于研究和判斷股價(jià)走勢(shì)，具有相當(dāng)高的參考價(jià)值。11.報(bào)告期末股東總數(shù)及

前十名股東、前十名無(wú)限售條件股東持股表萬(wàn)科2011半年度報(bào)告主要財(cái)務(wù)指標(biāo)(具體見(jiàn)WORD)2011年6月30日2010年6月30日比年初數(shù)增減總資產(chǎn)283,205,805,806.24160,512,664,552.0831.33%流動(dòng)資產(chǎn)249,770,795,645.37152,561,515,901.9121.53%流動(dòng)負(fù)債172,594,413,838.1785,884,688,461.1033.12%歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益46,204,532,889.3039,772,953,744.394.46%股本10,995,210,21810,995,210,218歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)4.2022418833.624.46%12.萬(wàn)科2011半年度報(bào)告主要財(cái)務(wù)指標(biāo)(具體見(jiàn)WORD)20

從上述報(bào)表可以看出公司資產(chǎn)變現(xiàn)能力高，流動(dòng)比率和流動(dòng)速率都相當(dāng)不錯(cuò)。萬(wàn)科2011年的公司資本利潤(rùn)率還是相當(dāng)高。

隨著第四季度更多的項(xiàng)目竣工并轉(zhuǎn)入結(jié)算，預(yù)計(jì)全年結(jié)算量及凈利潤(rùn)的同比增幅相比前9個(gè)月將有較為明顯的提升萬(wàn)科A的股票還是預(yù)計(jì)會(huì)見(jiàn)漲的.13.13.1.3.3萬(wàn)科公司管理水平及重大事項(xiàng)分析

萬(wàn)科公司管理層中20個(gè)人，半數(shù)由北大、清華、同濟(jì)大學(xué)等高等學(xué)府畢業(yè)，80%的人獲得了碩士以上學(xué)位。所以說(shuō)萬(wàn)科的品牌不是憑空捏造的，首先由于管理層具有了高素質(zhì)的文化水平，才會(huì)有今天這樣的企業(yè)文化。萬(wàn)科核心價(jià)值觀：“客戶是我們永遠(yuǎn)的伙伴，人才是萬(wàn)科的資本?！比f(wàn)科企業(yè)愿景：成為中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)跑者。

最近政策調(diào)控將加速行業(yè)的兼并重組,行業(yè)集中度提升,強(qiáng)者恒強(qiáng),正是行業(yè)龍頭擴(kuò)張的良機(jī)，眾多基金推薦的還是萬(wàn)科A。14.1.3.3萬(wàn)科公司管理水平及重大事項(xiàng)分析萬(wàn)科公司管理層2．技術(shù)層面分析2.1萬(wàn)科A股K線分析

2.2萬(wàn)科A股移動(dòng)平均線（MA）分析2.3萬(wàn)科A指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）分析

技術(shù)層面

分析2.4萬(wàn)科A隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）分析15.2．技術(shù)層面分析2.1萬(wàn)科A股K線分析2.2萬(wàn)科A股移動(dòng)平2.1萬(wàn)科A股K線分析

K線從形態(tài)上分可分為陽(yáng)線、陰線和同價(jià)線3種類(lèi)型。陽(yáng)線是指收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)的K線，陽(yáng)線按其實(shí)體大小可分為大陽(yáng)線、中陽(yáng)線和小陽(yáng)線。陰線是指收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)的K線，陰線按其實(shí)體大小也可分為大明線、中陰線和小陰線。同價(jià)線是指收盤(pán)價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)，兩者處于同一個(gè)價(jià)位的一種特殊形式的K線，同價(jià)線常以“十”字形和“T”字形表現(xiàn)出來(lái)，故又稱(chēng)十字線、T字線。同價(jià)線按上、下影線的長(zhǎng)短、有無(wú)，又可分為長(zhǎng)十字線、十字線和T字線、倒T字線、一字線等。

K線從時(shí)間上分，可分為日K線、周K線、月K線、年K線，以及將一日內(nèi)交易時(shí)間分成若干等分，如5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線等。這些K錢(qián)都有不同的作用。例如。日K線(即我們經(jīng)常在證券報(bào)刊雜志上看到的一種K線)，它反映的是股價(jià)短期走勢(shì)。周K線、月K線、年K線反映的是股價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)。5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線反映的是股價(jià)超短期走勢(shì)。16.2.1萬(wàn)科A股K線分析16.萬(wàn)科A2011年12月13日行情指數(shù)17.萬(wàn)科A2011年12月13日行情指數(shù)17.萬(wàn)科A2011年下半年K線圖萬(wàn)科A2011年下半年K線圖18.萬(wàn)科A2011年下半年K線圖萬(wàn)科A2011年下半年K線圖分析上圖

從這張萬(wàn)科A2011年下半年的K線圖我們可以看出萬(wàn)科A股從2011年7月5日的最高價(jià)9.02跌到2011年9月29的最低價(jià)6.88元，中間將近三分之一的差價(jià)，中間有許多時(shí)間和政策的原因，但是可以說(shuō)明現(xiàn)在萬(wàn)科A在7.5塊左右徘徊還是有很大的升幅空間的。并且12月底將近2012年春節(jié)，中國(guó)股市有很奇怪的現(xiàn)象，就是嚴(yán)重受到政策的影響。逢節(jié)假日和慶典必定會(huì)有一波小高潮，政府會(huì)舉力讓股市飆紅。例如在2008年的“奧運(yùn)行情”中，股市明顯的虛高，在奧運(yùn)過(guò)后，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用透支完畢，于是難免出現(xiàn)大幅的震蕩和下滑。所以在2011年12月之后緊接著就是元旦和春節(jié)了，股市必將有升幅。所以作為地產(chǎn)股的龍頭股萬(wàn)科A，我們預(yù)計(jì)還是會(huì)飆升的。19.分析上圖

從這張萬(wàn)科A2011年下半年的K線圖我們可以看出萬(wàn)科A2011年11月局部K線圖（下降三連陰）20.萬(wàn)科A2011年11月局部K線圖（下降三連陰）20.分析上圖

根據(jù)上面的萬(wàn)科A2011年11月局部K線圖可以看見(jiàn)從11月15日開(kāi)始，到11月18日為止，K線出現(xiàn)了下降三連陰的情況。賣(mài)方的實(shí)力在第三天表現(xiàn)出來(lái)，之后便轉(zhuǎn)弱，成為小陰線，多出現(xiàn)在下跌的中段，暗示賣(mài)方力量減弱，買(mǎi)方開(kāi)始進(jìn)入。因此，從技術(shù)面來(lái)說(shuō)下降三連陰可表示萬(wàn)科A已經(jīng)跌近底價(jià)，準(zhǔn)備反彈。所以此時(shí)應(yīng)該持股，等待反彈。21.分析上圖

根據(jù)上面的萬(wàn)科A2011年11月局部K線圖可以看2.2萬(wàn)科A股移動(dòng)平均線（MA）分析

從萬(wàn)科A12月13日的圖中可以看到MA5=7.38,MA10=7.34,MA20=7.25,MA60=7.42.萬(wàn)科A的股價(jià)在12月13日沖破了MA5日線和10日線，這表明萬(wàn)科A是有可能轉(zhuǎn)強(qiáng)的，這是一個(gè)短期買(mǎi)入的信號(hào)。根據(jù)葛蘭威爾法則，MA紅線在MA黃白二線之下，股價(jià)跌破了平均線，且平均線呈上升態(tài)勢(shì)。所以還是可是適當(dāng)買(mǎi)入的。但是MA分析因?yàn)樵诠蓛r(jià)原有趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，由于MA的追蹤趨勢(shì)特征，往往過(guò)于遲緩，其調(diào)頭速度落后于大趨勢(shì)。所以MA會(huì)有一定的滯后性。但是MA線也是穩(wěn)定性的，因?yàn)橐敫淖僊A的走向和數(shù)值，當(dāng)天的股價(jià)必需有很大幅度的變化。正由于MA的穩(wěn)定性，所以也導(dǎo)致了它的滯后性。投資有風(fēng)險(xiǎn)，雖然萬(wàn)科A在各方面呈現(xiàn)利好，入市還是需謹(jǐn)慎的。22.2.2萬(wàn)科A股移動(dòng)平均線（MA）分析22.2.3萬(wàn)科A指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）分析MACD指標(biāo)是運(yùn)用快速（短期）和慢速（長(zhǎng)期）移動(dòng)平均線及其聚合與分離的征兆，加以雙重平滑運(yùn)算。而根據(jù)移動(dòng)平均線原理發(fā)展出來(lái)的MACD，一則去除了移動(dòng)平均線頻繁發(fā)出假信號(hào)的缺陷，二則保留了移動(dòng)平均線的效果，因此，MACD指標(biāo)具有均線趨勢(shì)性、穩(wěn)重性、安定性等特點(diǎn)，是用來(lái)研判買(mǎi)賣(mài)股票的時(shí)機(jī)，預(yù)測(cè)股票價(jià)格漲跌的技術(shù)分析指標(biāo)。應(yīng)該強(qiáng)調(diào)MACD是一個(gè)長(zhǎng)線指標(biāo)，買(mǎi)入點(diǎn)和賣(mài)出點(diǎn)與最高最低價(jià)之間的價(jià)差很大。23.2.3萬(wàn)科A指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）分析2.3平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）24.2.3平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）24.分析上圖

圖中MACD與DIF均為負(fù)值，大勢(shì)屬于空頭市場(chǎng)。但當(dāng)DIF和MACD均在0線下并都向上移動(dòng)時(shí)，一般表示股票行情即將啟動(dòng)，股價(jià)即將上漲，可以買(mǎi)入或持股待漲。所以在此時(shí)還是可以考慮買(mǎi)入萬(wàn)科A，而持有萬(wàn)科A的也可以持股待漲，等待好消息。25.分析上圖

圖中MACD與DIF均為負(fù)值，大勢(shì)屬于空頭市場(chǎng)。22.4萬(wàn)科A隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）分析

隨機(jī)指標(biāo)在圖表上共有三根線，K線、D線和J線。隨機(jī)指標(biāo)在計(jì)