百花醫(yī)藥發(fā)展歷程

百花醫(yī)藥發(fā)展歷程

百花醫(yī)藥原名叫“百花村”，1996年上市，最初是開飯店的，后面擴(kuò)展到商貿(mào)再到煤炭，歷史不深挖了，不然要追溯到1954年。

在更名“百花醫(yī)藥”之前主營業(yè)務(wù)是做煤炭和尿素生意的，后來公司高層覺得煤炭行業(yè)形勢嚴(yán)峻，開始謀求新的發(fā)展路徑。。。

2015年8月1號開始停牌重組，幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)之后以19.4億收購了南京華威醫(yī)藥，形成17億的商譽。同時，聘任華威醫(yī)藥掌門人張孝清為總經(jīng)理，百花村和張孝清簽署了盈利預(yù)測補償協(xié)議，張孝清作為華威醫(yī)藥補償義務(wù)人承諾華威醫(yī)藥2016年、2017年、2018年實現(xiàn)扣非歸母凈利潤分別不低于1億元、1.23億元、1.47億元，2016年至2018年三年累計實現(xiàn)的扣非歸母凈利潤金額不低于3.7億元。

一切看上去很美好，但到了交作業(yè)的時候，華威醫(yī)藥卻沒有完成當(dāng)初的業(yè)績承諾，張孝清自然要承擔(dān)補償責(zé)任，但張孝清不認(rèn)可審計機(jī)構(gòu)出具的審計報告，然后與希格瑪會計事務(wù)所展開了辯論，張孝清所持有的股份也被凍結(jié)。。。最終業(yè)績承諾沒有完成，張孝清進(jìn)行了補償，根據(jù)《盈利預(yù)測補償協(xié)議》的約定：優(yōu)先以股份補償，補償股份將由甲方以1元的價格向乙方回購并予以注銷，回購注銷的股份數(shù)量為25252039股，股份注銷完成后，公司總股本將由400386394股變更為375134355股。

而“百花村”這邊因為收購華威醫(yī)藥業(yè)績不達(dá)預(yù)期而進(jìn)行了大額“商譽”減值，2017年減值6.23億，2018年減值9.08億，兩年大洗澡，導(dǎo)致2017年2018年凈利潤為負(fù)，股票在2019年4月29日停牌，4月30日更名“*ST百花”，股價從6塊跌到2.8元，隨著問題的解決進(jìn)度與業(yè)績慢慢地好轉(zhuǎn)，股價從2.8元漲到10.36元，漲幅約280%。至2022年5月5號，公司股票撤銷退市風(fēng)險警示，由“*ST百花”改回“百花村”，由于公司向醫(yī)藥的轉(zhuǎn)型，2022年6月6日起“百花村”正式更名為“百花醫(yī)藥“，

回到現(xiàn)在，轉(zhuǎn)型后的百花醫(yī)藥主要是做創(chuàng)新藥服務(wù)和研發(fā)的，致力于小分子化學(xué)藥品研發(fā)和注冊申報、多肽藥物開發(fā)，組織實施Ⅰ~Ⅳ期臨床試驗、生物等效試驗、醫(yī)學(xué)科學(xué)服務(wù)、研發(fā)立項咨詢服務(wù)、數(shù)據(jù)管理及統(tǒng)計服務(wù)、第三方檢測（生物樣本分析、包材相容性、基毒雜質(zhì)分析）等藥品研發(fā)一站式、全流程服務(wù)及提供一體化解決方案的綜合性CRO公司。與藥明康德、康龍化成、凱萊英它們一條賽道上的，但實力和他們沒法比。

2020半年報，百花醫(yī)藥營收1.6億，同比增長36.7%，扣非凈利潤991萬，同比增長665%，本期新簽訂單金額21,380.94萬元，增長率39.07%，其中醫(yī)藥研發(fā)新簽訂單8,627.70萬元，同比增長5.50%，臨床服務(wù)新簽訂單12,753.24萬元，同比增長77.22%。基數(shù)不大，未來兩三年要保持兩位數(shù)的增長不算難，賽道是好的，看公司怎么做。根據(jù)Frost&Sullivan的預(yù)測，從2020年至2023年，中國藥物研發(fā)外包潛力將從37.5%增長到46.7%。據(jù)統(tǒng)計，自2019年至2024年，中國CRO市場規(guī)模預(yù)計將以26.5%的復(fù)合年增長率增長至222億美元，其中臨床研究階段CRO市場規(guī)模預(yù)計將以30.0%的復(fù)合年增長率增長至137億美元。與發(fā)達(dá)國家相比，我國的CRO行業(yè)發(fā)展還處于初級階段，存在巨大的發(fā)展空間。

公司擁有藥研專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊533人，其中博士/碩士131人，研發(fā)技術(shù)人員占比77%，公司中高層技術(shù)團(tuán)隊均具備豐富的醫(yī)藥專業(yè)知識技術(shù)能力和CRO行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，擁有藥學(xué)、藥理學(xué)和臨床等學(xué)科領(lǐng)域新藥研究高端人才。這塊跟頭部企業(yè)沒法比，而且像藥明康德，康龍化成這類公司都是專業(yè)的人士帶隊，藥明康德董事長李革博士，是生物醫(yī)藥領(lǐng)域的杰出風(fēng)云人物?？谍埢啥麻L是樓柏良，1983-1989年在中國科學(xué)院先后獲有機(jī)化學(xué)碩士、博士學(xué)位；1989年獲首屆科學(xué)院院長特別獎，都是該領(lǐng)域的大人物。而百花醫(yī)藥的董事長是米恩華，他并沒有生物醫(yī)藥或化藥領(lǐng)域的經(jīng)歷或重大成就，對于一家創(chuàng)新藥研發(fā)的企業(yè)，人才是很重要的，好的產(chǎn)品和強大的競爭能力都是建立在優(yōu)質(zhì)人才的基礎(chǔ)上，竟然掌門人不具備這方面的優(yōu)勢，那就一定要引進(jìn)有能力的人才，不然只會平平淡淡，在公司研發(fā)人才這方面一般人也了解不到。

報告期內(nèi)，新增專利授權(quán)4件，合計申報項目品規(guī)23個，獲批品規(guī)10個，研發(fā)費用投入1048.07萬元，同比增長377.97%，研發(fā)費用的加大是做為一家創(chuàng)新藥研發(fā)公司的最基本開支，這也是一個好的信號，希望能繼續(xù)保持，加強人才引進(jìn)，投入更多研發(fā)費用。

綜合來看，公司所處行業(yè)挺好，集采后創(chuàng)新藥的競爭優(yōu)勢突顯，從而有望促進(jìn)行業(yè)訂單的增加，目前總市值23億，從2.8元以來漲幅較大，在行業(yè)內(nèi)總市值算小，未來公司前景如何，還得看人才引進(jìn)，人才創(chuàng)新產(chǎn)品，產(chǎn)品才能帶來利潤，如果是現(xiàn)在團(tuán)隊，營銷要加強。股價方面2.8至10.3元的預(yù)期早已兌現(xiàn)，