天然橡膠及20號膠月報：供應(yīng)偏緊非標(biāo)轉(zhuǎn)強(qiáng)輪胎替換接棒出口-20230829-銀河期貨

1/129能能化投資研究部發(fā)報告天然橡膠及天然橡膠及20號膠月報2023年8月29日hengjieqh供應(yīng)偏緊非標(biāo)轉(zhuǎn)強(qiáng)，輪胎替換接棒出口商品宏觀報告截至8月末，上期所RU合約庫存小計報收20.48萬噸，高于庫存期貨+1.85萬噸。若小計庫存差與入庫量呈正比，目前的倉單增速是近10年來同期最慢水平。上游版納地區(qū)膠水對杯膠給出了較高的升水，報收+1300元/噸，并有望繼續(xù)走強(qiáng)。國內(nèi)供應(yīng)端偏緊。中游多品種均已企穩(wěn)走強(qiáng)，相比之下，老全乳不再是最佳的正套選擇。截至8月末，海南地區(qū)膠水從貼水云南膠水，迅速走強(qiáng)至升水+1100元/噸，若該升水與濃縮膠乳非標(biāo)基差呈正比，那么濃縮膠乳有被低估可能。煙片方面，在日膠交割庫存持續(xù)去庫，泰國煙標(biāo)差觸底回升之際，日膠價格強(qiáng)勢上行。國內(nèi)深色膠庫存在8月終止了持續(xù)了38周的邊際累庫，使混合膠有了回歸的希望，只是最后一周庫存去庫速率略不及預(yù)期。輪胎出口訂單有疲軟跡象，7月國內(nèi)輪胎出口金額報收19.6億美元，同比增量+3.0%，前值為+18.6%，終止了持續(xù)了7個月的邊際增量。但輪胎開工率并未走弱太多，據(jù)悉替換訂單彌補(bǔ)了出口的減量。截至8月末，國內(nèi)商品房日均成交面積報收29.3萬平方米，同比減量-7.9%，該降幅自2022年11月放緩至今。房地產(chǎn)回暖預(yù)期有望帶動全鋼輪胎基本面轉(zhuǎn)強(qiáng)。2/129能能化投資研究部發(fā)報告 A.ENSO(厄爾尼諾&南方濤動) 11 A.泰國全境 12B.泰國曼谷 13C.印度孟買 14D.印度阿姆利則 14E.印度韋拉沃爾 15F.印度維拉維爾 16G.產(chǎn)量-美國煉油廠汽油 16 A.云南省昆明市 17B.廣東省廣州市 19 A.絕對價格 20 A.泰國膠水產(chǎn)品 20B.泰國橡塑行業(yè)勞動成本 21 3/129能能化投資研究部發(fā)報告A.國內(nèi)膠水產(chǎn)品 22B.臺灣橡塑業(yè) 23 A.東南亞六大主產(chǎn)國平衡表 25 A.日本橡膠庫存 26B.運價指數(shù)-波羅的海干散貨 27C.東南亞標(biāo)膠加工利潤 28 A.青島保稅區(qū)庫存 29B.RU倉單庫存 29C.換手率-RU&NR 30D.交割量-RU合約 30E.CCFI運價指數(shù)日本航線 31性 32A.絕對價格 32B.全乳老膠基差 32C.泰國混合基差 33D.越南3L基差 40E.國產(chǎn)標(biāo)二基差 43F.泰國煙片基差 47G.泰標(biāo)(美元)基差 49H.非標(biāo)(美元)基差 504/129能能化投資研究部發(fā)報告 A.RU月差 52B.NR月差 54C.TF月差 58DRU-NR 62E.RU-TF 63 A.日本橡膠制品出貨量 65B.汽車消費 66 A.輪胎消費 76B.汽車消費 78 A.OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo) 81B.新增訂單-美國制造業(yè) 82C.產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè) 82D.歐盟行業(yè)指數(shù)-建筑業(yè) 87E.權(quán)益市場 88F.失業(yè)率-韓國 94G.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù) 95H.進(jìn)口量-馬來西亞耐用品 99I 5/129能能化投資研究部發(fā)報告 A.汽車電子設(shè)備 105B.香港權(quán)益市場 106 A.名義貨幣指數(shù) 107B.美國聯(lián)邦基金利率 110C.票面利率-美國10年期國債 111D泰國內(nèi)債 112 A.中債新綜合指數(shù) 113B.同比差-中國M1&M2 114C.社會融資規(guī)模增量占比 1146/129能能化投資研究部發(fā)報告a)點擊目錄可直接跳轉(zhuǎn)至章節(jié)。b)合約縮寫：RU——上海全乳/煙片合約；NR——上海20號膠合約；RT——新加坡煙TF—新加坡20號膠合約；JRU——日本煙片合約；T20——日本20號膠c)W(eek)+N為領(lǐng)先+N周；M(month)+N為領(lǐng)先+N月。d)報告所指“相對變動”=(24)?1，以規(guī)避基數(shù)過高或過低的情況。e)若無明確說明，則為國內(nèi)數(shù)據(jù)。f)顏色歸類：上游供應(yīng)端、中游貿(mào)易端、下游消費端、宏觀及其他數(shù)據(jù)。2.報告持信任數(shù)據(jù)原則，無主觀修正。所有“指數(shù)”均為對既有數(shù)據(jù)的變形處理，不含預(yù)測。若數(shù)據(jù)持續(xù)失真，其與價格/價差的邏輯關(guān)系(相關(guān)性和領(lǐng)先性)勢必減弱，屆時將整體剔除不再關(guān)注。將關(guān)注數(shù)據(jù)的數(shù)量控制在50個，提高整體相關(guān)。銀河期貨對報告中所有“指數(shù)”具有最終解釋權(quán)。3.新增由世界農(nóng)業(yè)展望局發(fā)布的“平均最大值-中國廣州氣溫”、“歷史最小值-泰國曼谷氣-印度韋拉沃爾降水量”、“平均最大值-印度孟買氣溫”。(此條更新至2023年9月19)量-日本客車”。(此條更新至2023年9月19日)5.將“銷量-中國汽車”替換為“銷量-中國乘用車”。(此條更新至2023年9月19日)6.新增由美國經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布的“銷量-美國進(jìn)口輕卡”。(此條更新至2023年9月197.新增由國家統(tǒng)計局發(fā)布的“產(chǎn)量-中國福建汽車”。(此條更新至2023年9月19日)7/129能能化投資研究部發(fā)報告8.新增由中國人民銀行發(fā)布的“社會融資規(guī)模增量占比-中國非金融企業(yè)”、“社會融資規(guī)模增量占比-中國外幣貸款累計值”。(此條更新至2023年9月19日)9.新增由國際清算銀行發(fā)布的“名義貨幣指數(shù)-冰島”。(此條更新至2023年9月19日)10.新增由韓國汽車制造商協(xié)會發(fā)布的“注冊量-韓國SPV”。(此條更新至2023年9月1911.新增由日本財務(wù)省發(fā)布的“進(jìn)口數(shù)量指數(shù)-日本乘用車”。(此條更新至2023年9月1912.新增由日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省發(fā)布的“生產(chǎn)者產(chǎn)成品存貨率指數(shù)-日本橡膠制品”。(此條更新至2023年9月19日)13.新增由美國人口普查局發(fā)布的“新增訂單-美國制造業(yè)”。(此條更新至2023年9月1914.新增由美國能源信息署(EIA)發(fā)布的“產(chǎn)量占比-美國煉油廠汽油”。(此條更新至2023年9月19日)U寧氣溫”、“進(jìn)口總額-泰國橡膠設(shè)備及配件”。(此條更新至2023年9月19日)16.由于歷史數(shù)據(jù)長度不足，剔除“價差：泰國煙片膠-泰國20號標(biāo)膠”、“總產(chǎn)量-ANRPC量-馬來西亞濃縮膠乳”、“消費總量-馬來西亞其它乳膠制8/129能能化投資研究部發(fā)報告度尼西亞橡膠制品”。(此條更新至2023年9月19日)17.剔除的重要基本面數(shù)據(jù)，計劃將在《天然橡膠商品微觀報告中體現(xiàn)》。(此條更新至2023年9月19日)9/129月度數(shù)據(jù)南方濤動全球NIN月度數(shù)據(jù)南方濤動全球NINO3.4全球最低氣溫泰國曼谷最高氣溫印度孟買偏離正常降水中國昆明最低氣溫中國昆明最高氣溫中國廣州7月/1月前-430.0%25℃29℃34℃6月/2月前20.0%26℃34℃33℃5月/3月前0.8℃26℃34℃-63mm30℃1月前相對變動.-2.20%-9.08%.2月前相對變動46%-1.05%-22..%3月前相對變動..52%-3.34%9.30%21月度數(shù)據(jù)勞動成本指數(shù)泰國橡塑業(yè)勞動力指數(shù)中國臺灣橡塑業(yè)經(jīng)常薪資中國臺灣橡塑業(yè)運價指數(shù)波羅的海干散貨換手率中國RU&NR交割量中國上期所RU合約CCFI指數(shù)中國日本航線7月/1月前040點0.96倍0.90萬噸813.26月/2月前97.2點3.56萬新臺幣082點0.90倍1.06萬噸858.65月/3月前100.5點82.2點3.58萬新臺幣416點萬噸872.71月前相對變動-22.0.39%25. -31.2月前相對變動-1.99%-22.%26.-22.3月前相對變動-0.-23.-22.3.26%26.月度數(shù)據(jù)價差中國RU01&近月出口量美國汽車就業(yè)人數(shù)美國汽車工業(yè)新增訂單美國汽車及部件銷量美國汽車經(jīng)銷商出貨量美國汽車及部件庫銷比美國汽車及零件7月/1月前106.9萬人631.8億美元1249億美元6月/2月前626.7億美元1286億美元628億美元5月/3月前萬輛627.8億美元1313億美元628億美元1月前相對變動2%..23%5%2月前相對變動-0.41%..2%..3月前相對變動-0.76%.83%..21%0%..月度數(shù)據(jù)產(chǎn)量日本客車銷量日本商用車保有量日本乘用車注冊量韓國SPV出口額中國輪胎銷量中國乘用車產(chǎn)能利用率美國紡織廠7月/1月前13.48萬輛210.0萬輛68.9%6月/2月前6.07萬輛13.41萬輛226.8萬輛66.3%5月/3月前萬輛5.47萬輛6206萬輛13.32萬輛5.1萬輛68.5%1月前相對變動5%-3.40%-5.04%2月前相對變動.00%00%2.0%3月前相對變動.09%.6%26. -4.83%3月度數(shù)據(jù)產(chǎn)能利用率美國木制品產(chǎn)能利用率美國合成橡膠產(chǎn)能利用率美國飲料&煙草產(chǎn)能利用率美國采礦業(yè)支持產(chǎn)能利用率美國采石業(yè)價格指數(shù)美國標(biāo)普500大盤股指表現(xiàn)新加坡交易所7月/1月前55.4%69.8%4508點3374.06月/2月前57.2%69.2%73.3%86.9%4345點3205.95月/3月前79.3%57.0%68.5%75.8%87.0%4146點3158.81月前相對變動44%-4.54%-2.58%8.-4.04%-9.56%-6.32月前相對變動08%-2.-1.-5.00%-2.84%-5.53月前相對變動.4%0.54%-0.38%-1.84%-5.-4.90%能化投資研究部發(fā)報告圖表1：關(guān)鍵基本面數(shù)據(jù)概覽(截至：2023年8月25日)庫存量中國青島保稅區(qū)內(nèi)庫存量中國青島保稅區(qū)外周度數(shù)據(jù)20.4萬噸34周/本周萬噸75.8萬噸33周/1周前20.9萬噸32周/2周前56.83%32.4141%本周同比49.32.9191%1周前同比52.33.4343%2周前同比庫存差中國RU合約小計-期貨庫存量中國NR合約小計周度數(shù)據(jù)1.85萬噸6.87萬噸34周/本周萬噸6.95萬噸33周/1周前1.92萬噸6.99萬噸32周/2周前68%.本周同比22%6%1周前同比%88%2周前同比降雨量泰國產(chǎn)量加權(quán)零售量中國乘用車廠家周度數(shù)據(jù)34周/本周5.80mm輛33周/1周前4.01mm4.91萬輛32周/2周前6%本周同比.52%-0.0%1周前同比.8%3%2周前同比產(chǎn)能利用率中國全鋼輪胎庫存天數(shù)中國全鋼輪胎周度數(shù)據(jù)64.5%42天34周/本周64.4%42天33周/1周前63.5%42天32周/2周前.92%0%本周同比2%%1周前同比8%0%2周前同比產(chǎn)能利用率中國半鋼輪胎庫存天數(shù)中國半鋼輪胎周度數(shù)據(jù)72.3%37天34周/本周37天33周/1周前72.0%37天32周/2周前.43%本周同比.1周前同比%2周前同比月度數(shù)據(jù)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)墨西哥橡塑工業(yè)行業(yè)市凈率中國電子產(chǎn)量中國集成電路同比差中國M1&M2中債綜合指數(shù)中國利率美國十債票面利率美國聯(lián)邦基金7月/1月前2.98倍291.5億塊231.53.90%6月/2月前37.7316.5億塊230.55.08%5月/3月前34.02.51倍299.0億塊-6.9%229.43.57%5.05%1月前相對變動5%-22.9%8.66%26.2月前相對變動.23%9%-22.9%7.324.3月前相對變動.52%%-21.-1.9%8.36%23.月度數(shù)據(jù)外匯儲備瑞士外匯儲備英國政府外匯儲備哥倫比亞外匯儲備匈牙利貨幣指數(shù)瑞士名義貨幣指數(shù)馬耳他名義貨幣指數(shù)斯洛伐克名義7月/1月前1901億美元576億美元441億美元112.9點106.4點101.5點6月/2月前8092億美元1845億美元573億美元433億美元105.3點5月/3月前8056億美元1833億美元572億美元422億美元110.3點104.8點100.5點1月前相對變動-21..5.48%55%2月前相對變動-54.29%-24.-20...8%0.89%3月前相對變動-52.83%-27.-21..3%3%10/129能能化投資研究部發(fā)報告圖表2：65項基本面數(shù)據(jù)對價格的擬合圖表3：天然橡膠37年周期 RU近月RU遠(yuǎn)月擬合指數(shù)No.65 1年2月7年2月 圖表4：銀河估值-天然膠天然橡膠2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月2024年8月遠(yuǎn)期價格11941120901208512125126651320513200131951320013195131901326013295歷史價格-2年前同期13381127111373014053143921450614149134101303912705128021219311960歷史價格-1年前同期11960117751152512081129671334112474119141164211800118031210211941近2年同期均價/基準(zhǔn)價12670122431262813067136801392313311126621234012252123021214711950擬合指數(shù)No.65-20.0%-20.3%-22.6%-25.0%-27.6%-31.8%-35.9%-39.5%-38.1%-36.2%-20.9%銀河估值-天然膠10572102231033810663109161084610101921086198256840984619697預(yù)期差136918671747146217492359309939854581493947814799359811/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告A.ENSO(厄爾尼諾&南方濤動)圖表5：ENSOM+15指數(shù)20%10% ENSORU近月RU遠(yuǎn)月 (1)厄爾尼諾圖表6：NINO3.4指數(shù)2℃1℃0℃厄爾尼諾指數(shù)(X+6.60℃→對數(shù)弧同比)×0.51+3.37%圖表7：厄爾尼諾M+15指數(shù)20%10% RU近月RU遠(yuǎn)月12/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告 (2)南方濤動表8：南方濤動指數(shù)0南方濤動指數(shù)(X近3個月均值+105.2→對數(shù)同比)×0.70-2.93%圖表9：南方濤動M+15指數(shù)25%15% RU近月RU遠(yuǎn)月A.泰國全境 (1)產(chǎn)量加權(quán)降水圖表10：泰國產(chǎn)量加權(quán)降雨量(mm)0泰國產(chǎn)量加權(quán)降雨量泰國產(chǎn)量加權(quán)降雨量相對變動%13/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表11：泰國降雨W+2指數(shù)26%13% WRURU遠(yuǎn)月B.泰國曼谷 (1)最低氣溫圖表12：歷史最小值-泰國曼谷氣溫 歷史最小值-泰國曼谷氣溫(X近12個月均值→對數(shù)弧同比)×5.06-0.92%圖表13：歷史最小值-泰國曼谷氣溫M+32指數(shù)20% 氣溫領(lǐng)先32個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月14/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告C.印度孟買 (1)最高氣溫圖表14：平均最大值-印度孟買氣溫℃ X比)×2.21-3.22%圖表15：平均最大值-印度孟買氣溫M+20指數(shù)20%10% RURU遠(yuǎn)月D.印度阿姆利則 (1)最低氣溫圖表16：平均最小值-印度阿姆利則氣溫 X01%%15/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表17：平均最小值-印度阿姆利則氣溫M+30指數(shù)30%15% 0個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月E.印度韋拉沃爾 (1)累計降水圖表18：當(dāng)月累計-印度韋拉沃爾降水量(mm)0X同比)×0.69-1.21%圖表19：當(dāng)月累計-印度韋拉沃爾降水量M+22指數(shù)20%10% 2個月正相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月16/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告F.印度維拉維爾 (1)偏離正常降水圖表20：偏離正常值-印度印多爾降水量(mm)0量(X+846→對數(shù)同比→近12個月均值+22.3%→對數(shù)弧同比)×0.50+1.75%M+27指數(shù)20%10% 7個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月G.產(chǎn)量-美國煉油廠汽油圖表22：產(chǎn)量占比-美國煉油廠汽油 產(chǎn)量占比-美國煉油廠汽油(X對數(shù)同比→近6個月均值+16.5%→對數(shù)弧同比)×0.61-2.41%%%17/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表23：產(chǎn)量占比-美國煉油廠汽油M+15指數(shù)26%13% 汽油領(lǐng)先15個月正相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月A.云南省昆明市 (1)偏離正常氣溫圖表24：偏離正常值-昆明氣溫4.8℃3.2℃1.6℃0.0℃2℃X數(shù)弧同比%圖表25：偏離正常值-昆明氣溫M+21指數(shù)26%13% MRU近月RU遠(yuǎn)月18/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告 (2)最低氣溫圖表26：最小值-昆明氣溫0℃7.0℃3.5℃℃ (X+15℃→對數(shù)同比→近12個月均值+15.9%→對數(shù)弧同比)×0.65-2.01%圖表27：最小值-昆明氣溫M+21指數(shù)15% RURU遠(yuǎn)月 (3)偏離正常降水圖表28：偏離正常值-昆明降水(mm)0(X近12個月均值+128.7→對數(shù)弧同比)×0.80-2.28%-6%19/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表29：偏離正常值-昆明降水M+13指數(shù)30%18% RU近月RU遠(yuǎn)月B.廣東省廣州市 (1)最高氣溫圖表30：平均最大值-中國廣州氣溫 %M2指數(shù)24%12% RURU遠(yuǎn)月20/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告A.絕對價格圖表32：基礎(chǔ)原料絕對價格新月環(huán)比年同比表33：泰國泰國煙膠片馬來西亞膠水馬來西亞杯膠泰國杯膠泰國膠水42.9441.5547.683.42.9441.5547.683.3%9%46.9546.30.256%.1.6.634.028.761.18.2444.86 A.泰國膠水產(chǎn)品 (1)泰國膠水價差：泰國膠水-泰國杯膠1年周期(泰銖/公斤)海南海南膠水云南杯膠云南膠水93809600海南生片 海南杯膠 41/252/183/134/64/305/246/176/177/118/48/288/289/2110/1511/812/212/2620-2021-2122-2223-23表34： (2)泰國煙片泰銖匯率&泰國膠水20%10% 泰國膠水相對變動美元兌泰銖相對變動(逆序)-7%21/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告B.泰國橡塑行業(yè)勞動成本圖表35：泰國橡塑業(yè)勞動成本指數(shù)(2016年=100) 勞動成本指數(shù)-泰國橡塑行業(yè)(X對數(shù)同比→近3個月均值+43.0%→對數(shù)弧同比)×0.64+2.96%%圖表36：泰國橡塑業(yè)勞動成本M+22指數(shù)30%15% 勞動成本指數(shù)-泰國橡塑行業(yè)領(lǐng)先22個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月22/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告A.國內(nèi)膠水產(chǎn)品 (1)云南膠水&云南膠塊圖表37：價差：云南膠水-云南膠塊(元/噸)云南膠水-云南膠塊云南膠水-云南膠塊(相對變動)000000圖表38：價差：云南膠水-云南膠塊相對變動 云南膠水-云南膠塊(相對變動)膠價同比23/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告 (2)海南膠水&海南濃縮膠乳圖表39：價差：海南膠水-云南膠水(元/噸)海南膠水-云南膠水海南膠水-云南膠水(相對變動)000000圖表40：價差：海南膠水-云南膠水相對變動40%20% 海南膠水-云南膠水(相對變動)濃縮膠乳基差(相對變動)-6%B.臺灣橡塑業(yè) (1)勞動成本圖表41：勞動力指數(shù)-中國臺灣橡膠品(2016年=100) X4%24/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表42：勞動力指數(shù)-中國臺灣橡膠品M+32指數(shù)40%26%12% RU近月RU遠(yuǎn)月 (2)經(jīng)常薪資圖表43：經(jīng)常薪資-中國臺灣橡膠制品(萬新臺幣) (X+3.34→對數(shù)同比→近12個月均值+9.6%→對數(shù)弧同比)×0.85-4.36%圖表44：經(jīng)常薪資-中國臺灣橡膠制品M+19指數(shù)22%11% RU近月RU遠(yuǎn)月25/129國印度尼西亞進(jìn)口0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.0進(jìn)口9.710.09.510.412.514.814.610.18.06.58.69.69.710.89.4國印度尼西亞進(jìn)口0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.0進(jìn)口9.710.09.510.412.514.814.610.18.06.58.69.69.710.89.410.512.112.88.36.55.95.17.27.811.0進(jìn)口0.40.50.40.83.00.52.00.60.60.70.72.50.50.32.40.50.50.60.50.70.6進(jìn)口3.54.54.24.85.96.25.04.74.43.64.93.84.26.25.45.04.74.24.23.23.43.64.43.63.9月平衡3.26.15.77.0月平衡0.03.92.33.20.60.40.1相對變動相對變動0.6%2.5%1.3%1.8%泰國消費出口.6.6越南消費出口6消費出口產(chǎn)量10.511.712.58.912.85.90.10.04.57.28.411.09.712.712.513.35.00.10.00.43.96.38.611.0產(chǎn)量4.94.34.14.33.14.24.92.82.52.32.13.13.83.83.63.22.83.13.02.72.72.42.52.52.8月平衡2.10.910.812.53.73.83.64.42.59.98.917.414.813.32.4月平衡3.50.10.42.65.90.30.30.63.70.60.90.20.4月平衡2.92.66.32.03.32.75.54.30.62.35.96.07.210.27.34.35.24.80.90.62.0月平衡0.30.70.72.87.45.12.22.03.12.94.03.1相對變動相對變動產(chǎn)量25.526.025.826.125.525.026.326.327.425.723.725.726.326.826.626.826.325.726.726.827.826.224.226.226.7產(chǎn)量6.06.77.16.26.310.610.26.84.94.14.35.45.96.67.68.69.210.710.16.74.73.94.35.66.1產(chǎn)量40.145.145.047.047.848.352.335.529.123.730.732.939.244.644.747.447.748.254.036.730.224.531.233.740.2產(chǎn)量12.012.512.512.512.512.48.07.07.37.09.09.013.514.213.614.013.713.88.06.06.06.27.28.014.5相對變動-6.3%-8.9%-6.7%0.4%-4.6%相對變動7.7%進(jìn)口41.140.449.039.951.048.555.541.451.541.132.341.145.546.452.150.258.464.153.855.957.555.446.545.045.1進(jìn)口8.98.08.19.710.111.414.011.312.010.69.28.56.510.18.57.99.98.010.99.39.85.79.59.59.8Jul-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug-22Sep-22Oct-22Nov-22Dec-22Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23May-23Jun-23Jul-23消費出口Jul-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug-22Sep-22Oct-22Nov-22Dec-22Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23May-23Jun-23Jul-23能化投資研究部發(fā)報告A.東南亞六大主產(chǎn)國平衡表圖表45：東南亞六大主產(chǎn)國平衡表(萬噸)消費出口印度馬來西亞印度消費出口0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.026/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告A.日本橡膠庫存 (1)倉單庫存-日本JRU圖表46：日膠庫存(萬噸，季節(jié)性圖)23-231周4周7周10周13周16周19周22周25周28周31周34周37周40周43周46周49周52周圖表47：日膠庫存(萬噸)U圖表48：日膠庫存W+14指數(shù)20%10% U27/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告 (2)橡膠制品生產(chǎn)者成品存貨率圖表49：生產(chǎn)者產(chǎn)成品存貨率指數(shù)-日本橡膠制品品X近12個月均值→對數(shù)弧同比00圖表50：生產(chǎn)者產(chǎn)成品存貨率指數(shù)-日本橡膠制品M+17指數(shù)30%15% MRU近月RU遠(yuǎn)月B.運價指數(shù)-波羅的海干散貨000 X28/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表52：運價指數(shù)-波羅的海干散貨M+17指數(shù)75%50%25% 散貨領(lǐng)先17個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月貨C.東南亞標(biāo)膠加工利潤圖表53：STR20加工利潤(價差相對變動) 滬膠近月相對變動泰國：標(biāo)膠-杯膠相對變動20%12% 20%12% 圖表54：SMR20加工利潤(價差相對變動) 滬膠近月相對變動馬來：標(biāo)膠-杯膠相對變動20%12% 20%12% x29/12986420能化投資研究部發(fā)報告86420能化投資研究部發(fā)報告圖表55：SIR20加工利潤(價差相對變動) 滬膠近月相對變動印尼：標(biāo)膠-杯膠相對變動20%12% 20%12% A.青島保稅區(qū)庫存圖表56：青島保稅區(qū)內(nèi)庫存1年周期(萬噸，含NR倉單)圖表57：青島保稅區(qū)外庫存1年周期(萬噸)31周36周41周46周51周031周36周41周46周51周B.RU倉單庫存1周4周7周10周13周16周19周22周25周28周31周34周37周40周43周46周49周52周30/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告C.換手率-RU&NR圖表59：換手率-RU&NR 換手率-天然橡膠合約(X+6.65→對數(shù)同比→近3個月均值+91.9%→對數(shù)弧同比)×0.65+2.8%圖表60：換手率-RU&NRM+15指數(shù)30%15% 換手率-天然橡膠合約領(lǐng)先15個月正相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月D.交割量-RU合約RU手)50RUX累計+65.18→對數(shù)同比→近6個月均值+106.3%→對數(shù)弧同比)×0.66+6.05%70%31/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表62：交割量-RU合約M+17指數(shù)20%10% RU領(lǐng)先15個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月E.CCFI運價指數(shù)日本航線圖表63：CCFI-日本航線 00圖表64：CCFI-日本航線M+32指數(shù)32%16% CCFIRURU遠(yuǎn)月32/1298%4%能化投資研究部發(fā)報告8%4%能化投資研究部發(fā)報告A.絕對價格圖表65：絕對價格：人民幣膠&美元膠全乳老膠混合膠越南3L煙片膠標(biāo)二濃縮膠乳膠清膠順丁丁苯1502-0.4%0.-0.8%5.6.0.-0.5%-5.-5.%-4.3%--8.2%--7.--8.2%2.STR20 (CIF)SMR20 (CIF)SIR20 (CIF)STR20混合 (CIF)SMR20混合 (CIF)RSS3 (CIF)SVR3L (CIF)SV10 (CIF)3%-0.%+0.-0.2% --9. -8. B.全乳老膠基差圖表66：價差：全乳老膠-RU01(元/噸)3-2306/16/237/158/68/289/1910/1111/211/2412/161/71/292/203/134/44/2633/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告1111C.泰國混合基差3-2334/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告3-2335/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告111136/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表77：價差：泰國混合-全乳老膠11合約周期(元/噸)1120-2021-2122-2223-23319-1920-2021-2122-2223-2337/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告19-2020-2121-2222-2323-2419-2020-2121-2222-2323-2419-2020-2121-2222-2323-2438/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告19-2020-2121-2222-2323-2419-2020-2121-2222-2323-2419-2020-2121-2222-2323-2483039/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告19-2020-2121-2222-2323-2419-1920-2021-2122-2223-2319-2020-2121-2222-2323-2440/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告20-2021-2122-2223-231/11/232/143/73/294/205/126/36/257/178/88/309/2110/1311/411/26D.越南3L基差3-232/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/2211/1312/512/27圖表91：價差：越南3L-全乳老膠01合約周期(元/噸)3-2341/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告42/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告1111111143/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告E.國產(chǎn)標(biāo)二基差3-233-23圖表100：價差：國產(chǎn)標(biāo)二-泰國混合01合約周期(元/噸)3-2344/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表101：價差：國產(chǎn)標(biāo)二-RU05(元/噸)圖表102：價差：國產(chǎn)標(biāo)二-全乳老膠05合約周期(元/噸)圖表103：價差：國產(chǎn)標(biāo)二-泰國混合05合約周期(元/噸)45/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表104：價差：國產(chǎn)標(biāo)二-RU09(元/噸)圖表105：價差：國產(chǎn)標(biāo)二-全乳老膠09合約周期(元/噸)/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26圖表106：價差：國產(chǎn)標(biāo)二-泰國混合09合約周期(元/噸)46/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表107：價差：國產(chǎn)標(biāo)二-RU11(元/噸)11圖表108：價差：國產(chǎn)標(biāo)二-全乳老膠11合約周期(元/噸)1111圖表109：價差：國產(chǎn)標(biāo)二-泰國混合11合約周期(元/噸)111147/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告F.泰國煙片基差圖表110：價差：泰國煙片-RU01(元/噸)3-23：價差：泰國煙片-全乳老膠01合約周期(元/噸)3-233圖表112：價差：泰國煙片-RU05(元/噸)48/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表113：價差：泰國煙片-全乳老膠05合約周期(元/噸)圖表114：價差：泰國煙片-滬膠09(元/噸)圖表115：價差：泰國煙片-全乳老膠09合約周期(元/噸)49/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表116：價差：泰國煙片-RU11(元/噸)11圖表117：價差：泰國煙片-全乳老膠11合約周期(元/噸)1111G.泰標(biāo)(美元)基差圖表118：價差：STR20(CIF)-NR主力連續(xù)(美元/噸)19-1920-2021-2122-2223-2350/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告H.非標(biāo)(美元)基差圖表119：價差：RSS3(CIF)-STR20(CIF)(美元/噸)3-23圖表120：價差：SMR20(CIF)-STR20(CIF)(美元/噸)3-23圖表121：價差：SIR20(CIF)-STR20(CIF)(美元/噸)3-2351/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表122：價差：STR20混合(CIF)-STR20(CIF)(美元/噸)3-23圖表123：價差：SMR20混合(CIF)-STR20(CIF)(美元/噸)3-23圖表124：價差：SVR3L(CIF)-STR20(CIF)(美元/噸)3-2352/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告A.RU月差圖表125：價差：RU01-RU05(元/噸)3-23圖表126：價差：RU05-RU09(元/噸)圖表127：價差：RU09-RU11(元/噸)99753/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表128：價差：RU09-RU01(元/噸)3-23圖表129：價差：RU11-RU01(元/噸)3-23 (1)價差：RU01-RU近月圖表130：價差：RU01-RU近月(元/噸)價差-RU01&RU近月(X+11094→對數(shù)同比→近12個月均值+56.4%→對數(shù)弧同比)×0.73+0.7%0000000054/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表131：價差：RU01-RU近月M+25指數(shù)30%15% 價差-RU01&RU近月領(lǐng)先25個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月B.NR月差圖表132：價差：NR01-NR02(元/噸)20-2021-2122-2223-233/13/214/104/305/206/96/297/198/88/289/1710/710/2711/1612/612/26圖表133：價差：NR02-NR03(元/噸)19-2020-2121-2222-2323-2455/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表134：價差：NR03-NR04(元/噸) 19-2020-2121-2222-2323-245/15/216/106/307/208/98/299/1810/810/2811/1712/712/271/162/52/25圖表135：價差：NR04-NR05(元/噸)19-2020-2121-2222-2323-246/16/217/117/318/209/99/2910/1911/811/2812/181/71/272/163/73/27圖表136：價差：NR05-NR06(元/噸)19-2020-2121-2222-2323-2456/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表137：價差：NR06-NR07(元/噸)19-2020-2121-2222-2323-248/18/219/109/3010/2011/911/2912/191/81/282/173/83/284/175/75/27圖表138：價差：NR07-NR08(元/噸)19-2020-2121-2222-2323-24009/19/2110/1110/3111/2012/1012/301/192/82/283/194/84/285/186/76/27圖表139：價差：NR08-NR09(元/噸)19-2020-2121-2222-2323-249957/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表140：價差：NR09-NR10(元/噸)19-2020-2121-2222-2323-2411/111/2112/1112/311/202/92/293/204/94/295/196/86/287/188/78/27圖表141：價差：NR10-NR11(元/噸)19-2020-2121-2222-2323-2412/112/211/101/302/193/103/304/195/95/296/187/87/288/179/69/26圖表142：價差：NR11-NR12(元/噸)20-2021-2122-2223-2358/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表143：價差：NR12-NR01(元/噸)20-2021-2122-2223-23C.TF月差圖表144：價差：TF01-TF02(美分/公斤)11圖表145：價差：TF02-TF03(美分/公斤)59/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表146：價差：TF03-TF04(美分/公斤)圖表147：價差：TF04-TF05(美分/公斤)圖表148：價差：TF05-TF06(美分/公斤)60/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表149：價差：TF06-TF07(美分/公斤)圖表150：價差：TF07-TF08(美分/公斤)圖表151：價差：TF08-TF09(美分/公斤)61/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表152：價差：TF09-TF10(美分/公斤)圖表153：價差：TF10-TF11(美分/公斤)圖表154：價差：TF11-TF12(美分/公斤)17-1718-1819-1920-2021-2122-2223-2362/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表155：價差：TF12-TF01(美分/公斤)17-1718-1819-1920-2021-2122-2223-23D.RU-NR圖表156：價差：RU01-NR01(元/噸)20-2021-2122-2223-23圖表157：價差：RU05-NR05(元/噸)19-2020-2121-2222-2323-2463/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表158：價差：RU09-NR09(元/噸)19-2020-2121-2222-2323-2410/110/2311/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26圖表159：價差：RU11-NR11(元/噸)19-2020-2121-2222-2323-24E.RU-TF圖表160：RU01-TF12(元/噸)17-1718-1819-1920-2021-2122-2223-232164/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表161：RU05-TF04(元/噸)圖表162：RU09-TF08(元/噸)圖表163：RU11-TF10(元/噸)0065/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告A.日本橡膠制品出貨量圖表164：生產(chǎn)者出貨指數(shù)-日本橡膠制品 00圖表165：生產(chǎn)者出貨指數(shù)-日本橡膠制品M+17指數(shù)45%30%15% 7個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月60%66/12900能化投資研究部發(fā)報告B.汽車消費 (1)出口量-美國汽車圖表166：出口總量-美國汽車(萬輛)圖表167：出口總量-美國汽車M+16指數(shù)美國汽車領(lǐng)先16個月負(fù)相關(guān)RU近月 %0% (2)就業(yè)人數(shù)-美國汽車工業(yè)圖表168：非農(nóng)就業(yè)人數(shù)-美國汽車及部件(萬人)X%67/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表169：非農(nóng)就業(yè)人數(shù)-美國汽車及部件M+16指數(shù)48%32%16% 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)-美國汽車及部件領(lǐng)先16個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月 (3)新增訂單-美國汽車及零件圖表170：新增訂單-美國汽車及零件(億美元)X個月均值+137.4→對數(shù)弧同比)×1.77-2.42%00圖表171：新增訂單-美國汽車及零件M+16指數(shù)40%20% 新訂單量-美國汽車及零部件領(lǐng)先16個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月68/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告 (4)銷量-美國機(jī)動車經(jīng)銷商圖表172：銷售總額-美國機(jī)動車經(jīng)銷商(億美元)00圖表173：銷售總額-美國機(jī)動車經(jīng)銷商M+18指數(shù)銷商領(lǐng)先18個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月46%23% 69%46%23% 69% (5)銷量-美國進(jìn)口輕卡圖表174：銷量-美國進(jìn)口輕卡(萬輛)60X6.72→對數(shù)同比→近12個月均值+38%→對數(shù)弧同比)×1.13-3.66%%69/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表175：銷量-美國進(jìn)口輕卡M+24指數(shù)60%40%20% RU近月RU遠(yuǎn)月 (6)出貨量-美國汽車及零件圖表176：出貨總額-美國汽車及零件(億美元)X弧同比)×1.91-1.33%00圖表177：出貨總額-美國汽車及零件M+17指數(shù)60%40%20% RU近月RU遠(yuǎn)月70/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告 (7)庫銷比-美國汽車及零件店圖表178：庫銷比-美國汽車及零件店(%) 庫銷比-美國汽車及零件店(X近12個月均值→對數(shù)弧同比)×2.34-5.74%圖表179：庫銷比-美國汽車及零件店M+30指數(shù) 件店領(lǐng)先30個月正相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月 (8)產(chǎn)量-日本客車圖表180：產(chǎn)量-日本客車(萬輛)X2→對數(shù)同比→近12個月均值+75.7%→對數(shù)弧同比)×0.77+2.46%71/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表181：產(chǎn)量-日本客車M+15指數(shù)26%13% RURU遠(yuǎn)月 (9)保有量-日本乘用車圖表182：保有量-日本乘用車(萬輛)000圖表183：保有量-日本乘用車M+32指數(shù)36%18% 關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月72/1296060能化投資研究部發(fā)報告 (10)銷量-日本微型乘用車圖表184：銷量-日本微型乘用車(萬輛)5050圖表185：銷量-日本微型乘用車M+22指數(shù)24%12% -日本微型乘用車領(lǐng)先22個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月 (11)銷量-日本商用車圖表186：銷售總量-日本商用車(萬輛)商用車(X近9個月均值+10.68→對數(shù)弧同比)×2.67+11.94%73/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表187：銷售總量-日本商用車M+16指數(shù)30%15% 總量-日本商用車領(lǐng)先16個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月 (12)進(jìn)口量-日本乘用車圖表188：進(jìn)口數(shù)量指數(shù)-日本乘用車(萬輛)00圖表189：進(jìn)口數(shù)量指數(shù)-日本乘用車M+17指數(shù)50%25% RURU遠(yuǎn)月74/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告 (13)出口量-日本客車圖表190：出口量-日本客車(萬輛)X2個月均值+1.04→對數(shù)弧同比)×0.99+2.43%圖表191：出口量-日本客車M+30指數(shù) RU近月RU遠(yuǎn)月 (14)注冊量-韓國SPV圖表192：注冊量-韓國SPV(萬輛)7.55.0SPVX對數(shù)同比→近12個月均值+5.9%→對數(shù)弧同比)×1.59-3.48%75/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表193：注冊量-韓國SPVM+17指數(shù)34%17% 注冊量-韓國SPV領(lǐng)先17個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月貨 (15)銷量-韓國乘用車圖表194：銷售總量-韓國乘用車(萬輛)80 (X近6個月均值+1.73→對數(shù)弧同比)×0.98-2.70%圖表195：銷售總量-韓國乘用車M+23指數(shù)產(chǎn)量-韓國乘用車領(lǐng)先23個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月%貨76/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告A.輪胎消費 (1)產(chǎn)能利用率圖表196：國內(nèi)全鋼輪胎開工率圖表197：國內(nèi)半鋼輪胎開工率3%%1周6周11周16周21周26周31周36周41周46周51周3%1周6周11周16周21周26周31周36周41周46周51周圖表198：國內(nèi)全鋼輪胎開工率&國內(nèi)半鋼輪胎開工率 國內(nèi)全鋼胎開工率國內(nèi)半鋼胎開工率輪胎開工率相對變動%圖表199：國內(nèi)輪胎開工率W+4指數(shù)國內(nèi)輪胎開工W+4指數(shù)RU近月RU遠(yuǎn)月77/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告 (2)庫存圖表200：國內(nèi)全鋼輪胎產(chǎn)線成品庫存(天)圖表201：國內(nèi)半鋼輪胎產(chǎn)線成品庫存(天)001周6周11周16周21周26周31周36周41周46周51周001周6周11周16周21周26周31周36周41周46周51周圖表202：國內(nèi)全鋼輪胎庫存&國內(nèi)半鋼輪胎庫存(天)輪胎成品庫存輪胎成品庫存相對變動9090圖表203：國內(nèi)輪胎庫存W+19指數(shù)20%10% WRU近月RU遠(yuǎn)月78/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告 (3)出口量圖表204：出口總額-中國輪胎(億元)840X均值+18.56→對數(shù)弧同比)×0.99-8.96%圖表205：出口總額-中國輪胎M+22指數(shù)26%13% 關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月B.汽車消費 (1)產(chǎn)量-福建圖表206：產(chǎn)量-中國福建汽車(萬輛) 79/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表207：產(chǎn)量-中國福建汽車M+23指數(shù)20% 關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月 (2)銷量-乘用車圖表208：銷量-中國乘用車(萬輛) 00圖表209：銷量-中國乘用車M+15指數(shù)20%10% RU近月RU遠(yuǎn)月80/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告 (3)零售量-乘用車圖表210：乘用車廠家當(dāng)周日均零售量(萬輛)乘用車廠家當(dāng)周日均零售銷量乘用車廠家當(dāng)周日均零售銷量相對變動7.55.07.55.015% WRU近月RU遠(yuǎn)月81/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告A.OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo) (1)歐洲四國圖表212：OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)-歐洲四國 OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)-歐洲四國(X近12個月均值→對數(shù)弧同比)×8.30-3.59%圖表213：OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)-歐洲四國M+23指數(shù)28%16% OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)-歐洲四國領(lǐng)先23個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月82/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告B.新增訂單-美國制造業(yè)圖表214：新訂單-美國制造業(yè)(億美元) 新訂單-美國制造業(yè)(X近9個月均值+1093→對數(shù)弧同比)×2.237-2.77%000000圖表215：新訂單-美國制造業(yè)M+16指數(shù)40%20% 新訂單-美國制造業(yè)領(lǐng)先16個月負(fù)相關(guān)RU近月RU遠(yuǎn)月C.產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè) (1)總體圖表216：產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè) X%→對數(shù)弧同比)×0.84-5.19%83/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告圖表217：產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)M+15指數(shù)45%30%15% RU近月RU遠(yuǎn)月 (2)紡織廠圖表218：產(chǎn)能利用率-美國紡織廠% 圖表219：產(chǎn)能利用率-美國紡織廠M+21指數(shù)30%20%10% RU近月RU遠(yuǎn)月84/129能化投資研究部發(fā)報告能化投資研究部發(fā)報告 (3)木制品圖表220：產(chǎn)能利用率-美國木制品% 圖表221：產(chǎn)能利用率-美國木制品M+18指數(shù)36%24%12% RU近月RU遠(yuǎn)月 (4)圖表222：產(chǎn)能利用率-美國合成橡膠合成橡膠 產(chǎn)能利用率-美國合成橡膠