p2p信貸模式研究

p2p信貸模式研究

一、p2p模式的概念1.網(wǎng)絡借貸中介p2p，英文名稱為可信貸款，即點信貸或個人個人貸款。而P2P企業(yè),就是從事點對點信貸中介服務的網(wǎng)絡平臺。P2P借貸,是目前正在興起的基于互聯(lián)網(wǎng)應用的一個相對較新的模式。建立的基本前提是,需要借貸的人群可以通過網(wǎng)站平臺尋找到有出借能力并且愿意基于一定條件出借的人群。網(wǎng)絡借貸中介幫助確定借貸的條款和準備好必需的法律文本。更重要的是,中介網(wǎng)絡平臺的可以幫助貸款人通過和其他貸款人一起分擔一筆借款額度的方式來分散風險,也幫助借款人在充分比較的信息中選擇有吸引力的利率條件。而同時,收取一定的服務費作為中介平臺的回報。目前,在世界各地,諸如美國、加拿大、英國,日本、意大利、中國等都出現(xiàn)了一些運營模式略有不同的P2P網(wǎng)絡信貸平臺。2.p2p信貸屬于最牛尤努斯創(chuàng)造的“鄉(xiāng)村銀行”小額貸款方式,是第三世界國家良好的扶貧范本。他和他創(chuàng)辦的格萊珉銀行也因此獲得了2006年諾貝爾和平獎。獲獎的原因是“為表彰他們從社會底層推動經(jīng)濟和社會發(fā)展的努力”?！班l(xiāng)村銀行”屬于純民間的帶有公益性質(zhì)的銀行,它透過貸放50美元到100美元的小額資本,幫助農(nóng)民啟動能增加收入的小型項目,也促成她們創(chuàng)造出了一種自產(chǎn)自銷的小商業(yè)模式。他的“鄉(xiāng)村銀行”不需擔保,還款率高達98.8%,貸款者96%為農(nóng)村貧困婦女,迄今為止,已向800萬人提供了小額貸款。他開創(chuàng)了全球最獨特的“小額貸款”“微型金融”“微型商業(yè)”等財經(jīng)理念及其實踐。目前“鄉(xiāng)村銀行”已被100多國仿效。尤努斯創(chuàng)辦鄉(xiāng)村銀行的價值理念有兩點。一是:窮人不是借錢不還的無賴,窮人是會還貸的。為窮人服務就是要相信窮人。2009年7月,在北京召開的首屆全球智庫峰會上尤努斯的演講有這樣一段話:“如果我是決策者,我首先要重新設計金融體系,因為我們現(xiàn)在的金融體系,讓世界上2/3的人口沒法獲得服務,這到底算什么樣的金融體系。為什么我們要專門針對于這些貧困人口,要有另外一套的小額貸款制度,因為這些傳統(tǒng)銀行不愿意去給他們提供服務?！币驗閭鹘y(tǒng)認為窮人是沒有償還能力的,所以金融機構(gòu)不會把錢借貸給窮人,而事實是,窮人才是最需要借貸的人。他們要走出貧困,正需要有最少的輔助金。第二個理念是,慈善不是窮人的出路。因為窮人是有創(chuàng)造力的,幫助他們就不能只是輸血,而是要幫助他們獲得“造血”的能力。讓他們獲得貸款,是幫助他們?nèi)?chuàng)造,是對他們的肯定和信心,也是他們創(chuàng)造的動力和壓力。正如諾貝爾獎頒獎詞中所說:“持久的和平只有在大量的人口找到擺脫貧困的方法后才會成為可能,小額貸款就是這樣的一種方法,從社會的低層發(fā)展推動民主和民權(quán)。”目前,作為鄉(xiāng)村銀行的網(wǎng)絡版,P2P模式正在悄然興起。尤努斯的實踐經(jīng)驗,被創(chuàng)新運用到了P2P信貸服務中。筆者認為,P2P借貸是傳承了鄉(xiāng)村銀行的價值理念的。首先,像鄉(xiāng)村銀行一樣,P2P發(fā)放小額貸款。鄉(xiāng)村銀行發(fā)放50美金到幾百美金的小額貸款,而P2P也出借小額款項。而很小額度的貸款在一般的金融機構(gòu)是不做的,因為運營成本過高而利潤過低。其次,P2P的借貸對象都是普通人甚至是窮人。學生、工人、普通工薪族甚至農(nóng)村的農(nóng)民和微利的小企業(yè),都是P2P的借貸對象,通過P2P網(wǎng)站,這些人實現(xiàn)了參加教育培訓、購買電子產(chǎn)品、購買化肥、房屋裝修、兼職創(chuàng)業(yè)等小小的生活理想,而這些人在一般的金融機構(gòu),往往是信用不足或者根本未納入國家金融信用評價體系中的人,普通銀行由于擔憂其沒有償還能力而造成壞賬風險,一般很少會借貸給他們的?；谝陨蟽蓚€重要的基點,尤其這兩點都恰恰是在一般銀行所摒棄的,所以筆者認為P2P信貸的價值理念是與“鄉(xiāng)村銀行”一脈相承的。從資助學生和農(nóng)民這點看,P2P是帶有一些公益色彩的現(xiàn)代網(wǎng)絡版的“鄉(xiāng)村銀行”。3.p2p網(wǎng)站的特點當然,P2P模式畢竟于鄉(xiāng)村銀行還有較大的差異。這主要表現(xiàn)在:首先,企業(yè)性質(zhì)不同。鄉(xiāng)村銀行是銀行,而P2P只是信貸中介。在銀行,借款人是需要和銀行簽訂借貸合同,而P2P,只是借助平臺使得借款人找到出借人,如果要簽訂合同,借款人也是與出借人簽訂合同,而P2P網(wǎng)站,只是擔當見證人或者是見證人兼擔保人的角色。其次,盈利方式不同。鄉(xiāng)村銀行畢竟還是銀行的模式,它的利潤主要來自于存貸利差。從1976年開始,尤努斯的銀行以小額貸款的方式幫助貧民擺脫貧困,由于鄉(xiāng)村銀行的小額貸款信用度非常高,貸款本息的回收率達到98.8%,幾乎沒有壞賬,使得銀行連續(xù)多年年盈利。而P2P的贏利點是收取手續(xù)費,向借款人和出借人主要是借款人收取一定數(shù)目的手續(xù)費,是P2P網(wǎng)站的主要利潤來源?；谝陨蟽蓚€重大的差異,我們把鄉(xiāng)村銀行歸于銀行的范疇,而P2P則歸于民間借貸中介的范疇。二、p2p公司的運營模式1.p2p信貸模式Prosper模式。2006年,網(wǎng)站prosper.Com在美國成立并運營。prospe幫助人們更方便地相互借貸。借的人要說明自己借錢的理由和還錢的時間;貸款額最低50元。網(wǎng)站就幫助借貸雙方找到自己的需要,實現(xiàn)自己的愿望,而網(wǎng)站靠收取手續(xù)費盈利。與普通的機構(gòu)貸款對借款人過往借款歷史的嚴格審查標準不同,Prosper出借人是根據(jù)借款人的個人經(jīng)歷、朋友評價和社會機構(gòu)的從屬關(guān)系來進行判斷的。對于借款人,可以創(chuàng)建最高2.5萬美元的借款條目,并設定一個愿意支付給出借人的最高利息率。像拍賣一樣,出借人開始通過降低利息率進行競拍,拍賣結(jié)束后,Prosper將最低利率的出借人組合成一個簡單的貸款交給借款人。Prosper負責交易過程中的所有環(huán)節(jié),包括貸款支付和收集符合借貸雙方要求的借款人和出借人。Prosper的收入來自借貸雙方,從借款人處提取每筆借貸款的1%~3%費用,從出借人處按年總出借款的1%收取服務費。從2006年1月發(fā)布至2008年1月,Prosper已促成了1.17億美元的貸款交易,2007年貸款額比2006年增加了8100萬美元,增長速度達到了115%;美國國內(nèi)的總注冊會員已達到58萬人,2007年增加用戶40.5萬人,達到了230%的增長速度。這個網(wǎng)站最終引起了美國證監(jiān)會的注意,他們認為網(wǎng)站實際是在賣投資、賣金融產(chǎn)品,這種P2P(個人對個人)的借貸模式不合法,2008年初,美國證監(jiān)會勒令網(wǎng)站關(guān)閉。不過2009年加州允許該公司重新開業(yè)并重新從事P2P信貸業(yè)務。這說明P2P信貸模式在美國也是處于動蕩的探索期。Prosper模式是比較單純的信貸中介模式,出售平臺服務并收取服務費。Zopa模式。Zopa起源于英國,并在美國,日本和意大利推廣。它提供的是P2P社區(qū)貸款服務。Zopa提供的是比較小的貸款,在1000美元和25000美元之間,他們運用信用評分的方式來選擇他們的借款人。首先將借款人按信用等級分為A*、A、B和C四個等級,然后出借人可以根據(jù)借款人的信用等級、借款金額和借款時限提供貸款,當然,借款人也可以相應地選擇能夠接受的貸款利率。Zopa在整個交易中代替銀行成為了中間人,責任包括借貸雙方交易中所有有關(guān)借款的所有事務、完成法律文件、執(zhí)行借款人的信用認證、雇傭代理機構(gòu)為出借人追討欠賬等等。Zopa希望能用各種保護措施降低出借人的風險,比如強制要求借款人按月分期償還貸款、借款人必須簽署法律合同、允許出借人將一筆錢貸給幾位個人借款人。Zopa的收入來源于收取借款人每筆0.5%以及出借人年借款額0.5%的服務費。Zopa的模式獲得了業(yè)界的認可,在2007年分別獲得了WebbyAward的“最佳金融/支付網(wǎng)站”獎和BankerAward的“最佳在線項目”獎。成立至今Zopa已經(jīng)獲得包括天使投資在內(nèi)的四輪共3390萬美元的投資。Zopa模式的特點在于分散貸款、劃分信用等級、強制按月還款,網(wǎng)站擔負了更多的工作,較好地控制了風險。LendingClub模式。2007年5月上線的加州的森尼維爾市貸款的俱樂部LendingClub,看中的卻是網(wǎng)民聯(lián)絡平臺的高傳播特性及朋友之間的互相信任,使用Facebook應用平臺和其他社區(qū)網(wǎng)絡及在線社區(qū)將出借人和借款人聚合。Facebook是一個類似于MSN的全球網(wǎng)民聯(lián)絡平臺,擁有千萬用戶。LendingClub具有固定的貸款利率及平均三年的貸款年限。借款人在進行貸款交易前必須要經(jīng)過嚴格的信用認證和A-G分級。出借人可以瀏覽借款人的資料,并根據(jù)自己能夠承受的風險等級或是否是自己的朋友來進行借款交易。LendingClub不采取競標方式,而是根據(jù)不同的借款人的信用等級有不同的固定利率。借款人可以在LendingClubFacebook應用中發(fā)出借款請求,因為Facebook中多為認識多時的朋友或同學,所以大多數(shù)借款人都覺得將借款請求在此公布會增加成功的可能性,同時也不必將自己的信用歷史公布,增強了私密性。LendingClub的平均貸款額為5500美元,最低1000美元,最高2.5萬美元。目前LendingClub已經(jīng)獲得了來自CanaanVenturePartners和NorwestVenturePartners的1230萬美元投資。LendingClub模式除了劃分信用等級外,網(wǎng)站還規(guī)定固定利率,并且利用網(wǎng)民交際平臺為自己服務,這一點不得不說是一個創(chuàng)舉。Kiva模式。2005年成立的Kiva是一個非營利的P2P貸款網(wǎng)站,主要面對的借款人是發(fā)展中國家收入非常低的企業(yè)。出借人根據(jù)地域、商業(yè)類型、風險水平等選擇企業(yè)或企業(yè)家。每一個貼出的貸款請求會詳細提供各企業(yè)家的簡歷、貸款理由和用途、從其他出借人處借貸的總金額、貸款時限(一般為6-12個月),以及貸款的潛在風險。Kiva采取的是“批量出借人+小額借貸”模式,一般每位出借人只要支付25美元。一旦一筆貸款的總金額募集完成,Kiva使用PayPal將貸款轉(zhuǎn)賬給Kiva的當?shù)睾匣锶恕．數(shù)睾匣锶艘话闶前l(fā)展中國家當?shù)氐男☆~金融服務機構(gòu)(MFI),他們負責找尋、跟蹤和管理企業(yè),同時負責支付和收集小額貸款,最后將到期的貸款收集齊后返還給Kiva,Kiva再通過PayPal返還給出借人。通過以上四種P2P企業(yè)的典型分析可以看出,國外P2P企業(yè)主要是在探索中前進,就其運營模式來看,Kiva是非盈利的公益借款平臺,Prosper是典型的借貸中介平臺,在此出借人和借款人完全是自主交易、Zopa做得更多,最主要的是強制借款人每月還款,降低了出借人的風險,LendingClub則承擔了更多責任,主要表現(xiàn)在根據(jù)借款人信用評級規(guī)定不同的固定利率并利用現(xiàn)成的網(wǎng)絡交際平臺為自己服務。而其盈利模式是一致的,利潤都是來自中介服務費。據(jù)此,筆者認為可以把國外的P2P企業(yè)歸納為:非盈利公益型(Kiva)、單純中介型(Prosper)和除了是平臺中介還是擔保人、聯(lián)合追款人、利率制定人的復合中介型(Zopa、LendingClub)三類。2.prosper模式P2P在線貸款模式在國外發(fā)展迅速,正是因為符合了外國人特有的消費習慣。英美等國人長期以來形成了依賴信用卡進行超前消費的習慣,所以當一種比向銀行借款更靈活更可行的形式出現(xiàn)時,他們接受起來就更加容易,同時,由于國外信用消費的歷史長,具有完善的信用評級制度,每個人的信用程度都可以有據(jù)可查。那么,在沒有完善信用制度的我國,能否復制這種P2P網(wǎng)絡貸款模式呢?根據(jù)筆者的調(diào)查,中國注冊登記為擔保、金融咨詢等公司,從事民間借貸中介業(yè)務的有上萬家,但是其中可以比較規(guī)范和成功從事P2P業(yè)務的,卻仍是鳳毛麟角。比較得到公認的有宜信、拍拍貸、紅嶺、齊放和青島的部分金融中介公司。而出現(xiàn)的時間卻與外國公司相去不遠。下面針對這些P2P企業(yè)做典型性分析。拍拍貸模式:無抵押無擔保模式。拍拍貸成立于2007年的上海,是國內(nèi)較為典型的P2P在線信貸平臺,可以作為國內(nèi)一些P2P網(wǎng)站的典型樣本。拍拍貸借鑒的主要是Prosper的模式,采用競標方式來實現(xiàn)在線借貸過程。利率由借款人和競標人的供需市場決定。企業(yè)利潤來自服務費。其操作流程是,借款人發(fā)布借款信息,把自己的借款原因、借款金額、預期年利率、借款期限一一列出并給出最高利率,出借人參與競標,利率低者中標。一般多個出借人出借很小的資金給一個借款人,以分散風險。網(wǎng)頁上會有該借款人借款進度以及完成投標筆數(shù)的顯示。如果資金籌措期內(nèi),投標資金總額達到借款人的需求,則他此次的借款宣告成功,網(wǎng)站會自動生成電子借條,借款人必須按月向放款人還本付息。若未能在規(guī)定期限內(nèi)籌到所需資金,該項借款計劃則流標。其風險控制的兩個特點是:一,規(guī)定借款人按月還本付息。這樣每月要還的數(shù)額是很小的,還款壓力也小。而出借人可以按月收到還款,風險也小。二是信用審核引入社會化因素。即借款人的身份證、戶口本、結(jié)婚證、學歷證明等都可以增加個人信用分,但這些資料并不需要提供原件,其真實性難以得到有效保證。所以,拍拍貸認為網(wǎng)絡社區(qū)、用戶網(wǎng)上的朋友圈也是其信用等級系統(tǒng)的重要部分之一,網(wǎng)站內(nèi)圈中好友、會員好友越多,個人借入貸出次數(shù)越高,信用等級也越高。這樣,網(wǎng)路活躍度也和用戶個人身份、財務能力、銀行信用度等一起構(gòu)成了一整套的評價系統(tǒng)。拍拍貸發(fā)展迅速,在近一年半的時間內(nèi),在全國積累了逾8萬名注冊用戶,單2009年3月的放貸金額就接近累計總額的五分之一。雖然拍拍貸有黑名單公開曝光,但并不賠償出借人的經(jīng)濟損失,對于逾期不還的情況,拍拍貸只退還出借人手續(xù)費,所以資金回收的潛在風險只能由出借人自行承擔。拍拍貸對借款人只有信用要求而無抵押,對出借人也不承擔擔保責任。出借人和借款人完全是自行交易,拍拍貸只是作為一個見證人和交易平臺存在。所以,事實上這種形式對出借人來說風險是比較大的。但是拍拍貸的中標利率往往在15%以上,對于出借人來說還是有很大的誘惑。所以筆者認為投資拍拍貸,風險較高而收益也較高。因為是以競標形式達成交易,交易雙方自由交易,這些都是Prosper模式的典型特征。所以,拍拍貸屬于單純中介型P2P。而與拍拍貸相類似的是著名的紅嶺模式,雖然多了VIP會員保障金制度,但其高風險和拍拍貸是類似的。應信模式:作為風險控制的中介宜信P2P公司成立于2006年的北京。不同于拍拍貸,宜信采取的不是競標方式。而是宜信全程掌控。當出借人決定借款,宜信就為他在借款申請人中挑選借款人,借款人的利率由宜信根據(jù)其信用審核決定。企業(yè)利潤來自服務費。操作流程是,宜信將出借人的款項打散,做一份多人借款的合同給出借人,等到款項到第三方賬戶,合同正式生效。宜信雖然沒有出借人和借款人雙方共立的合同,但是宜信第三方賬戶人,擔任了出借和借款的債務轉(zhuǎn)移人,即首先第三方賬戶戶主成為宜信的出借人,等到宜信挑選好借款人后,第三方賬戶戶主就把債權(quán)轉(zhuǎn)到真正的出借人手中。對于P2P信貸服務平臺推薦的每個借款人,出借人有權(quán)利決定是否借給宜信組合的借款人;借款人每月還款,出借人每月可以動態(tài)地了解每一筆債權(quán)的償還、收益等信息,出借人可以在第二個月得到所還本金和利息。當然出借人也可以選擇不收款而繼續(xù)放在宜信找下一個借款人。三年來,宜信快速崛起,目前已經(jīng)在北京以及15個城市設立了網(wǎng)點,吸納了幾千名投資人的上億資金,成為全國性P2P借貸連鎖中介機構(gòu)。宜信模式的主要有兩個特點:一是宜信的保障金制度。從宜信的運作模式看,宜信對借款人的掌控力度更強,出借人一般不參與審核,并且與借款人沒有合同,而只有與宜信第三方的債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。這樣,出借人就會有極大的風險。所以,為保護出借人的借款安全,宜信在與出借人的合同中承諾,一旦出現(xiàn)借款不還的情況,宜信從公司提取的保險金里出錢,包賠出借人全部本金和利息。這是對出借人的最大化擔保。二是風險控制的兩個絕招。作為還款的有力保障,宜信采取的分散貸款和每月還款制度,比較大限度地保障了有效還款。除此之外,值得一提的是,宜信對借款人審核時都要求面見。所以,宜信在15個城市設點,其目的之一就是方便面見。面見由本人親自出示各種證原件并當面詢問使用用途等情況,較好地保證了借款人的真實性。據(jù)稱宜信的壞賬一直控制在2%以下。從對借貸流程的強大操控力上看,宜信主要借鑒的是Zopa模式,而由P2P企業(yè)根據(jù)信用等級確定借款人利率的方式,則是與LendingClub相同,所以宜信屬于復合中介型P2P。筆者認為宜信模式的風險控制力度較大,投資風險比較小,而收益相比拍拍貸低。青島p2p企業(yè)風險的特點青島是民間借貸比較發(fā)達的地區(qū)。據(jù)業(yè)內(nèi)粗略統(tǒng)計,自2003年青島第一家民間借貸中介機構(gòu)成立以來,2006年本市此類機構(gòu)發(fā)展至40多家,隨后以每年50%左右的幅度增長,目前已達100家左右。而這些民借貸中介基本都是作為個人對個人的出借和借款平臺存在,所以也基本都可以說是屬于P2P企業(yè)。青島模式由于摸索時間較長而相對成熟。青島模式一個最大的特點是,風險小,不良貸款率低。青島P2P公司不良貸款率普遍較低,一個重要原因是基本上都以房產(chǎn)為抵押,汽車、股票、合同等一律不得作為抵押物,以控制風險。筆者調(diào)查幾家較大的P2P網(wǎng)站時發(fā)現(xiàn),其要求的抵押物一律是房產(chǎn)證,而且要求必須是可以看到并準確估價的青島市區(qū)的房產(chǎn)。所以,青島的P2P企業(yè)是基本不做外地人的生意的。嚴格的抵押制度的背后是出借人的低風險保障。因為有可信的抵押物P2P企業(yè)完全可以為出借人做擔保。青島P2P借貸利率一般由P2P公司根據(jù)借款人情況決定,平均在12%左右。青島P2P模式是風險最低的,P2P企業(yè)也是擔負最大責任的。所以青島P2P企業(yè)是典型的“復合中介型”。但是由于其企業(yè)都是民間借貸中介轉(zhuǎn)型而來,所以并不重視網(wǎng)絡的作用,其網(wǎng)站頁面多半并沒有個人借款信息或者是出借信息,而是公司的自我宣傳,旨在讓借款人或者是出借人到其公司面見洽談,而且青島只做本地人生意,由于P2P企業(yè)的主要特點是以網(wǎng)絡為載體展開運營的,所以青島模式在一定意義還不是典型的P2P企業(yè)。實現(xiàn)場景化的原因主要是貸款齊放P2P有更多的公益的色彩,但也有可觀的利潤。齊放網(wǎng)面對經(jīng)濟分層現(xiàn)象嚴重的大學生,將自己的目標群體鎖定在能交學費但需要參加大學之外教育培訓和投資的學生。他們或許在國家和社會的幫助下已經(jīng)能夠邁進大學的門檻,但卻沒有錢購買電腦、參加更多的教育培訓等等,而齊放網(wǎng)提供這種可協(xié)商利息的貸款方式,為貸款拓寬了渠道。齊放的風險控制有以下三個特點:一是分散貸款。這與其他P2P企業(yè)是相同的。二是嚴格審核。齊放有最嚴格的借款人的身份認證。即學生在發(fā)布求助信息前,需要通過五項相關(guān)的認證:網(wǎng)站的身份證認證、移動電話認證、銀行賬號認證和電子郵件認證、學生證認證。通過五次認證之后,學生身份才可以確定。三是風險共擔。齊放借款對象主要來自與齊放合作的高校,如四川大學錦城學院、寧