9月策略與十大金股報(bào)告

19月十大金股組合序號(hào)公司代碼名稱行業(yè)總市值 PE（億元） 2023 2024 2025EPS2023 2024 202序號(hào)公司代碼名稱行業(yè)總市值 PE（億元） 2023 2024 2025EPS2023 2024 202聯(lián)系人51603918.SH金橋信息計(jì)算機(jī)110598.00135.9174.750.050.220.40任春陽(yáng)2603985.SH恒潤(rùn)股份計(jì)算機(jī)13249.1326.5217.630.611.131.70任春陽(yáng)3002401.SZ中遠(yuǎn)海科計(jì)算機(jī)8335.9828.2424.250.620.790.92任春陽(yáng)4600986.SH浙文互聯(lián)傳媒新消費(fèi)8833.0627.0522.040.180.220.27朱珠5603306.SH華懋科技電子9621.6115.8312.441.371.872.38毛正6300475.SZ香農(nóng)芯創(chuàng)電子14744.1237.0231.270.730.871.03毛正7688676.SH金盤(pán)科技電力設(shè)備14026.6315.9811.101.232.052.95張涵8603728.SH鳴志電器電力設(shè)備276109.5871.4746.960.600.921.40張涵9688358.SH祥生醫(yī)療醫(yī)藥4827.7521.3015.991.552.022.69胡博新10601899.SH紫金礦業(yè)新材料319413.2911.5510.300.931.071.20傅鴻浩資料來(lái)源：wind資訊，華鑫證券研究（注：金股排名不分先后）2、觀點(diǎn)匯總美國(guó)加息基本結(jié)束，美債頂確認(rèn)，對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的壓制有所緩和。美債作為全球資產(chǎn)定2008權(quán)益資產(chǎn)承壓、北向資金大幅外流。近期鮑威爾在全球央行峰會(huì)發(fā)言前鷹后鴿，美國(guó)勞動(dòng)，2023Q2GDP增速下修，月跳過(guò)加息，11月加息25BP概率降至40以下，美債收益率應(yīng)聲回落，從4.37降至4.12美得以認(rèn)北資外節(jié)奏顯緩。國(guó)內(nèi)政策持續(xù)加碼，多重利好共振，市場(chǎng)預(yù)期逐步修正，人民幣匯率底再度夯實(shí)。近724超預(yù)期降息后存款利率下調(diào)，為配合9發(fā)行完畢，降準(zhǔn)預(yù)期升溫；穩(wěn)房地產(chǎn)力度加大，積極支持房企再融資，廣深率先落地認(rèn)房不認(rèn)貸，四大銀行存量房貸利率調(diào)降進(jìn)程提速，城中村改造進(jìn)度加快；一攬子化債措施呼之欲出，特殊再融資債券啟動(dòng)在即，拉開(kāi)第四輪債務(wù)置換序幕；活躍資本市場(chǎng)三端改革同步發(fā)力，印花稅減半+IPO階段性收緊+嚴(yán)控股東減持+融資保證金比例降低+放松房企再融資，實(shí)質(zhì)性利好五箭齊發(fā)。多重利好共振改善市場(chǎng)預(yù)期，疊加匯率逆周期調(diào)節(jié)力度創(chuàng)年內(nèi)7.357.30，政策底較為明確。AAI原因與5月較為相似，都是內(nèi)外擔(dān)憂疊加，匯率貶值北上外流，市場(chǎng)情緒達(dá)到冰點(diǎn)，前期5AQ1業(yè)績(jī)超預(yù)期+國(guó)內(nèi)突發(fā)降息政策發(fā)力+央行喊話穩(wěn)匯率。當(dāng)前美國(guó)加息預(yù)期明顯降息，英偉Q2PMI人民幣貶值壓力緩和，止跌企穩(wěn)的條件基本具備。疊加活躍資本市場(chǎng)“三端”改革提速，A關(guān)注政策博弈、景氣環(huán)比改善和超跌成長(zhǎng)三大方向。弱現(xiàn)實(shí)下政策預(yù)期博弈延續(xù)，主要還是圍繞政治局會(huì)議部署的穩(wěn)地產(chǎn)、化債和活躍資本市場(chǎng)三大方向，關(guān)注地產(chǎn)后周期的家用電器、輕工制造、建筑裝飾，以及“三端”改革持續(xù)推進(jìn)下的非銀金融；中報(bào)落地，關(guān)注景氣環(huán)比改善方向。關(guān)注中微觀景氣向好，且中報(bào)環(huán)比改善的美容護(hù)理、商貿(mào)零售和社會(huì)服務(wù)；美債頂部確認(rèn)，AI再迎催化，關(guān)注估值空間打開(kāi)的科技成長(zhǎng)方向。AI?計(jì)算機(jī)：金橋信息（603918.SH）——任春陽(yáng)推薦邏輯：▌拓展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，AI+金融司法初露端倪2022202022自主創(chuàng)新，堅(jiān)定新興業(yè)務(wù)發(fā)展方向，增長(zhǎng)勢(shì)能持續(xù)可期。隨著最高人民法院提出出多元解紛、訴源治理的指導(dǎo)思想，公司積極布局金融法律科技領(lǐng)域，控股子公司金橋亦法定位致2022120226”并推動(dòng)在相關(guān)行業(yè)部署。未來(lái)公司有望打造基于人工智能與區(qū)塊鏈技術(shù)的一站式互聯(lián)網(wǎng)金融糾紛解決方案，隨著金融司法科技業(yè)務(wù)深入落地，進(jìn)一步打開(kāi)▌深耕智慧解決方案，多元化產(chǎn)品協(xié)同增長(zhǎng)公司在智慧場(chǎng)景、智慧建筑解決方案中夯實(shí)現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建“IT（信息化）+AV（音視頻）+軟件”的三位一體產(chǎn)品矩陣，加速“互聯(lián)網(wǎng)+應(yīng)用+云服務(wù)”業(yè)務(wù)疊加升級(jí)，同時(shí)加大研發(fā)投入提升公司業(yè)務(wù)綜合能力。智慧政務(wù)領(lǐng)域方面，公司于上海，寧波，常州等地承建電子政務(wù)、數(shù)字會(huì)議、指揮空間解決方案等項(xiàng)目，協(xié)助政府客戶實(shí)現(xiàn)數(shù)字化SaaS20220.23長(zhǎng)331際工商學(xué)院北京校區(qū)、清華大學(xué)金融學(xué)院、中國(guó)傳媒大學(xué)學(xué)術(shù)中心等信息化項(xiàng)目承建工作。智慧車(chē)企領(lǐng)域，獲得蔚來(lái)汽車(chē)、國(guó)核電力等大型公司承建工作項(xiàng)目。公司堅(jiān)定推進(jìn)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)、新興業(yè)務(wù)雙向開(kāi)拓，加速新興業(yè)務(wù)進(jìn)一步落地發(fā)展及商業(yè)模式持續(xù)縱深迭代，成▌?dòng)A(yù)測(cè)預(yù)測(cè)公司2023-2025年收入分別為8.98億元、12.1億元、14.7億元，EPS分別為0.050.22、0.40元。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)品不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)、AI增速不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。20234月23（603918）AI+?計(jì)算機(jī)：恒潤(rùn)股份（603985.SH）——任春陽(yáng)推薦邏輯：▌海風(fēng)招標(biāo)復(fù)蘇+橫縱向拓展，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)有望出現(xiàn)2003輪機(jī)部件、核電部件、壓力容器、海上油氣裝備等，主要應(yīng)用于風(fēng)電、石化、機(jī)械等行業(yè)。深耕行業(yè)多年，公司成為輾制環(huán)形鍛件和鍛制法蘭行業(yè)重要供應(yīng)商，尤其是海上風(fēng)電塔筒法蘭領(lǐng)域，在全球同行業(yè)同類產(chǎn)品中處于領(lǐng)先地位，客戶包括維斯塔斯、通用電氣、西門(mén)子歌美颯、阿爾斯通、泰勝風(fēng)能、天順風(fēng)能、上海電氣、金風(fēng)科技等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。8月42023（）招標(biāo)公2716GW202210.5gw52.4望帶動(dòng)零部件產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。公司一方面順應(yīng)風(fēng)電機(jī)組大型化的發(fā)展趨勢(shì)橫向布局大兆瓦（9.0MW同時(shí)公司已實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)12MW海上風(fēng)電塔筒法蘭），另一方面縱向拓展軸承、齒輪箱等（6MW20228MW）+▌聯(lián)手上海六尺布局智算中心，算力租賃蓄勢(shì)待發(fā)時(shí)代發(fā)展的基礎(chǔ)生產(chǎn)力。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022年智能算力規(guī)模達(dá)到268百億億次/秒（EFLOPS）CAGR52.3CAGR18.530202372851），GPUAI(GPU)GPUGPU▌?dòng)A(yù)測(cè)我們看好公司風(fēng)電業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)，同時(shí)算力租賃業(yè)務(wù)蓄勢(shì)待發(fā)。預(yù)測(cè)公司2023-20252.67、4.98、7.48EPS0.61、1.13、1.70元。風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)電行業(yè)政策調(diào)整、海風(fēng)裝機(jī)量不及預(yù)期、算力行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)、毛利率下降、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)下行等。20238月22日發(fā)布的《恒潤(rùn)股份（603985）：海風(fēng)業(yè)務(wù)拐點(diǎn)有望出現(xiàn)，算力租賃蓄勢(shì)待發(fā)》報(bào)告?計(jì)算機(jī)：中遠(yuǎn)?？疲?02401.SZ）——任春陽(yáng)推薦邏輯：▌智慧交通和智慧航運(yùn)領(lǐng)先企業(yè)，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)200152010ETC不停車(chē)收費(fèi)系統(tǒng)、高速公路機(jī)電系統(tǒng)、特大隧道和橋梁機(jī)電系統(tǒng)以及城市交通管理系統(tǒng)等一系列解決方案，技術(shù)實(shí)力處于行業(yè)領(lǐng)先水平。而后，以中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)為強(qiáng)有力的依托，拓展智慧航運(yùn)業(yè)務(wù)，公司在船公司、代理、倉(cāng)儲(chǔ)、碼頭、船員管理等多個(gè)航運(yùn)信息化領(lǐng)域擁有完整的系統(tǒng)解決方案和成功案例，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)航運(yùn)信息化領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。近幾年公司加快推進(jìn)由項(xiàng)目型向平臺(tái)型、產(chǎn)品型的轉(zhuǎn)型升級(jí)，同時(shí)緊抓數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇，賦能行業(yè)行業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。公司營(yíng)收從2015年的6.51億元增長(zhǎng)到202217.52CAGR15.2054841.82元，CAGR18.69▌集團(tuán)數(shù)字化轉(zhuǎn)型重要載體，打造智慧航運(yùn)第二增長(zhǎng)曲線公司隸屬于中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)有限公司，其是全球最大綜合航運(yùn)企業(yè)之一。截至2022123111382/1394302TEU/4874514重噸/4372918/228587/175艘，均居世界第一。中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)也確立了以航運(yùn)、港口、物流等為基礎(chǔ)和核心產(chǎn)業(yè)，以“3+4”20222.81▌推進(jìn)航運(yùn)數(shù)據(jù)要素潛能挖掘，新增業(yè)績(jī)看點(diǎn)公司基于智慧航運(yùn)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)打造航運(yùn)數(shù)字化產(chǎn)品?！按晫殹逼脚_(tái)成為上海302億6700API7.31）2）3）2022300余家,58深度廣度進(jìn)一步增強(qiáng)，航運(yùn)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)新增業(yè)績(jī)看點(diǎn)。▌?dòng)A(yù)測(cè)2023-20252.31、2.94、3.41EPS0.62、0.790.92風(fēng)險(xiǎn)提示：下游行業(yè)需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)等20235月15日發(fā)布的《中遠(yuǎn)?？疲?02401）：智慧交通和智慧航運(yùn)領(lǐng)先企業(yè)，航運(yùn)數(shù)據(jù)要素新增看點(diǎn)》報(bào)告?傳媒：浙文互聯(lián)（600986.SH）——朱珠推薦邏輯：▌2023年將不追求單純規(guī)模優(yōu)勢(shì)、而是優(yōu)化主業(yè)結(jié)構(gòu)提升主業(yè)盈利能力2023浙文投持股例16.47定期價(jià)值2023（域延續(xù)市占率領(lǐng)先地位，且加速推進(jìn)非車(chē)領(lǐng)域品牌客戶服務(wù)，在央國(guó)企客戶方面深入拓展）2023（2023。2023816.47,▌AIAIGCAI“”7）AIAI▌20232023上半年公司推動(dòng)國(guó)內(nèi)首個(gè)元宇宙大型虛實(shí)融合體驗(yàn)空間“希臘神話AR藝術(shù)樂(lè)園”MRIP19LGD▌?dòng)A(yù)測(cè)預(yù)測(cè)公司2023-2025年收入分別為124.5\138.3\153.8億元，歸母利潤(rùn)分別為2.71\3.3\3.98EPS0.18\0.22\0.27風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、核心人才流失風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)、媒體流量供應(yīng)商較為集中的風(fēng)險(xiǎn)、稅收政策風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、新冠疫情波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。20238月30（600986）：2023?電子：華懋科技（603306.SH）——毛正推薦邏輯：▌?dòng)芰Ψ€(wěn)步提升，四季度實(shí)現(xiàn)單季歷史性突破2022202216.37同比長(zhǎng)35.75實(shí)母凈潤(rùn)1.98億，比長(zhǎng)12.68，速于過(guò)幾去年四季度，隨著刺激政策的落地，加之公司新能源汽車(chē)客戶的放量增長(zhǎng)以及國(guó)際化業(yè)務(wù)52022銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為0.97、17.89、-0.98，分別同比-0.08pct、1.99pct、-0.26pct0.8242.84用率達(dá)4.99，同比+0.24pct，主要系行業(yè)發(fā)展及新能源汽車(chē)產(chǎn)銷創(chuàng)新高，公司為滿足客戶需求公司加大了研發(fā)投入，研發(fā)人員同比增長(zhǎng)了約55▌OPW202211.843.180.63億元，分別同比增長(zhǎng)52.30、18.18、11.27OPW2022OPW5.13億，增速達(dá)到94.38，來(lái)自新能源汽車(chē)主要主機(jī)廠的收入增速達(dá)到225.81。202226838129個(gè)(含OPW)27PPAP1PPAP6,2022約1.05億元人民幣，同比增長(zhǎng)96.04，盈利折合人民幣約0.17406.9014明顯，國(guó)產(chǎn)品牌份額占比持續(xù)提升，同時(shí)新能源汽車(chē)滲透率創(chuàng)新高，汽車(chē)加速出海。我們認(rèn)為，公司作為國(guó)內(nèi)安全氣囊龍頭，積極布局高端化、國(guó)產(chǎn)化、新能源化，未來(lái)有望持續(xù)受益于政策性刺激下的新能源車(chē)崛起、消費(fèi)市場(chǎng)品牌國(guó)產(chǎn)化及加速出海的結(jié)構(gòu)性紅利，經(jīng)▌戰(zhàn)略加碼徐州博康，IC光刻膠國(guó)產(chǎn)替代龍頭初顯202126IC202212ArF-immersionArF-dry，KrF，I-lineArF-immersion28-45nm20224款26款）KrF15（30款、I12（共15款3518000”,斷，g線/i/Krf/Arf刻國(guó)化分為10/10/1,于低水，下國(guó)際局勢(shì)緊張的背景下國(guó)產(chǎn)替代刻不容緩。我們認(rèn)為，公司有望受益于國(guó)產(chǎn)浪潮疊加國(guó)▌?dòng)A(yù)測(cè)預(yù)測(cè)公司2023-202522.94、29.8937.54EPS1.37、1.872.38風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品、新項(xiàng)目投入產(chǎn)出風(fēng)險(xiǎn)；核心技術(shù)失密風(fēng)險(xiǎn)；成本費(fèi)用上升的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)需求不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。20233月22（603306）OPW?電子：香農(nóng)芯創(chuàng)（300475.SZ）——毛正推薦邏輯：▌人工智能疊加國(guó)產(chǎn)替代，存儲(chǔ)市場(chǎng)有望迎來(lái)爆發(fā)2022景氣度走弱等多重因素影響，以手機(jī)、個(gè)人電腦等為代表的國(guó)內(nèi)外消費(fèi)電子市場(chǎng)出現(xiàn)低迷。隨著云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能的快速發(fā)展，全球服務(wù)器需求量不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)規(guī)模IDC20221230億20。2022273.49.1。公司主要授權(quán)分銷產(chǎn)品為存儲(chǔ)芯片，下游客戶包括國(guó)內(nèi)云服務(wù)器龍頭企業(yè)和大型ODM企業(yè)，在云計(jì)算行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)下，公司電子元器件分銷業(yè)務(wù)受到影響相對(duì)有限，但短2022137.72億元同長(zhǎng)49.61，歸母潤(rùn)3.14元同比長(zhǎng)40.15其聯(lián)合泰其2022134.863.762.787.94。▌取得多家知名企業(yè)代理權(quán)，優(yōu)質(zhì)客戶資源豐富公司目前已積累了眾多優(yōu)質(zhì)的原廠授權(quán)資質(zhì)，先后取得全球前三家全產(chǎn)業(yè)存儲(chǔ)器供應(yīng)SKMTKSKSK客戶方面，作為多家全球知名品牌的授權(quán)代理商，公司具有較強(qiáng)的市場(chǎng)開(kāi)拓能力，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于云計(jì)算存儲(chǔ)（數(shù)據(jù)中心服務(wù)器）、手機(jī)、電視、車(chē)載產(chǎn)品、智能穿戴、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。目前客戶主要系阿里巴巴、中霸集團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)、華勤通訊、超聚變等互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)商和國(guó)內(nèi)大型ODM企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)該等領(lǐng)域一流廠商的覆蓋，具備領(lǐng)先的客戶優(yōu)勢(shì)。目前與這些行業(yè)內(nèi)的知名廠商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，尤其在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域，公司已實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)核心互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的覆蓋，后期產(chǎn)品線將陸續(xù)向其他領(lǐng)域輻射。▌下游需求有所承壓，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)迎來(lái)諸多機(jī)遇受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，以手機(jī)、個(gè)人電腦等為代表的國(guó)內(nèi)外消費(fèi)電子市場(chǎng)出現(xiàn)低迷。但隨著云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能的快速發(fā)展，全球服務(wù)器需求量不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)規(guī)模保持持IDC2022123020。2022273.49.1。IDC預(yù)2022年-20277.7（CAGR）20271780公司有望打造高端半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新生態(tài)。電子元器件下游主要應(yīng)用于電子產(chǎn)品領(lǐng)域，因此行業(yè)周期性變化與宏觀經(jīng)濟(jì)周期息息相關(guān)。從產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，電子元器件存在周期性循環(huán)，產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)隨供給、需求的周期性變動(dòng)而循環(huán)調(diào)整。從整體來(lái)看，電子元器件產(chǎn)業(yè)持續(xù)看好，整體發(fā)展呈上升的趨勢(shì)。目前，人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、智能設(shè)備、電動(dòng)汽5G▌?dòng)A(yù)測(cè)我們看好未來(lái)人工智能的發(fā)展以及存儲(chǔ)需求大幅增加，此外公司下游綁定頭部大廠，市場(chǎng)前景廣闊，公司營(yíng)收會(huì)有所增加。我們預(yù)測(cè)公司2023-2025年收入分別為151.41、169.40、189.38EPS0.730.87、1.03元。風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶訂單不及預(yù)期、存儲(chǔ)市場(chǎng)需求不及預(yù)期、供應(yīng)商依賴風(fēng)險(xiǎn)等。20237月31日發(fā)布的《香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）：高端存儲(chǔ)需求旺盛，綁定頭部大廠空間廣闊》報(bào)告?電力設(shè)備：金盤(pán)科技（688676.SH）——張涵推薦邏輯：▌2023H12023H128.9346.54入5.32億，比長(zhǎng)60.63，銷現(xiàn)入23.45元同長(zhǎng)43.87，外13.418.4億元，同比增長(zhǎng)77.30（其中儲(chǔ)能收入同比增長(zhǎng)944.91，光伏收入同比增101.55），11.78億元，同比增長(zhǎng)17.48（套收入同比增長(zhǎng)54.56）。2023H11.91億元，同比增長(zhǎng)99.94率為21.75，比升3.13pct，利為6.60，同比升1.76pct，盈能力升系原材料硅鋼片價(jià)格下行、數(shù)字化工廠提升經(jīng)營(yíng)效率以及匯兌收益所致；管理費(fèi)用率同比降低0.61pct，銷售/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別同比提升0.16/0.73/0.32pct；實(shí)現(xiàn)匯兌收益0.272023Q2，司現(xiàn)收15.96元同增長(zhǎng)51.31，比長(zhǎng)23.08；現(xiàn)歸凈利1.04元同增長(zhǎng)93.83，比長(zhǎng)19.2；毛利為20.99凈為6.5。▌變壓器外銷簽單旺盛，兩大海外長(zhǎng)單落地，出海邏輯加速演繹45.89億）53.17同比增長(zhǎng)86.12業(yè)務(wù)快速成，上半簽外銷訂單10.48億元含稅），同增長(zhǎng)157.49，主要來(lái)自于：風(fēng)電領(lǐng)外銷簽比增長(zhǎng)40.15，光伏領(lǐng)外銷簽單同增長(zhǎng)248.72，工業(yè)企259.4268202023~20282.16~2.8810.8~14.482462020~20228▌儲(chǔ)能+數(shù)字化訂單儲(chǔ)備充足，后續(xù)放量可期202266（含稅），訂單含高壓儲(chǔ)能、低壓儲(chǔ)能產(chǎn)品，其中高壓儲(chǔ)能主要為電源側(cè)及電網(wǎng)側(cè)配套，630100MW/200MWh35kV上半年公司全資子公司同享科技與望變電氣簽訂數(shù)字化技改項(xiàng)目，為其提供包括專機(jī)設(shè)備、數(shù)字化產(chǎn)線、IT設(shè)備、系統(tǒng)軟件及設(shè)備產(chǎn)線基礎(chǔ)建設(shè)等在內(nèi)的數(shù)字化工廠改造服務(wù)，合同金額近7000萬(wàn)元。未來(lái)公司數(shù)字化業(yè)務(wù)還有望向生物制藥、物流倉(cāng)儲(chǔ)等行業(yè)拓展。▌?dòng)A(yù)測(cè)2023-202579.84、118.88、155.36EPS1.23、2.052.95風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；匯兌損益風(fēng)險(xiǎn)；大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。20238月31（688676）?電力設(shè)備：鳴志電器（603728.SH）——張涵推薦邏輯：事件鳴志電器發(fā)布2023年半年度報(bào)告：2023H1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.06億元，同比增長(zhǎng)3.02；現(xiàn)母利潤(rùn)0.53元同下降24.4。▌2023H12023H1，司現(xiàn)收13.06元同增長(zhǎng)3.02，其境業(yè)實(shí)收6.67億10.430.5324.4地啟用+36.701.79pct4.121.45pct管理研發(fā)-0.8/-0.8/+1.07/+0.25pct。2023Q2，司現(xiàn)收6.56元同比長(zhǎng)10.89，環(huán)長(zhǎng)1.04實(shí)歸母利0.2133.5935.9934.79目前公司太倉(cāng)基地已完成遷入，產(chǎn)能正按計(jì)劃平穩(wěn)釋放；越南基地已裝修完成并投入2023H2▌傳統(tǒng)下游拖累，新興高附加值領(lǐng)域保持增長(zhǎng)2023H1，公司控制電機(jī)及其驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)/電源與照明系統(tǒng)控制類產(chǎn)品/設(shè)備狀態(tài)管理系統(tǒng)類產(chǎn)品收分別同比變動(dòng)+6.62/-13.40，各塊銷量分同比變動(dòng)-3.31。分應(yīng)用場(chǎng)景看，來(lái)自傳統(tǒng)下游應(yīng)用領(lǐng)域（醫(yī)）的收入同比下降約6來(lái)自新興高附加值領(lǐng)域的收入仍實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，在工業(yè)與工廠自動(dòng)化/光伏設(shè)備/移動(dòng)機(jī)器人智汽車(chē)智泵控制域收分同增長(zhǎng)12/31。2023H182，實(shí)現(xiàn)收入10.73增長(zhǎng)6.62，尤其在新興高附加值領(lǐng)域保持快速增長(zhǎng)。分產(chǎn)品看，1）6.591672）3.4812623）+）0.4429▌人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)漸成，空心杯電機(jī)業(yè)務(wù)值得期待電機(jī)電控是人形機(jī)器人核心環(huán)節(jié)之一，隨人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)漸成，電機(jī)需求有望得到拉動(dòng)。目前機(jī)器人靈巧手采用空心杯電機(jī)方案已基本形成共識(shí)，未來(lái)隨人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化落地，大量空心杯電機(jī)需求有望釋放。公司具備空心杯電機(jī)產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢(shì)，專注于移動(dòng)/▌?dòng)A(yù)測(cè)預(yù)測(cè)公司2023-2025年收入分別為33.20、40.81、55.39億元，EPS分別為0.60、0.921.40風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；人形機(jī)器人技術(shù)路線變更風(fēng)險(xiǎn)；毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。20238月（603728）醫(yī)藥生物：祥生醫(yī)療（688358.SH）——胡博新推薦邏輯：▌疫情影響出清，海外恢復(fù)增長(zhǎng)2023年上半年疫情影響已基本出清，彩超產(chǎn)品出口順利，出口收入增長(zhǎng)恢復(fù)，與此同時(shí)公司也加強(qiáng)海外的駐地銷售。機(jī)型方面，公司上半年推出SonoMax作為新一代的推車(chē)彩超進(jìn)入海外市場(chǎng)，便攜筆記本超聲SonoAir也取得FDA市場(chǎng)準(zhǔn)入許可，并銷往歐洲、拉美、北美、亞洲等國(guó)家和地區(qū)。▌AI公司自建支持云、邊緣計(jì)算節(jié)點(diǎn)、端（超聲設(shè)備）三位一體的AI計(jì)算框架，形成軟硬件協(xié)同進(jìn)化的超聲影像AI生態(tài)鏈。目前公司SonoAI軟件在多個(gè)病種或臨床領(lǐng)域，如乳腺、肝臟、心血管、頸動(dòng)脈、甲狀腺、小器官和婦產(chǎn)科等方面取得了實(shí)質(zhì)性的行業(yè)領(lǐng)先，核心技術(shù)已經(jīng)廣泛搭載于高端推車(chē)彩超和便攜產(chǎn)品線。在普遍缺乏超聲醫(yī)生支持的基層市場(chǎng)，SonoAI推動(dòng)了彩超的技術(shù)可及性。▌持續(xù)拓展超聲新應(yīng)用場(chǎng)景獸用超聲領(lǐng)域，僅上半年公司推出15場(chǎng)“獸”護(hù)計(jì)劃超聲培訓(xùn)課程，培訓(xùn)五百余位寵物醫(yī)師，提高獸用的超聲的技術(shù)覆蓋。醫(yī)美領(lǐng)域，公司的超聲產(chǎn)品已經(jīng)廣泛進(jìn)入了醫(yī)院美容科室和第三方美容機(jī)構(gòu)，在軟組織評(píng)估、測(cè)量皮膚層厚、確定注射靶向、引導(dǎo)注射填充、有效避免血管阻塞、定位美容手術(shù)等多個(gè)環(huán)節(jié)為“精準(zhǔn)醫(yī)美”保駕護(hù)航。航空醫(yī)療救護(hù)領(lǐng)域，今年上半年公司SonoEye掌超已順利進(jìn)駐了上海瑞金醫(yī)院的醫(yī)療救援直升機(jī)。▌?dòng)A(yù)測(cè)AI2023E-2025E5.77、7.368.971.742.273.02EPS1.55、2.02、2.69元。風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)療反腐對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售的影響，超聲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)，海外市場(chǎng)匯率波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。20238月（688358）：AI有色金屬：紫金礦業(yè)（601899.SH）——傅鴻浩推薦邏輯：23H1據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約102億元，同比下降約19.2，與2022H237.62023Q247.58比下約26.87環(huán)降約12.56。2023H1LME2023H18704美元2022H11051/10.8。▌多元金屬產(chǎn)量全方位提升，產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)主力種量線長(zhǎng)公在2023H1實(shí)礦銅49.1噸同比+13.9?？210.42023H1合計(jì)貢獻(xiàn)銅19.76噸同比長(zhǎng)38.27。2023H1司實(shí)礦金32噸同+18.5礦鋅（）24萬(wàn)，比+4.8；208+11.2；2023Q2）1,292▌新增長(zhǎng)項(xiàng)目群多管齊下，期待產(chǎn)能更上一層樓擴(kuò)產(chǎn)新建項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，“銅主力軍”、“金加強(qiáng)軍”、“鋰生力軍”產(chǎn)業(yè)格局穩(wěn)固發(fā)展。-2023