期貨市場簡介

期貨市場簡介期貨交易市場定義

期貨市場是進(jìn)行期貨交易的場所，是多種期交易關(guān)系的總和。它是按照“公開、公平、公正”原則，在現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)上發(fā)展起來的高度組織化和高度規(guī)范化的市場形式。既是現(xiàn)貨市場的延伸，又是市場的又一個高級發(fā)展階段。從組織結(jié)構(gòu)上看，廣義上的期貨市場包括期貨交易所、結(jié)算所或結(jié)算公司、經(jīng)紀(jì)公司和期貨交易員；狹義上的期貨市場僅指期貨交易所期貨市場構(gòu)成要素（1）期貨交易所；（2）期貨結(jié)算所；（3）期貨經(jīng)紀(jì)公司；（4）期貨交易者（包括套期保值者和投機者）期貨交易所

期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則的非盈利機構(gòu)。

交易所一般采用會員制。交易所的入會條件是很嚴(yán)格的，各交易所都有具體規(guī)定。首先要向交易所提出入會申請，由交易所調(diào)查申請者的財務(wù)的資信狀況，通過考核，符合條件的經(jīng)理事會批準(zhǔn)方可入會。交易所的會員席位一般可以轉(zhuǎn)讓。交易所的最高權(quán)力機構(gòu)是會員大會。會員大會下設(shè)董事會或理事會，一般由會員大會選舉產(chǎn)生，董事會聘任交易所總裁，負(fù)責(zé)交易所的日常行政和管理工作。（1）提供一個有組織有秩序的交易場所。保證期貨交易在"公正、公平和公開"原則下順利運行。（2）提供公開的交易價格。（3）提供統(tǒng)一的交易規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，使交易有秩序進(jìn)行。（4）提供良好的通訊信息服務(wù)。（5）提供交易擔(dān)保和履約保證，使交易有保證作用。交易所實行會員制，交易所經(jīng)營運作等方面的重大決策由全體會員共同決定。收入來源于會費。

期貨結(jié)算所

當(dāng)今各國期貨結(jié)算所的組成形式大體有三種：第一種是結(jié)算所隸屬于交易所，交易所的會員也是結(jié)算會員；第二種是結(jié)算所隸屬于交易所，但交易所的會員只有一部分財力雄厚者才成為結(jié)算會員；第三種是結(jié)算所獨立于交易所之外，成為完全獨立的結(jié)算所。期貨結(jié)算所的功能和作用主要是：（1）負(fù)責(zé)期貨合約買賣的結(jié)算；（2）承擔(dān)期貨交易的擔(dān)保；（3）監(jiān)督實物交割；（4）公布市場信息。期貨結(jié)算所大部分實行會員制。結(jié)算會員須交納全額保證金存放在結(jié)算所，以保證結(jié)算所對期貨市場的風(fēng)險控制。期貨結(jié)算所的最高權(quán)力機構(gòu)是董事會（理事會）。日常工作由總裁負(fù)責(zé)。期貨經(jīng)紀(jì)公司

期貨經(jīng)紀(jì)公司（或稱經(jīng)紀(jì)所）是代理客戶進(jìn)行期貨交易，并提供有關(guān)期貨交易服務(wù)的企業(yè)法人。在代理客戶期貨交易時，收取一定的傭金。作為期貨交易活動的中介組織，在期貨市場構(gòu)成中具有十分重要的作用。一方面它是交易所與眾多交易者之間的橋梁，拓寬和完善交易所的服務(wù)功能；另一方面，它為交易者從事交易活動向交易所提供財力保證。期貨經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置一般有結(jié)算部、按金部、信貸部、落盤部、信息部、現(xiàn)貨交收部、研究部等。一個規(guī)范化的經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)具備完善的風(fēng)險管理制度，遵守國家法規(guī)和政策，服從政府監(jiān)管部門的監(jiān)管，恪守職業(yè)道德，維護(hù)行業(yè)整體利益，嚴(yán)格區(qū)分自營和代理業(yè)務(wù)，嚴(yán)格客戶管理，經(jīng)紀(jì)人員素質(zhì)高等條件。期貨交易者根據(jù)參與期貨期交易的目的劃分。基本上分為兩種人：即套期保值者和投機者。這種人從事期貨交易的目的是利用期貨市場進(jìn)行保值交易，以減少價格波動帶來的風(fēng)險，確保生產(chǎn)和經(jīng)營的正常利潤。做這種套期保值的人一般是生產(chǎn)經(jīng)營者、貿(mào)易者、實用戶等。投機者參加期貨交易的目的與套期保值者相反，它們是愿意承擔(dān)價格波動的風(fēng)險。其目的是希望以少量的資金來博取較多的利潤。期貨交易所的投機方式可以說是五花八門，多種多樣，其做法遠(yuǎn)比套期保值復(fù)雜的多。在期貨市場上，如果沒有投機者參與，其回避風(fēng)險和發(fā)現(xiàn)價格兩大功能就不能實現(xiàn)。投機者參加交易可增加市場的流動性，起到"潤滑劑"的作用。期貨市場-管理體系根據(jù)國外的經(jīng)驗，期貨市場的管理應(yīng)由政府監(jiān)管，行業(yè)協(xié)會自律管理和期貨市場內(nèi)部管理三個層次共同構(gòu)成完整的的管理體系。

1、政府監(jiān)管。

2、期貨業(yè)協(xié)會。

3、期貨市場內(nèi)部自律化管理。期貨交易的特征（一）合約標(biāo)準(zhǔn)化--期貨交易具有標(biāo)準(zhǔn)化和簡單化的特征。期貨交易通過買賣期貨合約進(jìn)行，而期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約。這種標(biāo)準(zhǔn)化是指進(jìn)行期貨交易的商品的品級、數(shù)量、量等都是預(yù)先規(guī)定好的，只有價格是變動的。這是期貨交易區(qū)別于現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易的一個重要特征。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化，大大簡化了交易手續(xù)，降低了交易成本，最大程度地減少了交易雙方因?qū)霞s條款理解不同而產(chǎn)生的爭議與糾紛。

(二)場所固定化--期貨交易具有組織化和規(guī)范化的特征.

期貨交易是在依法建立的期貨交易所內(nèi)進(jìn)行的，一般不允許進(jìn)行場外交易，因此期貨交易是高度組織化的。期貨交易所是買賣雙方匯聚并進(jìn)行期貨交易的場所，是非營利組織，旨在提供期貨交易的場所與交易設(shè)施，制定交易規(guī)則，充當(dāng)交易的組織者，本身并不介入期貨交易活動，也不干預(yù)期貨價格的形成。

（三）結(jié)算統(tǒng)一化:期貨交易具有付款方向一致性的特征。期貨交易是由結(jié)算所專門進(jìn)行結(jié)算的。所有在交易所內(nèi)達(dá)成的交易，必須送到結(jié)算所進(jìn)行結(jié)算，經(jīng)結(jié)算處理后才算最后達(dá)成，才成為合法交易。交易雙方互無關(guān)系，都只以結(jié)算所作為自己的交易對手，只對結(jié)算所負(fù)財務(wù)責(zé)任，即在付款方向上，都只對結(jié)算所，而不是交易雙方之間互相往來款項。這種付款方向的一致性大大地簡化了交易手續(xù)和實貨交割程序，而且也為交易者在期貨合約到期之前通過作"對沖"操作而免除到期交割義務(wù)創(chuàng)造了可能。（四）交割定點化--實物交割只占一定比例，多以對沖了結(jié)。期貨交易的“對沖”機制免除了交易者必須進(jìn)行實物交割的責(zé)任。國外成熟的期貨市場的運行經(jīng)驗表明，由于在期貨市場進(jìn)行實物交割的成本往往要高于直接進(jìn)行現(xiàn)貨交易成本，包括套期保值者在內(nèi)的交易者多以對沖了結(jié)手中的持倉，最終進(jìn)行實物交割的只占很小的比例。期貨交割必須在指定的交割倉庫進(jìn)行。

（五）交易經(jīng)紀(jì)化--期貨交易具有集中性和高效性的特征。集中性是指，期貨交易不是由實際需要買進(jìn)和賣出期貨合約的買方和賣方在交易所內(nèi)直接見面進(jìn)行交易，而是由場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人即出市代表代表所有買方和賣方在期貨交易場內(nèi)進(jìn)行，交易者通過下達(dá)指令的方式進(jìn)行交易，所有的交易指令最后都由場內(nèi)出市代表負(fù)責(zé)執(zhí)行。交易簡便，尋找成交對象十分容易，交易效率高，表現(xiàn)出高效性的特征。集中性還表現(xiàn)為一般不允許進(jìn)行場外私下交易。

（六）保證金制度化--期貨交易具有高信用的特征。這種高信用特征是集中表現(xiàn)為期貨交易的保證金制度。期貨交易需要交納一定的保證金。交易者在進(jìn)入期貨市場開始交易前，必須按照交易所的有關(guān)規(guī)定交納一定的履約保證金，并應(yīng)在交易過程中維持一個最低保證金水平，以便為所買賣的期貨合約提供一種保證。保證金制度的實施，不僅使期貨交易具有"以小博大"的杠桿原理，吸補眾多交易者參與，而且使得結(jié)算所為交易所內(nèi)達(dá)成并經(jīng)結(jié)算后的交易提供履約擔(dān)保，確保交易者能夠履約。

（七）商品特殊化--期貨交易對期貨商品具有選擇性期貨商品具有特殊性。許多適宜于用現(xiàn)貨交易方式進(jìn)行交易的商品，并不一定適宜于期貨交易。這就是期貨交易對于期貨商品所表現(xiàn)出的選擇性特征。一般而言，商品是否能進(jìn)行期貨交易，取決于四個條件：一是商品是否具有價格風(fēng)險即價格是否波動頻繁；二是商品的擁有者和需求者是否渴求避險保護(hù)；三是商品能否耐貯藏并運輸；四是商品的等級、規(guī)格、質(zhì)量等是否比較容易劃分。不同等級的，需要升貼水。這是四個最基本條件，只有符合這些條件的商品，才有可能作為期貨商品進(jìn)行期貨交易。期貨市場組織框架相關(guān)部門的設(shè)立和功能

辦公室（與黨委辦公室、紀(jì)檢監(jiān)察辦、工會辦公室合署辦公）負(fù)責(zé)組織、協(xié)調(diào)全所的日常工作，處理所領(lǐng)導(dǎo)及辦公室日常行政事務(wù)；負(fù)責(zé)草擬領(lǐng)導(dǎo)講話等重要文字材料；負(fù)責(zé)公文審核、文件及檔案資料管理；負(fù)責(zé)重要事項的催辦、督辦工作；負(fù)責(zé)統(tǒng)籌和協(xié)調(diào)重要接待及交易所綜合會議和大型活動的會務(wù)工作；負(fù)責(zé)與上級部門、地方政府及有關(guān)方面的協(xié)調(diào)、聯(lián)絡(luò)工作；開展國際交流與合作；負(fù)責(zé)黨委辦公室、紀(jì)檢辦公室、工會辦公室日常工作；負(fù)責(zé)理事會日常事務(wù)；承擔(dān)保密委員會辦公室職責(zé)。交易部負(fù)責(zé)期貨、期權(quán)交易制度研究與設(shè)計、交易風(fēng)險控制及制度設(shè)計；負(fù)責(zé)交易大廳管理、交易參數(shù)、交易編碼等日常交易運作管理；負(fù)責(zé)會員會籍、出市代表、席位管理，為會員和投資者提供交易服務(wù)。交割部負(fù)責(zé)交割流程業(yè)務(wù)管理，主要包括質(zhì)檢管理、倉單管理、倉庫抵押金及保證金管理、套期保值等業(yè)務(wù)管理；組織實物交割的實施，防范和化解交割風(fēng)險；負(fù)責(zé)檢查、監(jiān)督和管理交割倉庫；負(fù)責(zé)交割業(yè)務(wù)制度、規(guī)則以及現(xiàn)貨市場相關(guān)問題研究；負(fù)責(zé)指導(dǎo)三個市場發(fā)展與服務(wù)總部做好交割倉庫管理的有關(guān)工作。結(jié)算部負(fù)責(zé)每日交易清算和結(jié)算服務(wù)，主要包括辦理日常交易、交割結(jié)算業(yè)務(wù)，資金往來匯劃業(yè)務(wù)，質(zhì)押業(yè)務(wù)及保證金管理；負(fù)責(zé)編制結(jié)算帳表，統(tǒng)計、報告交易結(jié)算情況；負(fù)責(zé)監(jiān)督結(jié)算銀行期貨業(yè)務(wù)；負(fù)責(zé)期貨結(jié)算制度研究，控制結(jié)算風(fēng)險。技術(shù)部負(fù)責(zé)交易所信息系統(tǒng)（含基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)庫、信息安全等）的建設(shè)（軟件開發(fā)除外）、運行維護(hù)和管理；負(fù)責(zé)交易所、會員單位的技術(shù)支持服務(wù)；負(fù)責(zé)交易所新建項目的基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)庫、信息安全等系統(tǒng)的設(shè)計、實施及集成工作。信息部負(fù)責(zé)交易所數(shù)據(jù)信息的分析、利用、統(tǒng)計和報送；負(fù)責(zé)期貨市場、現(xiàn)貨市場和相關(guān)行業(yè)的信息采集、組織、整理與分析研究；負(fù)責(zé)網(wǎng)站管理；負(fù)責(zé)交易所對外宣傳的策劃、組織和實施，與媒體進(jìn)行溝通和協(xié)調(diào)。規(guī)劃研究部負(fù)責(zé)交易所發(fā)展戰(zhàn)略研究以及相關(guān)政策研究；負(fù)責(zé)新品種規(guī)劃研究；負(fù)責(zé)國內(nèi)外市場比較研究；負(fù)責(zé)博士后工作站的日常管理；承擔(dān)市場發(fā)展創(chuàng)新委員會辦公室職責(zé)。市場發(fā)展部負(fù)責(zé)研究制定交易所市場開發(fā)戰(zhàn)略規(guī)劃；負(fù)責(zé)三個發(fā)展與服務(wù)總部所轄區(qū)域以外地區(qū)的市場開發(fā)工作，組織市場調(diào)研，搜集和分析市場反饋；負(fù)責(zé)全所市場宣傳資料的編寫、制作和管理；負(fù)責(zé)全所市場培訓(xùn)以及市場服務(wù)工作的組織和協(xié)調(diào)；負(fù)責(zé)指導(dǎo)和協(xié)調(diào)三個市場發(fā)展與服務(wù)總部的市場開發(fā)工作。法律事務(wù)部負(fù)責(zé)組織擬訂和完善交易所的章程、規(guī)則和實施細(xì)則；審理違規(guī)、違約事件；負(fù)責(zé)司法協(xié)助、出證，代表交易所對外進(jìn)行法律訴訟；負(fù)責(zé)市場糾紛調(diào)解工作；審核交易所出臺的規(guī)章、法律文件；監(jiān)督和協(xié)調(diào)交易所各部門有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、政策的執(zhí)行；對會員和客戶進(jìn)行期貨相關(guān)法律知識培訓(xùn)。監(jiān)察部負(fù)責(zé)監(jiān)控市場風(fēng)險，防止市場操縱；對會員、客戶遵守交易所業(yè)務(wù)規(guī)則情況進(jìn)行監(jiān)督檢查；負(fù)責(zé)調(diào)查各類市場違規(guī)、違約行為；受理信訪、投訴；配合證監(jiān)會系統(tǒng)及其他相關(guān)部門開展市場監(jiān)管事務(wù)；對市場參與主體進(jìn)行風(fēng)險教育和培訓(xùn)；承擔(dān)市場風(fēng)險防范委員會辦公室職責(zé)。財務(wù)部負(fù)責(zé)交易所各項財務(wù)活動的管理、并指導(dǎo)監(jiān)督直屬單位的財務(wù)管理工作；負(fù)責(zé)建立、健全并執(zhí)行交易所各項財務(wù)管理規(guī)章制度，組織實施交易所預(yù)算管理、編制年度預(yù)決算；負(fù)責(zé)資金籌措與使用，進(jìn)行會計核算與財務(wù)分析；參與資產(chǎn)購置、資產(chǎn)管理、工資福利制度等工作；承擔(dān)財務(wù)工作委員會辦公室職責(zé)。人力資源部負(fù)責(zé)交易所人力資源規(guī)劃、開發(fā)和管理工作。負(fù)責(zé)編制內(nèi)設(shè)機構(gòu)設(shè)置、職能以及人員使用規(guī)劃；辦理員工招聘、調(diào)配、職務(wù)聘任手續(xù)；負(fù)責(zé)績效考核、薪酬制度設(shè)計、員工培訓(xùn)、人才引進(jìn)、在職再教育工作；負(fù)責(zé)與共青團(tuán)組織的聯(lián)系。審計室負(fù)責(zé)對交易所有關(guān)財經(jīng)工作進(jìn)行監(jiān)督、定期進(jìn)行分析、評價，提出意見和建議。對交易所財務(wù)收支及資產(chǎn)管理情況，重大投資事項，內(nèi)部控制制度的制定及執(zhí)行情況，財務(wù)預(yù)算編制及執(zhí)行情況，經(jīng)濟(jì)管理和效益情況實施監(jiān)督；負(fù)責(zé)對交易所派出機構(gòu)、內(nèi)設(shè)部門、下屬單位負(fù)責(zé)人及財務(wù)狀況的內(nèi)部審計。行政部負(fù)責(zé)交易所行政服務(wù)和后勤保障工作。協(xié)助辦公室負(fù)責(zé)交易所的綜