中小盤退市格局迎四大變化常態(tài)化退市機制持續(xù)深化

目 錄1、退市新規(guī)后退市制度持續(xù)完善，常態(tài)化退市機制不斷鞏固 32、退市新規(guī)下保殼難度持續(xù)提升，花式保殼引監(jiān)管重點關(guān)注 6、忽悠式”增持回購被投資者用腳投票，難改交易類退市命運 6、無償贈與和債務(wù)豁免被交易所重點關(guān)注，難逃財務(wù)類退市結(jié)局 83、2023年A股退市格局迎來四大變化，優(yōu)勝劣汰進一步強化 10、變化一：科創(chuàng)板迎來首批退市企業(yè)，法治化退市原則進一步鞏固 10、變化二：交易類首次與財務(wù)類打平，多元化退市渠道進一步暢通 13、變化三：大型房企首次出現(xiàn)退市潮”，市場化退市機制進一步完善 15、變化四：退市股炒作熱情明顯冷卻，常態(tài)化退市理念進一步貫徹 164、風險提示 18圖表目錄圖1：退市新規(guī)發(fā)布后證監(jiān)會和滬深兩所仍在不斷完善相關(guān)配套制度 3圖2：ST美置自4月24日起股價低于1元 8圖3：ST龐大自4月21日起股價低于1元 8圖4：ST吉艾2021、2022年年末凈資產(chǎn)均為負 10圖5：ST中昌2022年年末凈資產(chǎn)為負 10圖6：2023年A股退市企業(yè)數(shù)量有望再創(chuàng)新高 10圖7：2023年退市公司中超9成為強制退市 10圖8：2023年科創(chuàng)板出現(xiàn)首批2家退市企業(yè) 12圖9：2023年交易類退市公司數(shù)量與財務(wù)類相同 14圖10：2023年財務(wù)類退市公司以非標退市”為主 15圖11：2023年“1元退市公司數(shù)量顯著增長 15圖12：2023年房地產(chǎn)行業(yè)退市企業(yè)數(shù)量最多 15圖13：近三年A股完成借殼上市的數(shù)量僅有5家 17圖14：2016年以來殼價值快速下行 17圖15：2023年戴帽公司日均成交額顯著下降 17圖16：2023年戴帽公司日均換手率也顯著下滑 17圖17：投資者對處于退市整理期內(nèi)的退市股的炒作熱情明顯冷卻 17表1：證監(jiān)會與滬深交易所出臺提高上市公司質(zhì)量三年行動方案，強調(diào)要深化常態(tài)化退市機制和破產(chǎn)重整制度 4表2：滬深交易所進一步強化財務(wù)類退市風險揭示，提高披露頻次及針對性 6表3：證監(jiān)會對*ST澤達、*ST紫晶的欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)等重大違法行為給予了嚴厲處罰 12表4：已退市房地產(chǎn)企業(yè)中不乏百億營收的大型房企 161、退市新規(guī)后退市制度持續(xù)完善，常態(tài)化退市機制不斷鞏固退市新規(guī)實施以來退市制度不斷完善，常態(tài)化退市機制不斷鞏固深化。2020年12月，滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)，進一步優(yōu)化了財務(wù)類、交易類、規(guī)范類、重大違法2022202220222028體結(jié)構(gòu)，提升發(fā)展的韌性和活力”方面，提出要在出口端，鞏固深化常態(tài)化退市機202212（022025<（2022-2025）>。223年1月，20222023年2圖資料證監(jiān)會、上交所、深交所、2022(2022-2025)2022126發(fā)布《落實<推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案（2022-2025）>（以下簡稱202010發(fā)布主體 發(fā)布日期 發(fā)布文件 退市相關(guān)內(nèi)容表1：證監(jiān)會與滬深交易所出臺提高上市公司質(zhì)量三年行動方案，強調(diào)要深化常態(tài)化退市機制和破產(chǎn)重整制度發(fā)布主體 發(fā)布日期 發(fā)布文件 退市相關(guān)內(nèi)容證監(jiān)會 2022.11上海證券交易所 深圳證券交易所 2022.12

《推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案(2022-2025)》《推動提高滬市上市公司質(zhì)量三年行動計劃》《落實<推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案（2022-2025）>工作方案》

優(yōu)化上市公司整體結(jié)構(gòu)，提升發(fā)展的韌性和活力：在出口端，鞏固深化常態(tài)化退市機制，堅決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場；優(yōu)化上市公司破產(chǎn)重整制度，支持符合條件且具有挽救價值的危困公司通過破產(chǎn)重整實現(xiàn)重生。健全打擊重大違法長效機制，營造上市公司發(fā)展良好環(huán)境：嚴格防范打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、資金占用等違法違規(guī)行為，構(gòu)建綜合防治體系；對第三方配合造假行為，探索與相關(guān)部門建立聯(lián)合懲戒機制；對占用上市公司資金、操縱違規(guī)對外提供擔保、指使公司造假的控股股東、實際控制人，強化行政、刑事、民事責任追究。自律監(jiān)管層面：加快形成優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)。制度保障層面：持續(xù)評估退市制度運行效果，不斷完善退市指標。加快促進高質(zhì)量發(fā)展的監(jiān)管質(zhì)效：暢通多元化退出渠道，堅持“應(yīng)退盡退、能救早救”，確?！巴说孟?、退得穩(wěn)”。資料來源：證監(jiān)會、上交所、深交所、研究所滬深交易所出臺通知加強退市風險公司信息披露，進一步加強財務(wù)類退市風險提示效果。為進一步優(yōu)化退市實施機制，提升財務(wù)類退市風險揭示效果，在中國證監(jiān)會20231132022（要求已被實施財務(wù)類退市風險警示的上市公司（以下簡稱退市風險公司）在年度報告披露前增加風險提示頻率及針對性，包括區(qū)分不同情形進行重點提示、按要求披原則方面，一是堅持以信息披露為核心，提升風險提示的針對性和有效性；二是堅持以問題為導(dǎo)向，強調(diào)重點關(guān)注事項的監(jiān)管要求，引導(dǎo)上市公司董監(jiān)高勤勉盡責、會計師事務(wù)所歸位盡責，嚴格執(zhí)行退市規(guī)則。目標方面，一是退市關(guān)口前移、盡早一是適度增加退市風險揭示的披露頻次。上市公司退市影響重大且廣泛，對投資者會產(chǎn)生深遠影響，但現(xiàn)行規(guī)則下的三次風險提示公告的頻次要求可能無法充分提醒投資者關(guān)10告。二是聚焦77預(yù)計退市風險與前期披露出現(xiàn)重大變化等情形。風險揭示。2010的，可以向上交所報告并同步出具專項說明文件，說明具體分歧及最新審計進展情況。四是提醒退市風險公司重點關(guān)注4損益認定、審計意見類型和保殼交易或資本運作的會計處理是涉及退市的重點領(lǐng)域4督促董監(jiān)高和會計師事務(wù)所歸位盡責。否勤勉履職，會計師事務(wù)所能否做到審慎、獨立判斷，直接影響上市公司年度報告項出具專項核查意見，恰當判斷上期非標事項對本期財務(wù)報表的影響，審慎發(fā)表意見。本次《通知》的發(fā)布一方面有利于推動相關(guān)上市公司及其會計師事務(wù)所等主體項目 主要內(nèi)容滬深交易所進一步嚴格落實退市制度、保護投資者利益的決心。表2：滬深交易所進一步強化財務(wù)類退市風險揭示，提高披露頻次及針對性項目 主要內(nèi)容重要披露時點及披露要求重點核實及披露事項相關(guān)主體歸位盡責要求

20231312022（）披露時點：20311日前披露公司股票可能被10（2）需重點提示的7類風險情形：義務(wù)；公司預(yù)計退市風險與前期披露出現(xiàn)重大變化；本所要求的其他情形。2010披露年度報告編制及最新審計進展情況，說明是否存在可能導(dǎo)致財務(wù)會計報告被出具非無保留意見的事項及具體情況；上一年度被出具非無保留意見的，應(yīng)當說明涉及事項是否消除，仍未消除的應(yīng)當說明具體情況；在重大會計處理、關(guān)鍵審計事項、審計意見類型、審計報告出具時間安排等事項上是否與會計師事務(wù)所存在重大分歧。依法披露年度報告：退市風險公司應(yīng)當及時組織人員合理制定2022年年度報告的編制、審議、披露程2023430日前完成本次年度報告的披露工作。營業(yè)收入確認及扣除：非經(jīng)常性損益認定：非標審計意見：高度關(guān)注上期非標準審計意見涉及事項在本期的進展情況，禁止通過年末突擊變更會計師事務(wù)所等方式“購買”審計意見以規(guī)避退市；其他:審慎處理保殼交易及資本運作，依規(guī)進行會計處理，不得通過虛增收入、違規(guī)確認收益等方式規(guī)避退市。董監(jiān)高勤勉履職：明確退市風險公司董監(jiān)高應(yīng)當高度重視年度報告編制及披露事項，獲取充分、全面的決策依據(jù)信息，合理使用異議權(quán)。會計師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量：結(jié)合退市風險公司特點，提升風險合規(guī)意識，加強審計執(zhí)業(yè)質(zhì)量控制，依規(guī)就營業(yè)收入扣除及非經(jīng)常性損益等事項出具專項核查意見，恰當判斷上期非標事項對本期財務(wù)報表的影響，審慎發(fā)表意見。資料來源：上交所、深交所、研究所2、退市新規(guī)下保殼難度持續(xù)提升，花式保殼引監(jiān)管重點關(guān)注、“忽悠式”增持回購被投資者用腳投票，難改交易類退市命運1市公司的主流退市路徑，因此部分公司在觸及股價低于1元的退市情形時，會選擇推出股份回購計劃或增持計劃來刺激股價反彈。增持方面，ST5981520235102023510日）3含8000含5000萬元，并表示本次增持是基于對公司未來發(fā)展前景的信心和公司價值的認可，同時看好中國資本市場長期投資的價值，積極履行社會責任，切實維護廣大投資者權(quán)益和資本市場穩(wěn)定。增持公告的發(fā)布在短期內(nèi)對公司股價起到了一定的提振作用，5124.76%516397.5500051520120235252023714ST516162023517（2023517）六個月內(nèi)通過二級市場集中競價交易方式增持公司股份，擬增持金額合計不超過（含）76含）3876完全無法提振市場信心，因此其股價自增持計劃發(fā)布后仍延續(xù)下跌走勢，最終在613725回購方面，*ST20233134211元/142461.60元/2.5億元（含T*ST持和回購計劃并被實施紀律處分的事實，說明本次回購股份的真實目的，是否存在故意利用回購計劃炒作公司股價、誤導(dǎo)投資者的動機，是否侵害中小投資者利益；要求公司結(jié)合業(yè)績表現(xiàn)、股價波動情況和當前存在的重大經(jīng)營風險，說明本次回購202354510202354257.87%426515（515*ST0.56元/1317201。綜上，我們認為，公司增持及回購股票無疑是向市場傳遞利好信號，但利用增持、回購計劃炒作公司股價的“忽悠式”增持回購會被投資者用腳投票，并不能有效刺激股價上升并維持在1元以上以規(guī)避交易類退市情形。圖2：ST美置自4月24日起股價低于1元 圖3：ST龐大自4月21日起股價低于1元12023-01-032023-01-102023-01-032023-01-102023-01-172023-01-312023-02-072023-02-142023-02-212023-02-282023-03-072023-03-142023-03-212023-03-282023-04-042023-04-122023-04-192023-04-262023-05-082023-05-152023-05-22

12023-01-032023-01-102023-01-032023-01-102023-01-172023-01-312023-02-072023-02-142023-02-212023-02-282023-03-072023-03-142023-03-212023-03-282023-04-042023-04-122023-04-192023-04-262023-05-082023-05-152023-05-22ST美置收盤價 ST龐大收盤價數(shù)據(jù)來源：、研究所 數(shù)據(jù)來源：、研究所、無償贈與和債務(wù)豁免被交易所重點關(guān)注，難逃財務(wù)類退市結(jié)局隨著監(jiān)管部門嚴格執(zhí)行退市新規(guī)，打擊突擊創(chuàng)收等傳統(tǒng)保殼手段，上市公司大股東不得不通過無償贈與、債務(wù)豁免等成本更高的手段進行保殼，以規(guī)避凈資產(chǎn)為負。以*ST2021-10.240.68-7.962022429日被實20229300.520222022年12197億元，并于協(xié)議生效之日起七個工作日內(nèi)將本次贈與現(xiàn)金支付至公司指定賬戶，本次贈與以現(xiàn)金資產(chǎn)的形式投入公司，為無附義務(wù)的贈與。公司方面表示，本次受贈資產(chǎn)完成后，能有效改善公司現(xiàn)金流，增強公司流動性及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有利于公司的長遠發(fā)展，提高公司的持續(xù)經(jīng)營能力。受贈現(xiàn)金入賬后將計入公司資本公積，將對公司的資產(chǎn)負債率和凈資產(chǎn)產(chǎn)生明顯的積極影響，不影響公司當期經(jīng)營成果。再考慮77（如有）山高速香榆的控股股東身份，進一步說明本次交易的會計處理及對公司凈利潤、凈7*ST1228*ST2023132023年32820222022公司20221億元、歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為負值、公司財務(wù)會計報告被中審亞太會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具了無法表示意見的審計報告，同時觸及三類財務(wù)2023329530日正式退市。以*ST20212022930799.93-4009.422022都將被取消上市資格。因此，公司為保住上市地位，先是通過債務(wù)豁免試圖讓凈資2023122022年12311.050.333.3億元的債務(wù)及利息，同時免除公司對該債務(wù)的擔保責任。公司預(yù)計該事項將減少公司債4.681202311920221.3-1.564.34.820220.60.9司從財務(wù)指標方面已經(jīng)達到了保殼的要求。但公司因四季度營收增長較多且未聘請2022年年審會計師而在發(fā)布業(yè)績預(yù)告的當日收到了交易所的問詢。隨后，公司在202321643月17）202233120222022年度財務(wù)報表及其附注等出具無保留意見審計報告，最終審計意見類型以最終審計結(jié)4月420221000120020223-2.52022120222023629綜上，我們認為，隨著退市新規(guī)下監(jiān)管層對退市風險公司年報信息披露監(jiān)管的不斷加強，不當“保殼”交易或異常財務(wù)處理已成為退市監(jiān)管中所重點關(guān)注的領(lǐng)域，各種花式保殼的難度正在持續(xù)提升，恢復(fù)可持續(xù)經(jīng)營能力、提升業(yè)績表現(xiàn)才是規(guī)避退市的正確方式。圖4：ST吉艾2021、2022年年末凈資產(chǎn)均為負（元） 圖5：ST中昌2022年年末凈產(chǎn)為負（億元）420

20202021202220營收 扣非凈利潤 凈資產(chǎn)-右

50-5-10-15-20

151050

620202020202020222143210營收 扣非凈利潤 凈資產(chǎn)-右軸數(shù)據(jù)來源：、研究所 數(shù)據(jù)來源：、研究所3、2023年A2023年A2022A股460.94%年在202381544家公41ST1201年A202343202289%。圖6：2023年A股退市企業(yè)數(shù)有望再創(chuàng)新高 圖7：2023年退市公司中超9為強制退市50 1.0%40 0.8%30 0.6%20 0.4%10 0.2%2001200220012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023股退市企業(yè)數(shù)量 股退市率 強制退市 主動退市（吸收合并）數(shù)據(jù)來源：、研究所（截至2023.8.15） 數(shù)據(jù)來源：、研究所（截至2023.8.15）3.1、變化一：科創(chuàng)板迎來首批退市企業(yè)，法治化退市原則進一步鞏固*ST澤達、*ST2023421*ST*ST澤達、*ST紫晶股票上市的《事先告知書》等。根據(jù)《行政處罰決定書》認定，兩家公司開展了批退市公司。從違法事實看，兩家公司在上市之前存在欺詐發(fā)行行為，在上市公司存在財務(wù)造假、信息披露不合規(guī)等行為。上市之前，*ST2016年-20193.421.87億元，并在招股書中隱瞞關(guān)聯(lián)交易、股權(quán)代持等重要事實；*ST20190.220.390.25億35.82%、32.59%137.33%，并未按20201.520.8220210.710.270.36億元；*ST2019年2.711.452020增營業(yè)收入3.28億元、利潤1,69億元，并未按規(guī)定披露對外擔保。*ST*ST8600.04*ST3800-250*ST*ST紫晶3668.522164.261803.55/10*ST*ST2205*ST經(jīng)理助理黃某、時任*ST紫晶副總經(jīng)理焦某等多名高管給予警告，并分別處以160萬元-50萬元不等罰款。另一方面，各方主體在綜合考慮不同投資者賠償救濟制度的適用條件、投資者獲賠的充分性和有效性、賠付責任主體的意愿和能力等因素后對兩家公司都做出了一定的投資者保護安排。對于*ST澤達，上海金融法院已經(jīng)收到其普通代表人訴訟起訴材料，中證中小投資者服務(wù)中心發(fā)布公告，表示密切關(guān)注*ST澤達普通代表人訴訟進展，如上海金融法院受理并裁定適用普通代表人訴訟，將依法接受投資者特別授權(quán)，申請參加該案并轉(zhuǎn)換特別代表人訴訟。特別代表人訴訟制度具有“默示加入、明示退出”的特征，能夠一攬子解決*ST澤達的民事賠償問題，適格投資者的合法權(quán)益可以在訴訟程序中得到保護。對于*ST紫晶，證券股份有限公司作為*ST紫晶申請首次公開發(fā)行股票的保薦機構(gòu)和主承銷商，與其他中介機構(gòu)正在主動籌備投資者賠償事宜，擬共同出資10億元設(shè)立先行賠付專項基金（上述金額為公司初步估算結(jié)果，基金規(guī)模將根據(jù)最終計算的適格投資者損失賠付總的來說，科創(chuàng)板首批企業(yè)退市鞏固了我國新一輪退市制度改革中的法治化原則，圖8：2023年科創(chuàng)板出現(xiàn)首批2家退市企業(yè)創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板8主板,34創(chuàng)業(yè)板 科創(chuàng)板 主板數(shù)據(jù)來源：、研究所（截至2023.8.15）公司 違法事實 處罰決定 投資者保護安排表3：證監(jiān)會對*ST澤達、*ST紫晶的欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)等重大違法行為給予了嚴厲處罰公司 違法事實 處罰決定 投資者保護安排（通過公年-2019年累計虛增3.21.7（）在《招股說明書》第八年-2019年，澤達易盛累計買入

對*ST

上海金融法院已經(jīng)收到澤達易盛普通代表人訴訟起訴材料，中證中小投資2露的關(guān)聯(lián)方浙江睿信信息科技有限公司、杭州銀碩佳元投資發(fā)展有限公萬元罰款；

者服務(wù)中心發(fā)布公告，表示密切關(guān)注（3）

澤達易盛普通代表人主要股東及實際控制人的基本情況”中未按規(guī)定如實披露股權(quán)代持情林某罰款3800萬元，且采取況，隱瞞重要事實：經(jīng)查，隋某力通過梅某持有澤達易盛600萬股，通終身市場禁入措施；

人訴訟進展，如上海金融法院受理并270萬股，合計持有87013.96%盛未按規(guī)定如實披露上述股權(quán)代持。

1300ST澤達（《00上市后，澤達易盛及其全資子公司浙江金淳、杭州澤達暢鴻信息技術(shù)有施；1.52（4）

權(quán)，申請參加該案并轉(zhuǎn)換特別代表人59.51%，虛增利潤0.82

政中心主管、行政部副總監(jiān)、訴訟。特別代表人8897（《2203001號單一資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)管理合同3（5）對時任澤達易盛財務(wù)經(jīng)131.2

的特征，能夠一攬子解決澤達易盛案2020123113號合計將1億元投向澤達易盛關(guān)聯(lián)方杭州和鑫商盈企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙20203《012210.7121.59%0.27元，占5623（4《01

萬元罰款。

的民事賠償問題，適格投資者的合法權(quán)益可以在訴訟程序中得到保護。公司 違法事實 處罰決定 投資者保護安排公司 違法事實 處罰決定 投資者保護安排*ST紫晶

4.270.36億元設(shè)備款對應(yīng)的在建工程沒有對應(yīng)實際成本發(fā)生，虛增在建工程0.36億元。（《招股說明書》虛增營業(yè)收入、利潤：07年，紫晶存0.430.2235.82%；2018年，1.1127.75%0.39億元，占當年利32.59%；2019年上半年，紫晶存儲通過開展虛假業(yè)務(wù)以及提0.67.253.33（2《招股說明2016年末、201720191,0001,0007,500.1213,500.12萬元。（）《219年年度報告》2.7152.46%1.45億94552203.2858.26%1,69億150.21%（2）未按規(guī)定披露201914,500.12萬元對外16.15%。202017,500年年度報告》中披露；2021年未按規(guī)定及時披露41,790萬22.46%16,720萬元也未按規(guī)定在《2021年年度報告》中披露。

對*ST紫晶責令改正，3668.52元罰款；對時任董事長鄭某處以2164.26場禁入措施；（3）對時任董事羅某處以1803.55年市場禁入措施；對時任*ST紫晶董事、*ST紫晶董220分別采取5年市場禁入措施；對時任*ST紫晶監(jiān)事、*ST紫晶副總經(jīng)理焦某等多名高管160萬元-50萬元不等罰款。

證券股份有限公司作為紫晶存儲申請首次公開發(fā)行股票的保薦機構(gòu)和主承銷商，與其他中介機構(gòu)正在主動籌備投資者賠償事宜，擬共同出資10億元設(shè)立先行賠付專項基金（調(diào)整自身合法權(quán)益。資料來源：公司公告、研究所、變化二：交易類首次與財務(wù)類打平，多元化退市渠道進一步暢通“非標退市”與“12023年A2023815日，202320201*ST3202320221家2023202022年120234A20（即年1723+7202012+2023120224逐漸成為鞏固深化常態(tài)化退市機制的主要力量之一。而導(dǎo)致這些公司觸及“非標退市”的最根本原因還是企業(yè)自身經(jīng)營不善，可20101023年以來，隨著全面注冊制的持續(xù)推進和退市新規(guī)的嚴格執(zhí)行，殼資源價值急劇下降，市場炒殼之風得到明顯遏制，基本面的好壞已逐漸成為決定公司是否應(yīng)該退市的重11還能在20個交易日之前提前鎖定退市，從而幫助投資者提早做出投資判斷。因此，2023年以來“1元退市”已經(jīng)成為A股落實市場化退市機制的重要手段，預(yù)計未來“1元退市”的上市公司數(shù)量還會逐漸增加。圖9：2023年交易類退市公司數(shù)量與財務(wù)類相同財務(wù)類 交易類 規(guī)范類 重大違法類 主動退市（吸收合并）數(shù)據(jù)來源：、研究所（截至2023.8.15）圖10：2023年財務(wù)類退市公司“非標退市”為主 圖11：2023年“1元”退市公數(shù)量顯著增長252015105凈資產(chǎn)指標被會計師出具非標審計意見指標營收和凈利潤組合指標

02021

2022“1元退市”公司數(shù)量

2023數(shù)據(jù)來源：、研究所（截至2023.8.15） 數(shù)據(jù)來源：、研究所（截至2023.8.15）2023從2023202381544家上市92021以來，房地產(chǎn)企業(yè)流動性危機的不斷爆發(fā)以及行業(yè)的持續(xù)下行使得上市房企的業(yè)績開始920062億元快速增長至202021801000A圖12：2023年房地產(chǎn)行業(yè)退市企業(yè)數(shù)量最多109876543210數(shù)據(jù)來源：、研究所（截至2023.8.15）序號證券代碼證券簡稱退市階段 觸及退市指標 序號證券代碼證券簡稱退市階段 觸及退市指標 2022年營收（億元1000671.SZST陽光城交易類（連續(xù)20個交收到終止上市決定 399.19易日股價低于1元）2600466.SH*ST藍光交易類（連續(xù)20個交已退市并被摘牌 193.04易日股價低于1元）3000732.SZST泰禾交易類（連續(xù)20個交已退市并被摘牌 88.03易日股價低于1元）4000540.SZ*ST中天交易類（連續(xù)20個交已退市并被摘牌 84.46易日股價低于1元）5600077.SH*ST宋都交易類（連續(xù)20個交已退市并被摘牌 79.92易日股價低于1元）6000667.SZST美置交易類（連續(xù)20個交已退市并被摘牌 52.92易日股價低于1元）7600393.SHST粵泰交易類（連續(xù)20個交已退市并被摘牌 14.52易日股價低于1元）8000918.SZ*ST嘉凱交易類（連續(xù)20個交已退市并被摘牌 14.51易日股價低于1元）9000616.SZ*ST海投交易類（連續(xù)20個交收到事先告知書 0.64）易日股價低于1元）數(shù)據(jù)來源：、研究所（截至2023.8.15）、變化四：退市股炒作熱情明顯冷卻，常態(tài)化退市理念進一步貫徹202320212023年8月152020235020年的7例。4030%100%101（衡量殼201634.62202325.32億元，平