4運營成本與盈虧平衡分析

第四章運營成本

與盈虧平衡分析9/17/20231YUYIHONG本章論題生產(chǎn)、成本與短期生產(chǎn)決策經(jīng)濟學(xué)家如何理解成本短期成本分析長期成本分析盈虧平衡與運營杠桿分析9/17/20232YUYIHONG引子：低成本航空能飛多高？2005年，三家國內(nèi)民營公司——奧凱、春秋和鷹聯(lián)——分別于3月和7月首航成功，從而攪亂了中國航空市場的一江春水，“低成本航空”概念開始顯山露水。上海春秋航空在7月18日從上海飛往煙臺的首航中推出了199元的低票價，引起了國內(nèi)輿論界對“低成本航空”的關(guān)注。2005年4月，亞洲第一家低成本航空公司——泰國的亞洲航空公司首次進入中國，網(wǎng)上訂票的從廈門至曼谷單程票價僅為99元。國外低成本航空公司也正式拉開了搶灘中國民航低端市場的序幕。

9/17/20233YUYIHONG引子：低成本航空能飛多高？在航空成本向國際看齊、航油價格居高不下、政府高度監(jiān)管、中國人消費能力遠低于國際水準的市場環(huán)境下，低成本航空公司能有多大作為尚有待驗證。成本是經(jīng)濟學(xué)最基本的概念之一，也是企業(yè)經(jīng)營決策所必須最關(guān)注的要素。低成本甚至可能構(gòu)成企業(yè)競爭的一種基本戰(zhàn)略，正如春秋航空公司所做的那樣。對成本的正確理解和科學(xué)分析是企業(yè)經(jīng)營決策的基礎(chǔ)。9/17/20234YUYIHONG4.1生產(chǎn)、成本與短期生產(chǎn)決策任何生產(chǎn)都有一個生產(chǎn)的過程。從經(jīng)濟分析的觀點來看，企業(yè)的生產(chǎn)就是將其投入的各種生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)化為企業(yè)的產(chǎn)出。投入的生產(chǎn)要素包括原材料、工具、機器設(shè)備、廠房、土地、勞動和企業(yè)家的才能，等等。經(jīng)濟分析主要關(guān)心商品的產(chǎn)出量與生產(chǎn)要素的投入量之間的關(guān)系，并用生產(chǎn)函數(shù)來描述。9/17/20235YUYIHONG生產(chǎn)函數(shù)生產(chǎn)函數(shù)——在生產(chǎn)技術(shù)給定的條件下，在一定時期內(nèi)商品的最大產(chǎn)出量與一定組合的生產(chǎn)要素的投入量之間的物質(zhì)數(shù)量關(guān)系。簡單假定兩種要素投入：資本與勞動，則生產(chǎn)函數(shù)為

q＝F（L，K）這一定義隱含了：技術(shù)水平不變的假定最大的產(chǎn)出水平的假定9/17/20236YUYIHONG長期與短期的界定短期——至少有一種投入要素不能改變長期——所有投入要素可變注意：不是具體的時間概念，而是要看廠商的生產(chǎn)規(guī)模能否在這段時間內(nèi)進行調(diào)整問題：每一個行業(yè)的短期與長期的具體時間是一樣的嗎？9/17/20237YUYIHONG短期生產(chǎn)函數(shù)短期生產(chǎn)函數(shù)q＝F(L)，隱含K＝K0邊際產(chǎn)量9/17/20238YUYIHONG邊際報酬遞減規(guī)律在一定的技術(shù)水平條件下，其它要素投入不變時，追加一種要素的投入，在到達某一點之后，總產(chǎn)量的增加會遞減，即邊際產(chǎn)出會下降注意：技術(shù)水平給定不變只有一種要素變動并非一開始就遞減所增加的生產(chǎn)要素具有同等的效率9/17/20239YUYIHONG短期生產(chǎn)決策假定商品的價格為P，勞動的價格為w，并簡單假定兩者都是給定不變的。記勞動的邊際產(chǎn)量的價值為MRP，它應(yīng)等于勞動的邊際產(chǎn)量與商品價格的乘積，即而勞動投入的邊際成本就是勞動的價格w。一般地，勞動的最優(yōu)投入量的確定應(yīng)遵循下面的原則

9/17/202310YUYIHONG4.2經(jīng)濟學(xué)家如何理解成本會計成本，機會成本與經(jīng)濟成本會計利潤，經(jīng)濟利潤與正常利潤沉沒成本與增量成本固定成本與可變成本9/17/202311YUYIHONG什么是機會成本？機會成本——由于將資源使用于某種特定用途而放棄的其他各種用途中所能帶來的最高收益 OCA＝max(RB，RC，RD，……)資源的稀缺性是機會成本概念的基礎(chǔ)經(jīng)濟成本——企業(yè)所有投入要素的機會成本之和 9/17/202312YUYIHONG例：個體飯店的財務(wù)報表一個個體業(yè)主利用自己擁有的街面房開了一家飯店。他投入的貨幣資本為50萬元，并自己管理這家飯店。該飯店某個月的財務(wù)報表如下：

總收入（銷售額）12萬-銷售成本8．4萬毛利3．6萬-營業(yè)費用2．1萬會計利潤1．5萬-店面的機會成本（租金）0．5萬-時間的機會成本（工資）0．2萬-資金的機會成本0．7萬經(jīng)濟利潤0．1萬

9/17/202313YUYIHONG機會成本與投資回報率投資回報率（ROI）是衡量一項投資是否得到合理回報的基本指標選擇投資方向是企業(yè)運營的一項重要的長期決策，資本作為最重要的一種生產(chǎn)要素，其機會成本該如何衡量？投資者應(yīng)該獲得的合理回報可以看作資本的機會成本，經(jīng)濟學(xué)稱之為正常利潤問題思考：實踐中如何衡量正常利潤？9/17/202314YUYIHONG會計利潤與經(jīng)濟利潤

會計利潤＝收益－會計成本經(jīng)濟利潤＝收益－經(jīng)濟成本假設(shè)某行業(yè)的正常利潤率為8％，那么，當企業(yè)的會計利潤率為8％，我們說該企業(yè)正好賺取了正常利潤；如果企業(yè)會計利潤率為10％，則說該企業(yè)獲得2％的經(jīng)濟利潤；如果其會計利潤率低于8％，經(jīng)濟學(xué)家認為，該企業(yè)處于“虧損”狀態(tài)9/17/202315YUYIHONG沉沒成本與增量成本沉沒成本——已經(jīng)投入并無法收回的成本增量成本ΔC——與價格以及銷售量的變動緊密相關(guān)的成本，也稱為追加成本以上兩項成本都與具體決策有關(guān)，并取決于決策的時點即使是沉沒成本，其形成的資產(chǎn)如果使用，也可能產(chǎn)生收益問題思考：樓盤為什么“爛尾”？

9/17/202316YUYIHONG固定成本與可變成本固定成本FC——短期內(nèi)不能調(diào)整，與產(chǎn)量無關(guān)的成本可變成本VC——當產(chǎn)量變化時也會發(fā)生變化的成本問題思考：現(xiàn)實中企業(yè)哪些成本是固定的，哪些成本是可變的？問題思考：固定成本就是沉沒成本嗎？9/17/202317YUYIHONG4.3短期成本分析短期成本的結(jié)構(gòu)邊際成本、可變成本與平均成本短期成本特性：關(guān)注邊際成本短期成本曲線之間的關(guān)系9/17/202318YUYIHONG短期成本的結(jié)構(gòu)成本函數(shù)：成本與產(chǎn)量的關(guān)系式C(Q)＝FC＋VC(Q)固定成本FC是常數(shù)可變成本VC是產(chǎn)量的函數(shù)9/17/202319YUYIHONG短期成本曲線平均固定成本（或分攤成本）AFC＝FC/Q，隨著產(chǎn)量的增加而遞減平均可變成本AVC＝VC(Q)/Q平均總成本AC(Q)＝(FC＋VC)/q＝AFC＋AVC邊際成本MC(Q)＝C(Q)/Q，即每增加一個單位的產(chǎn)量所需要增加的成本固定成本是固定的，邊際成本只與可變成本有關(guān)，因此MC＝VC(Q)/Q9/17/202320YUYIHONG短期成本特性：關(guān)注邊際成本邊際成本的特性決定短期成本變化的特性不同產(chǎn)業(yè)的邊際成本具有不同特性一般而言，制造業(yè)的邊際成本較高，且在一定產(chǎn)量水平之后，隨著產(chǎn)量增加而遞增（如汽車、計算機、家電等）服務(wù)業(yè)的邊際成本較低或遞減，甚至幾乎為零（如電信、賓館、銀行、空中管制等）9/17/202321YUYIHONG邊際報酬遞減還是遞增？邊際成本遞增意味著邊際報酬遞減短期內(nèi)資本設(shè)備給定不變，當勞動投入增加，開始時其邊際產(chǎn)量會增加，這時對應(yīng)的邊際成本下降；但隨著勞動投入的不斷增加，其邊際產(chǎn)量會下降，對應(yīng)的邊際成本上升如果邊際成本遞減，那就意味著邊際報酬遞增9/17/202322YUYIHONG邊際成本遞增下的短期成本曲線FCVCTCqCQ1Q2Q39/17/202323YUYIHONG對應(yīng)的平均成本與邊際成本曲線AVCACMCAFCqCQ1Q2Q39/17/202324YUYIHONG邊際成本和平均成本曲線的關(guān)系當MC>AC（AVC），AC（AVC）上升；當MC<AC（AVC），AC（AVC）下降；當MC＝AC（AVC），AC（AVC）達到最低點9/17/202325YUYIHONG邊際成本與邊際產(chǎn)出的聯(lián)系假定工資不變，那么因此類似地9/17/202326YUYIHONG短期決策需要考慮什么？關(guān)鍵是，資本設(shè)備給定，也就是生產(chǎn)能力給定，產(chǎn)量的調(diào)整受到限制K／L要有一個合適的比例當產(chǎn)量過大，甚至可能出現(xiàn)毛利為負的情況9/17/202327YUYIHONG邊際成本不變時的平均成本曲線ACMCAFCqC通常此時AVC＝MC9/17/202328YUYIHONG4.4長期成本分析長期成本曲線規(guī)模經(jīng)濟與規(guī)模不經(jīng)濟企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的選擇范圍經(jīng)濟聚集經(jīng)濟學(xué)習(xí)效應(yīng)與學(xué)習(xí)曲線9/17/202329YUYIHONG長期平均成本曲線LACSAC1SAC2SAC3E9/17/202330YUYIHONG如何獲得長期平均成本曲線？對應(yīng)于不同的資本規(guī)模Ki，就有不同的短期成本曲線SCi和SACi，反之，每一組短期成本曲線都與一個特定的資本規(guī)模相對應(yīng)長期中，企業(yè)可以進行充分調(diào)整，因此可以選擇最合適（成本最低）的資本規(guī)模來生產(chǎn)想要生產(chǎn)的產(chǎn)量9/17/202331YUYIHONG長期平均成本曲線的形狀

與最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模當長期成本曲線為U形時，E點為最佳點，它在短期中實現(xiàn)了要素的最優(yōu)產(chǎn)出率，在長期中達到了最佳規(guī)模長期平均成本曲線的形狀由規(guī)模經(jīng)濟特性所決定9/17/202332YUYIHONG規(guī)模經(jīng)濟與規(guī)模不經(jīng)濟規(guī)模經(jīng)濟——隨著企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大，企業(yè)的平均成本降低，表現(xiàn)為長期平均成本曲線遞降規(guī)模不經(jīng)濟——當生產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)擴大，企業(yè)的平均成本上升，表現(xiàn)為長期平均成本曲線上升9/17/202333YUYIHONG規(guī)模經(jīng)濟的原因勞動的專業(yè)化分工（生產(chǎn)的熟練程度提高）資本設(shè)備的專業(yè)化分工幾何尺度的因素生產(chǎn)要素的不可分割性財務(wù)方面的因素銷售與售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)管理因素其他因素9/17/202334YUYIHONG亞當·斯密（《國富論》）勞動技巧因業(yè)專而日進免除工作轉(zhuǎn)換的時間損失簡化勞動和縮減勞動的專業(yè)機械的發(fā)明9/17/202335YUYIHONG最低有效規(guī)模如圖E點所示，規(guī)模經(jīng)濟基本利用殆盡LACE9/17/202336YUYIHONG部分行業(yè)的經(jīng)濟規(guī)模不同行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟特性不同，且隨著技術(shù)進步而改變（資本密集型產(chǎn)業(yè)規(guī)模經(jīng)濟特征比較明顯，勞動密集型產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟特征相對不很顯著）部分行業(yè)的最低有效規(guī)模： 轎車生產(chǎn)：30萬輛/年 火力發(fā)電：100～120萬千瓦 鋼鐵生產(chǎn)：800～1000萬噸/年 乙烯：60萬噸/年9/17/202337YUYIHONG4.5盈虧平衡與運營杠桿分析主要用來分析企業(yè)的成本、收入、利潤和產(chǎn)量之間關(guān)系。盈虧平衡要求：R＝C9/17/202338YUYIHONG考慮簡單情況，假設(shè)邊際成本是不變的，且等于平均可變成本，即MC＝AVC，因此C＝FC＋AVC·Q因此盈虧平衡要求：PQ＝FC＋AVC·Q稱P－AVC為每單位產(chǎn)品的貢獻或邊際貢獻盈虧平衡點為9/17/202339YUYIHONGFCQ*RC盈虧平衡點的確定9/17/202340YUYIHONG運營杠桿銷量的增加將給運營利潤帶來多大的影響？利潤＝R－C＝PQ－AVC?Q－FC＝(P－AVC)?Q－FC因此，可以得到利潤關(guān)于銷售量的彈性公式，具體數(shù)值可能通過經(jīng)驗估計來得到9/17/202341YUYIHONG基于盈虧平衡點的短期決策首先，根據(jù)公司現(xiàn)狀，確定基準的盈虧平衡點然后分別考慮在三種可能的情況下，如果要保持其正常利潤，需要怎樣的環(huán)境條件？單純的價格降低價格降低同時變動可變成本價格降低同時變動固定成本9/17/202342YUYIHONG公司現(xiàn)狀P＝300，AVC＝200，單位產(chǎn)品貢獻＝P－AVC＝100，F(xiàn)C＝100萬元盈虧平衡點Q＊＝100/100=10000件假設(shè)目前公司銷量恰好等于其盈虧平衡產(chǎn)量，即Q＝10000件，那么R＝PQ＝300萬元，可變成本VC＝Q×AVC＝200萬元，毛利＝100萬元目前的經(jīng)濟利潤＝09/17/202343YUYIHONG第1種情況:單純降價問題：如果降價5％，那么至少需要增加多少銷售量，才能保持利潤不變？由于FC不變，只要保持總邊際貢獻不變，就能保持利潤不變。此時價格降為285元，因而單位產(chǎn)品貢獻為285－200＝85元容易得到新的盈虧平衡點為Q1＝100／85＝11765件銷售量增加的比例為1765／10000＝17.65％為了達到這一目標，要求需求的價格彈性絕對值最低為17.65％／5％＝3.539/17/202344YUYIHONG第2種情況:降價且可變成本變化問題：如果降價5％，同時可以將單位可變成本降低到190元。此時至少需要增加多少銷售量，才能保持利潤不變？FC仍然不變，此時單位產(chǎn)品貢獻為2