證券公司風險預警體系的建立

證券公司風險預警體系的建立

由于保險公司在經(jīng)營管理和發(fā)展中面臨著許多風險，為了自身的穩(wěn)定經(jīng)營和發(fā)展，保險公司有必要風險管理，避免風險，并進行風險預警。保險公司風險預警體系的建立無疑是風險規(guī)避和風險預防的好途徑。一、券市場上重要中介機構(gòu)的經(jīng)營活動所謂風險預警,就是對證券公司在正常的經(jīng)營活動中可能發(fā)生的、對其造成損失的情況進行預報和分析,為證券公司提供警報及排警的建議。證券公司作為證券市場上的重要中介機構(gòu),在其日常的經(jīng)營活動中面臨著很大的風險。如果證券公司出現(xiàn)危機,必將影響到部分或整個證券市場,從而給投資者和社會帶來損失,證券公司所處的環(huán)境及其本身的業(yè)務(wù)活動特點決定了其經(jīng)營活動的高風險性,為了在激烈競爭的高風險的證券市場上生存下去并取得自己的效益,證券公司必須有意識地做出風險管理決策,以確保整個公司的正常經(jīng)營運作。而在證券公司的整個風險管理體系中,風險預警是第一步,而且是很重要的組成部分。二、危機預警的一般原則證券公司風險預警體系的主要功能是預報公司在各種經(jīng)營活動中存在的問題,并由此推測危機爆發(fā)的可能性。因此,它必須遵循一定的原則,以保證這個體系的科學性、正確性和有效性。證券公司風險預警體系的建立總的說來要遵循以下原則:一是預防性原則。通過建立風險預警體系可以有效地防止危機,能夠及時、準確地推測出危機爆發(fā)的原因、概率并估計一旦危機爆發(fā)將造成的損害程度。這是建立風險預警體系的基本原則。二是可操作性原則。即所獲得的指標要與證券公司的危機有密切的聯(lián)系,并且指標的獲得具有快捷、容易的特點,便于操作。三是普遍性原則。各個證券公司雖然具體情況不同,但是面臨的風險基本是類似的。因此,建立帶有普遍性的風險預警體系有利于各證券公司之間的交流、協(xié)調(diào)與合作,而且建立這樣的風險預警體系有利于全國風險預警體系的建立。四是相結(jié)合的原則。風險預警體系要使用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法,這樣兩者優(yōu)勢互補,將使風險預警體系發(fā)揮最大的作用。三、加強對全面性風險的預警指標和相對單一指標的分析風險預警指標的選擇要遵循下列原則:1.代表性風險預警指標要反映公司運行的主要方面,并要有同類指標的基本特征,能代表同類指標的變化趨勢和對公司的影響。2.靈敏性風險預警指標要靈敏地反映證券公司在日常的經(jīng)營活動中所蘊涵的風險。3.全面性風險預警指標的選擇要涉及對證券公司的各方面,既要有證券公司內(nèi)部的因素,也要有證券公司外部的因素;既要有綜合指標,也要有各環(huán)節(jié)、各崗位的分指標。4.穩(wěn)定性穩(wěn)定性是指風險預警體系所選的指標具有相對的穩(wěn)定性,而不是絕對的穩(wěn)定性,即對預警指標的變化幅度劃分出界線后,其狀態(tài)區(qū)間能夠保持相對的穩(wěn)定,不會出現(xiàn)異常的波動。5.可比性風險預警體系所選定的指標要能夠連續(xù)計算,使其具有可比性,從而可以連續(xù)觀察證券公司經(jīng)營運作的情況。四、風險預警體系的建立風險預警體系包括以下幾個方面:明確警情、尋找警源、分析警兆和預報警度。1.不同警情的多類性所謂警情,就是指那些值得人們?nèi)プ⒁獾那闆r。進行風險預警,必須首先弄清和明確警情。通常,警情一般用一些基本的重大指標來加以反映,并根據(jù)反映情況的嚴重程度不同分為甲類警情、乙類警情等多類警情。如凈資本、對外負債總額、資本充足率、資本盈利率、流動比率、自營證券收益率、凈資產(chǎn)收益率等可以作為甲類警情,固定資產(chǎn)比率、自營比率、網(wǎng)上交易金額占總交易金額的比重、受托投資管理收益、長期投資比例、受托資金等可以作為乙類警情。2.第一,公司的內(nèi)部風險所謂警源,就是導致警情發(fā)生的根源,是“火種”。警源主要有以下幾種:第一類是內(nèi)生警源,即是由證券公司自身內(nèi)部的因素。如證券公司在證券自營業(yè)務(wù)中,由于自身經(jīng)營水平的不高或在自營過程中管理不善而給證券公司造成損失;證券公司持有的資產(chǎn)不能在需要的時候以合理的價格變現(xiàn),而給公司造成損失;證券公司的從業(yè)人員違規(guī)法律法規(guī)進行操作,給公司造成損失等都屬于內(nèi)生警源。第二類是外來警源,即證券公司的外部因素。如利率風險、匯率風險,是由于利率或匯率的變化引起的,證券公司作為經(jīng)濟中的一個單位無法對其加以控制;經(jīng)濟風險是由一個國家的整體經(jīng)濟狀況決定的,當經(jīng)濟狀況發(fā)生變化時,證券公司只能密切對其加以關(guān)注而無法對其施加影響。第三類風險是自然風險,即由自然界中的因素引起的風險。地震、臺風、水災等都會給證券公司帶來風險,但是證券公司對它們卻只能防范,而無法避免它們帶來的損失。3.警父主要可預警機關(guān)的外部表現(xiàn)形態(tài)就像由“火種”到產(chǎn)生“火災”一樣,由警源到產(chǎn)生警情是一個發(fā)展的過程。這個過程中包含警情的孕育、發(fā)展、擴大、爆發(fā)。因而決定了警情的爆發(fā)必有一定的先兆,即必然有警兆,決定了警情可以預報。分析警兆及其報警的區(qū)間,便可以預測和預報警情。如果說警源是產(chǎn)生警情的內(nèi)生根源,則警兆就是演變成警情的外部表現(xiàn)形態(tài)。警兆可以是警情的擴散,也可以是警源擴散過程中其他相關(guān)的共生現(xiàn)象。預警就是根據(jù)警兆來預測和預報警情的爆發(fā)。警兆主要有兩類,一類是景氣警兆,它直接表示證券公司的景氣或警情程度,主要由警情指標中的先行指標和來自警源的指標構(gòu)成。對于景氣指標,又可以分為兩類,即惡性景氣警兆和良性景氣警兆。除了景氣警兆之外,還有一類警兆,那就是動向警兆。這類警兆本身不直接表示證券公司的景氣或警情程度,而是警源過渡到警情過程中所產(chǎn)生的各種外部現(xiàn)象。一般說來,同一個警情指標往往對應于多個警兆指標,而同一個警兆指標又有可能對應于多個警情指標。4.標準1:定量描述警情指標的實際值根據(jù)警兆的變動情況,參照警情的警限或警情等級,運用定性和定量的方法,分析警兆的報警區(qū)間與警情的關(guān)系,結(jié)合專家的意見和經(jīng)驗,預報實際警情的嚴重程度。預報中要區(qū)分兩種情況,即危機警度預報和非危機警度預報。監(jiān)測和預報警度,可以按兩個層次進行。第一個層次是進行定量描述,找出反映警情指標的數(shù)量特征標志。例如,有些警情指標的數(shù)量標志是增長率,其計量單位為百分點。根據(jù)歷史的經(jīng)驗和一定的理論分析,我們可以找出其變化的最大值和最小值,然后觀察其實際數(shù)值在最大值和最小值之間的變化情況。第二個層次是進行定量處理,即在第一層次的定量描述的基礎(chǔ)上,進一步把警情指標的最大值和最小值之間的最大可能區(qū)間劃分為若干個性質(zhì)不同的小區(qū)間,稱為警限。不同的小區(qū)間代表不同的警限。警限一般可以用五個區(qū)間來表示:無警警限(J0),輕警警限(J1),中警警限(J2),重警警限(J3),巨警警限(J4)。無警警限是警情變化的安全區(qū)間。有些警情指標,例如資本充足率,其無警警限主要是指其下限,即不能低于多少,而其上限則可以盡量大一些;有些警情指標,如資產(chǎn)負債率,其無警警限是指其上限,即不能高于多少,而其下限則不必重視。對于風險預警來說,各類警限尤其是無警警限的確定是最具有根本意義的同時也是較難的。應根據(jù)各個證券公司自身的情況、專家意見、國內(nèi)和國外的比較與理論分析的情況綜合考慮。確定了各類警限和警區(qū)之后,便可觀測警情指標的實際值及其變動區(qū)間,監(jiān)測其警度和警情的發(fā)展。同樣,對于警兆指標,我們也可以類似地分析和確定其報警區(qū)間(設(shè)為E),其報警區(qū)間也可以分為無警報警區(qū)間(R0),輕警報警區(qū)