四川長虹應(yīng)收賬款管理案例分析43974課件

四川長虹應(yīng)收賬款夢魘四川長虹應(yīng)收賬款夢魘【公司簡介】

780廠（1958年）國營長虹機(jī)器廠（1965年）四川長虹電子集團(tuán)公司（1987年）四川長虹電器股份有限公司（1988年）四川長虹（600839）上市（1994年）【公司簡介】780廠（1958年）國營長虹【公司標(biāo)簽】

“中國最大彩電基地”“中國彩電大王”“中國馳名商標(biāo)”“中國500最具價值家電品牌第二位”彩電大王背投霸主【公司標(biāo)簽】“中國最大彩電基地”“中國彩電【公司變臉】

凈利潤-3,684,668,191.21元（2004）218,702,971.64元（2003）長虹到底發(fā)生了什么？【公司變臉】凈利潤-3,684,668,1四川長虹應(yīng)收賬款管理案例分析43974課件一、問題引入行業(yè)不景氣？長虹品質(zhì)問題？管理層決策問題？一、問題引入行業(yè)不景氣？長虹品質(zhì)問題？管理層決策問題？行業(yè)不景氣？---家電行業(yè)景氣指數(shù)行業(yè)不景氣？---家電行業(yè)景氣指數(shù)長虹品質(zhì)問題？長虹產(chǎn)品質(zhì)量質(zhì)量過硬多次獲得中國名牌商品稱號價格價格滿意掌握核心技術(shù)，成本低售后售后服務(wù)稱心連續(xù)十年消費(fèi)者滿意產(chǎn)品品牌品牌影響力大2004年品牌估值約330億元長虹品質(zhì)問題？長虹質(zhì)量價格售后品牌管理層決策問題？--管理決策三宗罪第一宗公司多元化戰(zhàn)略之?dāng)〉诙谫Y源管理之?dāng)〉谌跔I銷機(jī)制之?dāng)」芾韺記Q策問題？--管理決策三宗罪第一宗公司多元化戰(zhàn)略之第一宗公司多元化戰(zhàn)略之?dāng)?5年97年00年98年04年購買最后一條彩電生產(chǎn)線進(jìn)軍空調(diào)VCD行業(yè)進(jìn)軍化學(xué)電源行業(yè)投資數(shù)字視聽，激光讀書，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品形成13大產(chǎn)業(yè)群第一宗公司多元化戰(zhàn)略之?dāng)?5年97年00年98年04年購第一宗公司多元化戰(zhàn)略之?dāng)￠L虹電器資產(chǎn)報酬率0.68％空調(diào)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)報酬率3.30％電視產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)報酬率2.46％第一宗公司多元化戰(zhàn)略之?dāng)￠L虹電器空調(diào)產(chǎn)業(yè)電視產(chǎn)業(yè)第一宗公司多元化戰(zhàn)略之?dāng)〉谝蛔诠径嘣瘧?zhàn)略之?dāng)〉诙谫Y源管理之?dāng)　诜e彩管大戰(zhàn)第二宗資源管理之?dāng)　诜e彩管大戰(zhàn)第三宗營銷機(jī)制之?dāng)　o密攜手鄭百文銷售方式：點(diǎn)對面1995至1997三年，長虹通過鄭百文實(shí)現(xiàn)的銷售額約占總額的一半。第三宗營銷機(jī)制之?dāng)　o密攜手鄭百文銷售方式：點(diǎn)對面二、衰敗歷程主營業(yè)務(wù)收入凈利潤凈資產(chǎn)總資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率二、衰敗歷程主營業(yè)務(wù)收入凈利潤凈資產(chǎn)總資產(chǎn)凈資產(chǎn)收主營業(yè)務(wù)收入單位：億元收入是企業(yè)利潤的來源，同時也反映市場規(guī)模的大小。長虹前3年高速增長,98、99年下降幅度不小，顯示其市場占有率下降，而康佳收入是穩(wěn)步增長，1999年首次超過長虹。主營業(yè)務(wù)收入單位：億元收入是企業(yè)利潤的來源，同時也凈利潤單位：億元長虹1995-1997年凈利潤大幅增長，98年首次下降，均保持較高的利潤，但99年凈利潤大幅下降，相對而言，康佳凈利潤水平一直保持較低水平，但平緩增長，比較穩(wěn)定。凈利潤單位：億元長虹1995-1997年單位：億元總資產(chǎn)總資產(chǎn)顯示企業(yè)規(guī)模的大小，長虹5年來總資產(chǎn)增長較快，年均增長39.3%，康佳也處于高速增長狀態(tài)，年均增長71.8%，但總的來說，長虹規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于康佳。單位：億元總資產(chǎn)總資產(chǎn)顯示企業(yè)規(guī)模的大小單位：億元凈資產(chǎn)由于長虹連年高額的凈利潤，再加上股東的再投入，使企業(yè)凈資產(chǎn)高速增長，年均增長80.9%，康佳雖絕對數(shù)較小，但增幅也很大，年均增長87.5%。單位：億元凈資產(chǎn)由于長虹連年高額的凈利潤凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力。兩家公司自95年以來都呈下降態(tài)，但長虹的下降幅度更大，并且98年開始凈資產(chǎn)收益率低于康佳。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能銷售凈利率銷售凈利率反映企業(yè)銷售收入的獲利能力。長虹95-98年基本保持不變，但99年大幅跳水，康佳呈現(xiàn)穩(wěn)中有降狀態(tài)，但幅度很小，兩家公司1999年銷售凈利率基本持平。銷售凈利率銷售凈利率反映企業(yè)銷售收入的獲利能力。長虹三、長虹巨虧—37億虧損對APEX提留3.1億美元的壞賬準(zhǔn)備對積壓的存貨提留了11億元的存貨減值準(zhǔn)備對南方證券委托理財提留1.828億的減值準(zhǔn)備三、長虹巨虧—37億虧損對APEX提留3.1億美元的壞

對APEX提留3.1億美元的壞賬準(zhǔn)備APEX何方神圣？為什么前面不提取？對APEX提留3.1億美元的壞賬準(zhǔn)備APEX對積壓的存貨提留了11億元的存貨減值準(zhǔn)備囤積彩管后遺癥？為什么前面不提?。繉Ψe壓的存貨提留了11億元的存貨減值準(zhǔn)備囤積彩管后遺癥？為什對南方證券委托理財提留1.828億的減值準(zhǔn)備現(xiàn)金流為負(fù)的情況下理財？理財回扣？對南方證券委托理財提留1.828億的減值準(zhǔn)備現(xiàn)金流為負(fù)的情況四、案例小結(jié)—以風(fēng)險評估視角目標(biāo)設(shè)定風(fēng)險識別風(fēng)險分析風(fēng)險應(yīng)對多元化戰(zhàn)略“點(diǎn)對面”營銷戰(zhàn)略壟斷戰(zhàn)略成本費(fèi)用激增營銷商垮臺(張百文）應(yīng)收賬款激增庫存激增1+1<2私心作祟存貨風(fēng)險發(fā)揮優(yōu)勢風(fēng)險規(guī)避風(fēng)險分散風(fēng)險轉(zhuǎn)移（信用證）搞壟斷神馬的就算了吧四、案例小結(jié)—以風(fēng)險評估視角目標(biāo)設(shè)定風(fēng)險識別風(fēng)險分析風(fēng)險應(yīng)對五、對“冰棍理論”的思考“冰棍理論”意思是說一些國企的資產(chǎn)就像是冰棍，在慢慢地融化，如果不趕緊賣掉，它就會越變越小，最終化為烏有。課后思考：結(jié)合本案例分析，大家怎么看待冰棍理論及國企改革？五、對“冰棍理論”的思考“冰棍理論”意思是說一些國企的資產(chǎn)就六、實(shí)事鏈接—加油“中國制造”長虹實(shí)現(xiàn)數(shù)字視技術(shù)實(shí)現(xiàn)全面升級長虹創(chuàng)新設(shè)計中心已累計獲得專利500余項，其中發(fā)明專利50余項?！瑼PEC普京送習(xí)近平手機(jī)：俄國品牌

中國制造六、實(shí)事鏈接—加油“中國制造”長虹實(shí)現(xiàn)數(shù)字視技術(shù)實(shí)現(xiàn)全面升級四川長虹：目前營業(yè)收入增長良好

公司已形成集數(shù)字電視、空調(diào)、冰箱、IT、通訊、數(shù)碼、網(wǎng)絡(luò)、商用系統(tǒng)電子等產(chǎn)業(yè)一體多元化消費(fèi)電子系統(tǒng)供應(yīng)商和內(nèi)容服務(wù)提供商。

值得關(guān)注的是：公司“數(shù)字家庭”三網(wǎng)融合應(yīng)用系統(tǒng)通過展示融合性技術(shù)及產(chǎn)品、數(shù)字電視平臺以及智能家居等生活應(yīng)用場景，詮釋“隨心所欲”數(shù)字生活，在融合性終端產(chǎn)品領(lǐng)域，自主研發(fā)嵌入式操作系統(tǒng)，已經(jīng)融入到各類融合性終端研發(fā)，在網(wǎng)絡(luò)傳輸領(lǐng)域，已有面向廣電網(wǎng)改造各種無源光網(wǎng)絡(luò)（PON）接入網(wǎng)設(shè)備、各種基于Cable雙向化接入網(wǎng)設(shè)備和基于塑料光纖（POF）FTTD技術(shù)設(shè)備，還自主研發(fā)多種擴(kuò)展技術(shù)及應(yīng)用系統(tǒng)，正進(jìn)一步探索基于三屏融合音視頻服務(wù)，加大以電視屏為終端的家庭增值服務(wù)。

預(yù)計2010-2012年每股收益分別為0.07元、0.10元和0.14元。

四川長虹：目前營業(yè)收入增長良好公司已形成集四川長虹數(shù)字電視技術(shù)實(shí)現(xiàn)全面升級2010年11月14日，中國證券報記者從四川長虹（600839）獲悉，通過對集成電路設(shè)計、嵌入式軟件設(shè)計、工業(yè)設(shè)計及可靠性技術(shù)四大技術(shù)能力的培育，公司數(shù)字電視技術(shù)全面提升并步入收獲期。目前公司的數(shù)字核心顯示技術(shù)、數(shù)字技術(shù)應(yīng)用系統(tǒng)已達(dá)到行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，產(chǎn)業(yè)話語權(quán)和主導(dǎo)權(quán)進(jìn)進(jìn)一步增強(qiáng)。在芯片方面，長虹數(shù)字電視SoC芯片、大尺寸平板電視顯示驅(qū)動芯片自主研發(fā)項目已被列為國家“核高基”科技重大專項，有望填補(bǔ)國內(nèi)空白，改變中國彩電業(yè)“缺芯少屏”的被動局面；可靠性方面，通過建立中國家電業(yè)首家可靠性技術(shù)研究所，建立了從元器件、板件到整機(jī)的完整可靠性技術(shù)體系，使長虹電視呈現(xiàn)“恒”定視界的優(yōu)美品質(zhì)；設(shè)計理念上，依托工業(yè)設(shè)計、用戶界面設(shè)計、以用戶為中心的設(shè)計三大平臺，通過創(chuàng)意推動創(chuàng)新，用設(shè)計提升電視產(chǎn)品的附加值，目前長虹創(chuàng)新設(shè)計中心已累計獲得專利500余項，其中發(fā)明專利50余項。四川長虹數(shù)字電視技術(shù)實(shí)現(xiàn)全面升級201四川長虹三網(wǎng)融合解決方案亮相據(jù)了解，今年初三網(wǎng)融合戰(zhàn)略一經(jīng)出臺，綿陽即入選全國第一批12個三網(wǎng)融合試點(diǎn)城市，是西部唯一入圍的試點(diǎn)城市。作為綿陽電子信息產(chǎn)業(yè)的代表，長虹擔(dān)當(dāng)起綿陽三網(wǎng)融合的主推手。

在融合性終端產(chǎn)品領(lǐng)域，長虹自主研發(fā)了嵌入式操作系統(tǒng)，已經(jīng)融入到各類融合性終端的研發(fā)。在網(wǎng)絡(luò)傳輸領(lǐng)域，長虹已有面向廣電網(wǎng)改造的各種無源光網(wǎng)絡(luò)（PON）接入網(wǎng)設(shè)備、各種基于Cable的雙向化接入網(wǎng)設(shè)備和基于塑料光纖（POF）的FTTD技術(shù)設(shè)備，以及面向電信網(wǎng)改造的各種光纖寬帶接入設(shè)備、大功率無線接入網(wǎng)設(shè)備和融合型多功能家庭網(wǎng)關(guān)等。

此外，長虹還自主研發(fā)了多種擴(kuò)展技術(shù)及應(yīng)用系統(tǒng)，包括條件接收系統(tǒng)（CAS）、數(shù)字版權(quán)管理（DRM）、內(nèi)容覆蓋網(wǎng)技術(shù)（iCDN）、開放媒資管理系統(tǒng)、數(shù)字家庭服務(wù)支撐系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)多媒體廣告系統(tǒng)，以及面向城市信息化的服務(wù)平臺及開發(fā)等。

目前，長虹正進(jìn)一步探索基于三屏融合的音視頻服務(wù)，加大以電視屏為終端的家庭增值服