財務(wù)報表分析格力電器償債能力分析

一、償債能力分析（格力電器）；首先來理解一下格力電器；企業(yè)名稱：珠海格力電器股份有限企業(yè)企業(yè)法人代表：；企業(yè)注冊地址：廣東省珠海市前山金雞西路；上市交易所：深圳證券交易所上市日期：1996-1；企業(yè)簡介：企業(yè)前身為珠海市海利冷氣工程股份有限企業(yè),1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行同意設(shè)置,1994年經(jīng)珠海市體改委同意更名為珠海格力電器股份有限企業(yè),1996年11月18日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字(1996)321號文同意于深圳證券交易所上市，企業(yè)領(lǐng)取4號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。經(jīng)營范圍：貨品、技術(shù)的進出口（法律、法規(guī)、規(guī)章明文規(guī)定嚴禁進出口的貨品、技術(shù)除外；法律、行政法規(guī)限制的項目須獲得許可后方可經(jīng)營）。制造、銷售：泵、閥門、壓縮機及類似機械的制造；風機、包裝設(shè)備等通用設(shè)備制造；電機制造；輸配電及控制設(shè)備制造；電線、電纜、光纜及電工器材制造;家用電力器具制造；機械設(shè)備、五金交電及電子產(chǎn)品批發(fā)；家用電器及電子產(chǎn)品零售。另一方面理解一下有關(guān)概念：償債能力分析該項指標是指該企業(yè)具有的與否能還清上一年度或上幾種會計期間的欠款的能力。對該指標的分析有助于企業(yè)在經(jīng)營活動過程中所發(fā)明的收入和還債能力的大小。該指標體現(xiàn)了企業(yè)投資決策的對的性、企業(yè)債權(quán)人與否應(yīng)當對該企業(yè)進行借貸、是經(jīng)營者進行決策的考慮原因等。企業(yè)健康發(fā)展的重要性原因是企業(yè)與否有充足的可以予以支配現(xiàn)金用來支付并還債。1、短期償債能力該項指標是用于鑒別企業(yè)或上市企業(yè)與否具有流通性的欠款償還能力，它重要取決于其自身將相對流通性較強的資金產(chǎn)量轉(zhuǎn)化成為既有資金速率的快慢，因此本文通過對流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率分析，衡量一種企業(yè)流動資產(chǎn)的流動性強弱，以此來判斷該企業(yè)短期償債能力。（1）概念①流動比率是指比較上市企業(yè)相對流通性質(zhì)較強的資金產(chǎn)業(yè)在極短的一段時期內(nèi)變成現(xiàn)值的那部分總額與其成為自身負債的額度比例，通過判斷其數(shù)值的大小，以此鑒定該企業(yè)流通的資金部分所形成的債務(wù)，與否能在規(guī)定期限還清，若該比值不小于2，則表明該企業(yè)有較強的還債能力。②速動比率是用來便于企業(yè)的管理者或經(jīng)營決策者來分析其企業(yè)自身所有的資金產(chǎn)量流通性強弱的，同步也可以讓我們更清晰地理解其特定期間段內(nèi)償還欠款能力強弱的一項指標。若企業(yè)該指標數(shù)值不小于1，表明該企業(yè)所擁有的資產(chǎn)的流動性很好，且該企業(yè)可以在短期內(nèi)清償所欠債務(wù)?，F(xiàn)金比率通過計算企業(yè)現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與目前流動負債的比率，來衡量企業(yè)資產(chǎn)的流動性。（2）計算公式（3）①流動比率=流動資產(chǎn)合計/流動負債合計*100%（4）②速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債*100%（5）③現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+有價證券）/流動負債*100（3）趨勢分析流動比1.121.081.081.11速動比0.850.860.941.03現(xiàn)金比24.9936.7239.9450.32格力電器從——，綜合三個數(shù)據(jù)進行橫向?qū)Ρ?，該企業(yè)的短期償債能力逐漸增強。首先，近五年的流動比率雖然變化不大，但從下降后至回升到一種穩(wěn)定值。表明了該企業(yè)自身的所有資金產(chǎn)量在特定期間段內(nèi)變?yōu)榱魍ìF(xiàn)金的能力得到了短期提高，同步也闡明了在這樣短暫的一種時期內(nèi)，其償還所欠款項的能力相對比較穩(wěn)定。從速動比率看，總體趨勢呈上升走勢，直至甚至高于原則值1，由此可得出企業(yè)資產(chǎn)的流動性較高，資產(chǎn)流轉(zhuǎn)速度較快，并且其能較快償還所欠負債。從現(xiàn)金比率來看，—開始穩(wěn)定上升，反應(yīng)企業(yè)直接償付流動負債的能力不停增強?？偟膩碚f，格力電器的資產(chǎn)變現(xiàn)能力、資產(chǎn)流動性、迅速償還能力總體都在呈穩(wěn)步上升趨勢，短期償債能力不停增強（4）同行業(yè)比較分析格力電器流動比率1.10速動比率0.87現(xiàn)金比率30.53青島海爾九陽股份小天鵝1.121.081.080.850.860.9424.9936.7239.94自以來，該企業(yè)的流動和速動比率相對于其他同行業(yè)企業(yè)相比，一直處在第二的位置，但與青島海爾、九陽股份、小天鵝等這些企業(yè)相比差距不大。從現(xiàn)金比率來看，格力電器處在第三，明顯低于同行業(yè)其他企業(yè)，表明企業(yè)資產(chǎn)流動性落后于同行業(yè)。這就闡明了該企業(yè)自身的既有資金流通的頻率較低，企業(yè)必須重視這一項問題并加強管理。債務(wù)清償能力也同樣會受到一定程度的影響2、長期償債能力長期償債能力，企業(yè)的擁有者以及其與該企業(yè)有債務(wù)關(guān)系的人員和管理人員等都對一種企業(yè)自身的所承擔的債務(wù)與否有足夠的清償能力及能否對所欠債務(wù)具有較強的保障能力十分關(guān)注。（1）概念①資產(chǎn)負債率，該指標表明企業(yè)所應(yīng)當承擔的欠款占目前所擁有的總資本產(chǎn)量的比例的大小，用以評判該企業(yè)最終破產(chǎn)進行清算時，債權(quán)所有人的主線利益受保護程度，即假如該企業(yè)破產(chǎn)，有關(guān)債權(quán)人能拿回多少屬于債權(quán)人的利益。該指標也可以反應(yīng)當企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，債務(wù)所有人所提供的資金或原材料等占所有總資產(chǎn)的比例。②產(chǎn)權(quán)比率表達企業(yè)股票所有人所持有的企業(yè)股權(quán)的相對應(yīng)的權(quán)益能完全獲益的狀況，從另一種方面反應(yīng)其自身在平常的研發(fā)生產(chǎn)到營銷的環(huán)節(jié)中，借款所占該項資金的比重的大小。③長期負債比率，一般來說，該企業(yè)所承擔的債務(wù)償還時間較長的負債占該企業(yè)擁有資產(chǎn)比率越小，該企業(yè)應(yīng)當承擔的所欠款項歸集為費用化也許性越高，企業(yè)未來面臨的需要償還的債務(wù)越少。（2）計算公式①資產(chǎn)負債率=（長期負債+流動負債+遞延稅項）/總資產(chǎn)。②產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益×100%③長期負債比率=[長期負債/（負債+股東權(quán)益）]×100%。（3）趨勢分析資產(chǎn)負債率（%）產(chǎn)權(quán)比率（%）長期負債比率（%）可以得出格力集團負債占總資產(chǎn)的比值在一直在下降，由的78.64%下降到的71.11%，下降了7.53個比例，這個比率對于債權(quán)人來說越低越好。由于企業(yè)的所有者一般只承擔有限的責任，而一旦企業(yè)破產(chǎn)進行清算時，資產(chǎn)變現(xiàn)后所得到的有也許低于該企業(yè)帳面價值。因此假如該企業(yè)所承擔的欠款占該企業(yè)擁有總資產(chǎn)的比重太大，則該企業(yè)債務(wù)所有者也許將會承受重大的損失。當資產(chǎn)負債率高于1，闡明該企業(yè)現(xiàn)擁有的資產(chǎn)已局限性以抵償債務(wù)，對于企業(yè)債權(quán)人來說風險十分大；企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率從至2；清償?shù)膫鶆?wù)的保證，如該項指標數(shù)呈下降趨勢，表明債；1）綜合分析及存在問題，世界經(jīng)濟增速為；存在問題：1）償債能力不強；的流動負債獲得的資金來償付等特點；2）改善方向通過格力電器各項財務(wù)指標分析，我們可；人來說風險十分大；企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率從至直線下降，企業(yè)該數(shù)值減少，體現(xiàn)企業(yè)資本自身所擁有的資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比例越大，該企業(yè)需要較長時間清償?shù)那房钤接斜Ｕ蟽斶€；長期負債比率在提高，但在急速下降，近兩年數(shù)據(jù)有所回升，但從總體趨勢來看，產(chǎn)權(quán)比率呈下降趨勢，該指標體現(xiàn)了企業(yè)在破產(chǎn)并清償欠債務(wù)分派剩余權(quán)益時被拿來用作清償包括在該企業(yè)資產(chǎn)內(nèi)的非流動性的應(yīng)當清償?shù)膫鶆?wù)的保證，如該項指標數(shù)呈下降趨勢，表明債務(wù)所有人的權(quán)益遭受的風險越低?？偟膩碚f，雖然部分數(shù)據(jù)有起有落，但數(shù)據(jù)總趨勢都展現(xiàn)下降趨勢，由此可看出，綜合格力電器五年的長期償債能力來看，格力電器的長期償債能力正在提高.（4）同行業(yè)比較分析格力電器青島海爾九陽股份小天鵝資產(chǎn)負債率（%）1.101.121.081.08產(chǎn)權(quán)比率（%）0.870.850.860.94可以看出，2格力電器資產(chǎn)負債率僅低于青島海爾，產(chǎn)權(quán)比率也僅低于小天鵝，均處在第二位，雖然綜合格力電器五年的長期償債能力數(shù)據(jù)來看一直在穩(wěn)步提高，不存在長期負債危機，但從行業(yè)層面考慮，仍需增強自身實力.綜合財務(wù)狀況分析(1）綜合分析及存在問題年，世界經(jīng)濟增速為6年來最低，國際貿(mào)易增速更低，大宗商品價格大幅下跌，國際金融市場震蕩加劇，對我國經(jīng)濟導致了直接的影響?？照{(diào)行業(yè)從年急速沖量，到年趨于平穩(wěn)。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，受整體經(jīng)濟下行壓力，年國內(nèi)生產(chǎn)家用空調(diào)10,385萬臺,同比下降12%；合計銷售10,660萬臺,同比下降8.6%。家用空調(diào)中，變頻能效一級總銷量73萬臺（套），同比增長623.1%，這得益于年國家出臺的近十項有關(guān)節(jié)能環(huán)境保護的產(chǎn)業(yè)政策。在財務(wù)狀況指標方面，由于在保持已經(jīng)有市場巨大份額的基礎(chǔ)上拓展了第三國家市場，加之不停的進行技術(shù)創(chuàng)新，獨特的營銷理念和銷售模式，盡管總費用率在不停增長中，但企業(yè)通過擴大銷售，成本優(yōu)勢逐漸體現(xiàn)，獲利能力在不停增強，毛利潤和凈利率都將保持良好水平和增長的勢頭。存在問題：(1）償債能力不強。從企業(yè)歷年的資產(chǎn)負債表中可以看到企業(yè)流動資產(chǎn)比重較高，非流動資產(chǎn)比重較低。流動資產(chǎn)比重較高會占用企業(yè)大量資金，減少流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而影響企業(yè)的資金使用效率。在之前的對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析中也印證了這一點，即格力的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于其他行業(yè)領(lǐng)先者。而非流動資產(chǎn)比例過低則會影響企業(yè)的盈利的能力，從而影響企業(yè)的未來的發(fā)展。2）格力經(jīng)營資金富余，不過沒有運用完全。格力的流動負債遠多于長期負債，首先其流動負債的構(gòu)成反應(yīng)了其對供應(yīng)商和市場強大的議價能力，另首先也反應(yīng)出其保守的融資政策，由于長期負債的增長會增長企業(yè)長期的承擔和財政壓力。但流動負債有償債時間短，必須以流動資產(chǎn)或以新的流動負債獲得的資金來償付等特點。并且并非流動負債就是十全十美的，流動負債也存在較高風險。風險較高是由于在商品