財務(wù)分析新解

Word第第頁財務(wù)分析新解對財務(wù)分析的'重要作用，須首先明確，以提高學(xué)習(xí)熱忱。

第一，其為評價財務(wù)指標、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要根據(jù)

其次，其為挖掘、改良工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段

第三，其為合理實施投資決策的重要步驟

教材中，對償債力量、營運力量及盈利力量只從字面上予以定義，這不便于理解。筆者認為，應(yīng)從指標分析中，找出“一針見血”的概念。同時，指出財務(wù)比率主要把握分子、分母，理解它們的相關(guān)內(nèi)涵及該比率改變所反映內(nèi)容。

償債力量實質(zhì)為“可以用來償債的資源對債務(wù)的保證程度?！比舨划?dāng)，則償債力量就差。列舉償債物有：

1、息稅前利潤EBIT

2、現(xiàn)金及其等價物

3、速動資產(chǎn)〔=2+應(yīng)收賬款〕

4、流淌資產(chǎn)〔=3+存貨、待攤費用、待處理流淌資產(chǎn)損失等〕

5、有形資產(chǎn)〔=4+固定資產(chǎn)—“兩待”〕

6資產(chǎn)總額〔=5+無形資產(chǎn)+遞延資產(chǎn)+“兩待”〕

7、全部者權(quán)益〔=6-負債總額〕；列舉債務(wù)有：債務(wù)利息〔財務(wù)費用中利息+資產(chǎn)化利

息〕、流淌負債、負債總額。歸納得下表，以速記相關(guān)指標

償債物債務(wù)指標

息稅前利潤——利息——利息保障倍數(shù)

現(xiàn)金及其等價物現(xiàn)金比率

速動資產(chǎn)———流淌負債———速動比率

流淌資產(chǎn)流淌比率

有形資產(chǎn)總額有形資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)總額——負債總額——資產(chǎn)負債率

全部者權(quán)益資本負債率

留意：

第一，對短期償債力量指標與利息保障倍數(shù)用償債物與債務(wù)比，而長期償債力量指標〔除利息保障倍數(shù)〕用債務(wù)與償債物比。

其次，短期指標為中性指標，過低則無足夠償債力量；過高則相關(guān)資源未能充分利用。

第三，資產(chǎn)負債率側(cè)重于物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度及自有資金對償債風(fēng)險的承愛力量。

營運力量中周轉(zhuǎn)率〔次數(shù)〕實質(zhì)為“某項資產(chǎn)營運對企業(yè)所產(chǎn)生的效用〔表現(xiàn)為銷售〕與該項資產(chǎn)平均占用額之比?！逼湓礁撸瑒t該資產(chǎn)的使用效率越高，營運力量越強。而周轉(zhuǎn)期〔天數(shù)〕為該資產(chǎn)運用一次所耗用天數(shù)，為計算期〔總〕天數(shù)與周轉(zhuǎn)次數(shù)的比。列舉流轉(zhuǎn)資產(chǎn)有：存貨、應(yīng)收帳款、流淌資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)；列舉產(chǎn)生效用有：銷售本錢〔與結(jié)轉(zhuǎn)本錢分錄全都〕