2019年碳納米管行業(yè)分析報告

2019年碳納米管行業(yè)

分析報告2019年9月目錄TOC\o"1-5"\h\z一、技術(shù)替代效應(yīng)顯著，碳納米管市場進入爆發(fā)期 41、導(dǎo)電劑是碳納米管材料最常見應(yīng)用場景 4.2、正極材料導(dǎo)電劑更新?lián)Q代，碳納米管迎來爆發(fā)期 6.3、導(dǎo)電劑市場受到新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈強勢驅(qū)動，增量可觀 114、導(dǎo)電性拓展新的應(yīng)用場景 1..4（1）硅碳負(fù)極 14（2）導(dǎo)電塑料 16二、高技術(shù)壁壘保證行業(yè)高毛利 181、生產(chǎn)技術(shù)難度大，行業(yè)毛利率高 1..82、產(chǎn)學(xué)結(jié)合，高研發(fā)投入形成高技術(shù)壁壘 2.1三、綁定核心優(yōu)質(zhì)客戶是快速拓展市場關(guān)鍵 251、行業(yè)擴產(chǎn)較為保守，預(yù)計供需偏緊 2..52、降價趨勢清晰，但幅度受供需限制 2..63、客戶集中度高，拓展客戶是關(guān)鍵 2..8四、相關(guān)企業(yè)簡況 321、天奈科技 3..2.2、道式技術(shù) 3..3.技術(shù)替代效應(yīng)顯著，碳納米管市場進入爆發(fā)期。目前碳納米管最廣的應(yīng)用范圍是作為導(dǎo)電劑加入到鋰電池材料中。產(chǎn)業(yè)界綜合產(chǎn)品性能、經(jīng)濟性等因素逐步選擇用碳納米管代替炭黑，碳納米管在導(dǎo)電劑中18年占比32%，較14年提升18%，隨著技術(shù)成熟預(yù)計替代效應(yīng)將會持續(xù)且更為顯著。增量角度看，受到新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈強勢驅(qū)動，導(dǎo)電劑市場持續(xù)爆發(fā)。預(yù)計在鋰電池正極領(lǐng)域，未來5年全球碳納米管導(dǎo)電漿料需求量將保持40.8%的年復(fù)合增長率，2021年需求量達10.82萬噸。碳納米管應(yīng)用有望拓展至硅碳負(fù)極和導(dǎo)電塑料。新能源汽車行業(yè)對電池的能量密度提出更高的要求，硅碳負(fù)極被認(rèn)為是合理的途徑。2018年硅碳負(fù)極占負(fù)極材料比例僅為2.8%，我們測算未來三年硅碳負(fù)極用碳納米管漿料需求量年復(fù)合增長率為97.9%，2021年需求量達1.6萬噸。高技術(shù)壁壘保證高毛利。碳納米管導(dǎo)電劑行業(yè)毛利率約為40%。左右，盈利性好。其生產(chǎn)途徑包括制粉和混漿兩步。制粉工藝關(guān)鍵是催化劑，技術(shù)難度高，行業(yè)主要采用產(chǎn)學(xué)結(jié)合方式獲得專利，并持續(xù)研究開發(fā)更新?lián)Q代，形成較高技術(shù)壁壘，保證高毛利。混漿工藝較為簡單，溶劑NMP的成本占比達到總工序的60%左右。業(yè)績彈性大，但作為基礎(chǔ)工業(yè)品其價格波動較小。綁定核心優(yōu)質(zhì)客戶是快速拓展市場關(guān)鍵。行業(yè)擴產(chǎn)較為保守，預(yù)計短期內(nèi)供需仍然偏緊。但新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿窖a貼退坡市場化影響，碳納米管的材料價格下行趨勢較為清晰。碳納米管行業(yè)目前體量較小，約3-4億產(chǎn)值；且集中度很高，前五企業(yè)市占率達到88%。同時，下游鋰電池廠客戶集中度很高，資源向龍頭積聚，行業(yè)的認(rèn)證體系使得導(dǎo)電劑行業(yè)具有較高的客戶壁壘。 因此，通過核心優(yōu)質(zhì)客戶的認(rèn)證是短期占據(jù)市場的關(guān)鍵。國內(nèi)市場期待寧德時代的導(dǎo)電劑產(chǎn)品替代，海外市場期待打入松下、LG的供應(yīng)體系。、技術(shù)替代效應(yīng)顯著，碳納米管市場進入爆發(fā)期1、導(dǎo)電劑是碳納米管材料最常見應(yīng)用場景碳納米管是一種新型的碳結(jié)構(gòu)材料，微觀外形是同軸圓管，管壁為數(shù)層呈正六邊形結(jié)構(gòu)的碳原子。徑向尺寸（沿管）為微米量級，軸向尺寸（橫截面）為納米級，因此被稱為碳納米管。1991年由日本電子公司（N