(3)-6.3 金融期貨（2）：金融期貨合約

證券投資學第一節(jié)金融遠期合約第二節(jié)金融期貨（1）：期貨概述第三節(jié)金融期貨（2）：金融期貨合約第四節(jié)金融期權(quán)目錄CONTENTSPART03金融期貨（2）：金融期貨合約金融期貨合約是指在期貨交易所達成，并在將來某一時點按成交價和標的數(shù)量交割某一金融商品的受法律約束的標準化合約。一、金融期貨合約的概念二、金融期貨的種類貨幣期貨01貨幣期貨是指在期貨交易所進行的，以某種特定貨幣的特定數(shù)量為標的，約定在未來某一時點按協(xié)定價格交割該特定貨幣的標準化合約的買賣利率期貨02利率期貨是指在期貨交易所進行的，約定在未來某一時點買賣一定數(shù)量、約定收益率的某種特定的債務(wù)憑證的標準化合約的交易。股指期貨是指在期貨交易所進行的，以股票價格指數(shù)為標的物的標準化合約的買賣。。股指期貨03三、金融期貨與商品期貨的區(qū)別合約標的物不同。商品期貨交易的標的物是指有實物形態(tài)的商品，如小麥、大豆、鋼鐵等。金融期貨的標的物有的是實物形態(tài)，有的則無實物形態(tài)，如股票指數(shù)期貨?；畈煌?。商品期貨交易中的基差是指商品現(xiàn)貨市場價格和期貨市場價格的差異?；罘从沉爽F(xiàn)貨市場與期貨市場之間的運輸成本和持有成本。金融期貨交易中，錢和證券可分別通過銀行結(jié)算系統(tǒng)和證券清算系統(tǒng)劃轉(zhuǎn)，運輸成本僅是手續(xù)費，單位費用率和持有成本極低。交割方式不同。商品期貨交易只要在合約到期前不進行相反交易對沖，到合約交收期就要以標的商品的實物進行交收，不能以其他不同種商品來替代。金融期貨在交割時，既可以以指定的標的商品進行實物交割，也可以用不同種的其他證券來替代，極大地方便了交易者。123四、金融期貨的功能規(guī)避價格風險功能。規(guī)避價格風險功能又稱套期保值功能，是金融期貨的主要功能。為了規(guī)避或減少價格變動帶來的風險，交易者在金融期貨市場進行套期保值，即通過在金融期貨市場建立與其現(xiàn)貨市場相反的倉位，并在其交易的合約到期前再作一筆數(shù)量相同、方向相反的期貨合約交易進行對沖，從而減少或規(guī)避金融風險。價格發(fā)現(xiàn)功能。價格發(fā)現(xiàn)功能是指在一個集中性的交易場所，通過眾多交易者的競價形成期貨價格的功能。期貨價格具有連續(xù)性和前瞻性，反映了市場對價格趨勢的共識，具有一定的代表性，因而對現(xiàn)貨市場有明顯的價格指導作用。投機功能。投機功能是指在期貨市場上純粹以牟取利潤為目的而買賣期貨合約的行為。如果投資者預(yù)測證券價格上漲，可以買入金融期貨，等價格果真上漲時再以一定的價位賣出金融期貨，從而賺取差額利潤；反之，如果投資者預(yù)測證券價格下跌，則可以賣出金融期貨，等價格果真下跌時再以一定的價