(8)-8.2 道氏理論證券投資學(xué)

證券投資學(xué)第一節(jié)技術(shù)分析概述第二節(jié)道氏理論第三節(jié)K線理論第四節(jié)切線理論第五節(jié)形態(tài)理論第六節(jié)技術(shù)指標(biāo)理論目錄CONTENTSPART02道氏理論道氏理論起初來源于首位華爾街日報的記者和道瓊斯公司的共同創(chuàng)立者之一的查爾斯·道的社論。在其去世后，由漢密爾頓等人總結(jié)、歸納并發(fā)展而成為今天投資者所見到的理論。一、道氏理論的起源二、道氏理論的主要內(nèi)容股票市場的三種趨勢：股市在任何時候都可以用三種趨勢來概括，長期趨勢（也稱“基本趨勢”或者“主要趨勢”）、中期趨勢（也稱“次級趨勢”）和短期趨勢（也稱“日常波動”）。道氏理論形象地把市場的轉(zhuǎn)變描述成海水的漲落：長期趨勢好似潮汐；中期趨勢如同波浪；短期趨勢則像波紋。成交量配合著趨勢變化：成交量將配合著趨勢變化，量價關(guān)系充分反映了買賣雙方對市場的認(rèn)可程度和心理狀態(tài)。12長期趨勢通常持續(xù)一年多或數(shù)年的時間，價位一般上漲或下跌20％以上。在主要趨勢運(yùn)行中有時會被相反方向的次級波動所打斷。在上升趨勢中，只要下一個上漲的高點超過前一個高點，而每一個次級的下跌的低點高于前一個下跌的低點，那么可以確認(rèn)主要趨勢是上升的，這被稱為多頭市場。當(dāng)每一次下跌將價位帶至更低的水準(zhǔn)，而接著反彈不能將價位帶至前期高點，主要趨勢則是下跌的，這被稱為空頭市場。長期趨勢既可能是長期上漲的多頭市場，也可能是長期下跌的空頭市場。（一）股票市場的三種趨勢多頭市場一般包括三個階段：第一階段：大眾投資者對企業(yè)的業(yè)績雖然看好，但仍存戒心，僅選擇回報率高的股票少量買入，股價徐徐上升，交易量雖然不大，但也慢慢增加。第二階段：公司業(yè)績已顯著好轉(zhuǎn)，股價已趨于上升，交易量也隨著增加，大眾投資者信心增強(qiáng)。第三階段：股市呈現(xiàn)一片沸騰，股價急速上升，成交量大增，利好消息頻傳，公司財務(wù)報告非常樂觀，股價接近頂峰，冷門股上漲，績優(yōu)股反而停滯，這是多頭市場結(jié)束的先兆。多頭市場空頭市場一般包括三個階段：第一階段：少數(shù)敏感的投資人感到公司業(yè)績已達(dá)高峰，就紛紛賣出所持有的股票，遂使股價下跌；一般投資者以為回檔是買進(jìn)機(jī)會，再加碼買進(jìn)，股價呈現(xiàn)反彈，但交易量反而減少。第二階段，買方力量減弱，賣方力量增強(qiáng)，股價急速下跌，交易量大減，投資者的信心動搖，形成拋售。第三階段：恐慌下跌之后，公司業(yè)績惡化，壞消息迭出，公司財務(wù)報告悲觀，職業(yè)投資者進(jìn)場補(bǔ)貨，股價下跌減緩，這是空頭市場結(jié)束的先兆?？疹^市場中期趨勢發(fā)生在主要趨勢過程之中，是長期趨勢中的反向運(yùn)動。中期趨勢持續(xù)額時間一般在三周以上、一年以下，證券價格波動幅度不超過為長期趨勢的升降幅度的1／3。在多頭市場，中期趨勢是中級的下跌或調(diào)整行情。在空頭市場，中期趨勢是中級的上升或反彈行情。中期趨勢短期趨勢一般指短則數(shù)小時，長則數(shù)天的波動。短期趨勢因時間持續(xù)太短，因此它除了對一些短期投資者從事買賣活動有意義外，對中長期投資者意義不大。短期趨勢1.放量放量就是指某個時間段的成交量與其歷史成交量相比明顯增大的過程和狀態(tài)。它表明多空雙方對股價反向認(rèn)同程度的增大，是多空搏殺激烈程度的表現(xiàn)。二、成交量配合著趨勢變化2.縮量縮量指某個時間段的成交量與其歷史成交量相比明顯減小的過程和狀態(tài)。它表明多空雙方對股價反向認(rèn)同程度的減小，是多空能量趨于平衡的表現(xiàn)。3.同步同步，就是指成交量增減與股價漲跌相匹配。當(dāng)價格順著大趨勢發(fā)展的時候，成交量也應(yīng)相應(yīng)遞增。上升趨勢中，當(dāng)價格上漲時，成交量應(yīng)該日益增加，當(dāng)價格下跌時，成交量應(yīng)減少。下降趨勢中，當(dāng)價格下跌時，成交量增加，而當(dāng)價格小幅反彈時成交量萎縮。4.背離背離，就是指成交量增減與股價漲跌不相匹配。也就是說成交量增減的力度與股價漲跌的力度不相一致，不相匹配。按量價關(guān)系可以把背離分成正背離和負(fù)背離，正背離是指價漲量縮，負(fù)背離是指價減量增。成交量與價格趨勢的關(guān)系：（1）先有量，后有價；（2）高位放量，賣壓增加，低位放量，買氣增加；（3）價創(chuàng)新高，而量萎縮，預(yù)示潛在反轉(zhuǎn)；（4）上漲已久，量劇增而價滯，潛在反轉(zhuǎn)；（5）下跌已久，巨量暴跌創(chuàng)新低，預(yù)示潛在反轉(zhuǎn)；（6）下跌已久反彈，而后下跌，價不創(chuàng)新低，量創(chuàng)新低，預(yù)示潛在反轉(zhuǎn)；（7）趨勢反轉(zhuǎn)，形態(tài)突破時，成交量越大，突破越可靠。股價經(jīng)長期下跌，止跌企穩(wěn)后，在低位突然放量是一輪上升行情的前兆。主要特征：（1）股價經(jīng)歷了較長時間段的下跌過程；（2）股價經(jīng)歷了止跌企穩(wěn)的確認(rèn)；（3）股價處于低位狀態(tài)；（4）放量過程具有突發(fā)性特點。價量關(guān)系案例1：多頭低位放量上攻行情初期出現(xiàn)的縮量整理意味著新一輪升勢的開始。主要特征：（1）行情性質(zhì)為上攻行情；（2）行情處于初期階段，上攻時間不長，漲幅不大；（3）股價作回調(diào)整理且成交量呈縮減狀態(tài)。價量關(guān)系案例2：多頭初升縮量高位放量是頂部預(yù)兆，預(yù)示著一輪行情的結(jié)束。主要特征：（1）出現(xiàn)在上漲行情的末期；（2）股價有一定的漲幅（30%~40%以上）；（3）在高位的成交量過大。價量關(guān)系案例3：空頭高位放量股價經(jīng)大幅上漲，在高位出現(xiàn)價增量縮的單日背離