企業(yè)改制重組上市問題及對策研究

企業(yè)改制重組上市問題及對策研究一、國有企業(yè)進(jìn)行改制與重組對于上市的意義從國有企業(yè)改制重組的現(xiàn)實情況來看，其在本質(zhì)上對上市的意義重大，下文對其進(jìn)行具體分析：*.促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變國有企業(yè)改制重組，會推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，在這樣的轉(zhuǎn)變下，國有企業(yè)過去依靠高投入、鋪新攤子的方式就會被取代，粗放的經(jīng)濟(jì)增長方式會逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榧s型、內(nèi)涵型經(jīng)濟(jì)增長方式?；谶@個大目標(biāo)下，我國國有企業(yè)非常重視資產(chǎn)重組的問題。通過資產(chǎn)重組，有助于我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，以資產(chǎn)作用的發(fā)揮為基礎(chǔ)，實現(xiàn)了資產(chǎn)重組，才可以將負(fù)效益變?yōu)檎б?，從根本上降低企業(yè)消耗，并將國有企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)生產(chǎn)能力最大限度地發(fā)揮出來。從資產(chǎn)重組切入，對資產(chǎn)存量結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組，還有助于資產(chǎn)增量的合理化，并推進(jìn)整個經(jīng)濟(jì)的集約化增長，有助于社會產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)布局的合理化，對社會經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)也會起到非常積極的作用。國有企業(yè)資產(chǎn)重組不僅能夠降低企業(yè)經(jīng)濟(jì)投入，還可以增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益并且效果顯著。*.盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化增量投入自黨的*屆三中全會召開以來，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新的發(fā)展時期，國有企業(yè)各方面改革都取得了明顯的成就，但是國有企業(yè)資產(chǎn)保值增值方面還有待提高，做好國有企業(yè)資產(chǎn)增產(chǎn)保值增值工作，有助于國民經(jīng)濟(jì)根本與基礎(chǔ)的夯實。從現(xiàn)階段的實際情況來看，國有企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，會直接影響國有企業(yè)的穩(wěn)定運行，國有企業(yè)資產(chǎn)效率就會隨之下降，也會阻礙我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在國有企業(yè)資產(chǎn)重組中一個基本目標(biāo)就是盤活存量，盤活存量之后，才能夠加速企業(yè)運行，使企業(yè)進(jìn)入到良性循環(huán)之中。*.推動國有企業(yè)改革向縱深發(fā)展國有企業(yè)資產(chǎn)重組從企業(yè)內(nèi)部開始，但是，現(xiàn)階段國有企業(yè)中越來越多的資產(chǎn)重組延伸到了企業(yè)外部。資產(chǎn)重組一旦涉及企業(yè)外部，就會一定程度上推動產(chǎn)權(quán)重組?；诖?，資產(chǎn)重組可以理解為是產(chǎn)權(quán)重組的開始。一旦發(fā)生了產(chǎn)權(quán)重組，相關(guān)制度也會隨之發(fā)生改變，企業(yè)資產(chǎn)重組必然會將企業(yè)推到一個實質(zhì)性的發(fā)展階段，不單如此，資產(chǎn)重組還會改變企業(yè)組z結(jié)構(gòu)與形式，也就是我們常說的企業(yè)改制。針對國有企業(yè)來說，進(jìn)行改制或者改組，就意味著建立了現(xiàn)代制度，這對于國有企業(yè)發(fā)展來說是非常必要的?，F(xiàn)階段，國有企業(yè)所面臨的形勢十分嚴(yán)峻，進(jìn)行改制和改組也十分緊迫，資產(chǎn)重組不僅會涉及很多國有大型企業(yè)，也涉及很多中小型企業(yè)，通過這樣的改革，能夠促進(jìn)國有企業(yè)向縱向、橫向發(fā)展，資產(chǎn)重組要將國有企業(yè)作為核心進(jìn)行，也可以理解為資產(chǎn)重組的主體就是我國國有企業(yè)。二、國有企業(yè)上市前的改制重組模式國有企業(yè)在不斷進(jìn)行體制改革，由于條件、發(fā)展方向各不相同，自然重組的方式也不同，上文對國有企業(yè)改制重組在企業(yè)上市方面的意義進(jìn)行了分析，現(xiàn)結(jié)合上文對改制重組的幾種模式進(jìn)行分析：*.整體改組模式在我國一些國有企業(yè)已經(jīng)步入了整改重組的階段，并且是以整體改組模式進(jìn)行的。這種模式在我國國有企業(yè)早期整改重組時得到了應(yīng)用，并且獲得了一定的效果，但是，這種模式的應(yīng)用具有一定局限，需要在一定條件下進(jìn)行，具體分析如下：（*）企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)相對較少，并且具有良好的整體經(jīng)濟(jì)收益。（*）企業(yè)資產(chǎn)關(guān)系要簡單、明晰，并且業(yè)務(wù)不應(yīng)該過于復(fù)雜，業(yè)務(wù)要單一化。（*）企業(yè)的社會負(fù)擔(dān)比較輕，并且企業(yè)內(nèi)部人員精練、簡單。這種重組模式非常容易實行，在我國比較早的國有企業(yè)改制中得到了廣泛的應(yīng)用，但是，這種模式應(yīng)用之后暴露了一些弊端。企業(yè)中有很多非經(jīng)營性資產(chǎn)，這樣一來公司的凈資產(chǎn)收益就會降低，盈利就會減少，一些企業(yè)也失去了配股的資格，不能在證券市場進(jìn)行資金募捐。原有企業(yè)內(nèi)部會進(jìn)入股份公司，一部分企業(yè)并不能進(jìn)行完全的機制轉(zhuǎn)換，原有內(nèi)部組z依舊在運行，很多企業(yè)只是換了招牌，因此，很多企業(yè)的經(jīng)營情況并不好，甚至出現(xiàn)了虧損，因此，現(xiàn)階段采用這種重組模式的企業(yè)比較少了。*.分立模式分立模式也是我國國有企業(yè)進(jìn)行改制重組中應(yīng)用的一種模式，采用這種模式，就是將原有的國有企業(yè)作為發(fā)起人，將某個企業(yè)的大部分的經(jīng)營資產(chǎn)投入股份有限公司之中，而這個企業(yè)的非經(jīng)營性資產(chǎn)以及其他經(jīng)營性資產(chǎn)，就會由另外成立的公司繼承并管理。股份公司成立之后，之前以營利為目的企業(yè)法人就此消失。這種重組模式下的國有重組企業(yè)會轉(zhuǎn)化為兩家或者兩家以上的法人，這種模式應(yīng)用之后，原有的企業(yè)就會消失。這種模式在小型并且業(yè)務(wù)全面的企業(yè)中比較適用，并且以經(jīng)營性資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)為主，這種企業(yè)的整體盈利并不多，經(jīng)營情況并不理想。采用了這種重組模式，改制是相對徹底的，并且內(nèi)部結(jié)構(gòu)設(shè)置比較規(guī)范、統(tǒng)一，后期運行也相對穩(wěn)定。這種重組模式也需要注意一些問題，那就是重組之后的獨立實體缺乏良好的生存能力與自負(fù)盈虧的能力，必須在配套政策的支持下才能夠穩(wěn)定運行。*.控股分立模式控股分立模式在我國國有企業(yè)改制重組中也得到了一定應(yīng)用。采用這種模式是某企業(yè)以發(fā)起的方式設(shè)立股份公司，再將其轉(zhuǎn)為上市公司。原有的企業(yè)在發(fā)起設(shè)立股份公司的時候就會進(jìn)行更名，原有企業(yè)的主要生產(chǎn)單位以及相關(guān)管理部門都會進(jìn)入股份公司，從而組成實業(yè)公司，并將其命名為全資子公司。這種模式與過去的分離模式十分相似，其中比較重要的區(qū)別就是控股公司的選擇。原有企業(yè)經(jīng)過重組就變?yōu)榭毓善髽I(yè)，這樣一來其中的一部分資產(chǎn)就必須要進(jìn)入股份公司之中，最終形成多個獨立法人，這種模式適用的公司特點可以總結(jié)為：企業(yè)集團(tuán)，以及非生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)比較多的企業(yè)，并且盈利水平比較低，要求原企業(yè)管理的情況下，為了不影響股份公司運作，才會采用這種模式。這種模式的適用需要一定條件，僅在一些比較大型的企業(yè)，或者一些比較大型的集團(tuán)企業(yè)中應(yīng)用。在國家的支持下，這些大型集團(tuán)企業(yè)能夠設(shè)立子公司。這種模式不僅可以保留原有法人，還可以得到國家的很多優(yōu)惠政策支持，因此運行相對穩(wěn)定、順利，優(yōu)點顯著。*.部分分立模式部分分立模式在股份有限公司中進(jìn)行應(yīng)用，以某個集團(tuán)為例，其原本屬于股份有限公司。集團(tuán)的非經(jīng)營性資產(chǎn)與其他經(jīng)營性資產(chǎn)，是留在集團(tuán)公司之中的，原有格局不會改變。這種模式主要是對原有的存量資產(chǎn)進(jìn)行劃分，將其中的一部分劃分為經(jīng)營性資產(chǎn)，組成股份制企業(yè)，剩下的存量資產(chǎn)對全局進(jìn)行維持，并隸屬于原有企業(yè)。這種模式是相對簡單的，改制的阻力不多，現(xiàn)階段在我國國有企業(yè)中應(yīng)用最普遍。但是，在股份公司實際運營中出現(xiàn)了兩極分化的情況：第一種，原企業(yè)中還具備盈利能力的經(jīng)營性資產(chǎn)，原企業(yè)通過配股可以將其注入股份公司，原企業(yè)通過配股可以增加資產(chǎn)，從而增加股份公司的發(fā)展動力，并且促進(jìn)其快速發(fā)展；而另外一種情況是原有企業(yè)的實力不足，不能通過配股的方式將股份注入企業(yè)，這樣一來股份公司發(fā)展就會十分緩慢，并且值得注意的是，改制的過程中如果只是對股份公司進(jìn)行重組改造，那么又有的企業(yè)就不能進(jìn)行機制轉(zhuǎn)化，也就無法給予股份公司有力的支持，甚至?xí)萍s企業(yè)的發(fā)展。*.合并模式合并模式在實踐中并沒有得到非常廣泛的應(yīng)用，這種重組方式是以某個總公司作為發(fā)起人，之后聯(lián)合有限公司的主要股東共同發(fā)起，向社會進(jìn)行募股從而成立，這些募股是公開進(jìn)行的。這種模式是將原有的幾家國有企業(yè)進(jìn)行合并，使其成為股份公司，合并之后企業(yè)法人地位自然消失。這種模式比較適合一些規(guī)模小的企業(yè)，這些小的企業(yè)聯(lián)系緊密，可以形成一定的規(guī)模，從而滿足上市的需求。另外，這些企業(yè)的地理位置也比較近，并且屬于不同類型的企業(yè)，一些企業(yè)規(guī)模比較小，可以將其進(jìn)行合并，最終成為一種綜合性的股份公司。這種模式的應(yīng)用比較少，一些擬改制的小企業(yè)由于缺乏實力，并且沒有上市資格，通過合并的方式可以達(dá)到上市的要求。這種模式在實踐中還面臨一些問題，比如：對原先的企業(yè)如何進(jìn)行管理，只有科學(xué)地管理才能夠使其成為一個統(tǒng)一、協(xié)調(diào)的發(fā)展整體。三、國有企業(yè)改制重組并且上市的相關(guān)策略*.對國有企業(yè)進(jìn)行整改在國有企業(yè)實際整改的過程中，有關(guān)部門以及相關(guān)管理者必須要注重原有知識產(chǎn)權(quán)的劃分，產(chǎn)權(quán)劃分必須要清晰，知識產(chǎn)權(quán)是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性理論支持，這種資產(chǎn)是無形的，但是對于企業(yè)的發(fā)展來說卻具有極高的價值，能夠為企業(yè)帶來巨大的回報和收益。市場經(jīng)濟(jì)在不斷完善建設(shè)的過程中，經(jīng)濟(jì)體制運轉(zhuǎn)存在一些阻礙，這樣就會導(dǎo)致知識產(chǎn)權(quán)不能獲得良好的價值，作為企業(yè)發(fā)展的實施者，員工的作用非常重要。員工要有一定程度的持股，這樣可以為企業(yè)的運轉(zhuǎn)提供良好動力。*.國有企業(yè)上市中應(yīng)該注意的問題國有企業(yè)上市要經(jīng)歷一個復(fù)雜的過程，因此，在上市中必須要注意如下幾個問題：（*）將股東與企業(yè)中的各個部門進(jìn)行分離過去國有企業(yè)是由股東與其他部門進(jìn)行聯(lián)合，運轉(zhuǎn)是以聯(lián)合的方式進(jìn)行的。目前，我國在這方面已經(jīng)給出了一些文件，并出臺了相關(guān)法律，要求上市公司與相關(guān)部門必須分離，唯有如此，上市公司的運行才會更加穩(wěn)定、健康，也能夠更好地進(jìn)行人力、物力與資產(chǎn)的管控。（*）建立企業(yè)規(guī)范管理體系國有企業(yè)上市，必須要具備規(guī)范的管理體系?；谶@個問題，國有企業(yè)必須健全內(nèi)部管理體系，可以引入董事制度，制度內(nèi)容要細(xì)化、科學(xué)、全面，要確保國有企業(yè)能夠順應(yīng)市場運行規(guī)律，不斷提高內(nèi)部競爭力，以保障投資合理，也能夠助力于我國市場經(jīng)濟(jì)體系的規(guī)范化、合理化。（*）業(yè)務(wù)進(jìn)行單獨管理企業(yè)完成上市之后，企業(yè)內(nèi)部的各項業(yè)務(wù)都是分開的，這樣一來，核心業(yè)務(wù)與其他相關(guān)業(yè)務(wù)占比就會提高。在實際運營中，企業(yè)主要業(yè)務(wù)就是企業(yè)利益獲得的主要來源，在進(jìn)行管理的時候需要單獨進(jìn)行。上市企業(yè)的很多產(chǎn)品，都具備單獨的產(chǎn)業(yè)鏈，特別是重要的生產(chǎn)與營銷系統(tǒng)，在經(jīng)營過程中是不可以出現(xiàn)紕漏的。上市企業(yè)的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)與募股資源之間是存在必然聯(lián)系的，如果不存在聯(lián)系，上市企業(yè)實際運營情況則需要進(jìn)行慎重的考慮。（*）進(jìn)行資產(chǎn)評估國有企業(yè)上市需要進(jìn)行全面的評估，經(jīng)過評估之后，能夠使每一位股東的利益得到充分保障，同時明確每一位股東的重要性，并對其進(jìn)行清晰的判斷。在過去，進(jìn)行資產(chǎn)評估會在一定程度上阻礙國有企業(yè)上市。資產(chǎn)評估價值比較低，就會導(dǎo)致國家持有的股份在企業(yè)中占據(jù)很小的份額，從而導(dǎo)致國家經(jīng)濟(jì)利益流失，資產(chǎn)過高就會導(dǎo)致其他股東的利益流失，因此，必須要科學(xué)、合理地進(jìn)行資產(chǎn)評估，才能夠保障各方利益。（*）做好改制重組中的要點分析我國經(jīng)濟(jì)體制改革正在不斷深入，市場配置資源也不斷凸顯，一般的消費產(chǎn)品、生產(chǎn)資料都是需要經(jīng)過市場交換的，其他包括資本在內(nèi)的要素也必須要進(jìn)行優(yōu)化配置，這種配置必須要按照一定的市場規(guī)律進(jìn)行。國有企業(yè)需要注重方案的調(diào)整，要隨時捕捉動態(tài)化信息進(jìn)行調(diào)整，并如下三個方面入手。第一，工作重點要明確，職工分類一般是改制的重點，尤其要安置好職工，職工能夠穩(wěn)定生活才可以確保其能夠安心工作，改制重組推進(jìn)過程中，下崗職工還在不斷增多，這就需要相關(guān)工作者對其進(jìn)行引導(dǎo)和幫助，建立下崗人員就業(yè)中心，統(tǒng)一對下崗職工進(jìn)行培訓(xùn)和教育，使其具備良好的再就業(yè)技能，為其再就業(yè)做好準(zhǔn)備。第二，改制重組做好資產(chǎn)處理，企業(yè)要對交易行為與變現(xiàn)方式進(jìn)行改制，通過協(xié)議變現(xiàn)、交易變現(xiàn)、拍賣變現(xiàn)的